期貨從業(yè)資格之期貨投資分析強化訓練B卷帶答案

單選題（共50題）1、2010年5月8同，某年息10%，每年付息1次，面值為100元的國債，上次付息日為2010A.10346B.10371C.10395D.103.99【答案】C2、對回歸方程的顯著性檢驗F檢驗統(tǒng)計量的值為（）。A.48.80B.51.20C.51.67D.48.33【答案】A3、一位德國投資經(jīng)理持有一份價值為500萬美元的美國股票的投資組合。為了對可能的美元貶值進行對沖，該投資經(jīng)理打算做空美元期貨合約進行保值，賣出的期貨匯率價格為1.02歐元/美元。兩個月內(nèi)到期。當前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個月后，該投資者的價值變?yōu)?15萬美元，同時即期匯率變?yōu)?.1歐元/美美元，期貨匯率價格變?yōu)?.15歐元/美元。一個月后股票投資組合收益率為（）。A.13.3%B.14.3%C.15.3%D.16.3%【答案】D4、國內(nèi)股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。為實現(xiàn)上述目的，該投資者可以（）。A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨C.買入100萬元國債期貨，同時買入100萬元同月到期的股指期貨D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨【答案】D5、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。A.一次點價B.二次點價C.三次點價D.四次點價【答案】B6、滬深300指數(shù)為3000，紅利年收益率為1%，無風險年利率為5%（均以連續(xù)復利計息），3個月期的滬深300指數(shù)期貨價格為3010，若不計交易成本，理論上的套利策略為（）。①賣空構(gòu)成指數(shù)的股票組合②買入構(gòu)成指數(shù)的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買入滬深300股指期貨。A.①③B.①④C.②③D.②④【答案】B7、某機構(gòu)投資者持有價值為2000萬元，修正久期為6.5的債券組合，該機構(gòu)將剩余債券組合的修正久期調(diào)至7.5。若國債期貨合約市值為94萬元，修正久期為4.2，該機構(gòu)通過國債期貨合約現(xiàn)值組合調(diào)整。則其合理操作是（）。(不考慮交易成本及保證金影響)參考公式:組合久期初始國債組合的修正久期初始國債組合的市場價值期貨有效久期，期貨頭寸對A.賣出5手國債期貨B.賣出l0手國債期貨C.買入5手國債期貨D.買入10手國債期貨【答案】C8、關(guān)于頭肩頂形態(tài)，以下說法錯誤的是（）。A.頭肩頂形態(tài)是一個可靠的沽出時機B.頭肩頂形態(tài)是一種反轉(zhuǎn)突破形態(tài)C.在相當高的位置出現(xiàn)了中間高，兩邊低的三個高點，有可能是一個頭肩頂部D.頭肩頂?shù)膬r格運動幅度是頭部和較低肩部的直線距離【答案】D9、實踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)樣本外測試操作方法是（）。A.將歷史數(shù)據(jù)的前80％作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20％作為樣本外數(shù)據(jù)B.將歷史數(shù)據(jù)的前50％作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后50％作為樣本外數(shù)據(jù)C.將歷史數(shù)據(jù)的前20％作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后80％作為樣本外數(shù)據(jù)D.將歷史數(shù)據(jù)的前40％作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后60％作為樣本外數(shù)據(jù)【答案】A10、根據(jù)法國《世界報》報道，2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過10%，法國失業(yè)總?cè)丝诟哌_200萬。據(jù)此回答以下三題。A.每十個工作年齡人口中有一人失業(yè)B.每十個勞動力中有一人失業(yè)C.每十個城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)D.每十個人中有一人失業(yè)【答案】B11、一般情況下，需求曲線是條傾斜的曲線，其傾斜的方向為()。A.左上方B.右上方C.左下方D.右下方【答案】B12、關(guān)丁被浪理論，下列說法錯誤的是()。A.波浪理論把人的運動周期分成時間相同的周期B.每個周期都是以一種模式進行，即每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成C.浪的層次的確定和浪的起始點的確認是應用波浪理論的兩大難點D.波浪理論的一個不足是面對司一個形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法【答案】A13、下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差（）。