海通國(guó)際ESG&電新&公用美國(guó)新能源發(fā)展現(xiàn)狀NewEnergyDevelopmentStatusintheUnited

States楊斌Bin

YANG, bin.yang@2023年8月28日本研究報(bào)告由海通國(guó)際分銷(xiāo)，海通國(guó)際是由海通國(guó)際研究有限公司，海通證券印度私人有限公司，海通國(guó)際株式會(huì)社和海通國(guó)際證券集團(tuán)其他各成員單位的證券研究團(tuán)隊(duì)所組成的全球品牌，海通國(guó)際證券集團(tuán)各成員分別在其許可的司法管轄區(qū)內(nèi)從事證券活動(dòng)。關(guān)于海通國(guó)際的分析師證明，重要披露聲明和免責(zé)聲明，請(qǐng)參閱附錄。(Please

see

appendix

for

English

translation

of

the

disclaimer)Equity–Asia

Research1團(tuán)隊(duì)介紹—聚焦海外客戶(hù)，覆蓋A股、港股與美股Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

2電新光伏風(fēng)電儲(chǔ)能&鋰電電網(wǎng)氫能發(fā)電集團(tuán)城市燃?xì)夤肊SG環(huán)境保護(hù)社會(huì)責(zé)任公司治理海通國(guó)際ESG&電新&公用團(tuán)隊(duì)覆蓋范圍目錄01/美國(guó)能源總體規(guī)劃Newenergydevelopmentplaninthe

U.S.02/美國(guó)電力與電網(wǎng)格局Electricityandthepowergridinthe

U.S.03/美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀Currentsituationofthenewenergyindustrychaininthe

U.S.04/中美新能源市場(chǎng)的共生關(guān)系The

symbiotic

relationship

between

China

and

the

US

newenergymarket05/中美新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)比Comparisonofnewenergyindustrydevelopment

betweenChinaandthe

U.S.Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

3美國(guó)能源總體規(guī)劃NewEnergyDevelopmentPlaninthe

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美國(guó)能源總體規(guī)劃總體情況存量市場(chǎng)增量市場(chǎng)美國(guó)碳中和規(guī)劃：2035年電力脫碳，2050年碳中和美國(guó)電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：各環(huán)節(jié)主體相對(duì)分散美國(guó)發(fā)電來(lái)源：以天然氣+太陽(yáng)能+風(fēng)能為主要增量美國(guó)發(fā)電趨勢(shì)：到2050年可再生能源市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大美國(guó)用電結(jié)構(gòu)：整體保持穩(wěn)定，消費(fèi)類(lèi)用電占比不斷增大美國(guó)存量市場(chǎng)一：天然氣發(fā)電為主要電力來(lái)源，未來(lái)占比將逐年下降美國(guó)存量市場(chǎng)二：燃電裝機(jī)容量大規(guī)模退役，發(fā)電比例持續(xù)下降美國(guó)增量市場(chǎng)一：光伏系統(tǒng)價(jià)格持續(xù)下降，地面電站貢獻(xiàn)主要增量美國(guó)增量市場(chǎng)二：IRA法案推動(dòng)陸上和海上風(fēng)電裝機(jī)高增美國(guó)增量市場(chǎng)三：政策推動(dòng)大儲(chǔ)發(fā)展迅速，

預(yù)計(jì)未來(lái)5年增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)美國(guó)能源總體規(guī)劃Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

5資料來(lái)源：HTI整理2021年11月，美國(guó)發(fā)布《邁向2050年凈零排放的長(zhǎng)期戰(zhàn)略》，公布實(shí)現(xiàn)2050年碳中和終極目標(biāo)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)與技術(shù)路徑。近年來(lái)，太陽(yáng)能和風(fēng)電成本的快速下降、聯(lián)邦和地方的支持政策、以及消費(fèi)需求增長(zhǎng)共同推動(dòng)了清潔電力加速實(shí)施。預(yù)計(jì)能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)型（包括清潔電力、電氣化、節(jié)能等）總共可以貢獻(xiàn)大約45億噸減排量，約占總排放的70%。美國(guó)碳中和規(guī)劃：2035年電力脫碳，2050年碳中和資料來(lái)源：《邁向2050年凈零排放的長(zhǎng)期戰(zhàn)略》,碳道，HTI圖：美國(guó)碳排放歷史軌跡及碳中和規(guī)劃2030年2035年2050年美國(guó)承諾的國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)年，需要較2005年的排放下降大約50-52%，約降至32-33億噸億噸排放量美國(guó)實(shí)現(xiàn)100%清潔電力目標(biāo)，電力完全脫碳與能源消費(fèi)端電氣化相結(jié)合，是實(shí)現(xiàn)2030和2050兩個(gè)目標(biāo)的關(guān)鍵技術(shù)路徑美國(guó)實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)，相當(dāng)于中國(guó)的2060年碳中和目標(biāo)Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

6美國(guó)電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：各環(huán)節(jié)主體相對(duì)分散資料來(lái)源：

Enerdynamics，

Federal

Energy

Regulatory

Commision，

國(guó)際電力網(wǎng)，HTI傳統(tǒng)模式電力改革后的新型模式Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

