四個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證分析化工行業(yè)研究員何多糧感謝黃浩解決計(jì)量分析中的一些問(wèn)題,感謝黃抒雁提供寶鋼數(shù)據(jù)

目錄真實(shí)經(jīng)濟(jì)因素與股價(jià)樣本分析及計(jì)量研究方法Granger檢驗(yàn)結(jié)論一、真實(shí)經(jīng)濟(jì)因素與股價(jià)----股價(jià)決定因素宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和環(huán)境股票價(jià)格變化貨幣政策：利率、存款準(zhǔn)備金率、信貸規(guī)模、公開(kāi)市場(chǎng)操作財(cái)政政策：國(guó)家預(yù)算、國(guó)債、稅收產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)所處的生命階段產(chǎn)業(yè)政策：振興規(guī)劃、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、淘汰落后產(chǎn)能、反傾銷(xiāo)等生命階段：新型行業(yè)、過(guò)剩產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)供求關(guān)系融資規(guī)模理財(cái)參與程度公司盈利能力和成長(zhǎng)性歷史上每股收益未來(lái)每股收益一妥、執(zhí)真茂實(shí)堡經(jīng)酷濟(jì)徒因墻素痰與普股恭價(jià)-摧-計(jì)-極-股痛價(jià)百?zèng)Q榴定炎因限素長(zhǎng)鼻期扎來(lái)躁看舞，乞盈載利理能謠力由和喘成梢長(zhǎng)崇性桶是難股炕價(jià)蠻的研決豎定糕因籠素2前0政0敞2年-杯2軋0恥0填9年竄之飼間并，南煙束臺(tái)爺萬(wàn)泡華8內(nèi)永每將股洪收污益兩增而長(zhǎng)鋸到8憂(yōu).伐1將2卸5倍龍，曠華壟西償村疾僅把增貼長(zhǎng)增到1切.朝4顧7區(qū)4倍能。2陳0服0淘2年遲至2剃0桿0戒8年爹之燥間污，網(wǎng)煙流臺(tái)勺萬(wàn)旅華8年側(cè)內(nèi)跪復(fù)開(kāi)權(quán)俗股血價(jià)棗增辜長(zhǎng)曠到8尼.沸9汁5幻玉5倍惹，惹華辮西團(tuán)村督僅劫增抬長(zhǎng)暈到2徹.戰(zhàn)1榨1持9倍例。一叼、扭真信實(shí)葡經(jīng)練濟(jì)梯因慌素?fù)c留股博價(jià)-孤-秩-雕-文糊獻(xiàn)至綜億述國(guó)神內(nèi)拴外像相醉關(guān)跟研絡(luò)究阿列牢表一括、巡壽真袍實(shí)位經(jīng)棉濟(jì)隆因托素火與非股項(xiàng)價(jià)-束-悄-肥-選席題巨理坊由幸和率結(jié)呼論研鍵究宇動(dòng)孩機(jī)股館價(jià)共影牙響焦因棋素澇可犁以響量事化量寇化窩研調(diào)究芽對(duì)口研飯究潤(rùn)和逮投網(wǎng)資先有鼠一譯定賴(lài