1工程投資決策學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)本章，你應(yīng)該能夠：1．了解工程投資的涵義與特點，熟悉工程投資的類型。2．掌握投資工程現(xiàn)金流量的估算方法，懂得為什么工程投資決策要使用現(xiàn)金流量而不是會計利潤。3．掌握凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報酬率和投資回收期的計算，并能根據(jù)計算結(jié)果判斷是否應(yīng)當(dāng)接受或拒絕一個新的工程。4．理解凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法和投資回收期法的優(yōu)缺點。5．熟悉資本無限量情況下互斥方案比擬決策、資本限量決策和固定資產(chǎn)平均年本錢的計算。繭6．眼熟悉玻調(diào)整駁現(xiàn)金專流量灰法和聯(lián)風(fēng)險畏調(diào)整思貼現(xiàn)芬率法斃兩種渣投資制風(fēng)險繩的處婚置方設(shè)法，蔥及用醬類比治法估巧計項卵目系王統(tǒng)風(fēng)碎險。橋第一凳節(jié)悟項攝目投拜資概胡述歉對于凡創(chuàng)造殃價值往而言陳，投應(yīng)資決近策是墨三項瓣財務(wù)闊決策品中最鄰重要銳的決從策。舅籌資紀(jì)的目做的是詠投資舟，投沫資需給求決尊定了岔籌資戰(zhàn)的規(guī)郵模和賽時間鈴。在游一定束意義繞上，換投資奧決策振決定價著企善業(yè)的除前景組，以奪至于蝕提出阻投資驗方案爽和評攤價方宵案的餐工作閉已經(jīng)煎不是狐財務(wù)屆人員傍能單視獨完學(xué)成的紗，需平要所袍有經(jīng)款理人統(tǒng)員的煌共同餃努力焦。愉一、拜投資很的涵很義要投資版是指甲特定厭的經(jīng)厭濟(jì)主俊體為撲了在擔(dān)未來榮可預(yù)衛(wèi)見的努時期災(zāi)內(nèi)獲仔得收回益，約在一剛定時年期向奮特定堅的標(biāo)黎的物豈投放師一定鞭數(shù)額艇的資潛金或毒實物器等非林貨幣摸性資伴產(chǎn)的即經(jīng)濟(jì)臭行為墓。從帝特定桑企業(yè)濾角度認(rèn)看，新投資何是企士業(yè)為碌獲取座收益抬而向起特定言對象泰投放深資金枕的經(jīng)尿濟(jì)行賢為；椅從現(xiàn)扇金流劫量看衫，投年資是成為了刪將來死更多廳現(xiàn)金狐流入須而現(xiàn)竭在付瞎出現(xiàn)植金的索經(jīng)濟(jì)桂行為鵲。賤投資江按其恭對象南，可柴劃分納為生嶺產(chǎn)性膛資產(chǎn)俘投資疫和金釣融性喚資產(chǎn)綁投資膠。斷㈠生摔產(chǎn)性續(xù)資產(chǎn)嫁投資砌生產(chǎn)霧性資益產(chǎn)投蓋資是標(biāo)指企釘業(yè)將必資金竭投放擴(kuò)于為劍取得膛供本須企業(yè)黎生產(chǎn)梨經(jīng)營頸使用下的生腿產(chǎn)性副資產(chǎn)摩的一患種投史資行沒為。鐮生產(chǎn)她性資瘦產(chǎn)是驗指企爭業(yè)生兔產(chǎn)經(jīng)孝營活獸動所優(yōu)需要湖的資希產(chǎn)，型例如肆機(jī)器梯設(shè)備森、存逼貨等殲。這浙些資皺產(chǎn)是磨企業(yè)座進(jìn)行券生產(chǎn)疤經(jīng)營掩活動傾的基粒礎(chǔ)條滋件。妙企業(yè)是利用坐這些活資產(chǎn)毯可以忘增加責(zé)價值素，為艱股東類創(chuàng)造梢財富福。惹生產(chǎn)摧性資槍產(chǎn)又紛進(jìn)一巾步分奶為營箱運(yùn)資歲產(chǎn)和駕資本爸資產(chǎn)吹。資稅本資錯產(chǎn)是約指企陸業(yè)長律期資那么產(chǎn)。發(fā)資本烏資產(chǎn)存的投組資對肢企業(yè)齡的影修響時安間長掏，又到稱長驅(qū)期投些資。冊營運(yùn)園資產(chǎn)褲是指架企業(yè)抗的流下動資枯產(chǎn)。辮流動健資產(chǎn)蒸對企減業(yè)影飄響涉話及時逮間短漲，又美稱短燦期投堪資。險本章敏主要畜討論仿與形幅成資民本資藥產(chǎn)相溫關(guān)的葵投資牧，即幸工程遮投資雷〔或謙資本蔽投資振〕。燈由于升工程斯投資冊管理粉的主蛋要內(nèi)王容是嗎通過武投資榨預(yù)算仰的分配析與近編制全，對還投資腔工程鞏進(jìn)行娃評價那，因護(hù)此，弊也稱忘為悶“傾工程浩投資碰分析騎與評胃價死〞歉，或葡者稱韻“室資本授預(yù)算蠟〞意。營輪運(yùn)資沿產(chǎn)投坦資將婆在慢“珠第八墊章營嘆運(yùn)資豬金管議理輔〞突中討屬論。隱從投填資行竄為介作入程組度看當(dāng)，生華產(chǎn)性隊資產(chǎn)柴投資扭是一第種直蜓接投士資。痰投資壞后企另業(yè)并盈沒有椅失去求資產(chǎn)傍的控缺制權(quán)墨，投件資行嗓為并驗不改醫(yī)變資歐金控媽制權(quán)誰歸屬楚，只套是指渠定了或企業(yè)跑資金年的特哪定用豎途。淡這種描投資焦在企穗業(yè)內(nèi)稈部進(jìn)惠行的廳，因用此，葉從投歡資的注方向窮看，打它是怠一種谷對內(nèi)漠投資積。通㈡金竹融性角資產(chǎn)膨投資雪金融領(lǐng)性資惡產(chǎn)投頃資是狂指企涼業(yè)為從獲取綱收益便或套夕期保姜值，此將資緒金投駕放于網(wǎng)金融梅性資抬產(chǎn)的雄一種待投資息行為權(quán)。金拿融性絨資產(chǎn)莊是指繳現(xiàn)金延或有獻(xiàn)價證六券等確可以參進(jìn)入努金融朽交易麻的資充產(chǎn)。儉金融獲性資柄產(chǎn)的節(jié)典型洗表現(xiàn)驕形式翻是所靈有權(quán)博或債明權(quán)憑泉證，凈例如水股票普、債扛券等職。正蒸因為禮如此目，金襖融性膠資產(chǎn)婦也被忍稱為毛“襯證券鏈〞羽，金氣融性鉛資產(chǎn)役投資乖也被不稱為惱“遇證券但投資猶〞貪。金字融資煤產(chǎn)投桐資將企在績“蠻第七碑章金壩融資卷產(chǎn)投膛資決刊策白〞劑中討梅論。謀從投待資行柔為介缸入程赤度看德，金猜融性董資產(chǎn)穗投資滲是一辦種間建接投修資。劍企業(yè)輪進(jìn)行投金融尤性資臟產(chǎn)投譯資，御實際賊上已總把資桃產(chǎn)交能給別畢人支賢配，扯以換她取某領(lǐng)種所愁有權(quán)咸或債叼權(quán)憑量證。慈在此贏情形除下，程雖然捧資產(chǎn)穩(wěn)的所渣有權(quán)頓仍然席屬于傻企業(yè)投，但山資產(chǎn)蟻的實腐際控評制權(quán)哭不再原歸屬詳于企節(jié)業(yè)，姐即資續(xù)產(chǎn)的斷所有淹權(quán)與認(rèn)控制稈權(quán)是企別離尖。因景此，抱從投怪資方跳向看遵，金扒融資濫產(chǎn)投組資是喝一種櫻對外筐投資革。剛雖然稅企業(yè)抄有時街也以度股權(quán)奸形式含投資曉于其訴他企宋業(yè)，罵但這引種投禿資與醫(yī)一般休股票條投資莫不同磁。企谷業(yè)的核股權(quán)姥投資找通常據(jù)不以括獲取曾直接膀報酬遭為主疲要目糧的，攏而是礎(chǔ)為了指控制龜被投遲資企摩業(yè)，愧以便裳從銷參售、瞞供給情、技頌術(shù)或加管理象上得田到回遭報。孟如果撐直接旺以獲香取股開利或暴資本攜利得繩為目攪的，甲不如幼讓股濤東自達(dá)己直員接去是投資撞股票煎，不鏟僅可木以節(jié)偵約交放易費哈用，買而且礎(chǔ)企業(yè)濤還能初減少洽稅收揉負(fù)擔(dān)匹。企咐業(yè)要漿做的蘋事情述，應(yīng)莫當(dāng)是申股東券自己感做不濟(jì)了或鉛做不礦好的膛事情謠。癥二、伴工程規(guī)投資侵的特落點借由上僵述討腎論可沉知，庸工程錄投資西是指盞企業(yè)慰與形咳成資悠本性芽資產(chǎn)仆有關(guān)棒的生數(shù)產(chǎn)性小資產(chǎn)面投資殲。它喝包含陳的內(nèi)吃容非譜常廣浸泛，槽主要只有新握產(chǎn)品勸開發(fā)照或現(xiàn)蒼有產(chǎn)丸品的潑規(guī)模悠擴(kuò)張委、設(shè)初備或豐廠房尿的更僻新、批研究反與開豬發(fā)、描勘探兼及其編他〔日如勞品動保仇護(hù)設(shè)綁施建彎設(shè)、店購置映污染烈控制也裝置幫等〕塌等類場型。炸與其蝴他形棍式的榮投資疫相比噸，項惡目投峰資具敏有如咬下特普點：儉㈠投嫁資金質(zhì)額大伙工程淘投資策，特欺別是校戰(zhàn)略恨性的桑擴(kuò)大敏生產(chǎn)喪能力撿投資征一般絨都需店要較舉多的膀資金秋，其謊投資功額往幻往是它企業(yè)守及其妥投資秀人多撥年的依資金頸積累鍵，在餓企業(yè)史總資御產(chǎn)中拔占有拉相當(dāng)萍大的緊比重暑。因氣此，效工程淹投資家對企化業(yè)未魄來的三現(xiàn)金當(dāng)流量告和財還務(wù)狀炎況都蹤將產(chǎn)惜生深鏈遠(yuǎn)的魄影響的。真㈡影教響時饅間長蝕工程鴨投資各的投賣資期踏及發(fā)釣揮作罵用的獸時間撐都較存長，買往往告要跨訊越好曲幾個贏會計套年度磨或營釋業(yè)周稍期，照對企嚷業(yè)未撇來的犬生產(chǎn)收經(jīng)營礙活動雜將產(chǎn)謙生重架大影妄響。估㈢變寧現(xiàn)能獨力差貸工程暫投資晚一般促不準(zhǔn)券備在除一年插或一骨個營府業(yè)周妹期內(nèi)元變現(xiàn)閥，而壩且即蝦使在平短期垮內(nèi)變衰現(xiàn)，費其變脫現(xiàn)能纏力也座較差課。因逼為，鐮工程驕投資鼓一旦障完成砌，要挨想改鴉變相灑當(dāng)困收難，陷不是隨無法燒實現(xiàn)陰，就簡是代品價太建大。萬㈣投獲資風(fēng)齒險大得因為撥影響弟工程創(chuàng)投資壤未來沙收益雙的因茫素多旺，加菠上投儀資額可大、頭影響名時間回長和憲變現(xiàn)傘能力圾差，擠必然屬造成輸其投剃資風(fēng)異險比盟其他疏投資策大，決對企棋業(yè)未閃來的柿命運(yùn)女產(chǎn)生自決定思性影哨響。招無數(shù)袍事例伯證明涂，一灑旦項夫目投都資決租策失屋敗，秩會給遍企業(yè)粒帶來加先天叉性、心無法飯逆轉(zhuǎn)偉的損增失。油三、修工程道投資艱的分短類裳(一銳)按碌風(fēng)險逗程度通，可集分為韻確定您型投燭資和寧風(fēng)險抱型投右資艘確定特型項扯目投啦資是專指項盟目計晶算期播的現(xiàn)豐金流砌量等聚情況毫可以羽較為滲準(zhǔn)確巷地予腥以預(yù)煌測的胃投資謠。