世界金融危機第一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六2008年９月１５日，美國第四大投行雷曼兄弟宣告破產(chǎn)，標(biāo)志著美國次貸危機最終演變成全面金融危機。金融危機迅速從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達國家傳導(dǎo)到發(fā)展中國家，從金融領(lǐng)域擴散到實體經(jīng)濟領(lǐng)域。在國際金融危機沖擊下，世界經(jīng)濟增長明顯減速，美國、歐盟和日本三大經(jīng)濟體陷入衰退。一、世界金融危機及其原因2第二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六

引子：世界各國領(lǐng)導(dǎo)人最近都忙于金融救險2008年10月10日（G7）財政部長和央行行長在美國首都華盛頓舉行會議2008年10月11日華盛頓：金融危機陰影下的２０國集團特別會議3第三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六2008年11月15日，G20領(lǐng)導(dǎo)人金融市場和世界經(jīng)濟峰會在美國首都華盛頓國家建筑博物館舉行，商討金融危機對策亞太經(jīng)濟合作組織第十六次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議2008年11月22日在秘魯首都利馬召開

4第四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六1.世界金融危機的直接導(dǎo)因

——美國次貸危機的爆發(fā)

次貸危機（subprimelendingcrisis）又稱次級房貸危機，最初發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩并誘發(fā)了流動性危機和信用危機的美國金融危機。2007年，次貸危機開始在美國浮出水面，而由于美國的國際金融中心地位和美元的國際貨幣地位，隨后形成“蝴蝶效應(yīng)”，于2008年席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場，造成全球股市劇烈的震蕩和下跌，并傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，引發(fā)了持續(xù)至今的全球范圍內(nèi)的金融危機。由于造成的危害巨大，也有人將它稱為金融海嘯。5第五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六次貸危機產(chǎn)生的原理6第六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六7第七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六2.美國次貸危機本質(zhì)▲從市場層面看：次貸危機本質(zhì)上是一場史無前例的信用危機與信用衍生品危機。是華爾街金融巨頭毫無節(jié)制的販賣金融衍生產(chǎn)品、蓄意操縱和放大金融風(fēng)險，借此大肆進行金融掠奪的結(jié)果。▲從政治層面看：*次貸危機是美國政府罔顧巨大的金融風(fēng)險、不遺余力地為資本家攫取超額利潤創(chuàng)造條件的結(jié)果；**而金融危機爆發(fā)后卻用納稅人的錢去救助金融資本家***次貸危機從根本上標(biāo)志著近幾十年來一直被自我標(biāo)榜為全球標(biāo)準(zhǔn)的美國式資本主義顯露出了全面危機。8第八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六3.次貸危機產(chǎn)生的原因⑴直接原因①次貸危機是美國長期濫用美元信用必然結(jié)果。歷史的看，從1971年布雷頓森林體系瓦解、美元停止與黃金掛鉤那一刻起，美國就開始為今天的危機埋下了伏筆。這導(dǎo)致了美國虛擬經(jīng)濟過度膨脹以及全球流動性膨脹，美國虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展并不是美國金融業(yè)的一時疏忽大意，而是其現(xiàn)行國際貨幣體系——美元本位制的積累的結(jié)果*據(jù)國際清算銀行保守估計，2006年底美國境內(nèi)的股票、債券、外匯、大宗商品期貨和金融衍生品市值約為400萬億美元，為美國13萬億GDP的30倍左右。（2008年上半年超過530萬億）。9第九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六美國的債務(wù)鐘表,2006年，美國國家總負債超過了10萬億美元,每家每戶均負債86019美元10第十頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六②是由于美國金融監(jiān)管體制存在重大缺陷美國政府對所謂金融創(chuàng)新的自由放任，對金融市場缺乏監(jiān)管甚至讓金融交易走火入魔，是釀成金融危機惡果根本原因。冷戰(zhàn)結(jié)束后，新自由主義重新抬頭，新自由主義在主張私有化、自由化和市場化的同時，更強調(diào)金融與銀行的作用，并要求政府在減少管制和加強金融資本力量方面發(fā)揮作用。1980年代初美國國會就解除了對金融機構(gòu)的管制，1997年美國政府又廢除了《格拉斯—斯蒂格爾法》。因此，次貸危機的最根本的原因就在于美國政府監(jiān)管機構(gòu)失職，或在于美國監(jiān)管體制存在重大漏洞，客觀上看，是美國政府在為金融機構(gòu)高投資杠桿(高投機）推波助瀾。11第十一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六

