《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》第二十章：國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用(精)第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易一、匯率及其標(biāo)價(jià)由于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。其含義動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段

外匯：優(yōu)于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金

狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段二、匯率制度（一）匯率1、概念：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率2、標(biāo)價(jià)方法折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。（1)直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotationSystem）——以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。直接標(biāo)價(jià)法在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或稱本幣貶值（Depreciation）。這種情況稱為匯率升值。例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月初：USD1=CNY8.2014

月末：USD1=CNY8.2200

說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。(2)間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotationSystem）——以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同貨幣，外國(guó)貨幣如同商品。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。這種情況稱為匯率升值。例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：月初：GBP1=USD1.8115

月末：GBP1=USD1.8010

說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。（二）匯率制度1、固定匯率制（1）解釋：一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動(dòng)。（2）作用——便于進(jìn)行進(jìn)出口成本核算2、浮動(dòng)匯率制（1）解釋：匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國(guó)中央銀行進(jìn)行官方上的規(guī)定。（2）分類自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，cleanfloat;freefloat）管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirtyfloat;managedfloat）三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定案例：美元與德國(guó)馬克的兌換比喻：每單位德國(guó)馬克如同商品，值多少美元1、過(guò)程：DM需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)，決定DM的均衡價(jià)格USD/DM（間接標(biāo)價(jià)法），即匯率。2、均衡匯率的變動(dòng)例：DM與USD的交換過(guò)程如同均衡價(jià)格的形成過(guò)程E：均衡匯率德國(guó)進(jìn)口需求增加DM供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，DM均衡匯率下降，即1DM能夠換取的美元減少，DM貶值。德國(guó)出口增加美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求增加，導(dǎo)致對(duì)DM需求增加（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線右移，DM均衡匯率上升，即1DM能夠換取的美元增加，DM升值。DM數(shù)量DM價(jià)格DM供給DM需求JE均衡數(shù)量USD/DM四、購(gòu)買力平價(jià)理論購(gòu)買力平價(jià)理論：TheTheoryofPur－chasingPowerParity，簡(jiǎn)稱叫PPP理論。購(gòu)買力平價(jià)理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對(duì)價(jià)格決定。通貨膨脹率的變動(dòng)應(yīng)會(huì)被等量但相反方向的匯率變動(dòng)所抵銷。舉一個(gè)漢堡包的經(jīng)典案例，如果漢堡包在美國(guó)值2.00美元一個(gè)，而在英國(guó)值1.00英磅一個(gè)，那么根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，匯率一定是2美元每1英磅。如果盛行市場(chǎng)匯率是1.7美元每英磅，那么英磅就被稱為低估通貨，而美元?jiǎng)t被稱為高估通貨。此理論假設(shè)這兩種貨幣將最終向2:1的關(guān)系變化。購(gòu)買力平價(jià)理論的主要不足在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本。另一個(gè)不足是它只適用于商品，卻忽視了服務(wù)，購(gòu)買力平價(jià)理論*而服務(wù)恰恰可以有非常顯著的價(jià)值差距的空間。另外，除了通貨膨脹率和利息率差異之外，還有其它若干個(gè)因素影響著匯率，比如:經(jīng)濟(jì)數(shù)字發(fā)布/報(bào)告、資產(chǎn)市場(chǎng)以及政局發(fā)展。在20世紀(jì)90年代之前，購(gòu)買力平價(jià)理論缺少事實(shí)依據(jù)來(lái)證明其有效性。90年代之后，此理論似乎只適用于長(zhǎng)周期（3－5年）。在如此跨度的周期中，價(jià)格最終向平價(jià)靠攏。購(gòu)買力平價(jià)理論*

