被動(dòng)元件行業(yè)深度研究：電子行業(yè)基石增速穩(wěn)，國(guó)產(chǎn)化確定性強(qiáng)1、被動(dòng)元件是電子行業(yè)基石，市場(chǎng)廣闊1.1、被動(dòng)元件是電子行業(yè)基石電子元器件涵蓋廣，對(duì)電子行業(yè)具有重要的支撐作用。在通義上，電子元器件是指具有獨(dú)立電路功能、構(gòu)成電路的基本單元。電子元器件種類(lèi)繁多，涉及的范圍也不斷擴(kuò)大。根據(jù)材料分子組成與結(jié)構(gòu)在元器件制造過(guò)程中是否改變，電子元器件可大體分為元件和器件。元件是加工中沒(méi)有改變分子成分和結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，包括電阻、電容、電感、電位器、變壓器、連接器、印刷電路板等；器件則是加工中改變分子成分和結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，主要為各類(lèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品，如二極管、三極管、場(chǎng)效應(yīng)晶體管、光電器件、集成電路等。被動(dòng)元件是不可缺少的基礎(chǔ)元件，是電子行業(yè)的基石。由于其體積小，常被稱為“電子之米”。被動(dòng)元件中電容、電阻、電感是應(yīng)用最廣泛的三大被動(dòng)元件。不同于追求工藝、迭代快速的主動(dòng)元器件，被動(dòng)元件生產(chǎn)工藝相對(duì)簡(jiǎn)單，投入規(guī)模相對(duì)較小，被動(dòng)元件公司采用自主生產(chǎn)的模式，類(lèi)似于半導(dǎo)體芯片企業(yè)的IDM模式。電子元器件行業(yè)處于電子原材料和整機(jī)行業(yè)之間，原材料為磁芯、漆包線、骨架和一些輔助性材料，產(chǎn)品則應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、工控、航天軍工等領(lǐng)域，元器件的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力直接影響著整個(gè)電子行業(yè)的發(fā)展，因此具有至關(guān)重要的基礎(chǔ)性作用。優(yōu)質(zhì)的上游材料是被動(dòng)元件優(yōu)質(zhì)性能的基礎(chǔ)，元件廠商紛紛向上游延伸。隨著電子整機(jī)小型化、輕量化、薄型化的快速發(fā)展，電子陶瓷產(chǎn)品將朝著小型化、高可靠性、多規(guī)格方向發(fā)展，對(duì)材料性能、成型技術(shù)及研磨技術(shù)提出了更高的要求。為保證元器件性能，被動(dòng)元件廠商向上游延伸，自主研發(fā)基礎(chǔ)材料。例如，三環(huán)集團(tuán)將自己定位為“先進(jìn)材料專(zhuān)家”，已經(jīng)掌握了新型材料、電子漿料、功能玻璃、納米粉體等關(guān)鍵基礎(chǔ)材料的制備技術(shù)；風(fēng)華高科自主研發(fā)包括電子漿料、瓷粉等電子功能材料系列產(chǎn)品，擁有完整的電子陶瓷材料、漿料、厚薄膜制備工藝。電子元器件行業(yè)下游應(yīng)用行業(yè)及客戶分散，廣泛用于通訊、消費(fèi)性電子、工業(yè)電子、車(chē)用電子以及醫(yī)療航天等領(lǐng)域。其中，通訊市場(chǎng)為全球被動(dòng)電子元器件最重要的應(yīng)用領(lǐng)域，雖然全球智能手機(jī)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)期已經(jīng)過(guò)去，5G手機(jī)滲透率提升依舊為電子元器件行業(yè)注入了新的動(dòng)力。近年來(lái)由于智能手機(jī)持續(xù)發(fā)展、智能家居的興起、汽車(chē)電子應(yīng)用的日益廣泛，被動(dòng)元件的需求持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品不斷朝著輕薄短小、高頻、低功耗的方向發(fā)展。1.2、被動(dòng)元件市場(chǎng)廣闊，大陸地區(qū)需求旺盛被動(dòng)元件市場(chǎng)在云端運(yùn)算、車(chē)用電子、新一代通訊協(xié)定、新能源等領(lǐng)域的需求仍維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)MordorIntelligence數(shù)據(jù)，2021年全球被動(dòng)元件市場(chǎng)規(guī)模為327.7億美元，預(yù)計(jì)到2027年將達(dá)到428.2億美元，2021-2027年復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.56%。根據(jù)householdapplicationfactory數(shù)據(jù)，2021年被動(dòng)元件中電容銷(xiāo)售收入為161億美元，電感為69億美元，電阻為60億美元。從地區(qū)來(lái)看，中國(guó)及亞洲其他地區(qū)強(qiáng)大的電子生產(chǎn)基地是全球被動(dòng)元件最重要的需求市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)被動(dòng)元件市場(chǎng)廣闊。據(jù)MordorIntelligence預(yù)測(cè)，2022-2027年，中國(guó)被動(dòng)元件市場(chǎng)將高速增長(zhǎng)。1.3、產(chǎn)業(yè)變遷，日系廠商依舊占據(jù)優(yōu)勢(shì)乘政府扶持與國(guó)際并購(gòu)東風(fēng)，日系廠商率先積累優(yōu)勢(shì)。二戰(zhàn)后，日本電子產(chǎn)業(yè)迅速崛起，一方面得益于本國(guó)電子產(chǎn)品的需求增大，廠商技術(shù)積累和創(chuàng)新源源不斷，另一方面則由于日本政府改革經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)原材料采用較低的關(guān)稅水平，降低了廠商的原材料成本，對(duì)本國(guó)產(chǎn)量較高的電子產(chǎn)品采取高關(guān)稅進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)，同時(shí)對(duì)村田、TDK等被動(dòng)元件寡頭進(jìn)行扶持，為本土元器件廠商的發(fā)展提供了沃土。TDK和村田分別從1950s和1960s開(kāi)始設(shè)立境外辦事處、工廠和子公司，進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，整合全球資源迅速發(fā)展壯大。上世紀(jì)70年代后，美國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和中國(guó)大陸也相繼發(fā)展起來(lái)。美系廠商：大規(guī)模并購(gòu)。美國(guó)兩大被動(dòng)元件龍頭威世（Vishay）和基美