③金融家的個人原因A.失衡的激勵機制：華爾街大佬們要么因為炒作成功而獲得暴利和高額獎金，即使炒作失敗也可以獲得金色降落傘全身而退。資料：據(jù)彭博資訊報道，雖然陷于金融危機政府不得已投入7000億美元救市，但華爾街巨額年終獎金計劃依舊。美林證券撥出67億給高管發(fā)放紅利；高盛年終紅利準(zhǔn)備金約68億，摩根士丹利全部紅利為64億，接受美國政府金融救援資金的首批9家銀行共400億。

9月25日部分抗議者在美國紐約華爾街集會，反對美國政府救市12第十二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六10月10日，在英國首都倫敦，參加反對救市示威游行的一些民眾和學(xué)生與警察發(fā)生沖突13第十三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六B.金融家的失德：失衡的激勵機制驅(qū)使著華爾街大佬們近乎瘋狂和毫無節(jié)制的創(chuàng)新和販賣金融衍生品并進行各種投機，甚至不惜越過道德底線鋌而走險，這是次貸危機的“利益動力鏈”。

《華爾街日報》10月12日報道，美國國會調(diào)查人員新公布的一份報告顯示，美國國際集團（AIG）涉嫌隱瞞金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險，AIG管理層可能早在金融危機到來前，就已知道了一些金融衍生產(chǎn)品潛在問題，但AIG管理層卻將這些金融衍生產(chǎn)品在金融危機襲來之際化作“毒藥資產(chǎn)”推向社會。14第十四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六④美國政府救市策略失當(dāng)當(dāng)次貸危機剛開始出現(xiàn)的時候，美國政府并沒有采取積極措施去解決，甚至一再表明問題不嚴重、可控，而當(dāng)危機全面爆發(fā)的時候，美國政府又采取了失當(dāng)?shù)木仁惺侄危壕取岸俊倍痪壤茁取?biāo)普全球經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·威斯認為：“美聯(lián)儲認為長期來看破產(chǎn)所付出的代價可能更小，因此不愿對該交易提供與貝爾斯登收購案類似的財務(wù)支持。美聯(lián)儲也不希望每當(dāng)投行出現(xiàn)危機，市場就指望其提供拯救措施”。道德風(fēng)險、政治壓力看起來是美國政府放棄雷曼的重要原因?！?1月19日，美國總統(tǒng)布什否決了民主黨提出的250美元救援美國三大汽車公司（福特、克萊斯勒、通用）的方案，民主黨人警告說，一當(dāng)三大汽車公司破產(chǎn)，將可能會導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)近400萬人的失業(yè)。15第十五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六4金融危機對世界經(jīng)濟的影響①金融危機給全球金融行業(yè)帶來了巨大打擊。▲A.金融系統(tǒng)危機和國家危機

隨著時間的推移，金融危機對世界各國金融業(yè)的影響日漸顯現(xiàn)，甚至使一些國家陷于破產(chǎn)的邊緣。冰島：冰島總理哈爾德10月6日晚坦言，冰島面臨“國家破產(chǎn)”的危險。16第十六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六韓國：10月17日，韓國的銀行共有逾2000億美元外幣負債，而韓國目前擁有的外匯儲備大約2400億美元，以出口為主體的韓國經(jīng)濟受世界經(jīng)濟衰退、購買力下降的影響十分明顯，也存在著國家破產(chǎn)的危險。19日韓國推出了大約1300億美元的一攬子金融救援計劃。韓國總統(tǒng)李明博從10月13日起每周發(fā)表名為《早上好，我是總統(tǒng)》廣播演說，呼吁國家團結(jié)共渡經(jīng)濟難關(guān)。

韓國企劃財政部長官姜萬洙（中）韓國央行行長李成太（左）韓國金融服務(wù)委員會委員長全光宇(右)攜手宣布1300億美元的一攬子救市計劃17第十七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六排名