7自2009年以來(lái)，美國(guó)煤炭發(fā)電比例持續(xù)呈下降趨勢(shì)，逐步被天然氣及可再生能源（主要是風(fēng)電和光伏）所取代。截至2022年，美國(guó)公共事業(yè)規(guī)模的發(fā)電總量高達(dá)4.24萬(wàn)億kWh。其中，天然氣為主要能源來(lái)源，占比自2021年的37%攀升至40%。同時(shí)，可再生能源的發(fā)電份額也從2021年的19%上升至22%，首次超越傳統(tǒng)煤電所占的20%。新增發(fā)電量方面，自2019年以來(lái)，天然氣發(fā)電占比迅速減少，從2018年的57%降至2022年的18%。2022年美國(guó)新增發(fā)電量（0.13萬(wàn)億kWh）中，太陽(yáng)能和風(fēng)能占比分別達(dá)24%和12%。在美國(guó)IRA法案以及全州范圍內(nèi)針對(duì)可再生能源的提案推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)電網(wǎng)將新增54.5GW的公用事業(yè)規(guī)模電力裝機(jī)，其中，太陽(yáng)能發(fā)電占比達(dá)54%。美國(guó)發(fā)電來(lái)源：以天然氣+太陽(yáng)能+風(fēng)能為主要增量圖：美國(guó)新增發(fā)電量占比圖：

2022年美國(guó)發(fā)電量占比 圖：

2023年美國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)規(guī)劃(GW)4.24萬(wàn)億kWh2022總發(fā)電量54.5GW2023新增總裝機(jī)資料來(lái)源：EIA，

HTI資料來(lái)源：EIA，

HTI資料來(lái)源：EIA，

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8美國(guó)發(fā)電趨勢(shì)：到2050年可再生能源市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大圖：美國(guó)發(fā)電量來(lái)源及未來(lái)預(yù)測(cè)(十億kWh)太陽(yáng)能風(fēng)能天然氣核能煤炭根據(jù)EIA預(yù)測(cè)，

到2030年，太陽(yáng)能發(fā)電量占比將超過(guò)風(fēng)電；到2050年，美國(guó)可再生能源發(fā)電占比將從2022年的22%提升至44%，太陽(yáng)能和風(fēng)能將貢獻(xiàn)主要發(fā)電量。太陽(yáng)能風(fēng)能天然氣煤炭核能其他資料來(lái)源：EIA，

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9美國(guó)用電結(jié)構(gòu)：整體保持穩(wěn)定，消費(fèi)類(lèi)用電占比不斷增大圖：

1950年-2022年美國(guó)用電結(jié)構(gòu)(萬(wàn)億kWh)美國(guó)電力消費(fèi)結(jié)構(gòu)劃分涵蓋居民、商業(yè)、工業(yè)和交通領(lǐng)域，截至2022年，各領(lǐng)域占用電比例分別為38.9%、36.3%、26.4%和0.2%?？傮w而言，美國(guó)電力消費(fèi)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)固態(tài)勢(shì)，然而自2000年起，工業(yè)用電占比逐漸從31%下降至2022年的26%。目前，美國(guó)電力消耗總量保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來(lái)將呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)。2022年美國(guó)電力總消耗量達(dá)到4.05萬(wàn)億kWh，創(chuàng)下歷史新高，較1950年用電量的14倍。盡管美國(guó)電力需求短期內(nèi)可能受氣候變化等因素影響而出現(xiàn)波動(dòng)，然而長(zhǎng)期需求發(fā)展趨勢(shì)主要由經(jīng)濟(jì)發(fā)展所推動(dòng)，并被能源終端使用效率的提升所抵消。據(jù)EIA預(yù)測(cè)，2022-2050年美國(guó)電力總需求將以每年約1%左右的平均增長(zhǎng)率緩慢增長(zhǎng)。資料來(lái)源：EIA，

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10自2016年以來(lái)，天然氣發(fā)電量已經(jīng)超過(guò)燃煤發(fā)電，2022年天然氣發(fā)電占比達(dá)到40%，成為美國(guó)最主要的電力來(lái)源。據(jù)EIA預(yù)測(cè)，2023年夏季美國(guó)天然氣發(fā)電量將達(dá)到16.7TWh，同比增長(zhǎng)3%；2023年美國(guó)天然氣發(fā)電裝機(jī)容量新增為7.5GW，其中83%將來(lái)自聯(lián)合循環(huán)電廠(chǎng)。隨著美國(guó)可再生能源發(fā)電產(chǎn)能占比不斷擴(kuò)大，美國(guó)天然氣發(fā)電量占比將逐年下降。據(jù)EIA預(yù)計(jì)，2050年天然氣發(fā)電占比將從2022年的40%降至21%。美國(guó)存量市場(chǎng)一：天然氣發(fā)電為主要電力來(lái)源，未來(lái)占比將逐年下降圖：

2013-2022年美國(guó)天然氣發(fā)電量占比不斷提升圖：

2022-2050年美國(guó)天然氣發(fā)電量及預(yù)測(cè)（10億KWh）0100020003000400050006000700020222024202620282030203220342036203820402042204420462048

2050天然氣發(fā)電 其他發(fā)電28%

28%33%34%32%35%38%41%38%40%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201520162017201820192013 2014煤炭可再生能源天然氣其他2020

2021

2022核電天然氣發(fā)電占比趨勢(shì)資料來(lái)源：EIA，

HTI資料來(lái)源：EIA，

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11美國(guó)燃電裝機(jī)容量大規(guī)模退役。美國(guó)多數(shù)燃煤電廠(chǎng)建于上世紀(jì)70-80年代，隨著燃電設(shè)備的不斷老化以及發(fā)電方式的轉(zhuǎn)型，美國(guó)的煤電廠(chǎng)逐漸退役。2015-2020年平均退役產(chǎn)能為11.0GW，2022年為11.5GW，預(yù)計(jì)2023年淘汰8.9GW產(chǎn)能，占年初燃煤裝機(jī)量的4.5%。未來(lái)燃煤發(fā)電占比將持續(xù)下降。由于可再生能源占比增長(zhǎng)，疊加IRA法案落地，加速了燃煤發(fā)電產(chǎn)能下降，并加快燃煤電廠(chǎng)的退役時(shí)間表。預(yù)計(jì)到2030年，燃煤發(fā)電產(chǎn)能將降至當(dāng)前水平的50%左右，約為116GW，燃煤發(fā)電占比降至8.31%。美國(guó)存量市場(chǎng)二：燃電裝機(jī)容量大規(guī)模退役，發(fā)電比例持續(xù)下降圖：預(yù)計(jì)美國(guó)未來(lái)燃煤發(fā)電占比持續(xù)減少