（Kemet，已被國(guó)巨收購(gòu)）通過(guò)多次大規(guī)模并購(gòu)，成為全球領(lǐng)先的元器件廠商。威世整合了威士特洛芬肯、通用半導(dǎo)體的生產(chǎn)線、英飛凌的紅外線元件產(chǎn)品線以及國(guó)際整流器公司的產(chǎn)品線，橫向擴(kuò)展業(yè)務(wù)，成為全球第一的整流器、玻璃二極管和紅外元件的生產(chǎn)商?；酪策M(jìn)行了多筆收購(gòu)，例如收購(gòu)上游鉭粉廠商N(yùn)iotan和Epcos的鉭電容業(yè)務(wù)，縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，在有機(jī)固態(tài)電容、薄膜與電解電容領(lǐng)域掌握了領(lǐng)先技術(shù)。韓系廠商：平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，主攻MLCC。韓國(guó)廠商主要以三星電機(jī)為主要代表。三星電機(jī)依托三星集團(tuán)在電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域強(qiáng)大的平臺(tái)能力迅速崛起，以MLCC為重點(diǎn)，其他電子元器件業(yè)務(wù)還包括片式電感和片式電阻等。三星電機(jī)是僅次于村田的全球第二大MLCC供應(yīng)商，但在相對(duì)高端的車(chē)規(guī)MLCC領(lǐng)域，與村田、太陽(yáng)誘電仍存在不小的差距。臺(tái)系廠商：產(chǎn)能轉(zhuǎn)移+政策扶持。中國(guó)臺(tái)灣受益于美日韓產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和政府的大力扶持，涌現(xiàn)出國(guó)巨、奇力新、美磊、美桀、禾伸堂、華新科等一批優(yōu)秀的元器件廠商。與美日韓廠商相比，臺(tái)系廠商的技術(shù)實(shí)力較弱，主要依靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本優(yōu)勢(shì)取勝，臺(tái)廠因MLCC主要覆蓋中低檔產(chǎn)品領(lǐng)域，成為日系廠商產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整后的最大受益者。雖然日本的消費(fèi)電子、家電等行業(yè)在上世紀(jì)90年代后受到美、韓、臺(tái)的沖擊，但電子元器件行業(yè)卻能憑借堅(jiān)固的技術(shù)壁壘立于不敗之地，形成了京瓷

（Kyocera）、村田（MuRata）、松下（Panasonic）、太陽(yáng)誘電（TaiyoYuden）、TDK、富士通（Fujitsu）、日立（HITACHI

）、興亞（KOA）、羅姆（Rohm）等行業(yè)龍頭。究其原因，一方面，日本企業(yè)憑借精益求精的工匠精神和不斷積累的生產(chǎn)工藝，向上游材料技術(shù)延伸，深挖護(hù)城河。另一方面，依靠高精尖的下游支撐，日企積極布局汽車(chē)電子、機(jī)器人、航空航天等高端領(lǐng)域，借助旺盛的產(chǎn)業(yè)需求不斷將生產(chǎn)高端化、精細(xì)化。中國(guó)市場(chǎng)被動(dòng)元件需求旺盛，國(guó)產(chǎn)化空間大。與臺(tái)灣地區(qū)類(lèi)似，陸系廠商受益于新一輪的全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與政府的大力支持，不同的是，大陸在消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、通信等領(lǐng)域擁有全球最大的市場(chǎng)，也因此成為備受矚目的新晉力量。1.4、海外龍頭體量大，規(guī)模擴(kuò)張形成平臺(tái)型公司海外龍頭元器件廠商均具有非常龐大的產(chǎn)品線，從不專(zhuān)注于某一產(chǎn)品。這是因?yàn)椴煌骷a(chǎn)品之間均具有相似性，所以當(dāng)廠商在某種元器件領(lǐng)域積淀了較強(qiáng)的實(shí)力之后，就可以憑借技術(shù)積累進(jìn)行延伸，從而擴(kuò)大自己的市場(chǎng)規(guī)模。從營(yíng)收規(guī)?？矗Ｍ恺堫^體量大。2021年，村田實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.78億美元，占據(jù)被動(dòng)元件龍頭地位。2021年TDK營(yíng)收139.52億美元，太陽(yáng)誘電營(yíng)收28.39億美元，國(guó)巨營(yíng)收38.15億美元。2022Q1，海外龍頭公司交期基本持平，少部分產(chǎn)品交期上漲，價(jià)格趨勢(shì)基本穩(wěn)定。2、電容：產(chǎn)值最高的被動(dòng)元件電容器在三大被動(dòng)元件中產(chǎn)值最高，主要可分為陶瓷電容、鋁電解電容、薄膜電容、鉭電解電容四大類(lèi)。由于具有耐高壓、高溫、體積小、容量范圍廣等優(yōu)勢(shì)，MLCC（片式多層陶瓷電容器）是目前用量最大的電容器。不同電容器由于性能不同，適用于不同的應(yīng)用場(chǎng)景。（1）鋁電解電容由于容量大、耐受度高，應(yīng)用于通信設(shè)備，新能源車(chē)等領(lǐng)域。（2）鉭電解電容器漏電量小、壽命長(zhǎng)，可在要求高的電路中代替鋁電解電容，廣泛應(yīng)用于軍事通信、航空航天等領(lǐng)域，也應(yīng)用于工業(yè)控制、影視設(shè)備等產(chǎn)品中。（3）薄膜電容器用于新能源車(chē)、風(fēng)電光伏、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、風(fēng)扇、電源等。（4）MLCC為陶瓷電容器一種，體積小、可靠性高、耐高溫，廣泛應(yīng)用于各種電子精密儀器。2.1、MLCC用量大、國(guó)產(chǎn)化空間寬陶瓷電容是最主要的電容產(chǎn)品類(lèi)型，具有體積小、高頻特性好、壽命長(zhǎng)、電壓范圍大等優(yōu)勢(shì)。陶瓷電容包括單層陶瓷電容、片式多層陶瓷電容（MLCC）和引線式多層陶瓷電容。MLCC因容量大、壽命高、耐高溫高壓、體積小、物美價(jià)廉，成為主要的陶瓷電容。MLCC體積超小且很薄，但內(nèi)部卻是由陶瓷層和電極層疊加而成的多層結(jié)構(gòu)，需要生產(chǎn)廠商在材料、印刷、積層技術(shù)方面投入技術(shù)力量。隨著以片狀多層陶瓷電容器為首的電子元器件的快速小型化發(fā)展，尺寸也發(fā)生了如下變化：size(EIA):3216(1206)→2012(0805)→1608(0603)→1005(0402)→0603(0201)→0402(01005)。其中，3216(1206)指3.2mm×1.6mm（0.12英寸×0.06英寸）。MLCC有三大用途。（1）儲(chǔ)能交換，主要是通過(guò)充放電過(guò)程來(lái)產(chǎn)生和釋放電能，這種用途是依靠大容量MLCC來(lái)實(shí)現(xiàn)的。（2）通直流阻交流，可以在交流電路中跟隨輸入信號(hào)的極性變化來(lái)進(jìn)行充放電，從而使得連接電容兩端的電路表現(xiàn)出導(dǎo)通的狀態(tài)，而直流電路則被阻隔。（3）浪涌電壓的抑制作用，可以通過(guò)電容的儲(chǔ)能作用去除短暫的浪涌脈沖信號(hào)，也可以吸收電壓起伏不定所產(chǎn)生的多余能量。通過(guò)在電源電路中應(yīng)用ESR和ESL低于電解電容器的多層陶瓷電容器，可實(shí)現(xiàn)高可靠性和小型化。片狀多層陶瓷電容器普及過(guò)程中，“小型化”和“大容量化”發(fā)揮著重要的作用。片狀多層陶瓷電容器通過(guò)介電體層的薄型化以及新型介電體材料的開(kāi)發(fā)，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)小型化和大容量化。