PAGE（2012-2013年）中國玻璃行業(yè)研究報告（2012-2013年）中國玻璃行業(yè)研究報告北京銀聯(lián)信投資顧問有限責(zé)任公司發(fā)布行業(yè)評級：較高風(fēng)險，謹(jǐn)慎介入行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)發(fā)展周期分析行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)分析各省市競爭力對比分析細(xì)分市場分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析企業(yè)競爭格局分析重點企業(yè)分析行業(yè)貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)分析行業(yè)融資需求及特征分析行業(yè)目標(biāo)授信客戶指引行業(yè)風(fēng)險預(yù)警及風(fēng)險評級北京銀聯(lián)信投資顧問有限責(zé)任公司PAGE86內(nèi)容摘要一、行業(yè)發(fā)展回顧及趨勢展望整體看，2012年，我國國民經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，但仍面臨較多不穩(wěn)定因素。宏觀經(jīng)濟(jì)對玻璃行業(yè)的影響因素復(fù)雜，使得玻璃行業(yè)經(jīng)歷了來自于各方的壓力與考驗，同時行業(yè)內(nèi)部存在的譬如盲目擴(kuò)張、無序經(jīng)營、缺乏監(jiān)管等諸多弊端也在2012年集中爆發(fā)，使得“不景氣”成為了2012年我國玻璃行業(yè)的代名詞。從行業(yè)運行情況看，2012年玻璃行業(yè)發(fā)展增速放緩，銷售收入及利潤增速均出現(xiàn)大幅下滑，行業(yè)的盈利能力、成長能力及償債能力不如去年水平。財政政策、產(chǎn)業(yè)政策方面，國家繼續(xù)加大淘汰玻璃落后產(chǎn)能，雖然長期則有助于結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升整體競爭力，但短期內(nèi)會對行業(yè)產(chǎn)生一定影響，不利于一些企業(yè)的快速發(fā)展及盈利能力的增長。一些積極政策的發(fā)布，給玻璃行業(yè)帶來利好，主要體現(xiàn)在節(jié)能產(chǎn)品及特種玻璃方面。供需方面，行業(yè)整體處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，而國際需求較弱影響到玻璃行業(yè)的出口，國內(nèi)房地產(chǎn)與汽車行業(yè)的調(diào)整使玻璃行業(yè)市場需求疲軟，同時受成本壓力、玻璃產(chǎn)品價格下滑等因素影響，供需情況不理想。從發(fā)展趨勢看，十二五規(guī)劃等政策積極推動節(jié)能玻璃、特種玻璃等發(fā)展，未來這些高端產(chǎn)品將面臨較好的發(fā)展前景，而平板玻璃由于高耗能、高污染，處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。2013年，我國玻璃行業(yè)發(fā)展仍將面臨多重因素的影響，市場需求短期內(nèi)難以完全釋放，行業(yè)整體在短期內(nèi)難以走出低谷。二、行業(yè)總體授信原則及方案（一）行業(yè)總體的授信原則作為基礎(chǔ)材料工業(yè)，周期性是玻璃行業(yè)的主要特征。2012年，中國玻璃行業(yè)整體經(jīng)營情況較差，行業(yè)發(fā)展面臨內(nèi)憂外患，行業(yè)經(jīng)營效益較差，行業(yè)景氣度較低。預(yù)計2013年，在國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)和汽車行業(yè)面臨多重不確定因素的情況下，玻璃行業(yè)短期內(nèi)難以走出低谷。我國積極推動玻璃行業(yè)兼并重組，行業(yè)集中程度將進(jìn)一步提升，企業(yè)整合加速，優(yōu)質(zhì)資源不斷向優(yōu)質(zhì)的行業(yè)和企業(yè)聚集，龍頭企業(yè)將會做大做強(qiáng)，綜合競爭力較弱的企業(yè)則面臨被淘汰的危險。同時，國家積極推動節(jié)能減排，加快淘汰落后產(chǎn)能，競爭力弱的企業(yè)或者落后產(chǎn)能多的企業(yè)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。而國家十二五規(guī)劃，明確提出支持節(jié)能玻璃、特種玻璃的發(fā)展，未來高端玻璃產(chǎn)品將迎來更好的前景。綜合考慮，2013年銀行應(yīng)對玻璃行業(yè)實施有保有壓的信貸政策，重點支持規(guī)模、技術(shù)、資源、環(huán)保等方面具有顯著競爭優(yōu)勢、經(jīng)營效益和社會效益良好的玻璃企業(yè)，將大型企業(yè)作為銀行授信方向。對生產(chǎn)節(jié)能玻璃、特種玻璃的企業(yè)適度扶持，對產(chǎn)能過?；蛘咭缘投水a(chǎn)品為主的企業(yè)限制信貸。（二）行業(yè)分類準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)從區(qū)域看，玻璃行業(yè)5個優(yōu)秀區(qū)域為山東省、江蘇省、四川省、河南省和廣東省。不僅綜合競爭力較強(qiáng)，而且利息支出排名也較為靠前，區(qū)域授信吸引力較高，建議銀行適當(dāng)給予信貸支持。從細(xì)分行業(yè)看，2012年，我國陸續(xù)發(fā)布多項與玻璃行業(yè)相關(guān)度很高的財政及產(chǎn)業(yè)政策，主要側(cè)重在節(jié)能環(huán)保、新型材料等方面。未來將加大對節(jié)能玻璃和特種玻璃的支持力度。玻璃技術(shù)玻璃制品制造業(yè)、玻璃纖維及制品制造業(yè)發(fā)展前景廣闊，行業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)研發(fā)的方面的投入將不斷增多，需要大量的資金支持，建議銀行給予關(guān)注，尤其是山東、江蘇、浙江這幾個優(yōu)質(zhì)區(qū)域。平板玻璃制造業(yè)屬于典型的產(chǎn)能過剩行業(yè)，企業(yè)數(shù)量眾多但規(guī)模較小，無序競爭情況突出，政策上已限制對產(chǎn)能落后的企業(yè)進(jìn)行融資。建議銀行慎入，并對存量貸款投向是否符合產(chǎn)業(yè)政策、各項審批手續(xù)是否齊備、建設(shè)內(nèi)容與申報內(nèi)容是否一致等內(nèi)容進(jìn)行排查，及時采取措施控制風(fēng)險擴(kuò)散。從企業(yè)選擇看，銀行在選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)的過程中，應(yīng)結(jié)合企業(yè)所處的區(qū)域發(fā)展環(huán)境和行業(yè)的發(fā)展特點綜合進(jìn)行考量。在區(qū)域企業(yè)的選擇方面，區(qū)域的發(fā)展成熟度、受當(dāng)?shù)卣С至Χ纫约捌髽I(yè)所處區(qū)域的資源環(huán)境都是在選擇企業(yè)時應(yīng)重點考慮的方面。在行業(yè)企業(yè)的選擇方面，應(yīng)著重考慮行業(yè)所處的景氣周期，宏觀運行環(huán)境，行業(yè)發(fā)展前景等問題。企業(yè)規(guī)模的選擇方面，優(yōu)質(zhì)小型企業(yè)在玻璃行業(yè)兼并重組盛行時，有望得到大型龍頭企業(yè)資產(chǎn)注入；大型企業(yè)具有規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，同時產(chǎn)品線豐富，未來，國家重點支持節(jié)能玻璃和特種玻璃等高端產(chǎn)品，大型企業(yè)面臨長期發(fā)展前景，銀行可適當(dāng)給予關(guān)注。在企業(yè)所有制的選擇方面，私營企業(yè)、外資企業(yè)綜合競爭較強(qiáng)，另外股份制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)較好，可適當(dāng)關(guān)注。（三）行業(yè)授信風(fēng)險提示1．世界經(jīng)濟(jì)運行不確定因素較多我國玻璃行業(yè)出口較多2012年國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，目前歐美發(fā)達(dá)國家債務(wù)纏身，日本經(jīng)濟(jì)低迷，新興經(jīng)濟(jì)體雖然發(fā)展速度較快但尚待拓展市場規(guī)模。今后全球經(jīng)濟(jì)運行不確定因素較多，不足以支撐玻璃制造行業(yè)需求回升，行業(yè)目前整體盈利狀況出現(xiàn)回落，部分中小型企業(yè)面臨風(fēng)險急劇增加，銀行需警惕經(jīng)濟(jì)運行下行周期帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。2．需求市場政策調(diào)控對行業(yè)的影響2012年，我國對房地產(chǎn)行業(yè)實施了較為嚴(yán)厲的調(diào)控政策，汽車行業(yè)鼓勵政策取消、北京等地區(qū)限行、購等政策，均影響到汽車發(fā)展增速。房地產(chǎn)和汽車行業(yè)是玻璃產(chǎn)品的主要需求點，該兩個行業(yè)在2012年對玻璃產(chǎn)品的需求拉動作用很弱，對玻璃行業(yè)的發(fā)展影響較大。2013年，國家將繼續(xù)對房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，堅決遏制房價提高及投資過快增長。汽車行業(yè)發(fā)展也面臨不確定因素，使得玻璃行業(yè)市場需求回升面臨一定壓力。3．行業(yè)面臨成本壓力目前，玻璃原材料主要為純堿和重油，2012年雖然純堿價格走低，緩解了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力，但重油價格卻走高，不斷推高企業(yè)成本，行業(yè)整體面臨較大的成本壓力。銀行應(yīng)緊密跟蹤現(xiàn)有客戶財務(wù)狀況與業(yè)務(wù)動態(tài)，及時防范信貸風(fēng)險，并密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)走勢，把握行業(yè)反轉(zhuǎn)機(jī)會，尋找有利時機(jī)適時切入。4．產(chǎn)品價格對行業(yè)的影響2012年，我國玻璃行業(yè)價格走勢不理想，產(chǎn)品價格一路走低，使得玻璃生產(chǎn)企業(yè)盈利能力下降，成長能力較弱，很多企業(yè)停產(chǎn)或者倒閉。銀行應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)企業(yè)的財務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量等指標(biāo)，及時掌握企業(yè)運行情況，以便對授信及貸款情況及時作出調(diào)整。三、行業(yè)平均財務(wù)數(shù)據(jù)概覽圖表：2007年-2012年中國玻璃制造行業(yè)平均財務(wù)數(shù)據(jù)概覽單位：次、%、倍主要指標(biāo)情況2007年2008年2009年2010年2012年償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率57.5159.6756.754.3552.9債務(wù)股權(quán)倍數(shù)135.37147.95130.93119.08112.33利息保障倍數(shù)-4.765.799.486.73盈利能力指標(biāo)銷售毛利率17.6915.7115.6517.9216.24銷售利潤率7.115.656.358.546.78資產(chǎn)報酬率6.775.596.39.458.27營運能力指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)95.2398.9799.27110.69122.03流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)227.77242.44243.93256.8274.38產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)1197.731200.661258.231626.442000.01應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)933.821045.731047.521083.751208發(fā)展能力指標(biāo)銷售收入同比增長率32.8324.9413.5435.828.2利潤總額同比增長率120.9190.1335.19121.5285.07資本累計率25.3713.6328.4423.7123.26數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信