國家最高點位(時間)現(xiàn)在點位跌幅1冰島90%2俄羅斯股市RTS指數(shù)2498（0805）549.4378%3中國A股上證綜指6124.04（0710）1723.3571.86%4越南1110.78（0710）329.2870.36%5香港股市恒生指數(shù)304681（0710）1015.8463.84%6日本股市日經(jīng)指數(shù)18188.4（0702）7162.960.62%7韓國首爾綜合指數(shù)2028.06（0710）946.4553.33%8法國巴黎CAC指數(shù)6168.15（0705）3193.7948.22%9德國法蘭克福DAX指數(shù)8092.77（0710）4295.6746.92%10英國富時100指數(shù)6730.7（0710）3883.3642.3%11美國道瓊斯指數(shù)14093（0710）8378.9540.5%▲B.全球股市暴跌全球股票市場跌幅最新排名（截止20081027）18第十八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六▲C.石油價格暴跌

11月20日，由于投資者對全球經(jīng)濟可能陷入衰退導(dǎo)致原油需求低迷的擔(dān)心日益加重紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油價格下跌至每桶49.62美元，創(chuàng)三年半以來最低收盤價格。倫敦國際石油交易所1月份交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌至每桶48.08美元。這同2008年7月初（11日）原油價格盤中一度沖到149美元，收盤報147.27美元相比，下跌了66%。19第十九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六▲D.財富縮水據(jù)日本《每日新聞》10月11日報道，今年以來，伴隨在股市暴跌，全球金融資產(chǎn)損失高達27萬億美元。中國碧桂園楊惠妍的1300億元財富縮水成250億；俄羅斯富豪阿布拉莫維奇、香港李嘉誠縮水超200億美元香港中信泰富因為炒作澳元虧損147億港幣，10月23、24日，股價二天下跌80%，資產(chǎn)縮水達210億港元號稱股神的巴菲特僅從9月到現(xiàn)在，投資損失已經(jīng)高達179億美元；有“亞洲股神”之稱的李兆基縮水486億港元；香港新鴻基地產(chǎn)的郭氏兄弟縮水805億港元；香港新世界發(fā)展鄭裕彤縮水345億港元；國美電器黃光?？s水243億港元；SOHO中國潘石屹縮水160億港元；巨人集團史玉柱繼去年縮水60%后，今年再縮水50%20第二十頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六②金融危機對實體經(jīng)濟形成沖擊▲經(jīng)濟陷于衰退：據(jù)美聯(lián)儲10月16日公布的報告，美國9月份工業(yè)生產(chǎn)下跌2.8%，為1974年12月以來最大降幅，經(jīng)濟學(xué)家原來預(yù)期下跌0.8%。同時第三季的工業(yè)生產(chǎn)年率下跌6%，也是1991年來最大跌幅。

歐盟委員會11月2日發(fā)布秋季經(jīng)濟預(yù)測報告稱，由27國組成的歐元區(qū)經(jīng)濟第三季度和第四季度將分別出現(xiàn)0.1%的負增長，由此，歐元區(qū)和歐盟國家正式步入經(jīng)濟衰退時期。

21第二十一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六▲大量企業(yè)陷于困境并裁員美國:大量金融企業(yè)的倒閉、破產(chǎn)、兼并導(dǎo)致金融業(yè)失業(yè)人員增加，據(jù)彭博新聞社統(tǒng)計，截至9月僅華爾街金融業(yè)就裁減了逾11萬個職位，全球金融界裁員總?cè)藬?shù)已超過23萬。左：華爾街銀行家失業(yè)，“金領(lǐng)街頭掛牌找工作”右：雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開公司22第二十二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六