A.CTDB.普通國債C.央行票據(jù)D.信用債券【答案】D14、關(guān)于收益增強型股指說法錯誤的是（）。A.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率B.為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約C.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)【答案】C15、假設養(yǎng)老保險金的資產(chǎn)和負債現(xiàn)值分別為40億元和50億元?；鸾?jīng)理估算資產(chǎn)和負債的BVP（即利率變化0.01%，資產(chǎn)價值的變動）分別為330萬元和340萬元，當時一份國債期貨合約的BPV約為500元，下列說法錯誤的是（）。A.利率上升時，不需要套期保值B.利率下降時，應買入期貨合約套期保值C.利率下降時，應賣出期貨合約套期保值D.利率上升時，需要200份期貨合約套期保值【答案】C16、在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，A.強于；弱于B.弱于；強于C.強于；強于D.弱于；弱于【答案】C17、在通貨緊縮的經(jīng)濟背景下，投資者應配置的最優(yōu)資產(chǎn)是（）。A.黃金B(yǎng).債券C.大宗商品D.股票【答案】B18、某投資者M在9月初持有的2000萬元指數(shù)成分股組合及2000萬元國債組合。打算把股票組合分配比例增至75%，國債組合減少至25%，M決定賣出9月下旬到期交割的國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。9月2日，M賣出10月份國債期貨合約(每份合約規(guī)模100元），買入滬深300股指期貨9月合約價格為2895.2點，9月18日兩個合約到A.10386267元B.104247元C.10282020元D.10177746元【答案】A19、生產(chǎn)一噸鋼坯需要消耗1.7噸的鐵礦石和0.5噸焦炭，鐵礦石價格為450元/噸，焦炭價格為1450元/噸，生鐵制成費為400元/噸，粗鋼制成費為450元/噸，螺紋鋼軋鋼費為200元/噸。據(jù)此回答以下兩題。A.2390B.2440C.2540D.2590【答案】C20、某資產(chǎn)管理機構(gòu)設計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3．0％到7．0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％，其他情況的收益率為3％。據(jù)此回答以下三題。A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104【答案】B21、（）主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標指數(shù)走勢一致的收益率。A.程序化交易B.主動管理投資C.指數(shù)化投資D.被動型投資【答案】C22、根據(jù)相對購買力平價理論，一組商品的平均價格在英國由5英鎊漲到6英鎊，同期在美國由7美元漲到9美元，則英鎊兌美元的匯率由1.4：1變?yōu)椋ǎ?。A.1.5：1B.1.8：1C.1.2：1D.1.3：1【答案】A23、我國消費價格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權(quán)重。A.居住類B.食品類C.醫(yī)療類D.服裝類【答案】A24、逆向浮動利率票據(jù)的主要條款如下表所示。A.利率上限期權(quán)B.利率遠期合約C.固定利率債券D.利率互換合約【答案】B25、一位德國投資經(jīng)理持有一份價值為500萬美元的美國股票的投資組合。為了對可能的美元貶值進行對沖，該投資經(jīng)理打算做空美元期貨合約進行保值，賣出的期貨匯率價格為1.02歐元/美元。兩個月內(nèi)到期。當前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個月后，該投資者的價值變?yōu)?15萬美元，同時即期匯率變?yōu)?.1歐元/美美元，期貨匯率價格變?yōu)?.15歐元/美元。一個月后股票投資組合收益率為（）。A.13.3%B.14.3%C.15.3%D.16.3%【答案】D26、假定標的物為不支付紅利的股票，其現(xiàn)在價值為50美元，一年后到期。股票價格可能上漲的幅度為25%，可能下跌的幅度為20%，看漲期權(quán)的行權(quán)價格為50美元，無風險利率為7%。根據(jù)單步二叉樹模型可推導出期權(quán)的價格為（）。A.6.54美元B.6.78美元C.7.05美元D.8.0美元【答案】C27、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據(jù)此條款回答以下五題。A.95B.100C.105D.120【答案】C28、某農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)與某期貨風險管理公司簽訂期現(xiàn)合作套保協(xié)議，雙方組成套期保值小組，共同設計并實施LLDPE買入套期保值方案?，F(xiàn)貨市場的風險控制及貨物采購由農(nóng)膜企業(yè)負責，期貨市場的對沖交易資金及風險控制由期貨風險管理公司負責。