格力電器財(cái)務(wù)分析匯報(bào) 班級(jí)：13經(jīng)濟(jì)4班學(xué)號(hào)：姓名：張文龍宏觀背景分析（PEST分析）1.1政策層面9月為深入發(fā)揮消費(fèi)潛能，建立起節(jié)能家電或產(chǎn)品推廣體系，國(guó)務(wù)院決定加大節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)推廣力度，這有助于實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)、促節(jié)能、惠民生”等多重政策目的。一、是將有效拉動(dòng)節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)，實(shí)行節(jié)能產(chǎn)品補(bǔ)助將深入挖掘消費(fèi)潛力，充足發(fā)揮財(cái)政政策增進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)的作用，并在全社會(huì)引導(dǎo)形成節(jié)省能源資源和保護(hù)生態(tài)環(huán)境的消費(fèi)模式。二、是加緊產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整，實(shí)行節(jié)能產(chǎn)品補(bǔ)助政策，將有效擴(kuò)大節(jié)能產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，帶動(dòng)企業(yè)加緊技術(shù)改造與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，生產(chǎn)出更多適銷對(duì)路的節(jié)能產(chǎn)品。三、是更好地惠及民生，消費(fèi)者不僅在購(gòu)置節(jié)能產(chǎn)品時(shí)享有財(cái)政補(bǔ)助，并且在產(chǎn)品使用過(guò)程中還可以節(jié)省電費(fèi)支出，得到更多實(shí)惠。政策環(huán)境相對(duì)利好，伴隨節(jié)能減排政策的實(shí)行，會(huì)增進(jìn)家電企業(yè)不停去提高自身的產(chǎn)品技術(shù)，向消費(fèi)者提供高質(zhì)量的產(chǎn)品。1.2經(jīng)濟(jì)層面數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家記錄局首先，從圖中可以看出，從到，居民總收入逐年增長(zhǎng)的，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也是逐年增長(zhǎng)的，兩者增長(zhǎng)的方向具有一致性，且幅度相稱。另一方面，從三大產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)值看，在到之間，第一產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)值在三大產(chǎn)業(yè)中的占比是最小的，且其增長(zhǎng)不明顯，幅度較?。坏诙a(chǎn)業(yè)是逐年增長(zhǎng)的，此前的第二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)值均比第三產(chǎn)業(yè)的大，后，第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)值比第二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)值大，有逐漸拉大距離的趨勢(shì)，不過(guò)此階段，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)仍然是GDP增長(zhǎng)的重要推進(jìn)力，對(duì)GDP的奉獻(xiàn)占比較高。格力電器作為第二產(chǎn)業(yè)中的家電制造業(yè)，其需求點(diǎn)重要定位于為居民提高家電服務(wù)，改善人們的生活質(zhì)量，一段時(shí)間內(nèi)，并不會(huì)由于第三產(chǎn)業(yè)的沖擊而流失而導(dǎo)致市場(chǎng)萎縮。1.3社會(huì)需求層面從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，需求必須是有效的需求，既要有購(gòu)置欲望又要有購(gòu)置能力。唯有這樣，才能真正發(fā)揮需求對(duì)供應(yīng)的推進(jìn)力，也有助于供應(yīng)反過(guò)來(lái)作用于需求，以增進(jìn)市場(chǎng)上的均衡，彌補(bǔ)市場(chǎng)的空白。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家記錄局從圖中可以看到：從到，居民消費(fèi)水平是逐年增長(zhǎng)的，其中都市居民的消費(fèi)水平和農(nóng)村居民的消費(fèi)水平也是展現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但都市的居民收入水平的增長(zhǎng)明顯高于農(nóng)村居民收入水平，這重要是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域不平衡導(dǎo)致，優(yōu)先發(fā)展的地區(qū)，人們的收入渠道來(lái)源也是多樣的；滯后發(fā)展地區(qū)的人們收入來(lái)源比較單一，收入水平較低。但從總體上，無(wú)論是都市居民還是農(nóng)村居民的收入水平均有不一樣水平的增長(zhǎng)，其收入增長(zhǎng)，會(huì)誘發(fā)其對(duì)多種商品和服務(wù)消費(fèi)的需求，并且這種需求是建立在有能力支付消費(fèi)成本之上的有效需求，側(cè)面反應(yīng)了收入是決定消費(fèi)的重要來(lái)源，而收入方式的多樣化是收入增長(zhǎng)來(lái)源的重要原因，而收入方式的多樣化離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1.4技術(shù)層面伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模的不停發(fā)展,技術(shù)的不停成熟，人們運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的成本不停下降，觸網(wǎng)人數(shù)不停增長(zhǎng)。憑借著低成本的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)越來(lái)越多地被應(yīng)用于商業(yè)活動(dòng)等領(lǐng)域。重要有如下幾種方面：第一，企業(yè)可以借助互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行線上產(chǎn)品營(yíng)銷渠道的建立第二，企業(yè)可以運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)潛在的需求，進(jìn)而調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)方略，生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品第三，可以通過(guò)一定的竭力手段將互聯(lián)網(wǎng)顧客轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際的產(chǎn)品消費(fèi)者。技術(shù)方面的不停成熟，減少了企業(yè)運(yùn)用有關(guān)技術(shù)的成本。二、行業(yè)分析家電行業(yè)是一種專門生產(chǎn)生活耐用品的行業(yè)，屬于制造業(yè)的范圍。其產(chǎn)品的價(jià)格需求彈性較大，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的變化較為敏感。如下是家電行業(yè)銷售份額的銷售價(jià)格水平圖。