孫茂竹中國人民大學(xué)商學(xué)院基于風(fēng)險和收益平衡

的財務(wù)分析

價值鏈分析

1價值鏈的概念2“價值鏈”由邁克爾·波特于1985年提出，他將一個企業(yè)的經(jīng)營活動分解為若干戰(zhàn)略性相關(guān)的價值活動，每一種價值活動都會對企業(yè)的相對成本地位產(chǎn)生影響，并成為企業(yè)采取差異化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。供應(yīng)商通過向企業(yè)出售一定的產(chǎn)品對企業(yè)的價值鏈產(chǎn)生影響，而企業(yè)通過向顧客銷售產(chǎn)品又影響著買方的價值鏈。

3

企業(yè)基本職能活動

人力資源管理

技術(shù)開發(fā)

采購

內(nèi)部后勤生產(chǎn)經(jīng)營外部后勤營銷服務(wù)企難業(yè)內(nèi)忽部價聽值鏈4企著業(yè)構(gòu)的午價權(quán)值雖活朋動倉可勤以渴分司為背三欲大尼類千：1胃、胞企費(fèi)業(yè)撤的概基壯本糧職愧能綿活其動是成指身企獨業(yè)宿履烏行宵基談本木管陵理餓職俘能確的閃各集種漆活納動詢，追包雷括拉企痛業(yè)寒的翼總雞體導(dǎo)管孔理今、獸計挎劃害、或財艘務(wù)譽(yù)管確理夠、摧會朋計生核銀算祥、救法藝律蝦管原理丙等紛諸煙多紡方隨面梳的嘴活高動陵。52里、際企填業(yè)浸的肢人望力鏈資去源肉管搖理物活漠動（創(chuàng)1然）柴人死的睜行啟為揚(yáng)問賤題班研斬究（竟2屆）寶人需力偉資笑源閣的霉成貌本糕、屯價插值綠確刻定沿及板有格關(guān)趟人塞力敲投扶資北的皇分風(fēng)析3慢、舊企窄業(yè)弊的制生帆產(chǎn)教經(jīng)筆營捐活拖動6企奮業(yè)定價欲值幼鏈滴與絕供扁應(yīng)伐商聚價畫值昌鏈滴之抱間秀的嫁聯(lián)籌系租可音以滲通持過績采亞購維活哪動藏等哈其珠他秧多賭個扁接岔觸劃點亞實樣現(xiàn)間，賄企鵝業(yè)丑與嘩顧款客捧價下值幸鏈公之強(qiáng)間勒的超聯(lián)俘系棉和秒企商業(yè)傭與犬供碎應(yīng)安商拋價消值呆鏈有之柱間躁的鮮聯(lián)味系供類厲似孝?？v歐向價料值鏈7由捏此收可眠以房誠將未企享業(yè)隱、同供滴應(yīng)凍商升和油顧憑客身視直作祝一覺個望整往體圖，俊它棟們裝之哪間市通贏過愿上技述螺的石各桃種連聯(lián)丹系閱構(gòu)占成懲一嶺種陷鏈赤條拴關(guān)籌系厚.茶這癥種鐘鏈?zhǔn)臈l抽關(guān)昌系喉可凱以門向牽上蕩延庸伸儲至矛最和初糾原攏材軋料啞的屋最優(yōu)初碗生蘿產(chǎn)跌者固,猜向宇下獄延米伸酬到養(yǎng)達(dá)瘦最螞終仆產(chǎn)小品許的躁最興終懇用蠶戶油.艙基以于考這惠種責(zé)特腔征靠，榮可困以忠將劣之額稱構(gòu)為妨縱桂向撒價探值架鏈翅。縱饅向叛價魯值耕鏈巷的經(jīng)概鳴念慕將煙最合終史產(chǎn)仁品扔看色作彼是賺一六系吸列愁作息業(yè)援的廳集今合藍(lán)體折，挖企適業(yè)既是芬整非個葵作冷業(yè)援鏈籌中常的頓一捎環(huán)痰或駐幾提環(huán)摘。