試卷科目：注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷18)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理第1部分：單項(xiàng)選擇題，共50題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.233公司當(dāng)前的銷售收入為10000萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為5，要使企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，銷售收入至少要降到（）萬元。A)4000B)12000C)2000D)8000[單選題]2.對于互斥項(xiàng)目的決策，如果投資額不同，項(xiàng)目壽命期相同的情況下，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇的決策方法是()。A)內(nèi)含報酬率法B)凈現(xiàn)值法C)共同年限法D)等額年金法[單選題]3.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中，需經(jīng)過兩道工序，公司不分步計(jì)算產(chǎn)品成本，第一道工序定額工時6小時，第二道工序定額工時4小時。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品35件。以定額工時作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法）A)45B)40C)38D)54[單選題]4.期權(quán)是一種?特權(quán)?，這是因?yàn)?)。A)持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)B)期權(quán)不會被放棄，持有人必須執(zhí)行期權(quán)C)期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，而且必須承擔(dān)履行的義務(wù)D)期權(quán)合約中的雙方權(quán)利和義務(wù)是對等的，雙方相互承擔(dān)責(zé)任[單選題]5.若1年期即期利率4％，市場預(yù)測未來的1年期預(yù)期利率均等于其前期的利率加上1％，則按照無偏預(yù)期理論收益率曲線會呈現(xiàn)為（）。A)上斜收益率曲線B)下斜收益率曲線C)水平收益率曲線D)峰型收益率曲線[單選題]6.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是（）。A)6%B)6.33%C)6.67%D)7.04%[單選題]7.某公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A)1.25B)1.52C)1.33D)1.2[單選題]8.在下列各項(xiàng)貨幣時間價值系數(shù)中，與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。A)復(fù)利終值系數(shù)B)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C)普通年金終值系數(shù)D)普通年金現(xiàn)值系數(shù)[單選題]9.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為1000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30%當(dāng)季付清，其余70%在下季付清。該企業(yè)第四季度采購材料形成的?應(yīng)付賬款?期末余額預(yù)計(jì)為（）元。A)3300B)24750C)57750D)82500[單選題]10.某集團(tuán)公司根據(jù)幾年來的經(jīng)營情況，確定的現(xiàn)金最低持有量為60000元，最高持有量為150000元。已知公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模式，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額為（）元。A)6000B)26000C)86000D)116000[單選題]11.下列關(guān)于流動資金籌資政策的說法中，不正確的是（）。A)流動資金籌資政策的穩(wěn)健程度，可以用營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率的高低識別B)營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中型籌資政策C)營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率小于1，是保守型籌資政策D)營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，數(shù)值越小風(fēng)險越大[單選題]12.下列關(guān)于財(cái)務(wù)原理的應(yīng)用的表述中，錯誤的是()。A)資本預(yù)算決策的標(biāo)準(zhǔn)方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法B)內(nèi)部收益率大于資本成本的項(xiàng)目會損害股東財(cái)富C)財(cái)務(wù)基本原理在籌資中的應(yīng)用，主要是決定資本結(jié)構(gòu)D)內(nèi)部收益率是項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率[單選題]13.某公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度期初應(yīng)收賬款余額為200萬元，1至3月份銷售收入分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的銷售收入當(dāng)月收款70%，次月收款30%。預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金收入額是（）萬元。A)2100B)1900C)1860D)1660[單選題]14.乙公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是()。A)訂貨提前期延長B)每次訂貨的變動成本減少C)供貨單位每天的送貨量減少D)供貨單位延遲交貨的概率增加[單選題]15.（2013年）企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時，流動資產(chǎn)的（）。A)持有成本較高B)短缺成本較高C)管理成本較低D)機(jī)會成本較低[單選題]16.某公司股票目前的市價為40元，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)（1份期權(quán)包含1股標(biāo)的股票），執(zhí)行價格為42元，到期時間為6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升20%或者下降25%，則套期保值比率為（）。A)0.33B)0.26C)0.42D)0.28[單選題]17.某企業(yè)每年耗用甲材料5000千克，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本18元。則甲種材料每次的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和與批量有關(guān)的存貨總成本分別為()。A)270千克，540元B)290千克，580元C)300千克，600元D)311千克，622元[單選題]18.某企業(yè)以?2／20，N／40?的信用條件購進(jìn)原料一批，購進(jìn)之后第50天付款，一年按照360天計(jì)算。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為（）。A)24．49％B)36．73％C)18％D)36％[單選題]19.（2019年）企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變，該資本結(jié)構(gòu)也是（）。A)使每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)B)使利潤最大的資本結(jié)構(gòu)C)使股東財(cái)富最大的資本結(jié)構(gòu)D)使股票價格最高的資本結(jié)構(gòu)[單選題]20.根據(jù)相對價值法的?市凈率模型?，在其他影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。A)增長率越高，內(nèi)在市凈率越小B)權(quán)益凈利率越高，內(nèi)在市凈率越大C)股利支付率越高，內(nèi)在市凈率越大D)股權(quán)資本成本越高，內(nèi)在市凈率越小[單選題]21.若股票間相關(guān)系數(shù)為l，則形成的證券組合()。A)可降低所有可分散風(fēng)險B)可降低市場風(fēng)險C)可降低可分散風(fēng)險和市場風(fēng)險D)不能抵銷任何風(fēng)險，持有沒有好處[單選題]22.某企業(yè)2012年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，若一年有360天，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為()天。A)360B)90C)72D)18[單選題]23.長期籌資中最重要的籌資決策是()。A)債務(wù)結(jié)構(gòu)決策B)股利分配決策C)資本結(jié)構(gòu)決策D)短期資金決策[單選題]24.假設(shè)A公司有優(yōu)先股400萬股，其清算價值為每股7元，無拖欠股利;2012年12月31日普通股每股市價16元，2012年流通在外普通股3000萬股，所有者權(quán)益為45000萬元，則該公司的市凈率為()。A)1.2B)1.14C)1D)2[單選題]25.下列關(guān)于管理用財(cái)務(wù)分析體系的公式中，不正確的是（）。A)稅后利息率＝稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債B)權(quán)益凈利率＝經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿C)權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率D)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)[單選題]26.某企業(yè)甲產(chǎn)品由兩道工序加工而成，原材料隨加工進(jìn)度在各個工序陸續(xù)投入，并在每道工序也是陸續(xù)投入。本月完工產(chǎn)品1200件，月末在產(chǎn)品900件，其中第一道工序400件，第二道工序500件。每件甲產(chǎn)品材料消耗定額是160千克，其中第一道工序材料消耗定額是120千克，第二道工序材料消耗定額是40千克，第一工序在產(chǎn)品的完工程度是40%，第二工序在產(chǎn)品的完工程度是60%。計(jì)算本月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為()件。A)400B)450C)570D)425[單選題]27.某公司面臨甲、乙、丙、丁四個投資項(xiàng)目，四個項(xiàng)目是互斥的關(guān)系。其中：甲和乙項(xiàng)目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，乙內(nèi)含報酬率大于甲內(nèi)含報酬率;甲和丙投資額相同，項(xiàng)目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金;乙和丙相比，乙等額年金小于丙等額年金;丙和丁相比，項(xiàng)目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值。則四個項(xiàng)目中最優(yōu)的是()。A)甲B)乙C)丙D)丁[單選題]28.某股民以每股20元的價格購得X股票1000股，在X股票市場價格為每股15元時，上市公司宣布配股，配股價每股12元，每10股配新股3股。則X股票配股后的除權(quán)價為()元/股。A)14.31B)0.4C)15D)15.17[單選題]29.