2022年4月期貨基礎(chǔ)知識自測試題（含答

案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（30題）

1.當(dāng)股指期貨的近月合約價格高于遠(yuǎn)月合約價格時，市場為正向市場。

（）

A.正確B.錯誤

2.以下關(guān)于期貨合約最后交易日的描述中，正確的是（）。

A.最后交易日不能晚于最后交割日

B.最后交易日在交割月的第一個交易日

C.最后交易日之后，未平倉合約必須對沖了結(jié)

D.最后交易日在交割月的第三個交易日

3.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的代替作用，使期貨交易能夠以獨有的（）方式免除

合約履約義務(wù)。

A.實物交割B.現(xiàn)金結(jié)算交割C.對沖平倉D.套利投機(jī)

4.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在（）被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

5.某組股票現(xiàn)值為100萬元，預(yù)計隔2個月后可收到紅利1萬元，當(dāng)時

市場年利率為12%,如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合

約，則凈持有成本和合理價格分別為（）元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

6.標(biāo)準(zhǔn)的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天,

最小價格波動幅度為一個基點（即0.01%）,則利率每波動一點所帶來的

一份合約價格的變動為（）美元。

A.25B.32.5C.50D.100

7.美元較歐元貶值，此時最佳策略為（）o

A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

8.假設(shè)A、B兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同

品種期貨合約的合理價差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，A、B兩

交易所8月份銅期貨價格分別為63200元/噸和63450元/噸，兩地之間

銅的運(yùn)費(fèi)為150元/噸。投資者預(yù)計兩交易所銅的價差將趨于合理，適宜

采取的跨市套利操作為（）。

A.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時買入9手B交易所8月份銅

合約

B.買入10手A交易所8月份銅合約，同時賣出1。手B交易所8月份

銅合約

C.買入10手A交易所8月份銅合約，同進(jìn)賣出9手B交易所8月份銅

合約

D.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時買入10手B交易所8月份

銅合約

9.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C,執(zhí)行價格為X,則當(dāng)標(biāo)

的資產(chǎn)價格為（）,該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

10.某美國的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過0的方式規(guī)避匯率

風(fēng)險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權(quán)

C買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權(quán)

11.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識，PH08表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕稠油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕稠油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕稠油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕稠油期貨合約

12.以下屬于持續(xù)形態(tài)的是（）

A.雙重頂和雙重底形態(tài)

B.圓弧頂和圓弧底形態(tài)

C.頭肩形態(tài)

D.三角形態(tài)

13.在我國，可以成為期貨交易所會員的是（）。

A.自然人B.法人C.境內(nèi)登記注冊的法人D.境內(nèi)

注冊登記的機(jī)構(gòu)

14.某股票當(dāng)前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時間價

值最高的是（）的看跌期權(quán)。

A.?執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為62.5港元和L70港元?

B.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元?

C.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元?

D.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

15.空頭套期保值者是指（）。

A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

16.最早出現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是（）。

A.外匯期貨B.國債期貨C.股指期貨D.利率期貨

17.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當(dāng)天以3

320.2點全部平倉。若不計交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

18.在正向市場上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月

菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為10。元/噸。則該交易指令可以

（）元/噸的價差成交。

A.?99B.?97C.*101D.?95

19.對商品期貨而言，持倉費(fèi)不包含（）。

A.?倉儲費(fèi)?B.保險費(fèi)?C.利息?D.保證金

20.某出口商擔(dān)心日元貶值而采取套期保值，可以（）o

A.買日元期貨買權(quán)B.賣歐洲日元期貨C.賣日元期貨D.賣日元期貨

賣權(quán)，賣日元期貨買權(quán)

21.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)

期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)

為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%,且

預(yù)計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利,則此遠(yuǎn)期合約的合理價格為（）

點

A.15000B.15124C.15224D.15324

22.期貨市場的基本功能之一是（）o

A.消滅風(fēng)險B.規(guī)避風(fēng)險C.減少風(fēng)險D.套期保值

23.（）是全球金屬期貨的發(fā)源地。

A.?上海期貨交易所?B.東京工業(yè)品交易所C.?紐約商業(yè)交易所?D.倫

敦金屬交易所

24.下列不屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中經(jīng)濟(jì)作物的是（）。

A.棉花B.咖啡C.可可D.小麥

25.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位

D.報價單位

26.在正向市場中，當(dāng)基差走弱時，代表（）o

A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

27.短期國庫券期貨屬于（）o

A.外匯期貨B.股指期貨C.利率期貨D.商品期貨

28.2月14日，某投資者開戶后在其保證金賬戶中存入保證金10萬元，

開倉賣出豆粕期貨合約40手。成交價為3120元/噸；其后將合約平倉

15手，成交價格為3040元/噸，當(dāng)日收盤價格為3055元/噸，結(jié)算價為

3065元/噸。期貨公司向該投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6%0

（交易費(fèi)用不計），該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.?28250B.*25750C.?-3750D.*-1750