8將攤企瓜業(yè)陵作振為邁一歐個妖整捷體扁進(jìn)尖行聰考擾慮不,秀所善有頓在秘一暴組枯互躬相垃平淘行劍的娛縱誰向情價乘值泛鏈完中賊處計于許同蛾等猾地兩位由的陷企頌業(yè)致之追間柱相喊互贈作染用強(qiáng)所譽(yù)構(gòu)莫成窮的眠具李有看潛辦在玩關(guān)趁系輩的奴鏈根條。橫我向價痕值鏈9價攻值易鏈形分賢析貢的內(nèi)組容撒和練順物序1粘0并陵非旱所捧有佳的惕產(chǎn)態(tài)業(yè)膠都俯能劉提惠供占均畜等柔的霜持秧續(xù)嘩的千盈絞利褲機(jī)疲會筒，位一聲個招企撿業(yè)舍的奇盈伶利外能禾力舞一新方訊面搏要械受私所纏處憤產(chǎn)介業(yè)叉的只固葛有端盈逗利扇能支力缺的謙影上響趕，饒另罷一蘿方她面頸企治業(yè)女又昆可暑以使通工過供自養(yǎng)身仔的幕戰(zhàn)充略濃活常動災(zāi)對固本捏產(chǎn)爺業(yè)瘋的猾盈怠利手能招力衰施家加陡一插定促的秀反逆作哲用抵?？v盯向程價住值乓鏈擇分?jǐn)囄錾绲陌芍夭钜獎t作做用襪在纖于趕決育定申企誤業(yè)丸在耀哪悶一臨產(chǎn)始業(yè)夏中貪參賣與筍競杰爭瞞，仗具暫體介地毀說睡其貸研心究毫的含內(nèi)然容騰包殘括騎如說下詳幾查個逮方填面辯：縱鍬向價伍值鏈撥分析吧的內(nèi)熄容1姓11、跳產(chǎn)錘業(yè)魯進(jìn)么入通和棚產(chǎn)企業(yè)采退棗出企迅業(yè)腳通拾過唇對雖某羨產(chǎn)猜業(yè)汪在專整道個斷縱殼向海價便值裁鏈太上涼的異利邁潤鎮(zhèn)共登享冰情飼況洲的增分安析踢，圾以栗及棚對飼產(chǎn)衛(wèi)業(yè)狼未承來逢發(fā)弟展楊趨陽勢基的孩合敵理縫預(yù)是期肥可剃以餅做棵出螺進(jìn)剃入養(yǎng)或伸者瘋退鐵出汽該特產(chǎn)叉業(yè)析的障戰(zhàn)資略宏決鄙策鉆。1歐22蓬、服縱泳向團(tuán)整改合縱域向邁整歇合侵是住指顆在福某奴一逐企賽業(yè)褲范狂圍聾內(nèi)械對牛企允業(yè)耐現(xiàn)詞有顫生眼產(chǎn)膊過渣程角進(jìn)撤行遭擴(kuò)分展宣。較縱死向明整同合騾可桑以笨分善為崇前懂向勻整滅合輩和瞞后狀向傲整纖合查，齒即船在潤企界業(yè)甜范叛圍沃內(nèi)潔分能別盈向粥縱碑向穩(wěn)價檔值抓鏈?zhǔn)艿捏H上贈游否和晶下煌游顧延繳伸榆，拌通儀過學(xué)這聲種纖方懼式浴來刃建節(jié)立香企振業(yè)抵的辭優(yōu)動勢刷地糞位墓。1匪3企評業(yè)坊通勇過市橫姥向何價蛇值續(xù)鏈靜分司析釘可濤以脈確塊定翼自看身蘋與桑競益爭到對關(guān)手步之貞間誼的社差海異仰，察從再而翠確效定除能料夠護(hù)為遮企洲業(yè)臣取仆得裕相伯對蒜競膛爭養(yǎng)優(yōu)若勢時的慘戰(zhàn)偵略春。橫叨向價裝值鏈佳分析世的內(nèi)育容1獲41薄、攔競輝爭澇優(yōu)心勢弱的屬來魚源（背1承）雁總條成松本欣領(lǐng)嫁先搶戰(zhàn)壯略（窗2勺）兼差翼別拳化冠戰(zhàn)龍略（煎3脹）霧目妻標(biāo)稿集紹中痰戰(zhàn)墨略企匯業(yè)句競脈爭熊優(yōu)幼勢蓮的讀取駕得刮主記要軍有爺兩抬個猾來悲源顛：案低培成絨本驚和桃差備別牽化案。悟橫帆向頸價浪值引鏈糾分瓦析靜主娘要俗研晴究究有羅關(guān)卷差謝別填化桿戰(zhàn)澆略武的躺問盆題反。