圖：美國(guó)燃煤電廠(chǎng)產(chǎn)能趨勢(shì)預(yù)測(cè)8.31%5.05%5%10%20.60%20%15%25%0%2022

2024

2026

2028

2030

2032

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2036

2038

2040

2042

2044

2046

2048

2050煤炭產(chǎn)能達(dá)到高峰資料來(lái)源：S&P

Global

Market

Intelligence，

HTI資料來(lái)源：EIA，

PJM,

S&P

Global，

IEEFA，

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12包含美國(guó)已經(jīng)宣布退役的產(chǎn)能1）光伏系統(tǒng)價(jià)格持續(xù)下降，促進(jìn)美國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量迅速攀升。2022年光伏發(fā)電占新增發(fā)電量的比例高達(dá)46%，呈持續(xù)上升趨勢(shì)。過(guò)去十年中，光伏系統(tǒng)的安裝成本已經(jīng)下降超過(guò)50%；2）IRA法案創(chuàng)造巨大增長(zhǎng)機(jī)遇。未來(lái)五年內(nèi)，預(yù)計(jì)光伏裝機(jī)量預(yù)測(cè)將比IRA法案推出前提高40%以上?？紤]到東南亞組件出口美國(guó)仍有近一年的免稅期(至24年6月)，疊加5月IRA本地制造補(bǔ)貼細(xì)則落地，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)光伏新增裝機(jī)達(dá)到40GW，同比增長(zhǎng)100%。從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，地面電站持續(xù)貢獻(xiàn)主要裝機(jī)增量。預(yù)計(jì)到2027年，戶(hù)用/工商業(yè)/社區(qū)/地面電站的新增光伏裝機(jī)量分別為7713MW/2259MW/1687MW/35623MW，對(duì)應(yīng)10年CAGR分別為13.8%/4.2%/11.3%/21.6%。美國(guó)增量市場(chǎng)一：光伏系統(tǒng)價(jià)格持續(xù)下降，地面電站貢獻(xiàn)主要增量05,00010,00015,00020,00025,000-1.002.003.004.005.006.007.00

30,000機(jī)裝容量(MW)平均光伏系統(tǒng)價(jià)格($/W)2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022裝機(jī)量 戶(hù)用 工商業(yè) 地面電站-5,00015,00010,00020,00030,00025,00035,00045,00040,00050,000工商業(yè)光伏社區(qū)光伏2020 2021 2022 2023 2024E

2025E 2026E 2027E

2028E戶(hù)用光伏 地面電站資料來(lái)源：SEIA，

HTI資料來(lái)源：SEIA，

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13圖：

2010-2022年美國(guó)年度新增裝機(jī)量及系統(tǒng)價(jià)格 圖：

2020-2028年美國(guó)光伏新增裝機(jī)量及預(yù)測(cè)(MW)自IRA法案通過(guò)以來(lái)，美國(guó)陸上風(fēng)電項(xiàng)目的新增并網(wǎng)需求持續(xù)增加，且未來(lái)幾年將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2030年美國(guó)陸上風(fēng)電新增裝機(jī)將突破20GW，美國(guó)累計(jì)陸上風(fēng)電裝機(jī)量將超過(guò)220GW，裝機(jī)增速將超過(guò)100%。根據(jù)美國(guó)清潔能源協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2023年5月，美國(guó)海上風(fēng)電總裝機(jī)容量規(guī)劃近52GW，已有近50MW的項(xiàng)目裝機(jī)容量成功并網(wǎng)，同時(shí)，有約51.38GW項(xiàng)目正在開(kāi)發(fā)中。項(xiàng)目主要集中在美國(guó)東海岸各州，占比整體規(guī)劃總裝機(jī)容量84%。美國(guó)增量市場(chǎng)二：IRA法案推動(dòng)陸上和海上風(fēng)電裝機(jī)高增圖：美國(guó)IRA刺激下的陸上風(fēng)電新增裝機(jī)預(yù)測(cè)（GW）

圖：美國(guó)海上風(fēng)電新增裝機(jī)預(yù)測(cè)（MW）開(kāi)發(fā)中在建中PTC補(bǔ)貼政策到期PTC補(bǔ)貼政策延長(zhǎng)未確定資料來(lái)源：BloombergNEF，

HTI資料來(lái)源：SEIA，

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14IRA激勵(lì)政策確定圖1：美國(guó)大儲(chǔ)未來(lái)五年年增長(zhǎng)及總體量變化圖圖2：美國(guó)戶(hù)儲(chǔ)未來(lái)五年年增長(zhǎng)及總體量變化圖2022年8月，美國(guó)通過(guò)IRA法案，獨(dú)立儲(chǔ)能首次獲得最高70%的投資稅收抵免，并延長(zhǎng)光儲(chǔ)ITC稅收抵免政策至2032年。表前大儲(chǔ)是當(dāng)前的主要趨勢(shì)，對(duì)于滿(mǎn)足條件的大儲(chǔ)項(xiàng)目，稅收抵免比例提升。同時(shí)，新能源項(xiàng)目配儲(chǔ)比與PPA溢價(jià)呈正向線(xiàn)性關(guān)系，更高配儲(chǔ)比將獲更高PPA溢價(jià)，其中可再生能源滲透率高的區(qū)域（如加州），溢價(jià)更高，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性大幅提升。2022年美國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)4.80GW/12.18GWh，5年CAGR達(dá)80.0%，其中大儲(chǔ)新增容量達(dá)4.01GW，同比增長(zhǎng)34.6%。預(yù)計(jì)短期光伏裝機(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將助力儲(chǔ)能裝機(jī)新增，預(yù)計(jì)2023年大儲(chǔ)/儲(chǔ)能新增裝機(jī)量分別為8.9GW/10.5GW，較2022年翻一倍。美國(guó)增量市場(chǎng)三：政策推動(dòng)大儲(chǔ)發(fā)展迅速，