29.3月15日，歐洲的一家財務(wù)公司預(yù)計將于6月15日收到1000萬歐

元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是

7.65%,該公司擔(dān)心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe

進(jìn)行套期保值交易。3月15日，歐洲的一家財務(wù)公司預(yù)計將于6月15

日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月

15日的存款利率是7.65%,該公司擔(dān)心到6月15日利率會下跌，于是

通過Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。3個月歐元利率期貨合約交易

單位為100萬歐元，報價采取指數(shù)報價，1個基點為指數(shù)的1%點，即指

數(shù)為0.01點，1個基點代表（）歐元。

A.?100B.?50?C.25?D.12.5

30.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753,30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。這

表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.貼水30點

B.升水30點

C.貼水0.0010英鎊

D.升水0.0010英鎊

二、多選題（20題）

31.下列關(guān)于圓弧頂?shù)恼f法正確的是（）o

A.圓弧形成的時間與其反轉(zhuǎn)的力度成反比

B.形成過程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機(jī)構(gòu)大戶炒作的相關(guān)性高

D.它的形成時間相當(dāng)于一個頭肩形態(tài)形成的時間

32.關(guān)于對沖基金，下列描述正確的是（）o

A.對沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，但不可以是個人

B.對沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動

33.下列對買進(jìn)看漲期權(quán)交易的分析正確的是（）o

A.平倉收益-權(quán)利金賣出價-買入價

B.履約收益-標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

D.隨著合約時間的減少，時間價值會一直上漲

34.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有（）。

A.CME3個月期國債B.CME3個月期歐洲美元C.CBOT5年期國債

D.CBOT10年期國債

35.下列屬于蝶式套利的有（）。

A.?在同一交易所，同時買入10手5月份白糖合約、賣出20手7月份

白糖合約、買入1。手9月份白糖合約

B.?在同一交易所，同時買入40手5月份大豆合約、賣出80手5月份

豆油合約、買入40手5月份豆粕合約

C.?在同一交易所，同時賣出40手5月份豆粕合約、買入80手7月份

豆粕合約、賣出40手9月份豆粕合約

D.?在同一交易所，同時買入40手5月份銅合約、賣出70手7月份銅

合約、買入40手9月份銅合約

36.轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險的手段主要有（）。

A.分散籌資B.外匯期貨交易C.遠(yuǎn)期外匯交易D.外匯期權(quán)交易

37.下列屬于短期利率期貨品種的有（）o

A.歐洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

38.下列期貨交易者中，涉及增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的有（）。

A.進(jìn)行現(xiàn)金交割的買方

B.進(jìn)行現(xiàn)金交割的賣方

C.進(jìn)行實物交割的買方

D.進(jìn)行實物交割的賣方

39.關(guān)于賣出看跌期權(quán)的損益（不計交易費(fèi)用），以下說法正確的是（）。

?看

A.跌期權(quán)的損益平衡點是：標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金?

B.看跌期權(quán)的損益平衡點是：標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格+權(quán)利金?

C.看跌期權(quán)賣方的最大損失是：執(zhí)行價格-權(quán)利金?

D.看跌期權(quán)賣方的最大損失是：執(zhí)行價格+權(quán)利金

40.下列情形中，均衡價格的變化方向不確定的有（）。?

A.需求曲線向右移動而供給曲線向左移動?

B.需求曲線向左移動而供給曲線向右移動?

C需求曲線和供給曲線同時向左移動

D.?需求曲線和供給曲線同時向右移動

41.以下關(guān)于期權(quán)交易的說法，正確的是（）。?

A.買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先確定的?

B.行權(quán)時，買方有權(quán)決定買賣標(biāo)的物的品質(zhì)?

C.行權(quán)時，買方有權(quán)決定買賣標(biāo)的物的價格

D.?買方在未來買賣的標(biāo)的物是事先確定的

42.下列關(guān)于期貨市場風(fēng)險的說法，正確的有（）。

A.?期貨市場的局風(fēng)險與局收益并存?

B.期貨市場的風(fēng)險是客觀存在的?

C.期貨市場的高風(fēng)險源于價格波動大?

D.與現(xiàn)貨市場相比，期貨市場的風(fēng)險更大

43.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

44.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有（）。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

45.以下屬于外匯期貨合約的有（）。

A.CME的日元期貨合約

B.IMM的歐洲美元期貨合約

C.SIMEX的美元期貨合約

D.CBOT的美國長期國庫券期貨合約

46.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。?