正文目錄第一章玻璃行業(yè)的范圍與分類 1一、玻璃的分類及用途 1（一）普通平板玻璃 1（二）其他玻璃 1二、玻璃行業(yè)的范圍與特征 2第二章2012-2013年中國玻璃行業(yè)外部環(huán)境分析 4一、經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響分析 4二、財政政策對行業(yè)的影響分析 6三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析 7四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析 8五、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價 9第三章2012-2013年中國玻璃行業(yè)經(jīng)營情況分析 13一、中國玻璃行業(yè)整體經(jīng)營情況分析 13（一）行業(yè)規(guī)模指標(biāo)分析 13（二）行業(yè)經(jīng)營效益分析 14二、中國玻璃行業(yè)市場運行情況分析 15（一）產(chǎn)品供給情況分析 15（二）產(chǎn)品需求情況分析 16三、中國玻璃產(chǎn)品價格走勢分析 19四、中國玻璃行業(yè)財務(wù)分析 21（一）發(fā)展能力分析 21（二）營運能力分析 22（三）盈利能力分析 22（四）償債能力分析 23五、中國玻璃行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價 24第四章2012-2013年中國玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 26一、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析 26二、上游行業(yè)及其對玻璃行業(yè)的影響分析 26（一）上游行業(yè)供給指標(biāo)分析 26（二）上游行業(yè)產(chǎn)品價格變化 27（三）上游行業(yè)變化對本行業(yè)的影響分析 29三、下游行業(yè)及其對玻璃行業(yè)的影響分析 30（一）房地產(chǎn)業(yè)影響分析 30（二）汽車行業(yè)影響分析 31四、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險綜合評價 32第五章2012-2013年中國玻璃行業(yè)區(qū)域競爭力對比分析 34一、中國玻璃行業(yè)在全國的競爭力排名 34（一）中國玻璃行業(yè)競爭力計算 34（二）中國玻璃行業(yè)競爭力排名 35二、中國玻璃行業(yè)重點區(qū)域?qū)Ρ确治?36（一）山東省玻璃行業(yè)競爭力分析 36（二）江蘇省玻璃行業(yè)競爭力分析 38（三）河南省玻璃行業(yè)競爭力分析 40（四）廣東省玻璃行業(yè)競爭力分析 41（五）四川省玻璃行業(yè)競爭力分析 43第六章2012-2013年中國玻璃細(xì)分行業(yè)競爭力對比分析 45一、中國玻璃行業(yè)細(xì)分競爭力分析 45二、中國玻璃及玻璃制品制造細(xì)分行業(yè)對比分析 45（一）行業(yè)規(guī)模對比分析 45（二）細(xì)分行業(yè)經(jīng)營水平對比分析 47三、中國玻璃重點細(xì)分行業(yè)分析 48（一）技術(shù)玻璃制品制造業(yè)競爭力行業(yè) 48（二）日用玻璃制品及玻璃包裝容器制造業(yè)競爭力分析 50（三）玻璃纖維及制品制造業(yè)競爭力分析 51（四）平板玻璃制造業(yè)競爭力分析 53（五）玻璃纖維增強(qiáng)塑料制品制造業(yè)競爭力分析 54第七章2012-2013年中國玻璃行業(yè)企業(yè)競爭格局分析 57一、中國玻璃行業(yè)企業(yè)集中度分析 57（一）行業(yè)集中度指數(shù) 57（二）國外玻璃行業(yè)集中度 57（三）中國玻璃行業(yè)集中度 57二、中國玻璃行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營分析 58（一）不同規(guī)模企業(yè)市場份額對比分析 58（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營情況對比分析 59（三）不同規(guī)模企業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比分析 61三、中國玻璃行業(yè)不同所有制企業(yè)經(jīng)營分析 62（一）不同所有制企業(yè)市場份額對比分析 62（二）不同所有制企業(yè)經(jīng)營情況對比分析 62（三）不同所有制企業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比分析 65四、中國玻璃行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營分析 66（一）山東金晶科技股份有限公司 66（二）中國南玻集團(tuán)股份有限公司 69（三）上海耀華玻璃集團(tuán) 74（四）福耀玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司 75（五）洛陽玻璃股份有限公司 77五、中國玻璃行業(yè)競爭風(fēng)險綜合評價 78第八章2012-2013年中國玻璃行業(yè)貸款情況分析 80一、中國玻璃行業(yè)信貸資金占用情況分析 80二、中國玻璃行業(yè)貸款投向分析 81（一）細(xì)分行業(yè)信貸投向分析 81（二）區(qū)域信貸投向分析 81三、中國玻璃行業(yè)融資需求與特征分析 83（一）存貨資金占用情況及融資需求分析 83（二）應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 83四、中國玻璃行業(yè)貸款客戶結(jié)構(gòu)分析 84（一）不同規(guī)?？蛻艚Y(jié)構(gòu)分析 84（二）不同所有制客戶結(jié)構(gòu)分析 84五、中國玻璃行業(yè)貸款情況總體判斷 85（一）中國玻璃行業(yè)現(xiàn)有貸款分布情況綜述 85（二）中國玻璃行業(yè)貸款風(fēng)險整體評價 86第九章2012-2013年中國玻璃行業(yè)風(fēng)險評級及授信指引 87一、中國玻璃行業(yè)風(fēng)險評級預(yù)測 87二、中國玻璃行業(yè)授信指引 88（一）行業(yè)總體授信原則 88（二）行業(yè)目標(biāo)區(qū)域授信指引 89（三）細(xì)分行業(yè)授信指引 90（四）目標(biāo)企業(yè)授信指引 91附錄 93

圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：玻璃行業(yè)的范圍與分類 3圖表2：中國GDP增速及玻璃行業(yè)銷售收入增速趨勢對比 5圖表3：2012年來我國存款準(zhǔn)備金調(diào)整情況 7圖表4：行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險模型 10圖表5：2012-2013年中國玻璃行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評級 10圖表6：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造主要規(guī)模指標(biāo)變動情況 13圖表7：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)累計利潤總額增長情況 14圖表8：2012年全國玻璃產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況 16圖表9：2010年-2012年我國平板玻璃累計出口及增速變化 18圖表10：2000年-2012年各年度我國玻璃出口量對比情況 18圖表11：2004年-2012年全國玻璃及玻璃制品制造出口情況統(tǒng)計表 19圖表12：2012-2013年1月年中國平板玻璃價格走勢 20圖表13：2012-2013年1月年中國浮法璃價格走勢 21圖表14：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造發(fā)展能力指標(biāo) 21圖表15：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造營運能力指標(biāo)情況 22圖表16：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造虧損情況統(tǒng)計 23圖表17：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造盈利能力指標(biāo)情況 23圖表18：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造償債能力情況 24圖表19：2012-2013年中國玻璃行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險評級 24圖表20：玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 26圖表21：2009年-2012年華東純堿價格走勢圖 28圖表22：2009年-2012年重油價格走勢圖 28圖表23：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造成本費用增長情況 29圖表24：2009年-2013年2月“玻璃純堿重油價格差”走勢 30圖表25：2012年我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速情況 31圖表26：2012年我國商品房銷售面積增速 31圖表27：2005年-2012年我國汽車銷量及增速變化 32圖表28：2012-2013年中國玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險評級 33圖表29：玻璃及玻璃制品制造行業(yè)中國競爭力評價模型 34圖表30：2012年玻璃及玻璃制品制造行業(yè)全國各省市競爭力排名 35圖表31：2004年-2012年山東省玻璃及玻璃制品制造主要經(jīng)營指標(biāo)變動情況 37圖表32：2012年山東省玻璃及玻璃制品制造主要指標(biāo)與全國對比 38圖表33：2004年-2012年江蘇玻璃及玻璃制品制造主要規(guī)模指標(biāo)變動 39圖表34：2012年江蘇玻璃及玻璃制品制造主要指標(biāo)與全國對比 40圖表35：2004年-2012年河南省玻璃主要規(guī)模指標(biāo)變動情況 40圖表36：2012年河南玻璃及玻璃制品制造主要指標(biāo)與全國對比 41圖表37：2004年-2012年廣東省玻璃及玻璃制品制造主要規(guī)模指標(biāo) 42圖表38：2012年廣東省玻璃及玻璃制品制造主要指標(biāo)與全國對比 42圖表39：2004年-2012年四川省玻璃及玻璃制品制造主要規(guī)模指標(biāo) 43圖表40：2012年四川玻璃及玻璃制品制造主要指標(biāo)與全國對比 44圖表41：2012年中國玻璃及玻璃制品制造行業(yè)競爭力對比 45圖表42：2012年中國玻璃及玻璃制品制造細(xì)分行業(yè)規(guī)模指標(biāo)情況 46圖表43：2012年中國玻璃及玻璃制品制造細(xì)分行業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 48圖表44：2004年-2012年中國技術(shù)玻璃制品制造主要經(jīng)營指標(biāo)變動情況 49圖表45：2012年中國技術(shù)玻璃制品制造細(xì)分行業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 