最終將現(xiàn)貨與期貨兩個市場的盈虧合計后，雙方利益共享，風險共擔。2月初，LLDPE現(xiàn)貨價格為9800元/噸，處于歷史低位。期貨風險管理公司根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)未來三個月內(nèi)需要購買的2000噸LLDPE的保值要求，在期貨市場上以9500元/噸的價格買入三個月后到期的2000噸LLDPE期貨合約。三個月后，LLDPE期貨價格上漲至10500元/噸，現(xiàn)貨價格上漲至10500元/噸，則農(nóng)膜企業(yè)和期貨風險管理公司各盈利（）元。A.300000B.400000C.700000D.1000000【答案】A29、美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對()進行調(diào)查。A.機構(gòu)B.家庭C.非農(nóng)業(yè)人口D.個人【答案】A30、保護性點價策略的缺點主要是()。A.只能達到盈虧平衡B.成本高C.不會出現(xiàn)凈盈利D.賣出期權(quán)不能對點價進行完全性保護【答案】B31、在n＝45的一組樣本估計的線性回歸模型中，包含有4個解釋變量，若計算的R2為0.8232，則調(diào)整的R2為（）。A.0.80112B.0.80552C.0.80602D.0.82322【答案】B32、平均真實波幅是由()首先提出的，用于衡量價格的被動性A.喬治·藍恩B.艾倫C.唐納德·蘭伯特D.維爾斯·維爾德【答案】D33、中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設立子公司并開展業(yè)務。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5．65％。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。A.320B.330C.340D.350【答案】A34、某資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7—7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。A.95B.95.3C.95.7D.96.2【答案】C35、實踐表明，用權(quán)益類衍生品進行資產(chǎn)組合管理，投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，通過（）加以調(diào)整是比較方便的。A.股指期貨B.股票期貨C.股指期權(quán)D.國債期貨【答案】A36、()定義為期權(quán)價格的變化與利率變化之間的比率，用來度量期權(quán)價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風險。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega【答案】C37、國內(nèi)股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。為實現(xiàn)上述目的，該投資者可以（）。A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨C.買入100萬元國債期貨，同時買入100萬元同月到期的股指期貨D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨【答案】D38、某日銅FOB升貼水報價為20美元／噸，運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元／噸，則：A.75B.60C.80D.25【答案】C39、在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標的指數(shù)下跌幅度突破過20%，期末指數(shù)上漲5%，則產(chǎn)品的贖回價值為（）元。A.95B.100C.105D.120【答案】C40、下列關(guān)于外匯匯率的說法不正確的是（）。A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法C.外匯匯率具有單向表示的特點D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格【答案】C41、某看漲期權(quán)的期權(quán)價格為0.08元，6個月后到期，其Theta＝－0.2。在其他條件不變的情況下，1個月后，則期權(quán)理論價格將變化（）元。A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006【答案】B42、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞對貴金屬期貨的影響較為顯著。新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長反映出一國，利貴金屬期貨價格。（）A.經(jīng)濟回升；多B.經(jīng)濟回升；空C.經(jīng)濟衰退；多D.經(jīng)濟衰退；空【答案】B43、期貨合約高風險及其對應的高收益源于期貨交易的（）。A.T+0交易B.保證金機制C.賣空機制D.