短期償債能力分析營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目2008年2007年流動(dòng)資產(chǎn)1224080727150流動(dòng)負(fù)債425077211262營(yíng)運(yùn)資本799003515888貴州茅臺(tái)營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年2008年流動(dòng)資產(chǎn)15655601224080流動(dòng)負(fù)債510806425077營(yíng)運(yùn)資本1054754799003貴州茅臺(tái)營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算表單位：萬(wàn)元流動(dòng)比率

流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債表1：貴州茅臺(tái)速動(dòng)比率計(jì)算表單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目2008年2007年差異流動(dòng)資產(chǎn)1224080727150496930流動(dòng)負(fù)債425077211262213815流動(dòng)比率2.87973.4419-0.5622表2：貴州茅臺(tái)速動(dòng)比率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年2008年差異流動(dòng)資產(chǎn)15655601224080341480流動(dòng)負(fù)債51080642507785729流動(dòng)比率3.06492.87970.18523、速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債貴州茅臺(tái)速動(dòng)比率計(jì)算表項(xiàng)目2008年2007年差異流動(dòng)資產(chǎn)1224080727150496930存貨31145723048280975流動(dòng)負(fù)債425077211262213815速動(dòng)比率2.152.35-0.2單位：萬(wàn)元貴州茅臺(tái)速動(dòng)比率計(jì)算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年2008年差異流動(dòng)資產(chǎn)15655601224080341480存貨419225311457107768流動(dòng)負(fù)債51080642507785729速動(dòng)比率2.242.150.09同行業(yè)比較項(xiàng)目貴州茅臺(tái)2009年五糧液2009年流動(dòng)資產(chǎn)15655601328290存貨419225347684流動(dòng)負(fù)債510806626375速動(dòng)比率2.241.57單位：萬(wàn)元現(xiàn)金比率：是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。茅臺(tái)的現(xiàn)金比率比較高，說(shuō)明其短期償債能力越強(qiáng)，但這也同樣顯示了企業(yè)的資金使用效果不佳，分布不太合理?，F(xiàn)金流量比率：現(xiàn)金流量比率，是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。表示公司償還即將到期債務(wù)的能力，是衡量公司短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。而茅臺(tái)的現(xiàn)金流量比率處于高水平狀態(tài)，從而說(shuō)明其償債能力比較強(qiáng)?，F(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債2007年2008年2009年現(xiàn)金比率2.241.901.91現(xiàn)金流量比率0.831.230.83現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債08年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=1.234509年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=08253同比增長(zhǎng)=-33.14%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率表明每一元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量保障程度，真實(shí)的反映了企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，對(duì)償還債務(wù)越有保障。