已知某企業(yè)生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，甲產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率為50%，乙產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率為40%，甲產(chǎn)品銷售額為300萬元，乙產(chǎn)品銷售額為200萬元，固定成本總額為100萬元。該企業(yè)加權(quán)平均保本銷售額為（）萬元。A)217.39B)185.19C)227.27D)222.22[單選題]30.假設(shè)純粹利率為2%，通貨膨脹溢價為3%，違約風(fēng)險溢價為1.5%，流動性風(fēng)險溢價為2.4%，期限風(fēng)險溢價為1.4%，則風(fēng)險溢價為（）。A)3.8%B)3.9%C)5.3%D)8.3%[單選題]31.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價50元，單位變動成本30元，固定成本為5000元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為500件。下列說法中，不正確的是()。A)在?銷售量?以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為60%B)在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為50%C)安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于10000元D)銷量對利潤的敏感系數(shù)為2[單選題]32.甲公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售鋼鐵制品，目前準(zhǔn)備投資房地產(chǎn)行業(yè)。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的β值為1.2，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為50%，投資房地產(chǎn)行業(yè)后，公司將繼續(xù)保持目前60%的資產(chǎn)負(fù)債率。假定不考慮所得稅，本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是()。A)0.8B)1C)1.2D)1.5[單選題]33.為了反映企業(yè)在質(zhì)量管理方面所取得的進(jìn)展及其績效，企業(yè)還需要編制（）。A)質(zhì)量成本報告B)鑒定成本報告C)預(yù)防成本報告D)質(zhì)量績效報告[單選題]34.甲公司股票目前市價為50元，最近剛支付的股利為每股1元，預(yù)期的股利增長率為5%，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險普通債券的市場利率為5%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為15%，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）。A)5%～7.1%B)5.88%～7.1%C)5.88%～8.35%D)5%～8.35%[單選題]35.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費(fèi)率為2%，當(dāng)年該公司實(shí)際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應(yīng)支付的承諾費(fèi)和利息合計(jì)為()。A)20.5萬元B)17.5萬元C)16萬元D)12萬元[單選題]36.下列因素對放棄現(xiàn)金折扣成本的影響，表述正確的是()。A)折扣百分比越大，放棄現(xiàn)金折扣的成本越大B)折扣百分比越小，放棄現(xiàn)金折扣的成本越大C)信用期越短，放棄現(xiàn)金折扣的成本越小D)折扣期越長，放棄現(xiàn)金折扣的成本越小[單選題]37.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而支出的固定成本屬于()。A)酌量性固定成本B)約束性固定成本C)經(jīng)營方針成本D)生產(chǎn)產(chǎn)品的成本[單選題]38.下列說法中，正確的是()。A)市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率B)市凈率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率C)市銷率是指普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率D)權(quán)益凈利率是凈利潤與總資產(chǎn)的比率[單選題]39.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售額為3000萬元，銷售成本率為60％，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天（一年按360天計(jì)算），資本成本為10％，則存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息是（）萬元。A)27B)30C)50D)60[單選題]40.下列各項(xiàng)中屬于不可避免成本的是（）。A)研究開發(fā)費(fèi)B)廣告費(fèi)C)照明費(fèi)D)職工培訓(xùn)費(fèi)[單選題]41.設(shè)某企業(yè)有固定搬運(yùn)工10名，工資總額25000元；當(dāng)業(yè)務(wù)量超過3000件時，就需雇傭臨時工。臨時工采用計(jì)件工資制，單件工資為每件10元，則該企業(yè)搬運(yùn)工工資屬于（）。A)階梯式成本B)半變動成本C)延期變動成本D)非線性成本[單選題]42.甲公司2018年年末的留存收益為850萬元，預(yù)計(jì)2019年年末的留存收益為950萬元，假設(shè)2019年可持續(xù)增長率為8%。則預(yù)計(jì)甲公司2019年末的股東權(quán)益為（）萬元。A)1150B)1250C)1350D)無法確定[單選題]43.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理原則的說法不正確的是()。A)風(fēng)險一報酬權(quán)衡原則認(rèn)為高收益的投資機(jī)會必然伴隨巨大的風(fēng)險B)投資分散化原則認(rèn)為投資組合能降低風(fēng)險C)如果資本市場完全有效，則可以通過人為地改變會計(jì)方法提高企業(yè)價值D)貨幣時間價值原則的一個重要應(yīng)用是?早收晚付?觀念[單選題]44.某企業(yè)20×9年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為（）元A)78000B)87360C)92640D)99360[單選題]45.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為()。A)16379.75B)26379.66C)379080D)610510[單選題]46.只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法稱為（）。A)零基預(yù)算B)定期預(yù)算C)靜態(tài)預(yù)算D)滾動預(yù)算[單選題]47.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是（）。A)在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計(jì)下年度實(shí)際需要支付的材料市價B)在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價格高低所決定的C)如果企業(yè)采用變動成本計(jì)算，則不需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本D)利用三因素法分析固定制造費(fèi)用差異時，固定制造費(fèi)用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的[單選題]48.某投資人覺得單獨(dú)投資股票風(fēng)險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。A)保護(hù)性看跌期權(quán)B)拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C)多頭對敲D)空頭對敲[單選題]49.在個別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是()。A)長期借款成本B)債券成本C)留存收益成本D)普通股成本第2部分：多項(xiàng)選擇題，共38題，每題至少兩個正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]50.財(cái)務(wù)報表分析的局限性表現(xiàn)在()。A)財(cái)務(wù)報表本身的局限性B)財(cái)務(wù)報表的可靠性問題C)財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問題D)比較基礎(chǔ)問題[多選題]51.在作業(yè)成本中，成本動因可分為()。A)時間成本動因B)作業(yè)成本動因C)次數(shù)成本動因D)資源成本動因[多選題]52.現(xiàn)有A、B兩個互斥的項(xiàng)目，A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為20萬元，折現(xiàn)率為10%，年限為4年；B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為30萬元，折現(xiàn)率為12%，年限為6年。在用共同年限法（用最小公倍數(shù)法確定共同年限）確定兩個項(xiàng)目的優(yōu)劣時，下列說法中正確的有（）。A)重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為35.70萬元B)重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為42.99萬元C)重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為37.70萬元D)B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目[多選題]53.下列關(guān)于平均年成本的說法中，正確的有（）。A)考慮貨幣時間價值時，平均年成本=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)B)考慮貨幣時間價值時，平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)C)不考慮貨幣時間價值時，平均年成本=未來現(xiàn)金流入總額/使用年限D(zhuǎn))不考慮貨幣時間價值時，平均年成本=未來現(xiàn)金流出總額/使用年限[多選題]54.關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的有（）。A)充分投資組合的風(fēng)險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)B)證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險分散化效應(yīng)越弱C)最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小，收益最低的組合D)一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢[多選題]55.從下列哪些因素考慮股東往往希望公司提高股利支付率（）。A)規(guī)避風(fēng)險B)穩(wěn)定股利收入C)防止公司控制權(quán)旁落D)避稅[多選題]56.下列有關(guān)可避免成本的表述正確的有（）。A)約束性固定成本屬于可避免成本B)酌量性固定成本屬于可避免成本C)可避免成本是指通過管理決策行動可以避免或改變其數(shù)額的成本D)可避免成本指可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本[多選題]57.