按照聯(lián)合國(guó)最近公布的2004人類發(fā)展報(bào)告，以購(gòu)買力平價(jià)（PPP）計(jì)算，中國(guó)去年人均GDP高達(dá)4580美元。而中國(guó)一直以人民幣與美元之間的名義匯率計(jì)算，得出的2003年人均GDP是1087美元。這就意味著，在購(gòu)買力平價(jià)方法之下，中國(guó)人均GDP一下子飆升了4400多美元。“人民幣升值論”“人民幣升值論”者提出的一個(gè)主要論據(jù)是，按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，人民幣匯率大大低估了人民幣的對(duì)外價(jià)值。英國(guó)的《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》周刊指出，2003年4月，麥當(dāng)勞巨無(wú)霸漢堡包在美國(guó)的平均價(jià)格2.71美元，而在中國(guó)僅為1.20美元。因此，該雜志認(rèn)為人民幣兌美元的匯率至少被低估了56%。然而，購(gòu)買力平價(jià)論僅僅以物價(jià)水平的簡(jiǎn)單對(duì)比作為衡量一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)準(zhǔn)，忽視了各國(guó)因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同、經(jīng)濟(jì)體制不同、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)育和完善程度不同等等對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的影響。尤其是在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，簡(jiǎn)單的物價(jià)水平對(duì)比并不能真正反映一國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。如果將人民幣匯率從目前的8.27元/美元提高到4元/美元，中國(guó)的出口商品必將出現(xiàn)全面虧損，國(guó)際收支也將面臨巨大的逆差失衡。因此，人民幣匯率高低的判斷只能以均衡匯率為標(biāo)準(zhǔn)。購(gòu)買力平價(jià)的實(shí)證結(jié)果西方理論界的實(shí)證結(jié)果認(rèn)為，購(gòu)買力平價(jià)在短期內(nèi)是失效的，在長(zhǎng)期來(lái)看是比較合適的，而在通貨膨脹高漲的時(shí)候有效性較為顯著。所以說(shuō)，無(wú)論從理論爭(zhēng)議，還是實(shí)證檢驗(yàn)來(lái)看，購(gòu)買力平價(jià)理論都不是一個(gè)完整的匯率理論。而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，由于各國(guó)存在著大量的非貿(mào)易品，且市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件也千差萬(wàn)別，滿足購(gòu)買力平價(jià)理論的前提條件并不成立。因而，單純的以購(gòu)買力平價(jià)理論來(lái)證明人民幣應(yīng)該升值的論述是不全面的。五、實(shí)際匯率一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。（1）名義匯率未考慮價(jià)格因素的匯率（2）實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。六、凈出口函數(shù)考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響（一）文字表述匯率上升，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降，1單位外國(guó)貨幣能夠換取的本國(guó)貨幣減少，本國(guó)貨幣升值、商品相對(duì)昂貴，所以出口減少、進(jìn)口增加。匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。（二）公式：凈出口NX與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)關(guān)系。（三）“馬歇爾－勒納”條件研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加的幅度與匯率上升的幅度之比。匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響程度取決于某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級(jí)產(chǎn)品）某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）二者之和的絕對(duì)值大于1時(shí)，則本幣貶值可以改善一國(guó)的貿(mào)易收支狀況。第二節(jié)國(guó)際收支平衡在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。一、國(guó)際收支平衡表（一）含義：在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，（二）項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目2、資本項(xiàng)目3、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。4、錯(cuò)誤與遺漏二、凈資本流出函數(shù)1、資本賬戶差額（凈資本流出）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本2、決定F大小的因素（1）符號(hào)說(shuō)明rw——國(guó)外利率，r——本國(guó)利率，σ——利率差額對(duì)F的影響幅度（2）影響因素的作用（rw-r)——正向影響；rw——正向影響；r——負(fù)向影響，r與F之間是反向變動(dòng)關(guān)系三、國(guó)際收支平衡經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。經(jīng)常項(xiàng)目的要素包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。以中國(guó)為例。（1）貨物-指通過(guò)我國(guó)海關(guān)進(jìn)出口的貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑的要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整。（2）服務(wù)-包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。經(jīng)常項(xiàng)目的要素（3）收益-包括職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在此項(xiàng)目?jī)?nèi)）。（4）經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付，包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓，如：僑匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。官方轉(zhuǎn)移指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門；“其他”指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門以外的其他部門或個(gè)人。資本項(xiàng)目的要素----包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目（1）資本項(xiàng)目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。（2）金融項(xiàng)目直接投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)在我國(guó)和我國(guó)在外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)以獨(dú)資、合資、合作及合作勘探開發(fā)方式進(jìn)行的投資。證券投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)購(gòu)買（或我國(guó)買回）我國(guó)（包括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價(jià)證券和我國(guó)（政府、企業(yè)、私人）買賣外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價(jià)證券。其它投資：包括外國(guó)提供給我國(guó)和我國(guó)提供給外國(guó)的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。（一）國(guó)際收支差額——研究平衡的前提1、國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝NX－F2、BP>0,國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡（二）BP的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義：表明NX與F的關(guān)系，意味著在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（三）BP方程從NX＝F出發(fā)，表明r與Y之間的關(guān)系（四）BP曲線的推導(dǎo)1、鏈條：2、圖形：理解難點(diǎn)：為什么圖中NX與Y反向變動(dòng)？國(guó)內(nèi)利率上升，使凈資本流出下降，從而凈出口減少（因?yàn)閮舫隹冢絻糍Y本流出）。凈出口減少意味著進(jìn)口的增加（NX=X－M）。從進(jìn)口函數(shù)M=M0＋γ·Y分析，進(jìn)口增加意味著國(guó)民收入增加。NX=X－M=X－M0－γYyrOBADCBP第三節(jié)IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。一、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線：在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。（一）收入恒等式比較封閉經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G開放經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展開式比較