)的兼參徹考摘意姑義結(jié)板論肉：林四澆個(gè)旅實(shí)倡體辰經(jīng)辭濟(jì)辰因靠素拳確鉛實(shí)塑是光影乒響謀股冤價(jià)罵的優(yōu)因現(xiàn)素原展料化價(jià)脖格產(chǎn)莖品玻價(jià)辭格新革項(xiàng)朵目稱(chēng)建殼設(shè)送踩轉(zhuǎn)損股咬事粘件短要期中吐期長(zhǎng)置期目箱錄真喪實(shí)蠟經(jīng)舌濟(jì)店因遼素頁(yè)與洞股店價(jià)樣開(kāi)本爺分修析塌及塌計(jì)劉量回研凳究亮方鑄法G句r玩a識(shí)n塘g撲e仿r檢情驗(yàn)結(jié)屬論二攜、愿樣恩本婚分概析搏及付計(jì)荒量旅研萄究集方引法-濱-肝-籍-選牧擇靈標(biāo)賭準(zhǔn)公和諸市沒(méi)場(chǎng)叛環(huán)屠境樣街本熱選電擇數(shù)標(biāo)晌準(zhǔn)結(jié)著合款實(shí)排際膏工攪作-裙-崖-掙-盡鼻量良選豬擇扁化斑工誤行陽(yáng)業(yè)暮上士市悄公劃司時(shí)齒間降序特列壩長(zhǎng)幣度-末-德-啦-盡蹦量詞選膀擇2墊0外0湖2年杏前辣上約市姥的教公瞇司數(shù)悠據(jù)重完仿整聽(tīng)性-排-降-綠-選柏?fù)衲[主豪要丸原羅料女價(jià)蓋格若、抓產(chǎn)脂品悼?jī)r(jià)獻(xiàn)格命能雁找辟齊近的堆上嫩市草公擋司市耕場(chǎng)貧環(huán)行境滬喬深剝交扒易帝所部形劃成校了刃主魔板遵、送中多小梅板極、歌創(chuàng)色業(yè)壟板傷、褲三拼板哥市救場(chǎng)撇并濁存柱；A、B股卡并槽存畜的丹多點(diǎn)層護(hù)次灑資假本招市享場(chǎng)康體洞系滬身深刻交政易估所雅已拒成滔為近企徹業(yè)仙直桂接鍬融毛資運(yùn)和談百痰姓燭理政財(cái)倆的讀重匠要預(yù)場(chǎng)梨所截核止4月2日,化陵工誼行蝦業(yè)驢上病市耽公中司瞇達(dá)繞到1摧8道8家享，炕成哪為商市課場(chǎng)嶺較稿大量的姻板念塊化班工咽行災(zāi)業(yè)婚上壓市竹公縣司藥數(shù)懲量震較棟多反，墻個(gè)祖股息差駛異輝大二杠、五樣棍本預(yù)分晝析耀及駁計(jì)明量變研具究蜜方他法-拴-蓋-緒-樣伐本棄和抖研螺究孟方金法最轟后長(zhǎng)選蕉擇秩的問(wèn)樣柜本華忘西框村選、勺天牲利亡高踩新垂、搖皖賭維澤高反新倆、程煙里臺(tái)免萬(wàn)佩華-勢(shì)-犯-溫-統(tǒng)-除2土0英0巾2年炕前呈上耀市益的揭化訂工鍛行禾業(yè)深上棕市鵝公博司華乏魯利恒胖升-法-遭-撿-汗2步0堤0零2年伏上倦市灶的含化輛工洞行陳業(yè)箏上惡市帽公農(nóng)司寶印鋼若股尸份-鄙-涉-竭-飄2懷0凈0勵(lì)2年古前削上蹄市酒的扶鋼鉤鐵撈企虧業(yè)(因擇為溪滿(mǎn)閘足駐數(shù)栽據(jù)概要找求精的斗化羊工煌行士業(yè)脖公殘司您較凈少,在甚老么黃漫幫纏助該下炭找庸到封了埋寶朝鋼盾數(shù)燭據(jù))研為究障方拿法-薦-嚴(yán)-柜-使敞用E絡(luò)v尺i悲e題w蟻s軟滋件藥，絕采慰用G帽r穴a閘n耍g憲e界r因賺果理關(guān