49圖表46：2004-2012年中國日用玻璃制品及玻璃包裝容器制造主要經(jīng)營指標(biāo) 50圖表47：2012年中國日用玻璃制品及玻璃包裝容器制造細(xì)分行業(yè)財務(wù)指標(biāo) 51圖表48：2004年-2012年中國玻纖制品制造業(yè)主要規(guī)模指標(biāo)變動 52圖表49：2012年中國玻璃纖維及制品制造細(xì)分行業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 52圖表50：2004年-2012年中國平板玻璃制造主要經(jīng)營指標(biāo)變動情況 53圖表51：2012年中國平板玻璃制造細(xì)分行業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 54圖表52：2004年-2012年中國玻璃纖維增強(qiáng)塑料制品制造主要經(jīng)營指標(biāo) 55圖表53：2012年中國玻璃纖維增強(qiáng)塑料制品制造細(xì)分行業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 55圖表54：2007年-2010年全國玻璃及玻璃制品制造集中度 58圖表55：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)市場份額對比 59圖表56：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)大型企業(yè)主要指標(biāo) 59圖表57：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)中型企業(yè)主要指標(biāo) 60圖表58：2004-2012年中國玻璃行業(yè)小型企業(yè)主要指標(biāo) 61圖表59：2012年中國玻璃行業(yè)不同類型企業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 61圖表60：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)不同所有制企業(yè)市場份額對比 62圖表61：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)國有企業(yè)企業(yè)主要指標(biāo) 63圖表62：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)股份制企業(yè)企業(yè)主要指標(biāo) 63圖表63：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)外資企業(yè)企業(yè)主要指標(biāo) 64圖表64：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)私營企業(yè)企業(yè)主要指標(biāo) 64圖表65：2012年中國玻璃行業(yè)不同類型企業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比 65圖表66：金晶科技主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成 67圖表67：金晶科技產(chǎn)品毛利構(gòu)成 67圖表68：2012年前三季度金晶科技主要財務(wù)指標(biāo)分析 68圖表69：南玻A產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成 70圖表70：南玻A主營業(yè)務(wù)構(gòu)成 71圖表71：2012年前三季度南玻主要財務(wù)指標(biāo)分析 73圖表72：2012年前三季度耀皮玻璃主要財務(wù)指標(biāo)分析 75圖表73：福耀玻璃主營業(yè)務(wù)構(gòu)成 76圖表74：2012年前三季度福耀玻璃主要財務(wù)指標(biāo) 77圖表75：2012年前三季度洛陽玻璃主要財務(wù)指標(biāo) 78圖表76：2012-2013年中國玻璃行業(yè)競爭情況評價體系 79圖表77：2008年-2012年玻璃及玻璃制品制造利息支出變動 80圖表78：2010年-2012年中國玻璃及各細(xì)分行業(yè)利息支出對比 81圖表79：2010與2012年中國玻璃行業(yè)各省市利息支出對比 82圖表80：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造產(chǎn)成品資金占用情況 83圖表81：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造應(yīng)收帳款資金占用情況 84圖表82：2010年-2012年不同規(guī)模玻璃企業(yè)利息支出變化情況 84圖表83：2010年-2012年不同所有制玻璃企業(yè)利息支出變化情況 85圖表84：2012年中國玻璃及玻璃制品制造行業(yè)貸款情況匯總表 85圖表85：2012-2013年中國玻璃及玻璃制品制造行業(yè)資金風(fēng)險評價體系 86圖表86：2012-2013年中國玻璃行業(yè)風(fēng)險評級警 87圖表87：2012-2013年中國玻璃行業(yè)區(qū)域授信吸引力評價體系 89圖表88：2012-2013年中國玻璃行業(yè)細(xì)分行業(yè)授信吸引力評價體系 90圖表89：2012年全國玻璃制造行業(yè)優(yōu)勢競爭區(qū)域 91圖表90：2012-2013年中國玻璃行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)授信吸引力評價體系 91圖表91：2012-2013年玻璃行業(yè)不同所有制企業(yè)授信吸引力評價體系 92圖表92：中國玻璃行業(yè)銷售收入前100家企業(yè) 93第一章玻璃行業(yè)的范圍與分類一、玻璃的分類及用途玻璃是一種較為透明的固體物質(zhì)，在熔融時形成連續(xù)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，冷卻過程中粘度逐漸增大并硬化而不結(jié)晶的硅酸鹽類非金屬材料。隨著玻璃生產(chǎn)的工業(yè)化和規(guī)?；鞣N用途和各種性能的玻璃相繼問世，玻璃及玻璃制品被廣泛用于建筑、工業(yè)、日用、醫(yī)療、化學(xué)、電子、儀表、核工程等領(lǐng)域。玻璃簡單分類主要分為平板玻璃和特種玻璃。平板玻璃是指未經(jīng)其他加工的平板狀玻璃制品，也稱白片玻璃或凈片玻璃。平板玻璃是建筑玻璃中生產(chǎn)量最大、使用最多的一種，主要用于門窗，起采光、圍護(hù)、保溫、隔聲等作用，也是進(jìn)一步加工成其他技術(shù)玻璃的原片。按生產(chǎn)方法分，平板玻璃主要分為引上法平板玻璃(分有槽/無槽兩種)、平拉法平板玻璃和浮法玻璃。浮法玻璃由于厚度均勻、上下表面平整平行，再加上勞動生產(chǎn)率高及利于管理等方面的因素影響，正成為玻璃制造方式的主流。而特種玻璃則品種眾多，主要是指用以特殊用途，如耐高壓、耐高溫、安全、節(jié)能型的玻璃。玻璃多用于建筑裝修領(lǐng)域，根據(jù)裝修中常見的品種，玻璃的分類有以下幾種：（一）普通平板玻璃3-4厘玻璃，mm在日常中也稱為厘。我們所說的3厘玻璃，就是指厚度3mm的玻璃。這種規(guī)格的玻璃主要用于畫框表面。5-6厘玻璃主要用于外墻窗戶、門扇等小面積透光造型等等。7-9厘玻璃主要用于室內(nèi)屏風(fēng)等較大面積但又有框架保護(hù)的造型之中。9-10厘玻璃可用于室內(nèi)大面積隔斷、欄桿等裝修項目。11-12厘玻璃可用于地彈簧玻璃門和一些活動人流較大的隔斷之中。5厘以上玻璃一般市面上銷售較少，往往需要訂貨，主要用于較大面積的地彈簧玻璃門外墻整塊玻璃墻面。（二）其他玻璃鋼化玻璃是普通平板玻璃經(jīng)過再加工處理而成一種預(yù)應(yīng)力玻璃。鋼化玻璃相對于普通平板玻璃來說，具有兩大特征：前者強(qiáng)度是后者的數(shù)倍，抗拉度是后者的3倍以上，抗沖擊是后者5倍以上；鋼化玻璃不容易破碎，即使破碎也會以無銳角的顆粒形式碎裂，對人體傷害大大降低。磨砂玻璃也是在普通平板玻璃上面再磨砂加工而成。一般厚度多在9厘以下，以5、6厘厚度具多。噴砂玻璃性能上基本上與磨砂玻璃相似，不同的改磨砂為噴砂。由于兩者視覺上類同，很多業(yè)主，甚至裝修專業(yè)人員都把它們混為一談。壓花玻璃是采用壓延方法制造的一種平板玻璃。其最大的特點是透光不透明，多使用于洗手間等裝修區(qū)域。夾絲玻璃是采用壓延方法，將金屬絲或金屬網(wǎng)嵌于玻璃板內(nèi)制成的一種具有抗沖擊平板玻璃，受撞擊時只會形成輻射狀裂紋而不至于墮下傷人，多采用于高層樓宇和震蕩性強(qiáng)的廠房。中空玻璃多采用膠接法將兩塊玻璃保持一定間隔，間隔中是干燥的空氣，周邊再用密封材料密封而成，主要用于有隔音要求的裝修工程之中。夾層玻璃一般由兩片普通平板玻璃(也可以是鋼化玻璃或其他特殊玻璃)和玻璃之間的有機(jī)膠合層構(gòu)成。當(dāng)受到破壞時，碎片仍粘附在膠層上，避免了碎片飛濺對人體的傷害。多用于有安全要求的裝修項目。防彈玻璃實際上就是夾層玻璃的一種，只是構(gòu)成的玻璃多采用強(qiáng)度較高的鋼化玻璃，而且夾層的數(shù)量也相對較多。多采用于銀行或者豪宅等對安全要求非常高的裝修工程之中。熱彎玻璃由優(yōu)質(zhì)平板玻璃加熱軟化在模具中成型，再經(jīng)退火制成的曲面玻璃。樣式美觀，線條流暢，在一些高級裝修中出現(xiàn)的頻率越來越高。玻璃磚的制作工藝基本和平板玻璃一樣，不同的是成型方法。其中間為干燥的空氣。多用于裝飾性項目或者有保溫要求的透光造型之中。玻璃紙也稱玻璃膜，具有多種顏色和花色。根據(jù)紙膜的性能不同，具有不同的性能。絕大部分起隔熱、防紅外線、防紫外線、防爆等作用。二、玻璃行業(yè)的范圍與特征本報告中我們所稱的玻璃行業(yè)即國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類中的玻璃及玻璃制品制造業(yè)（行業(yè)代碼314），是指任何形態(tài)的玻璃和玻璃制品、玻璃纖維及其制品的生產(chǎn)，以及利用廢玻璃、廢玻璃纖維再生產(chǎn)玻璃制品的活動。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：玻璃行業(yè)的范圍與分類行業(yè)細(xì)分行業(yè)行業(yè)界定或主要產(chǎn)品種類玻璃行業(yè)平板玻璃制造指用浮法、垂直引上法、壓延法等生產(chǎn)平板玻璃原片的活動技術(shù)玻璃制品制造指用于建筑、工業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)玻璃制品的制造光學(xué)玻璃制造-玻璃儀器制造指實驗室、醫(yī)療衛(wèi)生用各種玻璃儀器和玻璃器皿的制造日用玻璃制品及玻璃包裝容器制造指日用玻璃制品，以及主要用于產(chǎn)品包裝的各種玻璃容器的制造玻璃保溫容器制造指玻璃保溫瓶和其他個人或家庭用玻璃保溫容器的制造玻璃纖維及制品制造指用熔融玻璃制成的極細(xì)的纖維產(chǎn)品的制造，通常作為復(fù)材料中的增強(qiáng)材料，電絕緣材料和絕熱保溫材料玻璃纖維增強(qiáng)塑料制品制造也稱玻璃鋼，是指用玻璃纖維增強(qiáng)熱固性樹脂生產(chǎn)塑料制品的活動其他玻璃制品制造-資料來源：銀聯(lián)信經(jīng)過建國以后60多年特別是改革開放30年來的持續(xù)快速發(fā)展，我國玻璃工業(yè)經(jīng)歷了從無到有，從弱到強(qiáng)的重大轉(zhuǎn)變，已成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代化建設(shè)不可或缺的重要材料工業(yè)。在生產(chǎn)規(guī)模上，我國已成為世界上最大的平板玻璃生產(chǎn)國，截止2009年年底，平板玻璃總產(chǎn)量達(dá)5.77億重箱，占全球產(chǎn)量的53%。產(chǎn)業(yè)分布上，建國初期，我國平板玻璃生產(chǎn)省份只有河北和遼寧兩省，現(xiàn)在廣東、江蘇、浙江、上海、山東、河南、四川等地云集各類玻璃生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)布局由東部逐漸向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。在工藝技術(shù)和裝備水平上，我國玻璃工業(yè)取得了革命性突破，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，生產(chǎn)品種、質(zhì)量等方面都取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，加工玻璃發(fā)展迅速，基本滿足了建筑業(yè)、汽車業(yè)和其他新興產(chǎn)業(yè)需要。我國自主研發(fā)的中國洛陽浮法玻璃生產(chǎn)工藝成為了世界公認(rèn)的三大浮法工藝之一，主導(dǎo)了平板玻璃工業(yè)的發(fā)展，到2009年年底，全國已經(jīng)建成和在建的浮法玻璃生產(chǎn)線超過200條。作為基礎(chǔ)材料工業(yè)，周期性是玻璃行業(yè)的主要特征，其下游需求主要來自于房地產(chǎn)、汽車行業(yè)以及出口市場，這三方面的運行情況與與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，故長期來看，玻璃行業(yè)景氣周期會受到經(jīng)濟(jì)周期的顯著影響。此外，隨著玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象日益突出，政策調(diào)控力度將逐漸加大，政策層面的影響將成為行業(yè)發(fā)展的重大風(fēng)險抑或是良好機(jī)遇。