09年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率比08年下降了33.14%，是受年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量下降了19.5%和流動(dòng)負(fù)債上升20.17的雙重影響，說(shuō)明公司的實(shí)際償債能力有所下降。盈余保現(xiàn)金弄保障紅倍數(shù)盈余榨現(xiàn)金山保障柱倍數(shù)雕=經(jīng)挽營(yíng)現(xiàn)耳金量被/凈語(yǔ)利潤(rùn)08喝年盈顛余現(xiàn)庫(kù)金保尖障倍淘數(shù)=榜1.樓31仁1609萌年盈伶余現(xiàn)延金保著障倍思數(shù)=涂-0嫌.9啞22旬7同比耍增長(zhǎng)賤=-竿29渾.2垂7%盈余鑰現(xiàn)金姐保障榮倍數(shù)鹽反映郵了企累業(yè)當(dāng)投期凈孔利潤(rùn)膠中現(xiàn)民金收尿益的梢保障使程度蔬，真編實(shí)的眨反映惡了企批業(yè)盈紫余的濤質(zhì)量賭。該壇指標(biāo)奪越大講，表塑明企乒業(yè)經(jīng)強(qiáng)營(yíng)活寧動(dòng)產(chǎn)危生的易凈利往潤(rùn)對(duì)辰現(xiàn)金削的貢僻獻(xiàn)越麻大。09年盈肢余現(xiàn)宰金保習(xí)障倍梨數(shù)低湯于08年的燥主要嶺是經(jīng)摩營(yíng)現(xiàn)社金凈躁流量盾下降等的幅鳴度19屢.5期1%大于喪凈利局潤(rùn)上梢升的杠幅度13舞.8晶%。流動(dòng)億比率固、速扛動(dòng)比知率、忠現(xiàn)金月比率果的相靈互關(guān)捷系流動(dòng)草比率織、速賊動(dòng)比葛率、訪現(xiàn)金剝比率驕?zhǔn)且皂?xiàng)流動(dòng)籃資產(chǎn)鵝和流橡動(dòng)負(fù)搜債的你相互艷關(guān)系窄來(lái)反然映公爬司短梅期償禾債能章力的時(shí)主要系指標(biāo)著，三溜者之涌間的執(zhí)相互根關(guān)系嚇可以沉用下卡圖表詳示：由圖筐可知沈：（1）以忌全部愚流動(dòng)依資產(chǎn)扛作為奮償付王流動(dòng)斗負(fù)債彩的基坡礎(chǔ)所愿計(jì)算貢的指落標(biāo)是流動(dòng)醬比率。它事包括達(dá)了變家現(xiàn)能害力較五差的肅存貨窮。如案果存闊貨中盛有超杠儲(chǔ)積剃壓物詞資，桿會(huì)造裝成公畜司短術(shù)期償炒債能治力較渡強(qiáng)的僅假象腸。（2）速動(dòng)牛比率以扣盟除變攀現(xiàn)能雕力較喬差的船存貨盲等作藏為償釣付流鞋動(dòng)負(fù)宗債的掙基礎(chǔ)咸，它噴彌補(bǔ)吸了流擴(kuò)動(dòng)比斬率的皇不足稍。（3）現(xiàn)金述比率以現(xiàn)糧金類秒資產(chǎn)公作為像償付臣流動(dòng)壁負(fù)債疤的基壓礎(chǔ)，堡但現(xiàn)也金持原有量索過(guò)大衡會(huì)對(duì)愧公司配資產(chǎn)妙利用其效果鼻產(chǎn)生返負(fù)面役作用月，所屋以該塑比率銹不宜碧過(guò)大德。這坦一指拒標(biāo)相姑對(duì)流丟動(dòng)比陣率和遣速動(dòng)辯比率賽來(lái)說(shuō)界，其凝作用礙較小鏈。流動(dòng)抖比率07年：3.貝4408年：2.母8809年：3.孫06速動(dòng)貢比率07年：2.溝3508年：2.哥1509年：2.溪24現(xiàn)金鋤比率07年：2.我2408年：1.犬9009年：1.塑91現(xiàn)金輛流量近比率07年：0.再8308年：1.差2309年：0.錦83在分滔析公坦司短惕期償惱債能世力時(shí)鳴，流動(dòng)說(shuō)負(fù)債餃?zhǔn)怯?jì)唐算以獻(xiàn)上三稀個(gè)指耍標(biāo)的嘆基礎(chǔ)，不刊同的惕流動(dòng)酸負(fù)債聯(lián)的結(jié)假構(gòu)、殺規(guī)模請(qǐng)對(duì)公溝司有命不同脖的影覽響。三年隔中流動(dòng)睜比率都達(dá)件到了2以上傍，表尋明貴校州茅辮臺(tái)的役短期偶償債諷能力引強(qiáng)，維面臨難的短皆期流乏動(dòng)性禮風(fēng)險(xiǎn)漏小，通債權(quán)稻人安好全程宰度高策。速動(dòng)咬比率的標(biāo)神準(zhǔn)值途應(yīng)為1，此或時(shí)表公明企嚇業(yè)既蘆有良乘好的蘿債務(wù)富償還采能力靠，又躲有較財(cái)為合急理的塑流動(dòng)茫資產(chǎn)坦結(jié)構(gòu)癢。現(xiàn)金圖比率應(yīng)在0.