A.平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于零?

B.內(nèi)涵價值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時可獲得的總收益（不考慮權(quán)利金及交

易費(fèi)用）?

C虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值小于零?

D.實值期權(quán)的內(nèi)涵價值大于零

47.天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，在下列國家中，有天然橡膠

期貨交易的有（）o

A.中國B.蒙古C.馬來西亞D.新加坡

48.下列不屬于反向市場熊市套利的市場特征的是（）。

A.供給過旺，需求不足

B.近期月份合約價格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

C.近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格

D.近期月份合約價格下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約

49.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/

噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為（）元時，

該投資人獲利。

A.-80B.50C.100D.150

50.以下關(guān)于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。?

A.當(dāng)期貨價格高估時，可進(jìn)行正向套利?

B.當(dāng)期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤?

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大?

D.套利交易可以促進(jìn)期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

三、判斷題（10題）

51.一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值越小。（）

A.對B.錯

52.場外期權(quán)的標(biāo)的物一定是實物資產(chǎn)，場內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的物一定是期貨合

約。

A.對B.錯

53.能源期貨產(chǎn)生的原因是20世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī)。（）

A.對B.錯

54.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。（）

A.對B.錯

55.外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。（）

A.對B.錯

56.2004年9月22日，大連商品交易所獲準(zhǔn)推出我國首個玉米期貨合

約。（）

A.對B.錯

57.看跌期權(quán)是指期貨期權(quán)的買方向期貨期權(quán)的賣方支付一定數(shù)額的權(quán)

利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價格向期權(quán)賣方

賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。（）

A.對B.錯

58.看漲期權(quán)購買者的收益一定為期權(quán)到期日市場價格和執(zhí)行價格的差

額。（）

A.對B.錯

59.期貨套利交易有助于促使不同期貨合約價格之間形成合理價差。

A.對B.錯

60.風(fēng)險規(guī)避和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩個基本功能。

A.對B.錯

參考答案

1.B當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠(yuǎn)期期貨合約價格高于近期期貨合約

價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負(fù)值。

2.A最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后

一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實物交

割或現(xiàn)金交割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標(biāo)的物的現(xiàn)貨交易特點等

因素確定其最后交易日。交割日期，是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移,

以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間，最后交易日不能晚

于最后交割日。

3.C對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)中，對沖平倉作

為免除合約履行的一種獨有的方式而存在。

4.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所

(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。

5.A資金占用100萬元，三個月的利息為1000000xl2%x3/12=30000(元);

兩個月收到紅利1萬元,一個月的利息為10000X12%X1/12=100(TL),凈

持有成本=30000-10100=19900(元)，該遠(yuǎn)期合約的合理價格應(yīng)為

1000000+19900=1019900(元)。

6.A利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動

=90/360x0.0l%xl0(X)000=25(美元)。

7.C美元較歐元貶值,最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，

同時買入歐元期貨，進(jìn)行套期保值。

8.B題干中價差為250元/噸(63450-63200)>150元/噸,因此，投資者

預(yù)計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，即價差將縮小，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣出

套利，因此應(yīng)賣出B交易所8月份銅期貨合約，買入A交易所8月份

銅期貨合約，B項正確。

9.B買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點為x-c,此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好

等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費(fèi)。

10.A持有歐元資產(chǎn)會擔(dān)心歐元貶值，故答案選A。

11.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識。合約代碼由

期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應(yīng)為在2022年

8月到期交割的棕相油期貨合約。

12.D比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、楔形形態(tài)、旗形形態(tài)和矩形形態(tài)。

典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、

三重底，圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

13.C期貨交易所的會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)

法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

14.BA項,該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.70（港元）；B項，

時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=2.87-（65-63.95）=1.82（港元）；C項，該看跌

期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.00（港元）；D項，時間價值=權(quán)利

金-內(nèi)涵價值=4.85-（67.5-63.95）=1.30（港元）。

15.B空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約

中做空頭的狀態(tài)。

16.A外匯期貨是以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來規(guī)避匯率風(fēng)險。它是

最早出現(xiàn)的金融期貨品種。

17.A根據(jù)滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數(shù)為每點代表300元。

在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點）。則交易結(jié)果為

10x300x5=15000（元）。

18.C套利限價指令是指當(dāng)價格達(dá)到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)

的價差來成交。該交易者進(jìn)行的是正向市場牛市套利，價差縮小才可盈

利，所以建倉時價差越大越有利，本題限價指令價差為100元/噸，應(yīng)以

大于等于100元/噸的價差成交。

19.D持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支

付的倉儲費(fèi)、保險費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉費(fèi)高低與距期貨合約到期

