第十三章國際貨物保險一、風險與損失1.1風險的種類：一類是海上風險：1.自然災害。2.意外事故。另一類是外來風險：1.一般外來風險2.特殊外來風險。1.2全部損失指運輸中的整批貨物或不可分割的一批貨物的全部損失。分為實際全損和推定全損。實際全損是指被保險貨物完全滅失或完全變質，或者貨物實際上已不可能歸還被保險人而言的損失。推定全損指貨物發(fā)生保險事故后，認為實際全損已經(jīng)不可避免，或者為避免發(fā)生實際全損所需支付的費用和繼續(xù)將貨物運抵目的地的費用之和超過保險價值的損失。1.3部分損失是指運輸中的整批貨物或不可分割的一批貨物沒有達到全損程度的損失。分為共同海損和單獨海損。共同海損是指載貨的船舶在海上遇到災害或者意外事故，威脅到船、貨等各方的共同安全，為了解除這種威脅，維護船貨安全，或者使航程得以繼續(xù)完成，由船方有意識地、合理地采取措施，所作出的某些特殊犧牲或支出某些額外費用，這些損失和費用叫共同海損。單獨海損是指除共同海損以外的意外損失，即由于承保范圍內(nèi)的風險所直接導致的船舶或貨物的部分損失。1.4施救費是指當保險標的遭遇保險責任范圍內(nèi)的災害事故時被保險人或者他的代理人、雇傭人員和受讓人等為防止損失的擴大而采取搶救措施所支出的費用，稱為施救費用，保險人對這種施救費用，負責賠償。1.5救助費用是指保險標的遭遇保險責任范圍內(nèi)的災害事故時，由保險人和被保險人以外的第三者采取救助行動，而向其支付的費用。2.1共同海損構成的條件：1.共同海損的危險必須是實際存在的，或者是不可避免地產(chǎn)生的，而不是主管臆測的2.必須是自動有意采取的行為。3.必須是為船貨共同安全而采取謹慎的合理的措施4.必須是屬非常性質的損失。共同海損和單獨海損是有區(qū)別的，主要表現(xiàn)在兩個方面：1.造成海損的原因有別。單獨海損是承保風險所直接導致的船貨損失；共同海損則不是承保風險所直接導致的損失，而是為了解除船、貨共同危險有意采取合理措施而造成的損失2.損失的承擔責任有別。單獨海損受損方自行承擔；而共同海損，則應由各受益方按照受益大小的比例共同分攤。二、海洋運輸?shù)呢浳锉ｋU1.1基本險亦稱主險，是可以獨立承保的險別。分為：1.平安險2.水滯險3.一切險1.2附加險是不能單獨承保的險別。它必須依附于基本險項下。分為：1.一般附加險2.特別附加險1.3倉至倉條款規(guī)定保險公司所承擔的保險責任，是從被保險貨物運離保險單所載明的起運港（地）發(fā)貨人倉庫開始，一直到貨物到在保險單所載明的目的港（地）收貨人的倉庫時為止。但是，當貨物從目的港卸離海輪時起滿60天，不論保險貨物有沒有進入收貨人的倉庫，保險責任均告終止。1.4保險公司的除外責任：1.被保險人的故意行為或過失所造成的損失。2.屬于發(fā)貨人責任所引起的損失3.在保險責任開始前，被保險貨物已存在的品質不良或數(shù)量短差所造成的損失4.被保險貨物的自然損耗、本質和特性缺陷以及市價跌落、運輸延遲所造成的損失或費用。5.戰(zhàn)爭險和罷工險條款規(guī)定的責任范圍和除外責任。2.1戰(zhàn)爭險的責任起訖與基本險的責任起訖不同，它不采用倉至倉條款。戰(zhàn)爭險的承保期限僅限于水上危險或運輸工具上的危險。三其他運輸?shù)呢浳锉ｋU1.1陸貨物保險的險別分為陸運險和陸運一切險。1.2空運貨物保險分為航空運輸險和航運一切險。1.3郵政貨物保險分為郵包險和郵包一切險。四合同中保險條款和保險的做法1.1保險條款的基本內(nèi)容：1.規(guī)定投保人2.投保險別的選擇3.保險金額和保險費的計算1.2保險單又稱大保單，它是一種正規(guī)的保險合同，除載明上述投保單上所述各項內(nèi)容外，還列有保險公司的責任范圍以及保險公司與被保險人雙方各自的權利、義務等方面的詳細條款。1.3保險憑證又稱小保單，它是一種簡化的保險合同，除其背面沒有列入詳細保險條款外，其余內(nèi)容與保險單相同，保險憑證也具有與保險單同樣的法律效力。十四章國際貸款的收付一、支付工具1.1匯票是一個人向另一個人簽發(fā)的，要求見票時或在將來的固定時間，或可以確定時間，對某人或其指定的人或持票人支付一定金額的無條件的書面支付命令。1.2匯票的基本內(nèi)容：1.應載明“匯票”字樣2..無條件支付命令3.一定金額4.付款期限和地點5.受票人6.受款人7.出票日期和地點8.出票人簽字。1.3匯票的種類：1.按照出票人的不同，匯票分為銀行匯票和商業(yè)匯票。2.按照有無隨附商業(yè)單據(jù)，匯票可分光票和跟單匯票。3.按照付款時間的不同，匯票可分為即期匯票和遠期匯票。1.4匯票的使用：1.