第二章2012-2013年中國玻璃行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響分析2012年，世界經(jīng)濟(jì)波動起伏，復(fù)蘇步伐放緩。從歐美等主要發(fā)達(dá)國家看，總需求不足和與之密切相關(guān)的市場信心不足是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的主要原因，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇通道，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊復(fù)雜。新興經(jīng)濟(jì)體在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體狀況不佳拖累，同時也與控制通貨膨脹政策的實施有關(guān)，新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速放慢。2012年，美國經(jīng)濟(jì)雖然受年初經(jīng)濟(jì)增速下滑、年中美債危機(jī)等因素影響，但整體運行平穩(wěn)，從四季度開始，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號明顯增強(qiáng)。在實體經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇的情況下，除非因歐債危機(jī)失控而殃及美國外，2013年美國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇通道。2012年以來，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級。從公共債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值來看，歐洲整體上已超過80%，其中希臘、意大利、西班牙、愛爾蘭和葡萄牙均接近或超過100%，并可能引發(fā)新一輪金融危機(jī)。債務(wù)危機(jī)的影響是深廣的，它不同程度地破壞國家信用、損害市場功能、加劇經(jīng)濟(jì)波動，并使得未來一年內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)衰退的風(fēng)險上升，全球經(jīng)濟(jì)增長亦受其拖累。目前，歐元區(qū)面臨著克服危機(jī)、防止通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三重壓力，整體情況不樂觀。國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，導(dǎo)致國際市場需求放緩，一方面會影響到我國汽車、裝飾用品等玻璃需求產(chǎn)品的出口情況，進(jìn)而影響玻璃外圍需求，另一方面，則是直接影響我國玻璃產(chǎn)品的出口。整體上，國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，不利于我國玻璃制造行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。2013年以來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，歐債危機(jī)短期緩解，但仍面臨諸多不確定因素，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性、QE3能否推出、歐債危機(jī)的長期存在，等等。從國內(nèi)看，整體講，玻璃制造行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)相關(guān)系數(shù)較高，行業(yè)景氣周期長度大約在40個月左右，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢決定了周期的始末。當(dāng)國家宏觀經(jīng)濟(jì)向上，GDP和固定資產(chǎn)投資規(guī)模保持增長時，玻璃行業(yè)也量價齊升，保持較高的整體盈利水平；當(dāng)國家為防止經(jīng)濟(jì)過熱和投資增長過快而采取緊縮措施時，玻璃行業(yè)量價則會應(yīng)聲而跌。2004年以來，玻璃制造行業(yè)銷售收入與我國GDP走勢基本趨于一致。2012年在國家理性控制GDP增長導(dǎo)致增速較去年放緩的情況下，我國玻璃制造行業(yè)增速出現(xiàn)放緩。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：中國GDP增速及玻璃行業(yè)銷售收入增速趨勢對比資料來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2012年是我國“十二五”開局之年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況要好于歐美等發(fā)達(dá)國家，保持了平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢，工業(yè)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，通貨膨脹壓力有所環(huán)節(jié)，整體情況為“經(jīng)濟(jì)向左，政策向右”，正面因素是經(jīng)濟(jì)軟著陸是大概率事件，貨幣等政策將適度放松，不確定性則在于CPI能否回落、政策放松是否低于預(yù)期、房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)對玻璃行業(yè)的影響因素復(fù)雜，使得玻璃行業(yè)在2012年面臨多方壓力和考驗。整體看，2012年延續(xù)了2009年下半年以來的復(fù)蘇形勢，整體復(fù)蘇形勢要好于國際，為玻璃制造行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。2012年GDP增長9.2%，完成保八目標(biāo)，增速較去年有放緩的趨勢，雖為主動調(diào)控的結(jié)果，但降速已經(jīng)事實。從反映經(jīng)濟(jì)活躍程度的PMI指標(biāo)看，2012年，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI整體走出略降態(tài)勢，但除11月以外，其余月份PMI均維持在50%榮枯分水線以上，表明我國整體經(jīng)濟(jì)活動在擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)活躍。2012年，我國房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)發(fā)展增速較2010年放緩，對玻璃市場需求產(chǎn)生一定影響。房地產(chǎn)行業(yè)受國家宏觀調(diào)控等政策影響，發(fā)展放緩，房地產(chǎn)開發(fā)呈回落態(tài)勢，商品房銷售增速回落。全年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資61740億元，比上年名義增長27.9%（扣除價格因素實際增長20.0%），增速比前三季度回落4.1個百分點，比上年回落5.3個百分點；全國商品房銷售面積109946萬平方米，增長4.9%，增速比前三季度回落8.0個百分點，比上年回落5.7個百分點。而汽車行業(yè)受限購等政策影響，銷售情況也出現(xiàn)大幅回落，2012年在商品零售中，限額以上企業(yè)（單位）商品零售額78164億元，增長23.2%。其中，汽車類增長14.6%，增速比上年回落20.2個百分點。整體看，2012年我國宏觀經(jīng)濟(jì)對玻璃行業(yè)的影響因素復(fù)雜，玻璃行業(yè)經(jīng)歷了來自于各方的壓力與考驗，當(dāng)然，這些壓力也并非全部源于外界，整個玻璃行業(yè)內(nèi)部存在的譬如盲目擴(kuò)張、無序經(jīng)營、缺乏監(jiān)管等諸多弊端也在2012年集中爆發(fā)，使得“不景氣”成為了2012年我國玻璃行業(yè)的代名詞。2013年我國經(jīng)濟(jì)將會繼續(xù)復(fù)蘇發(fā)展，大規(guī)模的保障房建設(shè)、汽車行業(yè)較快發(fā)展會對玻璃行業(yè)需求具有較大支撐作用，同時裝飾行業(yè)、新能源行業(yè)以及相關(guān)電子等行業(yè)的發(fā)展，亦會對玻璃制造行業(yè)起到支撐作用。但是，從商品房市場看，并不樂觀，2013年3月5日，溫家寶總理在政府工作報告中提出，2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5%，這是中國GDP預(yù)期增長目標(biāo)八年來首次低于8%。溫總理還指出，要嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機(jī)、投資性需求的政策措施，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果，促進(jìn)房價合理回歸。這短短40個字展示了政府加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的決心，徹底斷了房地產(chǎn)商借兩會要求松綁樓市調(diào)控的念想。2013年二、財政政策對行業(yè)的影響分析2012年，我國繼續(xù)實施積極的財政政策，有效地拉動了內(nèi)需，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，對于保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、夯實經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)都發(fā)揮了重要作用。積極調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，重點支持保障性安居工程建設(shè)，加大保障房建設(shè)力度，為建筑用玻璃的市場需求帶來較大利好。由于世界經(jīng)濟(jì)體在復(fù)蘇階段的差異性，我國經(jīng)濟(jì)調(diào)控整體上表現(xiàn)出“逆調(diào)控”的特點，主要變現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的“逆”和國際經(jīng)濟(jì)的“逆”。2013年，我國的宏觀調(diào)控應(yīng)保持積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策的搭配。從全年經(jīng)濟(jì)財政走勢看，經(jīng)濟(jì)增長逐步放緩，企業(yè)利潤下滑，物價高位回落，特別是四季度后提高個人所得稅起征點減收較多，汽車和房地產(chǎn)成交量下降相關(guān)稅收減少，全國財政收入增長前高后低。