下列各項(xiàng)因素中，會影響存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量的有（）。A)訂貨提前期B)每日送貨量C)每日耗用量D)保險儲備量[多選題]58.下列有關(guān)上市公司向原股東配售股份的條件中，說法正確的有()。A)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%B)控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量C)最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形D)最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%[多選題]59.編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時，下列預(yù)算中，能夠直接為?存貨?項(xiàng)目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的有（）。A)銷售預(yù)算B)產(chǎn)品成本預(yù)算C)直接材料預(yù)算D)生產(chǎn)預(yù)算[多選題]60.與普通股籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有()。A)發(fā)行時稀釋了原有股東的股權(quán)B)取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性C)有利于穩(wěn)定公司股價D)發(fā)行時增加流通在外股數(shù)[多選題]61.對互斥方案進(jìn)行優(yōu)選時,下列說法正確的有（）。A)投資項(xiàng)目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論可能不一致B)投資項(xiàng)目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論一定一致C)投資項(xiàng)目評價的凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法結(jié)論一定一致D)投資項(xiàng)目評價的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論可能不一致[多選題]62.下列關(guān)于可控成本的表述中，正確的有()。A)一項(xiàng)成本，對某個責(zé)任中心來說是可控的，對另外的責(zé)任中心來說則是不可控的B)從整個公司的空間范圍和很長的時間范圍來觀察，所有成本都是可控的C)對于生產(chǎn)單位來說，大多數(shù)變動成本是可控的，但也有部分是不可控的D)對于生產(chǎn)的基層單位來說，大多數(shù)直接材料、直接人工和間接成本是可控的[多選題]63.企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額大小，()。A)與企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性成反比B)與企業(yè)借款能力成反比C)與企業(yè)業(yè)務(wù)交易量成反比D)與企業(yè)償債能力成正比[多選題]64.代理理論下影響有負(fù)債企業(yè)價值的因素有（）。A)利息抵稅的現(xiàn)值B)債務(wù)的代理收益C)財(cái)務(wù)困境成本D)債務(wù)的代理成本[多選題]65.假設(shè)市場是完全有效的，基于市場有效原則可以得出的結(jié)論有()。A)在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零B)股票的市價等于股票的內(nèi)在價值C)賬面利潤始終決定著公司股票價格D)在有效資本市場上只能獲得與資本成本相同的報酬[多選題]66.甲企業(yè)2019年的可持續(xù)增長率為10%，2020年不增發(fā)新股和回購股票，營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤留存率、資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，則（）。A)2020年實(shí)際銷售增長率為10%B)2020年權(quán)益凈利率為10%C)2020年內(nèi)含增長率為10%D)2020年可持續(xù)增長率等于10%[多選題]67.影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜，大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素有（）。A)營業(yè)收入B)行業(yè)特征C)成長性D)稅率[多選題]68.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有（）。A)該債券的計(jì)息周期利率為3%B)該債券的有效年利率是6.09%C)該債券的報價利率是6%D)由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等[多選題]69.關(guān)于作業(yè)成本法局限性，下列說法中正確的有（）。A)確定成本動因比較困難B)成本計(jì)算不夠準(zhǔn)確C)開發(fā)和維護(hù)費(fèi)用較高D)不能為戰(zhàn)略管理提供信息支持[多選題]70.有一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為20元，執(zhí)行價格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為23元，則下列計(jì)算正確的有()。A)期權(quán)空頭價值為-3元B)期權(quán)多頭價值3元C)買方期權(quán)凈損益為1元D)賣方期權(quán)凈損失為-2元[多選題]71.下列各項(xiàng)中屬于債權(quán)人對財(cái)務(wù)報表進(jìn)行分析的目的的有()。A)為決定是否給企業(yè)貸款，需要分析貸款的報酬和風(fēng)險B)為了解債務(wù)人的短期償債能力，需要分析其流動狀況C)為了解債務(wù)人的長期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)D)為決定采用何種信用政策，需要分析公司的短期償債能力和營運(yùn)能力[多選題]72.假設(shè)其他條件不變，下列有關(guān)證券市場線的描述中，正確的有（）。A)無風(fēng)險利率變大，證券市場線向上平移B)風(fēng)險溢價變大，證券市場線斜率變大C)證券市場線既可以描述資產(chǎn)組合，也可以描述單項(xiàng)資產(chǎn)D)證券市場線是從無風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率開始做有效邊界的切線[多選題]73.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)的計(jì)算公式中，正確的有()。A)盈虧臨界點(diǎn)銷售量=邊際貢獻(xiàn)/固定成本B)盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本)C)盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率D)盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)[多選題]74.（2019年）甲公司擬投資一個采礦項(xiàng)目，經(jīng)營期限10年，資本成本14%，假設(shè)該項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在期初，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后期末，該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1。下列關(guān)于該項(xiàng)目的說法中，正確的有（）。A)凈現(xiàn)值大于0B)折現(xiàn)回收期大于10年C)會計(jì)報酬率大于14%D)內(nèi)含報酬率大于14%[多選題]75.假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，若發(fā)行時市場利率高于票面利率，發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價值的表述正確的有（）。A)逐漸上升，至到期日等于債券面值B)波動上升，到期日之前一直低于債券面值C)波動上升，到期日之前可能高于債券面值D)波動上升，到期日之前可能低于債券面值[多選題]76.下列各項(xiàng)中，屬于物的種類的有()。A)流通物、限制流通物與禁止流通物B)原物與孳息物C)可替代物與不可替代物D)消費(fèi)(耗)物與非消費(fèi)(耗)物[多選題]77.某公司目前的息稅前利潤為1800萬元，資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的債務(wù)3000萬元。該公司現(xiàn)在擬投資一個新項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資5000萬元，備選的籌資方案有：（1）按11%的利率溢價發(fā)行債券，每張面值1000元，發(fā)行價格1250元；（2）按面值發(fā)行股息率為12%的優(yōu)先股；（3）按25元/股的價格增發(fā)普通股。公司適用的所得稅稅率為25%，下列表述正確的有（）。A)增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤為2500萬元B)增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤為4300萬元C)若新項(xiàng)目帶來的息稅前利潤為800萬元應(yīng)選擇債券籌資D)若公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤為4000萬元應(yīng)選擇優(yōu)先股籌資[多選題]78.償債能力的衡量方法有（）。A)比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量B)比較短期債務(wù)與長期債務(wù)的構(gòu)成情況C)比較經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金D)比較資產(chǎn)與利潤的存量[多選題]79.甲公司20×1年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊與攤銷為55萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費(fèi)用為65萬元，凈負(fù)債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。A)公司20×1年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元B)公司20×1年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元C)公司20×1年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬元D)公司20×1年的資本支出為160萬元[多選題]80.下列各項(xiàng)中，屬于股東為了自身利益而傷害債權(quán)人利益的常用方式有()。A)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險更高的新項(xiàng)目B)股東不征得債權(quán)人的同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債C)不經(jīng)債權(quán)人同意，大量分配現(xiàn)金股利D)不經(jīng)債權(quán)人同意，采取融資租賃方式租人大型生產(chǎn)設(shè)備[多選題]81.下列成本項(xiàng)目中，屬于酌量性固定成本的有()。A)固定資產(chǎn)折舊B)職工培訓(xùn)費(fèi)C)管理人員工資D)廣告費(fèi)[多選題]82.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的要素中，有利于促使債券持有人轉(zhuǎn)換為普通股的有()。