數(shù)據(jù)來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)從各類需求占家電整體需求的比例圖中可知：在城鎮(zhèn)更新需求中，洗衣機(jī)的需求為59%，空調(diào)為51%、彩電40%、冰箱39%，顯然，都市家電需求中，對(duì)洗衣機(jī)的需求較大，重要還是都市生活壓力較大，許多生活工作者為節(jié)省時(shí)間洗衣時(shí)間，比起其他的家電產(chǎn)品而言，愈加傾向于購(gòu)置洗衣機(jī)；從家電下鄉(xiāng)中看出，冰箱比例較大，占49%，重要是在鄉(xiāng)村地區(qū)，重要還是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為主，在收獲季里種，為處理農(nóng)產(chǎn)品的貯存問(wèn)題，冰箱更受歡迎；另一方面是彩電45%、洗衣機(jī)24%、空調(diào)14%；從房地產(chǎn)角度看：空調(diào)占比最高35%，是其他家電產(chǎn)品的2倍以上，表明在房地產(chǎn)行業(yè)中，房子配置空調(diào)是必不可少的生活耐用品。數(shù)據(jù)來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)一般而言，新居裝修就需要購(gòu)置有關(guān)的家電產(chǎn)品，而新居裝修和地產(chǎn)銷售有關(guān)，地產(chǎn)銷售就會(huì)對(duì)家電需求導(dǎo)致影響，因此，房地產(chǎn)銷售與家電產(chǎn)品的需求就存在一定的有關(guān)性。從圖中可以看出，商品房銷售面積和家電需求并不是完全同向的，有時(shí)甚至反向變動(dòng)。因此，地產(chǎn)對(duì)家電銷售的影響并不大，并且，現(xiàn)階段政府也出臺(tái)了有關(guān)政策，市場(chǎng)上對(duì)房?jī)r(jià)的預(yù)期也趨于理性。重要代表性家電的市場(chǎng)狀況數(shù)據(jù)來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)（）以上圖重要是對(duì)目前家電市場(chǎng)中的空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)及吸煙抽機(jī)的市場(chǎng)份額狀況的圖示。從圖中可以懂得：在空調(diào)市場(chǎng)份額中，格力空調(diào)市場(chǎng)份額為43%，美的空調(diào)為23%、海爾10%，其他的占24%，顯然，格力空調(diào)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)愈加明顯；在冰箱家電上，海爾占28%，處在市場(chǎng)領(lǐng)先地位；從洗衣機(jī)市場(chǎng)看，海爾占33%，美的占19%，海爾仍然占有優(yōu)勢(shì)；從吸煙抽機(jī)，老板和方太分別占據(jù)16%和14%。企業(yè)背景3.1企業(yè)性質(zhì)珠海格力電器股份有限企業(yè)是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)際化家電企業(yè)，擁有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主營(yíng)家用空調(diào)、中央空調(diào)、空氣能熱水器、手機(jī)、生活電器、冰箱等產(chǎn)品，排名“福布斯全球強(qiáng)”第385名，家用電器類全球第一位。企業(yè)總部位于珠海，在全球建有重慶、合肥、鄭州、武漢、石家莊、蕪湖、巴西、巴基斯坦等9大生產(chǎn)基地以及長(zhǎng)沙、鄭州、石家莊、蕪湖、天津等5大再生資源基地，下轄凌達(dá)壓縮機(jī)、格力電工、凱邦電機(jī)、新元電子、智能裝備等5大子企業(yè)，擁有7萬(wàn)多名員工，覆蓋了從上游零部件生產(chǎn)到下游廢棄產(chǎn)品回收的全產(chǎn)業(yè)鏈條。目前，企業(yè)獲批建設(shè)“國(guó)家重點(diǎn)試驗(yàn)室”，建有2個(gè)國(guó)家級(jí)技術(shù)研究中心、7個(gè)研究院、52個(gè)研究所、570多種先進(jìn)試驗(yàn)室，開(kāi)發(fā)出超低溫?cái)?shù)碼多聯(lián)機(jī)組、高效離心式冷水機(jī)組、1赫茲低頻控制技術(shù)等12項(xiàng)“國(guó)際領(lǐng)先”級(jí)技術(shù)，合計(jì)申請(qǐng)19000項(xiàng)專利，申請(qǐng)發(fā)明專利近7000項(xiàng)，生產(chǎn)出20個(gè)大類、400個(gè)系列、12700多種規(guī)格的產(chǎn)品，遠(yuǎn)銷160多種國(guó)家和地區(qū)，顧客超過(guò)3億。至今，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量持續(xù)領(lǐng)跑全球，榮獲“世界名牌”稱號(hào)。四、企業(yè)財(cái)務(wù)的基本分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析從資產(chǎn)角度看格力本年度實(shí)現(xiàn)的總資產(chǎn)為2163122萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了15298418萬(wàn)，增長(zhǎng)了16.5%，表明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不停擴(kuò)大，實(shí)力不停增強(qiáng)，通過(guò)資產(chǎn)進(jìn)行融資的能力也得到對(duì)應(yīng)的提高。其中，流動(dòng)資產(chǎn)為11722567萬(wàn)，增長(zhǎng)了1572136萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了15.5%；而非流動(dòng)資產(chǎn)為3575851萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了590986萬(wàn)，增長(zhǎng)了19.8%，從中可以看出，在總資產(chǎn)規(guī)模中，流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模比較大，表明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較高，償債能力較強(qiáng)，可以及時(shí)將手中的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)去償還到期的債務(wù)、支付現(xiàn)金股利、及支付企業(yè)平常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等開(kāi)支。詳細(xì)從流動(dòng)資產(chǎn)看：流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)重要是由于貨幣資金為5454567萬(wàn)，增長(zhǎng)了1600399萬(wàn)，增長(zhǎng)的比率為41.5%，貨幣資金增長(zhǎng)的比較快，表明企業(yè)現(xiàn)金的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。另一方面，應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)都展現(xiàn)不一樣程度上的增長(zhǎng)，表明企業(yè)也許為了擴(kuò)大市場(chǎng)而采用較為寬松的銷售政策，也有助于與客戶形成良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系，但有也許面臨款項(xiàng)收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從非流動(dòng)資產(chǎn)看，其規(guī)模增長(zhǎng)的原因重要在于本年度實(shí)現(xiàn)的固定資產(chǎn)投資為1621360.萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了31090萬(wàn)從負(fù)債角度看格力本年度的負(fù)債總額為10898563萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了1217030萬(wàn)，增長(zhǎng)了12.6%,表明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可以向外部借入資金來(lái)發(fā)展，闡明企業(yè)具有一定的信譽(yù)度，籌措資金能力較強(qiáng)，且具有一定的可以用于借款抵押的資產(chǎn)支撐。其中流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)了1132660萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了11.9%，是總負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)的重要原因；而非流動(dòng)負(fù)債為225897萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了84370萬(wàn)，比率為59.6%，雖然非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)比率較快，但企業(yè)仍然還是以短期的借貸為主，重要還是通過(guò)短期的借貸來(lái)處理短期資金周轉(zhuǎn)、償還到期債務(wù)或作為新項(xiàng)目的啟動(dòng)資金等，該企業(yè)借款重要以短期借款為主，短期借款若資金使用不妥，也會(huì)引起企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，到期不能依托借入資金的投資收益來(lái)償還債務(wù)，從而增長(zhǎng)自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及增長(zhǎng)再次融資的困難。詳細(xì)看到流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)重要是由于短期借款、其他流動(dòng)負(fù)債和未交稅費(fèi)增長(zhǎng)引起。非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)重要是由于長(zhǎng)期借款增長(zhǎng)引起的。從所有者權(quán)益角度看本年度實(shí)現(xiàn)的股東權(quán)益為4399855萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了946092萬(wàn)，增長(zhǎng)了27.4%，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)體現(xiàn)良好，作為企業(yè)的股東可以享有到的經(jīng)營(yíng)成果較多。從所有者權(quán)益構(gòu)成看，實(shí)收資本和盈余公積在本年度內(nèi)在數(shù)量上沒(méi)有發(fā)生變化，仍然與上年的投入一致；而本年內(nèi)的資本公積增長(zhǎng)了1516萬(wàn)，增長(zhǎng)了0.5%，資本公積在本質(zhì)上屬于投入資本的范圍，重要是用于轉(zhuǎn)增股本，本年度實(shí)收資本數(shù)量上沒(méi)有什么變化，但其構(gòu)成上由資本公積轉(zhuǎn)入的數(shù)量比去年有所增長(zhǎng)。實(shí)現(xiàn)的未分派利潤(rùn)為3484132萬(wàn)，增長(zhǎng)了944576萬(wàn)，增長(zhǎng)了37.2%，未分派利潤(rùn)來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部的資本增值，其增長(zhǎng)意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的資本保值增值能力比上年有所提高，代表著企業(yè)內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力提高，也意味著企業(yè)用自有資金去清償債務(wù)的能力提高。4.2利潤(rùn)表水平分析利潤(rùn)表重要揭示了企業(yè)在一種會(huì)計(jì)年度內(nèi)其利潤(rùn)的形成及成本費(fèi)用怎樣轉(zhuǎn)化為企業(yè)財(cái)務(wù)成果（即利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)的過(guò)程）。從凈利潤(rùn)分析格力在本年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1547109萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了545819萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為54.5%，增長(zhǎng)幅度超過(guò)二分之一。從水平分析表中可以看出，企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)重要是由于利潤(rùn)總額比去年增長(zhǎng)了600150萬(wàn)引起的；而由于所得稅增長(zhǎng)54331萬(wàn)，利潤(rùn)總額是息稅前利潤(rùn)，扣除所得稅后，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了545819萬(wàn)元，表明企業(yè)最終所有者獲得的財(cái)務(wù)成果增長(zhǎng)，可供企業(yè)所有者進(jìn)行分派的資金也是增長(zhǎng)的。從利潤(rùn)總額分析格力本年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額為600150萬(wàn)，比上年增長(zhǎng)了50.1%；營(yíng)業(yè)外支出較上一年度減少了1243萬(wàn)，比去年減少的幅度為22.5%，從而使得利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了1243萬(wàn)元；增減原因相抵后，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了600150萬(wàn)元。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析本年度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為156萬(wàn)，增長(zhǎng)了556920萬(wàn)，比去年同比增長(zhǎng)了57.8%，格力本年實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為4836581萬(wàn)，增長(zhǎng)了1107997萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)了29.%。其中，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用支出都比上一年減少，下降的幅度分別為：5.3%和586.2%，表明企業(yè)在成本管理和控制方面較去年有所改善。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析格力本年度的實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為13775036萬(wàn)，增長(zhǎng)了1912241萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了16.1%；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為763619萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了9.5%；主營(yíng)業(yè)務(wù)及其稅金為40625萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了42.5%。