由此，片狀多層陶瓷電容器逐漸從率先普及的鋁電解電容器、鉭電解電容器、薄膜電容器手中奪取市場(chǎng)，勢(shì)力范圍不斷擴(kuò)大。MLCC具有比較明顯的周期屬性MLCC具有比較明顯的周期屬性，行業(yè)景氣度呈現(xiàn)周期性循環(huán)。MLCC產(chǎn)品價(jià)格、需求以及產(chǎn)能呈現(xiàn)周期性波動(dòng)的特點(diǎn)，行業(yè)景氣度高峰期來(lái)臨時(shí)產(chǎn)品需求上升，價(jià)格上漲，產(chǎn)能大幅度擴(kuò)張。2013-2015年是MLCC發(fā)展的低谷，日本多家廠商退出民用市場(chǎng)，村田2016年公告退出消費(fèi)品市場(chǎng)。從2017年上半年開(kāi)始，由于行業(yè)需求結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)龍頭產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，引發(fā)原有領(lǐng)域產(chǎn)能出現(xiàn)缺口，被動(dòng)元件供應(yīng)趨緊，進(jìn)而導(dǎo)致MLCC價(jià)格一路上漲，這種價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到了2018年上半年。從2018年下半年開(kāi)始，由于下游消費(fèi)電子旺季需求不及預(yù)期，MLCC價(jià)格開(kāi)始下降，伴隨手機(jī)/汽車(chē)需求不振，MLCC價(jià)格持續(xù)低迷，行業(yè)去庫(kù)存，于2019Q3達(dá)到價(jià)格市場(chǎng)低位，隨后開(kāi)始反彈。2020年2月由于新冠疫情影響，多數(shù)廠商停工，MLCC市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪缺貨行情。隨著疫情好轉(zhuǎn)和技術(shù)革新，5G、汽車(chē)電子推動(dòng)需求上漲，從2020年下半年開(kāi)始，MLCC市場(chǎng)供應(yīng)就已經(jīng)比較吃緊，交貨周期持續(xù)拉長(zhǎng)。村田制作所(MurataManufacturing)的大部分產(chǎn)能已被汽車(chē)和手機(jī)客戶占用，交貨周期平均為16周，其中用于汽車(chē)的MLCC的交貨周期達(dá)到5~6個(gè)月。在全球晶圓產(chǎn)能持續(xù)緊缺的大背景之下，2021年初，村田福井廠因大雪停工數(shù)日、華新科東莞大朗廠失火、AVX馬來(lái)西亞檳城廠受新冠肺炎疫情影響停工10日等突發(fā)事件，更是讓全球MLCC供應(yīng)問(wèn)題雪上加霜。從2021年全年來(lái)看，一季度以漲價(jià)趨勢(shì)為主，二季度部分元器件價(jià)格維持一季度趨勢(shì)繼續(xù)上行，三季度價(jià)格保持基本穩(wěn)定。據(jù)TrendForce表示，第四季MLCC供應(yīng)商訂單出貨比呈下滑狀態(tài)，消費(fèi)性產(chǎn)品需求走緩，ODM廠持續(xù)受到芯片短缺、長(zhǎng)短料與中國(guó)限電等問(wèn)題影響，削弱客戶拉貨動(dòng)能。由于疫情反復(fù)，制造業(yè)復(fù)工進(jìn)程緩慢，2022年上半年疫情造成的生產(chǎn)短缺口，ODM廠難以在下半年填補(bǔ)。需求端，下半年旺季需求不旺，造成消費(fèi)規(guī)MLCC需求滑落，市場(chǎng)庫(kù)存不斷攀高，TrendForce集邦咨詢表示，各尺寸平均庫(kù)存水位達(dá)90天以上，預(yù)估下半年消費(fèi)規(guī)MLCC價(jià)格比上半年平均再降3~6%。從交期趨勢(shì)來(lái)看，2018年底-2019年初是MLCC交期高峰，隨著主要廠商擴(kuò)產(chǎn)，供給量上升，交期逐漸下降，2021年9月至2022年1月維持在25周左右。MLCC用量大、發(fā)展快MLCC市場(chǎng)規(guī)模大。根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2025年全球MLCC市場(chǎng)將達(dá)到1490億元。截至2020年末，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的MLCC市場(chǎng)，需求占比達(dá)到40%。MLCC是用量最大、發(fā)展最快的片式電子元件品種之一，持續(xù)受益于下游需求高景氣、國(guó)產(chǎn)化潮。智能手機(jī)、通信設(shè)備以及汽車(chē)市場(chǎng)的景氣度將直接決定MLCC行業(yè)的市場(chǎng)需求，隨著5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，疊加智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子等產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好，我國(guó)電子元件行業(yè)將明顯受益。此外，中美貿(mào)易摩擦背景下，國(guó)內(nèi)終端廠商開(kāi)始將供應(yīng)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，將真正發(fā)揮出下游帶動(dòng)上游發(fā)展的作用，國(guó)產(chǎn)化將促進(jìn)我國(guó)電子元件行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。從MLCC各應(yīng)用領(lǐng)域全球出貨量來(lái)看，2020年MLCC約59%需求來(lái)自移動(dòng)通信領(lǐng)域，約15%來(lái)自PC和消費(fèi)電子，這主要是因?yàn)橥ㄐ藕拖M(fèi)電子領(lǐng)域的創(chuàng)新促使產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快，對(duì)MLCC的需求始終保持較高的水平。另外，近年來(lái)隨著汽車(chē)向智能化、電動(dòng)化的方向發(fā)展，汽車(chē)領(lǐng)域逐漸成為MLCC一個(gè)重要的需求來(lái)源，占比達(dá)到7%。根據(jù)Murata數(shù)據(jù)，2021年，1輛汽車(chē)上搭載的MLCC約為3000～5000個(gè)，智能手機(jī)最新的高端機(jī)上使用的MLCC為1000個(gè)。Murata預(yù)計(jì)至2024年，基站MLCC用量將達(dá)到2019年基站MLCC用量的1.4倍左右，助推MLCC行業(yè)加速發(fā)展?，F(xiàn)代汽車(chē)可以稱為“MLCC的集合體”，今后汽車(chē)上搭載的MLCC無(wú)論在種類(lèi)和數(shù)量上都有可能進(jìn)一步增加。例如，某個(gè)搭載了等級(jí)2+自動(dòng)駕駛功能的電動(dòng)汽車(chē)的高級(jí)車(chē)型中，MLCC的使用數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了1萬(wàn)個(gè)以上。國(guó)產(chǎn)化空間大MLCC市場(chǎng)龍頭效應(yīng)明顯，國(guó)產(chǎn)化空間巨大。