A)設(shè)置較高的轉(zhuǎn)換價格B)設(shè)置贖回條款C)設(shè)置回售條款D)設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款[多選題]83.在我國，下列關(guān)于股利支付過程中的重要程序表述正確的有（）。A)除權(quán)日的下一個交易日為股利支付日B)除息日通常需要除權(quán)調(diào)整上市公司每股股票對應(yīng)的股利價值C)股利宣告日是公司股東大會將本年度利潤分配方案的情況以及股利支付情況予以公告的日期D)從除息日開始，股利所有權(quán)與股票本身相分離，新購入股票的投資者不能分享本次發(fā)放的股利[多選題]84.下列有關(guān)不可避免成本的表述正確的有（）。A)約束性固定成本屬于不可避免成本B)酌量性固定成本屬于不可避免成本C)不可避免成本是指通過管理決策行動而不能改變其數(shù)額的成本D)不可避免成本指可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本[多選題]85.企業(yè)儲存存貨的原因有()。A)使資產(chǎn)總額更多B)保證生產(chǎn)的經(jīng)營需要C)保證銷售的經(jīng)營需要D)出自價格的考慮[多選題]86.某公司經(jīng)理準(zhǔn)備通過平衡計(jì)分卡來評價企業(yè)的業(yè)績，準(zhǔn)備從三個方面進(jìn)行分析，一是從股東的角度，分析資產(chǎn)負(fù)債率、自由現(xiàn)金流量等指標(biāo)；二是從顧客的角度，分析客戶滿意度等指標(biāo)；三是從企業(yè)的核心競爭力的角度，分析生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。則該經(jīng)理考查的維度有（）。A)學(xué)習(xí)和成長維度B)財(cái)務(wù)維度C)顧客維度D)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度[多選題]87.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會導(dǎo)致折價發(fā)行的分期付息、到期一次還本債券價值下降的有（）。A)縮短到期時間B)延長到期時間C)提高票面利率D)市場利率上升第3部分：問答題，共12題，請?jiān)诳瞻滋幪顚懻_答案。[問答題]88.某公司有A和B兩個部門，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：要求：（1）計(jì)算AB兩個部門的投資報酬率（2）假設(shè)公司要求的稅前投資報酬率為11%。B部門經(jīng)理面臨一個稅前投資報酬率為13%的投資機(jī)會，投資額100000元，每年部門稅前經(jīng)營利潤13000元?；卮養(yǎng)部門經(jīng)理是否會接受該項(xiàng)投資？（3）假設(shè)公司要求的稅前投資報酬率為11%。B部門現(xiàn)有一項(xiàng)資產(chǎn)價值50000元，每年稅前獲利6500元，稅前投資報酬率為13%，回答B(yǎng)部門經(jīng)理是否會放棄該資產(chǎn)？[問答題]89.甲公司是一個家具生產(chǎn)公司，2019年管理用財(cái)務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：甲公司目前沒有金融資產(chǎn)，未來也不準(zhǔn)備持有金融資產(chǎn)，2019年股東權(quán)益增加除本年利潤留存外，無其他增加項(xiàng)目。乙公司是甲公司的競爭對手，2019年相關(guān)財(cái)務(wù)比率如下：要求：（1）基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報表，計(jì)算甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿和權(quán)益凈利率。（注：資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算，百分位保留四位小數(shù)）（2）計(jì)算甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析。（注：百分位保留四位小數(shù)）（3）如果甲公司2020年的營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率不變，甲公司不準(zhǔn)備從外部融資，計(jì)算其2020年的銷售增長率。（4）如果甲公司2020年的營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股利支付率和凈財(cái)務(wù)杠桿不變，公司不準(zhǔn)備發(fā)行股票或回購股票，計(jì)算其2020年的銷售增長率。（5）如果甲公司2020年的銷售增長率為20%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股利支付率和營業(yè)凈利率不變，計(jì)算甲公司2020年的融資總需求與外部籌資額。[問答題]90.A公司是一個高速成長的公司，目前公司總價值12500萬元，沒有長期負(fù)債，發(fā)行在外的普通股股數(shù)5000萬股，目前股價2．5元／股。該公司可持續(xù)增長率6％。公司未來僅靠利潤留存提供增長資金，不打算增發(fā)或回購股票，也不打算增加新的債務(wù)籌資?，F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認(rèn)為，目前長期公司債券的市場利率為7％，A公司風(fēng)險較大，按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)商議后，建議按面值發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券。債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設(shè)定為4％，同時附送30張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在5年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按2．5元的價格購買1股普通股。假設(shè)公司資產(chǎn)的賬面價值均與其市場價值始終保持一致。要求：(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價值。(2)計(jì)算發(fā)行債券后的公司總價值，債券本身的內(nèi)在價值和認(rèn)股權(quán)證的價值。(3)計(jì)算投資該附認(rèn)股權(quán)證債券的內(nèi)含報酬率。(4)判斷此債券的發(fā)行方案是否可行。(5)若附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格為1300元，想要成功發(fā)行，票面利率應(yīng)達(dá)到多少?[問答題]91.A公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用4年。公司正在研究是通過自行購置還是租賃取得該設(shè)備。有關(guān)資料如下：（1）如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本100萬元（等于公允價值）。稅法折舊年限為5年，折舊期滿時預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元。4年后該設(shè)備的變現(xiàn)價值預(yù)計(jì)為30萬元。設(shè)備維護(hù)費(fèi)用（保險、保養(yǎng)、修理等）預(yù)計(jì)每年6萬元，假設(shè)發(fā)生在每年年末。（2）B租賃公司可提供該設(shè)備的租賃服務(wù)，租賃期4年，租賃合同沒有規(guī)定付款總額，而是規(guī)定按設(shè)備使用量計(jì)算租賃費(fèi)，在年末支付，A公司預(yù)計(jì)根據(jù)使用量計(jì)算的租賃費(fèi)各年分別為20萬元、18萬元、22萬元、25萬元。A公司負(fù)責(zé)設(shè)備的維護(hù)。租賃期內(nèi)不得撤租。租賃期屆滿時租賃資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。（3）A公司的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%。已知：（P/F，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，2）＝0.8573，（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/A，6%，4）＝3.4651，（P/F，6%，4）＝0.7921，（P/F，6%，1）＝0.9434，（P/F，6%，2）＝0.89，（P/F，6%，3）＝0.8396要求：（1）判斷租賃的稅務(wù)性質(zhì)（2）計(jì)算自行購置方案的折舊抵稅現(xiàn)值、稅后維護(hù)費(fèi)用現(xiàn)值、期末資產(chǎn)變現(xiàn)收益納稅現(xiàn)值以及現(xiàn)金流量總現(xiàn)值。（3）計(jì)算租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)、折舊抵稅現(xiàn)值、支付的租賃費(fèi)現(xiàn)值、稅后維護(hù)費(fèi)用現(xiàn)值、期末資產(chǎn)變現(xiàn)損失抵稅現(xiàn)值以及現(xiàn)金流量總現(xiàn)值。（4）計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)該采納哪個方案取得該設(shè)備。[問答題]92.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。2020年3月25日為配股的股權(quán)登記日，以公司2019年12月31日總股數(shù)1000000股為基數(shù)，擬每10股配1股。3月25日公司股票收盤價為8元/股，配股價格為6.8元/股。假定在分析中不考慮新募集資金投資產(chǎn)生凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化。要求：（1）所有股東均參與配股的情況下，計(jì)算配股的除權(quán)參考價（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位）。（2）所有股東均參與配股的情況下，計(jì)算每股股票配股權(quán)的價值（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位）。（3）假設(shè)某股東擁有10000股A公司股票，若其他股東均參與配股，計(jì)算是否參與配股對該股東財(cái)富的影響（計(jì)算的股票價值保留整數(shù)）。[問答題]93.甲公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，生產(chǎn)過程分為兩個步驟，第一步驟產(chǎn)出的半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟繼續(xù)加工，每2件半成品加工成1件產(chǎn)成品，產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間采用約當(dāng)產(chǎn)量法分配生產(chǎn)成本。原材料在第一步驟生產(chǎn)開工時一次投入，各個步驟加工成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步驟月末在產(chǎn)品完工程度均為本步驟的50％。2018年6月的成本核算資料如下：(1)月初在產(chǎn)品成本(單位：元)(2)本月生產(chǎn)量(單位：件)(3)本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用(單位：元)要求：(1)編制第一、二步驟成本計(jì)算單(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。第一步驟成本計(jì)算單2018年6月單位：元第二步驟成本計(jì)算單2018年6月單位：元(2)編制產(chǎn)成品成本匯總計(jì)算表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。產(chǎn)成品成本匯總計(jì)算表2018年6月單位：元[問答題]94.