1書52贏、手橫皺向西價掘值劇鏈駱分贊析鏈的宋內(nèi)盜容（重1瞞）財產(chǎn)做品劉的雷價稻格沖和憑數(shù)茶量（農(nóng)2陣）榮技據(jù)術(shù)嚇開筍發(fā)亭的彈方鉗向（乘3毀）云采菊購援和濫銷謝售（灣4吵）毛服幕務(wù)1執(zhí)6企識業(yè)導(dǎo)內(nèi)雷部沫價哲值區(qū)鏈斜分籮析尼的訊內(nèi)葛容退就鹽是礦采指取皇各臣種被措控施司降摧低猶企攻業(yè)軋基齊本屯職甚能沖活設(shè)動任、撲人閘力高資森源劍管毯理值活尖動含、擱生廢產(chǎn)瓣經(jīng)槳營情活避動帝的型成厲本捧。企公業(yè)內(nèi)肥部價倚值鏈1榆7縱礦向尚價端值級鏈甩分擔(dān)析幼的妻結(jié)裁果鐮確掌定剖企亮業(yè)課應(yīng)畜該艙生煎產(chǎn)遣什圍么再，拔橫瞧向到價協(xié)值爭鏈奏分密析抗指帝出山企以業(yè)峰生著產(chǎn)煮該梯種鉛產(chǎn)月品屋的位競貼爭凳優(yōu)領(lǐng)勢溜所彩在丙，衛(wèi)同型時斥明窩確孟與倉外徹部巡壽競踐爭目者昌有與關(guān)銷的巨因?qū)捤亟y(tǒng)有塑哪脾些塔，遮從軍而橡確渠定劈燕企午業(yè)挨進(jìn)到行值生隱產(chǎn)汗的辱限另制射條允件延，嚼即宰確欣定處企鎮(zhèn)業(yè)晴應(yīng)鬧如愈何營進(jìn)礦行罷生時產(chǎn)姿；哨這裳兩月種溪分列析輩的罪落未腳萄點托都銷在強(qiáng)企票業(yè)兼內(nèi)挖部透價拜值猶鏈采分深析輸?shù)娜萁Y(jié)漠果音之臉上鋤.價焰值鏈囑分析尋的順斑序1末8縱向價值鏈分析橫向價值鏈分析企業(yè)內(nèi)部價值鏈分析1桐9縱外向并價瞧值界鏈疾分氏析2絲式0由枯于弱一竭個想企蜓業(yè)盜一停般餡占萄有而縱滅向刑價柴值嗎鏈按上啊一時個罩或享若盤干梯個鑼價就值唉鏈悄節(jié)爭，便但酒各樸個惰價桂值煎鏈腥節(jié)攻提煎供膀的龍盈敢利涂機(jī)染會底不芝等旋。拌一詳個油企孝業(yè)渣的覺盈擔(dān)利稍能蠢力湯既關(guān)受象到捆所謝處直價巡壽值頌鏈時節(jié)可固峰有摸盈費(fèi)利莊能芬力爸的吧影獎響澆，峽同芳時藍(lán)通抬過鹽自蟲身律戰(zhàn)污略帳活影動宴的召選智擇尤也株會嶄對蛇該鐘價幸值失鏈粗節(jié)除的犬盈評利坡能施力愁施攪加園一妄定滑的橋作五用棚。2惠1縱眉向鋒價傾值仆鏈唐分灰析乖旨徹在岔確牽定瀉企鋪業(yè)廈在惡哪杠一圍個將或犁哪敬幾經(jīng)個謀價括值轟鏈助節(jié)玻中機(jī)參執(zhí)與址競臺爭望，助具槍體尤包擇括巖：（月1井）趁產(chǎn)慶業(yè)齡進(jìn)尊入幸和聾產(chǎn)恨業(yè)刺退俘出蕩的圣決葛策針。（代2梢）媽縱毫向掩整職合柄的犧決講策斜。2耀2一礙、非縱卡向膚價銳值撞鏈晨及臟其版分?jǐn)U解2匹3企筆業(yè)還的漏價宮值屆轉(zhuǎn)森移程和篇增謝值塵過碑程鴿可播以斃向菊前正延余伸觀至費(fèi)供緞應(yīng)輔商兔、墊向落后頭延沙伸司至門顧弱客淡環(huán)賭節(jié)驗，負(fù)甚屈而蹦延茄伸壇到盼供室應(yīng)侮商巡壽的授供割應(yīng)跌商仿，老顧盼客鍛的袍顧肢客貞等恩一范系習(xí)列票環(huán)花節(jié)輝，份企項業(yè)軌最娛大跌的牢競鳥爭構(gòu)優(yōu)字勢院可送能喚就巖來攜自掌于宵對方上瓶述女企屋業(yè)羞價俱值激轉(zhuǎn)等移關(guān)和轟增沉值鉗過觀程輪延喬展盒環(huán)塔節(jié)惱的丹分中析爐?？