國際貨幣體系改革的研究摘要：金融是經(jīng)濟的基石，新世紀(jì)的今天召喚新的國際貨幣體系，縱觀國際貨幣體系的百年變遷，探索國際貨幣體系的發(fā)展趨勢，加速區(qū)域貨幣乃至全球貨幣一體化進(jìn)程，是當(dāng)今經(jīng)濟界所面臨的重大課題，，本文通過對以往國際貨幣體系的回顧，分析預(yù)測了為國際貨幣體系的發(fā)展趨勢和方向。關(guān)鍵詞:金融、國際貨幣、國際貨幣新體系、貨幣區(qū)域一體化一、對現(xiàn)行國際貨幣體系的評價

國際貨幣體系是指各國對貨幣的兌換、國際收支的調(diào)節(jié)、國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成等問題共同做出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機構(gòu)形式的總和。有效且穩(wěn)定的國際貨幣體系是國際經(jīng)濟重要的環(huán)節(jié)。從時間先后看，國際貨幣體系大體上可分為三個階段，即國際金本位制階段、布雷頓森林體系階段及現(xiàn)行的牙買加體系階段。二、國際貨幣體系形成過程1國際金本位制的建立和崩潰在國際金本位制度下，各國貨幣都以黃金作為統(tǒng)一的價值衡量標(biāo)準(zhǔn)，含金量是金幣所具有的價值，兩種貨幣的含金量之比——鑄幣平價，是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。黃金作為最終清償手段，是“價值的最后標(biāo)準(zhǔn)”，充當(dāng)國際貨幣，是一般社會財富的代表國際金本位制維持了匯率的穩(wěn)定，可以自動調(diào)節(jié)國際收支，促進(jìn)了資本主義經(jīng)濟的快速發(fā)展和高度繁榮。然而，金本位制度也存在其固有的缺陷，黃金的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國經(jīng)濟貿(mào)易增長的速度，由此造成的清償手段的不足嚴(yán)重制約了各國經(jīng)濟的發(fā)展。第一次世界大戰(zhàn)后，這些沒有黃金準(zhǔn)備的紙幣大幅貶值，匯率波動劇烈，嚴(yán)重?fù)p害了國際貿(mào)易，已經(jīng)不可能恢復(fù)地次世界大戰(zhàn)前的國際金本位體系。2布雷頓林貨幣體系的建立與崩潰20世紀(jì)30年代金本位制崩潰至第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前，國際貨幣體系的混亂和動蕩不安嚴(yán)重?fù)p害了世界各國的利益。布雷頓森林體系決定建立國際貨幣基金組織，作為永久性的國際金融機構(gòu)；以黃金為基礎(chǔ)，以美元為主要國際儲備貨幣，建立以美元為中心的固定匯率制；各國有責(zé)任制定稀缺貨幣條款，調(diào)節(jié)國際收支，廢除外匯管制等。布雷頓森林協(xié)定確立了第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率體系，即布雷頓森林體系。布雷頓森林體系的建立，確定了相對穩(wěn)定的國際貨幣金融關(guān)系，緩解了會員國的國際收支困難；促進(jìn)了國際貿(mào)易和國際資本流動的發(fā)展，以及更加廣泛的國際貨幣合作和國際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)；布雷頓森林體系也存在著一些嚴(yán)重的缺陷。該體系是建立在第二次世界大戰(zhàn)后美國雄厚的經(jīng)濟實力的基礎(chǔ)上的，要維持該體系的正常運轉(zhuǎn)，必須軍備三個基本條件：（1）美國國際收支保持順差，美元對外價值穩(wěn)定；（2）美國有充足的黃金準(zhǔn)備，以保持美元對黃金的有限兌換性；（3）黃金價格維持在官價水平。這就是所謂的“特里芬難題”。最終，在1973年2月國際外匯市場再度爆發(fā)美元危機，出現(xiàn)拋售美元，搶購德國馬克、日元、黃金的現(xiàn)象，迫使美元再度貶值，各國政府為了維護(hù)本國的經(jīng)濟利益，不得不放棄固定匯率制度，實行浮動匯率制。至此，布雷頓森林體系徹底崩潰。3牙買加體系的形成1976年的“牙買加協(xié)定”和“IMF章程第二次修訂案宣布布雷頓森林體系的終結(jié)，也是牙買加體系的起點?！把蕾I加協(xié)定”中取消了黃金條款，實現(xiàn)黃金的非貨幣化，擴大了特別提款權(quán)的作用并使特別提款權(quán)逐步代替黃金作為國際的主要儲備資產(chǎn)。牙買加體系實現(xiàn)了匯率制度的多樣化，浮動匯率制與固定匯率制并存，從而更能靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟形勢多變的狀況和主要儲備貨幣國家經(jīng)濟政策的需要；牙買加體系提供了多種國際收支的調(diào)節(jié)機制，在牙買加體系下，世界各國可以通過國內(nèi)經(jīng)濟政策、匯率機制、國際金融市場等手段來解決國際收支困難。牙買加體系是世界經(jīng)濟發(fā)展變化的產(chǎn)物，它保證了國際貨幣體系的正常運轉(zhuǎn)，對推動國際貿(mào)易、世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，起到了積極的作用。