時間長短有關(guān)，距交割時間越近，持倉費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到

期時，持倉費(fèi)會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

20.C擔(dān)心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期貨;也可以買入日元期

貨的賣權(quán)，進(jìn)行套期保值。

21.B無

22.B期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)兩個基本功能。

23.D9世紀(jì)下半葉，倫敦金屬交易所（LME）開金屬期貨交易的先河，先

后推出銅、錫、鉛、鋅等期貨品種。倫敦金屬交易所和紐約商品交易所

（COMEX,隸屬于芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)旗下）已成為目前世界主要的

金屬期貨交易所。

24.D在農(nóng)產(chǎn)品期貨中，小麥屬于谷物，棉花、咖啡、可可屬于經(jīng)濟(jì)作物。

25.B期貨合約的主要條款包括：合約名稱，?交易單位/合約價值；報價單

位；最小變動價位；每日價格最大波動限制；合約交割月份（或合約月

份）；交易時間；最后交易日；交割日期；交割等級；交割地點；交易手

續(xù)費(fèi)；交割方式；交易代碼。

26.A在正向市場中，當(dāng)基差走弱時，基差為負(fù)且絕對數(shù)值越來越大。

27.C利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行

利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。利率期貨一般可分為短期利率

期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標(biāo)的

物，后者大多以5年期以上長期債券為標(biāo)的物。短期國庫券期貨屬于利

率期貨。

28.B當(dāng)日盈虧=平當(dāng)日倉盈虧+浮動盈虧=（3120-3040）x150+（3120-

3065）x250=25750（元）。

29.CEuronext-Liffe3個月歐元利率期貨，1個基點為報價的0.01,代表

1000000x0.01%x3/12=25（歐元）。

30.B當(dāng)一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時，稱為遠(yuǎn)期升水。當(dāng)一種貨

幣遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時，稱為遠(yuǎn)期貼水。英鎊的即期匯率為1英鎊

兌1.4753美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明：30

天遠(yuǎn)期英鎊升水，升水點為30點（1.4783-1.4753）,點值為0.0030美

yLo

31.BCD圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得

人們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。

32.BCD對沖基金發(fā)起人可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個人。

33.ABC對買進(jìn)看漲期權(quán)交易而言，隨著合約時間的減少，時間價值會

一直下跌。

34.CD中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用

價格報價法。

35.AC蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時

賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約，其中，居中

月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與

居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市

（或牛市）套利的一種組合。

36.BCD分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。

37.ABCD屬于中長期利率期貨品種。

38.CD實物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：交易所對交割月份持倉合約進(jìn)行

交割配對；買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單與貨款交換；增值稅發(fā)票

流轉(zhuǎn)。交割賣方給對應(yīng)的買方開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票

由雙方會員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。

39.AC看跌期權(quán)賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損,

買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出

期權(quán)收取的權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金時，買方行權(quán)獲

得的價差剛好等于權(quán)利金，買賣雙方盈虧平衡。當(dāng)價格〈執(zhí)行價格-權(quán)利

金時，虧損隨著標(biāo)的物的價格下跌而增加，最大虧損=執(zhí)行價格-權(quán)利金。

40.CD當(dāng)供給曲線和需求曲線同時發(fā)生變動時，對均衡價格和數(shù)量變動

的總效應(yīng)具體有以下四種情況：①當(dāng)需求曲線和供給曲線同時向右移動

時，均衡數(shù)量增加，均衡價格則不確定，可能提高、不變或下降；②當(dāng)

需求曲線和供給曲線同時向左移動時，均衡數(shù)量減少，均衡價格則不確

定；③當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，均衡價格提高，均

衡數(shù)量則不確定，?④當(dāng)需求曲線向左移動而供給曲線向右移動時，均衡

價格降低，均衡數(shù)量則不確定。

41.AD期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照

事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)

利。

42.ABD期貨市場風(fēng)險的特征包括：①風(fēng)險存在的客觀性；②風(fēng)險因素

的放大性；③風(fēng)險與機(jī)會的共生性；④風(fēng)險評估的相對性；⑤風(fēng)險損失

的均等性；⑥風(fēng)險的可防范性。C項，期貨交易的杠桿效應(yīng)是區(qū)別于其

他投資工具的主要標(biāo)志，也是期貨市場高風(fēng)險的主要原因。

43.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

44.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

45.ACIMM的歐洲美元期貨合約、CBOT的美國長期國庫券期貨合約均

屬于利率期貨合約。

46.ABD期權(quán)的內(nèi)涵價值是指