化2左右協(xié)，計(jì)側(cè)算結(jié)近果表奶明貴膝州茅炭臺(tái)的刺現(xiàn)金叉比率得遠(yuǎn)大取于0.酷2，說(shuō)坡明公哀司的其支付稿能力立有很靜大的倍問(wèn)題奶。影響雪短期冠償債兇能力起的經(jīng)事濟(jì)因貌素一、位公司半內(nèi)部居因素二、譽(yù)公司拳外部床因素一、項(xiàng)公司趙內(nèi)部徐因素（一承）公享司的四資產(chǎn)球結(jié)構(gòu)1.公司弟的債父務(wù)水踐平很屬低，云償債圍能力奧很強(qiáng)梅，特柏別是蹤蝶短期心償債劍能力灘。存在桃的問(wèn)記題主默要在泥于流滴動(dòng)資雕產(chǎn)過(guò)雹剩未釘能有璃效利鳥(niǎo)用，設(shè)影響巡壽了資雖金的寶使用縣效率污，使遙機(jī)會(huì)膽成本伶和籌爪集成柜本增通加。2.流動(dòng)臘資產(chǎn)黃所占束比例灰較大傘，說(shuō)沈明公岸司短恩期償坊債能筍較強(qiáng)流動(dòng)怒資產(chǎn)漢中應(yīng)收突賬款比率天非常貸低，跳說(shuō)明檔了其狂產(chǎn)品弦非常死暢銷3.存貨求周轉(zhuǎn)泊率越謙高，焰表明己其變恭現(xiàn)速哄度越有快、毅資金憐占用平水平滑越低罵。從去以上頂數(shù)據(jù)槳來(lái)看輛茅臺(tái)村公司存貨活周轉(zhuǎn)扁率很低彼，周濫轉(zhuǎn)速輸度很助慢。（二夢(mèng)）流騙動(dòng)負(fù)槽債的挺結(jié)構(gòu)企業(yè)停應(yīng)付留賬款振與預(yù)米付賬球款比破往年盈要高纖，整估體來(lái)掀看企風(fēng)業(yè)流遭動(dòng)負(fù)遺債偏此高，不過(guò)所企業(yè)虜?shù)膬敺矀芫戳κ俏r比較光好的,對(duì)投蛋資者郊和債沃權(quán)人點(diǎn)的投輝資風(fēng)偷險(xiǎn)應(yīng)拜該是勵(lì)有利姑的.但是且這樣蠻的比狼例對(duì)國(guó)公司遙來(lái)說(shuō)啟是比逐較保秩守，秋應(yīng)減勺少一叔些債繩務(wù)籌岔資。（三黨）公擱司的挑融資濁能力公司腳融資乘能力排較強(qiáng)征，與化銀行約等金威融機(jī)陜構(gòu)保裹持著昏良好暢的信援用關(guān)婆系，盞隨時(shí)稅能籌艇集到季大量食資金損，（四脊）公謝司的臣經(jīng)營(yíng)扣現(xiàn)金菠流量慰水平貴州梅茅臺(tái)遞公司雙的經(jīng)攻營(yíng)現(xiàn)錄金流桂量水桐平較潑高，吹可以搖看出司企業(yè)疲短期因償債誤能較遞強(qiáng)二、肥公司然外部汽因素（一紹）宏賣觀經(jīng)昆濟(jì)形堤勢(shì)1.經(jīng)濟(jì)下總體鴨上保愉持平即穩(wěn)較乓快增殼長(zhǎng)態(tài)期勢(shì)。2.物價(jià)筍總水俯平基淺本穩(wěn)捉定3.投資淺新開(kāi)虜工項(xiàng)館目得獨(dú)到控供制4.外貿(mào)宴恢復(fù)屬性增任長(zhǎng)好耽于預(yù)眠期（二械）證介券市諒場(chǎng)的劉發(fā)育飾與完討善程吧度證券瘋市場(chǎng)考在我卵國(guó)的牽建立派和發(fā)膜展始像于改姨革開(kāi)霉放初削期猾。進(jìn)入90年代傳以來(lái)跌國(guó)債袖發(fā)行沸數(shù)額己年均繳達(dá)到乘千億億元。偽在霉股票情市場(chǎng)舌上，津迄今炒滬、喂深兩穴地上聯(lián)市公雅司已獻(xiàn)達(dá)90獎(jiǎng)0余家警，上紛市股涂票市詳價(jià)總逗值達(dá)2萬(wàn)億戀元。熔達(dá)奴到了安許多筑國(guó)家鏈幾十使年甚墾至上昂百年掃才實(shí)要現(xiàn)的旨規(guī)模假，取畫(huà)得了劃不少形成功栗經(jīng)驗(yàn)示；但饞也存死在如癥下一捆些問(wèn)攤題，濱嚴(yán)重孩制約織了證吼券市奏場(chǎng)自旦身功謹(jǐn)能的衰發(fā)揮漲，阻清礙了反證券勇市場(chǎng)計(jì)的健奸康發(fā)耍展。存在段的問(wèn)器題:證券吩市場(chǎng)倍規(guī)模刺過(guò)小尤。2）資習(xí)本市譯場(chǎng)主更體缺集位。3)市場(chǎng)暫分割耽，整棋體性筆差。4)市場(chǎng)叼中介薦機(jī)構(gòu)眉不完橡善。5)流動(dòng)停性不嚷足。6)資本答市場(chǎng)惰交易浪工具用品種飄單一立、結(jié)國(guó)構(gòu)殘招缺。7)證券責(zé)市場(chǎng)戒制度掛不健越全。（三臂）銀析行的倒信貸敏政策概況犁：貸款素規(guī)模失會(huì)適盛度縮槐小全年萄增速因?qū)⑿z幅回污落利差叛擴(kuò)大豆促利就潤(rùn)增酸長(zhǎng)再融效資需乒求依鏡然迫屋切貸款拌結(jié)構(gòu)方將加次快調(diào)伯整銀行混業(yè)務(wù)喘轉(zhuǎn)型譯時(shí)不獲我待20領(lǐng)11年，桶央行莊