2020年，村田（Murata）、三星電機(jī)（SEMCO）、國(guó)巨（YAGEO；含kemet）占據(jù)前三銷(xiāo)售額，分別占全球市場(chǎng)的31%、19%、15%。大陸廠商占據(jù)份額較小，國(guó)產(chǎn)化空間巨大。我國(guó)MLCC行業(yè)供需十分不平衡，需要大量進(jìn)口MLCC產(chǎn)品。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)MLCC進(jìn)口依賴度較高。2020年，中國(guó)MLCC進(jìn)口量為3.08萬(wàn)億顆，出口量為1.63萬(wàn)億顆，進(jìn)口產(chǎn)品主要集中在中高端。因此，我國(guó)MLCC國(guó)產(chǎn)化空間巨大。當(dāng)下全球科技競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，國(guó)產(chǎn)MLCC廠商迎來(lái)關(guān)鍵的國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇期。國(guó)內(nèi)公司風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子等均積極擴(kuò)產(chǎn)，未來(lái)國(guó)產(chǎn)MLCC將占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額。根據(jù)海關(guān)總署MLCC進(jìn)口情況，以2018至2020年每年平均進(jìn)口數(shù)量2.6萬(wàn)億只測(cè)算，若替代50%，國(guó)產(chǎn)化市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)1.3萬(wàn)億只。MLCC產(chǎn)品具有較大的市場(chǎng)空間。國(guó)內(nèi)MLCC廠商新增多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后釋放大量產(chǎn)能。三環(huán)集團(tuán)在2020年啟動(dòng)5G通信用高品質(zhì)MLCC項(xiàng)目，新增月產(chǎn)能200億只；2021年建立高容量系列多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和深圳三環(huán)研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目，新增月產(chǎn)能250億只。風(fēng)華高科于2021年啟動(dòng)祥和工業(yè)園高端電容基地建設(shè)項(xiàng)目，新增月產(chǎn)450億只高端MLCC。火炬電子于2020年開(kāi)始研發(fā)小體積薄介質(zhì)層陶瓷電容器高技術(shù)，預(yù)計(jì)每年增產(chǎn)84億只小體積薄介質(zhì)層陶瓷電容器。宏達(dá)電子于2021年開(kāi)設(shè)微波電子元器件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，公司稱項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年新增陶瓷電容器產(chǎn)能20億只。2.2、薄膜電容受益新能源產(chǎn)業(yè)崛起薄膜電容器是以金屬箔為電極，將其與塑料薄膜從兩端重疊后，卷繞成圓筒狀構(gòu)造的電容器。薄膜電容器所用的介質(zhì)薄膜材料主要為聚酯薄膜和聚丙烯薄膜。聚酯薄膜主要用于生產(chǎn)直流電容器，適用于電子集成度較高的電子產(chǎn)品；聚丙烯薄膜主要用于生產(chǎn)交流電容器，適用于電子、家電、通訊和電力電容器。薄膜電容器的典型特征為可靠性高，耐壓、耐沖擊力是它最大的特征。薄膜電容器在安全性、耐壓能力、壽命上明顯優(yōu)于鋁電解電容器。據(jù)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年我國(guó)薄膜電容器市場(chǎng)規(guī)模為90.40億元，約占全球市場(chǎng)總產(chǎn)值的60%以上，位居全球第一。2010年至2019年，我國(guó)薄膜電容器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率為13%，估計(jì)2020年國(guó)內(nèi)薄膜電容器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到102億元左右。我國(guó)主要薄膜電容器的生產(chǎn)廠家有法拉電子、江海股份和銅峰電子。根據(jù)TTI數(shù)據(jù)，除個(gè)別品類(lèi)外，2022年薄膜電容器交期基本穩(wěn)定，交貨周期為30周左右。新能源高景氣帶動(dòng)薄膜電容需求高增長(zhǎng)近幾年新能源行業(yè)風(fēng)電、光伏、新能源汽車(chē)行業(yè)的崛起，為薄膜電容器創(chuàng)造了全新的舞臺(tái)。薄膜電容器的典型特征為可靠性高，耐壓、耐沖擊力是它最大的特點(diǎn)。由于新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電均需AC/DC的轉(zhuǎn)換、高低電壓的緩沖，其發(fā)展大幅拉動(dòng)了薄膜電容需求，市場(chǎng)從傳統(tǒng)的照明、家電逐漸向光伏、風(fēng)電、新能源車(chē)轉(zhuǎn)換。光伏、新能源車(chē)、風(fēng)電用薄膜電容器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)：

1.新能源車(chē)薄膜電容需求測(cè)算：（1）根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)，2021年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為670萬(wàn)輛，2025年將達(dá)到2240萬(wàn)輛，預(yù)測(cè)2022-2025年新能源車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)；（2）根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2022年全國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到為550萬(wàn)輛，2025年將超過(guò)1000萬(wàn)輛，預(yù)測(cè)2022-2025年新能源車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)；（3）根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，我們估計(jì)2021年薄膜電容單車(chē)價(jià)值量為290元，隨著對(duì)產(chǎn)品容量、個(gè)數(shù)、耐壓性需求的提升，我們假設(shè)該價(jià)值量在未來(lái)四年將每年提升5%。2.