出票2.提示，指持票人將匯票提交付款人要求承兌或付款的行為3.承兌，指付款人對遠期匯票表示承擔到期付款責任的行為。4.背書，是轉讓匯票權利的一種法定手續(xù)，就是由匯票持有人在匯票背面簽上自己的名字，或再加上收讓人即被背書人的名字，并把匯票交給收讓人的行為。5.付款6.拒付1.5本票是一個人向另一個人簽發(fā)的，保證于見票時或定期或在可以確定將來的時間，對某人或其指定人或持票人支付一定金額的無條件的書面承諾。本票可分為商業(yè)本票和銀行本票。1.6支票以銀行為付款人的即期匯票，即存在款人對銀行的無條件支付一定金額的托收或命令。出票人在支票上簽發(fā)一定的金額，要求受票的銀行于見票時立即支付一定金額給特定人或持票人。二、匯付1.1匯付匯款，指付款人主動通過銀行或其他途徑將款項匯交收款人。國際貿(mào)易的貨款如采用匯付，一般是由買方按合同約定的條件（如收到單據(jù)或貨物）和時間，將貨物通過銀行，匯交給賣方。在匯付業(yè)務中，通常有四個關系人：1.匯款人2.收款人3.匯出行4.匯入行。匯款人在委托匯出行辦理匯款時，要出具匯款申請書。此項申請書在資本主義國家被稱作是匯款人和匯出行之間的一種契約。匯出行一經(jīng)接受申請就有義務按照匯款申請書的指示通知匯入行。1.2匯付方式可分為1.信匯簡稱M/T，是匯出行應匯款人的申請，將信匯委托書寄給匯入行，授權解付一定金額給收款人的一種匯款方式。信匯方式的優(yōu)點是費用較為低廉，但收款人收到匯款的時間較遲。2.電匯簡稱T/T，是匯出行應匯款人的申請，拍發(fā)加押電報或電傳給另一國家的分行或代理行（即匯入行）指示解付一定金額給收款人的一種匯款方式。電匯方式的優(yōu)點是收款人可迅速收到匯款，但費用較高。3.票匯簡稱D/D，是匯出行應匯款人的申請，代匯款人開立以其分行或代理行為解付行的銀行即期匯票，支付一定金額給收款人的一種匯款方式。票匯與電、信匯的不同在于票匯的匯入行無須通知收款人取款，而由收款人持票登門取款；這種匯票除有限制轉讓和流通的規(guī)定外，經(jīng)收款人背書，可以轉讓流通，而電、信匯的收款人則不能將收款權轉讓。三、托收1.1托收是指債權人（出口人）出具匯票委托銀行向債務人（進口人）收取貨款的一種支付。國際貿(mào)易結算中所使用的托收方式一般都通過銀行辦理，所以，又叫銀行托收。銀行托收的基本做法是：由出口人根據(jù)發(fā)票金額開出以進口人為付款人的匯票，向出口地銀行提出托收申請，委托出口地銀行（托收行）通過它在進口地分行或往來銀行（代理行）代向進口人收取貨款。托收方式的當事人主要有：1.委托人2.托收銀行3.代理銀行4.付款人1.2托收的種類:1.付款交單簡稱D/P是指出口人的交單是以進口人的付款為條件。即出口人發(fā)貨后，取得裝運單據(jù)，委托銀行辦理托收，并在托收委托書中指示銀行，只有在進口人付清貨款后，才能把裝運單據(jù)交給進口人。按付款時間的不同，付款交單又可分為即期付款交單和遠期付款交單兩種：1.即期付款交單簡稱D/Psight，是指出口人發(fā)貨后開具匯票連同貨運單據(jù)，通過銀行向進口人提示，進口人見票后立即付款，進口人在付清貨款后向銀行領取貨運單據(jù)。它的運作程序為：⑴進出口人在貿(mào)易合同中，規(guī)定采用即期付款交單方式支付貨款⑵出口人按照合同規(guī)定裝貨后，填寫托收委托書，開出即期匯票，連同全套貨運單據(jù)送交托收銀行代收貨款；⑶托收行將匯票同貨運單據(jù)，并說明托收委托書上各項指示，寄交進口地代理銀行，即提示銀行；⑷提示行收到匯票及貨運單據(jù)，即向進口人做出付款提示；⑸進口人付清貨款，贖取全套貨運單據(jù)；⑹代收行電告（或郵告）托收行，款已收妥并轉帳；⑺托收行將貨款交給出口人。2.遠期付款交單簡稱D/Paftersight）。它是指出口人發(fā)貨后開具遠期匯票連同貨運單據(jù)，通過銀行向進口人提示，進口人審核無誤后即在匯票上進行承兌，于匯票到期日付清貨款后再領取貨運單據(jù)。它的運作程序為：⑴進出口人在合同中，規(guī)定用遠期付款交單支付；⑵出口人按照合同規(guī)定裝貨后，填寫托收委托書，聲明“付款交單”，開出遠期匯票，連同全套貨運單據(jù)送交托收銀行代收貨款；⑶托收行將匯票連同貨運單據(jù)，并說明托收委托書上各項指示，寄交出口地代理銀行，即提示銀行；⑷提示行收到匯票及貨運單據(jù)，即向進口人做出承兌提示⑸進口人承兌匯票后，提示行保留匯票及全套單據(jù)；⑹在到期日提示行做出付款提示。進口人付清貨款，贖取全套貨運單據(jù)；⑺代收行電告(或郵告)托收行，款已收妥轉帳；(8).托收行將貨款交給出口人。