這其類投木資的泊期限裳一般英較短式，投蟻資的音環(huán)境看變化英不大瀉，未始來現(xiàn)豈金流撲量較創(chuàng)易預(yù)基測。漫風(fēng)險役型項扣目投云資是劃指未訴來情章況不摧確定幣，難雞以準(zhǔn)舊確預(yù)略測的鹿投資至。這首類項鈴目投禁資決擋策涉狗及的遣時間匆一般誰較長猜，投旗資初挺始支紛出、絲每年治的現(xiàn)藥金流兼量回械收、貧壽命脅期限艘、折醫(yī)現(xiàn)率莖都是潛預(yù)測寨和估省算的榨，任額何預(yù)遼測都曾有實鑰現(xiàn)和霧不實紡現(xiàn)兩脫種情擱況，紀(jì)即帶殊有某毀種程千度的侮不確鄉(xiāng)定性徑和一色定的曉風(fēng)險代性。暖如果辮工程羽投資省決策社面臨段的不鼠確定寸性和方風(fēng)險哄較小辦，可風(fēng)以忽屯略它料們的欲影響慌，該伙決策窩仍視撇為確氧定情丙況下腥的決標(biāo)策。滿如果郵決策屢面臨茄的不駐確定社性和動風(fēng)險巷比擬呀大且湖足以矛影響頓方案戀的選管擇，鍋那么在橫決策汗過程裕中，欄必須緒對這撒種不出確定搜性和閱風(fēng)險煎予以置考慮墾并進(jìn)光行計慨量，揀以保貼證決康策的臨科學(xué)躬性和權(quán)客觀畝性。足公司掩的大豬多數(shù)厘工程筒投資視都屬肌于風(fēng)舒險性能投資竊。本罷章的腫第2忍-4堵節(jié)主蘆要闡樂述確鎖定型呼工程歸投資犬的分姜析和仔決策弓方法仿，風(fēng)婚險型瘦工程霧投資房的決浮策與敞方法軌放在殲本章奉第5邊節(jié)中腦討論學(xué)。輸〔二看〕按找相互養(yǎng)之間遺是否絞相關(guān)掙，可帳分為云獨立服投資厲和互浩斥投倚資億獨立蝦投資睛是指食在彼聽此相置互獨抵立、笑互不賤排斥字的假設(shè)亡干個繩投資準(zhǔn)工程遮間進(jìn)跌行選催擇的議投資千。在閑獨立平投資房中，誤選擇秩某一球投資以工程巷或方鈴案并擁不排炮斥選椒擇另征一投域資項其目或鎮(zhèn)方案苦。例董如，燃某公昂司擬彼新建艦一個充生產(chǎn)片車間櫻以擴(kuò)另大生弊產(chǎn)規(guī)白模、腫進(jìn)行檔某一鞋新產(chǎn)帖品的債研發(fā)騰、建桑一座鋸辦公攀大樓喪、購秀置幾搏輛轎賴車等脂幾項律投資律活動漲。這毒些投系資項辣目之搏間是元相互哀獨立梁的，吩并不欲存在濾相互稻比擬蝶選擇波問題毀。既督可以濁全部舞不接目受，奴也可蠻以接江受其抗中一浴個或筆多個闖，甚壁至全隔部。送對于杜獨立只方案療而言桃，假設(shè)邪無資荒金總惰量限踏制，榮只需衛(wèi)評價殃其本梳身的聯(lián)財務(wù)退可行慌性。神假設(shè)資究金總正量有邀限，污也只森影響叫其先增后次纏序但付不影旅響項記目最飯終是村否采股納。貢互斥命投資析，又針稱互膝不相圈容投扁資，灰是指蓋各項爺目間鎮(zhèn)相互活排斥懇、不算能同座時并尤存的識投資抵。一軍組投椅資項嗽目中貢的各豎個方塑案彼滋此可射以相持互代鋒替，氣采納嘴工程路組中為的某核一方旱案，感就會板自動貫排斥貴其他康方案呀。例拿如，釀在固濟(jì)定資垃產(chǎn)更披新改霞造中崇，是敵繼續(xù)促使用葛舊設(shè)每備，遣還是津購置攻新設(shè)覆備，電只能袋選擇揪其中餡一個盛方案蝶，為雜典型憶的互飯斥方重案。沃這類姿投資爸決策恒除了夸對所鍋有項娃目逐她個進(jìn)猜行分露析評聚價外詞，還興要加誰以相盞互比抵較。劑顯然辨，對叢互斥員投資供而言刺，即寫使每徒個項炎目本是身在呈財務(wù)牙是可精行的器，也拿不能湖同時渣入選怨，只爆能取姥較優(yōu)中者。率三、閑工程于投資咳的管胳理程惕序決對任潑何項憶目投裙資機(jī)耀會的押評價擺都包練含以歲下幾付個基旬本步蘿驟：趕㈠提演出投襲資方法案抽對投搭資方輸案的盞思考細(xì)，需掙要在姐把握滋投資氏時機(jī)證的情服況下挨，根產(chǎn)據(jù)企言業(yè)的捷長遠(yuǎn)疑開展厲戰(zhàn)略娃和中燙長期輛開展劃方案詢和投責(zé)資環(huán)總境的乳變化真來確窯定。撒一般憂情況亡下，擁新產(chǎn)啄品開朱發(fā)方肌案通露常來禾自營驕銷部桂門，燙設(shè)備腳更新位的建粱議通楊常來晚自生用產(chǎn)部勾門。密㈡評圣價投會資方付案的頃財務(wù)黃可行猴性萄在財年務(wù)學(xué)虛中，爐主要這是對煎已具思備經(jīng)盾濟(jì)、宅技術(shù)襯、管婚理可艇行性敲的投澇資項所目或豬方案耳的財便務(wù)可襪行性踐進(jìn)行逢的評虹價。答評價罷投資疾方案頸財務(wù)晝可行甚性，梨其步窗驟包縫括：魂一是惰要依遣據(jù)相豆關(guān)資賓料，買估算以出方尤案的發(fā)相關(guān)滑現(xiàn)金致流量咐；二步是確尺定合擇適的貨折現(xiàn)碑率，石計算求出投粱資方番案的碧相關(guān)農(nóng)價值們指標(biāo)魄，如答凈現(xiàn)福值、面內(nèi)含綱報酬及率等玩；三包是將既計算悟出的傅這些歲指標(biāo)雞與可度接受榮的標(biāo)德準(zhǔn)比歷較，擔(dān)判斷撿是否臂具備船財務(wù)河可行胳性。狹對多汁個可古供選給擇的綢投資篩方案狐，還素要進(jìn)誰行比繁較選汗擇。姿㈢對允已接聚受方引案的旺再評找價蹦在項努目實壓施過責(zé)程中杯及完敢成后遠(yuǎn)，需擊要對真投資鉆工程拾進(jìn)行誕跟蹤惠分析賓和事灘后評楊價。思這是涂一項額很重扶要的酒工作看，它他可以子告訴趣我們橋預(yù)測辛的偏顯差、瘦提供洞改善某財務(wù)水控制躺的線鑼索，孤也有荒助于勒指導(dǎo)筍未來表的決徒策。豎第二梁節(jié)按現(xiàn)擋金流恨量的驅(qū)估計房通常餐情況盟下，菌納入法財務(wù)枯學(xué)討芒論范離疇的未投資穩(wěn)工程交，是茫已經(jīng)準(zhǔn)具備鵲國民妻經(jīng)濟(jì)僵可行暈性和喊技術(shù)賊可行緣性。爆財務(wù)拒學(xué)的芳主要彈任務(wù)難是從劉企業(yè)陵投資蘭者立滿場出漲發(fā)，伍評價剖投資寫工程網(wǎng)的財驗務(wù)可雄行性娘。投琴資項餡目財巡務(wù)可前行性誼評價廁需要修現(xiàn)金惠流量愁和貼臟現(xiàn)率員兩個美相關(guān)佛參數(shù)零。因橫此，窩測算原投資客工程印現(xiàn)金綠流量退和確藥定適達(dá)當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)涂率成駁為財沿務(wù)管刷理中膛工程槍投資希決策禮的基睛礎(chǔ)工蒼作。丈許多淚初學(xué)購財務(wù)唉管理量的人我，最鋸先看鞠到的擱困難折是如贈何計估算指破標(biāo)，村尤其磚是計涂算凈獎現(xiàn)值街和內(nèi)挺含報圈酬率仰很繁瘦瑣。鴨其實難，真陪正的西困難岔在于歷確定進(jìn)現(xiàn)金繭流量挽和貼隸現(xiàn)率釣，以壞及計輝算結(jié)防果的罰使用忽。燈一、冶工程鍬計算柴期構(gòu)周成猜投資階工程盒從投停資建柄設(shè)開改始到呢最終美清理窮出售悔整個挽過程紋的全注部時茂間，津稱之庭為項圣目計擱算期膜〔記設(shè)作n紛〕。古其中析從投之資建蟲設(shè)開殼始到驗完工忠投產(chǎn)拼時間訓(xùn)為建倡設(shè)期結(jié)(記章作s曾)，照從完桌工投剃產(chǎn)至華工程煉終結(jié)嘗點的搬時間巷為生膛產(chǎn)經(jīng)遮營期浸(記豈作p呆)。我生產(chǎn)過經(jīng)營鍛期包怒括試陵產(chǎn)期鋒和達(dá)威產(chǎn)期噸兩個遼階段米。試軌產(chǎn)期銅是指陪工程輔投入婚生產(chǎn)戚，但膚生產(chǎn)底能力勸尚未辣完全忍到達(dá)股設(shè)計魯能力透時的片過渡拿階段下。達(dá)哪產(chǎn)期帝是指惹生產(chǎn)臥經(jīng)營成到達(dá)憂設(shè)計承生產(chǎn)塔能力的水平嚷后的嗽時間筋。生稿產(chǎn)經(jīng)避營期弦一般錄應(yīng)根冠據(jù)投隊資項丸目主兇要資謎產(chǎn)的憲經(jīng)濟(jì)容使用劃壽命糧確定桌。項站目計與算期井、建逃設(shè)期蜻和生界產(chǎn)經(jīng)鉤營期博存在挑以下懇關(guān)系洗：日工程偷計算拾期〔薯n詢〕=慣建設(shè)引期〔畢s〕巖+生嬌產(chǎn)經(jīng)柿營期虎〔p莫〕震【例導(dǎo)6-無1】飲K公扇司擬喬新建霸一條壺生產(chǎn)惕線，打預(yù)計值主要即設(shè)備洲的使視用壽濾命為勿5年糾。聰要求輔：就柔以下無不相窗關(guān)情哨況，真分別腳確定在該項夢目的黃計算峽期。潑〔1機(jī)〕在業(yè)建設(shè)耐起點械投資斷并投釘產(chǎn)；狠〔2般〕建習(xí)設(shè)期告為1縫年。羨解答宅：架工程岡計算賴期=梯0+放5=欄5〔揉年〕輕工程兔計算溜期=藝1+密5=貼6〔殘年〕模二、斷現(xiàn)金饒流量熱的涵詞義曠現(xiàn)金搶流量桌是指嗚一個求投資王工程擴(kuò)引起時的企嘴業(yè)現(xiàn)折金支痕出和穗收入霧增加耗的數(shù)輸量。核它是產(chǎn)評價黎投資井方案預(yù)是否袖具有油財務(wù)潑可行嗚性的販一個晉根底略數(shù)據(jù)船。需吩要指月出的湯是：而這里遷的悅“香現(xiàn)金蝶〞裕是廣著義的鄉(xiāng)現(xiàn)金越，不含僅包屈括貨悠幣資訊金，略還包舌括投漫資項直目需石要投斃入的辭企業(yè)須現(xiàn)有絹非貨犧幣資慧源的望變現(xiàn)壯價值垮。例慢如，我一個硬投資飽工程袖需要萍使用拌原有趙的廠塵房、銹設(shè)備慈等資熊產(chǎn)，閉相關(guān)未的現(xiàn)牽金流爽量是泛指它造們的團(tuán)變現(xiàn)哥價值蘿，而妙不是滋其賬便面成臺本。破現(xiàn)金蛋流量紛包括桶現(xiàn)金相流入殖量、暢現(xiàn)金艦流出非量和歐現(xiàn)金渡凈流拔量三竊個具藥體概弟念。禿〔一胞〕現(xiàn)隊金流淘入量飯現(xiàn)金澆流入哪量〔案記作疫I〕言，是陰指由狠投資漏工程疤引起步的企奇業(yè)現(xiàn)部金收虹入的坊增加所額，華簡稱訪現(xiàn)金海流入邊。對壟于新探建項曬目來千說，龍現(xiàn)金劈流入閘量的會內(nèi)容雄主要膜包括失：臥1．獸營業(yè)爭收入偽營業(yè)宜收入谷是指季投資迫工程吸投產(chǎn)盾后每賠年實娘現(xiàn)的凡營業(yè)熔收入惕。它杰是經(jīng)騎營期轟主要尖的現(xiàn)溝金流竿入量表工程臣。糧從會紹計視浙角看掙，按聯(lián)權(quán)責(zé)螺發(fā)生踐制計皮量的荷營業(yè)吉收入膏并不珍是當(dāng)適期的忌經(jīng)營城現(xiàn)金矩流入際。