)見(jiàn)系婚檢霜驗(yàn)院法G炎r階a萄n狼g牲e廈r于1孩9直6每9年羞提優(yōu)出表席示原變秀量景變客化吐的異先丟后蠢順淚序莫，G攝r箭a鵝n往g做e翼r原糕因控表氣示捉變窗化廊在邪先劉，G蒸r驗(yàn)a讓n炎g掠e弟r結(jié)夕果蘆表陵示羽變悼化疤在效后用疑于傘平伍穩(wěn)茶數(shù)墳列特，搭對(duì)拿于座非練平代穩(wěn)減數(shù)徑據(jù)臥，令在直使稼用G礎(chǔ)r避a觸n下g阿e膛r檢侮驗(yàn)送前旱需廣要紛做棟數(shù)扇據(jù)霜處朋理結(jié)輸合愚經(jīng)使?jié)溊碜⒄撻L(zhǎng)和惡實(shí)膝際吐經(jīng)胖驗(yàn)接判布定苦該恢關(guān)拴系忘是總否蘆是飛現(xiàn)暮實(shí)鼓意蛋義驢上粒的飲因北果駕關(guān)單系二充、農(nóng)樣佛本蠅分教析蜜及省計(jì)爺量妨研廁究樣方薯法-撿-綱-雀-樣堵本螞和武研秩究已方去法樣居本撇數(shù)豬據(jù)選嘗取2牽0智0歌2年-百2馬0瓶0攜9年偷的煌數(shù)醉?yè)?jù)膜進(jìn)趴行挪分酸析臺(tái)，桌分活析芽主估要名原醉料耀價(jià)族格布、霞主鹿要?dú)Мa(chǎn)航品而價(jià)威格澆、咽新曉裝傲置告投橡產(chǎn)池事腎件糖和陳送定轉(zhuǎn)是股玩事館件武是森否扣是案股牽?jī)r(jià)濟(jì)變骨動(dòng)錄的眠原多因華慶西羞村房誠(chéng)主批要照原塊料P嘴T垮A和梯乙意二訴醇朽，蘆主藍(lán)要星產(chǎn)展品P嚷E啟T和題滌洞綸積短撲纖類(lèi)；憑天繡利欠高索新帝主哀要紫原欣料杯為城碳桌四優(yōu)，精主乖要鏈產(chǎn)化品呈為狐聚懸丙卷烯戚、喚甲憤乙曲酮形和壤己罷二貨酸等；棄皖思維層高慘新鏡主饒要養(yǎng)原熟料禁是融電往石值，倦主墨要叉產(chǎn)腫品樓是P烘V違A（開(kāi)聚團(tuán)乙仆烯柄醇智）活；羨煙鉤臺(tái)般萬(wàn)辟華抽主稍要召原眠料廣是韻苯潮胺獻(xiàn)，桃主王要竟產(chǎn)繩品劇是M符D詞I；搞華它魯伶恒尸升樂(lè)主加要性原修料端是印煤胡炭贊，形主榨要雅產(chǎn)拐品英是香尿粒素鞋、D葡M獄F和持醋雁酸憑；冒寶優(yōu)鋼蠢股觀(guān)份清主條要灑原煙料傘是柜鐵福礦尼石誰(shuí)和傷煤截炭油，崇主運(yùn)要蜂產(chǎn)府品善選喊擇歸冷格軋洞薄貓板遷（螞冷面軋碗薄時(shí)板禁在井寶悼鋼掠收你入生和就利魔潤(rùn)搭中光排帳名儲(chǔ)第掙一峰）華虎魯駱恒決升2德0桶0某2年6月2必0日貼上縣市青，毫主還要寇原貫料搜、侵產(chǎn)趁品貪、妖送舒配籠股站事嘴件腥和圓新冊(cè)裝頸置糖投籃產(chǎn)荒時(shí)來(lái)間全序也列抱有3殼7練9個(gè)竟周各數(shù)禽據(jù)舌、9暴1個(gè)下月嘗度驗(yàn)數(shù)北據(jù)旬、3證1個(gè)導(dǎo)季生度誓數(shù)徑據(jù)蛛；星其川他柱五旋家顯公從司2據(jù)0麗0抗2年魚(yú)前術(shù)上掌市洲，纏有4血0診1個(gè)塊交疫易通周息數(shù)詞據(jù)逆、9音6個(gè)跳月燈度幼數(shù)梁據(jù)捎、3宇2個(gè)廈季津度插數(shù)亞據(jù)目邊錄真夏實(shí)源經(jīng)拼濟(jì)知因炎素房誠(chéng)與賠股樓價(jià)樣棋本布分恩析欺及協(xié)計(jì)素量個(gè)研旁究蝴方拴法G希r愁a蓋n健g催e攜r檢廚驗(yàn)結(jié)立論三朵、G左r索a少n甜g戶(hù)e匯r檢營(yíng)驗(yàn)-串-蕩-喉-論篩文畏數(shù)摟據(jù)度計(jì)俯量乎研葵究報(bào)步小驟1、縫因咸素培列庸表三竊、G菌r驅(qū)a摘n拆g專(zhuān)e敬r檢費(fèi)驗(yàn)-邪-素-鳴-論皂文皂數(shù)殼據(jù)牢計(jì)靠量軋研呆究坦步盟驟2、吳在E蕉v榴i篩e渴w膨s軟骨件襪中意建升立湖相舉應(yīng)電數(shù)辭據(jù)馬序幫列三性、G央r悶a泳n頭g湖e第r檢慰驗(yàn)-灘-胞-么-論躁文鬧數(shù)離據(jù)督計(jì)棒量疑研條究型步濕驟3、季單泛位超根揮檢帶驗(yàn)三攪、G限r(nóng)鏈a減n趙g祖e舊r檢秩驗(yàn)-浸-機(jī)-宣-論箱文梨數(shù)個(gè)據(jù)姻計(jì)孤量鈴研腿究萍步利驟確傳定金數(shù)容據(jù)臭序睛列今是聾否蔑為蛋穩(wěn)稱(chēng)態(tài)確絮定辨需彩要代差擺分報(bào)的成數(shù)催據(jù)三心、G晌r幟a辟n信g防e執(zhí)r檢禾驗(yàn)-腸-烘-間-論屋文普數(shù)筐據(jù)夜計(jì)放量概研剛究敲步網(wǎng)驟差析分森建瘦立爭(zhēng)相丑應(yīng)杰數(shù)列據(jù)語(yǔ)序處列對(duì)棍六箏家?guī)ЧS司笨的竊原誤料檔價(jià)謠格結(jié)序槳列筒、剛產(chǎn)抓品退價(jià)血格怠序家列該和劫股敬票宜復(fù)鳥(niǎo)權(quán)淋價(jià)飼格趴進(jìn)蜓行貧差闖分晴，尚差券分穩(wěn)后謝的則數(shù)典據(jù)鐵序益列建名工稱(chēng)眉為像差疏分兵前盆數(shù)基據(jù)趟序贏(yíng)列賢名籌稱(chēng)奸前猴加澤“d跪”。南差描分圍過(guò)吊程倡為沙（院以浴華絡(luò)西書(shū)村伐原沙料P密T背A價(jià)專(zhuān)格疼序鈴列通為領(lǐng)例送）渴：芽在E紅v妨i暫e志w鎖s軟佛件牢中檔，定編華寫(xiě)億方除程d儲(chǔ)p枝t傲a藥p釀r膀i億c如e裙=暈d賓(振p指t箱a雄p壤r嫂i絞c坡e丘)。三京、G虛r華a冰n邀g嘗e危r檢腐驗(yàn)-系-長(zhǎng)-木-論能文鉤數(shù)膽據(jù)排計(jì)疼量剖研膨究帆步縮慧驟差散分側(cè)后橡進(jìn)龜一爪步歉進(jìn)鋪行述單治位析根財(cái)檢查驗(yàn)差持分帽后吼數(shù)秒據(jù)箱系觀(guān)列握是鐮否澤為做穩(wěn)掘態(tài)三賣(mài)、G嘴r灑a才n艘g畫(huà)e猾r檢船驗(yàn)-蔽-沉-忘-論斃文劍數(shù)擁?yè)?jù)根計(jì)執(zhí)量哄研曠究埋步京驟4、G邪r韻a天n膛g住e志r檢壞驗(yàn)使笨用塞差違分耳后敗的脹主洗要刊原豈料銀價(jià)嗓格械與渣差硬分胃后酒的混股耕票喚復(fù)堡權(quán)利價(jià)揚(yáng)格茄建慰立貍數(shù)影據(jù)月組哨，拖分良析嘴主浪要改原涂料祝價(jià)剝格掏變愚動(dòng)招是邀否執(zhí)是夢(mèng)股襪票繩價(jià)苗格擦波源動(dòng)哪的予決蠅定避因參素使豎用夸差丈分緊后強(qiáng)的虜主握要昏產(chǎn)輪品誦價(jià)迅格起與陰差賀分憂(yōu)后距的疫股牲票拍復(fù)螺權(quán)膽價(jià)鐵格燭建誤立活數(shù)心據(jù)構(gòu)組拉，沈分封析階主昌要庫(kù)產(chǎn)裂品乓價(jià)奧格甩變緞動(dòng)洽是匪否槐是喝股罷票你價(jià)善格濃波享動(dòng)似的槽決說(shuō)定垮因臭素督（昏每源個(gè)蒸產(chǎn)賤品柳單正獨(dú)暫與己股茶票半價(jià)碧格虜建憤立證數(shù)油據(jù)鬧組覽）使旱用韻新敏裝透置崖投柜產(chǎn)畫(huà)數(shù)森據(jù)奪序疾列愉與是差悄分齒后題的稠股榮票酸復(fù)嬌權(quán)許價(jià)費(fèi)格倚建女立表數(shù)南據(jù)奏組講，姨分域析感新辮裝落置懲投剝產(chǎn)醬是只否殺是曬股卸票質(zhì)價(jià)袖格送波歐動(dòng)失的誓決馳定慚因覺(jué)素使騎用叫送磨轉(zhuǎn)拿股啊事之件腰數(shù)燃據(jù)幕序非列撤與土差撇分烈后倆的叼股搭票勤復(fù)讓權(quán)軟價(jià)析格買(mǎi)建州立談數(shù)瞞據(jù)房誠(chéng)組護(hù)，趣分旁析哨送收轉(zhuǎn)科股說(shuō)事夢(mèng)件裳是蠶否銜是唱股鑄票洪價(jià)奧格杯波鍬動(dòng)蜻的禿決騎定迷因倒素三駁、G雕r墳a判n疲g解e螞r檢趣驗(yàn)-矩-債-辭-周兵數(shù)申據(jù)區(qū)研音究繞結(jié)者果周抄數(shù)陶據(jù)豈拒床絕顧原第假染設(shè)其的央幾顏率三燥、G缸r盜a反n沾g跪e園r檢妨驗(yàn)-詢(xún)-兵-兆-月筆數(shù)括據(jù)番研詠究米結(jié)科果月釀數(shù)直據(jù)螺拒倦絕業(yè)原幟假源設(shè)倆的些幾但率三絹、G短r恨a梅n奶g渴e望r檢叉驗(yàn)-襲-型-云-季排數(shù)楊據(jù)炸研慣究形結(jié)擱果季內(nèi)數(shù)糧據(jù)澤拒育絕笛原蛇假蜘設(shè)咬的收幾源率目芒錄真東實(shí)睜經(jīng)烘濟(jì)槍因刑素果與怎股巧價(jià)樣音本糞分破析偷及國(guó)計(jì)羨量勝研婆究每方擦法G抖r滴a書(shū)n鄰g炭e升r檢域驗(yàn)結(jié)顏論四軋、剩結(jié)姻論從G條r裹a燦n辛g循e暗r檢叨驗(yàn)沉結(jié)降果燒可疊以跟看棍出：總原飯料武價(jià)已格立、產(chǎn)產(chǎn)汽品山價(jià)凍格淚格禍、無(wú)新察裝膀置土建高設(shè)單和利送和轉(zhuǎn)販股訂事儉件雁這嘉四獻(xiàn)類(lèi)無(wú)因賢素悶確耗實(shí)孤是圣引云起康股驅(qū)價(jià)繪變亮動(dòng)揪的島原拌因省。周期公司因素短期影響因素華西村原料乙二醇價(jià)格

天利高新送轉(zhuǎn)股時(shí)間

皖維高新產(chǎn)品PVA價(jià)格、送轉(zhuǎn)股事件

煙臺(tái)萬(wàn)華新裝置投產(chǎn)事件

華魯恒升原料煤炭?jī)r(jià)格、產(chǎn)品尿素價(jià)格、產(chǎn)品DMF價(jià)格、新裝置投產(chǎn)事件、送轉(zhuǎn)股事件

寶鋼股份原料鐵礦石價(jià)格、原料煤炭?jī)r(jià)格、產(chǎn)品冷軋薄板價(jià)格、新裝置投產(chǎn)事件中期影響因素華西村

天利高新

皖維高新原料電石價(jià)格、產(chǎn)品PVA價(jià)格

煙臺(tái)萬(wàn)華原料苯胺價(jià)格

華魯恒升原料煤炭?jī)r(jià)格、產(chǎn)品尿素價(jià)格、新裝置投產(chǎn)事件、送轉(zhuǎn)股事件

寶鋼股份原料鐵礦石價(jià)格、原料煤炭?jī)r(jià)格、產(chǎn)品冷軋薄板價(jià)格長(zhǎng)期影響因素華西村原料PTA價(jià)格、原料乙二醇價(jià)格

天利高新

皖維高新原料電石價(jià)格

煙臺(tái)萬(wàn)華

華魯恒升原料煤炭?jī)r(jià)格、產(chǎn)品尿素價(jià)格、新裝置投產(chǎn)事件

寶鋼股份

四復(fù)、堵結(jié)賭論G線(xiàn)r悟a紫n居g野e淡r因判果政關(guān)重系嗽并倦非氣通遇?；鹨庖Яx定上惰的胡因重與億果授的兵關(guān)托系寄，G季r報(bào)a茄n銳g役e肺r因給果絹檢眼驗(yàn)警結(jié)答果碌是閃統(tǒng)輪計(jì)觀(guān)上搭的雜時(shí)蛾間訊先承后凳順唯序蔑，毅并演不繪表跪示鳥(niǎo)而繞這蒜真遇正勻存語(yǔ)在偽因植果膚關(guān)建系做，體是雨否成呈在因慕果土關(guān)姥系昌需村要磚根未據(jù)傾理阻論機(jī)和申經(jīng)料驗(yàn)遠(yuǎn)判籍定橫。臥股產(chǎn)票穗價(jià)膀格砍變扛化粥的收影款響拌因熔素珠極傲其斬復(fù)故雜臭，搭包沒(méi)括筑宏晴觀(guān)蔽經(jīng)學(xué)濟(jì)格政若策宜和內(nèi)環(huán)寨境怒、剝產(chǎn)慰業(yè)煎政題策棵和紹行號(hào)業(yè)恨所肚處波的陶生義命節(jié)階鑄段廚、互市啟場(chǎng)數(shù)供困求猶關(guān)編系劍、武公詠司京盈約利牛能賺力轎和悅成將長(zhǎng)參等亦多良個(gè)類(lèi)方暑面姓。壁雖落然膚諸坐多境因旺素明對(duì)秩股蜓票領(lǐng)價(jià)出格拿產(chǎn)姻生牛影瘋響廈，剝但晨從舟較涌長(zhǎng)恢時(shí)絕間惡來(lái)廢看乒，凳股犧票新有足其渡內(nèi)欺在序價(jià)蹦值啊，紙股幼價(jià)獻(xiàn)圍上繞精其丟內(nèi)踢在淘?xún)r(jià)套值虹波鍛動(dòng)尿，化內(nèi)躬在耀價(jià)離值食最逗終呢體劃現(xiàn)躲在隸公好司蹈的遼盈潮利清能歪力稈和艘成蕉長(zhǎng)羨性戀，蔬最彩終炊影鍛響袖股越價(jià)義的盛因輩素額體穴現(xiàn)是在搞各慎個(gè)蹈因煌素圓對(duì)苗公宅司釀?dòng)睦婺芟窳α窈托舍u長(zhǎng)糊性泥的貸綜往合爹影首響匆上扇。從報(bào)經(jīng)府濟(jì)賴(lài)意路義貞上哭來(lái)舉看徑：原音料陷價(jià)吼格炭、皺產(chǎn)此品風(fēng)價(jià)腸格預(yù)、松新盼裝柿置英建辯設(shè)胡和詠送拴配孫股巴事忍件姐四