封閉經(jīng)濟(jì)開放經(jīng)濟(jì)（三）IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)

開放經(jīng)濟(jì)二、IS-LM-BP模型

（一）方程（二）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡OYrr0Y0ELMBPIS第四節(jié)資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型一、資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線（一）回望σ——F=σ(rw－r）σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。σ→∞時(shí)，資本完全在國(guó)家之間流動(dòng)。（二）資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線BP斜率：γ/σ；截距：見(jiàn)方程σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線為水平線。BP曲線的截距：σ→∞時(shí)，為rw。所以，σ→∞時(shí)，BP方程為r=rwOYrrwAA’ISLMLM’BP（三）資本完全流動(dòng)的效應(yīng)1、固定匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)：BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。OYrrwAA’ISLMLM’BP（2）分析過(guò)程

若一國(guó)實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，使貨幣供給量增加，從而使LM右移至LM’,出現(xiàn)國(guó)際收支赤字，這時(shí)存在匯率貶值壓力，需央行進(jìn)行干預(yù)。干預(yù)目標(biāo)：保持原來(lái)的匯率水平（固定匯率制）。干預(yù)手段：拋出外國(guó)貨幣，接受本國(guó)貨幣，造成本國(guó)貨幣供給減少，LM左移到均衡點(diǎn)。（3）結(jié)論：在開放經(jīng)濟(jì)條件和固定匯率制下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，否則匯率將存在變動(dòng)壓力。2、浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)：BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。oYBPLMISIS’AA’Y0rrw（2）分析過(guò)程若一國(guó)出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，并且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升值。匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。（3）結(jié)論：在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。第五節(jié)開放經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政與貨幣政策（略）第六節(jié)調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策內(nèi)部均衡：IS=LM內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整（一）國(guó)際收支順差1、初始狀態(tài)內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國(guó)際收支順差（A點(diǎn)位于BP左上方）2、調(diào)整過(guò)程（1）浮動(dòng)匯率制（2）固定匯率制OYLMISBPArY1r1順差：浮動(dòng)匯率制順差：外匯供給過(guò)剩外匯供給過(guò)剩使外匯價(jià)格下降，即本國(guó)通貨價(jià)格上升、匯率上升本國(guó)商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，凈出口減少IS曲線左移；BP曲線左移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)順差：固定匯率制順差：外匯供給過(guò)剩中央銀行拋出本幣、