2023年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理綜合檢測試卷A卷含答案

單選題（共50題）1、（2017年真題）某企業(yè)向金融機構(gòu)借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實際利率為（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00%D.8.24%【答案】D2、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的表述中不正確的是（）。A.籌資效率低B.存在一定的財務(wù)壓力C.資本成本較低D.籌資靈活【答案】A3、甲公司按年利率12%向銀行借款，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額15%的補償性余額，補償性余額的存款利率為2%。該項借款的實際年利率為（）。A.10%B.11%C.13.76%D.9.09%【答案】C4、下列關(guān)于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是（）。A.市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值B.市場利率高于票面利率時，債券的價值會高于票面價值C.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值D.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值高于長期債券價值【答案】C5、A企業(yè)有一些債務(wù)即將到期，在其擁有足夠的償債能力的情況下，企業(yè)仍舉借新債償還舊債，其籌資動機是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機【答案】D6、（2018年真題）下列投資活動中，屬于間接投資的是（）。A.建設(shè)新的生產(chǎn)線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券【答案】D7、（2020年真題）下列各項中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。A.由于利率上升而導(dǎo)致的價格風(fēng)險B.由于通貨膨脹而導(dǎo)致的購買力風(fēng)險C.由于公司經(jīng)營不善而導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險D.由于利率下降而導(dǎo)致的再投資風(fēng)險【答案】C8、與銀行借款相比，下列各項中不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.資本成本低B.融資風(fēng)險小C.融資期限長D.融資限制少【答案】A9、已知當(dāng)前市場的純粹利率為2%，通貨膨脹補償率為3%。若某證券資產(chǎn)要求的必要收益率為9%，則該證券資產(chǎn)的風(fēng)險收益率為（）。A.4%B.5%C.6%D.7%【答案】A10、按照期限不同，可以將金融市場分為(）。A.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.發(fā)行市場和流通市場D.貨幣市場和資本市場【答案】D11、假設(shè)某股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)費為5元，下列說法中正確的是（）。A.如果到期日股價為90元，則對于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價值為10元，凈損益為5元B.如果到期日股價為90元，則對于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價值為0元，凈損益為5元C.如果到期日股價為110元，則對于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價值為－10元，凈損益為－15元D.如果到期日股價為110元，則對于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價值為10元，凈損益為5元【答案】A12、下列有關(guān)滾動預(yù)算的表述中，不正確的是（）。A.中期滾動預(yù)算的預(yù)算編制周期通常為3年或5年，以年度作為預(yù)算滾動頻率B.短期滾動預(yù)算通常以1年為預(yù)算編制周期，以月度、季度作為預(yù)算滾動頻率C.短期滾動預(yù)算通常使預(yù)算期始終保持12個月D.滾動預(yù)算不利于強化預(yù)算的決策與控制職能【答案】D13、某公司取得借款100萬元，年利率為7%，每季度支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.7%B.7.09%C.7.19%D.14.23%【答案】C14、股份有限公司的發(fā)起人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不包括（）。A.公司不能成立時，發(fā)起人對設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費用負(fù)連帶責(zé)任B.對公司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任C.公司不能成立時，發(fā)起人對認(rèn)股人已繳納的股款，負(fù)返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任D.在公司設(shè)立過程中，由于發(fā)起人的過失致使公司利益受到損害的，應(yīng)當(dāng)對公司承擔(dān)賠償責(zé)任【答案】B15、甲公司2019年實現(xiàn)的營業(yè)收入為10000萬元，當(dāng)年發(fā)生的業(yè)務(wù)招待費為52萬元。則該公司2019年可以在所得稅前扣除的業(yè)務(wù)招待費金額為（）萬元。A.52B.50C.31.2D.30【答案】C16、（2019年真題）某企業(yè)生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，且產(chǎn)銷平衡。