高敏感性【答案】B44、在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨價格，IT表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）。A.F=S+W-RB.F=S+W+RC.F=S-W-RD.F=S-W+R【答案】A45、多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為（）的t分布。A.n－1B.n－kC.n－k－1D.n－k＋1【答案】C46、套期保值有兩種止損策略，一個策略需要確定正常的基差幅度區(qū)間；另一個需要確定（）。A.最大的可預期盈利額B.最大的可接受虧損額C.最小的可預期盈利額D.最小的可接受虧損額【答案】B47、根據(jù)法瑪(Fama)的有效市場假說，正確的認識是()。A.弱式有效市場中的信息是指市場信息，技術(shù)分析失效B.強式有效市場中的信息是指市場信息，基本而分析失效C.強式有效市場中的信息是指公共信息，技術(shù)分析失效D.弱式有效市場中的信息是指公共信息，摹本而分析失效【答案】A48、內(nèi)幕信息應包含在()的信息中。A.第一層次B.第二層次C.第三層次D.全不屬于【答案】C49、某投資銀行通過市場觀察，目前各個期限的市場利率水平基本上都低于3個月前的水平，而3個月前，該投資銀行作為債券承銷商買入并持有了3個上市公司分別發(fā)行的固定利率的次級債X、Y和Z，信用級別分別是BBB級、BB級和CC級，期限分別為4年、5年和7年，總規(guī)模是12.8億美元。為了保護市場利率水平下行所帶來的債券價值上升，該投資銀行發(fā)起了合成CDO項目。A.10億美元B.13億美元C.16億美元D.18億美元【答案】A50、下列關(guān)于倉單質(zhì)押表述正確的是()。A.質(zhì)押物價格波動越大，質(zhì)押率越低B.質(zhì)押率可以高于100％C.出質(zhì)人擁有倉單的部分所有權(quán)也可以進行質(zhì)押D.為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)提供長期融資【答案】A多選題（共20題）1、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。A.擁有定價的主動權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強B.可以保證買方獲得合理的銷售利益C.一旦點價策略失誤，基差買方可能面臨虧損風險D.即使點價策略失誤，基差買方可以規(guī)避價格風險【答案】AC2、從敏感性分析的角度來看，如果一家金融機構(gòu)做空了零息債券，同時也做空了普通歐式看漲期權(quán)，那么其金融資產(chǎn)的風險因子主要包括（）。A.利率B.指數(shù)價格C.波動率D.匯率【答案】ABC3、在國債期貨基差交易中，和做多基差相比，做空基差的難度在于（）。A.做空基差盈利空間小B.現(xiàn)貨上沒有非常好的做空工具C.期貨買入交割得到的現(xiàn)券不一定是現(xiàn)券市場做空的現(xiàn)券D.期現(xiàn)數(shù)量不一定與轉(zhuǎn)換因子計算出來的完全匹配【答案】ABC4、（）屬于股票收益互換的典型特征。A.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)B.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流.其中一系列掛鉤于多個股票的價格或者多個股票價格指數(shù)C.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于某個固定或浮動的利率D.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個股票或股指的價格【答案】ACD5、下列選項中，關(guān)于盈虧比的說法，正確的有（）。A.期望收益大于等于零的策略才是有交易價值的策略B.盈虧比小于1，勝率必須高于50％，策略才有價值C.盈虧比大于1，勝率必須高于50％，策略才有價值D.盈虧比大于3，勝率只需高于25％，策略就有價值【答案】BD6、在設計壓力情景時，需要考慮的因素包括（）。A.市場風險要素變動B.宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整C.宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整D.微觀要素敏感性問題【答案】ABCD7、互換的標的資產(chǎn)可以來源于（）。A.外匯市場B.股票市場C.商品市場D.債券市場【答案】ABCD8、下列屬于基差買方運用期權(quán)工具對點價策略進行保護的優(yōu)點有（）。A.風險損失完全控制在已知的范圍之內(nèi)B.買入期權(quán)不存在追加保證金的風險C.成本是負成本，可以收取一定金額的權(quán)利金D.買入期權(quán)不存在被強平的風險【答案】ABD9、影響原油價格的短期因素包括()。A.地緣政治和突發(fā)重大政治事件B.自然因素C.匯率和利率變動D.原油庫存【答案】ABCD10、在基差交易中，點價的原則包括()。A.所點價格具有壟斷性B.市場的流動性要好C.所點價格不得具有操控性D.方便交易雙方套期保值盤的平倉出場【答案】BCD11、下列關(guān)于波浪理論的說法中，正確的有（）。?A.較高的一個浪又可以細分成幾個層次較低的小浪B.處于層次較低的幾個浪可以合并成一個較高層次的大浪C.波浪理論學