2012年財政支出結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，加大了對“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障和就業(yè)、保障性安居工程、文化等的支持力度，切實保障和改善民生。2012年中央財政安排資金1713億元，是2010年的2.2倍，全年城鎮(zhèn)保障性住房基本建成432萬套，新開工建設(shè)1043萬套。中央加大對保障房的財政支持，拉動玻璃需求，為建筑用玻璃的市場需求帶來較大利好。在稅收方面，2012年10月12日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財稅政策措施。會議指出，小型和微型企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新與社會和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。另外，為了貫徹落實國務(wù)院關(guān)于支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的要求，財政部、國家稅務(wù)總局決定對《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細(xì)則》和《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實施細(xì)則》的部分條款進(jìn)行修改，提高增值稅和營業(yè)稅起征點。修改后的細(xì)則自2012年11月1日起施行。這為玻璃行業(yè)中小型企業(yè)的發(fā)展提供了資金籌措保障。三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析2012年，我國貨幣政策可謂是先緊后微調(diào)，穩(wěn)健后為適度寬松，9月份之前，穩(wěn)健略有緊縮效應(yīng)的貨幣政策遏制了物價過快上漲的勢頭，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，2012年9月份以后，貨幣政策適時采取了一系列措施進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，適當(dāng)增加了市場流動性，保持了貨幣信貸總體適度。自10月25日溫總理在天津講話之后，政策已經(jīng)向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變。相關(guān)部門已頻頻釋放政策微調(diào)的信號。央行發(fā)布第三季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，下一階段會根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。央行行長周小川日前提出，貨幣政策在“總提法不變的前提下留有充分的靈活性針對性”。在央行下調(diào)準(zhǔn)備金率之前，11月份央行暫停發(fā)行三年期央票，接著連續(xù)三次下調(diào)一年期央票利率。2012年12月5日起，中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這是準(zhǔn)備金率在過去兩年來連續(xù)12次上調(diào)后的首次下調(diào)，準(zhǔn)備金率的由升而降，向市場傳遞貨幣政策微調(diào)預(yù)調(diào)的明確信號。貨幣政策微調(diào)，這無疑將釋放市場流動性，對玻璃行業(yè)形成政策利好。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2012年來我國存款準(zhǔn)備金調(diào)整情況時間調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2013(大型金融機(jī)構(gòu))21.00%20.50%-0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.50%17.00%-0.52012年12月5日(大型金融機(jī)構(gòu))21.50%21.00%-0.5(中小金融機(jī)構(gòu))18.00%17.50%-0.52012年6月20日(大型金融機(jī)構(gòu))21.00%21.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.50%18.00%0.52012年5月18日(大型金融機(jī)構(gòu))20.50%21.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.00%17.50%0.52012年4月21日(大型金融機(jī)構(gòu))20.00%20.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))16.50%17.00%0.52012年3月25日(大型金融機(jī)構(gòu))19.50%20.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))16.00%16.50%0.52012年2月24日(大型金融機(jī)構(gòu))19.00%19.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))15.50%16.00%0.52012年1月20日(大型金融機(jī)構(gòu))18.50%19.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))15.00%15.50%0.5資料來源：中國人民銀行銀聯(lián)信12月9日召開的中共中央政治局會議指出，2013年實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系。要更加有預(yù)見性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，準(zhǔn)確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點，并根據(jù)形勢的變化及時做出預(yù)調(diào)、微調(diào)。經(jīng)濟(jì)的放慢和通脹壓力緩解的速度均超出預(yù)期，前期緊縮政策效果影響下內(nèi)需降溫仍在持續(xù)，房地產(chǎn)信貸規(guī)模仍受一定限制，規(guī)模受限，影響玻璃市場需求，不利于企業(yè)快速發(fā)展及盈利能力的提升。四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析2012年，我國玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)還有待調(diào)整，產(chǎn)業(yè)仍需不斷升級。平板玻璃行業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，盲目投資及低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。從2012年玻璃行業(yè)政策看，主要側(cè)重于玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級、抑制產(chǎn)能過剩及環(huán)保等方面。2012年，政府陸續(xù)出臺相關(guān)文件，扶持光伏TCO玻璃和超薄玻璃等特玻行業(yè)發(fā)展?！督ㄖ牧瞎I(yè)“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見》明確提出要重點發(fā)展“太陽能玻璃、超薄基板玻璃等深加工制品”，指出特種玻璃生產(chǎn)主要選擇在國家新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)布局或相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)較發(fā)達(dá)的省區(qū)。在各大中城市和物流條件較好地區(qū)，支持建設(shè)節(jié)能門窗幕墻、功能玻璃、精品裝飾及家居玻璃生產(chǎn)基地。該《意見》預(yù)測，2013年我國平板玻璃需要量7.5億重量箱，鍍膜玻璃1.4億平方米，太陽能光伏玻璃1.6億平方米，汽車安全玻璃2.2億平方米，超薄屏顯基板玻璃1.2億平方米。2012年3月，為加快推進(jìn)日用玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，防止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)，加強(qiáng)節(jié)能減排，保護(hù)生態(tài)環(huán)境，提高資源綜合利用效率，工信部會同有關(guān)部門制定了日用玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件。從新建、擴(kuò)建項目，到生產(chǎn)工藝，從產(chǎn)品質(zhì)量到能源消耗等方面均作出明確指示。長期看，日用玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件對日用玻璃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有指導(dǎo)作用，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于行業(yè)長期健康發(fā)展，但從短期看，個別企業(yè)將會面臨較大的發(fā)展壓力和運營成本。2012年5月，工信部《關(guān)于抑制平板玻璃產(chǎn)能過快增長引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》指出，近來，一些地方出現(xiàn)了盲目投資導(dǎo)致平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能增長過快的現(xiàn)象，目前各地尚有在建、擬建生產(chǎn)線30余條，待釋放產(chǎn)能高達(dá)1億重量箱。這些新增產(chǎn)能將使平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾更加突出。2010年全國平板玻璃產(chǎn)能已達(dá)8.9億重量箱，而產(chǎn)能利用率只有70%左右。針對這些問題，《通知》明確要求各地工信主管部門對本地區(qū)在建項目進(jìn)行全面清理，堅決遏制不符合《國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委等部門關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知》和《平板玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件》規(guī)定的建設(shè)項目，新上平板玻璃建設(shè)項目必須經(jīng)國家主管部門核準(zhǔn)。《通知》還明確，2012年將完成淘汰平板玻璃落后產(chǎn)能2600萬重量箱的工作目標(biāo)；引導(dǎo)骨干優(yōu)勢企業(yè)實施跨地區(qū)跨行業(yè)兼并重組、減少重復(fù)建設(shè)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提高產(chǎn)品價值，向原料制備、玻璃生產(chǎn)與精深加工一體化方向發(fā)展?！笆濉逼陂g，通過兼并重組，逐步將玻璃深加工率提升到45%以上，行業(yè)前10家企業(yè)平板玻璃產(chǎn)能占總產(chǎn)能的比重提升到75%以上。2013年3月初，《太陽能光伏玻璃幕墻電氣設(shè)計規(guī)范》標(biāo)準(zhǔn)編制啟動會在深圳舉行，該標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)入實質(zhì)起草階段。太陽能光伏玻璃幕墻是將傳統(tǒng)玻璃幕墻與太陽能電池光電轉(zhuǎn)換技術(shù)相結(jié)合的一種新型建筑幕墻，主要是利用太陽能發(fā)電的一種新型、綠色的能源技術(shù)。加強(qiáng)太陽能光伏玻璃幕墻的技術(shù)研發(fā)，已成為光伏行業(yè)、建筑幕墻行業(yè)推動可再生能源在建筑上應(yīng)用的新課題。