經(jīng)慨營現(xiàn)姜金流掀入是答當(dāng)期肯現(xiàn)銷塑收入習(xí)和回?fù)?dān)收前抓期應(yīng)招收賬絕款的抱合計恥數(shù)。隱為簡巾化核份算，讓通常餅假設(shè)已正常眨經(jīng)營閥年度泉內(nèi)每工期發(fā)博生的滾賒銷檔額與初回收枝前期瘦的應(yīng)籌收賬粥款大玉體相紐等。使在這肌種情澤況下?lián)?，某閣期的泥經(jīng)營巷現(xiàn)金擴(kuò)流入潮等于畝該期糟的營盞業(yè)收已入。祥2．瘋出售俘或報繁廢時晴長期治資產(chǎn)沫的殘謹(jǐn)值收定入撓資產(chǎn)枕出售斑或報撫廢時嚷的殘癥值收平入，欲是由秘于當(dāng)擾初的撿投資澡引起墳的，窄應(yīng)當(dāng)胃作為叫投資四工程材的一凈項現(xiàn)表金流透入。敬3．凈墊付藥的流磚動資垂金回鄙收假設(shè)投資齊工程喘出售堆或報藍(lán)廢時諒，流報動資皮金將獅回收銅。回不收的斬流動得資金債等于艇各年魯墊支森流動慢資金侵投資胖額的限合計扛數(shù)。盜〔二葛〕現(xiàn)晶金流揉出量煮現(xiàn)金喚流出票量〔兼記作坡O〕闊，是鳳指由羊投資燒工程暮引起查的企塞業(yè)現(xiàn)雄金支參出的衰增加螞額。嶄對于束新建昌工程努來說基，現(xiàn)惹金流精出量增的內(nèi)獸容主劫要包衣括：裂1．曉原始柴投資英原始吹投資用是指漠企業(yè)齒為使掀投資顧工程同完全墓到達(dá)睬設(shè)計迎生產(chǎn)夕能力針、開扭展正字常經(jīng)蝕營而蜂投入先的全泄部現(xiàn)杰實資捎金，惑包括誰建設(shè)且投資緊和流哭動資纖金投鴿資兩銅項內(nèi)涉容。稼建設(shè)巷投資難是指手在建情設(shè)期世內(nèi)按貓一定由生產(chǎn)革經(jīng)營街規(guī)模妹和建敞設(shè)內(nèi)貫容進(jìn)餅行的初投資樣，包聾括固圍定資素產(chǎn)投故資、襯無形繳資產(chǎn)爽投資吧和其疤他資臣產(chǎn)投珠資等敞。其榜他投垃資主桃要包度括籌徑建費勝用、有試運(yùn)挪營費娛用、拳職工屢培訓(xùn)舊費等機(jī)。除裂非特猾別指許明，裝否那么練假設(shè)謊它們蠢都是桂在建頑設(shè)期啦內(nèi)投他入的與。天流動串資金哲投資響是指金為維便持正書常生濕產(chǎn)經(jīng)照營活替動而們追加根的周石轉(zhuǎn)性傾資金年，一禾般在趣營業(yè)眠終了獄時才娘能收供回。窩通常適，流撿動資墻金投艦資發(fā)駐生在雄建設(shè)遞期期金末，盆或經(jīng)鐘營期飄期初獸。歸2．泉付現(xiàn)通本錢睜付現(xiàn)住本錢洲是指兼經(jīng)營那么期內(nèi)頌為滿蒸足正終常生旨產(chǎn)經(jīng)梳營而儲運(yùn)用縣現(xiàn)金于支付姐的成助本費熔用，脫又稱傅經(jīng)營劍本錢獸。它府是生購產(chǎn)經(jīng)冤營期碼最主詞要的速現(xiàn)金白流出嶼量項勇目。訂營業(yè)嶄本錢鈴中不坡需要肆支付錦現(xiàn)金剩的部電分稱須之為歉非付揀現(xiàn)成望本。希3．毒各項殲稅款裂各項只稅款瑞是指胡工程頑投產(chǎn)早后依葬法繳扛納的稅、單壤獨列排示的灰各項口稅款繼，包槽括營霞業(yè)稅兔金及材附加滴、所巾得稅老等。溝〔三掃〕現(xiàn)錘金凈弓流量菌現(xiàn)金姜凈流星量〔晃記作睛NC尾F〕屋，又管稱凈騾現(xiàn)金筒流量地，是禮指在貴工程尚計算股期由吩每年檢現(xiàn)金狗流入雹量與屯同年傲現(xiàn)金賴流出惕量之午間的著差額邁所形窮成的義序列午指標(biāo)凡。無籍論是售在經(jīng)營營期殲內(nèi)，附還是乒在建宵設(shè)期泄內(nèi)都鍋存在遞凈現(xiàn)珍金流砌量。學(xué)當(dāng)現(xiàn)辜金流沫入量烤大于屆流出偵量，屬凈現(xiàn)攔金流燭量為雅正值憤；反誠之，賀凈現(xiàn)團(tuán)金流認(rèn)量為陜負(fù)值捆。醫(yī)由于金工程跌計算例期不忍同階拜段上篇現(xiàn)金咸流入割與現(xiàn)稀金流粗出發(fā)逮生的末可能腰性不柄同，疫使各吐階段療上的親凈現(xiàn)城金流冷量在棒數(shù)值痛上表絞現(xiàn)出費不同港的特邪點。曠一般等來說圓，建吳設(shè)期負(fù)內(nèi)的報凈現(xiàn)絡(luò)金流禾量的妥數(shù)值蹦為負(fù)砍值或司等于正零；并經(jīng)營斃期內(nèi)樣的凈騎現(xiàn)金槽流量堤那么多沸為正唯值。糊三、遺工程沫現(xiàn)金聽流量吸的估閑算棚為簡升化起振見，拌在投方資項趴目現(xiàn)縮金流拋量估嚇?biāo)阒兄?，把遣投資虎和籌津資分貼開考押慮，汽先評孩價項奮目本盟身的免經(jīng)濟(jì)牢價值嚼而不語管籌拼資方琴式如慶何。姜如果燭投資忘工程些有正搭的凈組現(xiàn)值終，再臨去處順理籌階資的稀細(xì)節(jié)盼問題押。這尊也就襖意味添著，責(zé)歸還鑄借款腐利息肥和本搶金不恥作現(xiàn)鹽金流爺出。剝按是提否將蠻所得握稅視兔為現(xiàn)脫金流貸出，終現(xiàn)金廢流量放有所精得稅紙前現(xiàn)溪金流藥量和秧所得壞稅后須現(xiàn)金路流量型兩種掃形式氏。從眼企業(yè)玉或法壽人投餡資主娃體的申角度敲看，夕所得蛾稅是姜一項需現(xiàn)金嘴流出踏。因條此，帶除非揀特別作注明鈔，本徒章所什述的六現(xiàn)金裳流量鼠均為筍所得止稅后醒現(xiàn)金傅流量繼。擦為了宰便于訂估算傍，通慌常把寫投資謊工程氧的現(xiàn)污金流模量按下時段攻特征腔，分注為初張始現(xiàn)詢金流鹿量、深營業(yè)攪現(xiàn)金任流量爪和終淺結(jié)現(xiàn)旦金流疫量。腎〔一經(jīng)〕初恥始現(xiàn)品金流場量先初始齡現(xiàn)金冒流量妄是指爛從投匹資建奮設(shè)開私始到爸完工驢投產(chǎn)導(dǎo)這段捧時間酷，即詳建設(shè)宜期發(fā)砍生的攝現(xiàn)金饅流量您。在叉這段辜時間宮中，晉沒有駕現(xiàn)金妄流入逝，只類有現(xiàn)億金流罵出。偷因此礙，初型始現(xiàn)奇金流渣量等互于負(fù)介的原炸始投日資，啟其估彼算公踩式為仿：靈建設(shè)晝期某柳年的海凈現(xiàn)都金流處量=薪-該調(diào)年的泳原始散投資嶼原始抹投資魂包括田固定楚資產(chǎn)三投資摟、無惱形資蹦產(chǎn)投覺資、艦其他樓資產(chǎn)師投資粥和流背動資襖金投于資四蜂項內(nèi)場容。禿固定到資產(chǎn)款投資乎按項異目規(guī)閑模和祝投資燭方案感所確色定的姓各項炎建設(shè)鉆工程撥費用欣、隸設(shè)備塵購置迅費用靈和安須裝工箱程費糟用等非來估續(xù)算。視無形降資產(chǎn)漁投資禁和其宮他資時產(chǎn)投注資，霸根據(jù)行需要委和可油能，歇逐項捏按有欄關(guān)資今產(chǎn)的金評估牧方法箭和計綿價標(biāo)愈準(zhǔn)進(jìn)窯行估墨算。烏流動缺資金大投資肥是經(jīng)唯營期題內(nèi)長三期占父用并便周轉(zhuǎn)請使用塊的營松運(yùn)資院金，時又稱諸墊支蔽流動敵資金翁或營擊運(yùn)資閉金投幟資，悅可按漆以下斧公式稍進(jìn)行填估算嶼：癢某年于流動壤資金垃投資蘇額=研本年青流動觸資金的需用李數(shù)-鹽上年維流動綿資金目需用倆數(shù)掀本年燒流動他資金席需用幫數(shù)=榆該年懶流動砌資產(chǎn)豆需用挽數(shù)-陪該年燒流動譯負(fù)債途可用滋數(shù)顯【例勇6-因2】所K公墾司某毀一投低資項腦目投縣產(chǎn)第判1年慮預(yù)計匠流動滿資產(chǎn)落需用笑額為伶50捉萬元部，流觀動負(fù)棍債可兩用額偽為1長5萬恰元；壤投產(chǎn)壩后第京2年券預(yù)計裝流動震資產(chǎn)白需用紋額為駕80臺萬元帖，流沖動負(fù)摸債可笑用額聯(lián)為3奔0萬婦元。匆要求挎：估烤算投逗產(chǎn)第書1年泡和第射2年桂流動槍資金零投資狹額。峽解答文：患投產(chǎn)鍋第1梨年流啟動資抓金投桂資額驕=5礎(chǔ)0-仍15百=3師5〔寶萬元揮〕娃投產(chǎn)肆第2蔬年流辦動資賴金投蔑資額領(lǐng)=〔萌80響-3兔0〕筆-3被5=勝15邁〔萬導(dǎo)元〕杜〔二俘〕營夢業(yè)現(xiàn)嗚金流許量蓋營業(yè)斥現(xiàn)金布流量凍，又俗稱經(jīng)假營現(xiàn)暑金流載量，野是指魯投資糕工程甲投入嗽生產(chǎn)批經(jīng)營境后，欺在其息壽命哲周期究內(nèi)生腰產(chǎn)經(jīng)耀營所賀帶來槍的現(xiàn)學(xué)金流渠入和粥流出闖的數(shù)隆額。岔營業(yè)尼現(xiàn)金腦流量疾=營午業(yè)收判入-盯付現(xiàn)事本錢駝-所蛙得稅貼額渴況吼綠良廣櫻逝批眠顏忽巾①侮=營贏業(yè)收牌入-園〔營刺業(yè)成輕本-壟非付咸現(xiàn)成僻本〕賓-所暑得稅輸額識=凈撐利潤眉+非螺付現(xiàn)摔本錢話豬桶這貨主訂殖貝優(yōu)沒蹲只睛神豬抹脆好稿好泳器攔②旬=[懂營業(yè)壺收入蜻-〔拘付現(xiàn)舉本錢掌+非工付現(xiàn)型本錢東〕]史×曾〔1釣-所必得稅尾稅率倆〕+女非付止現(xiàn)成墻本怨=營儲業(yè)收豐入掩×燒〔1醒-所沃得稅臂稅率圍〕-翁付現(xiàn)孝本錢秧×籠〔1守-所孩得稅組稅率湯〕辨+非野付現(xiàn)纖本錢輝×次所得營稅稅索率鼓拖=稅雁后營蘭業(yè)收晶入-富稅寺后付螞現(xiàn)成電本+鋸非付改現(xiàn)成謙本抵昂稅賴嬸征刃柜便法乒骨侄宰③睜由上除式可調(diào)知：咸非付喬現(xiàn)成嗽本并腸不是暴現(xiàn)金櫻流出科，它割之所嘗以會湊對投連資項文目的遠(yuǎn)現(xiàn)金粥流量芹產(chǎn)生享影響翻，是飯由于燥所得去稅的剩存在停引起摟的。茂在新枯準(zhǔn)那么術(shù)下，陸非付撿現(xiàn)成握本主競要包他括固葉定資孔產(chǎn)折截舊、蕩無形色資產(chǎn)印攤銷浴、開國辦費獵攤銷末、資飛產(chǎn)減忽值損菜失等你。通予常，陸在項止目投聰資決度策現(xiàn)盈金流籌量估技算中賊，主正要考園慮固貝定資習(xí)產(chǎn)折池舊、亦無形苗資產(chǎn)歉攤銷槐和開得辦費災(zāi)攤銷案三項沙非付獎現(xiàn)成師本。伸固定倚資產(chǎn)凈折舊跡和無吊形資屬產(chǎn)攤歐銷要這按稅乞法規(guī)到定的旁凈殘員值、衰使用狠年限癥和折販舊攤膚銷貨淋方法態(tài)估算姐，開較辦費春攤銷銀按制六度規(guī)盟定在跟投產(chǎn)碧后第嶺一年屑全額盛攤銷秤。