預(yù)計(jì)未來(lái)5年增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)圖：

2021-2022年美國(guó)新增儲(chǔ)能裝機(jī)量（MW）圖：

IRA擴(kuò)大了對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)的減稅范圍和力度IRA前稅收抵免適用年份IRA后稅后抵免儲(chǔ)能系統(tǒng)住宅電池100%太陽(yáng)能充電企業(yè)電池75%太陽(yáng)能充電住宅

26%商業(yè)

26%住宅

22%商業(yè)

22%住宅

0%商業(yè)

10%2022202320242023-20322033203420352036住宅

30%商業(yè)

30%住宅

26%商業(yè)

30%住宅

22%商業(yè)

22.5%住宅

0%商業(yè)

15%商業(yè)

0%儲(chǔ)能系統(tǒng)住宅電池容量≥3kWh企業(yè)電池容量≥5kWh圖：

2023-2027年美國(guó)年度新增儲(chǔ)能裝機(jī)預(yù)測(cè)（

GW）Wood

Mackenzie，

HTI《Inflation

Reduction

Act》，

NREL，

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15美國(guó)電力與電網(wǎng)格局ElectricityandthePowerGridinthe

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美國(guó)電力與電網(wǎng)格局系統(tǒng)政策市場(chǎng)價(jià)格美國(guó)電網(wǎng)系統(tǒng)：私有制經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)物，獨(dú)立且復(fù)雜美國(guó)電力與電網(wǎng)政策：加大電力電網(wǎng)投資，限制發(fā)電廠(chǎng)溫室氣體排放美國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管體系：聯(lián)邦監(jiān)管+州監(jiān)管+第三方獨(dú)立監(jiān)管美國(guó)市場(chǎng)化改革：在批發(fā)市場(chǎng)和零售引入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，放開(kāi)電網(wǎng)接入美國(guó)上網(wǎng)電價(jià)定價(jià)模式：不同市場(chǎng)差異較大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府定價(jià)并舉美國(guó)電價(jià)情況：供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致美國(guó)風(fēng)光PPA電價(jià)呈現(xiàn)不斷上漲趨勢(shì)美國(guó)電力與電網(wǎng)格局資料來(lái)源：HTI整理Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

17美國(guó)電力系統(tǒng)劃分為三大區(qū)域電網(wǎng)：東部網(wǎng)、西部網(wǎng)和德州網(wǎng)，三大區(qū)域售電量占比分別為73%、19%和8%，主要由私立和公營(yíng)電力公司根據(jù)自身負(fù)荷和電源分布組成的一個(gè)個(gè)獨(dú)立電網(wǎng)構(gòu)成。從地理?xiàng)l件上看，落基山脈阻斷了東西電網(wǎng)的直接互聯(lián)，三個(gè)電網(wǎng)通過(guò)直流線(xiàn)路非同步鏈接，德州與東部電網(wǎng)沒(méi)有直流線(xiàn)路鏈接，導(dǎo)致德州在出現(xiàn)極端天氣下停電事故頻發(fā)。美國(guó)電網(wǎng)系統(tǒng)：私有制經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)物，獨(dú)立且復(fù)雜圖：美國(guó)電網(wǎng)組成分類(lèi)東部電網(wǎng)：以煤電和天然氣發(fā)電為主西部電網(wǎng)：以水電和天然氣發(fā)電為主德州電網(wǎng):以天然氣發(fā)電為主圖：美國(guó)電網(wǎng)互聯(lián)方式資料來(lái)源：EIA，HTI資料來(lái)源：

North

American

Electric

Reliability，

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182021年兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案和2022年通脹削減法案（合稱(chēng)IRA-BIL），代表了美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)能源系統(tǒng)的現(xiàn)代化和脫碳化的大規(guī)模投資。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的數(shù)據(jù)，從2022年到2031年，通過(guò)這兩部法案授權(quán)的整體氣候和清潔能源項(xiàng)目、稅收減免以及其他相應(yīng)激勵(lì)措施的支持總額將超過(guò)4300億美元。IRA和BIL兩種法案組合后，有助于在2030年前推動(dòng)清潔電力的大幅增長(zhǎng)，同時(shí)降低用戶(hù)側(cè)的消費(fèi)成本、緩解氣候變化并減少電力部門(mén)的排放對(duì)人類(lèi)健康的影響。2023年5月，美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（EPA）提出了針對(duì)燃煤、燃?xì)夂腿加桶l(fā)電廠(chǎng)的溫室氣體排放限制要求。而在今年8月初，美國(guó)4家電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商向EPA發(fā)表聯(lián)合評(píng)論，認(rèn)為EPA沒(méi)有考慮電網(wǎng)維持可靠性所需的調(diào)頻等各種電網(wǎng)服務(wù)，而目前這些服務(wù)通常由化石燃料機(jī)組提供。運(yùn)營(yíng)商認(rèn)為此標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)損害電網(wǎng)可靠性，導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)嚴(yán)重的電力短缺。美國(guó)電力與電網(wǎng)政策：加大電力電網(wǎng)投資，限制發(fā)電廠(chǎng)溫室氣體排放表：美國(guó)電力及電網(wǎng)相關(guān)政策發(fā)布時(shí)間政策、提案具體內(nèi)容2023年5月“發(fā)電廠(chǎng)碳排放標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定”美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（EPA）提出了針對(duì)燃煤、燃?xì)夂腿加桶l(fā)電廠(chǎng)的溫室氣體排放限制要求，要求到2038年，美國(guó)絕大部分燃煤和燃?xì)獍l(fā)電廠(chǎng)都必須減少或捕獲90%的二氧化碳排放量，否則將被迫關(guān)停。對(duì)燃煤發(fā)電機(jī)的限排規(guī)定將從2030年開(kāi)始實(shí)施，燃?xì)鈾C(jī)組的限排要求則在2032年開(kāi)始實(shí)施。數(shù)據(jù)來(lái)源：HTI整理Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

