公司金融-第四講資本結(jié)構(gòu)怎樣思想，就有怎樣的生活公司金融-第四講資本結(jié)構(gòu)公司金融-第四講資本結(jié)構(gòu)怎樣思想，就有怎樣的生活第四講資本結(jié)構(gòu)MM理論二、財務(wù)困境成本和代理成本三、權(quán)衡理論和優(yōu)序融資理論四、資本結(jié)構(gòu)的確定什么是資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成及其比例關(guān)系,由負債和權(quán)益兩部分構(gòu)成。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系,不僅包括權(quán)益資本、長期債務(wù)資金,還包括短期債務(wù)資金。狹義的資本結(jié)構(gòu)僅指長期債務(wù)資金與權(quán)益資本的比例關(guān)系,不包括短期債務(wù)資金。最佳的資本結(jié)構(gòu),是指企業(yè)在一定時期內(nèi),使加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。一、當前事業(yè)單位中施行人本化教育與管理出現(xiàn)的弊端第一，在當今的事業(yè)單位中，職工們普遍接受過高等教育，職工的精神文明需求和計劃經(jīng)濟時代相比，有著明顯的提高。然而在事業(yè)單位政工工作實際開展中，還在沿用老思想、老辦法對職工進行思想政治教育。很明顯，這種做法已經(jīng)不適合時代發(fā)展的要求。事業(yè)單位領(lǐng)導往往沒有對員工進行深入性的調(diào)查，對員工的真正需求也不甚了解，更不要說了解員工的心理變化了。第二，從實際情況來看，部分事業(yè)單位對國家的最新政策了解的還不全面，不夠透徹。在開展政工工作的時候，一般都是在對事業(yè)單位進行相關(guān)方面整改以后才做出相應(yīng)的改變。從一定角度來分析，這種做法并不符合理論與實踐的相關(guān)指導精神，這就讓很多事業(yè)單位員工錯誤地認為，開展政工工作就是一場總結(jié)報告會。除了上述弊端，部分事業(yè)單位在開展政工工作過程中也存在著一些不可忽視的問題，主要就是對職工的思想政治工作沒有做到有針對性的開展，而是采用傳統(tǒng)“一刀切”的方式來開展工作。由于沒有做到從實際出發(fā)，致使事業(yè)單位企業(yè)政工工作不能順利開展。二、基于人本化教育思想在事業(yè)單位中政工工作管理及應(yīng)用1.滿足職工需要。所謂人本化教育，顧名思義就是強調(diào)“以人為本”。將人本化教育思想引入到事業(yè)單位政工工作開展中同樣適用。隨著我國對事業(yè)單位體制的改革，事業(yè)單位從社會上能夠獲得人才的機率較以前也在減少。將事業(yè)單位中的內(nèi)部基礎(chǔ)建設(shè)得更為牢靠，是解決事業(yè)單位管理弊端的一個重要前提。當前在事業(yè)單位中，濫用工作職能等不良現(xiàn)象加以解決，事業(yè)單位中的相關(guān)領(lǐng)導要做到深入職工，了解職工的真正需要。從真正意義上做到滿足單位職工的實際需要。對于事業(yè)單位的員工來講，既然已經(jīng)接受了事業(yè)單位宣傳的先進思想，相對應(yīng)的，事業(yè)單位也都要對職工給予相對應(yīng)的回報。這些回饋主要包含：給員工提供一些自身發(fā)展空間，為員工創(chuàng)造出優(yōu)雅的工作環(huán)境等。因此，事業(yè)單位的相關(guān)領(lǐng)導要將職工提出的具有建設(shè)性意義的問題加以必要的重視，并及時將相關(guān)信息反饋給員工，引導員工樹立起服務(wù)社會的意識。值得注意的是，相關(guān)領(lǐng)導指引員工追求理想的時候，也要滿足員工的實際需求。只有這樣，才能將事業(yè)單位政工工作進行順利的開展。2.轉(zhuǎn)變以往文化教育方式。隨著改革開放的不斷深入，人們的生活也變得豐富多彩，傳遞信息的媒介和以前相比也豐富了許多。事業(yè)單位相關(guān)工作人員可以利用多種媒介將黨的最新指示對員工進行宣傳，保證員工在第一時間內(nèi)了解到黨的最新指導方針。