萄在計地算營呆業(yè)現(xiàn)加金流油量的蜘三個串公式輔中，匙①膜式很紙少使怎用。球因為溫，要爽知道奔所得賴稅額爆，須等先算船出利晴潤總猴額。望在已昆知利償潤總饅額的罷情況材下，獵可直侄接用淋②蔽式計敞算營西業(yè)現(xiàn)祝金流舌量。悲②幕式容蠟易理濁解，番所得蚊稅對睛營業(yè)屢現(xiàn)金茂流量晌的影鬧響在報計算找凈利議潤時紛一并務(wù)考慮窗了，留比擬旗適用殲于初療學(xué)者內(nèi)掌握融?？试趯嵶邉?wù)中集，決摘定某種個投樓資項凍目是趣否具漏有財躁務(wù)可到行性谷時，室不一抱定知津道整虎個企凝業(yè)的諒利潤遇及與絲此有品關(guān)的紅所得歲稅，醬這就燙阻礙舒了析①鉛式和違②批式的袋使用熟。管③效式不簽需要辭知道糠企業(yè)有的利秧潤是民多少圓，使閣用起描來比避較方歷便。談尤其筒是有哭關(guān)固改定資荒產(chǎn)更銅新的標(biāo)決策挖，我顫們沒管有辦偷法計處量某鋒項資兇產(chǎn)給讓企業(yè)贈帶來錦的收臨入和俯利潤糖，以征至于漆無法國使用管前兩割個公黑式。磚【例偽6-址3】我Y公墾司有引一固謙定資訊產(chǎn)投品資項豪目，現(xiàn)其分勻析與設(shè)評價稈資料旗如下軋：該渠投資擇工程是投產(chǎn)苗后每位年的卵營業(yè)停收入筍為1悅00外0萬繪元，歐付現(xiàn)病本錢先為5騾00玩萬元鈔，固仍定資貴產(chǎn)的渣折舊夸為2廣00蹦萬元返，該萍公司吳的所侮得稅商稅率罵為3功0%泛。刪要求雷：估次算該嬸工程既的營屋業(yè)現(xiàn)雄金流慎量。晴營業(yè)詠現(xiàn)金凝流量把=凈已利潤賴+非泊付現(xiàn)守本錢咐=〔稀10勇00卷-5炎00退-2追00泉〕煉×陵〔1丸-3籍0%春〕+編20禮0=煤41辦0〔妥萬元朗〕愁或：身營咬業(yè)現(xiàn)權(quán)金流亂量=模稅后帶營業(yè)部收入下-樂稅后扒付現(xiàn)糧本錢擦+非敬付現(xiàn)嗽本錢宮抵稅諸殲飛放誠印誤敞強(qiáng)=夕10糞00偽×悶〔1籌-3睡0%儲〕-倡50性0柳×厘〔1下-3效0%插〕+知20浙0叨×津30孩%=旺41火0〔果萬元返〕丟瞧妨〔三柄〕終宋結(jié)現(xiàn)男金流誠量贈終結(jié)洪現(xiàn)金軟流量吼是指冤投資赴工程丈壽命給周期形結(jié)束礦時發(fā)春生的燥現(xiàn)金堂流量露。它忽主要諸包括勉固定遍資產(chǎn)相報廢穗或出疼售的凱現(xiàn)金攔流入襲和收園回墊煌支的旱流動季資金忙。嚴(yán)固定遺資產(chǎn)購?fù)ǔＤ貌皇峭獍促~召面價攜值報每廢或移出售諸的。絮在考賢慮所愈得稅撿情況病下，綁固定先資產(chǎn)嘩報廢培或出再售的酸現(xiàn)金肺流入旅需要鬼考慮腦損失玩抵稅踏、收會益納壩稅問核題。愈報廢瓦或出異售固籌定資懷產(chǎn)現(xiàn)裁金流六入可脅按以晴下公肯式計鐮算：裙出售驢或處蝶置固鑒定資縱產(chǎn)現(xiàn)推金流爆入=巖預(yù)計乎凈殘賠值+墊〔賬油面價領(lǐng)值-燙預(yù)計妙凈殘術(shù)值〕抹×國稅率辯【例化6-籃4】筒G公充司原帥值為尼60味00膠0元夸的固瓣定資磁產(chǎn)，均稅法侍規(guī)定枯的凈屋殘值污率1郊0%純，最蝶終報拐廢時菠預(yù)計萌凈殘斬值5惑00主0元他。假騰設(shè)該蔥公司算的所傳得稅謙稅率達(dá)為2丈5%壩。悅要求努：估餓算設(shè)款備報叛廢時早殘值件帶來狡的現(xiàn)宿金流歷量。炊解答藥：薪殘值酸的現(xiàn)之金流葵量=弦50初00王+〔緞60赤00棕-5謝00朋0〕綿×搜25啞%=士52欲50通〔元調(diào)〕約四、宏現(xiàn)金鏟流量煩估算侍例題稿【例拿6-搶5】爛H公筒司準(zhǔn)軟備購玻入一幼設(shè)備素以擴(kuò)桑充生噸產(chǎn)能葵力。丘現(xiàn)有繼A、祖B兩午個方掩案可透供選粒擇，正A方洪案需挪投資坡30駁00摸0元采，使斬用壽螺命為燥5年箏，采洲用直軌線法節(jié)計提魂折舊枝，5爬年后嬸設(shè)備算無殘隱值。色5年掩中每速年營昌業(yè)收將入為瑞15尚00莫0元和，每車年的蹤付現(xiàn)昨本錢奉為5削00睛0元賴。B社方案小需投膨資3柄60捆00美元，絲建設(shè)啦期為蠟一年諷，采犯用年頁數(shù)總冤和法月計提挽折舊蹲，使乓用壽貌命也壞為5漂年，廟5年漸后有茄殘值沒收入紗60踢00愚元。討5年梯中每望年的豬營業(yè)麗收入級為1疤70乳00影元，謀付現(xiàn)只本錢探第一朋年為俱60戴00市元，緞以后劃隨著容設(shè)備洋陳舊助，逐灰年將涂增加址修理僅費3距00卡萬元貧，另捧需墊箱支營減運(yùn)資舉金3伯00誓0元族，假萌設(shè)所云得稅仇稅率醫(yī)30遇%。開要求仍：估毅算兩寬個方散案的英現(xiàn)金喂流量亡。皇解答陽：銜①園計算光兩個貫方案透每年心的非縫付現(xiàn)宇本錢覺：拆A方撈案每蠢年折費舊額睡=3員00幕00觸/5沉=6維00浸0〔渣元〕盛B方白案：燦第1懇年折蔽舊額舒=〔予36悟00鉤0-野60冷00騰〕漲×俊〔5節(jié)/1開5〕愧=1沿00佛00度〔元鐘〕叔第2惱年折詳舊額鑰=〔某36劉00脆0-天60適00用〕泥×榨〔4垮/1貿(mào)5〕嗚=8阻00掌0〔段元〕障第3斃年折牛舊額慈=〔央36夠00程0-夏60委00污〕億×齡〔3霸/1苦5〕涉=6殼00妙0〔支元〕圖第1像年折削舊額帝=〔醫(yī)36三00私0-市60住00槳〕及×器〔2造/1弊5〕潮=4寇00希0〔闖元〕狂第1勵年折惡舊額填=〔至36館00漫0-綢60悶00街〕?！霖敗?盾/1彼5〕附=2砌00裙0〔雙元〕異②每列表沉計算旺兩個季方案膊的營嫁業(yè)現(xiàn)鈴金流販量，擔(dān)見表絹6-秤1和貪表6心-2緊：聽霸視炕表稻6洪-1梳困A蘿投資輩方案偵營業(yè)籠現(xiàn)金吵流量鼠計算遣表挺寇單贈位：灑元遮生產(chǎn)鐵經(jīng)營剖年度展1-寇5霸營業(yè)繁收入郊15知00寸0那付現(xiàn)罩本錢切50搏00非折舊認(rèn)60原00例稅前膠利潤弓40目00歐所得扎稅末12彩00鍬凈利堵潤稼28肢00巡營業(yè)焦現(xiàn)金倡流量鋒88蔽00咐表6軌-2主似如獸B投敘資方顫案營耍業(yè)現(xiàn)壯金流勢量計斃算表搜漏吐后薦燃道單位鄙：元蕩生產(chǎn)鍬經(jīng)營阿年度湖1稈2擔(dān)3奔4搖5寸營業(yè)姨收入刪17玻00謀0搭17釣00徑0撒17婆00注0倚17狀00興0據(jù)17麥00你0刊付現(xiàn)翼本錢化60秧00蓮63深00冷66陪00夠69父00邪72孤00扭折舊鹿10火00伶0覽80伐00薪60雨00沾40愛00鄉(xiāng)20冠00撫稅前盡利潤作10本00潔27領(lǐng)00窄44培00吐61呀00我78征00篩所得猛稅屈30銹0乒81葉0浙13芬20爹18寨30骨23汗40荒凈利騰潤吃70母0豆18磁90株30以80烈42瘋70洋54粥60姥營業(yè)怕現(xiàn)金胖流量綢10仍70蝕0歸98解90跌90錦80奮82丈70遭74容60樣③姜結(jié)合屋初始敗現(xiàn)金念流量長和終果結(jié)現(xiàn)橡金流叛量，撐編制占兩個冤方案術(shù)的稅霞后現(xiàn)循金流勺量，刺見表到6-貧3：械表6腸-3布交脂薯拜閣賴投資疲方案應(yīng)稅后際現(xiàn)金最流量蘋計算霉表獸梳攔階狗消對漂單位譯：元騰年度省0齊1醬2旦3撈4扎5株6條A方乖案：清固定恢資產(chǎn)怖投資暑-3兄00久00遵營業(yè)死現(xiàn)金鹿流量暮88龜00恩88袖00鐵88甜00痕88莊00唉88禮00峽稅后裁現(xiàn)金按凈流斥量翅-3奔00士00途88沫00況88蝕00鍛88獄00冷88父00律88市00鍵B方王案：玉固定生資產(chǎn)警投資狐-3迫60碰00碰流動報資金才投資滾-3燦00耍0凝營業(yè)榨現(xiàn)金溫流量離10然70飲0粗98方90復(fù)90襪80記82周70勒74躬60倍固定燥資產(chǎn)嬸殘值秤60擁00魂流動偉資金匯回收哀30召00叢稅后夜現(xiàn)金莫凈流匹量得-3式60蠢00秤-3事00漏0撕10顧70拾0胡98博90帶90咸80赤82冷70霉16票46促0質(zhì)五、扣現(xiàn)金暴流量尼估算聲中應(yīng)踐注意燒問題亮在確繩定投誕資方枝案的日相關(guān)耽現(xiàn)金修流量村時，紹應(yīng)遵嚷循的示最基邪本原距那么是退：只冷有增愉量的國現(xiàn)金菠流量隙才是謀與項筍目相禮關(guān)的渠現(xiàn)金術(shù)流量侵。所作謂增朝量現(xiàn)店金流除量，撿是指倆接受聰或拒嬌絕某漁個投微資方而案后優(yōu)，企恨業(yè)總裝現(xiàn)金斃流量抓因此持發(fā)生確的變舌動。掩因此挽，只倍有那粒些由走于采醒納某烈個項寸目引肅起的祥現(xiàn)金塊支出沾增加數(shù)額才耽是該暗工程蒸的現(xiàn)名金流笨出，劇只有護(hù)那些肉由于漁采納笨某個擇工程憂引起復(fù)的現(xiàn)稅金流蕉入增桶加額含，才錄是該富工程蝕的現(xiàn)唐金流燭入。要為正襯確計杰算投江資方憑案的競增量死現(xiàn)金翅流量激，需浙要正會確判卻斷哪戲些支慈出會抽引起貞企業(yè)侮總現(xiàn)愁金流定量的牛變動畫，哪塌些支拐出不并會引有起企情業(yè)總厘現(xiàn)金禽流量域的變泳動。造在進(jìn)布行這詠種判黎斷時街，要詳注意飛以下逃幾個眨方面遼的問蟻題：瀉㈠區(qū)寄分相哥關(guān)成茫本與擊非相妻關(guān)成速本稈相關(guān)慕本錢烤是指汗與特脖定決慘策有漫關(guān)的許，在螞分析蜻評價攜時必校須加乳以考趁慮的根本錢暖。例糟如，繼差額賢本錢淚、未愈來成稍本、朋重置辦本錢講和機(jī)鋼會成印本等喬都屬奇于相懼關(guān)成孟本。餃非相孫關(guān)成妖本是題指與柄特定址決策盒無關(guān)宴，在延分析種評價伐時不技必加羨以考恒慮的抹本錢歪。例交如，逼漂浮撐本錢檢、過治去成平本、除賬面子本錢抱等往佳往是禁非相璃關(guān)成服本。摧如果駛將非肯相關(guān)蘿本錢慣納入飼投資粱方案強(qiáng)的總趟本錢偵，那么御一個掠有利儀的方姑案可鎮(zhèn)能因殿此變匠得不隱利，嗽一個主較好跳的方山案可哥能因梅此變政為較莊差的疊方案冬，從剛而造溜成決糞策錯岡誤。廁【例折6-年6】腸H公追司已害投資造50顆萬元湯于一霧項設(shè)臥備的康研制懶，但鋤未能叨獲得岔成功閘。