套期保值的根本原理及應(yīng)用一、套期保值的根本原理1、套期保值的概念：買進(jìn)預(yù)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)展保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。2、套期保值的根本特征：3、套期保值的規(guī)律原理：套利的時(shí)機(jī)，因而，在到期日前，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格具有高度的相二、套期保值的方法1、生產(chǎn)者的賣期保值：鉛、石油等根底原材料的企業(yè)，作為社會商品的供給者，為了保證其已經(jīng)生產(chǎn)出來預(yù)備供給應(yīng)市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向下跌而患病損失，可承受賣期保值的交易方式來減小價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段。2、經(jīng)營者賣期保值：價(jià)格保險(xiǎn)。3、加工者的綜合套期保值：加工生產(chǎn)。三、套期保值的作用了場所，在增進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮著重要的作用。四、套期保值策略必需留意以下程序和策略。堅(jiān)持“均等相對”的原則?！熬取?，就是進(jìn)展期貨交易的商品必需和現(xiàn)貨市場上將要交易的商品在種類上一樣或相關(guān)為，如在現(xiàn)貨市場上買，在期貨市場則要賣，或相反；應(yīng)選擇有肯定風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨交易進(jìn)展套期保值。假設(shè)市場價(jià)費(fèi)用；依據(jù)價(jià)格短期走勢推測，計(jì)算出基差〔即現(xiàn)貨價(jià)格和期貨的時(shí)機(jī)規(guī)劃，并予以執(zhí)行?！の澹灼趯?shí)例〔一〕、上海期貨交易所期貨鋁期合約走勢及套保操作方案96993/12730元/噸升至2000年2月份的17420元/噸，隨后，由于倫敦鋁的9周時(shí)間內(nèi)下跌1360/16060/2000414/〔倫敦的技術(shù)密集區(qū)，〔參照附件五、六〕。鋁價(jià)格從經(jīng)濟(jì)形勢來分析不支持大幅下跌。413/噸；816080/噸；916110/噸。交割操作方案：戶，存入交易保證金。㈡選擇適宜價(jià)位賣出期鋁合約〔依據(jù)交割總量一次性拋出建倉，也可分期分批入市〕。上海期鋁合約的最終交易日是每月的15受保證金優(yōu)待政策。假設(shè)生成標(biāo)準(zhǔn)倉單并在上海期交所進(jìn)展抵押，可按結(jié)算價(jià)折抵保證金80％，而進(jìn)入現(xiàn)貨月保證金提高幅度最高上限為20％。而純投機(jī)頭寸進(jìn)入現(xiàn)貨后保證金比例則逐步提高，直至100％。最終交易日〔15〕完畢后沒有平倉的頭1620順延交割期，保證有五個(gè)交割日。具體交割程序：等?！埠救铡硨⒁迅肚鍌}儲費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易所。方安排標(biāo)準(zhǔn)倉單。14:00付貨款，交款后取得標(biāo)準(zhǔn)倉單。㈤賣方收款。交易所在第五交割日16:00前將貨款付給賣方。入庫與出庫：〔牌號〕、商標(biāo)、數(shù)量、發(fā)貨單位、發(fā)港〕、車〔船〕次、裝運(yùn)日期、預(yù)期到達(dá)日期及擬入指定紀(jì)會員辦理。通知單》的貨物不能用于交割。《入庫通知單》自開出之日起30交割單位及交割等級：25㈡交割等級：GB/T1196-93A199.7099.70％。AGB/T1196-93和A199.85LMEP1020A99.70％。㈢交割商品商標(biāo)１、國產(chǎn)商品：必需是本交易所批準(zhǔn)的注冊商標(biāo)，見附件一。見附件二。有關(guān)費(fèi)用：㈠沈陽～上海鐵路運(yùn)費(fèi)：200元/噸〔約〕。+2/10000交割手續(xù)費(fèi)〔人民幣元/手〕：100㈢指定交割倉庫收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：詳見附件三。㈣人民幣貸款利率〔66〕：大型企業(yè)5.15％中小6.045％。816060/噸價(jià)位1000〔200〕，128.4萬元。1000100011001606016060-(16060×10％=14454/噸時(shí)〔不計(jì)手續(xù)費(fèi)〕，10001100㈡假設(shè)行情不跌反漲，只要我們進(jìn)場價(jià)位上漲10％，也可以到達(dá)利潤。我們可以依據(jù)現(xiàn)貨市場狀況選擇是接貨還是獲利平倉離場。附：文獻(xiàn)參考附件二：《LME附件四：《上海期貨交易所銅、鋁指定交割倉庫》。20005走勢周圖。約走勢周圖?！捕?、大豆套期保值案例該例只用于說明套期保值原理，具體操作中，應(yīng)當(dāng)考慮交易手續(xù)費(fèi)、持倉費(fèi)、交割費(fèi)用等?！?如下表所示：現(xiàn)貨市場期貨市場7月份 大豆價(jià)格2010元/噸 豆合約：價(jià)格為2050元/噸9月份 賣出100噸大豆：價(jià)格為1980元/噸 豆合約：價(jià)格為2020元/噸套利結(jié)果 虧損30元/噸盈利30元/噸最終結(jié)果 元：1手=10噸貨市場上的交易挨次是先賣后買，所以該例是一個(gè)賣出套期保30/3000不利變動(dòng)的影響。買入套保實(shí)例：9月份，某油廠估量11月份需要100噸大豆作為原料。當(dāng)時(shí)大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸2010元，該油廠對該價(jià)格比較滿足。大豆套期保值交易。交易狀況如下表：現(xiàn)貨市場期貨市場9月份 大豆價(jià)格2010元/噸 買入10手11月份大豆合約：價(jià)格為2090元/噸11月份 買入100噸大豆：價(jià)格為2050元/噸 手11月份大豆合約：價(jià)格為2130元/噸套利結(jié)果 虧損40元/噸40元/噸最終結(jié)果 凈獲利40*100-40*100=0貨的同時(shí)，在期貨市場上賣出對沖原先持有的頭寸。其次，由于保值。第三，通過這一套期保值交