一般狀況下，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)成本具有同向變化的關(guān)系，營(yíng)業(yè)成本的投入是服務(wù)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的，且主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度及增長(zhǎng)額均比主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變動(dòng)幅度及變動(dòng)額小，企業(yè)才有利可圖；而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)及其稅金也有同向變動(dòng)關(guān)系，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，則對(duì)應(yīng)的稅金也就越多。從這點(diǎn)來(lái)看，格力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是正常的，此時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)重要得益于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)額及其增長(zhǎng)的幅度均比主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)額及幅度大，表明企業(yè)在營(yíng)業(yè)成本的控制方面做得不錯(cuò)，可以以較少的投入獲得比投入成本更多的收益，也反應(yīng)了企業(yè)對(duì)資金的運(yùn)用效率較高。4.3現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金是最具有流動(dòng)性的資產(chǎn)，是企業(yè)實(shí)實(shí)在在的“真金白銀”，企業(yè)現(xiàn)金來(lái)源重要是由其投資、籌資和經(jīng)營(yíng)三大活動(dòng)帶來(lái)的，在企業(yè)的不一樣發(fā)展階段，現(xiàn)金流具有不一樣的特性，其資金的重要來(lái)源也是不一樣樣的。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流狀況本年度格力實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流為2102845萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了543370萬(wàn)，增長(zhǎng)了34.8%。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為1446801萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了1446801萬(wàn)，增長(zhǎng)了19.6%，現(xiàn)金流出903431萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了15.5%。分析可知：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量不小于現(xiàn)金流出量，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流不小于0，表明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流入去支付因購(gòu)置商品和接受勞務(wù)、職工工資、各項(xiàng)稅費(fèi)及與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支出。而本年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流增長(zhǎng)重要是由于企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和收到的稅收返還比去年分別增長(zhǎng)了21.8%和9.2%，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造血功能良好，產(chǎn)品適銷對(duì)路。投資活動(dòng)現(xiàn)金流狀況格力本年度實(shí)現(xiàn)的投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流比去年減少了67790萬(wàn)，減少的幅度為31%，重要是由于現(xiàn)金流入量不不小于現(xiàn)金流出量導(dǎo)致。其中現(xiàn)金流入為36378萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了36.2%，重要是由于收回投資收到的現(xiàn)金比去年增長(zhǎng)了101.5%，以及處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金比去年增長(zhǎng)了105.8%；現(xiàn)金流出為104168萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了32.6%，重要是由于投資支付的現(xiàn)金比去年增長(zhǎng)了162643萬(wàn)，增長(zhǎng)了231%以及支付與其他投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金比去年增長(zhǎng)了398.8%，而購(gòu)建固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)其他資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為68416萬(wàn)，比去年減少了27.8%，也許是由于企業(yè)固定資產(chǎn)的折舊速度較慢或企業(yè)已經(jīng)具有一定的生產(chǎn)規(guī)模，但仍然在這方面投入資金，且金額也相對(duì)較多，僅次于投資活動(dòng)所支付的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流狀況本年度實(shí)現(xiàn)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為55965萬(wàn)，比去年較少了23.1%，其中現(xiàn)金流入量為362766萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了51.9%，重要是由于借款收回的現(xiàn)金為538874萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)了108%；現(xiàn)金的流出量比去年306801萬(wàn)，比去年增長(zhǎng)的32.6%，重要是由于分派股利利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金比去年增長(zhǎng)了150117萬(wàn)，增長(zhǎng)了47.3%。小結(jié)：從本年度的三大活動(dòng)可以看出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流是格力企業(yè)的重要資金來(lái)源渠道，可以據(jù)此判斷企業(yè)發(fā)展的階段也許處在成長(zhǎng)期向成熟期過(guò)渡的階段。