項目跟投合伙人方案研究國內(nèi)外文獻綜述1項目跟投相關(guān)研究如前文所言，作為現(xiàn)代企業(yè)股權(quán)激勵方式的重要表現(xiàn)，項目跟投具備自身的獨特優(yōu)勢，尤其是集中體現(xiàn)為員工與企業(yè)結(jié)成利益共同體且職工參與感、榮譽感更為突出。對企業(yè)落實項目跟投合伙人制度的相關(guān)研究，國內(nèi)學(xué)界存在不同看法，但相關(guān)研究成果極具參考和借鑒意義。黃秋玉，羅世美，李陽（2018）提出，項目跟投既是現(xiàn)代企業(yè)中長期股權(quán)激勵的重要形式，同時也是企業(yè)優(yōu)化項目管理，提升項目運行品質(zhì)的重要舉措。為提升項目跟投合伙人制度的實踐價值，必須要對項目內(nèi)容、環(huán)節(jié)、運行機制、保障及退出制度進行一體化設(shè)計，以提高項目跟投的激勵效果。王秀芬，楊小幸（2019）也認(rèn)為，立足于企業(yè)發(fā)展的需要，以跟投激勵模式為牽引，能夠最大限度提升激勵效能，同時確保項目健康運行。在利益一體的模式約束下，跟投激勵模式的落實可以促進項目管理與經(jīng)營水平的提高，降低潛在風(fēng)險，調(diào)動參與者的積極性，為項目有效推動奠定堅實基礎(chǔ)。張野（2020）研究概括了項目跟投的優(yōu)勢，具體如下：一是有助于調(diào)動員工的積極性，改善企業(yè)經(jīng)營狀況；二是縮短項目決策周期，加快組織轉(zhuǎn)型發(fā)展；三是有助于凝聚企業(yè)內(nèi)部力量；四是能為企業(yè)篩選出抗壓能力出眾的人才。郭燦華（2019）通過分析企業(yè)現(xiàn)行的跟投模式，總結(jié)了其所存在的缺陷：一是內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)人員會加大員工的心理壓力，盲目要求員工跟投，只會導(dǎo)致企業(yè)流動資金嚴(yán)重短缺，甚至還會侵害投資者的利益；二是不少領(lǐng)導(dǎo)人員為了實現(xiàn)跟投目標(biāo)，會以擴大融資規(guī)模的方式來提高債率，這顯然給企業(yè)帶來了更大的財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的經(jīng)濟效益。三是鑒于房地產(chǎn)的開發(fā)周期較長，員工無法在短期內(nèi)收回自己的本金，所以在尚未本金的情況下又跟投下一個項目，只會讓員工收回本金的想法越來越難以實現(xiàn)。徐冬梅（2020）則從高新技術(shù)企業(yè)運用跟投激勵模式推進項目投資的案例入手，結(jié)合海康威視的投資項目個案，進行了系統(tǒng)探究。其研究認(rèn)為，?？低曌鳛楦咝录夹g(shù)企業(yè)的代表，在大型項目投資中采用跟投合伙人制度，目的是激勵合伙人積極性和創(chuàng)造力，調(diào)動項目核心參與者的工作能量。以項目跟投模式為依托，?？低暤捻椖渴找媸诛@著，且極大提升了企業(yè)影響力和市場價值。由此可見，項目跟投模式的有效運用，對企業(yè)項目運行和健康發(fā)展具備突出價值。賈兆雅（2020）則著重從企業(yè)運用項目跟投項目的風(fēng)險防控角度開展研究，以房地產(chǎn)企業(yè)為案例，闡述了項目跟投激勵蘊藏的特定風(fēng)險，如項目投資風(fēng)險、外部環(huán)境風(fēng)險、法律風(fēng)險、利益分享風(fēng)險。研究充分證明，房地產(chǎn)企業(yè)項目在跟投模式的激勵實踐中，要注意內(nèi)外部風(fēng)險的防控，以提升跟投激勵水平。2關(guān)于合伙人制度的研究陳家齊（2017）試圖對于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的整體特征和實質(zhì)進行分析，并重點探討了阿里巴巴的“合伙人制度”與雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，研究這一制度對于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的繼承和創(chuàng)新，同時對我國資本市場引入這一類型結(jié)構(gòu)的企業(yè)提出了建議和展望。許萍，郭榕倩（2019）從阿里巴巴海外上市的案例出發(fā)，研究了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)雙重股權(quán)架構(gòu)下的優(yōu)勢和缺陷。從幾個不同的方面針對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)提出了啟示和建議。張華，胡海川，盧穎（2018）研究了萬科的控制權(quán)爭奪問題。他們認(rèn)為，公司治理模式的轉(zhuǎn)變可能對控制權(quán)爭奪帶來很大的影響，從而提出，對于維護管理層控制權(quán)和保護既有股東利益的方法和途徑。李曉婷和李濤（2016）對萬科的事業(yè)合伙人制度從公司治理角度和財務(wù)管理角度進行研究，驗證了合伙人制度的積極作用?？