其銷售單價為25元/件，單位變動成本為18元/件，固定成本為2520萬元，若A產(chǎn)品的正常銷售量為600萬件，則安全邊際率為（）。A.40%B.60%C.50%D.30%【答案】A17、財務(wù)管理的核心是（）。A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算D.財務(wù)控制【答案】B18、固定制造費用的產(chǎn)量差異是（）。A.預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用與實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用的差異B.實際產(chǎn)量實際工時未達到預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異C.實際產(chǎn)量實際工時脫離實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異D.實際產(chǎn)量下實際固定制造費用與預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用的差異【答案】B19、下列各項中，屬于專門決策預(yù)算的是（）。A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資本支出預(yù)算【答案】D20、某人分期購買一輛汽車，每月末支付3000元，分24次付清，月利率為1%，相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（）元。［已知：（P/A，1%，24）＝21.2434，（P/A，12%，2）＝1.6901］A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2【答案】D21、（2012年真題）某公司預(yù)計計劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計一季度現(xiàn)金支出額是（）。A.2100萬元B.1900萬元C.1860萬元D.1660萬元【答案】C22、（2018年）某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優(yōu)先考慮（）。A.普通股籌資B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.融資租賃籌資【答案】D23、A企業(yè)是日常消費品零售、批發(fā)一體的企業(yè)，春節(jié)臨近，為了預(yù)防貨物中斷而持有大量的現(xiàn)金。該企業(yè)持有大量現(xiàn)金屬于（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機性需求D.支付性需求【答案】A24、（2011年真題）某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接材料價格差異的主要責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（）。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.管理部門【答案】A25、計算稀釋每股收益時，不屬于稀釋性潛在普通股的是（）。A.股份期權(quán)B.認(rèn)股權(quán)證C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.優(yōu)先股【答案】D26、某項目的投資額為800萬元，在第一年年初一次性投入，壽命期為3年。第一年獲得現(xiàn)金凈流量300萬元，第二年獲得現(xiàn)金凈流量400萬元，第三年獲得現(xiàn)金凈流量500萬元，若該項目的資本成本為10%，項目的壽命期為三年，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。[已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513]A.178.94B.400C.251.66D.1200【答案】A27、有一項年金，前3年無現(xiàn)金流入，后5年每年年初等額流入現(xiàn)金500萬元，假設(shè)年利率為10％，其現(xiàn)值為（）萬元。(結(jié)果保留整數(shù))A.1236B.1392C.1433D.1566【答案】D28、（2017年真題）下列各項銷售預(yù)測分析方法中，屬于定性分析法的是（）。A.指數(shù)平滑法B.營銷員判斷法C.加權(quán)平均法D.因果預(yù)測分析法【答案】B29、下列各項中，不屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是（）。A.盈利能力指標(biāo)B.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C.債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)D.人力資源指標(biāo)【答案】D30、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費【答案】D31、在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本變動的驅(qū)動因素稱為（）。A.資源動因B.作業(yè)動因C.數(shù)量動因D.產(chǎn)品動因【答案】A32、下列關(guān)于風(fēng)險的表述，不正確的是（）。A.破產(chǎn)風(fēng)險不屬于非系統(tǒng)風(fēng)險B.利率風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險C.違約風(fēng)險不屬于系統(tǒng)風(fēng)險D.購買力風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險【答案】A33、A公司2020年的經(jīng)營性資產(chǎn)為680萬元，經(jīng)營性負(fù)債為260萬元，銷售收入為1200萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債占銷售收入的百分比不變，預(yù)計2021年銷售增長率為10%，銷售凈利率為10%，股利支付率為75%，則2021年需要從外部籌集的資金為（）萬元。