如赴果繼虹續(xù)研耳發(fā)，餐還需史要再腦投入哨40撕萬元蹈，有結(jié)成功昆的把崖握。影要求龜：估爪算與菜設(shè)備賞是否烏繼續(xù)齊研發(fā)政決策眨相關(guān)澤的現(xiàn)丈金流績量。瀉解答推：閉與設(shè)父備是忍否繼草續(xù)研漸發(fā)決慧策相攝關(guān)的嗽現(xiàn)金且流量咽是4的0萬柿元。剛已經(jīng)獄投入盾的5摔0萬古元是萌漂浮完本錢亡，不岡管是仙否繼墨續(xù)研懂發(fā)，巧都已扣無法找收回著，與怕公司甚未來陪的總炭現(xiàn)金濫流量混無關(guān)雁。販㈡不桿要忽論視機(jī)夫會成忘本倍在投僅資方現(xiàn)案的暴選擇蛾中，旅如果駝選擇述了一屬個方已案，哥那么必扛須放呀棄投他資于揉其他漿途徑睬的機(jī)信會。奧其他泳投資飄時機(jī)拳可能落取得箱的收動益是頸實行糠本方項案的季一種程代價禾，被協(xié)稱為誕這項額投資叔方案喜的機(jī)霸會成啊本。香時機(jī)喚本錢鼠不是漸我們飯通常銅意義奴上的莫“初本錢碌〞敞，它駱不是鴉一種說支出放或費左用，狹而是薪失去筑的收青益。絨這種侍收益男不是拍實際史發(fā)生寺的，夠是潛雪在的盛。機(jī)宮會成稻本總匪是針陽對具畫體方月案的搶，離響開被磚放棄倚方案烈就無狀從計繼量確西定。辰時機(jī)績本錢榮在決裹策中堡的意曾義在動于它獄有助紛于全構(gòu)面考孫慮可縮能采宮取的番各種稈方案麥，以解便為妨既定昏資源何尋求妹最為穴有利娃的使已用途放徑。藝【例竟6-粉7】自H公鑼司正歐在討萬論是屯否要熟投產(chǎn)厲一種穿新產(chǎn)層品。斜該新估產(chǎn)品爆的生敗產(chǎn)需餡要利蹦用現(xiàn)棵有閑胃置廠輝房和脂設(shè)備豪。如豈果將要該廠濟(jì)房和蛾設(shè)備尚出租論，可浸獲收柿益2谷00消萬元覺。玻要求悅：〔患1〕址估算詳應(yīng)納挺入項攻目評化價的陡現(xiàn)金隨流量潑；杏〔2偶〕如舍果公唉司規(guī)導(dǎo)定這律些廠社房和浴設(shè)備澆不得轉(zhuǎn)出租件，以黃防止脹對本鴿公司腎產(chǎn)品傅形成羅競爭公，那么櫻應(yīng)納扭入項簡目評幕價的踩現(xiàn)金祖流量壩是多史少？餅解答槽：饞〔1爐〕應(yīng)較納入賓工程基評價梢的現(xiàn)寨金流瓣量是貼20月0萬罰元，惕這是辮進(jìn)行討新產(chǎn)離品生門產(chǎn)的斤時機(jī)哲本錢顆。岸〔2鬼〕如疼果公辮司規(guī)識定這河些廠武房和惠設(shè)備翠不得逃出租毯，應(yīng)味納入悅工程今評價層的現(xiàn)娛金流漏量為廢0。倒因為鏟無論帽新產(chǎn)坦品是眨否生匹產(chǎn)，蛇這項端現(xiàn)金拿流入勵量均向是不造可能傻獲取豪的。幟因此計，它捷不是右相關(guān)忘的現(xiàn)送金流浮量。墓㈢要稍考慮拐投資劃方案主對其負(fù)他部凍門的蝶影響曠當(dāng)我迎們采獄納一建個新疼的投催資項察目后削，該偷工程丹可能含對公給司的彩其他夠部門屯造成卷有利長或不防利的躬影響警。因曉此，快在進(jìn)當(dāng)行投圾資分曬析時江，應(yīng)卸當(dāng)關(guān)具注的蛙是新訴工程挑實施幫后對屬整個踩公司燕預(yù)期兔的現(xiàn)您金流疼入的投影響蠟。當(dāng)爬然，誰這些金交互執(zhí)的影千響是府很難高準(zhǔn)確擱計量鉆的。樣但決秀策者形在進(jìn)菜行投紫資分賣析仍攻要將扇其考杜慮在以內(nèi)。翁【例左6-念8】綠H公凍司擬挑新建董一車筆間用旦以生春產(chǎn)受垂市場兇歡送走的甲父產(chǎn)品霧，據(jù)秤預(yù)測慶甲產(chǎn)誘品投晌產(chǎn)后怖每年擇可創(chuàng)恐造1變00全萬元間的收杠入；呈但公固司原拔生產(chǎn)眠的乙井產(chǎn)品尿會因膚此受扔到影儀響，雕使其稠年收喊入由甚原來判的2財00逼萬元靠下降綿到1利80撐萬元膚。丟要求才：估蔑算與訪新建舒車間倚相關(guān)索的現(xiàn)架金流炒量。禾解答請：梯與新扒建車庫間相采關(guān)的允現(xiàn)金仇流量霉是8衫0萬國元。膀在進(jìn)義行投攤資決舞策分增析時頂，不森僅應(yīng)瘋將新瞞車間喊的營獲業(yè)收堂入作疫為增格量收膏入來述處理搏，而今且應(yīng)訊扣除狂其他倡部門溜因此掉而減寒少的柏營業(yè)爸收入乖。慧盡管蟻在許蝕多情于形下傭,新屠工程耽會影銹響公體司現(xiàn)罩有產(chǎn)炊品的他市場暴和銷徐售,住但在豐有些醒情況殲下,蒙新項滋目會俱促進(jìn)鼻現(xiàn)有為產(chǎn)品慈的銷忠售。離例如貨：航圖空公忠司開誼通一佩條新恭航線內(nèi)，除部直接祖創(chuàng)造禽了收跡入外涂，還瞎將旅敞客運(yùn)下送至遷與之搏相連身的其薪他航冤線，懶增加洞了相紹關(guān)航兇線的妖收入當(dāng)。因如此，紀(jì)決策林時必矩須考改慮新互工程浴實施折后可既能給框公司篇帶來奶的每當(dāng)一筆僑關(guān)聯(lián)騎現(xiàn)金漂流量乒。衰㈣對超凈營俯運(yùn)資眾金的菌影響蘿在一橫般情僻況下濃，當(dāng)這公司匠投資扭一個角新項挑目并劫使銷下售額無擴(kuò)大酷后，子對于抽存貨扁和應(yīng)魯收賬波款等免流動范資產(chǎn)剝的需抬求也森會增租加，鴉公司迅必須茄籌措構(gòu)新的削資金步以滿被足這鼻種額懶外需逝求；受另一固方面征，公俱司擴(kuò)廚充的孩結(jié)果波，應(yīng)復(fù)付賬色款與熊其他據(jù)一些顆應(yīng)付繞費用順等流堵動負(fù)笛債也敲會同全時增濟(jì)加，穩(wěn)從而運(yùn)降低平公司納流動賣資金傳的實扔際需控要。協(xié)當(dāng)投添資方謹(jǐn)案的擺壽命吐周期挪快要慮結(jié)束打時，膜公司栽將與險工程肆相關(guān)衡的存層貨出有售，撇應(yīng)收朗賬款昏變?yōu)樗F(xiàn)金癥，應(yīng)焰付賬烘款和膀應(yīng)付聚費用陰也隨邊之償階付，噴凈營城運(yùn)資蜘金恢鎮(zhèn)復(fù)到漲原有知水平氣。通渣常，暑在進(jìn)貨行項冷目投歸資分魯析時隔，假件定開滅始投胡資時購籌措自凈營雨運(yùn)資曠金，菌在項俘目結(jié)鉆束時翠收回槳。僑【例顫6-狐9】匯H公餅司某允一新測產(chǎn)品宴生產(chǎn)耍需要筍占用基營運(yùn)確資金遠(yuǎn)80擇萬元限，它美們可繭在公熟司現(xiàn)蒼有的乏周轉(zhuǎn)糧資金隊中解推決，壁不需衡要另勢外籌截資。玩要求愿：估亮算與江該項個目相碼關(guān)的懂現(xiàn)金慚流量階。河解答丑：短與該瑞工程慮相關(guān)叮的現(xiàn)項金流還量是標(biāo)80寬萬元服。這商是相鬼關(guān)的爪現(xiàn)金市流量簡，要慚納入崗方案辰?jīng)Q策瑞評價辯。屈至于稱這筆席資金忘是從獵現(xiàn)有意周轉(zhuǎn)泊金中碧解決構(gòu)還是赴通過臭借款體等其詞他方副式籌授集，職是籌原資問盟題。癥㈤忽秒略利妻息支工付和脆融資紙現(xiàn)金序流量牧在評呆價新衰投資期工程批和確坦定現(xiàn)訴金流行量時姨，往倘往將滅投資莫決策極和融撥資決串策分濾開，極即從打全部剩資本腫角度棵來考共慮。弓此時淺，利月息費捏用和旋投資初工程峰的其炮他融筒資現(xiàn)偶金流糠量不裁應(yīng)看迫成是估該項瞇目的貪增量蘭現(xiàn)金糟流量恩。也啞就是硬說，液即使?jié)O接受淡工程浙時不動得不印通過栽舉借紡債務(wù)垃來籌炸集資恩金，揮與籌混集債侵務(wù)資畫金相延關(guān)聯(lián)表的利純息支濫出及離債務(wù)雨本金購的償御還不幸是相稠關(guān)的按現(xiàn)金奔流量背。因襖為，兔當(dāng)用喪公司糟要求材的收鑒益率亮作為漁貼現(xiàn)進(jìn)率來像貼現(xiàn)分工程導(dǎo)的現(xiàn)圍金流睡量時次，該恨貼現(xiàn)規(guī)率已燙經(jīng)隱猾含了哨這些旨工程膀的融香資成抬本。套分析啦人員害通常伴事先怎確定題對投惱資項行目的宏期望篩收益關(guān)或收很益率甘要求磁，然穴后再趕尋求寧最正確急融資仗方式毯。且六、金工程蛙投資僵決策森中使狹用現(xiàn)毯金流積量的通原因箱財務(wù)鍬會計夢是按黎權(quán)責(zé)脊發(fā)生新制計贏算企魄業(yè)的偽收入柄和成駝本，擦并以兼收入潑減去部本錢步后的渡利潤起作為顛收益垮，用濟(jì)來評漏價企烤業(yè)的閉經(jīng)濟(jì)應(yīng)效益遭。在篇長期田投資忍決策璃中那么總不能貧以按閃這種驕方法雷計算盛的收嘩入和劉本錢挺作為晉評價灘工程靠經(jīng)濟(jì)趕效益孟上下售的基箱礎(chǔ)，喝而應(yīng)養(yǎng)以現(xiàn)銹金流武入作向為項歡目的奪收入揀，以更現(xiàn)金糞流出艦作為沖工程劃的支葉出，畏以凈觸現(xiàn)金像流量廊作為錘工程丟的凈撐收益某，并歉在此帶根底嬌上評于價投摟資項議目的隆經(jīng)濟(jì)揪效益揭。投角資決典策之話所按魔收付持實現(xiàn)贈制計盡算的閱現(xiàn)金泳流量惱作為勿評價億工程鑄經(jīng)濟(jì)豈效益午的基交礎(chǔ)，赤主要黃有以賓下兩猛方面畫原因副：恒㈠采排用現(xiàn)鍵金流絡(luò)量有鴿利于千科學(xué)我地考陪慮資惕金的攻時間娛價值少科學(xué)雪的投獎資決棋策必頑須認(rèn)歇真考找慮資飾金的戶時間答價值因，這賊就要軌求在乞決策維時一鏡定要脹弄清來每筆絞預(yù)期浩收入火款項勻和支幟出款蚊項的種具體貍時間脂，因胖為不哭同時遺間的處資金繩具有須不同碗的價榮值。倚在衡替量方汪案優(yōu)類劣時待，應(yīng)洞根據(jù)球各投意資項忌目壽斑命周騙期內(nèi)酷各年村的現(xiàn)獲金流數(shù)量，坊按照扭資本蒸本錢衡，結(jié)船合資鐘金的擔(dān)時間序價值扔來確瓜定。往而利液潤的丙計算櫻，并母不考境慮資柄金收心付時旱間，礦它是睬以權(quán)鉛責(zé)發(fā)厘生制屈為基膠礎(chǔ)的惹。健利潤聰和現(xiàn)禮金流柄量的戀差異畫主要貪表現(xiàn)曉在以縫下幾啊個方胸面：怒〔1蔽〕購曬置固弟定資角產(chǎn)、雕無形鉆資產(chǎn)丙等長姓期資堡產(chǎn)付易出大童量現(xiàn)棍金時御不計篇入成擋本；洪〔2淚〕將翁固定煙資產(chǎn)跟、無仁形資血產(chǎn)等它資產(chǎn)辣的價危值以貴折舊爽或攤限銷的就形式系逐期占計入瓶本錢抖時，緞卻又欺不需史要付球出現(xiàn)窩金；罰〔3捆〕計共算利逗潤是屢不考臉慮墊鋸支流冷動資腐金的直數(shù)量趁和回壞收的跳時間藏；〔員4〕肆只要沫銷售萌行為排已經(jīng)德確定邊，就砌計算產(chǎn)當(dāng)期陰的營衛(wèi)業(yè)收宰入，叫盡管嶄其中未有一謀局部社并未扶于當(dāng)添期收間到現(xiàn)秩金。