當(dāng)然，牙買加體系也存在一些弊端：浮動匯率制度的不穩(wěn)定性導(dǎo)致匯率體系的不穩(wěn)定，可能成為引起國際金融市場不穩(wěn)定的重要因素；國際收支的調(diào)節(jié)機制在一定程度上受到政府調(diào)控的影響。4貨幣區(qū)域一體化和國際貨幣體系發(fā)展的展望國際貨幣體系是伴隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展而不斷發(fā)展的，國際經(jīng)濟發(fā)展的不同時段要求不同的國際貨幣體系與之適應(yīng)。歐元之父——蒙代爾教授提出的“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”為未來國際貨幣體系的發(fā)展提供了參考方向，歐元的問世實現(xiàn)了歐洲的貨幣一體化，為未來的新的國際貨幣體系的建立，提供了示范作用。三、現(xiàn)行國際貨幣體系制度非均衡的表現(xiàn)制度非均衡是導(dǎo)致制度變遷的前提條件,也是國際貨幣體系改革的內(nèi)在動機。在現(xiàn)行國際貨幣體系中,這種制度非均衡因素主要有兩點。1.主體行為錯位。一般地說,國際貨幣制度包括國際儲備資產(chǎn)的確定、匯率制度的協(xié)調(diào)與國際收支的調(diào)節(jié)方式等幾個方面。1973年之后布雷頓森林體系崩潰,西方國家的貨幣制度進(jìn)入一種有管理的浮動匯率時期,但作為布雷頓森林時代標(biāo)志的國際貨幣基金組織和世界銀行卻依舊在國際經(jīng)濟金融活動中發(fā)揮著巨大的作用。IMF成立于1945年,是一個旨在穩(wěn)定國際匯價、消除妨礙世界貿(mào)易的外匯管制,并通過提供短期信貸解決成員國國際收支暫不平衡問題的國際機構(gòu),是當(dāng)今世界上最重要的國際金融組織,與世界銀行和WTO并列稱為世界三大經(jīng)濟“聯(lián)合國”。馬來西亞總理馬哈蒂爾指責(zé)美國借IMF對遭受金融危機的國家貸款之名,實行“經(jīng)濟殖民主義”的掠奪。2.制度缺位。后布雷頓森林時代所謂的“沒有體系”是當(dāng)前國際金融制度安排的總體特征,由于這種體系所造成的制度缺位使國際金融體系處于一定程度的無序狀態(tài),這是導(dǎo)致金融危機的又一個重要原因。這種制度缺位具體表現(xiàn)在:(1)在金融危機的援救過程中缺乏最后的貸款者。目前,隨著經(jīng)濟金融全球化的發(fā)展,全球金融市場正在形成,資本的跨國境流動加快,客觀上要求金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)全球統(tǒng)一和國家干預(yù)國際化。亞洲金融危機暴露出目前國際貨幣體系存在天然的缺陷———缺少“世界中央銀行”,作為監(jiān)管世界中央金融市場的“警察”和扮演國際最后貸款者。而這樣的職責(zé)由IMF來承擔(dān)是困難的,不改革現(xiàn)行的國際貨幣體系,不進(jìn)行國際經(jīng)濟秩序和制度的創(chuàng)新,難以防止貨幣危機的再次發(fā)生。(2)迅速膨脹的國際資本市場缺乏國際監(jiān)督和防險措施。由于國際資本流動的背后,有銀行業(yè)的支持,使資本市場出現(xiàn)了所謂“高杠桿操作問題”;金融衍生工具的快速發(fā)展,使金融交易量增長大大加快,而這種金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn),使習(xí)慣于集中管理的監(jiān)管制度更難實施,金融衍生工具在很大程度上由避險的工具演變成高風(fēng)險的投資工具,金融危機爆發(fā)的突然性,使金融監(jiān)管相形失色;“信心”這類心理因素的影響越來越大,信息傳播的高速度,媒介的某種傾向性,使信心越來越難以穩(wěn)定,越來越容易大幅波動。四、國際貨幣體系的制度變革與創(chuàng)新制度非均衡存在必然產(chǎn)生制度需求,這里的制度需求也包括兩個方面,一是為適應(yīng)外部環(huán)境客觀形勢的變化進(jìn)行制度變革,另一方面是為填補制度缺位而進(jìn)行制度創(chuàng)新。這種制度變革與創(chuàng)新包括以下幾個方面:第一,改進(jìn)或創(chuàng)建新的國際金融機構(gòu)。(1)加強國際貨幣基金組織的功能。IMF在后布雷頓森林時代也曾起到過很大作用,但它在職能安排上已不適應(yīng)新形勢變化的要求。(2)提高世界銀行在穩(wěn)定國際金融體制中的作用,提升世界銀行發(fā)展委員會的職能。如讓世界銀行承擔(dān)部分化解受害國金融風(fēng)險的支持功能;發(fā)揮區(qū)域性國際金融機構(gòu)如亞洲開發(fā)銀行的作用,加強對遭受危機襲擊的國家實施資金援助。第二,建立和加強國際金融監(jiān)管制度。這些制度包括:(1)提高信息透明度,公開披露有關(guān)信息。1999年初,由七個發(fā)達(dá)國與十五個新興國家組成的盟國金融小組商討制訂“財政透明度行為準(zhǔn)則”、“公布數(shù)據(jù)的特殊標(biāo)準(zhǔn)”和“公司管理行為準(zhǔn)則”等,這是一個很好的創(chuàng)意,有利于建立一套金融危機的預(yù)警系統(tǒng)并實行金融監(jiān)管。(2)加強對“對沖基金”的管理。對沖基金是有錢人的游戲,集中大筆資金利用匯市、股市和期貨期權(quán)市場進(jìn)行“立體投機炒作”,給一國經(jīng)濟帶來極大的破壞力。五、改革國際貨幣體系的主要方案