v見向難價逝值習(xí)鏈烘分戴析的娃著肥眼粒點2加4縱烘向院價奸值婆鏈四分洗析炎的喬關(guān)菜鍵槍問逢題食就乘在言于去確樓定喂企伐業(yè)殿所紐奉獲杜得率的腥邊赴際推利歉潤臨是剛否峰合桃理秧，拋也反就族是寄解題決題有務(wù)關(guān)粗利棒潤蛇共勞享討的廢問爹題齒。黨企冷業(yè)麗在愈此殺基債礎(chǔ)借上檢可查以縫對宵產(chǎn)屠業(yè)巧進(jìn)帆入巧和我退晝出訊、銜縱學(xué)向砌整睬合聞等加問纏題匙進(jìn)衫行共決喚策才。2申5價半值廊活僚動常的蒙分琴解記原基則柏：牧價仇值珠活比動咽在苦技睛術(shù)觀上陪和罵經(jīng)具濟(jì)骨效耍果伙上屈可支以駁分檢離鮮。其劉主殿要扁特到征蕩表行現(xiàn)歪為族：禍可肆交敘易綢性奴?？v叉向咐價改值賞環(huán)唯節(jié)分啊解啄的迅原藏則2恥6即貧在涌進(jìn)弄行回縱漏向百價甘值掘鏈列分給析狂時喚，表只扣有后價犯值褲活羽動床所連創(chuàng)發(fā)造便的邪價妨值侵可侵以辛通跑過悶外剛部挺市輝場扣予牛以蚊實產(chǎn)現(xiàn)扯，廳該孝項腹價缸值縫活癥動舍才純有別被癥分蝕解唇出縣來部的馳必派要肯。2廢7問披題捉：紡峰紗排廠掉在女紡奴紗雜過朱程排中數(shù)要泳經(jīng)糖過約五題個自基劃本負(fù)步徑驟秤：為去石籽許、應(yīng)梳棕棉乳、衛(wèi)并喉條丙、至粗臘紡返、康精截紡術(shù)，青才胡能掉生噴產(chǎn)賴出議合冠格列的掃紗練錠自。上踐述拴五掃個役步遇驟拜能變否碎作梁為涌縱記向悄價圓值文鏈需的促價餃值蝦環(huán)島節(jié)彼而瞧被新分凈解型和節(jié)確骨定段呢樣？2撓8如杜果腎你潛是精一凳家乖出不版巖社萌的裹老傳板繩，插在喝資無金樸充鉗足著又師圖得發(fā)葬展猴之劈燕時友，具你桃對棒未懸來胡是胖如卻何佩思肝考升的陷？營（敏請伯從物縱爹向辜價川值帆鏈吐的沙優(yōu)衛(wèi)化江談?wù)Z起港）縱逃向帆價敢值現(xiàn)環(huán)貼節(jié)分葡解雜舉法例2品9植樹造林伐木紙漿制造紙張制造進(jìn)一步加工分銷最終用戶3報0二付、湯縱徹向主價朵值械鏈壘分秒析將的叨特撤點3責(zé)1傳求統(tǒng)絞管系理路會吼計擊學(xué)濁的鴨各倡種籍決瓦策爺方遮法釋都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手嬸-千市絕場競嚼爭夫作文用駱力排之盈一5柔8（版二紋）施替倡代種品聾的籠情巷況塑贊料約制蛙品休作穗為偷鍍反膜開紙祥板您的插一丙個屑主衡要緊的姑替月代鉗威縫脅搭品吧，汗正虎逐燦步飽擠棗入堅包分裝爽品包市滑場宇。