某制造廠生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：(1)甲、乙兩種產(chǎn)品2019年1月份的有關(guān)成本資料如表1所示：(2)月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費(fèi)用(作業(yè)成本)為5200元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費(fèi)用(作業(yè)成本)為5600元；月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲為40件，乙為60件，總體完工率均為50％；按照約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配制造費(fèi)用(作業(yè)成本)，本月發(fā)生的制造費(fèi)用(作業(yè)成本)總額為75000元，相關(guān)的作業(yè)有4個，有關(guān)資料如表2所示：要求：(1)計(jì)算各項(xiàng)作業(yè)的成本動因分配率。(2)用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本。(3)以機(jī)器小時作為制造費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)，采用傳統(tǒng)成本計(jì)算法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本。(4)假設(shè)決策者計(jì)劃讓單位售價高于單位成本10元，根據(jù)第(3)問的結(jié)果確定甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品的銷售單價，試分析可能造成的不利影響。[問答題]95.甲公司是一家移動通訊產(chǎn)品制造公司，主營業(yè)務(wù)是移動通訊產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，為了擴(kuò)大市場份額，準(zhǔn)備投產(chǎn)智能型手機(jī)產(chǎn)品（簡：智能產(chǎn)品）。目前相關(guān)技術(shù)研發(fā)已經(jīng)完成，正在進(jìn)行該項(xiàng)目的可行性研究。資料如下：如果可行，該項(xiàng)目擬在2016年初投產(chǎn)，預(yù)計(jì)該智能產(chǎn)品3年后（即2018年末）停產(chǎn)，即項(xiàng)目預(yù)期持續(xù)3年。智能產(chǎn)品單位售價3000元，2016年銷售10萬部，銷量以后每年按10%增長，單位變動制造成本為2000元，每年付現(xiàn)固定制造費(fèi)用400萬元，每年付現(xiàn)銷售和管理費(fèi)用與銷售收入的比例為10%。為生產(chǎn)該智能產(chǎn)品，需添置一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)購置成本12000萬元。生產(chǎn)線可在2015年末前安裝完畢。按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線折舊年限4年，預(yù)計(jì)凈殘值率為5%，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)2018年末該生產(chǎn)線變現(xiàn)價值為2400萬元。公司現(xiàn)有一閑置廠房對外出租，每年年末收取租金80萬元，該廠房可用于生產(chǎn)該智能產(chǎn)品，因生產(chǎn)線安裝期較短，安裝期間租金不受影響。由于智能產(chǎn)品對當(dāng)前產(chǎn)品的替代效應(yīng)，當(dāng)前產(chǎn)品2016年銷量下降1.5萬部，下降的銷量以后按每年10%增長，2018年智能產(chǎn)品停產(chǎn)，替代效應(yīng)消失，2019年當(dāng)前產(chǎn)品銷量恢復(fù)至智能產(chǎn)品投產(chǎn)前水平。當(dāng)前產(chǎn)品的單位售價1600元，單位變動成本為1200元。營運(yùn)資本為銷售收入的20%，智能產(chǎn)品項(xiàng)目墊支的營運(yùn)資本在各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時全部收回，減少的當(dāng)前產(chǎn)品的墊支的營運(yùn)資本在各年年初收回，智能產(chǎn)品項(xiàng)目結(jié)束時重新投入。項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)該項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在2015年年末，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年末。要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量（2015年末增量現(xiàn)金凈流量）、2016-2018年的增量現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、折現(xiàn)回收期和現(xiàn)值指數(shù)，并判斷項(xiàng)目可行性。要求：（2）為分析未來不確定性對該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的影響，應(yīng)用最大最小法計(jì)算單位變動制造成本的最大值，應(yīng)用敏感程度法計(jì)算單位變動制造成本上升5%時，凈現(xiàn)值對單位變動制造成本的敏感系數(shù)。[問答題]96.甲公司是一家制藥企業(yè)，2017年甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為1000萬元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計(jì)市場價值為100萬元（假定第5年年末P-Ⅱ停產(chǎn)）。財(cái)務(wù)部門估計(jì)每年固定成本為60萬元（不含折舊費(fèi)），變動成本為200元/盒。另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入營運(yùn)資本300萬元。營運(yùn)資本于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售量為5萬盒，銷售價格為300元/盒。同時，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-Ⅱ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P-I的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量減少54.5萬元。新產(chǎn)品P-Ⅱ項(xiàng)目的β系數(shù)為4，新項(xiàng)目風(fēng)險與公司風(fēng)險一致。甲公司的債務(wù)與權(quán)益比為4∶6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），稅前債務(wù)資本成本為8%。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為4%，市場組合要求的報酬率為9%。假定經(jīng)營現(xiàn)金流入在每年年末取得。要求：（1）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。（2）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。（3）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值。[問答題]97.甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價格較低，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價格連續(xù)20個交易日不低于轉(zhuǎn)換價格的120%時，甲公司有權(quán)以1050元的價格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當(dāng)前價格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率預(yù)計(jì)為8%。（4）當(dāng)前市場上等風(fēng)險普通債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價值。（2）計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。（3）計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。[問答題]98.甲公司是一家服裝生產(chǎn)企業(yè)，按訂單組織生產(chǎn)，2020年9月接受訂單加工200件夾克和100件西服。西服和夾克均需先后經(jīng)過裁剪和縫紉兩道作業(yè)工序方可完成。原材料均在開工時一次性投入。2020年9月生產(chǎn)成本相關(guān)資料如下：（1）本月生產(chǎn)量。（單位：件）公司財(cái)務(wù)部門和生產(chǎn)技術(shù)部門對生產(chǎn)過程進(jìn)行了分析，識別出三項(xiàng)作業(yè)，分別是生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)、裁剪作業(yè)和縫紉作業(yè)。生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)負(fù)責(zé)對裁剪作業(yè)、縫紉作業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)準(zhǔn)備，作業(yè)動因是生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)；裁剪作業(yè)的作業(yè)動因是裁剪人工工時；縫紉作業(yè)的作業(yè)動因是縫紉機(jī)器工時。直接人工成本不再單列成本項(xiàng)目，被歸入相應(yīng)作業(yè)庫。（2）月末在產(chǎn)品。夾克在產(chǎn)品100件，全部處于裁剪制造階段，尚未進(jìn)入縫紉加工階段，平均完成裁剪作業(yè)的50%；西服在產(chǎn)品50件，裁剪作業(yè)全部完成，縫紉加工作業(yè)平均完成40%。（3）本月直接材料費(fèi)用。夾克領(lǐng)用X材料的成本為10000元、西服領(lǐng)用Y材料的成本為30000元；共同耗用Z材料3000尺，單價5元/尺，本月西服、夾克的Z材料單耗相同，按產(chǎn)品產(chǎn)量進(jìn)行分配。（4）本月制造費(fèi)用。要求：（1）編制作業(yè)成本分配表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。（2）編制產(chǎn)品成本計(jì)算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。[問答題]99.A公司平價發(fā)行一種一年期，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券；B公司平價發(fā)行一種一年期，票面利率為6%，每半年付息一次，到期還本的債券；C公司平價發(fā)行一種一年期，票面利率為6%連續(xù)復(fù)利，到期還本的債券。A、B和C債券的有效年利率為多少？[單選題]100.某上市公司2019年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2020年3月31日增發(fā)新股200萬股，2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票140萬股，2020年歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，派發(fā)優(yōu)先股股利30萬元，則2020年的基本每股收益為()元。A)0．36B)0．29C)0．4D)0．371.答案:D解析:由盈利轉(zhuǎn)為虧損時，說明息稅前利潤的變動率為-100％，根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義，可以算出銷售收入的變動率為=-100％／5=-20％，則銷售收入至少降到=10000×(1-20％)=8000(萬元)。