這對建筑玻璃行業(yè)及相關(guān)玻璃產(chǎn)品帶來長期利好。五、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價綜合來看，玻璃行業(yè)作為基礎(chǔ)原材料行業(yè)，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)系數(shù)較高，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展的制約，周期性波動是行業(yè)的主要特點。2012年，我國國民經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，但仍面臨較多不穩(wěn)定因素，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整影響到玻璃行業(yè)市場需求，同時受成本等因素影響，2012年玻璃行業(yè)發(fā)展增速放緩，銷售收入及利潤增速均出現(xiàn)大幅下滑，但仍保持一定增長。整體看，2012年我國宏觀經(jīng)濟(jì)對玻璃行業(yè)的影響因素復(fù)雜，玻璃行業(yè)經(jīng)歷了來自于各方的壓力與考驗，同時整個玻璃行業(yè)內(nèi)部存在的譬如盲目擴(kuò)張、無序經(jīng)營、缺乏監(jiān)管等諸多弊端也在2012年集中爆發(fā)，使得“不景氣”成為了2012年我國玻璃行業(yè)的代名詞。財政政策、產(chǎn)業(yè)政策方面，國家繼續(xù)加大淘汰玻璃落后產(chǎn)能，雖然長期則有助于結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升整體競爭力，但短期內(nèi)會對行業(yè)產(chǎn)生一定影響，不利于一些企業(yè)的快速發(fā)展及盈利能力的增長。一些積極政策的發(fā)布，給玻璃行業(yè)帶來利好，主要體現(xiàn)在節(jié)能產(chǎn)品及特種玻璃方面。我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評價模型，分別從經(jīng)濟(jì)周期、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策四個維度，對2012-2013年中國玻璃行業(yè)的外部環(huán)境風(fēng)險進(jìn)行評分，得到玻璃行業(yè)外部評價指數(shù)為3，屬于中度風(fēng)險。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險模型資料來源：銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2012-2013年中國玻璃行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評級序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風(fēng)險評價權(quán)重1經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)嚴(yán)重波及到行業(yè)內(nèi)部，致使行業(yè)經(jīng)營狀況有所惡化。行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)下滑對行業(yè)構(gòu)成一定的影響，但是影響程度有限。行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)聯(lián)不大，宏觀經(jīng)濟(jì)變化對行業(yè)幾乎沒有影響。行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)有定的關(guān)聯(lián)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長對該行業(yè)有一定的積極促進(jìn)。行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長帶動該行業(yè)需求旺盛增長，行業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好。5432120%2財政政策對行業(yè)的影響本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策幾乎全是限制該行業(yè)發(fā)展的政策，對于行業(yè)未來發(fā)展極為不利。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策大部是限制該行業(yè)發(fā)展，對行業(yè)未來發(fā)展構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策限制和鼓勵參半，對行業(yè)未來發(fā)展既有促進(jìn)的方面又有限制的作用。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策限制少于鼓勵，對行業(yè)未來發(fā)展既有促進(jìn)和扶持的作用。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策主要是鼓勵和扶持政策，對該行業(yè)發(fā)展將會起到積極的促進(jìn)作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。5432120%3貨幣政策對行業(yè)的影響本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策以從緊的政策為主，將會極大的增加該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資成本，對企業(yè)融資造成較大的不利影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度從緊，對行業(yè)內(nèi)部企業(yè)融資構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策變化不大，對于未來企業(yè)融資幾乎不會產(chǎn)生影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度積極，有利于降低該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資成本，對于行業(yè)發(fā)展構(gòu)成利好。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策比較寬松，國家已經(jīng)明確對于該行業(yè)給予資金方面的支持，會對內(nèi)部企業(yè)融資發(fā)展將會起到積極的促進(jìn)作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。5432120%4產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要是以限制為主，行業(yè)未來發(fā)展前景不容樂觀。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度限制為主，對行業(yè)未來發(fā)展構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策變化不大，對于未來行業(yè)發(fā)展不會帶來影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度鼓勵，有利于行業(yè)長期發(fā)展，行業(yè)未來具有一定的發(fā)展前景。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要以鼓勵為主，國家已經(jīng)明確該行業(yè)是我國未來發(fā)展的重點，行業(yè)發(fā)展前景十分樂觀。5432120%5突發(fā)事件對行業(yè)的影響本年度發(fā)生了對行業(yè)影響極其深遠(yuǎn)的重大事件，對整個行業(yè)發(fā)展構(gòu)成了較為嚴(yán)重的負(fù)面影響本年度行業(yè)內(nèi)比較風(fēng)平浪靜，沒有發(fā)生對于行業(yè)構(gòu)成威脅的突發(fā)事件。本年度發(fā)生對行業(yè)影響極其深遠(yuǎn)的有利于行業(yè)長期發(fā)展的重大事件，如行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)取得重大突破等。53120%行業(yè)外部環(huán)境評價：（3）中度風(fēng)險-100%說明：風(fēng)險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風(fēng)險，4為較高風(fēng)險，3為中風(fēng)險，2為中低風(fēng)險，1為低風(fēng)險。資料來源：銀聯(lián)信

第三章2012-2013年中國玻璃行業(yè)經(jīng)營情況分析一、中國玻璃行業(yè)整體經(jīng)營情況分析（一）行業(yè)規(guī)模指標(biāo)分析中國是世界上最大的平板玻璃生產(chǎn)國，“十一五”是我國平板玻璃工業(yè)發(fā)展較快的時期，平板玻璃總產(chǎn)量從2006年的4.14億重量箱增長到2010年的6.6億重量箱，年均增長11.88%，連續(xù)21年居世界第一位，占全球產(chǎn)量50%以上；浮法玻璃生產(chǎn)線從2005年年底的140條增長到2010年年底的240條，年均增加20條生產(chǎn)線；優(yōu)質(zhì)浮法玻璃比例從23%提高到35%；玻璃深加工率由25%提高到約40%。雖然“十一五”時期我國經(jīng)濟(jì)社會取得了引人注目的發(fā)展成就，但總體上我國仍屬于發(fā)展中國家，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象依然突出?！笆濉逼陂g，國家仍會在改善民生、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部地區(qū)開發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面加大投入力度。從國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)產(chǎn)業(yè)(建筑與裝修、房地產(chǎn)、汽車、交通、太陽能等)發(fā)展態(tài)勢、行業(yè)技術(shù)裝備水平等方面綜合判斷，“十二五”期間平板玻璃市場需求量仍將保持8%～10%的年均增長率。2012年，我國玻璃行業(yè)發(fā)展速度放緩，處于“不景氣”狀態(tài)，集中度低、產(chǎn)能過剩狀態(tài)沒有改變。我國玻璃行業(yè)面對較為激烈的競爭，不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，行業(yè)集中度有所提升，淘汰落后產(chǎn)能速度加快，規(guī)模以上企業(yè)3345家，較去年的4677家，大幅減少1332家。從資產(chǎn)規(guī)?？?，仍實現(xiàn)了小幅增長。預(yù)計2013年，我國玻璃行業(yè)景氣度將會有所提升，行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造主要規(guī)模指標(biāo)變動情況單位：千元、%時間企業(yè)數(shù)量資產(chǎn)總計企業(yè)數(shù)量占全部工業(yè)比重同比增長資產(chǎn)總計占全部工業(yè)比重同比增長2004年22051-1488292380.7620.882005年27641.04-1852141240.7715.622006年29821.02-2089726740.7313.972007年1-11月34301.06-2543049380.7420.482008年1-11月38121.06-3044216280.7518.692009年1-11月43121.02-3641713390.7710.912010年1-11月46771.03-4273980190.7519.692012年33451.07-5105900410.7822.52數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）行業(yè)經(jīng)營效益分析2012年以來，房產(chǎn)調(diào)控政策影響玻璃市場需求，但平板玻璃產(chǎn)能卻繼續(xù)擴(kuò)大。