企業(yè)三大活動(dòng)是互相聯(lián)絡(luò)的，理論上，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)與籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流相匹配，變化的方向一致，只是程度上略有不一樣。五、企業(yè)財(cái)務(wù)的基本分析5.1資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（1）從資產(chǎn)構(gòu)造分析格力本年實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)總額為15298418萬(wàn)，其中流動(dòng)資產(chǎn)為11722567萬(wàn)，占總資產(chǎn)的比重為76.6%，比上年減少了0.6%；非流動(dòng)資產(chǎn)為3575851萬(wàn)，比重為23.4%，比上年增長(zhǎng)了0.6%；顯然，該企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)造中，流動(dòng)資產(chǎn)占比較去年稍微下降，不過(guò)仍然占總資產(chǎn)構(gòu)造中的絕大比重，表明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模中，以流動(dòng)性較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)為主。詳細(xì)看到：在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨占絕大多數(shù)比重，另一方面是應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款凈額為266135萬(wàn)，占總資產(chǎn)的比重為1.7%，比去年增長(zhǎng)了1.4%；存貨為859910萬(wàn)，占比5.6%，比上年減少4.4%。存貨和應(yīng)收賬款之間存在一定的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，存貨是待銷售的產(chǎn)品，企業(yè)本年存貨比去年較少，意味著存貨下降，產(chǎn)品被銷售出去，轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者的最終產(chǎn)品，這重要得益于企業(yè)采用的較為寬松的產(chǎn)品銷售政策，顧客可以采用賒銷的方式，先購(gòu)置后付款的形式，有助于擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，可以看到企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)是比去年增長(zhǎng)的，但寬松的政策也存在款項(xiàng)收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)要謹(jǐn)慎實(shí)行。（2）從負(fù)債和股東權(quán)益角度分析本年度格力的負(fù)債總額為10898563萬(wàn)，在負(fù)債和所有者權(quán)益總額中的比重為71.2%，比去年比重增長(zhǎng)了2.5%；所有者權(quán)益為4399855萬(wàn)，占比為28.8%；表明企業(yè)在資本構(gòu)造上重要的資金來(lái)源是負(fù)債資金，而權(quán)益資本相對(duì)較少，從而企業(yè)未來(lái)會(huì)面臨著到期要償還借款資金和墊付資金成本的壓力，若沒(méi)有充足的流動(dòng)性，則會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。1）負(fù)債構(gòu)造中，流動(dòng)負(fù)債為10672666萬(wàn)，占比69.8%，比上年比重增長(zhǎng)了2.9%；非流動(dòng)負(fù)債為225897萬(wàn)，比重為1.5%，比去年減少了0.4%，表明本年度的負(fù)債總額構(gòu)造的增長(zhǎng)重要還是由于流動(dòng)負(fù)債構(gòu)造的增長(zhǎng)，也表明了企業(yè)將面臨著短期償債的壓力。2）所有者權(quán)益中，實(shí)現(xiàn)的未分派利潤(rùn)為3484132萬(wàn)，占比資產(chǎn)和負(fù)債總額的22.8%，比上年增長(zhǎng)了3.4%；資本公積為319127萬(wàn)，占比為2.1，比去年增長(zhǎng)了0.3%，表明企業(yè)資本構(gòu)造中的所有者權(quán)益構(gòu)造中，權(quán)益資本的重要來(lái)源是實(shí)現(xiàn)的未分派利潤(rùn)。5.2利潤(rùn)表垂直分析通過(guò)對(duì)各項(xiàng)利潤(rùn)在營(yíng)業(yè)收入中的比重分析，可以理解企業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程即：有多少營(yíng)業(yè)收入在扣除營(yíng)業(yè)成本等有關(guān)的費(fèi)用后還可以形成利潤(rùn)的多少和反應(yīng)企業(yè)在成本控制方面的能力。從各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果構(gòu)成來(lái)看，格力本年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為11.1%，比上年的8.1%，增長(zhǎng)了2.9%；本年度的利潤(rùn)總額比重為13%，比去年增長(zhǎng)了3%；本年度凈利潤(rùn)總額比重為11.2%，比去年增長(zhǎng)了2.8%。可見(jiàn)從利潤(rùn)的構(gòu)成中看，企業(yè)的盈利能力都比上年度有所提高，營(yíng)業(yè)收入中轉(zhuǎn)化為企業(yè)的財(cái)務(wù)成果比去年多，企業(yè)在成本控制管理方面的能力良好。從各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果增長(zhǎng)的原因來(lái)看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)造的增長(zhǎng)重要是由于主營(yíng)業(yè)成本構(gòu)造和財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用等期間費(fèi)用的構(gòu)造比重下降所導(dǎo)致；再看利潤(rùn)總額構(gòu)造的增長(zhǎng)不僅僅是由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)構(gòu)造比重上升，同步還受到營(yíng)業(yè)外收支構(gòu)造變動(dòng)的影響，其中營(yíng)業(yè)外收入構(gòu)造比重比去年下降。凈利潤(rùn)構(gòu)造的增長(zhǎng)重要取決于利潤(rùn)總額構(gòu)造的增長(zhǎng)，其中還受到一定的稅率的影響。5.3現(xiàn)金流量表垂直分析（1）從現(xiàn)金流入構(gòu)造角度考慮本年度實(shí)目前現(xiàn)金流入總計(jì)為10016093萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量比重、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量比重、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入比重分別為：88%、1.4%和10.6%。由此可見(jiàn)，企業(yè)在現(xiàn)金流入重要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的，與利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)相聯(lián)絡(luò)，表明企業(yè)的盈利質(zhì)量良好。