192022年8月《通脹削減法案》（IRA法案）該法案計(jì)劃升級(jí)全美的供電系統(tǒng)，截至2023年共建成9.5億塊太陽(yáng)能電池板、12萬(wàn)臺(tái)風(fēng)力渦輪機(jī)、2,300個(gè)電網(wǎng)規(guī)模的電池廠(chǎng)并設(shè)立可為4,200萬(wàn)人提供電力服務(wù)的清潔能源農(nóng)村電力合作社等。2021年11月《基礎(chǔ)設(shè)施投資與就業(yè)法案》（BIL法案）該法案投資總額為1.2萬(wàn)億美元，旨在通過(guò)對(duì)美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，創(chuàng)造大量?jī)?yōu)質(zhì)就業(yè)崗位，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。其中，法案將投資1150億美元用于清潔能源轉(zhuǎn)型和電力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)改造。美國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管體系：FERC（美國(guó)聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會(huì)）+

NERC

（北美電力可靠性委員會(huì)）+

PUC（州公用事業(yè)委員會(huì)）。美國(guó)能源部的獨(dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)FERC主要負(fù)責(zé)監(jiān)管跨州輸電以及批發(fā)電力市場(chǎng)。在州層面，每個(gè)州政府也設(shè)立了州公用事業(yè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)管當(dāng)?shù)氐呐潆妰r(jià)格以及電力終端用戶(hù)的價(jià)格制定。FREC及州公用事業(yè)委員會(huì)分別負(fù)責(zé)電力批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)的監(jiān)管。獨(dú)立市場(chǎng)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)MMU負(fù)責(zé)對(duì)除CAISO和SPP區(qū)域外的RTO/ISO實(shí)施監(jiān)管和評(píng)估，MMU獨(dú)立于RTO/ISO及市場(chǎng)運(yùn)行主體并向FERC和RTO/ISO董事會(huì)匯報(bào)，主要職責(zé)對(duì)批發(fā)電力市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)檢測(cè)和調(diào)查，定期對(duì)電力市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估和匯報(bào)。美國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管體系：聯(lián)邦監(jiān)管+州監(jiān)管+第三方獨(dú)立監(jiān)管圖：美國(guó)電力行業(yè)聯(lián)邦與州的監(jiān)管權(quán)利劃分圖：美國(guó)批發(fā)電力市場(chǎng)監(jiān)管體系資料來(lái)源：美國(guó)可再生能源實(shí)驗(yàn)室，

HTI資料來(lái)源：美國(guó)可再生能源實(shí)驗(yàn)室，

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20美國(guó)電力市場(chǎng)化改革起于FERC

Order

888&889

(1996)，無(wú)歧視放開(kāi)輸電網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)引入ISO

(獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)方)來(lái)滿(mǎn)足電力接入需求，放開(kāi)電力批發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在FERC

Order

2000

(1999)

中建議成立區(qū)域性輸電組織RTO來(lái)管理輸電市場(chǎng)。當(dāng)前美國(guó)電力市場(chǎng)發(fā)電側(cè)及售電側(cè)均充分競(jìng)爭(zhēng)，而輸配電由RTO

(區(qū)域傳輸組織)

/ISO

(獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)方)

來(lái)確保公平接入。目前有7個(gè)美國(guó)電力批發(fā)市場(chǎng)由系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商RTO/ISO

負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，主要覆蓋美國(guó)東北部，中西部，加州以及德州區(qū)域。其余東南部、西南和西北地區(qū)仍然實(shí)行垂直一體化壟斷經(jīng)營(yíng)，提供從發(fā)電、輸電到配電的一體化服務(wù)。美國(guó)有33個(gè)州已經(jīng)啟動(dòng)了電力改革，18個(gè)州仍然發(fā)售配一體。美國(guó)市場(chǎng)化改革：在批發(fā)市場(chǎng)和零售引入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，放開(kāi)電網(wǎng)接入圖：美國(guó)電力市場(chǎng)改革前后對(duì)比 圖：美國(guó)區(qū)域電力市場(chǎng)加州獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商(CAISO)資料來(lái)源：PJM，

HTI資料來(lái)源：FERC

，

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211998年成立的非營(yíng)利性獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商,

負(fù)責(zé)整體監(jiān)督加州電力市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)擁有加州三家IOU的輸電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)控制權(quán)：太平洋煤氣與電力公司

(PG&E)、南加州愛(ài)迪生公司

(SCE)