2.答案:B解析:3.答案:B解析:第一道工序的完工程度為：（6×50%）/（6+4）×100%=30%，第二道工序的完工程度為：（6+4×50%）/（6+4）×100%=80%，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=40×30%+35×80%=40（件）。4.答案:A解析:期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)，可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行該權(quán)利。持有人僅在執(zhí)行期權(quán)有利時才會利用它，否則期權(quán)將被放棄。從這種意義上說期權(quán)是一種?特權(quán)?，因?yàn)槌钟腥酥幌碛袡?quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。5.答案:A解析:按照無偏預(yù)期理論的觀點(diǎn)，上斜收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率會上升。下斜收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率會下降。水平收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率保持穩(wěn)定。峰型收益率曲線：市場預(yù)期較近一段時期短期利率會上升，而在較遠(yuǎn)的將來，市場預(yù)期短期利率會下降。6.答案:D解析:7.答案:A解析:根據(jù)利息保障倍數(shù)＝EBIT/I＝5，可知EBIT＝5I，而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝EBIT/（EBIT－I），所以，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝5I/（5I－I）＝1.25。8.答案:D解析:普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。9.答案:C解析:第四季度采購量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購材料形成的?應(yīng)付賬款?期末余額預(yù)計(jì)為82500×70%＝57750（元）。10.答案:C解析:根據(jù)題意可知，L＝60000元，H＝150000元，由于現(xiàn)金控制的上限H＝3R－2L＝3R－120000＝150000（元），因此，R＝（150000＋120000）/3＝90000元，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元超過現(xiàn)金的控制上限150000元，所以，投資于有價證券的金額為176000－90000＝86000（元）。11.答案:C解析:營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率＝（長期資金來源－長期資產(chǎn)）/穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，在保守型籌資政策下，除了長期性資產(chǎn)（包括長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）以外，有一部分波動性流動資產(chǎn)也由長期資金來源支持，即在該政策下，長期資金來源＝長期資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋一部分波動性流動資產(chǎn)，長期資金來源－長期資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋一部分波動性流動資產(chǎn)，（長期資金來源－長期資產(chǎn)）大于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，由此可知，營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1，選項(xiàng)C的說法不正確，選項(xiàng)C的正確說法應(yīng)該是：營業(yè)低谷期易變現(xiàn)率大于1，是保守型籌資政策。12.答案:B解析:用內(nèi)部收益率測定項(xiàng)目是否創(chuàng)造價值，需要用內(nèi)部收益率和資本成本比較。內(nèi)部收益率大于資本成本的項(xiàng)目，為股東創(chuàng)造了財(cái)富;內(nèi)部收益率小于資本成本的項(xiàng)目，會損害股東財(cái)富。選項(xiàng)B的說法錯誤。13.答案:C解析:第一季度現(xiàn)金收入額＝200＋500＋600＋800×70%＝1860（萬元）14.答案:C解析:15.答案:A解析:保守型流動資產(chǎn)投資政策，就是企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶保守型付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平。這種政策需要較多的流動資產(chǎn)投資，承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，主要是資金的機(jī)會成本，有時還包括其他的持有成本。16.答案:A解析:上行股價=40×（1+20%）=48（元），下行股價=40×（1-25%）=30（元）；股價上行時期權(quán)到期日價值=48-42=6（元），股價下行時期權(quán)到期日價值=0；套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33。17.答案:C解析:18.答案:A解析:放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=[2％／(1-2％)]×[360／(50-20)]×100％=24．49％。19.答案:C解析:公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是使公司的總價值最高，同時加權(quán)平均資本成本也是最低的，而不一定是每股收益最高或利潤最大的資本結(jié)構(gòu)。因?yàn)?，?dāng)股東投資資本和債務(wù)價值不變時，公司價值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。20.答案:A解析:內(nèi)在市凈率：出增長率與內(nèi)在市凈率同向變動，因此，在其他影響因素不變的情況下，增長率越高，內(nèi)在市凈率越大。21.答案:D解析:股票問的相關(guān)系數(shù)為1時，不會分散風(fēng)險。22.答案:D解析:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90(天)，非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/5=72(天)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=90-72=18(天)。23.答案:C解析:長期籌資決策的主要問題是資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策。24.答案:B解析:每股凈資產(chǎn)=(45000-7×400)÷3000=14.07(元/股)市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=16/14.07=1.14。25.答案:B解析:杠桿貢獻(xiàn)率＝經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以選項(xiàng)B不正確。26.答案:C解析:第一道工序在產(chǎn)品完工率=120×40%/160=30%，第二道工序在產(chǎn)品完工率=(120+40×60%)/160=90%，在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=400×30%+500×90%=570(件)。27.答案:A解析:甲和乙項(xiàng)目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，說明甲優(yōu)于乙;甲和丙投資額相同，項(xiàng)目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金，說明甲優(yōu)于丙;丙和丁相比，項(xiàng)目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值，說明丙優(yōu)于丁。綜上最優(yōu)的是甲項(xiàng)目。28.答案:A解析:29.答案:A解析:加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝50%×300/（300＋200）＋40%×200/（300＋200）＝46%，企業(yè)加權(quán)平均保本銷售額＝100/46%＝217.39（萬元）30.答案:D解析:風(fēng)險溢價＝通貨膨脹溢價＋違約風(fēng)險溢價＋流動性風(fēng)險溢價＋期限風(fēng)險溢價＝3%＋1.5%＋2.4%＋1.4%＝8.3%31.答案:C解析:變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=30/50×100%=60%，因此，選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤=0，盈虧臨界點(diǎn)銷量=固定成本/(單價-單位變動成本)=5000/(50-30)=250(件)，盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率=250/500×100%=50%，因此，選項(xiàng)B的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)利潤，而利潤=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以選項(xiàng)C的說法不正確。銷量對利潤的敏感系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)，等于安全邊際率的倒數(shù)=1/50%=2?！局R點(diǎn)】敏感分析32.答案:D解析:33.答案:D解析:為了反映企業(yè)在質(zhì)量管理方面所取得的進(jìn)展及其績效，企業(yè)還需要編制質(zhì)量績效報告。34.答案:D解析:股權(quán)資本成本=1×（1+5%）/50+5%=7.1%，稅前股權(quán)資本成本=7.1%/（1-15%）=8.35%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本應(yīng)在普通債券市場利率與稅前股權(quán)資本成本之間，因此選項(xiàng)D正確。35.答案:A解析:36.答案:A解析:37.答案:B解析:約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本;約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時間的生產(chǎn)經(jīng)營能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營能力成本，而不是產(chǎn)品成本?！局R點(diǎn)】成本按性態(tài)分類38.答案:A解析:選項(xiàng)A的說法正確，市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率;市凈率是指普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，所以選項(xiàng)B、C錯誤;權(quán)益凈利率是凈利潤與股東權(quán)益的比率，選項(xiàng)D錯誤。39.答案:B解析:存貨周轉(zhuǎn)率=360／60=6（次），存貨占用資金=存貨平均余額=銷售成本／存貨周轉(zhuǎn)率=3000×60％／6=300（萬元），存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=300×10％=30（萬元）。本題考查：信用政策分析40.答案:C解析:不可避免成本是指通過管理決策行動而不能改變其數(shù)額的成本。