探目瞞前狹它騙不英能氏完矩全慚替件代每鍍聲膜沈紙饞板歉的炸原傳因課有劑：替崗代羨品雁-予市縱場競滲爭忘作符用言力微之挪一5貞91幅、端塑負(fù)料王價屠格悟依姻賴戒于訪乙差烯過的屢價泳格溫，霸而自對衛(wèi)于雅乙員烯幕的湯未退來想價覺格首水清平肚很刃難福估光計致；呼完劈燕全附轉(zhuǎn)奸向研塑沙料懶制夜品導(dǎo)的核用泰戶妥將圖承號擔(dān)嫁石泰油旬工睬業(yè)彼所滔帶酸來戶的乳一波切禿風(fēng)平險留，秋這弓當(dāng)昏然津是忌他烏們算所堤不歇情讓愿座的惱；6將02練、嫌塑急料廳制憂品矛的象應(yīng)桐用淡范封圍饑越自來鋤越記廣銜，杰這液種算需盼求毫的鹽上霧升悟必暗將阿導(dǎo)愉致映其售價航格慣的倉上瓶升既；3良、鴨許仍多趣地促區(qū)過基據(jù)于確環(huán)俯境滔保板護(hù)哭的董考卻慮煩已缺經(jīng)煉開溝始矛限程制讀或館禁遣止逼塑葡料臺品深的荷使皺用節(jié)。6胳1資胳料市廈場澡競鏈爭脅作特用挺力市杜場皺存繭在戀五眠種娃競膀爭狐的摟作敞用按力淺：腸新稈的趕競知爭助對染手送入武侵援、愚替誤代仍品留的晴威芝脅甲、瞎客喉戶邊的斜侃導(dǎo)價趣能壘力非、明供窯應(yīng)夕商傻的渠侃探價摩能發(fā)力擦以益及江現(xiàn)垃有糖競久爭玻對彩手控的豎競寺爭易。6鑰2競露爭賞情既況深會宋影畫響撐產(chǎn)該品污的霞價臘格暑和寇產(chǎn)鈴品轎設(shè)章計廣開憤發(fā)此、搭廣飾告此促挨銷槽、刮銷慎售蛙隊旗伍址等矮競跨爭劫成歡本恒；浴客結(jié)戶皆的挪能柜力寶會覺影江響永所戚能宴索聾要搖的虎產(chǎn)臨品魔價勁格構(gòu)以津及撲客親戶幕服扮務(wù)監(jiān)成舍本腫；恰替丸代形品張會出對鴨產(chǎn)殊品赤價震格見產(chǎn)免生珠限律制悉；芳供進(jìn)應(yīng)切商蛾的牢能誰力氏則帶影點響貢投恥入覺的據(jù)成夾本飛及賞質(zhì)廁量雷（世投撤入照質(zhì)炮量磨會鋤影配響幻玉產(chǎn)禮品涼質(zhì)廢量經(jīng)，脫進(jìn)斷而港影稍響憤產(chǎn)責(zé)品痛價枕格驅(qū)）嶄。管渣理貓會味計遮需近要紡對更這隱些蜜影幼響摩進(jìn)屆行衛(wèi)量裁化呆，剝以缸計用算尸產(chǎn)貓業(yè)揪的韻利問潤鋼率額。6熔3（膀三縮慧）珠縱弊向渾價拐值元鏈孤分渾析1疤、短確芳定砌縱咱向皂價認(rèn)值鋸鏈由輩于檢植劇樹行造趣林馬、甩制蛇造燃紙初漿剛等肚過發(fā)程俊對筆于駁企扭業(yè)腿的作影鄭響刪較寄小歡，員為者了賄討隊論防的拜簡穿便野起淹見攜，廢對臉這發(fā)些架環(huán)靈節(jié)染不呀予稿考壯慮廳，栗而煤將雹重貨點牌放術(shù)在孤后她面劇各提個廣環(huán)濃節(jié)什的竿分孤析謠上棗。6躬4紙張加工紙箱初步加工紙箱進(jìn)一步加工銷售最終用戶6奸52巴、嘆確艷定譯可喊供看選按擇示的舅方喝案這頑里學(xué)主葉要合討帥論壟企消業(yè)合出敞售討給揪品吳牌歇加頃工徹商埋的收產(chǎn)右品耳是扶繼嘗續(xù)滋生浴產(chǎn)晝、仍停仙止午生威產(chǎn)稱、攝轉(zhuǎn)翅產(chǎn)知還聽是宣進(jìn)響行魚縱左向塘整地合橫的亭問閃題限。假宮設(shè)湊諾列斯剖公拉司誦是罰一棋個忠資憂本嚷雄孩厚躲的頸企陪業(yè)這，邁它鋤的妖決坦策沫不淹受釣資杏本勒限修制羽。6饞63皆、鉆確挎定咬轉(zhuǎn)忽移善價揀格觸和啞成倦本蘿和缺資歉產(chǎn)厲的毒分陳攤殿情繼況各商價擠值柔鏈起節(jié)粒的轉(zhuǎn)辭移韻價輕格園、翼資炮產(chǎn)牌和慨成枯本權(quán)的蛛分然攤漿情徐況掩如搭下界：6括7出售普通加工商部分出售給品牌加工商部分(1)紙張加工轉(zhuǎn)移價格1486486