相關(guān)領(lǐng)導要了解職工的真實需要，做到從細微處入手，為員工提供一個更為優(yōu)雅的工作氛圍，融入“我工作，我快樂”的理念來實現(xiàn)人本化的管理。例如，事業(yè)單位相關(guān)領(lǐng)導可以為職工開展一場別開生面的籃球友誼賽，促進員工之間的團結(jié)合作精神，讓事業(yè)單位員工的歸屬感增強。還可以采用匿名投票的方式，從員工中選出一個優(yōu)秀員工，對該員工給予一些物質(zhì)上或者精神上的獎勵，這樣一來，事業(yè)單位相關(guān)管理工作的質(zhì)量就會有明顯的提高。3.創(chuàng)設(shè)優(yōu)雅工作環(huán)境。對于事業(yè)單位職工來講，單位就是職工的另一個家，職工之間都是兄弟姐妹。在事業(yè)單位中很多問題的出現(xiàn)往往是因為職工之間沒有進行有效溝通所造成的。由此可見，加強事業(yè)單位員工之間的溝通的重要性?；谝陨蟽?nèi)容，事業(yè)單位相關(guān)領(lǐng)導要建立起多種溝通渠道來促進員工之間的交流與溝通，其目的是為了能夠了解員工的真實需要，方便及時解決問題。4.規(guī)范原有管理體系。一個企業(yè)的綜合管理體系完善情況，決定了該企業(yè)是否成功。這個道理對于我國事業(yè)單位來講，再恰當不過。事業(yè)單位可以通過規(guī)范自身管理體系的方式來保證管理質(zhì)量，具體方式有：對事業(yè)單位的中層管理人員進行系統(tǒng)化的培訓；通過制定責任說明書的方式對具體職位的職責進行說明等。這樣一來，不僅能夠使責任落實到人頭，還能提高原有工作效率，可謂一舉兩得。事業(yè)單位相關(guān)領(lǐng)導在規(guī)范自身管理體系的同時，還要制定出一套較為科學的獎懲機制，在真正意義上做到科學化管理。綜上所述，在事業(yè)單位政工工作中開展人本化教育是符合事業(yè)單位實際需要的。人本化管理有著能夠保證管理質(zhì)量的同時增加工作效率的優(yōu)點。在事業(yè)單位政工工作中引入人本化教育理念，可以讓員工更有歸屬感，調(diào)動起員工的工作積極性，從真正意義上做到服務(wù)社會。詩詞在考試中占的分數(shù)越來越大，所以我們要特別重視詩詞的學習，詩詞的學習不僅要學會背誦，還要理解詩詞的意思，體會詩詞的意境，明確作者所要表達的思想感情，這就需要老師利用自身的知識來引導學生，學習體會詩詞之美，陶冶情操，慢慢讓學生對詩詞感興趣，進而在詩詞學習方面更上一層樓。一、激發(fā)學習興趣初中生的知識結(jié)構(gòu)和社會經(jīng)驗還比較淺，無法深刻理解詩詞所蘊涵的感情，很多學生在課堂上昏昏欲睡。作為老師我們要利用自身的知識結(jié)構(gòu)和文學素養(yǎng)來引導學生學習詩詞，通過對詩詞的不斷深入理解來喜歡上詩詞。興趣是最好的老師，這樣可以調(diào)動學生學習的積極性和主動性，化被動為主動，提高學習效率。我們在講詩詞時，一定要照顧初中生的心理特點，利用講故事、做游戲和話劇表演、多媒體觀看等方式，讓學生感興趣，提高其學習的積極性。例如，在講《木蘭詩》時，我們可以用多種方式來調(diào)動學生的學習興趣。第一，以故事形式來講述背景，詩中講述了一個叫木蘭的女孩，女扮男裝，代父從軍，在戰(zhàn)場上奮勇殺敵，建功立業(yè)，不封官拜相只求能夠回家與親人團聚的故事，表達了木蘭英勇殺敵，保家衛(wèi)國和孝敬父母的情感；第二，通過觀看電影，引起學生的學習興趣，對本詩有更進一步的理解，提高學習效率；第三，如果有學生知道這個故事，可以請這位學生講述一下，這樣不但對本詩有了初步理解，還可以使課堂氣氛活躍，提高課堂效率。二、融入情境，體悟詩歌的底蘊要想真正理解一首詩詞，關(guān)鍵在于找到“詩眼”，這是我們鑒賞詩詞的關(guān)鍵和詩人情感的體現(xiàn)。例如，在《贈汪倫》這首詩中，“桃花潭水深千尺，不及汪倫送我情”中的“深”就是詩眼。該詩以夸張的手法表達了朋友之間深厚的友誼。在《楓橋夜泊》這首詩中，“蘇州城外寒山寺，夜半鐘聲到客船”中的“客”就是詩眼。該詩表現(xiàn)了作者客居他鄉(xiāng)的思鄉(xiāng)之情。在《天凈沙?秋思》這首詩中，“夕陽西下，斷腸人在天涯”中的“斷腸”二字為詩眼。該詩抒發(fā)了一個異鄉(xiāng)人在外漂泊感到十分凄苦和強烈的思鄉(xiāng)之情。由此可見，在教學中老師帶領(lǐng)學生找到詩眼，就可以很快理解這首詩，融入到情境中，體會作者的思想感情。