1.3在遠期付款交單條件下，如果付款日期晚于到貨日期，買方為了抓住有利行市，不失時機地轉售貨物，可以采取兩種做法：一是在付款到期日之前提前付款贖單，扣除提前付款日至原付款到期日之間的利息，作為買方享受的一種提前付款的現(xiàn)金折扣。另一種做法，也是西方發(fā)達國家銀行的通常業(yè)務，即代收行對于資信較好的進口人，允許進口人憑信托收據(jù)（TR）借取貨運單據(jù)，先行提貨。所謂信托收據(jù)，就是指進口人借單時提供一種書面的信用擔保文件，用來表示愿意以代收行的受托人身份為提貨、報關、存?zhèn)}、保險、出售并承認貨物所有權仍屬銀行。貨物售出后所得的貨款，應于匯票到期時交銀行。這是代收行借了單據(jù)后，匯票到期不能收到貨款，則代收行應對委托人負全部責任。但如系出口人指示代收行借單，就是由出口人主動授權銀行憑信托收據(jù)借給進口人，即所謂付款交單憑信托收據(jù)借單（D/P.T/R），那么進口人在承兌匯票后可以憑信托收據(jù)先行借單提貨。日后如果進口人在匯票到期時拒付，則與銀行無關，應由出口人自己承擔風險。1.4承兌交單簡稱D/A是指出口人的交單以進口人在匯票上承兌為條件。即出口人在裝運貨物后開具遠期匯票，連同貨運單據(jù)，通過銀行向進口人提示，進口人承兌匯票后，代收銀行即將貨運單據(jù)交給進口人，在匯票到期時，方履行付款義務。承兌交單的運作程序：1.進出口人在貿(mào)易合同中，規(guī)定采用承兌交單方式支付貨款2.出口人按照合同規(guī)定裝貨后，填寫托收委托書，聲明“承兌交單”，開出遠期匯票連同全套貨運單據(jù)，交托收銀行代收貨款；3.托收行將匯票連同貨運單據(jù)并說明委托書上各項指示，寄交進口地代理銀行，即提示銀行；4.提示行收到匯票及貨運單據(jù)，即向進口人做出承兌提示5.進口人承兌匯票后，取得全套貨運單據(jù)，代收行保留匯票；6.在到期日代收行再作付款提示，進口人付清貨款7.代收行電告（或郵告）托收行，款已收妥轉帳8.托收行將貨款交給出口人。四、信用證1.1信用證是指由銀行（開證行）依照客戶（申請人）的要求和指示或自己主動，在符合信用證條款的條件下，憑規(guī)定單據(jù)：1.向第三者（受益人）或其指定方進行付款，或承兌和（或）支付受益人開立的匯票2.授權另一銀行進行該項付款，或承兌和支付匯票；3.授權另一銀行議付。簡言之，信用證是一種銀行開立的有條件的承諾付款的書面文件。1.2信用證的主要內(nèi)容：1.對信用證本身的說明2.對貨物的要求3.對運輸?shù)囊?.對單據(jù)的要求5.特殊要求與指示6.開證行保證付款的責任文件。1.3信用證的特點：1.信用證是一種銀行信用2.信用證是一種獨立的文件。3.信用證是一種單據(jù)的買賣。1.4信用證的種類：1.跟單信用證和光票信用證2.不可撤銷信用證和可撤銷信用證3.保兌信用證和不保兌信用證。4.即期信用證和遠期信用證5.可轉讓信用證和不可轉讓信用證。6.循環(huán)信用證7.對開信用證8.對背信用證9.預支信用證10.備用信用證。1.5信用證支付的一般程序：1.進出口人在貿(mào)易合同中，規(guī)定使用信用證方式支付貨款。2.進口人向當?shù)劂y行提出申請，填寫開證申請書，依照合同填寫規(guī)定和要求，并繳納押金或提供其他保證，請銀行（開證行）開證。3.開證行根據(jù)申請書內(nèi)容，向出口人（受益人）開出信用證，寄交出口人所在地分行或代理行（統(tǒng)稱通知行）。4.通知行核對印鑒無誤后，將信用證交與出口人。5.出口人審核信用證與合同相符后，按信用證規(guī)定裝運貨物，并備齊各項貨運單據(jù)，開出匯票，在信用證有效期內(nèi)，送請當?shù)劂y行（議付行）議付。議付行按信用證條款審核單據(jù)無誤后，按照匯票金額扣除利息，把貨款墊付給出口人。6.議付行將匯票和貨運單據(jù)寄開證行（或其指定的付款行）索償。7.開證行（或其指定的付款行）核對單據(jù)無誤后，付款給議付行。8.開證行通知進口人付款贖單。五、備用信用證與銀行保函1.1備用信用證是適用于跟單信用證統(tǒng)一慣例的一種特殊形式的信用證，它是開證行對受益人承擔一項義務的憑證。在備用信用證中，開證行保證在開證申請人未能履行其應履行的義務時，受益人只要憑備用信用證的規(guī)定向開證行開具匯票，并隨附開證申請人未履行義務聲明或證明文件，即可得到開證行償付。此類信用證對受益人來說，是備用于開證申請人發(fā)生毀約情況時取得補償?shù)囊环N方式。這種信用證一般用在投標、履約、還款保證、預付、賒銷等商品和勞務業(yè)務中。