—紙漿成本—319—319

—加工成本—105—105

—運(yùn)輸費(fèi)用—3—3紙張加工可獲邊際利潤=59/噸=59/噸

(2)鍍膜轉(zhuǎn)移價格2640640

—紙張成本(轉(zhuǎn)移價格1)—486-486

—加工成本—91—91-運(yùn)輸費(fèi)用—35—35鍍膜可獲邊際利潤=28/噸=28/噸

(3)紙箱初步加工轉(zhuǎn)移價格31152*1008*

—鍍膜紙板成本(轉(zhuǎn)移價格2)—640—640

—加工成本—234—234

—運(yùn)輸費(fèi)用—10—10初步加工的邊際利潤=268/噸=124/噸6渠8(4)紙箱進(jìn)一步加工(加工商)轉(zhuǎn)移給商店的價格414400×1.0414400×1.42

—初步加工紙箱成本—14400×0.08—14400×0.07

—加工成本—14400×0.87—14400×1.11加工商邊際利潤＝1，296/噸＝3，456/噸

(5)商店轉(zhuǎn)移價格5（商店售價）14400×1.1614400×1.89

—進(jìn)一步加工后紙箱成本(轉(zhuǎn)移價格4)—14400×1.04—14400×1.42商店邊際利潤＝1728/噸＝6768/噸

6陽9*每泉噸邊紙賭板標(biāo)可己以宣加勞工除1墳4值4秀0內(nèi)0懸個頓紙渠箱斤，基出簡售墓給阿普敞通齡加營工茶商吹和批品準(zhǔn)牌岡加猾工依商蕩的臨每帖個隸紙斬箱兄的增價燃格務(wù)分勇別洪為章0著.問0耕8磚元莫和等0土.趨0尺7酒元構(gòu)。7福0出月售洪給嚼品保牌饅加秋工浙商毒的公紙槍箱順價奶格露較喪低體的菊原受因慰在歉于饑：一國、誕諾曾斯臘公省司沒不姻能姓生架產(chǎn)慈出辣符伯合堅要物求都的刮高申質(zhì)身量眼紙己箱謝；二剩、遍由下于陳品毒牌佩加犯工班商垂數(shù)繁量粒少哨，扣每兄一虧顧蓬客惰購況買濱數(shù)饑量遙較原多戀，北從莖而綁買濤方吵形倡成屆一蛋定董的揮侃串價京實唯力艷，怪這江種悟買打方森侃泳價槽實除力同的格形薪成塔使圖得脫買廟方泳從預(yù)諾扯斯抗公壇司管能劈燕夠路取船得嫂較縮慧大凳的杠價箱格傳折睛扣勒。7膜14躁、峰確歇定款有勒關(guān)泡資者產(chǎn)姿回摸報御率滑情拐況（居1蹄）有環(huán)關(guān)葡投厲資宣情旺況生產(chǎn)每噸紙板所需投資的重置成本單位：美元紙張加工車間2800鍍鏌車間190紙箱初步加工車間830普通加工商5400品牌加工商2890*商店1800

*糊由股于照規(guī)凝模躁經(jīng)貞濟(jì)終性粥所甜以篩每砌噸洗所瓣需體投已資憶較斜少7鄭2（釀2珠）有漁關(guān)音資釘產(chǎn)腎回勵報諸率泡的麥計慘算

出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分利潤資產(chǎn)資產(chǎn)回報率利潤資產(chǎn)資產(chǎn)回報率紙張加工車間5928002%5928002%鍍膜車間2819015%2819015%紙箱初步加工車間26883032%12483015%加工商1296540024%34562890120%商店1728180096%67681800376%合計33791102031%104358510123%（猶資驚產(chǎn)謠以佛重該置顏成鉤本其計嗓價誰，司假蟲設(shè)臥生濃產(chǎn)云能幸力讀充柱分銹利瓣用緞）7賺3（宮3回）有低關(guān)鬧利捕潤話共仙享必情延況絨的厚測裹試

出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分紙張加工車間5959鍍膜車間2828紙箱初步加工車間268124諾斯公司小計355211加工商12963456商店17286768合計337910435諾斯公司利潤共享比例10.5%2.0%7腦4（寧4丈）島從錄整刪個沾價議值犯鏈暗角伏度內(nèi)考親察絨利銹潤肯和蔑投笑資爐回挖報憶的譽(yù)綜戰(zhàn)合盜情糞況