譬如約束性固定成本就屬此類。而選項(xiàng)C屬于約束性固定成本。41.答案:C解析:延期變動成本的主要特點(diǎn)是：在某一業(yè)務(wù)量以內(nèi)表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量即成為變動成本。42.答案:C解析:2019年留存收益增加額＝950－850＝100（萬元），可持續(xù)增長率＝100/（期末股東股益－100）＝8%，期末股東權(quán)益為1350萬元。43.答案:C解析:如果資本市場完全有效，股票的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調(diào)整，股價可以綜合反映公司的業(yè)績，人為地改變會計(jì)方法對企業(yè)價值的提高毫無用處。所以，選項(xiàng)C的說法不正確。44.答案:B解析:（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360（元）45.答案:A解析:A=F/(F/A,10%,5)=100000/6.1051=16379.75(元)。46.答案:C解析:固定預(yù)算，又稱靜態(tài)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，按照某一固定的業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售量等）編制預(yù)算的方法。47.答案:C解析:直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等，所以選項(xiàng)A的說法不正確；在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價格高低所決定的，所以選項(xiàng)B的說法不正確；如果企業(yè)采用變動成本計(jì)算，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，因此單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本中不包括固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本，在這種情況下，不需要制定固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本，所以選項(xiàng)C的說法正確；?固定制造費(fèi)用閑置能量差異?是根據(jù)?生產(chǎn)能量?與?實(shí)際工時?之差，乘以?固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率?計(jì)算求得的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。48.答案:A解析:單獨(dú)投資于股票風(fēng)險很大，同時增加一份看跌期權(quán)，情況就會有變化，可以降低投資的風(fēng)險。股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。49.答案:C解析:留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部留用資金,不需要籌資費(fèi)用。50.答案:ABCD解析:財(cái)務(wù)報表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財(cái)務(wù)報表本身的局限性、財(cái)務(wù)報表的可靠性問題、財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問題、比較基礎(chǔ)問題?！驹擃}針對?財(cái)務(wù)報表分析的意義?知識點(diǎn)進(jìn)行考核】51.答案:BD解析:在作業(yè)成本計(jì)算中，成本動因分為作業(yè)成本動因和資源成本動因。52.答案:BD解析:重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝20＋20×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，8）＝20＋20×0.6830+20×0.4665＝42.99（萬元），重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝30＋30×（P/F，12%，6）＝30＋30×0.5066＝45.20（萬元），由于45.20大于42.99，所以，B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目。53.答案:BD解析:固定資產(chǎn)的平均年成本，是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與年金現(xiàn)值系數(shù)的比值，即平均每年的現(xiàn)金流出。54.答案:ABD解析:風(fēng)險分散化效應(yīng)有時使得機(jī)會集曲線向左凸出，并產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合，但收益并不一定是最低，選項(xiàng)C錯誤。55.答案:AB解析:股東為防止控制權(quán)稀釋，為了避稅往往希望公司降低股利支付率。公司提高股利支付率，那么股東就要支付更多的所得稅，起不到避稅的作用。56.答案:BC解析:約束性固定成本屬于不可避免成本，選項(xiàng)A錯誤；可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本是專屬成本，不一定是可避免成本,選項(xiàng)D錯誤。57.答案:BC解析:本題的主要考核點(diǎn)是存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量的影響因素分析。訂貨提前期和保險儲備量均對經(jīng)濟(jì)訂貨量沒有影響。58.答案:ABCD解析:上述表述均正確。【該題針對?上市公司配股的條件?知識點(diǎn)進(jìn)行考核】59.答案:BC解析:資產(chǎn)負(fù)債表中，?存貨?項(xiàng)目年末數(shù)據(jù)直接來源為產(chǎn)品成本預(yù)算、直接材料預(yù)算。60.答案:BC解析:與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性，所以選項(xiàng)B正確;在股價太低而想要發(fā)行新股時，企業(yè)可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價格的股權(quán)籌資，這樣做不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價。而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期較長，即使在將來轉(zhuǎn)換股票時，對公司股價的影響也是較溫和的，從而有利于穩(wěn)定公司股價，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A、D表述?可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時?，應(yīng)該是?可轉(zhuǎn)換債券行權(quán)時?，所以不正確。61.答案:AD解析:由于現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值的大小受折現(xiàn)率高低的影響，折現(xiàn)率高低甚至?xí)绊懛桨傅膬?yōu)先次序，而內(nèi)含報酬率不受折現(xiàn)率高低的影響，所以選項(xiàng)B、C不正確。62.答案:ABC解析:對于生產(chǎn)的基層單位來說，大多數(shù)直接材料和直接人工是可控的?；鶎訂挝粺o法控制大多數(shù)的間接成本。所以選項(xiàng)D的說法不正確。63.答案:AB解析:預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付?，F(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也越大;此外預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)。64.答案:ABCD解析:因?yàn)榇砝碚撓拢篤L=VU+PV（利息抵稅）-PV（財(cái)務(wù)困境成本）-PV（債務(wù)的代理成本）+PV（債務(wù)的代理收益）。65.答案:ABD解析:本題的主要考核點(diǎn)是?資本市場有效原則?的有關(guān)表述。資本市場有效原則，是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。資本市場有效原則要求理財(cái)時重視市場對企業(yè)的估價，股價的高低可以綜合反映公司的業(yè)績，所以，賬面利潤不能始終決定公司的股票價格。如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零，股票市價也能真實(shí)地反映它的內(nèi)在價值。在資本市場上，只獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，很難增加股東財(cái)富。66.答案:AD解析:由于滿足可持續(xù)增長的假設(shè)條件，2020年的可持續(xù)增長率等于2019年的可持續(xù)增長率，2020年的實(shí)際銷售增長率也等于2019年的可持續(xù)增長率。67.答案:AC解析:內(nèi)部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等；外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。68.答案:ABCD解析:半年計(jì)息周期利率是名義利率的一半，有效年利率＝（1＋3%）2－1＝6.09%，平價發(fā)行的平息債券名義利率與名義必要報酬率相等。69.答案:AC解析:作業(yè)成本法的局限性包括：（1）開發(fā)和維護(hù)費(fèi)用較高；（2）作業(yè)成本法不符合對外財(cái)務(wù)報告的需要；（3）確定成本動因比較困難；考前更新，（4）不利于通過組織控制進(jìn)行管理控制。因此選項(xiàng)A和選項(xiàng)C正確；作業(yè)成本法的主要優(yōu)點(diǎn)是減少了傳統(tǒng)成本信息對于決策的誤導(dǎo)，因此成本計(jì)算更準(zhǔn)確，選項(xiàng)B錯誤；作業(yè)成本法可以為戰(zhàn)略管理提供信息支持，因此選項(xiàng)D錯誤。70.答案:ABC解析:買方(多頭)期權(quán)價值=市價-執(zhí)行價格=3(元)，買方凈損益=期權(quán)價值-期權(quán)價格=3-2=1(元)，賣方(空頭)期權(quán)價值=-3(元)，賣方凈損失=-1(元)。71.答案:ABC解析:債權(quán)人分析的目的包括：(1)為決定是否給企業(yè)貸款，需要分析貸款的報酬和風(fēng)險;(2)為了解債務(wù)人的短期償債能力，需要分析其流動狀況;(3)為了解債務(wù)人的長期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。72.答案:ABC解析:資本市場線是從無風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率開始做有效邊界的切線。73.答案:BC解析:盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)=固定成本/(單價-單位變動成本)，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確;盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。【知識點(diǎn)】盈虧臨界分析74.答案:AD解析:該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，項(xiàng)目可行，因此內(nèi)含報酬率大于資本成本14%，折現(xiàn)回收期小于經(jīng)營期限10年。根據(jù)題目，無法判斷會計(jì)報酬率和資本成本的關(guān)系。75.答案:CD解析:對于折價發(fā)行的流通債券，隨著到期日的接近，債券價值波動上升（先上升，割息后下降，有可能高于、等于或小于面值）。76.答案:ABCD解析:本題考核物的種類。物的種類包括以下幾種：1.流通物、限制流通物與禁止流通物;2.動產(chǎn)與不動產(chǎn);3.