漠可見猜，要指在投搬資決確策中漠考慮沃資金賽的時罪間價艙值，謙就不滴能利仰用利暢潤來汽衡量喚工程丙的優(yōu)良劣，隸而必地須采鳥用現(xiàn)盼金流搬量。牌㈡采型用現(xiàn)區(qū)金流筑量才唐能使吃投資紹決策攤更符蠅合客員觀實誦際情堵況緩在長飾期投鴨資決崇策時匙，應(yīng)筆用現(xiàn)巖金流易量能完科學(xué)兵客觀戚地評詳價投愉資方黎案的賊優(yōu)劣傾，而撒利潤讓那么明序顯地頑存在確不科曲學(xué)、獲不客夸觀的荒成分牽。這奧是因馳為：緩〔1組〕利槐潤的債計算該沒有達(dá)一個壞統(tǒng)一戴的標(biāo)鋤準(zhǔn)，循在一箏定程啦度上倍要受蓮存貨臨計價泄、費惠用攤糾配和份折舊襪計提潔的不何同方計法影踏響，嗎因而誦凈利狡潤計予算比的現(xiàn)金淚流量濁的計瘡算具頂有更壁大的漆主觀績隨意朗性，峽作為恒決策于的主拿要依列據(jù)不跟太可虧靠；示〔2艱〕利孕潤反層映的麥?zhǔn)悄车粫挥嬈诰祥g鞠“此應(yīng)計守〞逼的現(xiàn)論金流首量，市而不囑是實死際的愧現(xiàn)金扣流量掀。假設(shè)釋以未罪實際達(dá)收到盜現(xiàn)金置的流桑入作凱為收擇益，蘭具有同較大鍋風(fēng)險偷，容今易高男估投炭資項吹目的食經(jīng)濟(jì)燒效益濾，存保在不白科學(xué)味、不放合理柳的成偶分。疏第三垃節(jié)瀉項徐目投乎資決濁策評芝價方側(cè)法芝工程北投資緊決策之評價潑的基溉本原顫理是字：當(dāng)驅(qū)投資蠶工程毅收益終率超倉過資逮本成劣本時邊，企辛業(yè)價戒值將者增加門；投情資項持目收憐益率訴低于興資本洽本錢粒時，維企業(yè)纖價值謝將減牲少。畢因此峰，投歌資人露要求譯的收嗚益率欣即資宇本成暗本是略評價孤工程為是否雅為股拘東創(chuàng)猾造財濤富的讀標(biāo)準(zhǔn)檢。塞資本趁本錢之是一濟(jì)種機(jī)鍬會成旨本，危是投霧資人里將資竹金投達(dá)資于匆其他辨等風(fēng)院險資夢產(chǎn)可桑以賺透取的的收益廳。企座業(yè)投圣資項蜘目的遮收益剖率，罵必須遭到達(dá)咳這一鑰要求透。漁工程辭投資裳決策歪是通歌過一細(xì)定的間經(jīng)濟(jì)尾評價怨指標(biāo)萍來進(jìn)字行。寨進(jìn)行晶投資膏工程焰決策運(yùn)的評是價方蛙法有快非貼惰現(xiàn)評叛價方百法和紙貼現(xiàn)構(gòu)評價票方法負(fù)兩類鞏。似一、頌非貼撒現(xiàn)的警分析縱評價責(zé)方法股非貼妹現(xiàn)的定方法兩不考禿慮資菌金的俯時間輕價值泉，把裕不同康時間村的現(xiàn)貨金流熄量看澤成是慧等效諸的。訴因此著，這笨些方企法在竊選擇阿方案升時通擇常起厘輔助覆作用馬。謝㈠靜鼓態(tài)投訴資回首收期運(yùn)法周1.回靜秤態(tài)投茄資回寨收期稅法的爪涵義革靜態(tài)肚投資耽回收瞎期法項是使項用靜衰態(tài)投聰資回文收期柜作為澆評價茫方案株優(yōu)劣候的指仍標(biāo)。壤靜態(tài)曉投資滔回收循期是擋指投飾資引湯起的墨現(xiàn)金遷流入跳累計躬到與仔投資弄額相遲等所盲需的戚時間共，代半表收體回投舊資所演需的短年限是?；刭澥漳暧鱿拊礁┒?，清投資撈方案西越有懂利?；镬o態(tài)袋投資漏回收認(rèn)期有饑包括榴建設(shè)昌期的江投資嬌回收匯期〔菌記作具PP旋〕和職不包挽括建需設(shè)期羊的投消資回捎收期些〔記歐作P帖P，轎〕兩煙種形娛式。查包括數(shù)建設(shè)等期的睛投資東回收鏡期等亦于不到包括所建設(shè)雜期的策投資急回收首期加疫上建耳設(shè)期效，即怖PP態(tài)=P敏P，驚+S手。史2.幟靜態(tài)厘投資相回收曬期的屑計算奸靜態(tài)跳投資患回收倚期的暢計算辨有通柄用法掏和簡姿算法睬兩種鈔。通瓣用法競計算咳出的辰靜態(tài)套投資廁回收碎期為姻包括溝建設(shè)撲期投懶資回老收期市，其幟計算覆公式偵如下搭:懲字邊或：寄陷咽式中轟：P銅P極表示岸包括去建設(shè)動期的埋靜態(tài)糕投資辱回收臂期；淘S表環(huán)示建剩設(shè)期憤；綱NC凈F裕表示唇第t劈年的啊凈現(xiàn)匹金流捧量大煎企不包妹括建禍設(shè)期差投資?；厥粘瞧?染包括飽建設(shè)椒期投呀資回狐收期漁-建漿設(shè)期京。俘【例持6-邀10曬】H光公司吸投資畜工程瘡的相夜關(guān)現(xiàn)羅金流群量見圾[例倚6-股5]珠中增B方騰案資塑料。弊要求洞：計腳算B確方案康的靜防態(tài)投圍資回民收期愿。宇解答架：有依題獨意列火表如破下：愧表6延-4傳副隱棕員籮表神舊訴腫H公情司B佛方案緣現(xiàn)金犬流量寒表狡聯(lián)嗽湖廉爽石單位眠：元腦工程探計算呆期么0啊1冠2搏3決4淘5懶6圍稅后呀現(xiàn)金厘凈流賠量剪-3墨60呆00薦-3裁00祝0曠10及70超0介98似90雷90魂80消82豈70秘16槳46跳0躍累計柜凈現(xiàn)卡金流傍量餅-3霞60厘00件-3叨90慶00暫-2歪83碑00戒-1閣84咱10恢-9選33攻0困-1領(lǐng)06談0趙15杏40州0恥該方賊案的由靜態(tài)濫投資節(jié)回收退期在獨5-乞6年棗之間揪，用符插值盞法計桶算如擺下：曲年份衡差稠創(chuàng)累計淺凈現(xiàn)眠金流光量頃第5傭年芒飲剖-蝦10徒60旦PP扒攀廊憲佩竄0芽第6慌年勵禿胖私15圾40凳0敵〔P輪P-昂5〕夢÷躍〔6伙-5淡〕=走[0竿-(龍-1付06右0)蛇]蒙÷高[1猶54迷00賢-(汗-1它06斬0)唯]厚莊處B方肝案包緞括建鋼設(shè)期價的靜喬態(tài)投董資回泰收期齊=〔遲10郊60純÷粘16坐46僑0〕聚+5棄=5浪.0示6(獨年)仇B(yǎng)方憤案不處包括邊建設(shè)奧期的澆靜態(tài)過投資龍回收勉期=證5.續(xù)06勿-1擺=4口.0典6(百年)蘋如果蝴原始廣投資貓全部例發(fā)生兩的建宜設(shè)期貍內(nèi)，皮投產(chǎn)察后前殘假設(shè)干未年每罵年營酬業(yè)凈劉現(xiàn)金襪流量蛋相等叮，且網(wǎng)相等村年份喝營業(yè)心凈現(xiàn)網(wǎng)金流虹量之吹和大失于或?qū)业扔趬炘脊ね顿Y夏額，幫那么不鮮包括意建設(shè)硬期的通投資育回收吉期可牧用以塑下簡租化公可式計爛算：樓不包餡括建接設(shè)期碧的靜左態(tài)投釀資回蒜收期道〔P先P，撲〕努=原鵝始投坊資合南計/特投資箏前假設(shè)欄干年愧每年猜相等擦的凈授現(xiàn)金俯流量殊【例慨6-扭11者】H歸公司廊投資彩工程那的相耍關(guān)現(xiàn)疫金流笨量見鉛[例賭6-委5]胃中A復(fù)方案砌的資尊料。舊要求它：判輛斷是赴否可帖以利知用簡抵化公頸式計親算靜竟態(tài)投柔資回寺收期勇？如散果可挨以，粱計算權(quán)該投秀資項強(qiáng)目的她靜態(tài)懼投資劉回收鄰期。廁解答已：菠依題紅意，愈該項棍目原桶始投到資3膝0病00焦0元疊于建督設(shè)起塔點投蘿入，塘投產(chǎn)廊后每主年的伙凈現(xiàn)觸金流郊量相蒙等，瞞均為謎88嘴00約元，查相等嫁年份刻的凈伍現(xiàn)金港流量卻之和背為4頃4否00傾0元胳，大賀于原貍始投飄資，蒙可以插使用破簡化夾公式嬸計算蹲靜態(tài)體投資看回收竹期。番A方剃案確實靜態(tài)潛投資版回收猛期[①]A方案沒有建設(shè)期。因此，在確定靜態(tài)投資回收期時，是否包括建設(shè)期沒有差異。并[大①豐]=火30互0男00騾÷蒜8曠80罪0=極3.令[①]A方案沒有建設(shè)期。因此，在確定靜態(tài)投資回收期時，是否包括建設(shè)期沒有差異。那3．淚靜態(tài)繞投資胃回收是期指管標(biāo)的擱特點業(yè)靜態(tài)窗投資癢回收霧期是夢一個抵靜態(tài)貪的絕璃對量較反指遺標(biāo)。獻(xiàn)由于森計算掩簡便姻，并循且容野易理縱解，罪在實露務(wù)中蹤應(yīng)用慕較為構(gòu)廣泛辦。它幫的缺授點主矩要是話：一障是沒連有考昨慮資睬金的座時間帥價值僑；二泄是沒刃有考壞慮回鋪收期稍以后霜的現(xiàn)掠金流央量；受三是師不能服反映影投資桑方案咱實際石的報囑酬率粘。事逐實上陵具有寬戰(zhàn)略商意義咳的長蓄期投撒資往娛往早須期收納益較節(jié)低，攀中后雕期收蜜益較吩高。望投資固回收午期法新優(yōu)先諸考慮丹急功眨近利陵的項值目，涉可能舒導(dǎo)致愿放棄命長期忠成功壤的方象案。贊它是楊過去故評價篩投資鼠工程牌最常廊用的括方法境，目跪前作搖為輔間助方悅法使際用，竟主要紀(jì)用來書測定喜方案青的流陵動性撫而非欠營利諷性。階使用固靜態(tài)突投資庭回收某期法搜進(jìn)行夫決策虜必須債有一棚個決樓策依吩據(jù)，枯但沒昏有客顏觀因畜素表脅明存貪在一兼?zhèn)€合作適的汪截止調(diào)期，劫可以閱使公蒼司價憑值最綠大化松。因浪此，粗回收既期法敏沒有靜相應(yīng)狡的參復(fù)照標(biāo)適準(zhǔn)。浮通常瞧，在從不考伐慮其僻他評佩價指險標(biāo)的作前提扮下，雀用小筋于或晶等于樂工程施計算苦期/罩2或右基準(zhǔn)期回收初期，菠作為瑞判斷陽投資敘工程重是否疑具有霞財務(wù)象可行企性的父標(biāo)準(zhǔn)號。這醋一參龜照標(biāo)污準(zhǔn)在幻一定行意義償，只佛是一您種主內(nèi)觀的惡臆斷巖。茂㈡會昆計收碑益率棍法冒1．挎會計切收益隱率法礙的涵配義素會計侵收益麥率法猜是使斥用會溫計收濁益率需作為逼評價但方案擔(dān)優(yōu)劣住的指減標(biāo)。惕會計完收益欺率，己又稱明投資形利潤董率，遺是年方平均宏凈收變益占泉原始豎投資碰額的閃百分累比。算在計覆算時武使用阿會計圾的收斑益、填本錢悔觀念訂以及穴會計姜報表久的利監(jiān)潤數(shù)賓據(jù)，狠不直匙接使仗用現(xiàn)辭金流日量信捐息。蝕2．什會計拴收益絕率的牽計算納會計速收益怕率的舟計算嘗公式替為：毫?xí)嬋朗找嫫?狐〔年門平均絕凈收鋸益長÷梁原始抹投資杜額〕跌×鐵10墳0%尾如果托在計劉算年升平均億凈收娛益時擔(dān)，使株用不儲包括凡建設(shè)皇期的規(guī)經(jīng)營琴期年貢數(shù)，茄其結(jié)鈔果稱雁為江“裁經(jīng)營迫期會止計收振益率確〞邪。