出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分利潤利潤共享比例資產(chǎn)回報率利潤利潤共享比例資產(chǎn)回報率紙張加工車間593%2%590.5%2%鍍膜車間281%15%280.25%15%紙箱初步加工車間2687%32%1241.2%15%加工商129640%24%345633%120%商店172849%96%676865%376%合計3379100%31%10435100%123%7括5通狡過嗓上芝述踐縱消向右價兩值組鏈誕分李析軌不認(rèn)難烤看全到妖，灶諾漂斯辛公謙司脆出購售繞給軌普駛通寫加修工刑商攝的末產(chǎn)乳品肆在否整盡個悄價膏值禮鏈并上堆的壁利收潤遠(yuǎn)共趕享慕比陰例詠為騾1誼0受.撓5羞%婦，租而飾出拋售鼠給橫品清牌梅加營工乒商醉的采產(chǎn)乖品見只舍能濾分蒸享糟到李整如個蘭價每值譯鏈燭利隸潤掌的旅2演%右。7買6我換們言可懼能剩無額法貪判旋斷事出毫1掙0違.蛾5授%掏的堪利譜潤珠是叮高趨還籃是莊低西，置但編是籍這擔(dān)種備簡予單莊的建對耍比榮至選少磁告幸訴厭我決們賴：照從橡出面售仿給程品醫(yī)牌賠加恭工促商播的互產(chǎn)頁品今中奪分燈享獵到制2拼%府利源潤稅是浩不覆合繼理向的武。7躁7該兔公澤司列從跳出繪售峰給統(tǒng)品艷牌類加議工便商愁的票產(chǎn)聰品貿(mào)中卸分析享納的岸利搞潤似比滲例營較也低某的疊原吼因校在只于上：其晉一饞在崖于呼品甘牌廉產(chǎn)孫品丹具挽有屈歧儉異安性撒從路而寬容挨易跑獲陣得太較列高沃的宏利矩潤香，蕉越腳接星近唯最鐵終組用柏戶州的什企委業(yè)柔所稻獲俯利瓜潤拘比仿例陪愈店高風(fēng)，吃諾躁斯茫公插司助處堤于東離怒最棒終柄用肢戶叢較牢遠(yuǎn)枕的抗位瀉置棗從錄而罰不挺能吊取膛得表這則一恐優(yōu)者勢爽；7院8其艇二女也背是消最身關(guān)唯鍵糞的璃一銀條息即跪諾屑斯香公呆司叛所甚面款對卻的渴品甚牌跟加財工初商捎具艦有痰較啦強(qiáng)飲的符侃備價礙實拴力路，鼓這形主慚要懇是旦由筐以胞下遇幾搭個予因蹄素娘造蹄成院的兔：7賢91料）芝參薯與給購廳買砌諾輕斯券公淡司寸該疾部熟分禽高瀉質(zhì)恨量標(biāo)產(chǎn)匯品流的嘗品姐牌僻加頂工收商蠢數(shù)端量晨少型，眠每但一航加摟工劇商該的傲購較買按數(shù)搭量漲大折；2析）坡每參一綠品儲牌印加肝工亮商掌還止有廉其蘿他桂可智供售選涼擇淡的淘產(chǎn)盟品弱來漏源麗，塌諾福斯傳公健司唯產(chǎn)隙品喚不接能澡達(dá)儉到帥一張定鍋的量質(zhì)遺量纖標(biāo)脖準(zhǔn)截，神使熱得醬其憐售襖價刊受底到紅影敢響掠；8顫03茂）壤作稻為膝替謝代篩品錢的評塑晌料耗包鞋裝矩實駝際寸上虛確賀定旦了扯這粉種召紙納箱伯的平價丟格遠(yuǎn)的蠶上煙限學(xué)，蕉這補(bǔ)使母得目諾怠斯浮公最司袖這魯種盲品妙牌逢紙勝箱辟的杏質(zhì)冶量今既脅使院通嗎過結(jié)大紅量飄投增資霧得幕以盞改丙善蜻也鍋不隨可應(yīng)能舟將尋產(chǎn)奔品驅(qū)價某格鑒提敲高葬到戒上午述獵給堵定嫌的尸界峰限單以友上輩，訊從傍而尸諾盾斯鼓公婆司賣在兆這運(yùn)一梯部仗分欲產(chǎn)清品習(xí)的效收不益背情表況艷很蜘難湖得名到柄較握大漏的養(yǎng)改顯善條。8越15負(fù)、六考圍慮窩其址他肥有升關(guān)廁非坊財央務(wù)千信蘆息您進(jìn)滑行趙最姥終網(wǎng)決撕策有腎四浩種發(fā)方每案晴可復(fù)以手選主擇損：脂即將繼類續(xù)直生畝產(chǎn)依、叮停掌止尾生透產(chǎn)著、糞轉(zhuǎn)吹產(chǎn)脆或妥縱冶向翠整彎合糧。在師有攤利案可逆圖迷的輔情并況絞下米，許單憤純舟的下停荷止頂生瘡產(chǎn)廊方漢案伍是漸不咱可止取敵的嫩。8偷2（殘1麻）脫轉(zhuǎn)及產(chǎn)停張止血品劉牌匠加蓄工沾商軟產(chǎn)臣品乞的婦生體產(chǎn)音而扇轉(zhuǎn)補(bǔ)產(chǎn)角應(yīng)斑考售慮優(yōu)有族關(guān)夸退需出庫壁叨壘往的拜問屠題業(yè)。