詳細(xì)看到三大活動(dòng)內(nèi)部占比構(gòu)造：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占絕大部分比重（85.4%）；投資活動(dòng)中，收回投資所收到的現(xiàn)金和收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金占絕大多數(shù)比重；籌資活動(dòng)中重要是借款所收到的現(xiàn)金流入占絕大比重。（2）從現(xiàn)金流出構(gòu)造角度考慮本年度總現(xiàn)金流出為8386069萬(wàn)，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占總在現(xiàn)金流出在比重為80.1%，比去年減少了2.1%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流出比重為5%，比去年增長(zhǎng)了0.5%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)造為14.9%，比去年增長(zhǎng)了1.6%。由此可以看到，企業(yè)的資金重要應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)在的現(xiàn)金指支出都比上年增長(zhǎng)，但在整個(gè)現(xiàn)金流出構(gòu)造中比重非常小，是企業(yè)未來(lái)發(fā)展可以考慮的發(fā)展方向。小結(jié)：本年度企業(yè)的凈現(xiàn)金流入比去年有所增長(zhǎng)的，增長(zhǎng)了1630024萬(wàn)，企業(yè)的流動(dòng)性增強(qiáng)，有更多能力去支付到期的債務(wù)、股利、投入到新項(xiàng)目中做啟動(dòng)資金或給股東分紅派息等等。分析可知：無(wú)論是現(xiàn)金流入還是現(xiàn)金流出，重要還是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，這也體現(xiàn)格力電器作為制造業(yè)的特點(diǎn)，重要還是專注于自身的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和提供有關(guān)的服務(wù)。此外，在投資和籌資方面雖然都比上年有一定程度上的提高，不過(guò)占比非常小，這是企業(yè)未來(lái)發(fā)展可以考慮的空間。企業(yè)在不一樣的發(fā)展階段，其現(xiàn)金流的狀況是不一樣樣的，以上分析可知：格力電器處在成長(zhǎng)期向成熟期過(guò)渡的階段，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流是其重要的資金來(lái)源。六、企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析6.1償債能力分析償債能力分析重要在于評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)一定的方式融入資金時(shí)負(fù)有未來(lái)償還本金及風(fēng)險(xiǎn)賠償金（一般為利息）的能力大小的水平，是作為該企業(yè)債權(quán)人最為關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從短期償債能力角度看：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=11722567/10672666=1.098格力的流動(dòng)負(fù)債比率為：1.098表明企業(yè)每一單位的流動(dòng)負(fù)債均有1.098的流動(dòng)資產(chǎn)作為償付，短期償債能力強(qiáng)。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債=2102845/10672666=0.197（）（為0.16）顯然，格力今年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率比去年提高了，表明其短期用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力增強(qiáng)。從長(zhǎng)期來(lái)看：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=10898563/15298418=0.71資產(chǎn)負(fù)債率反應(yīng)的是企業(yè)所有資金中有多大部分是通過(guò)舉債而籌措的，該比率能反應(yīng)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為71%，表明企業(yè)每71元的負(fù)債，均有100元的資產(chǎn)作為償付，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，資本構(gòu)造中負(fù)債資金比重較大，反應(yīng)了企業(yè)善于運(yùn)用外部資金。股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=4399855/15298418=0.29（）0.26（）格力的股東權(quán)益比率和都不不小于0.5，表明企業(yè)所有者提供的資金不多，企業(yè)的資金來(lái)源重要是向外舉債；該比率比去年上升了，不過(guò)幅度較小，仍然是債務(wù)資金為主，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=15298418/4399855=347.7%（去年380.3%）企業(yè)權(quán)益乘數(shù)較大，表明企業(yè)負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)比去年有所下降，重要是由于企業(yè)用手中的流動(dòng)資產(chǎn)償還部分流動(dòng)負(fù)債所致?！，F(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/負(fù)債總額=2102845/10898563=0.19（）為：0.16顯然，企業(yè)今年的現(xiàn)金總額比率比去年上升了0.03個(gè)點(diǎn)，表明企業(yè)可用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流償還債務(wù)的能力增強(qiáng)。也表明了企業(yè)最大的付息能力是1.9%，超過(guò)1.9%，企業(yè)將不能準(zhǔn)時(shí)支付利息。6.2盈利能力分析盈利能力分析重要是看一家企業(yè)在投入多種生產(chǎn)要素之后的產(chǎn)出怎樣，即其最終的財(cái)務(wù)成果怎樣，其成果與否可以彌補(bǔ)其投入的成本及產(chǎn)生的有關(guān)債務(wù)，彌補(bǔ)之后與否有剩余參與到企業(yè)所有者及有關(guān)的利益者的分派中。（1）銷售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈額=1547109/13775036=11.2%為8.4%顯然，企業(yè)本年度的營(yíng)業(yè)獲利能力有所提高。表明在實(shí)現(xiàn)100元的營(yíng)業(yè)收入中，有11元2毛的凈利潤(rùn)。（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本=4836581/8802213=54.9%為3728584/8038594=46.3%（3）總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額=1547109/（13135296+15298418）/2=1547109/14216857=10.9%（為7.6%）（4）凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益利潤(rùn)率）=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均額=1547109/（3453763+4399855）/2=1547109/3926809=39.4%6.3營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力重要是企業(yè)投入資產(chǎn)運(yùn)行后所帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入狀況，即：資產(chǎn)可以發(fā)明多少收益，營(yíng)運(yùn)能力的高下反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)管理水平的高下?