和圣地亞哥電氣公司(SDG&E)；進(jìn)行全州輸電規(guī)劃，以?xún)?yōu)化全州電網(wǎng)的電力流動(dòng)建立電力批發(fā)市場(chǎng)（即日市場(chǎng)和實(shí)時(shí)市場(chǎng)），發(fā)電商和LSE可在該市場(chǎng)上出售和購(gòu)買(mǎi)電力美國(guó)市場(chǎng)：垂直一體化市場(chǎng)采用成本+收益的定價(jià)模式，并接受政府的監(jiān)管，其他市場(chǎng)采用競(jìng)價(jià)上網(wǎng)或者協(xié)商。中國(guó)市場(chǎng)：中國(guó)電力市場(chǎng)采用政府定價(jià)+市場(chǎng)競(jìng)價(jià)+協(xié)商的定價(jià)模式。對(duì)于火電價(jià)格，政府設(shè)置煤電標(biāo)桿電價(jià)，電網(wǎng)輸配電價(jià)統(tǒng)一采用成本+收益的電價(jià)模式。對(duì)于新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)，政府規(guī)定風(fēng)光項(xiàng)目平價(jià)上網(wǎng)，同時(shí)鼓勵(lì)市場(chǎng)化交易，電網(wǎng)企業(yè)只收取輸配電費(fèi)，中國(guó)電力市場(chǎng)基本實(shí)現(xiàn)發(fā)、輸、售電分離，批發(fā)側(cè)和零售側(cè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)上網(wǎng)電價(jià)定價(jià)模式：不同市場(chǎng)差異較大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與政府定價(jià)并舉表：美國(guó)電力市場(chǎng)電價(jià)形成模式圖：中國(guó)電力市場(chǎng)電價(jià)形成機(jī)制區(qū)域/市場(chǎng) 定價(jià)模式發(fā)電價(jià)格按照成本+收益或基于市場(chǎng)方式定價(jià)（MRB），類(lèi)似于我垂直一體化受規(guī)管

國(guó)的煤電標(biāo)桿電價(jià)，上網(wǎng)電價(jià)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核，輸配電價(jià)格也采的區(qū)域 用成本+收益的模式，對(duì)不同輸配電公司單獨(dú)定價(jià)。發(fā)電企業(yè)全部競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，由市場(chǎng)形成批發(fā)電價(jià)，供電服服務(wù)由公僅放開(kāi)電力批發(fā)市 用事業(yè)公司壟斷經(jīng)營(yíng)，銷(xiāo)售電價(jià)由批發(fā)電價(jià)+輸配電價(jià)和政府性基場(chǎng)的區(qū)域 金等組成。電力用戶(hù)可以自主選擇不同售電商，售電商制定各種銷(xiāo)售電價(jià)套餐吸引電力客戶(hù)購(gòu)電。售電商的購(gòu)電成本由電力市場(chǎng)批發(fā)電價(jià)、批發(fā)和零售完全放 輸電價(jià)格、配電價(jià)格和政府性基金組成，售電商再加上一定利潤(rùn)開(kāi)的市場(chǎng) 后銷(xiāo)售給終端電力用戶(hù)。具有一定規(guī)模的電力用戶(hù)也可以直接向發(fā)電企業(yè)購(gòu)電，并按規(guī)定支付輸、配電價(jià)和繳納政府性基金。資料來(lái)源：，

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22PPA被稱(chēng)為長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議，風(fēng)光發(fā)電企業(yè)和用戶(hù)通過(guò)簽訂PPA來(lái)穩(wěn)定能源供應(yīng)。近年來(lái)，美國(guó)PPA電價(jià)呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢(shì)，不同運(yùn)營(yíng)區(qū)域的PPA電價(jià)不同。光伏方面，NYISO區(qū)域電價(jià)最高，2023Q1達(dá)到85美元/MWh，據(jù)LevelTen解釋?zhuān)饕蚴敲绹?guó)的UFLPA法案造成組件供應(yīng)鏈瓶頸，推高了光伏PPA電價(jià)，風(fēng)電的PPA價(jià)格同樣呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，這種市場(chǎng)化順價(jià)模式保證了發(fā)電企業(yè)的盈利。2023Q2，多數(shù)區(qū)域太陽(yáng)能PPA價(jià)格出現(xiàn)三年以來(lái)首次下降，表明供應(yīng)鏈開(kāi)始趨于正?；?，發(fā)電企業(yè)的收益確定性提升。資料來(lái)源：

LevelTen

Energy，

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Energy，

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23美國(guó)電價(jià)情況：供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致美國(guó)風(fēng)光PPA電價(jià)呈現(xiàn)不斷上漲趨勢(shì)圖：美國(guó)太陽(yáng)能PPA電價(jià)趨勢(shì) 圖：美國(guó)風(fēng)電PPA電價(jià)趨勢(shì)美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀CurrentSituationoftheNewEnergyIndustryChaininthe

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美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)梳理光伏發(fā)電風(fēng)力發(fā)電電力系統(tǒng)儲(chǔ)能鋰電上游：硅料/硅片中游：電池片/組件下游：逆變器上游：核心零部件中游：風(fēng)電主機(jī)廠(chǎng)下游：風(fēng)電運(yùn)營(yíng)上游：原材料中游：變壓器下游：公用事業(yè)運(yùn)營(yíng)商上游：原材料中游：電池、PCS下游：儲(chǔ)能集成商/新能源汽車(chē)美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)梳理資料來(lái)源：HTI整理Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

25光伏：美國(guó)光伏主要產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)及代表企業(yè)硅料上游中游下游硅片電池片組件運(yùn)營(yíng)商資料來(lái)源：SEIA，

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26政策發(fā)力助推美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展：2022年8月，美國(guó)政府通過(guò)《2022年通脹削減法案（IRA）》，激勵(lì)政策政策主要包含兩部分：①提供300億美元用于生產(chǎn)稅收抵免(PTC)，用以加速美國(guó)的太陽(yáng)能組件、電池制造和關(guān)鍵礦物加工。②提供100億美元投資稅收抵免(ITC)用于建設(shè)清潔技術(shù)生產(chǎn)設(shè)施，如太陽(yáng)能組件制造廠(chǎng)和其他清潔技術(shù)工廠(chǎng)。2023年5月，美國(guó)財(cái)政部補(bǔ)充對(duì)電站補(bǔ)貼：在滿(mǎn)足項(xiàng)目本土制造成本45%的條件后可獲得IRA稅收30%的稅收抵免，以及對(duì)本土制造項(xiàng)目進(jìn)行額外10%的項(xiàng)目成本補(bǔ)貼。光伏政策：美國(guó)頒布《2022年通脹削減法案》，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈本土化建設(shè)表：美國(guó)PTC政策對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈制造端的補(bǔ)貼明細(xì)（