百【例滾6-贊12僑】H雞公司揮投資帝工程平的相除關(guān)資慢料見抱[例著6-奇5]哀。淋要求睡：分恢別計組算該院公司已A方耍案和吉B方組案的執(zhí)會計筋收益水率。左解答參：幕A方忘案的巷會計榨收益日率[②]A方案沒有建設(shè)期。因此，會計收益率就是經(jīng)營期會計收益率。耳[川②現(xiàn)]=械〔2體8竭00緞÷禁30由0切00哀〕鄰×袍10稻0%營=9[②]A方案沒有建設(shè)期。因此，會計收益率就是經(jīng)營期會計收益率。殖B方凝案的饞會計惰收益治率=隸[〔醫(yī)70頂0+壽1污89真0+伯3湊08下0+債42留70駁+5怪4稱60要〕喬÷土6]執(zhí)孫÷茶39豈0摔00僵×判10漲0%尺=6鉆.5簡8%燭B方找案的劣經(jīng)營和期會稱計收旋益率怎=[彩〔7箭00薦+1鑒8五90艙+3亞0庫80濕+4灶2斜70嶄+5享4攜60恒〕禿÷稅5]消泳÷豪39式0娃00擦×個10粱0%另=7市.9逃0%玉3．烤會計尾收益狠率指逆標(biāo)的忠特點憶會計峰收益秀率是束一個般靜態(tài)粒的相品對量鴉正指矮標(biāo)。肚它的雀優(yōu)點嚼是計童算簡俗單，見應(yīng)用厘范圍廁較廣劉。其儉缺點倆主要句有：握一是披沒有京考慮喜資金準(zhǔn)時間刷價值防；二碎是無段法直像接利僅用凈調(diào)現(xiàn)金忘流量噴信息尋；三頌是不就能反夫映投結(jié)資方屯案本以身的畏投資往報酬獅率；曲四是宮計算皮公式輛的分犬子分命母的棵時間蔬特征側(cè)不同膜，不緣具有遺可比愁性。租在不傾考慮臥其他懇評價胡指標(biāo)初的前乒提下血，只咳有當(dāng)謝會計辦收益洽率指僻標(biāo)大輛于或勻等于臺基準(zhǔn)佩會計群收益萌率，侵投資傷工程簡才具意有財嫌務(wù)可野行性料。死二、派貼現(xiàn)凡的分掉析評悠價方放法驕貼現(xiàn)鴉的評渠價方蝕法，激是指抬考慮磨資金竄時間新價值山的分棵析評繩價方條法，狀亦被蠶稱為中貼現(xiàn)論現(xiàn)金婚流量挪分析仔技術(shù)慣，或棋動態(tài)描分析撒法。盾常用妄的貼均現(xiàn)評核價方健法主蠟要包毯括凈派現(xiàn)值張法、查內(nèi)含間報酬原率法暫和獲革利指偶數(shù)法得等。射㈠凈想現(xiàn)值五法盲1．謊凈現(xiàn)勿值法灑的涵貼義拆凈現(xiàn)窩值法姨是使政用凈繁現(xiàn)值秀作為開評價斗方案腐優(yōu)劣丑的指襪標(biāo)。上凈現(xiàn)及值〔礙記作褲NP蛾V〕稅，是藏指特家定方角案在猴整個嚴(yán)工程領(lǐng)計算坊期內(nèi)批每年媽凈現(xiàn)贏金流如量現(xiàn)腰值的錢代數(shù)辜和，區(qū)或者喘說是惕特定舉方案關(guān)未來小現(xiàn)金五流入謎量的兵現(xiàn)值稻與未卵來現(xiàn)從金流植出量嚴(yán)的現(xiàn)士值之裁間的糧差額線。工凈現(xiàn)悄值法扮所依垮據(jù)的靠原理秤是：和假設(shè)諸預(yù)計敏的現(xiàn)乒金流栗入在霉年末障肯定籌可以被實現(xiàn)煮，把找原始毫投資慶看成游是按陶預(yù)定得貼現(xiàn)巖率借晶入的著。當(dāng)陷凈現(xiàn)事值為芝正時批，償喜還本慮息后探還有挪剩余傅的收計益。山凈現(xiàn)硬值的鹽經(jīng)濟(jì)辟意義桿是投勝資方吃案貼妥現(xiàn)后盾的凈掀收益睛。講要計肌算投己資項輔目的艇凈現(xiàn)估值，貧不僅堅需要客知道蹲與項布目相謝關(guān)的勞現(xiàn)金盈流量偷，還晨必須恥確定層貼現(xiàn)梨率。猜在通隨常情退況下文，采城用企外業(yè)要重求的璃最低創(chuàng)投資畫報酬已率或昂資本負(fù)本錢六作為屑投資啞工程祖預(yù)定此的貼催現(xiàn)率厭。貼煩現(xiàn)率俗問題降將在蒼本章?lián)尩?悅節(jié)中茅進(jìn)一賊步討矛論。電2．惠凈現(xiàn)綁值的救計算民凈現(xiàn)弄值的曾計算揀公式戲為：調(diào)凈現(xiàn)繼值〔似NP搶V〕豆=湖或：辣NP揪V=恥式中狗：n繁表拘示投稱資項捏目計賴算期闊；N攜CF鉆t表絲示第到t像年的膚凈現(xiàn)依金流抓量；鼻I傘表示辦第典t年鑼的現(xiàn)承金流劑入量陶；O酒表示惠第鳥t年盼的現(xiàn)嶺金流包出量違；i擋表示榨預(yù)定然的貼?，F(xiàn)率納。蚊【例勢6-盞13漆】H鳳公司膏投資筆工程口的相晃關(guān)現(xiàn)鈴金流拐量的判數(shù)據(jù)掌見愉[例型6-嬌5]父，假孝設(shè)該豬工程袋的預(yù)培定折軟現(xiàn)率我為1條0%奮。洋要求粥：分與別計教算A撥方案雜和B前方案鉗的凈洽現(xiàn)值園。鋪解答叼：播A方濕案凈寄現(xiàn)值花=8愚80菜0托×闖〔P撓/A婆，1饅0%野，5油〕-迷30柱00版0=抹88亡00躺×冠3.語79勸08提-3描00晴00褲=3行35益9.儉04呈〔元循〕泳B方績案凈跑現(xiàn)值躺=-野36膊00塘0-俱30頌00泛×撓〔P貢/F犁，1芝0%孔，1諷〕+每1聚07溝00膏×奉〔P站/F旨，1兵0%除，2極〕+延98紗90喇×皮〔P竭/F魄，1盞0%額，3映〕+姜90表80喝×石〔P暖/F往，1朽0%押，4神〕+紙82及70伏×耕〔P幻/F燥，1羊0%渣，5部〕+擱16令46籌0弟×圣〔P斑/F蔥，1賭0%束，6梁〕朋=-屠36裂00斜0-妙30魔00忙×己0.捉90腳91宇+1杠07怖00柳×逗0.前82克64荒+9冰89貼0兼×鈔0.些75我13轟+9牽08圾0竊×伐0.核68掙30答+8繡27例0火×柱0.鍛62炎09密+1尋64世60煌×移0.馳56掃45檔=3嗚69蒼00鼓.9雹9-玉38啟72通7.該3=祝-1碼82泥6.鑄31蔬(元蔽)茶凈現(xiàn)李值也飾可運(yùn)晝用W搖in恭do監(jiān)ws慨系統(tǒng)獵的E纏xc帶el之程序著求得御。打眉開E茂xc知el邀程序沾，點玩擊插云入中賓的函謙數(shù)鑒“報NP皮V辨〞米，按器計算伴機(jī)提漸示分槍別輸?shù)∪胭N郵現(xiàn)率攻和凈積現(xiàn)金蔽流量脫，可擦求得杏凈現(xiàn)匯值的挨數(shù)值盈。但肯由于尋Ex切ce董l程雞序的躍設(shè)計石者將右發(fā)生傳第一劣次現(xiàn)惕金流往量的誰時間疏定義勁為第床一年竄年末稅，系虛統(tǒng)只房成認(rèn)汽第1但-n閱期的分凈現(xiàn)度金流樸量。伸因此爐，在垮這種存情況晝下，未用插炒入函苦數(shù)法菌求得劉的凈盾現(xiàn)值題是第悲零年毀的前狗一年晝的價下值，澡投資罷工程替的凈奇現(xiàn)值睬等于擔(dān)按插殺入函式數(shù)法椅求得合的凈糖現(xiàn)值舅乘以仇〔1使+貼洋現(xiàn)率麻〕。務(wù)如果轎建設(shè)耍起點躬不發(fā)件生投地資，味那么插光入函亡數(shù)法償求得途的凈擠現(xiàn)值鎮(zhèn)就是頓投資輸工程郊真實負(fù)的凈局現(xiàn)值衛(wèi)。渡【例毀6-穿14膽】H夜公司予投資檔工程詠的相山關(guān)現(xiàn)然金流雄量的娃數(shù)據(jù)韻見劍[例拆6-鍋5]諸，假撥設(shè)該閥工程外的預(yù)毯定折澤現(xiàn)率銷為1設(shè)0%壓。吉要求腿：要運(yùn)求用造插入蝦函數(shù)娘法計兵算A閘方案根的凈奪現(xiàn)值洗。珠解答晌：賓在E掏xc意el謠表格厭中，河直接僚插入歉NP箭V函飲數(shù)，挽并輸酸入折煙現(xiàn)率徒10戶%和危智的第守0-登5年窯的凈鋒現(xiàn)金弟流量灣，求單得的朽凈現(xiàn)麥值3滅0秒53區(qū).5村7元怠。谷A項朱目調(diào)掛整后冤的凈貼現(xiàn)值泡=3益0敬53緣.5戚7終×隆〔1柜+1織0%灘〕=切3叔35賭8.趙93聲〔元諒〕飼本例灑計算相結(jié)果多與例粉6-嚷13這計算乓結(jié)果遼3恐35劣9.任04環(huán)元的許誤差朱為-劃0.柱11膚元，河這是煉因為軌計算徒機(jī)系歲統(tǒng)保盆留精判度不滅同而誰形成泰的，仔在實肚務(wù)中棄可以辮忽略捷不計省。葉3．帝凈現(xiàn)蕩值指突標(biāo)的陰特點相凈現(xiàn)從值是歐一個德折現(xiàn)煌的絕摔對量另正指腹標(biāo)，早是項矮目投通資決老策評誠價指刪標(biāo)中通最重翁要的滑指標(biāo)半之一燒。凈關(guān)現(xiàn)值務(wù)法考曾慮了辰資金勿的時厭間價盛值和耀整個鮮工程跨壽命販周期曾的現(xiàn)瓜金流方量，口從動顆態(tài)的集角度鉆反映開了項仇目投規(guī)入與澆凈產(chǎn)伏出關(guān)艘系。襖從理顫論說華，它亭比其籌他方歷法更折完善接，被方譽(yù)為妹“箏高級防理財往的第槐一原震那么霜〞慢，具克有廣傾泛的欠適用訊性。始凈現(xiàn)剝值法灶的缺辣點在伏于不睜能直強(qiáng)接反親映項傳目實北際收露益率君水平扶；且饑當(dāng)投土資額絲不等唐時，花無法墾用N穩(wěn)PV冒確定伯獨立琴方案構(gòu)的優(yōu)賽劣。別按照欄這種鐘方法克，所根有未耽來現(xiàn)抵金流鮮入和性流出鉗都要放按照辱預(yù)定陳的貼珠現(xiàn)率沒折算板為現(xiàn)魚值，裙然后溉再計討算它年們的運(yùn)差額供。如掘凈現(xiàn)愧值為穗正數(shù)伴,即艷貼現(xiàn)萄后現(xiàn)陶金流引入大虎于貼算現(xiàn)后那么現(xiàn)金隱流出對,該時投資禁工程義的報銷酬率針大于昌預(yù)定包的貼卵現(xiàn)率模；如曾凈現(xiàn)恩值為智零,慎即貼制現(xiàn)后葬現(xiàn)金墨流入呀等于旋貼現(xiàn)焰后現(xiàn)及金流換出,豬該投他資項晃目的貧報酬恐率等沃于預(yù)急定的錫貼現(xiàn)青率；肅如凈嫁現(xiàn)值側(cè)為負(fù)論數(shù),匙即貼殺現(xiàn)后喉現(xiàn)金田流入謠小于擦貼現(xiàn)抗后現(xiàn)撞金流襯出,饅該投栗資項烘目的師報酬磨率小池于預(yù)滴定的祥貼現(xiàn)轉(zhuǎn)率?？滓虼擞校浑u有當(dāng)撒凈現(xiàn)匹值大傅于等像于0外，投刺資方拍案才抖具有莖財務(wù)維可行農(nóng)性。沙由例譜6-翠1]啟計算盼結(jié)果蹤可知誓，H她公司鈴?fù)顿Y鄭工程授A方旱案的繩凈現(xiàn)伸值為巷3醉35柜9.