第十五章國際貿(mào)易爭議的預防與處理一、爭議與索賠1.1異議索賠條款的主要內(nèi)容:1.索賠依據(jù)2.索賠期限3.處理索賠的辦法和索賠金額。1.2罰金是指合同當事人一方未履行合同義務而向對方支付約定金額的罰金，實質上就是違約金。罰金條款一般適用于賣方延期交貨，或者買方延遲開立信用證和延期接運貨物等情況。二、不可抗力1.1不可抗力又稱人力不可抗拒，它是指在貨物買賣合同簽訂以后，不是由于訂約者任何一方當事人的過失或疏忽，而是由于發(fā)生了當事人既不能預見、又無法事先采取預防措施的意外事故，以致于不能履行或不能如期履行合同，遭受意外事故的一方可以免除履行合同的責任或延期履行合同。1.2不可抗力條款的主要內(nèi)容：1.不可抗力事故的范圍2.不可抗力的后果3.不可抗力發(fā)生后通知對方的方式和證明。1.3關于不可抗力的三種規(guī)定方法：1.意外事故必須發(fā)生在合同簽訂以后2.不是因為合同當事人雙方自身的過失或疏忽而導致的3.意外事故是當事人雙方所不能控制的，無能為力的。2.1不可抗力的后果有兩種：一種是解除合同，另一種是延期履行合同。3.1不可抗力條款應注意的事項：1.發(fā)生事故的一方當事人應按約定期限和方式及時將事故情況通知對方，對方也應及時答復。2.雙方當事人都要認真分析事故的性質，看其是否屬于不可抗力事故的范圍。3.發(fā)生事故的一方當事人應出具有效的證明文件，以作為發(fā)生事故的證據(jù)。4.雙方當事人應就不可抗力的后果，按約定的處理原則和辦法進行協(xié)商處理。三、仲裁1.1仲裁亦稱公斷，是指買賣雙方按照在爭議發(fā)生之前或之后簽訂的協(xié)議，自愿把它們之間的爭議交給仲裁機構進行裁決。1.2仲裁條款的主要內(nèi)容：1.仲裁地點2.仲裁機構3.仲裁程序4.仲裁裁決的效力5.仲裁費用的負擔。1.3仲裁協(xié)議有兩種形式：一種是由雙方當事人在爭議發(fā)生之前訂立的，表示同意把將來可能發(fā)生的爭議提交仲裁解決的協(xié)議，這種協(xié)議一般都已含在合同內(nèi)，作為合同的一項條款，即我們所說的仲裁條款；另一種是由雙方當事人在爭議發(fā)生之后訂立的，表示同意把已經(jīng)發(fā)生的爭議交付仲裁的協(xié)議，這種協(xié)議稱為提交仲裁的協(xié)議。這兩種法律作用與效力是相同的。年度工作總結匯報ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務創(chuàng)新研究——兩項導致信托業(yè)務突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學領域取得的最偉大、最獨特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因為信托體現(xiàn)了基本的道德原則，而是因為它的靈活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度。——英國法學家梅特蘭信托的應用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務平臺信托制度框架下突出的財產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺，諸多單項條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計劃1053個，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財產(chǎn)為資金信托，財產(chǎn)信托業(yè)務開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。——銀監(jiān)會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點由單一信托到集合信托由資金信托向財產(chǎn)信托過渡運用范圍由單一領域到多領域運用工具由單一向多種工具相結合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會計信托業(yè)務創(chuàng)新研究兩項導致信托業(yè)務突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級信托制度框架下的所有權解析內(nèi)部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔保，提供者包括政府、專業(yè)保險公司、金融機構、大型企業(yè)的財務公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險、企業(yè)擔保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級利用基礎資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風險的影響的風險。