國際收支不平衡的調(diào)節(jié)GUOJISHOUZHIBUPINGHENGDETIAOJIE第四講當一國國際收支出現(xiàn)失衡時，政府首先面臨著三個層次的政策選擇。

——是通過融資來彌補國際收支赤字

——還是通過調(diào)整來消除赤字

——或是尋求彌補與調(diào)整的某種適當?shù)慕M合。其次，如果確定用調(diào)整手段，則在確定調(diào)整程度后，當局必須決定是用支出變更政策還是使用支出轉(zhuǎn)換政策來達到增加外匯收入，減少外匯支出的目的。國際收支的調(diào)節(jié)國際收支不平衡的調(diào)節(jié)國際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、外匯緩沖政策一國運用官方儲備的變動或臨時向外籌借資金來抵消超額外匯需求或供給。政策的優(yōu)點：簡便易行政策的缺點：一國官方儲備的規(guī)模有限國際收支不平衡的調(diào)節(jié)二、財政和貨幣政策1、財政政策財政政策指一國政府通過調(diào)整稅收和政府支出來實現(xiàn)對國民經(jīng)濟需求管理的政策。它通常用做調(diào)節(jié)一國國內(nèi)經(jīng)濟的手段。由于總需求變動可以改變國民收入、物價和利率，啟動國際收支的收入和貨幣調(diào)節(jié)機制，所以財政政策成為國際收支常見的基本調(diào)節(jié)手段之一。國際收支不平衡的調(diào)節(jié)當一國出現(xiàn)國際收支順差——政府可以通過擴張性財政政策促使國際收支平衡。首先，減稅或增加政府支出，帶動進口相應增加。其次，需求帶動收入增長通常伴隨著物價水平上升，后者具有刺激進口抑制出口的作用。此外，在收入和物價上升的過程中利率有可能上升，后者會刺激資本流入。

財政政策調(diào)節(jié)國際收支失衡的基本路徑：國際收支不平衡的調(diào)節(jié)當一國出現(xiàn)國際收支逆差時—政府可以通過緊縮性財政政策促使國際收支平衡。首先，增稅或減少政府支出可以減少國民收入，從而壓縮進口。其次，抑制總需求會降低通貨膨脹率，或使物價水平下降，從而有利于出口并抑制進口。財政政策調(diào)節(jié)國際收支失衡的基本路徑：國際收支不平衡的調(diào)節(jié)二、財政和貨幣政策2、貨幣政策貨幣政策指一國政府和金融當局通過調(diào)整貨幣供應量實現(xiàn)對國民經(jīng)濟需求管理的政策。在發(fā)達國家，政府一般通過改變再貼現(xiàn)率、改變法定準備率和進行公開市場業(yè)務來調(diào)整貨幣供應量。再貼現(xiàn)率指商業(yè)銀行以未到期票據(jù)向中央銀行辦理貼現(xiàn)時由后者規(guī)定的貼現(xiàn)率，它決定著市場貼現(xiàn)率和利率。國際收支不平衡的調(diào)節(jié)二、財政和貨幣政策2、貨幣政策當一國出現(xiàn)國際收支逆差時——中央銀行可以通過提高再貼現(xiàn)率推動市場利率上升，促使國際收支平衡。首先，利率水平上升吸引資本流入或抑制資本流出，導致資本項目出現(xiàn)順差。國際收支不平衡的調(diào)節(jié)二、財政和貨幣政策2、貨幣政策其次，利率水平上升壓抑投資和消費需求，限制物價上升和收入增長，促進出口和減少進口。當一國出現(xiàn)國際收支順差時——中央銀行可以通過調(diào)低再貼現(xiàn)率引導市場利率下降，通過減少出口、增加進口和抑制資本流入增加資本流出等手段，促使國際收支實現(xiàn)平衡。國際收支不平衡的調(diào)節(jié)在現(xiàn)實生活中，各國管理層往往會選擇最適合的時機將財政政策與貨幣政策往往搭配運用，以實現(xiàn)更完美的調(diào)節(jié)效果。財政政策和貨幣政策的配合使用

經(jīng)濟狀況

財政政策

貨幣政策

衰退和逆差膨脹性緊縮性

衰退和順差

膨脹性

膨脹性

膨脹和逆差

緊縮性

緊縮性

膨脹和順差

緊縮性

膨脹性國際收支不平衡的調(diào)節(jié)三、匯率政策指一國通過調(diào)整本幣匯率來調(diào)節(jié)國際收支的政策。當一國發(fā)生國際收支逆差時，政府實行貨幣貶值可以增強出口商品的國際競爭力并削弱進口，改善貿(mào)易收支。但匯率貶值所引起的國內(nèi)物價上漲是否能為社會承受和是否會引發(fā)貿(mào)易摩擦是匯率貶值政策實施時需要考慮的重要因素。國際收支不平衡的調(diào)節(jié)四、直接管制當大多數(shù)政策實施都難以收到調(diào)節(jié)國際收支差額的良好效果后，在出現(xiàn)國際收支結(jié)構(gòu)赤字的情況下，許多發(fā)展中國家都對國際經(jīng)濟交易采取最簡單的直接干預辦法，即實行直接管制。直接管制包括外匯管制和貿(mào)易政策。從實施的性質(zhì)來看，直接管制的措施有數(shù)量性管制措施和價格性管制措施之分。國際收支不平衡的調(diào)節(jié)四、直接管制直接管制措施的優(yōu)點：靈活簡便直接管制措施的缺點：影響市場正常運行，引發(fā)國家間的矛盾和沖突國際收支不平衡的調(diào)節(jié)打貿(mào)易戰(zhàn)是解決美國國際收支逆差的正確路徑嗎？國