中國股票市場發(fā)展現(xiàn)狀與前景Contents中國股票市場發(fā)展回顧1中國股票市場發(fā)展現(xiàn)狀2中國股票市場發(fā)展前景3發(fā)展回顧初步發(fā)展階段市場規(guī)范化階段萌芽階段1、股份制改革2、交易所成立3、經(jīng)營機構(gòu)與監(jiān)管機構(gòu)1、統(tǒng)一監(jiān)管體制的建立2、股票發(fā)行審批制度的建立3、交易所的發(fā)展4、B股以及海外市場1、資本市場的規(guī)范和發(fā)展2、基金市場發(fā)展3、對外開放力度加大（QFII、QDII）4、股權(quán)分置改革1978—19921992—19981997—20081、股份制改革197820世紀80年代1984之后1986之后家庭聯(lián)產(chǎn)承包制，農(nóng)民興辦合營股份制企業(yè)，成為股份制經(jīng)濟最早的雛形各種股份制嘗試，最初的股票出現(xiàn)北京、廣州、上海等城市選擇了少數(shù)企業(yè)進行股份制試點

股票的一級市場出現(xiàn)2、交易所成立198619861990.111990.12沈陽市信托投資公司率先開辦了代客買賣股票和債券及企業(yè)債券抵押融資業(yè)務

中國工商銀行上海市信托投資公司靜安證券業(yè)務部二級市場雛形出現(xiàn)

上海證券交易所

深圳證券交易所

3、早期的經(jīng)營機構(gòu)以及監(jiān)管機構(gòu)

1987.919881991.81992.8中國第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立

中國人民銀行下?lián)苜Y本，在各省成立了33家證券公司。這些機構(gòu)是最早的證券公司

中國證券業(yè)協(xié)會在京成立

“8﹒10風波”國務院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立1、統(tǒng)一監(jiān)管體制的建立1992.121997.111998.41998國務院頒布了《關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，確立了中央政府對全國證券市場的統(tǒng)一監(jiān)管

全國金融工作會議確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理的原則

國務院證券委撤銷，證監(jiān)會行使其全部監(jiān)管職能

在全國設立了36個派出機構(gòu)，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制

3、交易所的發(fā)展交易所交易品種漲跌停板制度交易量4、B股以及海外市場20世紀90年代初1991底1993.6之后開始研究利用股票市場吸引外資的辦法人民幣特種股票（簡稱B股）試點青島啤酒股份有限公司在香港發(fā)行上市，成為中國內(nèi)地首家在香港上市的H股，從此拉開了中國境內(nèi)企業(yè)海外上市的序幕

中國境內(nèi)企業(yè)開始在美國、倫敦、新加坡等證券市場發(fā)行上市

1、資本市場的規(guī)范和發(fā)展199820012004.1之后《證券法》的頒布，標志著我國證券市場正式步入法制化的管理

市場步入持續(xù)四年的調(diào)整階段

《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》

一系列改革1、資本市場規(guī)范和發(fā)展表21999—2007年證券市場融資情況一覽表年份股票籌資額（億元）A股籌資（億元）B股籌資（億元）H股籌資（億元）1999944.56893.603.7947.1720002103.241527.0313.99562.2120011252.341182.130.0070.212002961.75779.750.00181.9920031357.75819.563.54534.6520041510.94835.7127.16648.0820051882.51338.130.001544.3820065594.292463.700.003130.5920077728.20.00數(shù)據(jù)來源：《中國證券期貨統(tǒng)計年鑒（2007）》4、股權(quán)分置改革2005前2005.42005后2007.12股權(quán)分置在諸多方面限制了我國資本市場的規(guī)范發(fā)展和國有資產(chǎn)體制的根本性變革

《關于上市公司股權(quán)分置改革試點有關問題的通知》，拉開我國股權(quán)分置改革的序幕

三一重工成為第一家成功完成股權(quán)分置改革的上市公司

已完成或進入股改程序的上市公司占應改革上市公司總市值的98%，股改任務基本完成

新興市場與成熟市場數(shù)據(jù)來源：《中國證券期貨統(tǒng)計年鑒（2007）》從整體上看，我國的股票市場與成熟市場有以下幾個方面的差異：我國的股票市場：（1）規(guī)模小，發(fā)展快；（2）換手率高，波動程度大；（3）法規(guī)不健全，執(zhí)法力度不夠；（4）散戶多；（5）股權(quán)處于分裂狀態(tài)；（6）投機行為占多數(shù)成熟的股票市場則為：（1）規(guī)模大，發(fā)展穩(wěn)定；（2）換手率比較低，波動程度??；（3）規(guī)范化程度較高；（4）機構(gòu)投資者多；（5）股權(quán)全部可以上市流通；（6）長期投資行為是主流不足和解決方法股票市場現(xiàn)狀股票供應不足股市交投過旺股市尚待規(guī)范完善體系規(guī)范行為規(guī)范