傮w看，事業(yè)合伙人制度的未來前景十分樂觀，為我們解決股東和經(jīng)理人的代理問題提供了新的方法和工具。Rapp等（2010）選取德國企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)進行研究后，提出激勵模式的事宜度之間關(guān)系到股權(quán)激勵的成敗。企業(yè)在選擇激勵制度時也要考慮自身狀況，選擇最適合的激勵工具才能達到良好的激勵效果。ElizabethJudge（2013）研究了有限合伙制的發(fā)展歷程，包括有限合伙制出現(xiàn)，發(fā)展和成熟。他從一種航海的契約協(xié)議發(fā)展到后來的一種組織形式。他與經(jīng)濟社會發(fā)展水平密切相連。BusinessPartneringinderPraxisetablieren（2014）指出，基于現(xiàn)代項目投資實踐形成的合伙人制度，實際上可以視為企業(yè)真正的“商業(yè)伙伴”。合伙人制度在歐美等發(fā)達國家和地區(qū)盛行已久，其功能性價值得到眾多企業(yè)經(jīng)營者和管理者的重視。推動合伙人制度落地，實施更具效能的中長期激勵，可以以具體的項目為依托，提升項目合伙人激勵制度的反饋效應(yīng)，確保激勵效果更加凸顯。劉萌，石京京，朱丹（2019）通過研究基于人力資本的合伙人制度，探討人力資源思想的變革，以及合伙人制度下的人力資源運用在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中所發(fā)揮的作用。以永輝超市為例，深度剖析了永輝超市事業(yè)合伙人制度對企業(yè)價值和績效的影響，為中國當(dāng)代零售企業(yè)如何獲取優(yōu)質(zhì)的人力資本、保持持續(xù)的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)價值增值提供借鑒。黃輝，胡政，韜李玲（2017）分析了萬科實行事業(yè)合伙人制度的應(yīng)用效果,以期為其他企業(yè)提供借鑒。強化管理層對企業(yè)的控制權(quán),同時也為了給萬科B股轉(zhuǎn)H股保駕護航,萬科的管理層開始了一項新的改革嘗試，即建立事業(yè)合伙人制度。該制度包括三個方面的安排,希望借此進行新的嘗試和探索,為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展積累經(jīng)驗。王娟（2019）通過案例分析法對事業(yè)合伙人制度下企業(yè)收益分配模式進行探討，對比分析不同分配模式的優(yōu)劣勢，并從宏觀和微觀視角驗證案例企業(yè)分配模式的合理性與適用性，為其他企業(yè)的收益分配實踐提供參考。王珍蓮（2019）通過對項目跟投制發(fā)展現(xiàn)狀、典型房企項目跟投制度中投資人資金進入、退出項目及收益分配的操作方式，以及跟投模式的優(yōu)勢劣勢進行分析，認(rèn)為跟投制將為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)帶來巨大競爭優(yōu)勢，并在未來市場競爭中勝出。3股權(quán)激勵和企業(yè)業(yè)績之間的作用關(guān)系王春雷等（2020）以2006--2017年中國A股非金融類上市公司為樣本，基于中介效應(yīng)模型研究高管股權(quán)激勵影響企業(yè)績效的傳導(dǎo)機制。結(jié)果表明，高管股權(quán)激勵通過顯著降低代理成本進而提高公司績效，代理成本起部分中介效應(yīng)作用；實施高管股權(quán)激勵效果與股權(quán)性質(zhì)有關(guān)，民營企業(yè)實施高管股權(quán)激勵效果優(yōu)于國有企業(yè)。陳云（2019）以2016-2018年A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，通過對高管持股、研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的相關(guān)性進行實證分析，揭示了研發(fā)投入與高管激勵在企業(yè)績效提升中的重要作用。研究結(jié)果表明：高管持股與研發(fā)投入之間呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，研發(fā)投入的增加有助于企業(yè)績效的提升。同時對高管激勵的效果進行分析，發(fā)現(xiàn)高管持股對研發(fā)投入與績效關(guān)系起著正向調(diào)節(jié)作用。張裕永（2019）選取了2013-2017年實施股權(quán)激勵的511家中國上市公司為研究對象，通過多元線性回歸統(tǒng)計分析和相關(guān)分析對公司績效進行比較。結(jié)論如下：a）股權(quán)激勵政策與公司績效存在正相關(guān)關(guān)系。B）高資產(chǎn)負(fù)債組的股權(quán)激勵對企.業(yè)績效的影響大于低資產(chǎn)負(fù)債組的股權(quán)激勵對企業(yè)績效的影響。