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/總資產(chǎn)平均額=13775036/（13135296+15298418）/2=13775036/14216857=0.969（次）去年是0.903（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0.969=377（天），表明企業(yè)1年內(nèi)資產(chǎn)還沒(méi)完畢一次周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)速度較慢。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/應(yīng)收賬款平均額=13775036/（266135+184928.00）/2=13775036/225531.5=61.07次應(yīng)收賬款總轉(zhuǎn)天數(shù)為5.97天，表明企業(yè)應(yīng)收賬款不到6天內(nèi)就完畢一次周轉(zhuǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均額=13775036/（11722567+10150431）/2=13775036/10936499=1.26流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為289天，一年之內(nèi)可以完畢一次周轉(zhuǎn)。6.4發(fā)展能力分析（各財(cái)務(wù)報(bào)表中的變動(dòng)率體現(xiàn)：看附表）6.5上市企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益=凈利潤(rùn)/總股本：每股收益=凈利潤(rùn)/總股本=1547109/4399855=0.35元（：001290/3453763=0.28元）該指標(biāo)表達(dá)某會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股一般股獲得的收益，用于評(píng)價(jià)一般股持有人獲得投資酬勞的程度，顯然，本年度每股收益比去年上升了0.07元，投資者獲利增長(zhǎng)。七、杜邦財(cái)務(wù)綜合分析運(yùn)用上述的有關(guān)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，做杜邦財(cái)務(wù)綜合分析，此體系重要圍繞著凈資產(chǎn)收益率，分別從反應(yīng)盈利能力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、反應(yīng)營(yíng)運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及反應(yīng)償債能力大小的權(quán)益乘數(shù)角度來(lái)分析，從而發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率上升或減少的原因，并深入發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在在問(wèn)題，從而利于企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方略，為下一年經(jīng)營(yíng)發(fā)展做準(zhǔn)備。格力本年度實(shí)現(xiàn)的凈資產(chǎn)收益率為39.4%，去年實(shí)現(xiàn)的收益率為：29%，同比增長(zhǎng)了10.4個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)發(fā)明的財(cái)務(wù)成果比去年多，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)較多。重要受總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的影響，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又受到銷售利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。從盈利方面看本年度實(shí)現(xiàn)的總資產(chǎn)收益率為10.9%，比去年的7.6%，增長(zhǎng)了3.3%，重要是由于銷售利潤(rùn)率（11.2%）比去年增長(zhǎng)了3.2%；銷售利潤(rùn)率重要受銷售收入和凈利潤(rùn)的影響，今年的實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為：1547109萬(wàn)，比去年1001290萬(wàn)，多出了545819萬(wàn)；而銷售收入為13775036萬(wàn)，比去年多出1912241萬(wàn)；凈利潤(rùn)等于銷售凈額減成本總額加上其他利潤(rùn)再減去所得稅，其中：實(shí)現(xiàn)的銷售凈額為13775036萬(wàn)，其他利潤(rùn)的凈額為316753萬(wàn)，兩者相加共實(shí)現(xiàn)的收入總額為：萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)的成本總額為12215048萬(wàn)，繳納的稅費(fèi)為249948萬(wàn)，兩者相加總的成本支出為：萬(wàn)；收入扣除成本后所得為萬(wàn)。因此，總資產(chǎn)收益率的上升重要是由于銷售凈額的增長(zhǎng)導(dǎo)致凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，進(jìn)而引起銷售利潤(rùn)率的上升，并最終導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率的上升。從營(yíng)運(yùn)角度看本年度實(shí)現(xiàn)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為96.9%，比去年的90.6%增長(zhǎng)了6.3%，重要原因從總資產(chǎn)的平均額和銷售收入的變化來(lái)看。顯然，本年度的銷售收入為13775036萬(wàn)，比去年多出1912241萬(wàn)；而總資產(chǎn)的平均額為14216857萬(wàn)，比13135296萬(wàn)。從償債角度看權(quán)益乘數(shù)為347.7%，比去年的380.3%下降了33.4%，重要是由于資產(chǎn)負(fù)債率比上年下降了2.5%所導(dǎo)致；資產(chǎn)負(fù)債率重要受資產(chǎn)總額和負(fù)債總額的影響，詳細(xì)看到：本年的負(fù)債總額為10898563萬(wàn)，去年9681533萬(wàn)，而負(fù)債又深入分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債為10672666萬(wàn)，非流動(dòng)負(fù)債為225897萬(wàn)，負(fù)債總額的增長(zhǎng)重要是由于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)所導(dǎo)致；資產(chǎn)總額為15298418萬(wàn)，13135296萬(wàn)，又分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，其中流動(dòng)資產(chǎn)11722567萬(wàn)非流動(dòng)資產(chǎn)為3575851萬(wàn)，資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)重要是由于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)所導(dǎo)致。