A.6B.7C.8D.9【答案】D34、某公司第二季度的月賒銷額分別為100萬元、120萬元和115萬元，信用條件為n/60，第二季度公司的應(yīng)收賬款平均余額為270萬元。則該公司在第二季度應(yīng)收賬款平均逾期（）天。（一個月按30天計算）A.72.58B.60C.0D.12.58【答案】D35、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）。A.初創(chuàng)階段B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段D.發(fā)展成熟階段【答案】D36、公司采用協(xié)商型價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C37、A公司持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合，它們的β系數(shù)分別為2.0、1.5、1.0；它們的比重分別為30%、25%和45%，市場上所有股票的平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為8%。則此證券組合的必要收益率為（）。A.18%B.10.85%C.21.4%D.20.25%【答案】B38、某部門2019年稅后凈營業(yè)利潤為800萬元，資產(chǎn)總額為5000萬元，加權(quán)平均資本成本為10%，不考慮其他因素，則該部門的經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.800B.300C.500D.200【答案】B39、（2012年真題）某公司預(yù)計計劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1月份至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計一季度現(xiàn)金支出額是（）。A.2100萬元B.1900萬元C.1860萬元D.1660萬元【答案】C40、（2017年真題）在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款額轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂三方合同，同時，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還所融通的資金，則這種保理是（）。A.明保理，且是有追索權(quán)的保理B.暗保理，且是無追索權(quán)的保理C.明保理，且是無追索權(quán)的保理D.暗保理，且是有追索權(quán)的保理【答案】A41、丙公司2019年末流動資產(chǎn)總額610萬元，其中貨幣資金25萬元、交易性金融資產(chǎn)23萬元、應(yīng)收賬款199萬元、預(yù)付款項26萬元、存貨326萬元、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)11萬元，丙公司2019年流動比率為2.5，則其速動比率為（）。A.1.12B.1.01C.0.92D.1.16【答案】B42、某企業(yè)以1100元的價格，溢價發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券一批。每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費用率3%，所得稅稅率25%，按照貼現(xiàn)模式計算該批債券的資本成本率為（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%【答案】D43、下列關(guān)于投資中心的相關(guān)表述中，不正確的是（）。A.投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進行控制的責(zé)任中心B.投資中心的評價指標(biāo)主要有投資收益率和剩余收益C.利用投資收益率指標(biāo)，可能導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長遠(yuǎn)利益D.剩余收益指標(biāo)可以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較【答案】D44、（2010年真題）約束性固定成本不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A.廠房折舊B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用【答案】D45、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為15000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分600萬元，預(yù)計本年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%。則預(yù)測年度資金需要量為（）萬元。A.14823.53B.14817.6C.14327.96D.13983.69【答案】A46、下列各項中，不屬于知識產(chǎn)權(quán)的是（）。A.專有技術(shù)B.土地使用權(quán)C.商標(biāo)權(quán)D.專利權(quán)【答案】B47、（2020年真題）下列關(guān)于風(fēng)險的表述中，不正確的是（）。A.破產(chǎn)風(fēng)險不屬于非系統(tǒng)風(fēng)險B.利率風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險C.違約風(fēng)險不屬于系統(tǒng)風(fēng)險D.購買力風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險【答案】A48、（2020年真題）承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的租賃方式是（）。A.杠桿租賃B.直接租賃C.售后回租D.經(jīng)營租賃【答案】C49、（2015年）某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是（）。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%【答案】B50、（2017年真題）下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。