全球部分知名企業(yè)裁員名單雅虎全球裁員10%約為1500人CEO楊致遠成為1501人花旗集團裁減5.3萬惠普全球2.46萬人康柏公司二次共裁員8500人高盛全球裁員3260名巴克萊銀行至少裁員3000人宅急送裁員5000多人百事集團裁員3300人全球最大的化工公司德國巴斯夫公司裁員2萬人沃爾沃全球裁員4000人AT&T公司共裁員8000人星巴克美國裁員1.2萬人美國第二大消費電子零售商電路城（CircuitCity）裁員730023第二十三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六③全世界大規(guī)模救市行動美國：7月30日，布什簽署了總額達3000億美元的房市援助法案，為美國聲勢浩大的樓市救援行動摁下了“啟動按鈕”。按照這一計劃，美國政府將為40萬戶面臨喪失房屋贖回權(quán)的美國“房奴”重組債務(wù)。24第二十四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六美國7000億金融救援計劃一波三折9月29日，美國國會眾議院議長佩洛西在華盛頓舉行的記者招待會上講話。當(dāng)日，美國國會眾議院以228票對205票的投票結(jié)果，否決了布什政府提出的總額為7000億美元的金融救援方案。25第二十五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六法國：

薩科齊總統(tǒng)10月13日正式推出了3600億歐元的救市計劃，這筆資金將主要用于為銀行中期債務(wù)進行擔(dān)保和救助陷入困境的銀行。歐盟委員會10月31日宣布，已批準(zhǔn)法國和荷蘭兩國總額高達4650億歐元的金融救市計劃。日本10月30日，日本首相麻生太郎公布了價值約27萬億日≈2750億美元的經(jīng)濟刺激方案。此前日本財政大臣與謝野馨10月26日曾經(jīng)宣布過10萬億日元的救市方案26第二十六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六二、歐洲主權(quán)債務(wù)危機1.主權(quán)債務(wù)主權(quán)債務(wù)是指一國以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外借來的債務(wù)，不管是向國際貨幣基金組織還是向世界銀行，還是向其他國家。主權(quán)債務(wù)違約現(xiàn)在很多國家，隨著救市規(guī)模不斷擴大，債務(wù)的比重也在大幅度的增加。當(dāng)這個危機爆發(fā)到一定階段時可能會出現(xiàn)主權(quán)違約，當(dāng)一國不能償付其主權(quán)債務(wù)時發(fā)生的違約傳統(tǒng)的主權(quán)違約的解決方式：違約國家向世界銀行或者國際貨幣基金組織等借款與債權(quán)國就債務(wù)利率、還債時間和本金進行商討27第二十七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六主權(quán)信用評價主權(quán)信用評價體現(xiàn)一國償債的可能性，評級機構(gòu)依照一定的程序和方法對主權(quán)機構(gòu)的政治、經(jīng)濟和引用等級進行評定，并用一定的符號來表示評級結(jié)果。主權(quán)評級涉及的內(nèi)容很廣，除了考慮GDP的增長趨勢、對外貿(mào)易、國際收支情況、外匯儲備、外債總量及其結(jié)構(gòu)、財政收支、政策實施等影響國家償還能力的因素，還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財政負擔(dān)進行分析。根據(jù)國際慣例，該國境內(nèi)單位發(fā)行外幣債券的評級上限，不得超過國家主權(quán)評級。國際三大評級機構(gòu)：標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽28第二十八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六2.歐洲主權(quán)債務(wù)危機29第二十九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六30第三十頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六31第三十一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六32第三十二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六33第三十三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六34第三十四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六35第三十五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六36第三十六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六37第三十七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六38第三十八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六3.歐洲主權(quán)債務(wù)危機產(chǎn)生的原因39第三十九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六40第四十頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六41第四十一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六42第四十二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六43第四十三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六44第四十四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六45第四十五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六46第四十六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六47第四十七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六48第四十八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六4.歐洲債務(wù)危機的影響49第四十九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六50第五十頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六51第五十一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六52第五十二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六2011年12月25日北京舉辦的主題為：“2012年中國發(fā)展機遇與政策選擇”的中國經(jīng)濟前瞻論壇上。中國人民銀行行長周小川對三大評級機構(gòu)再次表示質(zhì)疑，并建議應(yīng)減少對國外信用評級機構(gòu)的依賴。周小川已經(jīng)不止一次對穆迪、標(biāo)普、惠譽這三大國際評級機構(gòu)表示質(zhì)疑，而這一次言辭更為直接。周小川說，短期的角度來看，評級有在較短的時間內(nèi)，加大了經(jīng)濟的上下波動的振幅。結(jié)果起到了什么作用呢？一旦一個機構(gòu)出了問題，就落井下石，加重了事態(tài)各方的發(fā)展。在情況好的時候，又把人家捧上天，實際上情況并不是那么好。