三、利用情感升華的方式講解現(xiàn)代詩相對于古詩詞來說，現(xiàn)代詩更容易被忽略。一方面，現(xiàn)代詩很少進入考試范圍，另一方面，現(xiàn)代詩的寫作沒有那么多條條框框，寫作起來比較自由，這對老師而言就是一個挑戰(zhàn)。有些教師認為，現(xiàn)代詩沒有那么多的知識點進行講解，沒有明顯的詩眼，作者的思想感情不是那么容易體會，老師不知道給學生講什么，不知道怎么講。老師應(yīng)當轉(zhuǎn)變這種思想，運用自身的知識結(jié)構(gòu)和文化素養(yǎng)，帶領(lǐng)學生欣賞現(xiàn)代詩詞之美，從而進一步體會作者的思想感情，陶冶情操，提升自身的文化素養(yǎng)，為學好現(xiàn)代詩詞積累經(jīng)驗。例如，《再別康橋》，全詩以離開康橋時的悲傷的心情為線索，表達了對康橋的依依不舍之情?！多l(xiāng)愁》這首詩，通過四幅具體的生活畫面，表達了既渴望祖國統(tǒng)一又想念故鄉(xiāng)的思想感情。《假如生活欺騙了你》這首詩用簡單的語言，告訴我們一個道理：當我們遇到困難時，不要感到悲傷沮喪，第四講資本結(jié)構(gòu)MM理論二、財務(wù)困境成本和代理成本三、權(quán)衡理論和優(yōu)序融資理論四、資本結(jié)構(gòu)的確定什么是資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成及其比例關(guān)系,由負債和權(quán)益兩部分構(gòu)成。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系,不僅包括權(quán)益資本、長期債務(wù)資金,還包括短期債務(wù)資金。狹義的資本結(jié)構(gòu)僅指長期債務(wù)資金與權(quán)益資本的比例關(guān)系,不包括短期債務(wù)資金。最佳的資本結(jié)構(gòu),是指企業(yè)在一定時期內(nèi),使加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準有利于最大限度地增加所有者財富,能使企業(yè)價值最大化企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低資產(chǎn)保持適當?shù)牧鲃?并使資本結(jié)構(gòu)富有彈性。其中加權(quán)平均資金成本最低是其主要標準一、MM理論1、財務(wù)杠桿與公司價值2、無稅的MM理論3、公司所得稅4、個人所得稅1、財務(wù)杠桿與公司價值當且僅當公司價值提高時,資本結(jié)構(gòu)的變化對股東有利。問題一:A公司MV=1000元,L=0;有100股股票流通在外,每股市價10元,財務(wù)杠桿為0。進步,A公司計劃借入500元,以向股東支付5元/股的額外現(xiàn)金紅利,于是,財務(wù)杠桿產(chǎn)生了假定投資不變,那么公司價值將是多少?無債務(wù)支付股利后的債務(wù)與權(quán)益(初始的資本結(jié)構(gòu))價值樂觀正常悲觀債務(wù)0500500500所有者杈益100750500250公司價值100012501000750重新調(diào)整后的股東收益樂觀正常悲觀資本利250500-750股利500500500股東的凈收入2500250500-1000問題二:是否應(yīng)加入負債?TA公司的資本結(jié)構(gòu)當前計劃資產(chǎn)80008000債務(wù)4000權(quán)益80004000利息率010%市場價值/股2020流通在外的股票400200TA公司的當前資本結(jié)構(gòu)悲觀正常觀總資產(chǎn)收益率51525%收益40012002000股權(quán)收益率515%25%每股收益1.003.005.00TA公司的計劃資本結(jié)構(gòu)悲觀正常樂觀總資產(chǎn)收益率515%25%息前收益40012002000利息400400-400息后收益08001600股權(quán)收益率020%40%每股收益4.008.002、無稅的MM理論:MM定理的理想環(huán)境:1)不存在交易成本;2)投資者,包括機構(gòu)和個人,都可以以同等利率借款和貸款;