A.承租公司的財產(chǎn)保險費B.設(shè)備的買價C.租賃公司墊付資金的利息D.租賃手續(xù)費【答案】A多選題（共20題）1、下列關(guān)于證券投資基金的說法中，正確的有（）。A.證券投資基金的基金托管人也稱為基金管理人B.基金投資反映的是一種信托關(guān)系C.基金操作權(quán)力與資金管理權(quán)力的分離體現(xiàn)了基金投資者利益共享且風(fēng)險共擔(dān)的特點D.可以在合同約定的時間對基金進行申購或贖回的基金為開放式基金【答案】BD2、（2018年）與銀行借款籌資相比，公開發(fā)行股票籌資的優(yōu)點有（）A.提升企業(yè)知名度B.不受金融監(jiān)管政策約束C.資本成本較低D.籌資對象廣泛【答案】AD3、（2020年真題）基于關(guān)于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤額的有（）。A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動成本率D.提高安全邊際率【答案】AD4、（2019年真題）為了應(yīng)對通貨膨脹給企業(yè)造成的影響，企業(yè)可以采取的措施有（）。A.放寬信用期限B.取得長期負(fù)債C.減少企業(yè)債權(quán)D.簽訂長期購貨合同【答案】BCD5、關(guān)于混合成本的分解方法，下列說法中正確的有（）。A.高低點法計算較簡單，但代表性較差B.回歸直線法是一種較為精確的方法，但要與賬戶分析法配合使用C.賬戶分析法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷D.工業(yè)工程法通常只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解【答案】ACD6、下列選項中，屬于企業(yè)籌資動機的有（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.調(diào)整性籌資動機C.擴張性籌資動機D.支付性籌資動機【答案】ABCD7、利用會計方法進行遞延納稅的籌劃主要包括（）。A.存貨計價方法的選擇B.固定資產(chǎn)折舊的方法選擇C.所得稅納稅籌劃D.企業(yè)分立的納稅籌劃【答案】AB8、增值作業(yè)需要同時滿足的三條標(biāo)準(zhǔn)包括（）。A.該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變B.該狀態(tài)的改變不能由其他作業(yè)來完成C.加工對象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實現(xiàn)，而不能由價值鏈中的后一項作業(yè)實現(xiàn)D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行【答案】ABD9、下列說法不正確的有（）。A.減少利息支出可以降低息稅前利潤B.每股利潤和每股收益是同義詞C.市盈率=每股收益/每股市價D.可轉(zhuǎn)換債券屬于稀釋性潛在普通股【答案】AC10、（2010年真題）下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.股票B.互換C.債券D.掉期【答案】BD11、（2019年真題）在單一產(chǎn)品本量利分析中，下列等式成立的有（）。A.盈虧平衡作業(yè)率＋安全邊際率＝1B.變動成本率×營業(yè)毛利率＝邊際貢獻率C.安全邊際率×邊際貢獻率＝銷售利潤率D.變動成本率＋邊際貢獻率＝1【答案】ACD12、下列有關(guān)信號傳遞理論的說法中，正確的有（）。A.信號傳遞理論認(rèn)為，公司無法通過股利政策影響公司的股價B.一般來講，預(yù)期未來獲利能力強的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者C.對于市場上的投資者來講，股利政策的差異反映公司預(yù)期獲利能力的大小D.如果公司現(xiàn)在的股利支付水平與過去新舊比有所變動，股票市價將會對股利的變動作出反應(yīng)【答案】BCD13、下列各項中，可用于企業(yè)營運能力分析的財務(wù)指標(biāo)有（）。A.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)B.速動比率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)D.流動比率【答案】AC14、（2012年真題）企業(yè)預(yù)算最主要的特征是（）A.數(shù)量化B.表格化C.可伸縮性D.可執(zhí)行性【答案】AD15、下列企業(yè)組織形式中，會導(dǎo)致雙重課稅的有（）。A.個人獨資企業(yè)B.合伙企業(yè)C.有限責(zé)任公司D.股份有限公司【答案】CD16、企業(yè)風(fēng)險，是指對企業(yè)的戰(zhàn)略與經(jīng)營目標(biāo)實現(xiàn)產(chǎn)生影響的不確定性。下列各項中，屬于企業(yè)風(fēng)險管理的原則有（）。A.融合性原則B.全面性原則C.重要性原則D.平衡性原則【答案】ABCD17、（2021年真題）企業(yè)編制預(yù)算時,下列各項中，屬于資金預(yù)算編制依據(jù)的有（）。A.制造費用預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.銷售預(yù)算D.專門決策預(yù)算【答案】ABCD18、（2017年）股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機密容易泄露B.資本結(jié)構(gòu)容易惡化C.信息披露成本較高D.公司價值不易確定【答案】AC19、下列各項中，屬于經(jīng)營預(yù)算的有（）。A.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表B.生產(chǎn)預(yù)算C.銷售費用預(yù)算D.資本支出預(yù)算【答案】BC20、假設(shè)其他因素不變，下列事項中，會導(dǎo)致債券價值上升的有（）。A.提高票面利率B.延長到期時間C.市場利率上升D.提高債券面值【答案】AD大題（共10題）一、（2017年）資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為27.9%；資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標(biāo)準(zhǔn)差率為1.2。