謝德仁等（2018）基于我國上市公司2006-2014年實施股權(quán)激勵的數(shù)據(jù)，研究公司在業(yè)績型股權(quán)激勵計劃實施過程中的盈余管理問題發(fā)現(xiàn)，實施股權(quán)激勵計劃的上市公司存在明顯的行權(quán)業(yè)績條件“踩線”達標(biāo)現(xiàn)象，這些發(fā)現(xiàn)說明，真實盈余管理是“踩線”達標(biāo)公司達成股權(quán)激勵行權(quán)業(yè)績條件的關(guān)鍵手段，它們同時還通過應(yīng)計盈余管理為后續(xù)業(yè)績考核期間儲備利潤。張孝光等（2019）采用固定效應(yīng)模型，以我國2009-2017年實施股權(quán)激勵的滬深兩市A股上市公司為研究樣本，致力于研究高管股權(quán)激勵合約中業(yè)績目標(biāo)的設(shè)計水平對企業(yè)避稅的影響。研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)高管股權(quán)激勵合約中業(yè)績目標(biāo)比歷史水準(zhǔn)高時，會增加企業(yè)的避稅程度，而這種影響主要存在于國有企業(yè)中。研究率先檢驗了強制要求高管股權(quán)激勵合約中設(shè)置較高的業(yè)績目標(biāo)對企業(yè)避稅的影響，在一定程度上豐富了企業(yè)避稅影響因素的研究，為企業(yè)在設(shè)置高管股權(quán)激勵合約業(yè)績目標(biāo)時提供了經(jīng)驗證據(jù)，同時對企業(yè)高管進行避稅決策具有-定的借鑒意義。1.4.4文獻評述從現(xiàn)有的大量文獻資料的研究中可以看出，關(guān)于激勵的基礎(chǔ)理論現(xiàn)在己經(jīng)非常成熟，公司治理理論也己經(jīng)比較系統(tǒng)化，并有不少利用激勵理論研究人才激勵的方法。在房地產(chǎn)行業(yè)，對于事業(yè)合伙人制度、項目跟投機制業(yè)內(nèi)己有一些研究，但重點大都是分析大型房企的項目跟投的實施模式，同時對于股權(quán)激勵和其激勵效果的研究己經(jīng)較為充分，但對合伙人制度的案例研究卻較為缺乏，雖然普遍認(rèn)為這是一種有效的激勵制度，卻并未深入探索其與公司績效之間的關(guān)系。參考文獻[1]黃秋玉,羅世美,李陽.淺談房企的項目跟投制度[J].經(jīng)貿(mào)實踐,2018,(18).[2]劉鳳芹,張璇.剩余控制權(quán)的侵占與保護--以國美公司內(nèi)部控制權(quán)爭奪為例[J].北京工商大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）,2017,(2).[3]李鵬飛.淺析"員工持股"與"跟投機制"的異同[J].國資報告,2020,(1).[4]王珍蓮.房地產(chǎn)開發(fā)項目跟投制之管理創(chuàng)新研究[J].經(jīng)濟論壇,2017,(4):116-118.[5]徐冬梅.跟投機制對高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新績效影響研究--以海康威視為例[D].武漢紡織大學(xué),2020.[6]仇白羽.國有房地產(chǎn)企業(yè)實行跟投制度的探討[J].財經(jīng)界,2016,(17).[7]楊名洲.房地產(chǎn)企業(yè)跟投制度利弊及模式解析[J].房地產(chǎn)導(dǎo)刊,2019,(14).[8]侯楊楊,孟瑞琦.房企激勵模式比較分析及發(fā)展對策探討--以我國前十大房企為例[J].三門峽職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報,2019,(3).[9]王秀芬,楊小幸.激勵計劃的選擇：股權(quán)激勵還是事業(yè)合伙人?--基于萬科的案例研究[J].會計之友,2019,(3).[10]王蘭蘭.關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)項目跟投機制的探討[J].建筑工程技術(shù)與設(shè)計,2018,(14).[11]王玉潔.程合群：房企跟投模式前景可盡情想象[J].城市開發(fā),2018,(4).[12]駱映穎.基于社會網(wǎng)絡(luò)分析的大型房企項目跟投實施過程的風(fēng)險及對策研究[D].重慶大學(xué),2020.[13]宋正林.合伙人制在房地產(chǎn)項目管理中的應(yīng)用研究--以B企業(yè)項目為例[D].鄭州大學(xué),2020.[14]馬菁池.淺析房企組織績效與激勵改革新思路[J].全國流通經(jīng)濟,2019(33):121-123.[15]董小珍.企業(yè)薪酬管理與員工激勵[J].上海市經(jīng)濟管理干部學(xué)院學(xué)報,2018,16(02):25-31.[16]周海波.中小企業(yè)員工的項目激勵機制研究——以H房地產(chǎn)公司為例[J].財經(jīng)界,2020(22):108-110.[17]丁真真.SL