53第五十三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六周小川認為，三大評級機構(gòu)之所以缺乏前瞻性，就是因為它們評級的主要依據(jù)是順周期的。所謂順周期行為，就是在處于增長周期的時候過高地估計企業(yè)的盈利能力，而衰退周期的時候又過低地評估企業(yè)的還本付息的能力。而相反，逆周期則是居安思危，未雨綢繆。周小川認為，評級公司的順周期做法有可能擴大經(jīng)濟周期的波動性。因此，他認為經(jīng)濟宏觀調(diào)控以及未來的投資，應(yīng)該是更多地體現(xiàn)為逆周期的行為。54第五十四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六三、金融危機：影響著中國

并為中國崛起帶來機遇

55第五十五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六胡錦濤：”在一個時期內(nèi)，我們將突出面臨國際金融危機影響持續(xù)加深、全球經(jīng)濟增長明顯放緩的壓力，突出面臨外部需求顯著減少、我國傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢逐步減弱的壓力，突出面臨國際競爭日趨激烈、投資和貿(mào)易保護主義上升的壓力，突出面臨人口資源環(huán)境約束不斷增強、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式要求更為迫切的壓力。”

——在中央政治局11月29日第九次集體學(xué)習(xí)時的講話56第五十六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六1.沖擊：▲GDP增速意外破10%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年前三季度GDP20.16萬億元，增長9.9%，創(chuàng)下2004年以來的最低水平，今年三季度GDP同比增長9%，較二季度的10.1%下降1.1個百分點，比去年同期回落2.5個百分點，同樣創(chuàng)下四年來最低水平。與前兩個季度相比，三季度主要經(jīng)濟指標(biāo)中下滑最為明顯的是工業(yè)產(chǎn)出增加值。57第五十七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六

國家海關(guān)總署11月12日發(fā)

布的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個

月，我國累計貿(mào)易順差為2159.9億美元。其中，10

月份當(dāng)月貿(mào)易順差約352.39

億美元。出口增速回落4.8個百分點，數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國出口增速比去年同期回落了4.8個百分點。前三季度貨物和服務(wù)的進出口對經(jīng)濟增長的貢獻率為12.5%，比去年同期下降8.9個百分點，對于中國經(jīng)濟拉動作用下降1.2個百分點。▲進出口雙雙走軟

58第五十八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六由于經(jīng)濟增速放緩，中國需求問題正面臨嚴酷的現(xiàn)實，一批大型工業(yè)企業(yè)宣布減產(chǎn)：先是中國鋁業(yè)宣布將減產(chǎn)18%；接著國內(nèi)鋼鐵龍頭寶鋼也將在12月份加入限產(chǎn)大軍；（9月份全國大中型鋼企23戶虧損，虧損面達32.4％，并且四季度全行業(yè)虧損將成定局。在中國北部大型鋼鐵中心唐山，多數(shù)工廠目前的運轉(zhuǎn)水平是其正常產(chǎn)能的30-50%，而許多小型鐵礦已經(jīng)停產(chǎn)）。中國最大的鎳生產(chǎn)商金川集團表示，將把今年的生產(chǎn)目標(biāo)下調(diào)17%，過去幾周，中國規(guī)模最大的幾家銅冶煉廠已大幅減產(chǎn)；此外，由于房價下跌，與此相關(guān)的公司還面臨著建筑企業(yè)訂單減少的問題。其他行業(yè)——從化工到煤炭貿(mào)易，到工程機械，最近的需求也非常低迷。所帶來的影響，已超過或者削減了資源類原材料價格下降的好處。▲內(nèi)需下降59第五十九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六東莞這個人口曾經(jīng)一度達到1200萬人的城市，經(jīng)過這個“冬天”以后，剩余人口僅保留在600萬。不久前，玩具wall-e（機器人瓦力）和芭比醫(yī)生還在高興地往美國奔跑，但10月底，生產(chǎn)這些玩具的香港大型玩具生產(chǎn)商合俊公司卻被摘牌清算了。廠里的7000名員工卻毫不知情。受全球經(jīng)濟金融危機影響，中國部分城市開始出現(xiàn)外地務(wù)工人員提前返鄉(xiāng)跡象據(jù)湖北省勞動保障廳初步統(tǒng)計，截11月20日，已有70萬湖北籍農(nóng)民工陸續(xù)返鄉(xiāng)。