光伏薄膜電容需求測(cè)算：（1）根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，22-25年全球光伏新增裝機(jī)量分別為195-240GW、220-275GW、245-300GW、270-330GW，取中值作為預(yù)測(cè)值；（2）根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，22-25年全國(guó)光伏新增裝機(jī)量分別為75-90GW、80-95GW、85-100GW、90-110GW，取中值作為預(yù)測(cè)值；（3）根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，我們估計(jì)2021年每GW光伏（帶儲(chǔ)能功能）中薄膜電容器價(jià)值量為550萬(wàn)元/GW左右，隨著對(duì)產(chǎn)品可靠性、耐壓性需求的提升，產(chǎn)品更新迭代，我們假設(shè)該價(jià)值量在未來(lái)四年將每年提升3%。3.風(fēng)電薄膜電容需求測(cè)算：（1）根據(jù)GWEC預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2022-2025年全球風(fēng)電新增裝機(jī)量約為100.6/102.4/105.7/119.4GW；（2）根據(jù)GWEC預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2022-2025年全國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)量約為50/53/57/60GW；（3）根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，我們估計(jì)2021年每GW的風(fēng)電薄膜電容價(jià)值量在500萬(wàn)元左右，隨著對(duì)產(chǎn)品可靠性、耐壓性需求的提升，我們假設(shè)該價(jià)值量在未來(lái)四年將每年提升3%。2.3、鋁電解電容應(yīng)用廣泛鋁電解電容器指使用鋁氧化膜為電介質(zhì)的電容器，由電極箔、電解液、電解電容器紙等材料組成。鋁電解電容器主要作用為：通交流、阻直流，具有濾波、消振、諧振、旁路、耦合和快速充放電等功能。與其他電容器相比，具有比容大、耐壓高、“自愈”特性、性價(jià)比高等特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于各類(lèi)電子產(chǎn)品中。鋁電解電容器按電解質(zhì)的形態(tài)不同可劃分為液態(tài)鋁電解電容器和固體鋁電解電容器。液態(tài)鋁電解電容器按引出方式不同可劃分為引線式、焊片及焊針式、螺栓式三種。按應(yīng)用領(lǐng)域可將鋁電解電容器劃分為消費(fèi)類(lèi)鋁電解電容器和工業(yè)類(lèi)鋁電解電容器。消費(fèi)類(lèi)鋁電解電容器主要用于電視、音響、顯示器、計(jì)算機(jī)及空調(diào)等消費(fèi)類(lèi)市場(chǎng)，工業(yè)類(lèi)鋁電解電容器主要用于工業(yè)和通訊電源、專(zhuān)業(yè)變頻器、數(shù)控和伺服系統(tǒng)、風(fēng)力發(fā)電及汽車(chē)等工業(yè)領(lǐng)域。此外，還有軍用級(jí)鋁電解電容器。鋁電解電容器在高壓、大容量領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。鋁電解電容的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)主要包括以下幾點(diǎn)：（1）縮小體積，扁平化；（2）低阻抗、耐大紋波電流、長(zhǎng)壽命化；（3）上限工作溫度提高，壽命提高等。由于5G通訊、手機(jī)快充、新能源、計(jì)算機(jī)設(shè)備等領(lǐng)域發(fā)展形勢(shì)良好，根據(jù)

艾華集團(tuán)公告，2020年全球鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模約為514.4億元，同比增長(zhǎng)5.2%。由于中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021年全球鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到619.9億元，同比增長(zhǎng)20.5%，至2025年將達(dá)724.4億元。從供給來(lái)看，2020年以來(lái)電容交期逐年上升，部分品類(lèi)交貨周期創(chuàng)歷史新高。2022年，引線型鋁電解電容器占全球鋁電解電容器消費(fèi)量比例最高。垂直芯片鋁電解電容器（V-Chip）是2022年鋁電解電容器行業(yè)快速增長(zhǎng)的一類(lèi)，無(wú)論從價(jià)值還是消費(fèi)量來(lái)看，都是過(guò)去五年來(lái)增長(zhǎng)幅度最大的品類(lèi)。從近幾年的行業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，日本在鋁電解電容器行業(yè)一直處于全球的領(lǐng)先水平，全球五大鋁電解電容器廠商有四家是日本廠商，分別是：

Chemi-con、Nichicon、Rubycon和Panasonic。日本企業(yè)由于生產(chǎn)成本過(guò)高，無(wú)法與中國(guó)大陸和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)以及韓國(guó)企業(yè)的低價(jià)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，已陸續(xù)關(guān)廠或縮小生產(chǎn)規(guī)模，逐漸退出中低檔鋁電解電容器市場(chǎng)，專(zhuān)注于附加值較高的通訊用SMD芯片型電容器及產(chǎn)業(yè)用高電容以及導(dǎo)電性高分子固態(tài)電解電容器市場(chǎng)的發(fā)展。我國(guó)鋁電解電容器行業(yè)的迅速發(fā)展，大陸兩家龍頭鋁電解電容器企業(yè)（江海股份、艾華集團(tuán)）營(yíng)業(yè)收入已超過(guò)了中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)等企業(yè)，營(yíng)收規(guī)模分別位列全球第三、第五。2021年受馬來(lái)西亞疫情影響，鋁電容廠尼吉康（Nichicon）、固態(tài)電容龍頭松下（Panasonic）等國(guó)際大廠在馬來(lái)西亞所設(shè)工廠的生產(chǎn)受限，鋁電解電容的供給進(jìn)一步被壓縮。光伏、新能源車(chē)用鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)：

1.光伏鋁電解電容需求測(cè)算：（1）根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，22-25年全球光伏新增裝機(jī)量分別為195-240GW、220-275GW、245-300GW、270-330GW，取中值作為預(yù)測(cè)值；（2）根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，22-25年全國(guó)光伏新增裝機(jī)量分別為75-90GW、80-95GW、85-100GW、90-110GW，取中值作為預(yù)測(cè)值；（3）根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)每GW光伏（帶儲(chǔ)能功能）中鋁電解電容器價(jià)值量2021年為350萬(wàn)元/GW左右，隨著下游對(duì)產(chǎn)品可靠性、耐壓性的提升，產(chǎn)品更新迭代，我們假設(shè)該價(jià)值量在未來(lái)四年將每年提升3%。2.