2023-2033年）2023-2029年2030年2031年2032年2033年光伏組件7美分/瓦5.3美分/瓦3.5美分/瓦1.8美分/瓦0.0美分/瓦薄膜光伏電池5美分/瓦3.8美分/瓦2.5美分/瓦1.3美分/瓦0.0美分/瓦晶體硅光伏電池4美分/瓦3.0美分/瓦2.0美分/瓦1.0美分/瓦0.0美分/瓦晶體硅光伏硅片12美元/平方9美元/平方6美元/平方3美元/平方0美元/平方太陽(yáng)能級(jí)多晶硅3美元/千克2.25美元/千克1.5美元/千克0.75美元/千克0美元/千克組件背板聚合物0.40美元/平方0.30美元/平方0.20美元/平方0.10美元/平方0美元/平方表：美國(guó)ITC政策對(duì)電站抵稅明細(xì)（2022-2034年）政策類(lèi)型2022202320242025-203220332034IRA更新前工商業(yè)/電站級(jí)別戶(hù)用26%26%22%22%10%-10%-10%-10%-IRA更新后工商業(yè)/電站級(jí)別戶(hù)用30%30%30%30%30%30%30%30%26%26%22%22%資料來(lái)源：

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27光伏產(chǎn)業(yè)鏈：政策挽救頹勢(shì)，推進(jìn)“美國(guó)自主制造”圖：

2013-2022年美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)量一覽過(guò)往十年，美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游呈衰退態(tài)勢(shì)：回溯2013至2022年，美國(guó)光伏材料廠(chǎng)商面臨經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，2014年美國(guó)硅片企業(yè)停產(chǎn)，2020年電池企業(yè)停產(chǎn)，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)量下降2/3。至2022年底，美國(guó)硅片及電池企業(yè)大部分產(chǎn)能仍處停產(chǎn)狀態(tài)。根據(jù)SEIA白皮書(shū)，美國(guó)目前光伏供應(yīng)鏈如硅片、組件、逆變器等環(huán)節(jié)存在巨大的產(chǎn)能缺口。然而在貿(mào)易政策的激勵(lì)下，美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)已宣布近200億美元的產(chǎn)能投資計(jì)劃，包括建設(shè)組件85GW

、電池片43GW

、硅錠和硅片20GW、逆變器7GW。93,16542,90016,3003,30060,0005,5002,0007,400-100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000組件(MWdc)電池片(MWdc)硅片(MWdc)硅錠

多晶硅(MWdc) (MT)玻璃(MWdc)制造設(shè)備

逆變器(MWdc)

(MWac)運(yùn)行中重啟中建設(shè)中

已公布計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)總數(shù)圖：

IRA頒布后美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能趨勢(shì)資料來(lái)源：SEIA，

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28自美國(guó)IRA頒布后，美國(guó)光伏上游主要企業(yè)陸續(xù)宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。擴(kuò)產(chǎn)方向主要集中于2022年產(chǎn)能相對(duì)較少的硅片、玻璃及電池環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)則相對(duì)較少。硅片、光伏玻璃及電池環(huán)節(jié)的產(chǎn)能增幅較大：按目前企業(yè)所宣布的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，截至2025年底，美國(guó)多晶硅、硅片、玻璃及電池片將分別新增1.8萬(wàn)噸/16.5GW/7萬(wàn)噸/12GW；截至2025年底，多晶硅產(chǎn)能將達(dá)16.8萬(wàn)噸，硅片達(dá)16.5GW，光伏玻璃達(dá)9萬(wàn)噸及電池達(dá)14.7GW。資料來(lái)源：PV

InfoLink，

Solar

Power

World，

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Solar

Power

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29光伏產(chǎn)業(yè)鏈：IRA頒布后，美國(guó)光伏材料規(guī)劃產(chǎn)能顯著提升表：

IRA發(fā)布后，美國(guó)光伏材料擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃摘要 表：

2022-2025年美國(guó)光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)2022年2023年2024年2025年多晶硅（萬(wàn)噸）1516.816.816.8硅片(GW)001.516.5光伏玻璃（萬(wàn)噸）2999電池(GW)2.72.76.714.7產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)公司擴(kuò)產(chǎn)量級(jí)建設(shè)進(jìn)度硅料（萬(wàn)噸）REC

Silicon1.823Q4首產(chǎn)，2024年底實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)硅片(GW)Convalt

Energy52025年一季度投產(chǎn)CubicPV10預(yù)計(jì)2025年全面建成SEM

Wafertech(SPI

Energy)1.5預(yù)計(jì)

2024年玻璃（萬(wàn)噸）Illinois7預(yù)計(jì)2023年4月投產(chǎn)電池(GW)Silfab1預(yù)計(jì)2024年全面運(yùn)營(yíng)Convalt