目前，國內(nèi)玻璃行業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，存在著很多盲目擴(kuò)張、違規(guī)經(jīng)營的現(xiàn)象。而且由于監(jiān)管力度不強(qiáng)，致使部分企業(yè)打著生產(chǎn)超白、超薄、太陽能玻璃等高新技術(shù)產(chǎn)品的旗號依然私自從事平板玻璃的生產(chǎn)。其次，生產(chǎn)原料價格上漲，而出口成品價格下跌導(dǎo)致平板玻璃價格大幅跳水。另外，出口產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘也在一定程度上導(dǎo)致了平板玻璃市場的萎靡?！安痪皻狻背蔀榱?012年我國玻璃行業(yè)的代名詞。從經(jīng)營情況看，2012年，大多數(shù)企業(yè)玻璃行業(yè)成本（含稅）接近銷售價格，如果算上三項費用和其他支出，多數(shù)企業(yè)面臨是虧損，企業(yè)盈利能力下降。根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，2012年我國玻璃行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5723.11億元，同比增長28.2%，增速同比2010年下滑7.6個百分點，而受成本與期間費用的增長，利潤總額388.01億元，同比下滑4.13%，與去年同期78.48%的增速，出現(xiàn)直線滑落。中國玻璃行業(yè)整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，行業(yè)景氣度明顯下降。預(yù)計2013年受政策帶動及行業(yè)回暖等因素影響，玻璃行業(yè)將會實現(xiàn)經(jīng)營效益的提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2004年-2012年中國玻璃行業(yè)累計利潤總額增長情況時間主營業(yè)務(wù)收入利潤總額金額同比增長金額同比增長2004年10701388235.02775559271.332005728390199-2.322006391041752024.222007年1-11月21991731032.831563324890.332008年1-11月27647484324.94156172370.222009年1-11月33184473513.542106705224.722010年1-11月43808148535.83741781178.482012年57231066228.238801132-4.13數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信二、中國玻璃行業(yè)市場運行情況分析近年來，受房地產(chǎn)市場發(fā)展，平板玻璃景氣程度不斷上升。2009年-2010年年底，我國累計新建了34條平板玻璃生產(chǎn)線。但進(jìn)入2012年以來，國家出臺了一系列的關(guān)于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，房地產(chǎn)行業(yè)受挫，影響了房地產(chǎn)相關(guān)的一系列行業(yè)，平板玻璃也在其中。但平板玻璃擴(kuò)大產(chǎn)能的步伐卻沒停下，2012年上半年我國平板玻璃行業(yè)新建13條生產(chǎn)線，擴(kuò)大產(chǎn)能5400萬重量箱。而下半年，還有30多條在建和擬建項目。導(dǎo)致2012年1-5月，我國平板玻璃行業(yè)利潤總額僅為14億元，同比下降55.9%。2013年，平板玻璃行業(yè)應(yīng)該遏制平板玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張勢頭；其次是要積極鼓勵優(yōu)勢企業(yè)自主創(chuàng)新，加強(qiáng)玻璃深加工技術(shù)及新型產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，提高產(chǎn)品價值；第三是要引導(dǎo)骨干企業(yè)加大兼并重組力度，提高行業(yè)集中度，推動行業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展；第四是要積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的組織協(xié)調(diào)作用，引導(dǎo)企業(yè)有序出口，積極應(yīng)對國外反傾銷訴訟。（一）產(chǎn)品供給情況分析2012年玻璃行業(yè)景氣前高后低，除需求因素外，還有玻璃的新增供給。據(jù)統(tǒng)計，2012年新增21條生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能1.01億重量箱，2013年將有15條生產(chǎn)線投產(chǎn)，大多在下半年投產(chǎn)，新增產(chǎn)能約5700萬重量箱。從玻璃產(chǎn)品整體供給情況看，玻璃產(chǎn)能處于過剩狀態(tài)，對行業(yè)長期發(fā)展不利。產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步改善，平板玻璃產(chǎn)能過剩，而節(jié)能玻璃、特種玻璃等供給比例需提升。從具體產(chǎn)品看，2012年我國主要玻璃產(chǎn)品產(chǎn)量均實現(xiàn)較大幅度增長。其中，平板玻璃產(chǎn)量完成73788.84萬重量箱，同比增長15.84%。國際積極推動節(jié)能減排、積極發(fā)展節(jié)能玻璃、特種玻璃等高端產(chǎn)品，節(jié)能玻璃等功能性加工產(chǎn)品需求也日益上升，這些積極因素帶動2012年鋼化玻璃、夾層玻璃、中空玻璃的生產(chǎn)，產(chǎn)量增長速度較快，分別實現(xiàn)22.45%、23.2%、13.51%的同比增速，產(chǎn)量則分別達(dá)到26549.37、5978.7、4087.37萬平方米。此外，日用玻璃制品2012年產(chǎn)量達(dá)到1373.68萬噸，較之2010年同比增長11.94%。玻璃保溫容器產(chǎn)量達(dá)到72050萬個，同比增長33.66%。

圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2012年全國玻璃產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況產(chǎn)品名稱單位2012年1-12月產(chǎn)量同比平板玻璃重量箱737888422.9415.84鋼化玻璃平方米265493702.4522.45夾層玻璃平方米59786948.0923.2中空玻璃平方米40873700.7513.51日用玻璃制品噸13736776.4611.94玻璃保溫容器萬個72049.9933.66玻璃纖維紗噸3722287.6917.95纖維增強(qiáng)塑料制品噸2545581.4456.16數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）產(chǎn)品需求情況分析1．國內(nèi)需求2012年，拉動我國玻璃行業(yè)市場需求的三駕馬車均表現(xiàn)疲軟。進(jìn)入2012年以來，國家出臺了一系列的關(guān)于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，房地產(chǎn)行業(yè)受挫，影響了房地產(chǎn)相關(guān)的一系列行業(yè)，平板玻璃也在其中。而汽車銷售大幅下降也降低了對玻璃的需求，出口情況亦不容樂觀。2012年，由于受地產(chǎn)調(diào)控政策影響，我國房地產(chǎn)行業(yè)土地購置、開發(fā)投資及銷售面積均出現(xiàn)一定幅度下滑，其中，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資61740億元，比上年增長27.9%，增速比上年回落5.3個百分點；2012年，全國商品房銷售面積10.99億平方米，比上年增長4.9%，增速比上年回落5.7個百分點；2012年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積4.10億平方米，比上年增長2.6%，增速比上年回落22.6個百分點。2012年12月，購置土地面積和房屋施工面積累計同比增速分別2.6%和25.3%，均為2012年的最低點，在調(diào)控持續(xù)背景下增速預(yù)計還有進(jìn)一步下滑趨勢。受宏觀層面多重因素影響、刺激政策退出、北京等城市制堵限購方案實施等影響，2012年我國汽車產(chǎn)銷的大幅下降，對玻璃的市場需求產(chǎn)生較大影響。2012年我國2012年累計生產(chǎn)汽車1841.89萬輛，同比增長0.8％，銷售汽車1850.51萬輛，同比增長2.5％，產(chǎn)銷同比增長率較2010年分別下降了31.6和29.9個百分點。12月汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量1919萬輛，同比增長3%，是2000年以來的最低值。從庫存情況看，玻璃行業(yè)從2012年上半年開始需求即快速回落，而高溫爐窯不能立即停產(chǎn)的特質(zhì)使行業(yè)上半年嚴(yán)重供需失衡，價格快速走低。行業(yè)生產(chǎn)在7月份開始明顯減速，部分企業(yè)生產(chǎn)線放水停產(chǎn)，重點企業(yè)庫存在7月份也達(dá)到最高點，之后有所回落，但目前仍處相對高位。廠商從2012年11月以來處在持續(xù)去庫存階段，目前庫存同比達(dá)77.82%，較上旬略有上升，預(yù)計去庫存未來仍將持續(xù)。2013年2月下旬浮法玻璃庫存量2925萬重量箱，同增74.7%，月環(huán)增4.9%，略高于08年初歷史高位；2月下旬庫存/有效產(chǎn)能比值達(dá)12.5，連續(xù)半年提升，略低于08年16的歷史高位。目前市場成交清淡，庫存量已連續(xù)兩個月出現(xiàn)小幅反彈。2．產(chǎn)品出口情況分析近年來我國玻璃行業(yè)的出口依存在17%左右，出口是我國玻璃市場需求的三駕馬車之一。2012年，我國玻璃出口實現(xiàn)正增長，但受美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢、市場需求不振等因素影響，玻璃出口量仍未恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)前水平。出口數(shù)據(jù)顯示，2012年1-11月，我國平板玻璃出口量1.72億平米，同比增長7.7%，11月單月出口量1547萬平米，同比增長7.53%，預(yù)計全年出口量在1.87億平米左右。2012年玻璃出口實現(xiàn)正增長，但遠(yuǎn)沒有達(dá)到危機(jī)之前水平，原因在于美國、日本等主要國家需求減弱。按照出口國分析，出口占比排在前五的是美國、日本、香港、韓國、印度，占到出口總量的48%。以美國和日本為例，最新的美國單獨購房價格指數(shù)180.57，仍處于08年以來的最低點，日本前11月的新屋開工量同比下降0.28%，連續(xù)3月負(fù)增長。

圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2010年-2012年我國平板玻璃累計出口及增速變化單位：萬平米、%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2000年-2012年各年度我國玻璃出口量對比情況單位：萬平米數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從出口金額看，2012年我國玻璃及玻璃制品實現(xiàn)出口交貨值646.61億元，同比整長22.73%，較去年增速大幅下滑，出口交貨值占銷售產(chǎn)值的比重為11.24%，低于去年同期水平。圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2004年-2012年全國玻璃及玻璃制品制造出口情況統(tǒng)計表單位：千元、%報告期出口交貨值出口交貨值同比增長銷售產(chǎn)值同比增長出口交貨值/銷售產(chǎn)值2004年1834287339.2334.1717.122005年2510021424.0227.4817.452006年3182465025.5131.0917.052007年1-11月2008年1-11月4363686518.4127.8315.412009年1-11月2010年1-11月5248724843.1135.2211.822012年6466146622.7325.8311.24數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信3．未來需求預(yù)測分析玻璃行業(yè)的周期性波動較強(qiáng)，遵循“價格提升—產(chǎn)能擴(kuò)大—供大于求—價格下降—產(chǎn)量縮小—價格提升”的循環(huán)。2012年，我國玻璃行業(yè)市場需求整體表現(xiàn)較差，預(yù)計2013年，房地產(chǎn)限制政策繼續(xù)，以及汽車行業(yè)刺激政策退出、限購等影響仍未消失，玻璃行業(yè)市場需求短期內(nèi)還難以較理想地釋放。需求啟動不明顯與短期庫存高位壓將會在短期內(nèi)存在存在。從具體情況看，平板玻璃仍將處于產(chǎn)能過剩、供過于求的局面，市場需求有待釋放，而節(jié)能玻璃、特種玻璃等，在2013年受政策利好等帶動，將具有相對較好的市場需求。三、中國玻璃產(chǎn)品價格走勢分析2012年，我國房地產(chǎn)行業(yè)受調(diào)控政策影響，投資、銷售增速均出現(xiàn)下滑，汽車行業(yè)出口亦下降，對玻璃行業(yè)的市場需求走弱，從上半年開始需求即快速回落，而高溫爐窯不能立即停產(chǎn)的特質(zhì)使行業(yè)上半年嚴(yán)重供需失衡，導(dǎo)致玻璃產(chǎn)品價格快速走低。到12月下旬，玻璃價格延續(xù)下跌態(tài)勢,在低位上繼續(xù)下行。受下游需求低迷以及為減少庫存和限產(chǎn)保價的影響,冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線繼續(xù)增加。而作為玻璃生產(chǎn)的主要原材料,純堿價格也在持續(xù)走低,一定程度上緩解了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力。2012年，我國平板玻璃和浮法玻璃平均價格均走勢下跌趨勢，主要原因則在于市場需求疲軟，企業(yè)庫存壓力大。到2012年11月，平板玻璃出廠價61元/重量箱，比上月回落2.1元/重量箱，同比下降20.7元/重量箱，降幅分別為3.3%和25.3%。2013年年后，率先提漲的華南市場已陷跌勢，風(fēng)向標(biāo)沙河已有個別低價操作，而其他市場亦無任何利好可言，國內(nèi)浮法玻璃原片市場陰云重重。下游加工廠多已開工，但訂單稀少，需求啟動情況遲遲未見好轉(zhuǎn)。進(jìn)入2013年，玻璃廠商協(xié)商提價自救，但目前資金壓力尚可承受，企業(yè)庫存高企，供應(yīng)面強(qiáng)勁下，市場價格并未有起色，短期甚至有繼續(xù)下行可能。由于玻璃行業(yè)在短期內(nèi)很難看到有明顯好轉(zhuǎn)的跡象,我們預(yù)計未來玻璃價格短期內(nèi)將持續(xù)維持在低位。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：2012-2013年1月年中國平板玻璃價格走勢單位：元/平米數(shù)據(jù)來源：中國建材信息總網(wǎng)銀聯(lián)信

圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2012-2013年1月年中國浮法璃價格走勢單位：元/平米數(shù)據(jù)來源：中國建材信息總網(wǎng)銀聯(lián)信四、中國玻璃行業(yè)財務(wù)分析（一）發(fā)展能力分析2012年，我國玻璃行業(yè)市場求疲軟，庫存壓力大，產(chǎn)品價格表現(xiàn)下跌態(tài)勢，整體成長能力較弱，銷售收入與利潤總額增速均表現(xiàn)出下降趨勢。2012年1-11月，我國玻璃行業(yè)銷售收入同比增長了28.2%，增速較2010年同期下降7.6個百分點；行業(yè)利潤總額同比下降4.13%。行業(yè)全年資本累積率18.21%，增幅同比下降6.89個百分點，行業(yè)內(nèi)生能力有所下降?？紤]到2013年下游需求市場短期內(nèi)難有大起色，行業(yè)發(fā)展能力難以較大提升。圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造發(fā)展能力指標(biāo)單位：%報告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計率2004年35.0271.3318.712005年27.72-2.3212.672006年29.3924.2214.092007年1-11月32.8390.3323.462008年1-11月24.940.2214.332009年1-11月13.5424.7212.012010年1-11月35.878.4825.252012年1-12月28.2-4.1325.19行業(yè)年均水平28.4335.3618.21數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）營運能力分析2012年，我國玻璃行業(yè)營運能力指標(biāo)全部實現(xiàn)了同比提高。2012年1-12月，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、流動資產(chǎn)次數(shù)、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為1.23、2.76、24.18、12.83次。整體上2012年營運能力高于2004年以來平均水平。玻璃行業(yè)的營運能力有所提高，行業(yè)流動資金利用效率逐步提高，有利于推動行業(yè)發(fā)展進(jìn)步。但考慮到2012年行業(yè)需求萎靡、庫存高企等因素，行業(yè)整體營運能力還有待提高。預(yù)計2013年上半年，隨著去庫存化進(jìn)行，行業(yè)營運能以會有所提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造營運能力指標(biāo)情況單位：%報告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2004年0.781.812.668.352005年0.842.0113.868.882006年0.942.2414.789.382007年1-11月0.932.2514.419.722008年1-11月0.982.414.2810.912009年1-11月0.972.3915.2910.772010年1-11月1.122.5421.2310.972012年1-12月1.232.7624.1812.83行業(yè)年均水平0.972.316.3310.22數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（三）盈利能力分析2012年，玻璃行業(yè)盈利處在相對底部區(qū)域，行業(yè)停產(chǎn)比例較大，多數(shù)企業(yè)的盈利能力受到嚴(yán)重影響，甚至出現(xiàn)虧損。截止2012年12月，我國玻璃行業(yè)3345家企業(yè)中，虧損企業(yè)為352家；虧損面為10.52%。虧損總額為41.44億元，同比大增270.95%。圖表SEQ圖表\*ARABIC16：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造虧損情況統(tǒng)計單位：個、千元、%報告期期末企業(yè)數(shù)目期末虧損企業(yè)數(shù)目行業(yè)虧損面虧損企業(yè)虧損總額虧損企業(yè)虧損總額增長率2004年220535516.1836437-16.552005年276447317.11137989044.42006年298248216.16271806195.122007年1-11月343055416.151737504-40.232008年1-11月381271918.86307699273.332009年1-11月431274817.352868825-3.092010年1-11月467761013.041280077-52.542012年1-12月334535210.524144142270.95數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2012年，我國玻璃行業(yè)主要銷售指標(biāo)全面下滑，銷售毛利率16.24%，比2010年同期下降1.68個百分點；同時，期間費用特別是銷售費用的增長使得行業(yè)銷售利潤率水平下降至6.78%；資產(chǎn)報酬率7.6%，同比下降1.15個百分點。總體來說，玻璃行業(yè)盈利水平較2010年同期有所減弱。預(yù)計后期一旦需求回落企穩(wěn)后，行業(yè)的盈利彈性會比較大，不過由于玻璃行業(yè)需求較水泥更單一，目前時點仍需等待房地產(chǎn)投資下滑風(fēng)險的釋放。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造盈利能力指標(biāo)情況單位：%報告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率2004年18.847.255.212005年15.995.814.532006年16.115.624.992007年1-11月17.697.116.152008年1-11月15.715.655.132009年1-11月15.656.355.782010年1-11月17.928.548.752012年1-12月16.246.787.6數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（四）償債能力分析由于行業(yè)整體盈利水平下降，使得行業(yè)短期償債風(fēng)險有所提高，短期償債能力下降，2012年1-12月，我國玻璃行業(yè)利息保障倍數(shù)則由7.53下降至5.91倍。但長期償債能力有所提高，2012年1-12月，我國玻璃行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為52.9%，為2004年以來的最低水平；債務(wù)股權(quán)倍數(shù)為112.33倍。圖表SEQ圖表\*ARABIC18：2004年-2012年中國玻璃及玻璃制品制造償債能力情況單位：千元、%年份資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2004年60.18151.144.992005年60.4152.524.482006年57.69136.374.32007年1-11月57.51135.375.162008年1-11月59.67147.954.332009年1-11月56.7130.935.062010年1-11月54.35119.087.532012年1-12月52.9112.335.91數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信五、中國玻璃行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險評價模型，分別從行業(yè)運行周期、市場供需、產(chǎn)品價格、償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力以及行業(yè)虧損面變化等八個維度，對2012-2013年中國玻璃制造行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行風(fēng)險預(yù)測，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC19：2012-2013年中國玻璃行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險評級序號環(huán)境因素現(xiàn)狀風(fēng)險度權(quán)重1行業(yè)發(fā)展階段進(jìn)入衰退或下行周期增速下滑保持穩(wěn)定平穩(wěn)增長持續(xù)快速增長5432120%2市場供需情況嚴(yán)重供過于求，且呈加劇趨勢嚴(yán)重供過于求，正在改善供求基本平衡，但有結(jié)構(gòu)性的過剩供求基本平衡供不應(yīng)求5432115%3產(chǎn)品價格最近半年持續(xù)下滑最近一個季度有所下滑且將持續(xù)最近一個季