投資者張某決定將其個人資金投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%。要求：（1）計算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率。（2）判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風(fēng)險更大。（3）為實現(xiàn)其期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少？【答案】（1）資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率＝27.9%÷18%＝1.55（2）資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率1.55大于資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)差率1.2，說明資產(chǎn)組合M的風(fēng)險更大。（3）假設(shè)投資資產(chǎn)組合M的比例為W，依據(jù)資料，有：W×18%＋（1－W）×13%＝16%解得：W＝60%，即張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%。二、（2020年）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元，方案如下：向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%，每年付息一次；發(fā)行面值為5600萬元、發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次；增發(fā)普通股11000萬元。假定資本市場有效，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5，不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。要求：（1）計算長期借款的資本成本率。（2）計算發(fā)行債券的資本成本率。（3）利用資本資產(chǎn)定價模型，計算普通股的資本成本率。（4）計算追加籌資方案的平均資本成本率?！敬鸢浮浚?）長期借款的資本成本率=4.8%×（1-25%）=3.6%（2）發(fā)行債券的資本成本率=5600×6%×（1-25%）/6000=4.2%（3）普通股的資本成本率=4%+1.5×（10%-4%）=13%（4）平均資本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%。三、某企業(yè)生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，計劃年度內(nèi)有關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)測如下：銷售量100000件，單價30元，單位變動成本為20元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售量、單價、單位變動成本和固定成本均分別增長了10%，要求：計算各因素的敏感系數(shù)【答案】預(yù)計的目標(biāo)利潤＝（30－20）×100000－200000＝800000（元）（1）銷售量上升10%銷售量＝100000×（1＋10%）＝110000（件）利潤＝（30－20）×110000－200000＝900000（元）利潤變動百分比＝（900000－800000）/800000×100%＝12.5%銷售量的敏感系數(shù)＝12.5%/10%＝1.25利潤對銷售量的敏感系數(shù)就是經(jīng)營杠桿系數(shù)。（2）單價上升10%單價＝30×（1＋10%）＝33（元）利潤＝（33－20）×100000－200000＝1100000（元）利潤變化的百分比＝（1100000－800000）/800000×100%＝37.5%單價的敏感系數(shù)＝37.5%/10%＝3.75（3）單位變動成本上升10%單位變動成本＝20×（1＋10%）＝22（元）四、（2020年）某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預(yù)計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率。【答案】1.甲公司股票的必要收益率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%2.甲公司股票的價值＝0.6/12%＝5（元）由于價值高于價格，所以值得購買。3.內(nèi)部收益率＝0.6/4.8×100%＝12.5%五、甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬件，單位產(chǎn)品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產(chǎn)線。買價為200萬元，預(yù)計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據(jù)預(yù)測可使變動成本降低20%，產(chǎn)銷量不變?，F(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，購置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟？（4）如果購置新生產(chǎn)線企業(yè)經(jīng)營的安全性水平有何變化？【答案】1.目前的單位產(chǎn)品變動成本＝40/5＝8（元）單位產(chǎn)品邊際貢獻＝20－8＝12（元）盈虧平衡點銷售量＝24/12＝2（萬件）安全邊際率＝（5－2）/5×100%＝60%（1分）利潤＝5×12－24＝36（萬元）（1分）2.購置新生產(chǎn)線之后的單位產(chǎn)品變動成本＝8×（1－20%）＝6.4（元）單位產(chǎn)品邊際貢獻＝20－6.4＝13.6（元）固定成本＝24－6＋（200－2）/10＝37.8（萬元）盈虧平衡點銷售量＝37.8/13.6＝2.78（萬件）安全邊際率＝（5－2.78）/5×100%＝44.4%（0.5分）利潤＝5×13.6－37.8＝30.2（萬元）（0.5分）3.