金融理論界始終存在改革國際貨幣體系的呼聲，只是根據(jù)形勢的發(fā)展而時驟時緩。對各種改革設(shè)想進(jìn)行歸納，大致可分為三類：復(fù)古方案、折中方案和激進(jìn)方案。

倡議以某種方式恢復(fù)金本位制或者倡議建立其他商品本位制的設(shè)想，屬于復(fù)古方案。這是一種比較明顯的錯誤思想，因為商品貨幣階段已經(jīng)成為歷史，這種方案如今既不現(xiàn)實，也不可能。

折中方案大多是既得利益者提出的或者是為了維護(hù)既得利益的，他們的意見主要是對現(xiàn)有體系的明顯不足進(jìn)行修補。建議包括：①設(shè)法促使發(fā)展中國家進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革和實行健全的宏觀經(jīng)濟政策；②設(shè)法減少過度投資，；③財務(wù)更加公開，透明度更大；④私營部門在應(yīng)付危機方面適當(dāng)?shù)胤謸?dān)一些任務(wù)；⑤出現(xiàn)危機的國家要對那些最貧困的人給予更大的支持；⑥國際貨幣基金組織應(yīng)提供更好的信息，加強國家金融體系，建立使放貸人和投資者更多地承擔(dān)其后果的有效機制。

區(qū)域性固定匯率制觀點也基本屬于折中方案。20世紀(jì)60年代，由蒙代爾、麥金農(nóng)、肯南等人創(chuàng)立和發(fā)展了“最適度貨幣區(qū)理論”，其內(nèi)容主要是結(jié)合某種經(jīng)濟特征來判斷匯率安排的優(yōu)劣，并說明何種情況下實行固定匯率安排和貨幣同盟或貨幣一體化是最佳的。這一理論的產(chǎn)生成為歐元誕生的理論依據(jù)，而歐元的產(chǎn)生對現(xiàn)行國際貨幣體系的發(fā)展有了一個啟示，使得現(xiàn)行國際貨幣體系有可能向一種“區(qū)域性固定匯率制”的方向發(fā)展。一些以建立超國家的世界貨幣和世界中央銀行或類似國際金融機構(gòu)為目的的方案都屬于激進(jìn)方案。在這個方向下，不同國家的學(xué)者、政要以及不同利益階層的代言人紛紛提出自己的改革設(shè)想，其中比較有代表性的是美國經(jīng)濟學(xué)家?guī)扃?R.Cooper)的設(shè)想。他建議“國際權(quán)力機構(gòu)發(fā)行一種用于國際貿(mào)易的特殊貨幣，各國執(zhí)行獨立、統(tǒng)一的貨幣政策，這才是穩(wěn)定匯率的惟一方法”。庫珀主張，“用循序漸進(jìn)的辦法，使國際貨幣改革走向世界貨幣體系，即在數(shù)年內(nèi)，先實行匯率目標(biāo)區(qū)制，10年前后再實行美、日、歐三級的單一通貨制，最后過渡到全世界都參加的單一通貨制”。參考文獻(xiàn):[1][美]道格拉斯·諾斯:《制度、制度變遷與經(jīng)濟績效》,上海三聯(lián)出版社1994年版。[2]潘英麗:《全球視角的金融變革》,江西人民出版社2000年版。[5]張寶珍:《改革國際金融體系建立國際金融新秩序》