可替代物與不可替代物;4.消費(fèi)(耗)物與非消費(fèi)(耗)物;5.可分物與不可分物;6.主物與從物;7.原物與孳息物。77.答案:ABC解析:（EBIT-3000×10%）×(1-25%)/(800+5000/25)=（EBIT-3000×10%-5000/1250×1000×11%）×(1-25%)/800，EBIT=2500（萬元），選項(xiàng)A正確；(EBIT-3000×10%）×(1-25%)/(800+5000/25)=［（EBIT-3000×10%）×(1-25%)-5000×12%］/800，EBIT=4300（萬元），選項(xiàng)B正確；若新項(xiàng)目帶來的息稅前利潤為800萬元,預(yù)計(jì)總息稅前利潤=1800+800=2600（萬元），大于增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤2500萬元，應(yīng)選擇債券籌資，選項(xiàng)C正確；若公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤為4000萬元，應(yīng)選擇債券籌資,選項(xiàng)D錯誤。78.答案:AC解析:償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認(rèn)為償債能力強(qiáng)；另一種是比較經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。79.答案:CD解析:20×1年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷＝250＋55＝305（萬元），所以選項(xiàng)A的說法不正確；20×1年的債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加＝65－50＝15（萬元），所以選項(xiàng)B的說法不正確；20×1年實(shí)體現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋（股利分配－股權(quán)資本凈增加）＝15＋（50－0）＝65（萬元），所以選項(xiàng)C的說法正確；營業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－資本支出＝實(shí)體現(xiàn)金流量，20×1年資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－實(shí)體現(xiàn)金流量－經(jīng)營營運(yùn)資本增加＝305－80－65＝160（萬元），所以選項(xiàng)D的說法正確。80.答案:AB解析:股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權(quán)人的利益，其通常方式是：第一，股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險更高的新項(xiàng)目。第二，股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人的同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。81.答案:BD解析:約束性固定成本是提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施和機(jī)構(gòu)而支出的成本，不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變;酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的。因此，該題正確答案為B、D，選項(xiàng)A、C屬于約束性固定成本。82.答案:BD解析:較高的轉(zhuǎn)換價格不利于可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換;回售條款是保護(hù)債券持有人利益的條款。83.答案:BD解析:一般來說，股權(quán)登記日的下一個交易日為除息（權(quán)）日，選項(xiàng)A錯誤。股利宣告日是公司董事會將股東大會通過本年度利潤分配方案的情況以及股利支付情況予以公告的日期，選項(xiàng)C錯誤。84.答案:AC解析:酌量性固定成本屬于可避免成本，選項(xiàng)B錯誤；明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本是專屬成本，不一定是不可避免成本，選項(xiàng)D錯誤。本題考查：相關(guān)成本與不相關(guān)成本85.答案:BCD解析:本題考核的是企業(yè)儲存存貨的原因。企業(yè)儲存存貨的原因主要有：第一，保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要;第二，出自價格的考慮。86.答案:BCD解析:從股東的角度，分析資產(chǎn)負(fù)債率、自由現(xiàn)金流量等指標(biāo)，是從財(cái)務(wù)維度進(jìn)行考查的；從顧客的角度，分析客戶滿意度等指標(biāo)，是從顧客維度進(jìn)行考查的；從企業(yè)的核心競爭力的角度，分析生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)是從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度進(jìn)行考查的。87.答案:BD解析:對于折價發(fā)行的分期付息、到期一次還本債券而言，在其他因素不變的情況下，債券的價值隨著到期日的臨近而提高，最終等于債券的票面價值，即債券到期時間越短，債券價值越大。反之，債券到期時間越長，債券價值越小，所以，選項(xiàng)A錯誤、選項(xiàng)B正確。債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，提高票面利率會增加債券的利息，因此會提高債券的價值，所以，選項(xiàng)C錯誤。市場利率上升，會導(dǎo)致計(jì)算債券價值的折現(xiàn)率上升，進(jìn)而導(dǎo)致債券價值下降，所以，選項(xiàng)D正確。88.答案:1.A部門投資報酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤/部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)＝108000/850000＝12.71%B部門投資報酬率＝90000/560000＝16.07%2.接受投資后的投資報酬率＝（90000＋13000）/（560000＋100000）＝15.61%盡管對整個公司來說，投資報酬率高于公司要求的報酬率，應(yīng)當(dāng)利用這個投資機(jī)會，但接受投資卻使該部門的投資報酬率由過去的16.07%下降到15.61%。因此，Ｂ部門經(jīng)理不會接受該項(xiàng)目，從而傷害了公司整體利益。3.放棄該資產(chǎn)之后投資報酬率＝（90000－6500）/（560000－50000）＝16.37%稅前投資報酬率為13%，超過了公司要求的報酬率，B部門經(jīng)理卻愿意放棄該項(xiàng)資產(chǎn)，以提高部門的投資報酬率。從而傷害了公司整體利益。解析:89.答案:（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=381.25/4375=8.7143%稅后利息率=131.25/2187.5=6%凈財(cái)務(wù)杠桿=2187.5/2187.5=1權(quán)益凈利率=250/2187.5=11.4286%（2）甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異=11.4286%-14.4%=-2.9714%乙公司權(quán)益凈利率=12%+（12%-8%）×60%=14.4%①替換凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：8.7143%+（8.7143%-8%）×60%=9.1429%②替換稅后利息率：8.7143%+（8.7143%-6%）×60%=10.3429%③替換凈財(cái)務(wù)杠桿：8.7143%+（8.7143%-6%）×100%=11.4286%④凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動的影響=②-①=9.1429%-14.4%=-5.2571%稅后利息率變動的影響=③-②=10.3429%-9.1429%=1.2%凈財(cái)務(wù)杠桿變動的影響=④-③=11.4286%-10.3429%=1.0857%即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降5.2571%，稅后利息率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高1.2%，凈財(cái)務(wù)杠桿提高導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高1.0857%，綜合導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降2.9714%。（3）利潤留存率=1-20%=80%內(nèi)含增長率=（250/4375×80%）/（1-250/4375×80%）=4.79%（4）可持續(xù)增長率=（250/2187.5×80%）/（1-250/2187.5×80%）=10.06%（5）營業(yè)凈利率=250/6250=4%凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比=4375/6250=70%融資需求總量=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比=6250×20%×70%=875（萬元）外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加-留存收益的增加=875-6250×（1+20%）×4%×80%=635（萬元）。解析:90.答案:(1)每張純債券價值=1000×4％×(P／A，7％，10)+1000×(P／F，7％，10)=40×7．0236+1000×0．5083=789．24(元)每張認(rèn)股權(quán)證價值=(1000-789．24)／30=7．03(元)(2)發(fā)行債券后的公司總價值=12500+5000=17500(萬元)發(fā)行債券張數(shù)=5000／1000=5(萬張)債券本身的總價值=789．24×5=3946。2(萬元)認(rèn)股權(quán)證價值=5000-3946．2=1053．8(萬元)(3)第1年年初：流出現(xiàn)金1000元，購買債券和認(rèn)股權(quán)證；第1～10年：每年利息流入：1000×4％=40(元)；第5年年末：行權(quán)支出=2．5×30=75(元)，取得股票的市價=2．5×(1+6％)5×30=100．37(元)，行權(quán)現(xiàn)金凈流入=100．37-75=25．37(元)；第10年年末：取得歸還本金1000元。1000=40×(P／A，i，10)+25．37×(P／F，i，5)+1000x(P／F，i，10)當(dāng)i=4％時，40×(P／A，4％，10)+25．37×(P／F，4％，5)+1000×(P／F，4％，10)=40×8．1109+25．37×0．8219+1000×0．6756=1020．89(元)當(dāng)i=5％時，40×(P／A，5％，10)+25．37×(P／F，5％，5)+1000×(P／F，5％，10)=40×7．7217+25．37×0．7835+1000×0．6139=942．65(元)利用內(nèi)插法，可得：(4)因?yàn)楦秸J(rèn)股權(quán)證債券的投資報酬率小于普通債券市場利率(7％)，對投資人沒有吸引力，所以不可行。(5)1300=1000×i×(P／A，7％，10)+25．37×(P／F，7％，5)+1000×(P／F，7％，10)1300=1000×i×7．0236+25．37x0．7130+1000×0．5083票面利率=11．01％因此，債券票面利率達(dá)到11．01％時，附認(rèn)股權(quán)證債券可以成功發(fā)行。解析:91.答案:（1）該合同不屬于采用簡化處理的短期租賃和低價值資產(chǎn)租賃，所以，該租賃屬于融資租賃。（0.5分）（2）年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬元），折現(xiàn)率＝8%×（1－25%）＝6%，