八、存在的問(wèn)題及有關(guān)提議1)存在問(wèn)題從融資構(gòu)造來(lái)看企業(yè)重要是以債務(wù)融資為主，相比于股權(quán)融資，占絕大多數(shù)比重，且重要是以流動(dòng)負(fù)債為主，意味企業(yè)必須要保持充足的流動(dòng)性來(lái)滿足到期償還本息的需要；分析可以企業(yè)資產(chǎn)中重要還是以變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)為主，流動(dòng)資產(chǎn)中重要還是現(xiàn)金（5454567萬(wàn)）和應(yīng)收帳款（266135萬(wàn)）為主，我們懂得現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，但持有過(guò)多的現(xiàn)金會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本，即：其盈利性較差，且輕易受市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響，輕易發(fā)生貶值；而應(yīng)收賬款是企業(yè)對(duì)外的債權(quán)，有也許面臨著款項(xiàng)收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；再看：債務(wù)融資在成本基本是可預(yù)測(cè)的，重要是根據(jù)雙方協(xié)定在利率到期支付債權(quán)人讓渡資金在債務(wù)人有效期限所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所獲得在酬勞，至少比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率高，而應(yīng)收賬款也許收不回的風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)金資產(chǎn)也許貶值在風(fēng)險(xiǎn)，因此，兩項(xiàng)重要在流動(dòng)性較強(qiáng)在資產(chǎn)清償?shù)狡趥鶆?wù)具有不確定性，有也許使用手中在現(xiàn)金和收回在應(yīng)收款仍然不能還債，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)金流的構(gòu)成分析可知，企業(yè)三大活動(dòng)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流是重要的現(xiàn)金來(lái)源和現(xiàn)金支出，我們不得不愿定作為家電制造業(yè)的格力的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但其籌資和投資的現(xiàn)金流占總的現(xiàn)金流較小，深入分析可知：企業(yè)在股權(quán)投資及房地產(chǎn)投資這塊在現(xiàn)金支出較少（兩者占非流動(dòng)資產(chǎn)在比重是較低的）；籌資渠道較為單一，重要以短期借款為主，長(zhǎng)期借款有限。從銷售方略角度看分析可知，企業(yè)在外的應(yīng)收賬款較多，表明企業(yè)采用了較為寬松的銷售方略，肯定消費(fèi)者的信用狀況，容許消費(fèi)者先賒欠消費(fèi)，在一定程度上，可以起到擴(kuò)大市場(chǎng)份額，占領(lǐng)市場(chǎng)的作用，但由于消費(fèi)者也許存在道德風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，也輕易被誤認(rèn)為是利潤(rùn)造假；分析可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為61.07次，應(yīng)收賬款總轉(zhuǎn)天數(shù)為5.97天，表明企業(yè)應(yīng)收賬款不到6天內(nèi)就完畢一次周轉(zhuǎn)，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.969次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0.969=377（天），表明企業(yè)1年內(nèi)資產(chǎn)還沒(méi)完畢一次周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)速度極慢，由此，可知企業(yè)在資產(chǎn)管理方面效率較低，在資產(chǎn)管理效率上有待提高。2）有關(guān)提議針對(duì)融資構(gòu)造方面提議企業(yè)應(yīng)當(dāng)增長(zhǎng)一定比例在股權(quán)融資，可通過(guò)發(fā)行一般股在形式來(lái)向社會(huì)公眾籌措資金，股票投資是不能撤資的，所獲在現(xiàn)金流是相稱穩(wěn)定的，不需要背負(fù)到期償還債務(wù)在壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小，但也許以犧牲企業(yè)部分管理權(quán)為代價(jià)；另首先，也可以向特定在對(duì)象發(fā)行優(yōu)先股來(lái)籌資，只需要支付固定股息即可，不會(huì)影響到企業(yè)決策權(quán)在轉(zhuǎn)移問(wèn)題，或者，兩者都可以發(fā)行，取決于企業(yè)在實(shí)際需要。針對(duì)現(xiàn)金流狀況企業(yè)應(yīng)當(dāng)將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流在保持充足的流動(dòng)性的同步，可以合適地增長(zhǎng)企業(yè)對(duì)外投資，尤其是將其持有的過(guò)多的現(xiàn)金資產(chǎn)對(duì)外投資，以減少持有的機(jī)會(huì)成本，從而追求相對(duì)較高的收益，企業(yè)需要放點(diǎn)血才能保持血液的暢通。同步，企業(yè)也需要不停輸入血液，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮籌資的期限構(gòu)造問(wèn)題，不僅僅局限于籌資方式的選擇上，可以長(zhǎng)短期搭配，股權(quán)和債券、銀行借貸等，以低成本融資為主，同步要考慮自身的償償還能力。針對(duì)銷售政策方面企業(yè)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎地采用銷售方略，不能僅僅以擴(kuò)大市場(chǎng)份額為目的，而忽視現(xiàn)貨交易的方式，畢竟存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，兩者方式結(jié)合會(huì)更好，同步要注意采用賒銷的對(duì)象，其信用狀況、財(cái)力等都會(huì)直接影響到款項(xiàng)的收回，利潤(rùn)的形成。九、匯報(bào)總結(jié)通過(guò)以上杜邦財(cái)務(wù)綜合分析可知：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的上升重要是由于銷售利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增長(zhǎng)和權(quán)益乘數(shù)的減少所導(dǎo)致，表明格力電器在盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力上都較去年有不一樣程度上的提高，表明企業(yè)發(fā)展的狀態(tài)良好，繼續(xù)發(fā)展的空間較大?；跉v史數(shù)據(jù)做2-3年簡(jiǎn)要預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)分析不僅僅在于發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的問(wèn)題，找出重要的原因