8寧3退切出域壁傍壘晝是殿指霸由右于婦經(jīng)巖濟(jì)做上漸、德戰(zhàn)砌略牙上羊以番及笑感謹(jǐn)情烈上粉等饅各害種晚因冷素肆的瞎存腥在任，線使膛得傅一曉個嚇企帽業(yè)獻(xiàn)在言某約產(chǎn)炮品腿收瓶益少為有負(fù)史的筒情幫況做下方仍栽然壟維艙持箭該偉產(chǎn)遙品續(xù)的語生例產(chǎn)嘴。8預(yù)4諾景斯權(quán)公親司款在豆做亭出梯轉(zhuǎn)墳產(chǎn)摩決岔策意前窯應(yīng)無該郊首識先能考摸慮柱其翻要斜面曾臨勻的俯退布出派壁浴壘妙問粱題它，當(dāng)通坡過洲對克互服踩這并些告壁出壘淹所擠付勸出皺的慈代跟價與轉(zhuǎn)多產(chǎn)筐所珠能態(tài)取疫得前的泡收枯益的考權(quán)稍衡飯對掘轉(zhuǎn)添產(chǎn)脆的垮方怠案負(fù)進(jìn)新行逗評叫價矛。下煩面眨是濁諾憶斯才公牢司浪退期出塑壁潮壘慈的舞主輝要泛來輕源：8喘51刪）著專勝用已性酸資滿產(chǎn)如心果牢資文產(chǎn)攏涉禿及他具移體矮業(yè)同務(wù)晴或移地稍點班，儉從煎而寧專賞用誰性睬高帥，演則前其娃清臺算友價途值兔就妥會撓相體應(yīng)吼降鄭低訪。炊在自本誰例引中與，飛假煩設(shè)悲諾厭斯握公討司薄所雞加膊工寄的團(tuán)出敵售愁給驗品糖牌恥加段工剃商族的端高沉質(zhì)脂量輛產(chǎn)革品掙在鼠深扁加規(guī)工俱時血使槍用蘇一月定裂的澇專劫用汪性智資驚產(chǎn)革，早這偏就梅成準(zhǔn)為圾該就公例司捉在建決透策辟時皺必膊須托要笛考脅慮趟的奮一掠個毀退繪出燙壁探壘越。8囑62鞠）料退月出犁的側(cè)固辟定該成惡本很優(yōu)大魯一汁部惱分遷是帝與邪勞玻工持的蒸安梢置牧有燥關(guān)吊的餅成咬本沙。穴諾墨斯宣公查司悲退慮出盤這法一創(chuàng)類引產(chǎn)稼品脅的闊競烘爭虛后濫通邁過蠻轉(zhuǎn)御產(chǎn)騾如慶果坑能脹充忘分同利碰用修該讀部悄分?jǐn)厣鷴伄a(chǎn)航能銀力扔，灣則理這儀種百成制本勞相徑對夸而戴言牽較莊少氏。8讀73郵）流內(nèi)平部識戰(zhàn)余略鴿聯(lián)學(xué)系對欺諾紡斯豪公湖司溫而控言掛，暖主片要憲考計慮陪的家是渣停高止悉生治產(chǎn)挽品典牌傻加拜工別商辣產(chǎn)接品也對繼普痰通起加評工聚商柔產(chǎn)砍品附所恭造足成遷的環(huán)沖御擊連，鈴這就種緩產(chǎn)佩量棗的粉增槐加繁將擾導(dǎo)防致咽普品通腳紙冊箱廚的扛各類種迫指困標(biāo)牌發(fā)乓生紫變礙化惡，共這繳是破橫侍向由價栗值響鏈怕中唇要枕討惜論雙的疼問照題頓之仇一丟。8排84逢）碰感功情午障喬礙這月主藥要效是茅針瘦對悟管胳理罵層房誠而怎言翁的損，羞管題理妨層豆可丑能順出污于壤種里種踢原勝因扔無瞧法汗從蓋感迅情壤上溜割淚舍頓這謹(jǐn)項喜業(yè)惕務(wù)告，疏從摘而常不起能寸從脅純遞經(jīng)神濟(jì)迷角按度攝公旺正臥地雅做污出智退承出似產(chǎn)愛業(yè)仔的趟決捐策頃。8慨95捏）供政跪府頂和縣社騎會染約鞏束政剪府循可租能骨出戴于介對扒失災(zāi)業(yè)子或品區(qū)鞏域嫁經(jīng)俗濟(jì)暢的呢關(guān)袖注降而雹作稅出努支富持墊或撥勸尊阻迷企視業(yè)墻退寫出戀的不行胖為違。炎在度本童例屋中返假溫設(shè)但政悠府豎出闊于遵環(huán)團(tuán)境拋污扒染百的倆考舅慮漂而母鼓屆勵浮諾督斯萬公即司段的朝發(fā)鎮(zhèn)展匪，存而靠對悄塑糠料薪制境品劍業(yè)澡的首發(fā)剩展單予唇以積限甩制灣。9哥0結(jié)妖論由票于氧普刮通虹加撞工溝商衛(wèi)產(chǎn)鴨品畫的急需脊求驕量留每晌年售以制3環(huán)%枯的映比循例濃下埋降昏，漂再廚結(jié)季合肢上型述咸分聯(lián)析近可晃以會看炒出婦：驗轉(zhuǎn)熱產(chǎn)出顯減然接會妙給夫諾顯斯的公衫司回帶疫來盤不橋利種的溝影蘿響噴。9違1（辜2載）寸縱紫向衰整安合離所最今終吼用呈戶使越孟近神的魔企躍業(yè)慌所繭獲嶼取梁的軍利翼潤踢共刊享陳比閘例乞越省高扛，惰企拆業(yè)替可殺以企通煤過宜縱縫向袍整石合項向錘最償終沙用析戶單靠波近同，查從賞而算提虎高毒企攀業(yè)死在版整齒個昆縱買向漢價弄值逼鏈流上你的形利魄潤畏共巡壽享兵比益例檔。諾擊斯縱公饞司鋼可頸以痰通塞過茂縱會向旺整蔽合學(xué)越員過昏品巖牌帖加塊工瓦商參這嶄一勒環(huán)午節(jié)起達(dá)祝到芹上逢述傻目飛的獎。9呼2從聰上晉述助分余