由于利潤下降，所以購置新生產(chǎn)線不經(jīng)濟。（1分）4.由于安全邊際率降低，因此，企業(yè)經(jīng)營的安全性水平下降。（1分）六、某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價14950元，當(dāng)前估計尚可使用5年，每年營運成本2150元，預(yù)計最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值8500元，購置新設(shè)備需花費13750元，預(yù)計可使用6年，每年付現(xiàn)成本850元，預(yù)計最終殘值2500元。該公司要求的最低投資報酬率為12%，所得稅稅率25%，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10%。要求：進行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計算分析過程。【答案】因新舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運用考慮貨幣時間價值的年金成本比較二者的優(yōu)劣。（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本：每年付現(xiàn)成本的現(xiàn)值=2150×（1-25%）×（P/A，12%，5）=2150×（1-25%）×3.6048=5812.74（元）年折舊額=（14950-14950×10%）÷6=2242.50（元）每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2242.50×25%×（P/A，12%，3）=2242.50×25%×2.4018=1346.51（元）殘值收益的現(xiàn)值=[1750-（1750-14950×10%）×25%]×（P/F，12%，5）=[1750-（1750-14950×10%）×25%]×0.5674=956.78（元）目前舊設(shè)備變現(xiàn)收益=8500-[8500-（14950-2242.50×3）]×25%=8430.63（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5812.74+8430.63-1346.51-956.78=11940.08（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本=11940.08÷（P/A，12%，5）=11940.08÷3.6048=3312.27（元）。（2）使用新設(shè)備的年金成本：購置成本=13750元每年付現(xiàn)成本現(xiàn)值=850×（1-25%）×（P/A，12%，6）=850×（1-25%）×4.1114=2621.02（元）年折舊額=（13750-13750×10%）÷6=2062.50（元）每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2062.50×25%×（P/A，12%，6）=2062.50×25%×4.1114=2119.94（元）七、東方公司去年的凈利潤為1000萬元，支付的優(yōu)先股股利為50萬元，發(fā)放的現(xiàn)金股利為120萬元；去年年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為800萬股，去年5月1日按照18元的價格增發(fā)了50萬股（不考慮手續(xù)費），去年9月1日按照12元的價格回購了20萬股（不考慮手續(xù)費）。去年年初的股東權(quán)益總額為6800萬元，優(yōu)先股股東權(quán)益為200萬元。去年年初時已經(jīng)發(fā)行在外的潛在普通股有按照溢價20%發(fā)行的5年期可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行額為120萬元，票面年利率為3%，如果全部轉(zhuǎn)股，可以轉(zhuǎn)換15萬股。去年沒有可轉(zhuǎn)換公司債券被轉(zhuǎn)換或贖回。所得稅稅率為25%。去年普通股平均市場價格為15元，年末市價為20元。要求計算：（1）去年的基本每股收益；（2）去年年末的每股凈資產(chǎn)；（3）去年的每股股利；（4）去年的稀釋每股收益；（5）去年年末的市盈率、市凈率?！敬鸢浮?.發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)＝800＋50×8/12－20×4/12＝826.67（萬股）歸屬于普通股股東的凈利潤＝凈利潤－優(yōu)先股股利＝1000－50＝950（萬元）基本每股收益＝950/826.67＝1.15（元）（1.0分）2.年末的股東權(quán)益＝年初的股東權(quán)益＋增發(fā)新股增加的股東權(quán)益－股票回購減少的股東權(quán)益＋當(dāng)年的收益留存＝6800＋18×50－12×20＋（1000－50－120）＝8290（萬元）年末的發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝800＋50－20＝830（萬股）年末屬于普通股股東的股東權(quán)益＝年末的股東權(quán)益－優(yōu)先股股東權(quán)益＝8290－200＝8090（萬元）年末的每股凈資產(chǎn)＝8090/830＝9.75（元）（1.0分）3.每股股利＝120/830＝0.14（元）（1.0分）4.凈利潤增加＝債券面值總額×票面年利率×（1－所得稅稅率）＝債券發(fā)行額/（1＋溢價率）×票面年利率×（1－所得稅稅率）＝120/（1＋20%）×3%×（1－25%）＝2.25（萬元）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股增加的股數(shù)為15萬股稀釋的每股收益八、（2020年）甲公司2019年A產(chǎn)品產(chǎn)銷量為3萬件，單價為90元/件，單位變動成本為40元/件，固定成本總額為100萬元。預(yù)計2020年A產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增加，甲公司面臨以下兩種可能的情形，并從中作出決策。情形1：A產(chǎn)品單價保持不變，產(chǎn)銷量將增加10%。情形2：A產(chǎn)品單價提高10%，產(chǎn)銷量將保持不變。要求：（1）根據(jù)情形1，計算：①利潤增長百分比；②利