Energy52025年一季度投產(chǎn)Enel3Sun623H1開(kāi)建，24年底投產(chǎn)3GW，后續(xù)擴(kuò)至6GW美國(guó)光伏業(yè)界對(duì)IRA實(shí)施后的前景十分樂(lè)觀(guān)。根據(jù)SEIA數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年美國(guó)組件產(chǎn)能將從目前的不足9GW，猛增至90GW；屆時(shí)，組件產(chǎn)出將預(yù)計(jì)突破40GW，有望帶動(dòng)2023-2026年美國(guó)組件進(jìn)口量大幅下降。同時(shí)，預(yù)計(jì)到2027年美國(guó)組件有望實(shí)現(xiàn)完全利用國(guó)產(chǎn)電池片生產(chǎn)，但從組件生產(chǎn)情況預(yù)測(cè)來(lái)看，需求大于本土供給，意味著未來(lái)部分組件還需進(jìn)口。根據(jù)SEIA數(shù)據(jù)，美國(guó)光伏組件產(chǎn)能在建/規(guī)劃排名中，前五的制造廠(chǎng)商分別是First

Solar、韓華、Convalt

Energy、3Sun/Enel、CSIQ。從在美國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)能和對(duì)未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃的制造商排名來(lái)看，F(xiàn)irst

Solar

和韓華穩(wěn)居前兩名。光伏組件：IRA頒布后，美國(guó)光伏組件產(chǎn)能規(guī)劃增長(zhǎng)迅速0246810121416First

SolarHanwhaQ

CellsConvalt

Energy3Sun/EnelCSIQLONGiEnel3

SunMaxeon現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)劃/在建產(chǎn)能圖：

IRA實(shí)施后美國(guó)光伏組件的生產(chǎn)情況預(yù)測(cè)（

MW） 圖：主要光伏組件企業(yè)美國(guó)產(chǎn)能布局情況(GW)資料來(lái)源：SEIA，

財(cái)經(jīng)雜志，HTI資料來(lái)源：SEIA，

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30根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2022年美國(guó)市場(chǎng)的組件出貨價(jià)值125億美元，平均每瓦價(jià)值略有增長(zhǎng)，但仍處于較低水平。EIA《2022年度太陽(yáng)能光伏組件出貨量報(bào)告》顯示，2022年美國(guó)的組件出貨量和均價(jià)分別為3160萬(wàn)塊和$0.39/W，高于2021年的近2900萬(wàn)塊和$0.34/W。光伏組件的均價(jià)五年來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)，但與前幾年相比仍保持穩(wěn)定。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，美國(guó)今年1-6月的光伏組件出貨量接近14GW，同比增長(zhǎng)44%，對(duì)應(yīng)今年上半年美國(guó)新增光伏裝機(jī)量在12.3GW左右，距離EIA規(guī)劃的29.1GW目標(biāo)尚有些距離，預(yù)計(jì)今年下半年市場(chǎng)對(duì)光伏組件的需求可能會(huì)有較強(qiáng)漲幅。光伏組件：出貨量持續(xù)增加，每瓦均價(jià)趨于穩(wěn)定$3.50$3.49$2.79$1.96$1.59$1.15$0.75$0.71$0.48$0.34

$0.39$0.00$0.50$1.00$1.50$2.00$2.50$3.00$3.50$4.002006200820102012201420162018202020220.32資料來(lái)源：EIA，

HTI資料來(lái)源：EIA，

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310.922.644.666.2413.4510.867.9716.3721.7728.840.005.0010.0015.0020.0025.0030.00圖：

2006-2022年美國(guó)組件出貨量趨勢(shì)圖 圖：

2006-2022年美國(guó)組件平均價(jià)格趨勢(shì)圖35.0031.68200620082010201220142016201820202022IRA法案為光伏發(fā)電提供了十年補(bǔ)貼政策的確定性，光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)商的裝機(jī)項(xiàng)目容量逐漸增加。根據(jù)S&P

Global

MarketIntelligence數(shù)據(jù)，截至2023年5月，美國(guó)光伏發(fā)電企業(yè)計(jì)劃于2023-2027年新增裝機(jī)項(xiàng)目約199.49GW。目前有26.01GW新增裝機(jī)正在建設(shè)中，9.24GW處于晚期開(kāi)發(fā)階段，106.0GW處于初期開(kāi)發(fā)階段，而58.2GW已經(jīng)宣布開(kāi)發(fā)。前10大美國(guó)光伏項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商在2023-2027年共計(jì)劃新增約57.15GW的裝機(jī)量。在此榜單中，NextEra

Energy

Inc.計(jì)劃新增裝機(jī)為15.28GW，位列榜首且是唯1一家超過(guò)10GW的開(kāi)發(fā)商，光伏開(kāi)發(fā)商項(xiàng)目裝機(jī)量分化程度明顯。光伏裝機(jī)：美國(guó)光伏發(fā)電擴(kuò)張迅速，開(kāi)發(fā)商項(xiàng)目裝機(jī)量分化明顯圖：

2023-2027年美國(guó)公用事業(yè)光伏發(fā)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)情況(MW)010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00020232024202520262027宣布開(kāi)發(fā)早期開(kāi)發(fā)晚期開(kāi)發(fā)在建3,006資料來(lái)源：

S&P

Global

Market

Intelligence，

HTI資料來(lái)源：

S&P

Global

Market

Intelligence，

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323,1153,1323,4913,9503,9684,1958,2638,75315,276- 2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000

16,000DominionEnergy

Inc.Edison

InternationalOrigisEnergyUSA

Inc.ApexCleanEnergy

Inc.SolarProponent

LLCHecateEnergy

LLCAvantus

LLCInvenergy

LLCElectricitedeFrance

SANextEraEnergy

Inc.圖：

2023-2027年美國(guó)光伏計(jì)劃裝機(jī)項(xiàng)目的TOP10開(kāi)發(fā)商（MW）風(fēng)電：美國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈及代表企業(yè)葉片上游：核心零部件中游：風(fēng)電主機(jī)廠(chǎng)下游：風(fēng)電運(yùn)營(yíng)機(jī)艙海纜塔筒資料來(lái)源：HTI整理Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertot