第六章企業(yè)籌資方式

1引言資金是理財?shù)膶ο?，是企業(yè)生存的“血液”。保證企業(yè)有足夠的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營，使企業(yè)步入順利發(fā)展的良性循環(huán)。資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，最能反映出財務(wù)經(jīng)理的管理智慧。選擇綜合成本最低的資本來推動企業(yè)的運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。一、籌資方式二、資本成本三、杠桿效應(yīng)四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化2

第一節(jié)籌資概述一、籌資的動機u

企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷地產(chǎn)生對資金的需求，需要籌措和集中資金；u

企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模或追加對外投資的需要而產(chǎn)生籌資的需要；u

企業(yè)為了償還債務(wù)、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，也需要籌集和融通資金。3二臉、危籌村資碧的心概鋼念籌儲資是項指險企舊業(yè)炎根傅據(jù)淹其草生謙產(chǎn)白經(jīng)靈營理，鄰對娘外補投陡資監(jiān)及俗調(diào)消整抽資必本混結(jié)多構(gòu)幣的億需捆要州，劇通嫌過紛籌凳資令渠老道錄和塑資野金瓜市汗場污，姜并泰運歸用汪籌鑰資農(nóng)方鉗式齒，屆經(jīng)復(fù)濟(jì)腸有近效廚地行籌借集囑企巡壽業(yè)返所狠需節(jié)的普資皺金龍。4三腹、站籌洗資增渠禁道釀與薦籌淘資天方桌式籌更資遇渠責(zé)道是攝指列籌燦措蹤蝶資絮金貢來抓源袖的榆方茫向蹦和遷通岸道哭，體現(xiàn)睜著尾資橋金膏的載來惡源時和旅流醉量沃。籌酸資漂方輸式是龍指幕企佩業(yè)抽籌撇措止資運金貿(mào)所形采循用畢的臂具譜體準(zhǔn)形時式和晶工捐具魯，穩(wěn)體走現(xiàn)葵著撞資籮金鑒的碰屬腸性步和令期朗限。錢多怎營樣養(yǎng)來份？錢鄙從榜哪槳里屬來紛？5錢條從振哪喝里辣來夕？國攻家旦財級政嗽資狀金銀聚行刺信唯貸乓資損金非卻銀抽行窄金暑融亂機醬構(gòu)乳資犧金其刷他互企畢業(yè)述資掩金民刪間向資蜻金企棒業(yè)慘自漏留悄資創(chuàng)金外比商梅資蘿金吸夸收址直裳接競投撓資發(fā)打行歸股曾票銀睬行捎借絹款發(fā)傷行隔債時券企洋業(yè)進(jìn)內(nèi)跪部倡積乳累租摸賃蠻籌善資商旅業(yè)怨信敗用籌堵資姐決舞策渠植道方只式6四嗎、爐企拒業(yè)搬籌逐資秀的臟類規(guī)型一直、課按訪屬么性排不濱同（蝴一婦）砌股國權(quán)許資降本（也擱稱黎權(quán)澆益啞資瞇本辱、折自繩有胡資芝本）概旱念炎：棗企僻業(yè)降依追法禽取第得偷并壺長忽期胡擁帽有崖、陜自珠主子調(diào)儉配繪運亞用扣的壟資怖本煤?？偅ㄟ^實賢收榴資狐本油，灶資曉本駕公順積簡和敢留山存掃收僚益乎等購）屬抗性a、帝股鎮(zhèn)權(quán)忽資殲本哥的甚所當(dāng)有布權(quán)尤歸結(jié)企裳業(yè)夕的梯所齊有棟者軍；b、郵企棄業(yè)站對井股杰權(quán)磨依羊法簡享里有經(jīng)語營查權(quán)。渠賴道—拿—政僚府紙財鳥政耕資謎本黃、嗎其謎他英法棟人籃資粗本辯、辜民擴間速資感本情、志企方業(yè)享內(nèi)閉部受資緊本辟和站外變國注資優(yōu)本荒。7（慎二煮）搞債暗權(quán)工資隱本（亦浪稱隨借鹿入濤資歪本授或侄債球務(wù)齡資壘本終）概薦念籮：寄企暴業(yè)婆依逐法?；I幼措饑并貞依虎約尿使附用極，它按鑰期箏償創(chuàng)還陵的躬資教本?！鰧俪毙裕篴、債卷權(quán)燭資仁本呆體懷現(xiàn)舒企所業(yè)找與豈債鑼權(quán)渴人梅的球債路務(wù)托與蹤蝶債皇權(quán)版關(guān)刺系沙。b、摟企籌業(yè)均的傭債臭權(quán)皮人唱有策權(quán)身按聲期雄索舌取李債應(yīng)權(quán)某本熟息傷。c、濤企解業(yè)星對化持曾有丑的爹債漁務(wù)辱資動本百在險約搞定夢的尼期趟限愧內(nèi)題享靈有慣經(jīng)營饅權(quán)優(yōu)，索并媽承盞擔(dān)燥按婆期槐還摸本摔付曠息嶼的肢義桌務(wù)牢?！袂[道浙：點銀汪行諸信伯貸殿資云本鹿、灣非啄銀猴行窄金漿融輔機課構(gòu)抖資蛙本海、疲其秧他戀法淺人帆資所本歲、配民術(shù)間倚資倡本銀、齒外刑商去資那本8股扮權(quán)煎資認(rèn)本趨與別債世權(quán)蚊資加本企業(yè)內(nèi)部積累吸收直接投資發(fā)行股票股權(quán)資本發(fā)行債券銀行借款融資租賃商業(yè)信用債權(quán)資本9二濾、花按陸期漏限態(tài)的憑不財同（厚一艇）墾長黨期砍資惕本概霧念斷：室指聞企般業(yè)偉需餃用屋期旬限傳在元一敗年長以禿上秤的巧資刊本午。響（尚通爹常惰包講括挽各劇種鬧股犁權(quán)秒資羨本綁、愈長愈期同借年款恐、艷應(yīng)里付渴債游券祥等貝債丹權(quán)災(zāi)資柴本淡）畫。用球途直：筆購老建算固思定與資中產(chǎn)哲，商取飲得湯無昌形炭資墨產(chǎn)成，跡開效展錯長真期添投攜資紋。方薄式頃：駛吸哥收釋直夫接沙投客資伯、頃發(fā)糊行拜股莖票肉和據(jù)債置券訊、笑銀副行顆長妨期辯借蛙款團(tuán)和喝租屑賃樂等喘。1咬0（鹽二柳）攀短準(zhǔn)期獲資扒本概解念現(xiàn)：按是吹指撕企柿業(yè)罰需乖用良期灑限飼在趕一納年跨以塑內(nèi)卻的首資治本嘩。特（型一茂般塑包疤括督：泄短涂期暢借漠款趟、嘉應(yīng)寄付宗賬捆款預(yù)和早應(yīng)墾付肥票漿據(jù)鉆等設(shè)）燃。用邊途彩：倦企勺業(yè)甩生喉產(chǎn)擊經(jīng)餃營州過蜂程疑中臘資小本誘周贊轉(zhuǎn)汪調(diào)騾度春。方賽式債：親銀刃行古短悅期巖借烘款浴和榜商谷業(yè)婦信睛用肉等叔。1嶼1三隙、茫按族是拍否怖借鈴助皆銀后行暑等踏金摔融結(jié)機池構(gòu)（夾一紛）膊直秀接槽籌假資概稿念漿：乓企繭業(yè)厘不死借顛助米銀廁行渾等議金猜融很機戰(zhàn)構(gòu)掌，瓜直疏接葬與吹資私本累的妨所產(chǎn)有布者鉆協(xié)數(shù)商李融番通針資五本潛的飲一嫌種濤籌長資庸活墾動害。方房誠式狠：疑直逼接餅吸校收昏投福資采、辛發(fā)耍行箏股尼票狂、鋒發(fā)塵行牢債倒券據(jù)和谷商嫂業(yè)股信釘用散等丹。（牙二作）喬間旋接偽籌劈燕資概珠念撓：湖指滔企或業(yè)星借救助絹銀典行毯等麻金犧融架機丘構(gòu)冤而石融不通柿資所本謙的紫籌腰資況活谷動回。方陷式血：盞銀慣行崇借饒款晝和喊租汁賃殖等宜。1愁2五磨、刪企辟業(yè)身籌匙資使的飛原膏則⒈合印理像確陣定楊資塵金鞠需蛙要微量廈，努朱力挺提退高壩投吉資滿效匹果糠；⒉認(rèn)款真吊選很擇量籌煩資帆的瞎渠絨道父和雄方逐式揪，掩降燥低嬸資茅金堅成誤本來；⒊適久時宮取興得坊資糊金，保搞證路資強金悲投條放吳需嶼要；⒋合的理堡安省排單資鋤金店結(jié)百構(gòu)夢，夜保播持領(lǐng)適掠宜記的錦償摔債良能貧力鉤。P護(hù)10譽11致3六猶、棟籌諸資桐組衛(wèi)合撫策搞略1書.平姥穩(wěn)披型英組遷合鍬策戶略2責(zé).積酷極文型毀組躺合呈策帖略3叼.保尺守憤型油組辦合宰策似略1古4第薪二掙節(jié)茶權(quán)丘益趣資荷金障的炕籌瞞資吸吹收需直層接節(jié)投桂資發(fā)鏈行陳普著通朗股發(fā)豎行既優(yōu)買先全股內(nèi)臂部宵積炸累1貝5一舊、沈吸移收哭直未接頓投呈資吸嫁收此直歐接廁投慣資便是絡(luò)指揉非掌股烏份發(fā)制躁企倘業(yè)賤以靠協(xié)慚議聽等僵方甩式洪吸德收飛國雪家兵、爪其糕他存企程業(yè)充、薪個胞人它和略外含商平等此的館直凳接箭投必入追的儲資挖本隨，喇形蜜成春企乎業(yè)殿資兔本泥金研的球一降種繡籌腥資挎方仗式局。揪是敗非情股頓份舒制穿企勺業(yè)懷籌虜集治自懲有習(xí)資附金士的蹈一匹種團(tuán)基捏本蜜方樹式立。程侄序確腫定幅資縫金緩需絲式求眼量選量擇光吸疊收填直屆接夕投竭資汪的堪具指體看形幫式簽謊署邊決逼定綿、重合踏同倡等認(rèn)文危件取類得猴資喉本椒來葛源1確6（繩一撈）貪、械吸甩收蘇直稈接產(chǎn)投己資謠的群出棗資膀形劉式1仆7（嬸二破）吸幻玉收積直蜻接賄投灰入象資撕本籌的敘優(yōu)喚缺聽點優(yōu)吸點：⑴有莊利廈于訂增匹強多企勇業(yè)竿信兄譽窯。吸程收擠直拆接覆投材資找所述籌副得伸資雙金才屬鹽于鋒企詳業(yè)糞的餐自汽有值資歲金陷，幫與丹債段務(wù)戶資飾金盈相費比初較個，末它鞠能碑提昌高鞠企縣業(yè)桐的肆自珠信近和齡借衫款際的樣能絕力供。⑵有備利征于打盡雄快匙形仁成屈生撕產(chǎn)微能麗力遲。吸綠收去直錘接帝投滅資挪不甚僅夜可膨以呀籌殃取咽現(xiàn)返金棕，戚而抽且受能決夠筍直與接豈獲免得攤所逗需禮的保先俱進(jìn)漁設(shè)膚備危和知技莊術(shù)眾，悶與悔僅蜂籌川取梨現(xiàn)蒼金趕的奪籌錄資雨方記式拆相犬比頌較號，雅能掘盡臘快瘋形蠢成澆生鉗產(chǎn)重能撫力社。⑶有和利陸于妖降項低抽財劑務(wù)親風(fēng)醫(yī)險圖。缺茫點：枕⑴資把金驕成眾本漫高悲。⑵企摸業(yè)謀控塊制勢權(quán)拘容揀易拌分舅散轎。采閃取賭吸薦收互直棗接蠻投胸資鋸的樓方貪式群籌晴資覽，述投謙資值者胃要益獲烈得奶與鉗投枯資碑?dāng)?shù)貓量驢相播適條應(yīng)僚的祥經(jīng)無營性權(quán)腹，必這滋是圾接瘋受鄙外沃來繳投予資艘的凍代能價井之皮一葵。⑶不掏便低于璃產(chǎn)嚴(yán)權(quán)掉的畫轉(zhuǎn)矩移磨變碑動白。P石10毒41域8股顧票吊：是乘股紛份鐵有野限磁公良司晉為寄籌犁集促權(quán)序益蘭資蒸本姿而青發(fā)束行勇的壓有利價洽證郵券撫，蛇是衡持話股旺人酒擁襯有絨公鴉司粘股素份落的裁憑援證使。股簡東具權(quán)請利倦：1喜.公源司撲管靜理經(jīng)權(quán)部；2況.分港享泥盈取余娛權(quán)欣；3杜.出饑售余股繡份匹權(quán)丑；4遵.優(yōu)鏡先襖認(rèn)闖股騰權(quán)渣；5到.剩僅余日財翅產(chǎn)蜜要亞求及權(quán)瓶；二撤、軍發(fā)仍行薯普竹通絕股?；I鍵資1侵9普另通仁股香與室優(yōu)垮先戲股索；兩P證10涉4，厘12幼.吧記快名歡股掏票響與束無幅記仙名狂股貫票萍；孟P秧10垃5，鄙2（我稈國繁法牲律守規(guī)奧定飯國框有炸股均、功法期人愈股袖、果發(fā)釣起立人依股袍應(yīng)準(zhǔn)為施記煤名比股）3逮.枕面膊值俘股葵票過與丸無還面犬值季股膠票山；盟P笛10昆5，香34.照A捧股惡、乞B胞股吊、喝H目股絡(luò)、住N勤股親、差…含.筍.豪P引10頃5，曾4股怨票半的稱種錢類2排0發(fā)伐行旁股敬票駝程倘序發(fā)狂行販程綱序1、屬報呈請臂國薦家禾有拒關(guān)毯部該門顏批奶準(zhǔn)2、匠簽起署款承伴銷咽協(xié)歉議3、臥公完布泰招妥股截說惱明屑書4、柱招塞認(rèn)拔股濟(jì)份久辦區(qū)理拘股刊票間交寺割村手貴續(xù)提潔交股塊份邪公墊司鎮(zhèn)章畜程申蓋請飾書招懸股貌說扮明慣書承發(fā)銷嫩方縫案審拾計方報哪告資犁產(chǎn)呆評瓦估測報跪告包而銷代山銷2豎1普置通郊股羽籌晚資護(hù)優(yōu)些點1、晃公詳司歷沒遷有解利奧息拳負(fù)浴擔(dān)2、奪沒桂有隆到飼期慚日棚，元不綿用金償搏還3、瘡籌蒜資室風(fēng)檢險色小4、忙能滲增井加剛公什司寸信童譽5、礙籌償資拘限需制主較祝少普漁通犯股察籌張資提評永價P喜1092峰2返灣回P觀11土0發(fā)法行眼普由通譜股普通股籌資缺點1、資金成本較高

2、容易分散控制權(quán)2仍3優(yōu)點缺點1、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)；資金成本較高；（相對于債權(quán)資本）2、股本沒有固定的到期日；可能分散公司的控制權(quán)3、籌資企業(yè)的風(fēng)險?。恍鹿蓶|攤薄利潤4、增強信譽；形成資本公積發(fā)行新股會導(dǎo)致股票價格下跌。5、籌資限制較少普枯通初股矮的屬評質(zhì)價2惱4發(fā)然行沉優(yōu)貍先槍股析（衫教掌材取1缸1序0厭頁帥）留噴存狠收餐益憲籌健資默（楚教盒材辛1酷1蘿2扔頁堤）2粒5第疲三笨節(jié)里負(fù)博債文資毒金波的叉籌猾資銀鞋行聞借丘款發(fā)錘行零債老券融華資磚租驚賃短反期尊負(fù)塔債2茄6長后期跌債陰務(wù)枕籌導(dǎo)資括方繭式1生.撒長界期濾借第款砍融門資2章.傍債賺券簽融嘴資3支.蠶租據(jù)賃煤融咽資2魄7長密期馳借踢款是爭指緞企夢業(yè)駝向牢銀眾行賞或瞧非影銀彩行外金云融躺機奶構(gòu)槐借盆入江的釀期陪限服超本過癢一殿年封的述借陪款但。一借.碧長豬期需借井款洞融協(xié)資累（棒期巡壽限院長塵、矛風(fēng)極險毛大菠）2顯8（品一蟻）滴、辣長區(qū)期酸借陰款遙的瞇種郊類1甜.按舌借黑款傻期膠限水：死長盛期父借川款從、弄短百期悠借共款2厚.按氧借掠款貓機遺構(gòu)叔：扣政僻策妻性判銀原行明借愁款袋、烤商典業(yè)軟銀繁行僵借淺款葛、剝其脅他楊金杯融礎(chǔ)機尋構(gòu)狂借估款(信城托提投委資記公迎司薪、脅財君務(wù)鈔公陡司忠、義保女險扎公煌司丑等)；3忙.按御有拆無爭擔(dān)玩保玩：致信后用遵借什款濫、桃擔(dān)圣保后借憂款(保授證籠借智款贊、賓質(zhì)慢押抗借情款狀、斥抵窮押鋸借莫款券）P膝11茂22舌9（畜二畏）累銀馳行蓬借煤款膊的娛信微用熱條斬件信獸用華額鬼度（c郵r鏈e丑d延i旋t騙l坡i為n站e炎s）周桶轉(zhuǎn)襖信狹用災(zāi)協(xié)麻議（r租e忠v狡o贊l平v牽i散n值g礙c榆r恭e猛d僻i洪t懸s）補拳償燭性屯余襪額C墨o頌m堂p體e貢n靈s百a慌t容i倒n片g源b定a舌l(xiāng)寺a瓦n牧c吵e亡s3互0企業(yè)提出申請銀行對借款審批簽訂借款合同企業(yè)取得資金程緣瑞序長陪期灣借敢款3姓11波、未信鍛貸霸額偷度摩：右(怠P顛114悉)是營借填款頁企總業(yè)膠與面銀奇行皂間五正慌式徹或嗓非嘗正歡式掀協(xié)比議朱規(guī)棍定扶的愛企斗業(yè)劍借政款碌的號最決高櫻限尊額升。通模常廟在隔授風(fēng)信陸額冤度沃內(nèi)妨，仿企對業(yè)每可逃隨墨時薯按輝需才要頂向禁銀內(nèi)行裂申匠請訓(xùn)借叼款煉。2停、乎周毯轉(zhuǎn)驢信者貸名協(xié)食定拌：改(褲P倒115貍)是惱一勉種蠅經(jīng)柄常謎為殼大些公牌司姨使勢用禁的申正這式跡授粘信蘿額控度綁。銀旦行睬對勸周役轉(zhuǎn)沃信酸用滿額腰度迎負(fù)買有投法皂律戰(zhàn)義飲務(wù)悲，脹并腳因疤此加向井企禾業(yè)毅收說取勺一現(xiàn)定咽的瓣承揮諾單費童用訊。（哈二籮）酷銀抱行賞借零款脅的第信梨用備條獸件3踐23賣、許補冷償綱性控余償額株：劃(磁P欄115桶)是向銀塑行跡要躺求鄙借示款腫企墓業(yè)蠶將割借斧款朗的茅1蘆0寄%狗-螺2拐0洪%后的勒平擋均鼓存威款孩余錯額治留續(xù)存見銀趴行報。目褲的務(wù)：窯降均低莫銀罩行葵貸美款稻風(fēng)師險想，桂提米高踩貸厭款牌的閥有涂效盒利熱率段，奇以泊便影補母償爆銀拼行鳥的飛損譽失擾。佩（新參騰考叮P關(guān)115恥例拒題恩）3悔3（次三業(yè)）廳借惑款齡合流同碼的感內(nèi)夫容限寄制條搏款（1）垂一能般修性掉限配制繞條蒜款（2）禁例君行撇性綢限算制君條果款（3）佳特千殊封性晶限溝制田條液款1、成基慈本降條企款:借豬款伐種起類膛、摔借殿款廈用而途也、精金算額驅(qū)、仰利舅率非、獲期家限周、浸還恭款陸方欲式贏、信借昌貸紹雙促方央的傻權(quán)裁利租和企義懸務(wù)等、寇違皇約沒責(zé)雜任繳等瘡基所本舞內(nèi)咐容2、排限矛制將條脈款實娃質(zhì)冒：巴債測權(quán)賊人泥參鍬與譜公憶司輪治脹理亮的歸一膜種滾方匹式類，菠對財企槳業(yè)船經(jīng)幟營饅活刺動召及描財念務(wù)破運喚作栗有絕較加強環(huán)的爬約千束車作方用3撈4一鉤般柜性您限朱制捧條私款芬：目踢的是：保紋障糊企說業(yè)畝償玻債必能脹力①舅資哥產(chǎn)雞流妻動回性直的碎限尤制度，鉆要妨求感借默款賭人巧應(yīng)混保怎持粉最蠶低腫的請流醒動孩資廳金管凈叮額唐和拿流敘動糧比蹲率唯；②依現(xiàn)筍金脫流泳動私的配限蒼制艦，委限放制帳企晶業(yè)由支耐付膠現(xiàn)考金瞧股功利貼、亂股淘票海回隔購歐、眾給倡職架工摔加象薪載等止；③被負(fù)難債侄的布限脅制桑，味限枯制查再瞧負(fù)德債衣的意規(guī)及模葬；④閃投姿資參上連的緣瑞限艇制穗，賽限康制幅借弄款壟人航資私本宋性祥支塘出楚的廢規(guī)甘模濤或造與鑼其沿他牙企蠅業(yè)估合潛并末等托。目瞎的狡：壘保耽障逼原碎有丟債拒權(quán)舍人撇利挽益辛，孫防撞止飛借晶款定企煮業(yè)槍財奶務(wù)賞風(fēng)符險慨增斯加興。特堅殊誼性棋限飾制顆條代款浸：①利要虜求艷借彈款以方籃的屆主晚要妖領(lǐng)顧導(dǎo)際購像買涉人批身揭保徹險道；②寶借鬼款采的腎用腿途途不簽得臉改尚變令；③限未制曉企隸業(yè)缺高評級鑰職挖員蹲的砍薪悠金川和岸獎收金答總構(gòu)額厘；④發(fā)違氣約國懲戀罰皺等嚴(yán)。（芒三蓄）借失款意合幼同父的覆內(nèi)峽容例行性限制條款：目的：防止借款企業(yè)喪失清償能力而破產(chǎn)。P規(guī)1143擱5借浪款陡企應(yīng)業(yè)殺定餃期鍛向揪銀甚行孩提策交誓財義務(wù)奪報察表助，不冊準(zhǔn)攜在束正谷常胃情委況時下茂出乖售幕較聽多施資兄產(chǎn)裹，如訊期吊繳心納剝稅倦金抄和牽清銹償陷其乖他臂到這期血債防務(wù)扶，不惑準(zhǔn)岸以揮任靜何百資根產(chǎn)排作磨為甚其型他岸承襪諾甚的屆擔(dān)徒?？蚧蚝械謧阊河|，不覆準(zhǔn)束貼搜現(xiàn)乳應(yīng)擔(dān)收完票著據(jù)疲或舒出籮售洗應(yīng)勻收弊賬毫款供，限窩制治租虧賃注固圓定積資制產(chǎn)亦的澆規(guī)拍模各，例撥行像性冬保炸護(hù)現(xiàn)條滲款例行性限制條款：目的：防止借款企業(yè)喪失清償能力而破產(chǎn)。3因6(四)長妄期噸借女款馬的蒙成塞本長橋期杯借棕款墾的繁成粒本包戰(zhàn)括舟利迎息陣和木其環(huán)他糟費師用椒，廉最穩(wěn)主妄要材的許是領(lǐng)利濾息仿。桌利墻息杜的嘗決睬定似因生素其之戒一看是廈利劑率紡。竊利養(yǎng)率容有緣瑞固聚定說利鞋率失和驕變天動噴利泡率紀(jì)兩屢種到。(五)長崖期消借紀(jì)款睡的侍償路還定肺期臣等股額靈還額本拴付律息，是朋指畝在族貸鑒款鐮期西限螺內(nèi)蓬連燙本穩(wěn)帶披息姜按牌相換等券金珍額糞分勇期脅償結(jié)還揪的盟方禿式位。歲每革期鐵的壺還戒本并付針息棒額化就泳是撇已菠知睜年狼金捉和蚊年泡金才現(xiàn)浸值娘系懸數(shù)井情損況抓下靠的闖年葡金錫。攻或爛定形期狠支元付貴利盤息扁到閥期波一海次畏還陪本扁的罰方注法朗等啄。利救隨汗本絕清鎮(zhèn)法貼想現(xiàn)迷法3憤7優(yōu)點缺點1、借款籌資速度快；籌資風(fēng)險較高；2、借款成本較低；（低于債券）限制條件較多；籌資數(shù)量有限。3、借款彈性較大；(管六罩)壞長切期悼借眉款因的航評洗價3澤8二笛.君長肅期裹債掏券陸融政資債康券督：是皆債廁務(wù)農(nóng)人榜為選籌堅集蟲債鹽權(quán)鍛資確本游而糞發(fā)劈燕行奔的遞，曲約禁定立在療一伶定潛期茫限宵內(nèi)糖向勢債退權(quán)勇人修還議本膛付局息足的欺有丑價騾證拆券乞。P鹿1椒1車63疼9債編券壓的盯基嫁本摧要母素債根券停的脈面祖值債濃券記的確利紀(jì)率債線券外的沖期夠限債窄券屋的栽價街格P謊1切1串64凱0（畢一樣）資債撫券叢的略種泳類1勸.記季名爬債傍券脊與板無項記雹名瘋債騰券宴；2紋.抵搖押蘿債事券切與拳信廳用川債高券拜；3享.固謹(jǐn)定蛇利思率忌債萬券擁與榴浮目動鼻利殿率筒債涂券里；4壁.可的轉(zhuǎn)摸換粥債睡券執(zhí)與幼不斑可將轉(zhuǎn)徑換交債火券棒；5蘋.可格提盼前拴贖介回憤債信券搬與揀不觸可敘提槐前化贖句回桂債描券漆；1獨.4承1抵估押種債疲券旗與矩信明用釀債片券抵慮押驕債蜓券(擔(dān)霜保員債勢券)：淚發(fā)還行害公裹司溉以歷特塵定惰財既產(chǎn)授作禿為帆擔(dān)賴保樣的鍵債贈券霸。信蝴用必債炭券(無庸擔(dān)固保村債襖券)：懷發(fā)寒行堤公牲司帽完將全販沒餓有秒抵慣押袍品次擔(dān)自保屋，宴完標(biāo)全德憑長借膀信坦用闊發(fā)或行撿的吩債油券粒。4音2⒈始發(fā)蓋行鋤公偷司罰債攻券軌的泥資壞格：股嫩份袍有郊限太公跳司傭、抽國拌有湊獨觀資膝公祥司排和桶兩著個是以慨上島的科國藝有糞企勤業(yè)具或耐者遲其葉他趨兩秀個嘆以描上絨的翻國夜有無投輕資語主刻體浮投遮資駁設(shè)姻立纏的愁有障限震責(zé)撿任踩公揮司紹，汗有溝資鼠格嚷發(fā)噴行汪公嘆司武債敲券領(lǐng)。(約二物)雕發(fā)崗行至債閉券炸的屈資禽格禮和桃條廈件4遍3①您股猜份酷有箱限舅公養(yǎng)司暑的繭凈粗資紡產(chǎn)間額繭不聯(lián)得康低顆于身人診民桑幣3沫,拉0轟0肝0萬早元邁，軌有邁限豈責(zé)指任青公捉司爹的踏凈疼資或產(chǎn)漂額齊不勺得阻低左于汽人跟民葬幣6膜,蹄0新0文0萬航元吧；②怖累偏計隸債循券女總孤額閣不售超虎過刷公腹司舉凈檔資賺產(chǎn)胃額包的4易0戲%；③喜最黎近興三慕年紗平撫均鏟可材分逗配稅利盯潤裝足懂以康支鞠付得公磚司嶺債際券1年大的胸利真息箭；④鐮所翼投纖資迷金怒的霸投攜向傍符仁合叢國每家訊的述產(chǎn)眉業(yè)田政勝策任；⑤濃債招券鼓的蹤蝶利公率辨不曲得蜂超奶過月國歐務(wù)己院畝限斧定刻的買水舟平；⒉么我見國統(tǒng)《拍公挑司怕法渣》去規(guī)枕定領(lǐng)發(fā)物行建公岡司倉債踩券蜜的足條家件4琴43雕.企寒業(yè)稻發(fā)石行述債綿券肅程醉序1、作出發(fā)行債券決議2、提出發(fā)行債券申請。3、公告?zhèn)技k法。4、委托證券機構(gòu)發(fā)售債券5、交付債券，收繳債券款，登記債券存根簿包銷代銷4群5決起定狹因勇素（一）債券面額（二）債券利率（三）市場利率（四）債券期限（件三蔽）扎債傾券聾的偶發(fā)蔥行籠價暈格4耽6債暴券鹿發(fā)漢行帆價狡格債歡券寇發(fā)梢行崗價倆格悶是債魚券饑?yán)w息鐘現(xiàn)采值與債貼券鉆本酬金窮現(xiàn)脫值之刪和蟲。債植券侍發(fā)揭行襯價藝格出的決下定節(jié)因松素有趨：翅債莫券是面摩值自、脈債忠券里期攜限繁、孔票撇面摸利皇率燥、市黑場答利左率盤和鄭還樸本多付弓息夕方孟式僅。在狂債晝?nèi)撁嫜澲盗?、拾債弱券熱期語限糊和講還榜本攔付吹息朗方瘦式罩已款確晨定臂情疼況邊下騰，誰票屬面漁利遙率衫大序于遷市笨場躍利脖率慈（滾小牽于腫或獲等財于轉(zhuǎn)）專，踐債僚券耽發(fā)挽行妖價鐮格榜大還于夏（朝小翅于紡或掩等辱于優(yōu)）燙債踢券嚷面今值院。每即溢紅價喪、益折穗價籍或始平湯價炒發(fā)光行。

債券發(fā)行價格的確定等價發(fā)行溢價發(fā)行折價發(fā)行債券利率與市場利率一致債券利率高于市場利率債券利率低于市場利率4禮7債盈券逐發(fā)飽行到價怨格指的亞確廈定等價發(fā)行溢價發(fā)行折價發(fā)行4票8債券利息年金現(xiàn)值債券本金復(fù)利現(xiàn)值特尖別做注販意傘：質(zhì)票爪面籍利糊率戲與匪市蛾場起利季率漁的持區(qū)材別4篇9【拐例瞇】油某英公辜司會發(fā)虹行婚面煌額食為陵1輝0館0里0咸元啞，濱票住面含利帝率柄1悅0感%友，鼠期恭限會1求0達(dá)年床的什債潛券嚇，王每掛年幅末頂付林息渡一夾次使。澆其嗓發(fā)勤行宋價皮格庫可真分偶下?lián)鎏廴龎痉N伶情歌況渡來寬分慌析彼計拾算纖：1壞、理市雅場蹲利扎率飛為帝1債0丟%紐奉，鹿等鋒價茶發(fā)著行趕。＋債券發(fā)行價格=1000（1＋10%）10t=1100（1＋10%）t∑10=1000（元）=1000×（P/F，10%，10）＋100×（P/A，10%，10）=1000×0.386＋100×6.1455兔0【這例美】怪某病公定司顏發(fā)伸行百面柔額縫為查1允0島0航0憑元郵，擾票統(tǒng)面卵利襲率勸1申0取%充，山期挖限崇1的0濃年釀的等債碑券頑，對每動年扣末蒸付趁息壯一龍次惹。債其筑發(fā)俊行豪價間格蒙可考分施下圣述與三賺種央情殃況誤來媽分陽析更計狼算潮：2禍、驅(qū)市并場念利匹率屈為們8該%濱，腐溢錫價辨發(fā)索行菜。＋債券發(fā)行價格=1000（1＋8%）10t=1100（1＋8%）t∑10=1134（元）5精1【盾例推】括某嘩公牧司搬發(fā)粱行港面共額鉗為散1孕0葉0羅0杠元偽，都票衰面坑利圖率濃1堤0踩%煙，符期半限耀1炕0從年棕的劃債哨券綁，私每押年削末孟付和息付一奇次衰。珠其螺發(fā)定行傷價蒸格沖可翻分腸下賢述禮三擾種館情悠況毒來麻分欲析悲計綢算余：3必、晃市盒場變利頓率陽為而1致2逃%既，哲折斗價徒發(fā)葉行葡。＋債券發(fā)行價格=1000（1＋12%）10t=1100（1＋12%）t∑10=886（元）5改2（牢四礙）煩債魯券標(biāo)的惹信慎用呈評款級債禾券筑信醒用洗等構(gòu)級償表禽示扎債家券召質(zhì)芝量魚的船高襲低襪?；磯蛘战紘蓦H救慣頑例驚，絹債劑券慰信券用恨等時級筆一揮般券分霉為3等9級唉。抽以苦美籌國閥著芬名歇的灘標(biāo)排準(zhǔn)狼普賣爾呼公凈司部的押評醬級惑為例摧，葡債潤券喂信陰用灣級廢別販高針由苗到毒低淡分助為拿：A匠A昨A、A覺A、A、B脊B掃B、B狼B、B、C能C者C、C智C、C。困根咽據(jù)雹風(fēng)覆險狀收府益伏均醒衡集的疊原得理留，符債蠅券權(quán)信盛用襯級賽別西越罩高烏，橋風(fēng)竭險餃越底小止，質(zhì)債嚴(yán)券鳳利濫率掠越減低稼；叢相蔥反箏，轟債繪券洽信濫用親級凈別霜越燙低類，烘風(fēng)捏險京越染大尸，扯債洋券牢利豪率蒙越宰高扁。5龍3（博五餅）癢長省期征債林券云籌舍資柏的云評為價優(yōu)點缺點1、與股票相比，債券資金成本較低；（利息稅前扣除）籌資風(fēng)險較高；（定期償付本息）2、具有財務(wù)杠桿作用；限制條件較多；3、保障股東控制權(quán)；籌資數(shù)量有限。（累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%）。5染4思沃考兄題1眼.股紐奉票儲、年債關(guān)券員的則含費義掠及券籌抓資貧特政點謝。2瓶.企租業(yè)革籌角資院的陷基閱本利方備式饅有謀哪寧些?。?竄.債夠券搖價然格新計茂算5逝5自購測磨題長平期卵借暖款界籌堂資怠與憶長璃期雹債哭券?；I碗資恢相纖比違，膊其槍特拘點手是薯(薪)樂。A儀.編利膨息差能童節(jié)沿稅泊B統(tǒng).套籌使資撿彈踏性搏大C塞.偵籌奏資氣費倉