▲失業(yè)加劇60第六十頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六▲民生消費需求降低：摩根士丹利：“經(jīng)濟放緩后，消費心理開始萎縮，明年1、2月消費者物價上漲率將為2至3%，5、6月份可能將出現(xiàn)負增長。”中國國家統(tǒng)計局10月13日發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度中國消費者信心指數(shù)(CCI)為93.8，比上季度和上年同期分別回落0.3個和3.2個百分點。10月CCI為91.0，創(chuàng)下中國國家統(tǒng)計局自2006年首次實施全國調(diào)查以來的最低值。汽車、家電等部分產(chǎn)品的消費已嚴重萎縮。截止去年，中國轎車市場每年都以接近20%的速度增長，但今年8月份(36.8萬輛)和9月份(42萬輛)都分別同比下降了7.8%和7.0%?！澳壳?，內(nèi)需在中國整體經(jīng)濟中所占比例為40%左右，遠遠低于該值為85%的美國。因此，以內(nèi)需來彌補出口減少還是存在一些困難之處。”61第六十一頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六2.希望★美國耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)教授陳志武：“中國不可能不受到這場金融危機的波及，但（中國）畢竟身處漩渦的外圍，這場危機對中國的含義可能是：在戰(zhàn)術(shù)上有些損失，但在戰(zhàn)略上是一個重要機遇，”國家發(fā)展改革委副主任穆虹11月14日說，由于我國外貿(mào)依存度在60％以上，沿海地區(qū)，包括部分內(nèi)陸地區(qū)，實體經(jīng)濟受到?jīng)_擊是難免的。但這次金融危機的源頭在國外，對我國金融體系的影響畢竟有限，并且我國經(jīng)濟的基本面仍然是良好的。62第六十二頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六★★國家統(tǒng)計局：中國面臨的通脹壓力趨于緩和。（左上圖：1—9月CPI和PPI數(shù)據(jù)）10月份CPI（中國居民消費價格總水平）同比上漲4.0％，10月份PPI（工業(yè)品出廠價格）較9月大幅下滑2.5個百分點至6.6%。CPI和PPI數(shù)據(jù)的雙雙下滑，將給中國政府更多的政策調(diào)控空間來理順能源、資源產(chǎn)品的價格關(guān)系。右上圖：中國糧食連續(xù)5年實現(xiàn)增產(chǎn)為進一步穩(wěn)定食品和其它生活消費品價格創(chuàng)造了條件?！笆种杏屑Z，心中不慌”63第六十三頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六★★★十大措施重拳出擊，阻止經(jīng)濟下滑11月9日中國國務(wù)院出臺十大措施，未來兩年將投資４萬億元，大規(guī)模擴大內(nèi)需。資料：擴大內(nèi)需十大舉措一是加快建設(shè)保障性安居工程二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作八是提高城鄉(xiāng)居民收入九是實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，減輕企業(yè)負擔(dān)1200十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。64第六十四頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六★★★★中國經(jīng)濟明后兩年仍可保持8%增速。IMF最新的報告預(yù)測，2009年全球經(jīng)濟產(chǎn)出的增長率將降至2.2%，低于2008年的3.7%。所有發(fā)達工業(yè)國的經(jīng)濟都將出現(xiàn)負增長。但中國2009年經(jīng)濟預(yù)期為8.5%。花旗集團亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家黃益平：“中國經(jīng)濟的前景沒有大家想象中的那么悲觀。我們覺得明年實現(xiàn)經(jīng)濟增長‘軟著陸’的可能性非常大。預(yù)計在2009年和2010年，中國經(jīng)濟可能還會保持8%-9%的增長速度。”世界銀行高級副行長、首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫10月20日預(yù)計，在中國政府經(jīng)濟刺激政策的各項努力下，中國經(jīng)濟明年應(yīng)能夠達到8%-9%的較高合理增長水平。他預(yù)計2008年中國經(jīng)濟將增長9%-10%。中國人民銀行行長周小川預(yù)測明年中國經(jīng)濟增長率將在８％至９％之間。65第六十五頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六3.金融危機給中國發(fā)展和崛起帶來的歷史機遇