新能源車(chē)鋁電解電容需求測(cè)算：（1）根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)，2021年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為670萬(wàn)輛，2025年將達(dá)到2240萬(wàn)輛，預(yù)測(cè)2022-2025年新能源車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)；（2）根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2022年全國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到為550萬(wàn)輛，2025年將超過(guò)1000萬(wàn)輛，預(yù)測(cè)2022-2025年新能源車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)；（3）根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)鋁電解電容器單車(chē)價(jià)值量2021年為140元，隨著對(duì)產(chǎn)品容量、個(gè)數(shù)、耐壓性需求的提升，我們假設(shè)該價(jià)值量在未來(lái)四年將每年提升5%。3、電感：定制化程度高，供給分散3.1、電感具有定制化程度高的特點(diǎn)電感是一種能將電能通過(guò)磁通量的形式儲(chǔ)存起來(lái)的被動(dòng)電子元件。電感的基本原理是楞次定律。電感具有定制化生產(chǎn)的特點(diǎn)，主要起到篩選信號(hào)、過(guò)濾噪聲、穩(wěn)定電流和抑制電磁屏蔽等作用。電感具有較強(qiáng)的定制化特點(diǎn)，電流大小、電感量大小和工作頻率這三大指標(biāo)均會(huì)影響所需電感產(chǎn)品的規(guī)格。電流大小會(huì)影響所用線圈的粗細(xì)，電感量的大小會(huì)影響繞制線圈的層數(shù)，工作頻率的高低會(huì)影響磁芯材料的選擇。由于電感產(chǎn)品均會(huì)在特定電路中使用，所以無(wú)法進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。電感根據(jù)用途可分為高頻電感、功率電感和EMI電感三種。高頻電感：主要應(yīng)用于手機(jī)、無(wú)線路由器等產(chǎn)品的射頻電路中，從100MHz到6GHz都有應(yīng)用。高頻電感在射頻電路中主要有以下幾種作用：①匹配(Matching)：與電容一起組成匹配網(wǎng)絡(luò)，消除器件與傳輸線之間的阻抗失配，減小反射和損耗；②濾波(Filter)：與電容一起組成LC濾波器，濾出一些不想要的頻率成分，防止干擾器件工作；③隔離交流(Choke)：在PA等有源射頻電路中，將射頻信號(hào)與直流偏置和直流電源隔離；④諧振(Resonance)：與電容一起構(gòu)成LC振蕩電路，作為VCO的振蕩源；⑤巴侖(Balun)：即平衡不平衡轉(zhuǎn)換，與電容一起構(gòu)成LC巴侖，實(shí)現(xiàn)單端射頻信號(hào)與差分信號(hào)之間的轉(zhuǎn)換。功率電感：主要作用為穩(wěn)定電壓，常用的DCDC電路都要使用功率電感，通過(guò)積累并釋放能量來(lái)保持連續(xù)的電流。功率電感大都是繞線電感，可以提高電流。EMI電感：也叫去耦電感、Choke，通常翻譯成扼流圈。去耦電感的作用是濾除線路上的干擾，工程師主要用其來(lái)解決產(chǎn)品的輻射發(fā)射(RE)和傳導(dǎo)發(fā)射(CE)的測(cè)試問(wèn)題。EMI電感通常結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，大都是銅絲直接繞在鐵氧體環(huán)上。3.2、電感應(yīng)用廣泛，供給分散由于電感的原理十分基礎(chǔ)，所以電感在電子產(chǎn)品中的使用十分廣泛，幾乎所有擁有電路的產(chǎn)品中均使用了電感。根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)電感市場(chǎng)總銷(xiāo)售額為279億人民幣，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到410億元，市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8%。從需求來(lái)看，電感下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，移動(dòng)通信是電感應(yīng)用占比最大的領(lǐng)域。按產(chǎn)值劃分，2020年移動(dòng)通信在電感用量的占比達(dá)到35%，工業(yè)和基礎(chǔ)建設(shè)占比達(dá)到22%，電腦占比達(dá)到20%，是排名前三的應(yīng)用領(lǐng)域。由于電感具有定制化程度高的特點(diǎn)，供給較為分散，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。與電容和電阻不同，電感市場(chǎng)的供給較為分散，廠商眾多。2019年村田、TDK、太陽(yáng)誘電的電感銷(xiāo)售額占比是全球前三，市占率分別為14%、14%、13%。4、電阻：高生產(chǎn)工藝鑄就高壁壘4.1、高要求的生產(chǎn)工藝鑄就電阻廠商高壁壘電阻在電路中發(fā)揮著不可或缺的作用。電阻器由電阻體、骨架和引出端三部分構(gòu)成（實(shí)芯電阻器的電阻體與骨架合二為一），主要用于控制電壓和電流，起到降壓、分壓、限流、隔離、濾波（與電容器配合）、匹配和信號(hào)幅度調(diào)節(jié)等作用。電阻按阻值可以分為固定電阻、可調(diào)電阻、特種電阻，其中固定電阻占比最大，固定電阻中片式電阻應(yīng)用最廣泛。片式電阻按工藝可分為厚膜電阻和薄膜電阻。厚膜是采用絲網(wǎng)印刷將電阻性材料淀積在絕緣基體（例如玻璃或氧化鋁陶瓷）上，然后燒結(jié)形成。