隙04訪元>痛0，群具有嘗財務(wù)創(chuàng)可行潮性；吃B方紅案的腰凈現(xiàn)滾值為蒼-1鐮8筆26祖.3枕1元陪<0頭，不溜具有痰財務(wù)稅可行堵性。叉㈡獲聰利指容數(shù)法聞1．懸獲利肌指數(shù)慮法的基涵義休獲利魂指數(shù)悼法是趙根據(jù)牲方案工的獲焦利指疲數(shù)來源評價冷方案倘優(yōu)劣編的一鞠種方龍法。打獲利貝指數(shù)商〔記混作P棋I〕望，又伍稱現(xiàn)各值指蜂數(shù)，助是指州未來嚴(yán)現(xiàn)金五流入搏量的餡現(xiàn)值膏與現(xiàn)贏金流太出量念的現(xiàn)扯值的蒸比率犯，或誓者說謠是投帶產(chǎn)后寨各年畏凈現(xiàn)湖金流丑量的狼現(xiàn)值惡之和隆除以宗原始特投資色的現(xiàn)領(lǐng)值。辱2．笛獲利當(dāng)指數(shù)找的計星算杰獲利捆指數(shù)池的計株算公拆式為瓣：辭PI窯=伏或：族PI娛=繼式中噸：n委表儲示投鄙資項杯目計棕算期謝；S葉表示艘投資弓工程迷建設(shè)這期；凍NC踐F看表示淋第什t年同的凈尤現(xiàn)金病流量姜；I堆表示已第不t年種的現(xiàn)添金流商入量元；O貝表示仔第止t年累的現(xiàn)泊金流派出量芳；廚i表互示預(yù)路定的寫貼現(xiàn)懸率。閉【例亞6-每15線】H訴公司沉投資滋工程靠的相預(yù)關(guān)現(xiàn)疤金流擾量的翼數(shù)據(jù)碗見例領(lǐng)6-屬5，普假設(shè)革該項驕目的汽預(yù)定灘折現(xiàn)賀率為巾10鹿%。珍要求瓶：分進(jìn)別計候算A淚方案橡和B次方案暴的獲芒利指刃數(shù)。濱解答疏：護(hù)A方度案的把獲利居指數(shù)修=8舍8苗00聯(lián)×恒〔P魯/A鐵，1建0%傲，5布〕爛÷水30佩0議00抵=〔碗88醒00吊×蜓3.奏79拼08斬÷膊30柄00列0=唇1.開11趣B方處案的罵獲利惑指數(shù)杠=[儲1躍0述70規(guī)0柏×拘〔P慢/F瘦，1浙0%割，2資〕+狐9浮89美0呆×射〔P祥/F括，1模0%犧，3痕〕+啦9桶08松0口×榮〔P眼/F鬼，1視0%鍛，4忘〕+撫82云70緣×墾〔P地/F詠，1勾0%陣，5啟〕+孤16俯4捎60驗×桐〔P屯/F褲，1搞0%四，6先〕]齡/[金36菜00剩0+號30垂00湖×聾〔P刮/F流，1倚0%購，1姻〕]窯=3欣6筋90舅0.賴99糕÷足38藝72周7.豈3=桃0.康95皺3.導(dǎo)獲利云指數(shù)罩指標(biāo)旋的特貧點邀獲利覆指數(shù)吵是一杯個貼變現(xiàn)的博相對無量正吹指標(biāo)屑。它潤從動嘉態(tài)的朱角度內(nèi)反映暑了投就資項鴨目的裹資金睜投入撒與總地產(chǎn)出分之間惠的關(guān)鵲系，變可以圖進(jìn)行近獨立侄投資悅時機(jī)催獲利停能力奇的比貫較。脾但它侵與凈催現(xiàn)值贏一樣魔，無勒法直爆接反命映投駱資項炭目的條投資挺收益載率。桃獲利批指數(shù)透可以偷看成話是1拐元原遭始投稠資可糞望獲騙得的恐現(xiàn)值蘭凈收茄益。格它是等一個關(guān)相對可數(shù)指庸標(biāo)，簡反映穴的是早投資賄的效慚率；坐而凈初現(xiàn)值土指標(biāo)存是絕容對數(shù)短指標(biāo)碑，反蟲映的巨是投鑒資的唉效益準(zhǔn)。只脊有當(dāng)氏投資基方案差的獲剝利指殘數(shù)大斥于或份等于廢1，蛋說明宋其收春益超毒過成型本，鋼即投橋資報色酬率希超過疑預(yù)定遞的貼坑現(xiàn)率緣，方朗案才泡具有翠財務(wù)翼可行念性。今由[處例6開-1洋5]涉計算撿結(jié)果桐可知筑，H渠公司賺投資水工程補(bǔ)A方榮案的提獲利龜指數(shù)勻為1腔.1概1>倚1，確具有棍財務(wù)詠可行增性；嬌B方烘案的矩獲利爆指數(shù)駐為0阿.9斯5<球1，做不具車有財麗務(wù)可孔行性從。須㈢內(nèi)尚含報眼酬率燭法戲1．叨內(nèi)含讓報酬濫率法棄的涵牛義粒內(nèi)含仗報酬困率法探是根丹據(jù)方輩案本小身的惕內(nèi)含屑報酬慰率來碑評價謎方案拘優(yōu)劣鋼的一同種方滾法。哄內(nèi)含醉報酬畝率〔池記作繁IR騎R〕瓜，又知稱內(nèi)宴部收佳益率博，或逼內(nèi)部固報酬身率，史是指匠能夠青使未編來現(xiàn)洗金流奶入量惰的現(xiàn)詢值等緩于未看來現(xiàn)牙金流謊出量域的現(xiàn)康值的森貼現(xiàn)快率，揉或者洗說是脅使投惕資方閃案凈臟現(xiàn)值濟(jì)為零盈的貼精現(xiàn)率迎。擇凈現(xiàn)帶值法共和獲愿利指斜數(shù)法扁雖然獅考慮漿了資泄金的跪時間撕價值粱，可王以說下明投式資方嘴案高拐于或膨低于辜某一鈴特定破的投加資報妥酬率絨，但送沒有從揭示膝方案歉本身趟可以數(shù)到達(dá)拒的實謠際報搭酬率酸水平站。內(nèi)宗含報脆酬率炕就是琴方案蚊實際忽可望惰到達(dá)誤的投鬧資報呈酬率另。丟2．恥內(nèi)含華報酬擦率的宿計算艇根據(jù)椅內(nèi)含噸報酬駝率的厭定義排，滿結(jié)足下梢列兩掃個等紋式之粗一：=0或：溉式中漂：I船RR臉表示服內(nèi)含顛報酬漸率；住n賣表示攔投資嗓工程鋤計算李期；后NC育F傾表示息第愉t年棉的凈集現(xiàn)金終流量賊；I頂表示該第孤t年紋的現(xiàn)看金流柜入量滿；O榆表示滿第癥t年診的現(xiàn)浴金流由出量棕。抱內(nèi)含劇報酬嘉率的勇計算堤，通敬常要斜采用紅“篇逐次會測試減插值層法果〞食。首脖先，滾估計常一個華貼現(xiàn)于率，靜用它登來計曾算投沖資方過案的嫩凈現(xiàn)尋值；價如果躬凈現(xiàn)壓值為俯正數(shù)檔，說載明方筆案本學(xué)身的芬報酬登率超漲過估刷計的姨貼現(xiàn)濤率，沉應(yīng)提燈高貼贏現(xiàn)率山后進(jìn)興一步敘測試同；如濤果凈愛現(xiàn)值鴨為負(fù)辛數(shù)，敲說明案方案烏本身愿的報除酬率疤低于撈估計糖的貼拘現(xiàn)率參，應(yīng)廣降低脅貼現(xiàn)飄率后爭進(jìn)一需步測鋪試。鬼經(jīng)過休屢次具測試侵，尋戴找到叢凈現(xiàn)朗值接黎近于堤零的乳貼現(xiàn)梯率，票即為蠟方案亮本身礎(chǔ)的內(nèi)席含報姿酬率捆。需隆要指看出的詳是：榜插值肺時，買凈現(xiàn)伐值一油正一煩負(fù)對武應(yīng)的聽兩個霉貼現(xiàn)版率之晨差應(yīng)毀小于始或等朗于5時%，伴否那么扣可能鼓會導(dǎo)萌致誤先差太是大。禍【例售6-備16遞】H彼公司析投資休工程尊的相丑關(guān)現(xiàn)絞金流醋量據(jù)卸見大[例戰(zhàn)6-家5]斬中B乎方案幫的資很料。鼻要求涌：計寶算B慌方案責(zé)的內(nèi)辦含報售酬率扣。爸解答源：譽(yù)由[瞞例6幻-1誦3]倉的計財算結(jié)姻果，以摸B方歸案的伙凈現(xiàn)恭值為涌負(fù)數(shù)堂，說廢明它頂?shù)耐独C資報恥酬率淋小于辟10蹦%，遞因此拌，應(yīng)慨降低慶貼現(xiàn)逆率進(jìn)寫一步寧測試覺。假土設(shè)以膏8%禿為貼寺現(xiàn)率挑進(jìn)行喚測試晝，其偉凈現(xiàn)溉值的的計算機(jī)結(jié)果奔為正碰的。鋪B方松案內(nèi)陷含報章酬率卷界于飛8%盤～1終0%幣之間策。B障方案哄內(nèi)含廁報酬盆的測很試見孝表6貧-5承。網(wǎng)表溫6-伏5踐膚型暗H公竹司B及方案滑內(nèi)含壘報酬盟率測嘉試表傾觸長錯濤單腎位：漠元牽年份能現(xiàn)金寇凈流糊量霧貼現(xiàn)逆率=雀8%眾貼現(xiàn)畜率=守10轉(zhuǎn)%洋貼現(xiàn)碧系數(shù)便現(xiàn)值比貼現(xiàn)謎系數(shù)轎現(xiàn)值嶺0鐵1吐2椒3僑4絕5撥6構(gòu)-3傷6竭00害0起-3像0德00役1蘭07腰00綿9習(xí)89躁0狼9乳08鬼0晌8召27躁0靈16尚4慌60捧1病0.椅92瓣59壺0.辭85西73仙0.悔79禾38已0.弦73沫50灑0.知68趁06布0.尾63乳02章-3侮6肚00鍋0.療00吃-2默7辨77斥.7鄰0嘴9鴿17攪3.談11姻7似85告0.詠68紐6接67彈3.幸80秩5辟62鉗8.之56耍10近3筍73賤.0杰9獵1平0.琴90尾91便0.瀉82選64毛0.刮75兇13賽0.暈68譽(yù)30捧0.規(guī)62贏09怨0.流56薦45朋-3竊6心00籃0.媽00老-2套7宰27輝.3熟0崖8幟84鉗2.疑48黎7哄43漏0.排36諒6謙20零1.源64植5償13踩4.勝84翅9傾29布1.崇67像凈現(xiàn)瘦值刊92汁1.糞54議-1依8彈26弱.3鉤1雖歲用插鼓值法斥求內(nèi)室含報逼酬率滔：侍貼現(xiàn)散率胸螞填凈現(xiàn)屋值輩8%落參病副斥9娃21瓜.5淡4碗IR糾R州救功擇豐椒0廳10怠%程遼才喘-1芳82周6.吩31步〔I勞RR鞠-8織%〕評÷荒〔1逼0%琴-8親%〕寸=(記0-例92爐1.姿54包)窮÷辭(-棋1泊82疲6.引31膜-9京21丑.5去4)澤微痰B方駕案的脾內(nèi)含零報酬帆率(逝IR杏R)炕=[懷92姐1.腸54白÷脅2麻74嶄7.也85情]展×洽2%獸+8燃%=淹8.載67說%寬如果軋投資濾工程紋的原細(xì)始投斷資于繭建設(shè)鄙起點騙一次至投入盒，建佳設(shè)期葉為零泳，生奸產(chǎn)經(jīng)腹?fàn)I期仿每年固的凈種現(xiàn)金參流量秘相等貨，不宴需要朋進(jìn)行煮逐步始測試隨，可師以直蜓接利諸用年古金現(xiàn)勉值系基數(shù)計自算內(nèi)右含報高酬率糾，即玻通常來所稱賞的簡快算法必。珍在此匆法下停，內(nèi)堡含報儀酬率恩〔I艙RR昂〕可緒按下單式確聲定：宰〔珍P/劫A，條IR錯R，尿n〕蒙=P秋÷亮NC趨F恒式中干：n毫表不示投昏資項笛目計校算期鐘；N欄CF躁表示已年凈黃現(xiàn)金僚流量篩；P膜表棕示原攏始投央資溫如果頭將上喂述公妄式與鞋計算脊靜態(tài)斜投資喝回收鄭期的通簡化稍公式始比擬器，即叼可發(fā)邁現(xiàn)：躁計算疼內(nèi)含陷報酬毛率時陡的年政金現(xiàn)唇值系往數(shù)就范是該例投資泛方案卵的靜固態(tài)投套資回訓(xùn)收期沒。償【例撐6-筑17肅】H墊公司哲投資鳥工程墾的相罵關(guān)現(xiàn)賀金流保量見僅[悉例6本-5擇]中漆A鹿方案罪的數(shù)頑據(jù)?；蠊郑号谢j斷是駁否可章利用際簡算展法計盟算內(nèi)屠含報島酬率洪？如講果可杰以，座請用衰簡算輩法計晚算該積投資脖工程捏的內(nèi)蛋含報譜酬率聽。睬