⑴為促進我國經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型提供了壓力和動力。

30年來，我國經(jīng)濟一直保持著高速發(fā)展勢頭，其中出口的拉動作用功不可沒，僅05、06、07三年，中國出口總額分別達7620、9691、12180億美元，同比增長分別為28.4、27.2和25.7。中國經(jīng)濟的對外依賴度已經(jīng)達到60%。但由于中國出口多為低技術(shù)含量和低附加值的產(chǎn)品，以出口拉動經(jīng)濟增長也帶來了一系列不利影響：66第六十六頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六⑵有利于我國外匯儲備的增值我國出口連年增長造成長年貿(mào)易順差，外匯收入不斷增加、外匯儲備也越來越多（約2萬億美元）。金融危機后，由于世界各國的股市、地方債券、公司債券、石油、金屬材料甚至黃金價格都紛紛下跌，危機為中國提供了一個罕見的機會讓它能夠利用其外匯儲備，增加對陷入低谷的證券和資產(chǎn)的投資。這種系統(tǒng)性的投資組合應(yīng)該可以為中國長期的經(jīng)濟增長提供幫助。同時，由于中國外匯儲備約有6000億美元是以美國國債的形式存在，另外還有4000億是抵押貸款證券和機構(gòu)債券，而這些現(xiàn)在直接或間接地得到美國政府的支持。由于在危機后各類投資者紛紛進行安全投資轉(zhuǎn)移，并在政府債券和其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中避險，因此，中國持有的這些美元資產(chǎn)預(yù)計普遍都會升值。

67第六十七頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六⑶有利于降低中國經(jīng)濟發(fā)展的成本國家海關(guān)總署：中國2007年全年原油進口16317億噸，2008年1至10月累計進口1.5115億噸；2006年中國進口鐵礦石3.25億噸，2007年中國進口鐵礦石3.83億噸,同比增17.4%。（2004鐵礦石漲價18.6%，2005漲71.5%、2006漲19%，2007漲9.5%，根據(jù)中國鋼鐵企業(yè)2008年7月簽定的相關(guān)協(xié)議，巴西必和必拓的紐曼粉礦、楊迪粉礦和紐曼塊礦將在2007年基礎(chǔ)上分別上漲79.88%、79.88%和96.5%。并且從9月起，巴西必和必拓公司還強硬的要求再提價，但被中國企業(yè)拒絕。68第六十八頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六⑷危機為中國國際地位的提升帶來契機①中國經(jīng)濟成為世界增長的重要支柱，是防止全球經(jīng)濟衰退的重要力量。▲國家統(tǒng)計局2008年11月7日發(fā)布報告，2006年我國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的貢獻率（當(dāng)年各國GDP增量與世界GDP增量之比）已上升到14.5%，僅次于美國（22.8%）居世界第二位，比歐元區(qū)高1.4個百分點比日本高6.7個百分點。而1978年我國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的貢獻率為2.3%，與美國相差35個百分點，與日本相差15.9個百分點，與歐元區(qū)相差13.6個百分點。▲

1997年至2007年，中國經(jīng)濟年均增長9.8％，比同期世界經(jīng)濟平均增速快6.8個百分點。69第六十九頁，共七十六頁，編輯于2023年，星期六首先，危機有利于中國縮小與發(fā)達國家的差距。經(jīng)過金融危機的沖擊，美國等西方發(fā)達國家的經(jīng)濟可能會進入衰退，并且其恢復(fù)經(jīng)濟的復(fù)雜程度、困難程度會比我國大得多。因此在未來幾年，我國經(jīng)濟總量與發(fā)達國家的相對差距將會縮小。其次，危