薄膜是在真空中采用蒸發(fā)和濺射等工藝將電阻性材料淀積在絕緣基體工藝（真空鍍膜技術(shù)）制成。目前最常用的是厚膜電阻。片式電阻的生產(chǎn)較為困難，難點(diǎn)主要包括以下三點(diǎn)。（1）電阻材料淀積難度高。無(wú)論是絲網(wǎng)印刷還是蒸發(fā)濺射，均要求電阻材料分布均勻、厚度小。（2）對(duì)溫度控制要求高，在適度的溫度和時(shí)長(zhǎng)下保證烘干、燒結(jié)的效果。（3）對(duì)精度要求高，對(duì)電極、電阻材料、保護(hù)玻璃等各部分的印刷精度要求高，以保證電阻值的準(zhǔn)確。4.2、片式電阻受益5G、汽車(chē)電子發(fā)展，需求持續(xù)增長(zhǎng)片式電阻主要應(yīng)用于5G通信領(lǐng)域、汽車(chē)電子、PC領(lǐng)域和家電類(lèi)領(lǐng)域。（1）5G建設(shè)是新基建的核心內(nèi)容，是近5年到10年我國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)最重要的抓手，該市場(chǎng)對(duì)于小尺寸片式電阻器需求巨大。（2）受益于汽車(chē)工業(yè)電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的發(fā)展趨勢(shì)，以及汽車(chē)電子在整車(chē)中的成本占比快速上升等多重利好因素，汽車(chē)電子市場(chǎng)增長(zhǎng)速度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)整車(chē)市場(chǎng)。未來(lái)，隨著自動(dòng)駕駛、無(wú)人駕駛技術(shù)及新的信息化技術(shù)在汽車(chē)上的應(yīng)用，汽車(chē)電子市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。（3）PC市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，主要是規(guī)模成本的競(jìng)爭(zhēng)。（4）家電行業(yè)近年來(lái)結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展向智能化、網(wǎng)絡(luò)化、小型全貼片化的趨勢(shì)發(fā)展，同時(shí)為了達(dá)到國(guó)家新能效的要求，變頻等新技術(shù)也廣泛應(yīng)用到家電產(chǎn)品中，帶來(lái)了大功率片式電阻、高壓電阻、合金電阻、抗硫化電阻及小尺寸電阻等需求。移動(dòng)終端是片式電阻器的主要應(yīng)用市場(chǎng)。隨著人們生活水平的提高，追求更高性能和時(shí)尚已成為一種趨勢(shì)，移動(dòng)終端的發(fā)展推動(dòng)了片式電阻器的市場(chǎng)增長(zhǎng)需求。2020年全球片式電阻的年需求量約41860億只，即約3500億只/月。后續(xù)5G及物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電氣化應(yīng)用將是片式電阻主要的增長(zhǎng)點(diǎn)，其主要增長(zhǎng)的規(guī)格為01005、0201、0402、0603等。隨著汽車(chē)電子、新能源、智能設(shè)備的發(fā)展，以及5G、物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)應(yīng)用的不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)對(duì)片式電阻的剛性需求將日益突出，根據(jù)風(fēng)華高科公告，2023年片式電阻將增長(zhǎng)至55716億只/年，約4659億只/月。根據(jù)TTI數(shù)據(jù)，2022年電阻交期基本穩(wěn)定，多數(shù)品類(lèi)交貨周期為20-30周左右。全球電阻行業(yè)中，臺(tái)灣國(guó)巨占主導(dǎo)地位，內(nèi)地企業(yè)以風(fēng)華高科為代表。電阻行業(yè)市場(chǎng)份額較為集中。根據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年全球電阻行業(yè)CR3為47%，銷(xiāo)售額市場(chǎng)占有率排名首位的是臺(tái)灣國(guó)巨，市占率達(dá)25%，其次為厚聲及華新科，占比分別為12%和10%，其他企業(yè)的市場(chǎng)份額均在10%以下。5、被動(dòng)元件市場(chǎng)龍頭效應(yīng)明顯，大陸廠商成后起之秀5.1、被動(dòng)元件的關(guān)鍵在于Know-How，規(guī)模擴(kuò)張成就行業(yè)龍頭5.1.1優(yōu)質(zhì)材料+定制設(shè)備+精細(xì)工藝，Know-How積累成就高品質(zhì)產(chǎn)品電容、電阻、電感等元器件產(chǎn)品制造過(guò)程中的精益求精，需要長(zhǎng)時(shí)間的Know-How積累才能制造出品質(zhì)優(yōu)良的產(chǎn)品?？傮w上來(lái)看，這樣的Know-How積累體現(xiàn)在材料、設(shè)備、工藝三個(gè)環(huán)節(jié)中。1.好材料才有好產(chǎn)品。“好的電子產(chǎn)品需要好的元器件支持，而好的元器件則需要好的材料來(lái)支持”，這是日本村田幾十年的堅(jiān)持。材料是制造性能良好產(chǎn)品的基礎(chǔ)，材料的微細(xì)度、均勻度、結(jié)團(tuán)特點(diǎn)都會(huì)影響到產(chǎn)品的尺寸和性能，所以只有好材料才能生產(chǎn)出好的產(chǎn)品。以MLCC為例，陶瓷“配方粉”由鈦酸鋇基礎(chǔ)粉和改性添加劑混合而成。首先，鈦酸鋇基礎(chǔ)粉對(duì)MLCC的性能十分重要，其制造需要滿足極高的微細(xì)度和均勻度的要求。