增級工具主要有：構建優(yōu)先/次級結構、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結構就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權分為不同信用品質的檔級，不同檔級的受益權承擔風險、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級——構建優(yōu)先/次級結構遵照風險和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風險-收益結構特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結構化設計，能保證不同層次受益權對應的現(xiàn)金流匯總能夠復原為項目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項目本身性質以及外部信用擔保的制約，而僅僅依賴于項目自身權利和義務的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時使風險偏好型投資者在總體收益情況較差時自愿讓渡財產(chǎn)以補貼保本型投資者，而在總體收益較好時獲得獨享較高收益的權利。信托制度框架下的所有權解析英美法系和大陸法系所有權制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權概念簡析信托業(yè)務創(chuàng)新案例研究某國企國有股權退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項目某酒店式公寓收購項目信托解決方案某國企改革信托解決方案項目情況根據(jù)有關部門對某大型國有企業(yè)進行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉讓，轉讓資金作為重組基金，從而實現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權。信托計劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者，同時在信托計劃項下設立特別委員會（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項目的最大特點是創(chuàng)造性地運用了信托法律框架下的所有權的可分拆性和內(nèi)部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時，該項目通過改組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進行業(yè)績考核，并在信托計劃項下設計特別委員會，以應對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結構予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風險預期。華融不良資產(chǎn)證券化項目項目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)包，委托給中信信托設立財產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權的預計收益率為4.17%。信托設立后，華融將全部信托受益權分為優(yōu)先級受益權和次級受益權，其中10億元優(yōu)先受益權主要轉讓給機構投資者。華融擁有全部次級受益權，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級現(xiàn)金流可達12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機構投資者132.5億元債權委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人