在各類(lèi)制備方法中，水熱法在材料顆粒性質(zhì)控制及其穩(wěn)定性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面較其他制備方式具備優(yōu)勢(shì)，具體表現(xiàn)在：化學(xué)組成均勻、顆粒形貌規(guī)整、顆粒粒徑從幾十納米到幾微米可調(diào)、大小均一、產(chǎn)品性質(zhì)穩(wěn)定，是目前公認(rèn)的符合MLCC發(fā)展要求的鈦酸鋇粉制備方法。目前只有日本的村田、堺化學(xué)等可以大規(guī)模使用水熱法生產(chǎn)MLCC鈦酸鋇粉體，其中村田自用，堺化學(xué)用于外銷(xiāo)。水熱法中的Know-How在于：1）水熱體系中影響鈦酸鋇性質(zhì)的因素較多，對(duì)于鈦酸鋇物相結(jié)構(gòu)和顆粒性質(zhì)的調(diào)控極其復(fù)雜，通常是鈦酸鋇的一種性質(zhì)受多個(gè)因素和工藝參數(shù)的影響，而且一個(gè)因素或參數(shù)又同時(shí)影響多種性質(zhì)，它們互相關(guān)聯(lián)、甚至互為矛盾，使鈦酸鋇顆粒性質(zhì)的控制十分復(fù)雜和困難；2）水溶液、尤其堿性溶液在高溫高壓下腐蝕性強(qiáng)，同時(shí)鈦酸鋇顆粒性質(zhì)對(duì)反應(yīng)溫度均勻性和溶液狀態(tài)非常敏感，水熱反應(yīng)設(shè)備不但要滿足反應(yīng)溶液溫度和狀態(tài)均勻的要求，還要耐腐蝕和磨損。其次，改性添加劑對(duì)MLCC性能同樣重要，改性添加劑包括稀土類(lèi)元素，例如釔、鈥、鏑等，以保證配方粉的絕緣性；另一部分添加劑，例如鎂、錳、釩、鉻、鉬、鎢等，主要用以保證配方粉的溫度穩(wěn)定性和可靠性。這些添加劑必須與鈦酸鋇粉形成均勻的分布，以控制電介質(zhì)陶瓷材料在燒結(jié)過(guò)程中的微觀結(jié)構(gòu)及電氣特征。2.設(shè)備需要企業(yè)自身的定制化改造。由于各個(gè)廠商對(duì)于材料、工藝的理解不盡相同，但設(shè)備廠商的設(shè)備確是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，這就需要各個(gè)元器件廠商對(duì)設(shè)備進(jìn)行適合自己的改造。以MLCC為例，MLCC生產(chǎn)流程中的最關(guān)鍵設(shè)備是流延機(jī)。流延成型的具體工藝過(guò)程是將陶瓷粉體與各種添加劑（粘結(jié)劑、增塑劑、分散劑等）在溶劑中混合，形成均勾穩(wěn)定的裝料。成型時(shí)眾料從料槽流至基帶之上，通過(guò)刮刀與基帶的相對(duì)運(yùn)動(dòng)形成濕帶，厚度由刮刀與基帶的距離控制。將濕膜片連同基帶一起送入供干室，在溶劑蒸發(fā)過(guò)程中，具有一定強(qiáng)度和柔韌性的素片通過(guò)粘結(jié)劑的成膜作用將陶瓷顆粒粘結(jié)在一起而形成，干燥的素片連同基帶一起從基帶上脫離卷軸待用，然后可按所需形狀打孔、沖片或切割，最后經(jīng)過(guò)燒結(jié)得到成品。MLCC廠商一般會(huì)根據(jù)自己掌握的Know-How，來(lái)對(duì)流延機(jī)進(jìn)行改造，以得到更好的效果。在擠壓機(jī)部分，廠商會(huì)自行改造裝置，以便更為精確地調(diào)節(jié)擠壓機(jī)的壓力，得到更薄的介質(zhì)；在刮刀環(huán)節(jié)，使用氣刀替代機(jī)械刀具，可以達(dá)到更好的均勻度，但氣刀的位置、風(fēng)速和真空度也需要得到精確的控制，風(fēng)量過(guò)小會(huì)使厚度太大，角度不正確會(huì)使薄膜表面產(chǎn)生氣泡；在流延輥上發(fā)生的冷卻環(huán)節(jié)會(huì)影響薄膜的均勻度，所以會(huì)把流延輥、冷卻輥設(shè)計(jì)為夾套式，冷卻水的交叉流動(dòng)減少了輥筒表面溫差，保證了塑料薄膜冷卻均勻。3.工藝的精益求精來(lái)自Know-How的積累。在使用了好材料和定制化設(shè)備之后，還需要在具體的工藝不斷嘗試和積累，才能得到更好的工藝。以MLCC為例，在多層共燒環(huán)節(jié)，是將排膠后的產(chǎn)品放入高溫?zé)Y(jié)爐內(nèi)，設(shè)定曲線進(jìn)行更高溫度的燒結(jié)，使生坯燒結(jié)成瓷，形成具有一定強(qiáng)度及硬度的瓷體。在這個(gè)過(guò)程中，不可避免地要解決不同收縮率的陶瓷介質(zhì)和內(nèi)電極金屬如何在高溫?zé)珊蟛粫?huì)分層、開(kāi)裂，即陶瓷粉料和金屬電極共燒問(wèn)題。共燒技術(shù)就是解決這一難題的關(guān)鍵技術(shù)，掌握好的共燒技術(shù)可以生產(chǎn)出更薄介質(zhì)(2μm以下)、更高層數(shù)(1000層以上)的MLCC。當(dāng)前日本公司在MLCC燒結(jié)專(zhuān)用設(shè)備技術(shù)方面領(lǐng)先于其它各國(guó)，不僅有各式氮?dú)夥崭G爐(鐘罩爐和隧道爐)，而且在設(shè)備自動(dòng)化、精度方面有明顯的優(yōu)勢(shì)。綜上，（1）在材料環(huán)節(jié)，材料的生產(chǎn)工藝、配方、性能都難以事先確定，必須在實(shí)際的生產(chǎn)環(huán)節(jié)不斷嘗試、不斷改進(jìn)，這個(gè)過(guò)程需要很長(zhǎng)的時(shí)間積累，也需要精益求精的心態(tài)不斷改進(jìn)，從而使得材料的性能不斷進(jìn)步。村田在陶瓷材料、射頻材料方面技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大；京瓷持續(xù)專(zhuān)注于陶瓷材料，成為全球龍頭；TDK則是磁性材料方面的專(zhuān)家。（2）在設(shè)備環(huán)節(jié)，由于標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)備不滿足企業(yè)的個(gè)性化需求，所以需要企業(yè)根據(jù)自己對(duì)材料和工藝的理解去改造設(shè)備。設(shè)備改造的方案也不是可以事先確定好的，需要工人在嘗試的過(guò)程中不斷改進(jìn)，這也需要很長(zhǎng)的時(shí)間和精益求精的心態(tài)。村田、京瓷、TDK均普遍采用自研設(shè)備，并不對(duì)外申請(qǐng)專(zhuān)利，以避免通過(guò)專(zhuān)利泄露