東京證券交易所發(fā)展歷史東京證券交易所與大阪證券交易所、名古屋證券交易所并列為日本三大證券交易所。東京證券交易所發(fā)展的歷史雖然不長，但卻是世界上最大的證券交易中心之一，日本最大的證券交易所，它的股票交易量最大，占日本全國交易量的80％以上。如果按上市的股票市場價格計算，它已超過倫敦證券交易所，成為僅次于紐約證券交易所的世界第二大證券市場。東京證券交易所的前身是1879年5月曾成立東京證券交易株式會社。由于當時日本經(jīng)濟發(fā)展緩慢，證券交易不興旺，1943年6月，日本政府合并所有證券交易所，成立了半官方的日本證券交易所，但成立不到四年就解體了。二次大戰(zhàn)前，日本的資本主義雖有一定的發(fā)展，但由于軍國主義向外侵略，重工業(yè)、兵器工業(yè)均由國家壟斷經(jīng)營，紡織、海運等行業(yè)也由國家控制，這是一種戰(zhàn)爭經(jīng)濟體制并帶有濃厚的軍國主義色彩。那時，即使企業(yè)發(fā)行股票，往往也被同一財閥內部的企業(yè)所消化。因此，證券業(yè)務難以發(fā)展。日本戰(zhàn)敗后，1946年在美軍占領下交易所解散。1949年1月美國同意東京證券交易所重新開業(yè)。隨著日本戰(zhàn)后經(jīng)濟的恢復和發(fā)展，東京證券交易所也發(fā)展繁榮起來。沿革1961年（昭和36年）10月，證券交易第二市場開設1973年（昭和48年）12月，外國證券交易市場開設1974年（昭和49年）9月，交易資訊顯示看板電子化。2000年（平成12年）3月，合并新瀉交易所與廣島交易所上市公開發(fā)行股票，并指定于證券交易第二市場發(fā)行。2001年（平成13年）11月，交易所公司化。2005年（平成17年）2月，外商事業(yè)公開發(fā)行股票變更為證券交易第一市場公開發(fā)行。東京及大阪交易所重提合并2011年05月03日08:56引述日本《每日新聞》，東京證券交易所與大阪證券交易所將於本月展開最高級別談判，商討業(yè)務合并事宜。消息傳出後刺激日股向上，日經(jīng)指數(shù)震後首次重上10，000點。東交所總裁齊藤惇及大阪交易所總裁米田道生早於3月已宣布合并意向，但由於地震及核危機令市況不穩(wěn)，擱置有關談判。報道指二人將於黃金周假期後開始談判。東京交易所主要從事股票現(xiàn)貨交易，股票總市值逾300萬億日圓，日成交額約為1.5萬億日元；大阪交易所則於股指期貨及其他衍生產(chǎn)品交易中具優(yōu)勢。(vi/d)東京證券交易所簡介東京證券交易所是會員制的證券交易所，有資格成為交易所會員的只限于達到一定標準的證券公司?，F(xiàn)擁有會員證券公司一百余家，其中約五分之一為外國的證券公司。東京證券交易所的交易樓層于1999年4月30日關閉，全部改為電子交易，而新的TSEArrows（東証アローズ）于2000年5月9日啟用。東京證券交易所對于買賣交易制定了許多詳細的規(guī)則。其中，最基本的是交易市場的集中原則和競爭買賣的原則。市場集中交易原則，即把盡可能多的有價證券買賣集中于證券交易所交易（部分債券例外），旨在達到形成公正價格；現(xiàn)貨交易原則，即只進行現(xiàn)貨交易，不準進行期貨交易。在東京交易市場上交易和買賣的有價證券，事先要經(jīng)過東京證券交易所的上市資格審查。經(jīng)審查認為符合上市標準的，呈報大藏大臣認可，方能上市。對于上市的有價證券，還要不斷地進行嚴密地監(jiān)督和審查，以決定其是否繼續(xù)上市。在東京證券交易所上市的國內股票分為第一部和第二部兩大類，第一部的上市條件要比第二部的條件高。新上市股票原則上先在交易所第二部上市交易，每一營業(yè)年度結束后考評各上市股票的實際成績，據(jù)此作為劃分部類的標準。東京證券交易所根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段對應外國企業(yè)開設了“外國部”、“Mothers”兩個市場。企業(yè)根據(jù)公司的規(guī)模及企業(yè)形象可選擇任意一個市場。Mothers市場面向具有很高成長性的公司和國外新興企業(yè)為對象，外國部則面向全球大型外國企業(yè)和業(yè)績優(yōu)良的企業(yè)。東京證券交易所外國公司上市標準東京證交所有4個市場：市場1部、市場2部、外國部和保姆部（創(chuàng)業(yè)板），后兩個市場對外國公司開放。外國部上市標準為：上市股票數(shù)2萬交易單位以上；成立3年以上；日本國內股東數(shù)：海外已上市1000人以上，海外未上市2000人以上；利潤額：申請前兩年1億日元以上，申請前一年4億日元以上；上市時市價總值20億日元以上。保姆部（創(chuàng)業(yè)板）上市標準：有高度成長性；在日本上市時公開發(fā)行量超1000交易單位；日本國內股東數(shù)，新股東超過300人；上市市價總值超10億日元。東京證券交易所的發(fā)展特點1、發(fā)行市場尚未充分發(fā)展長期以來，大量的公眾儲蓄都依賴金融機構進行間接投資，使證券交易具有整批性、數(shù)量大等特點，同時也造成發(fā)行市場狹小，僅面向少數(shù)金融機構，使股票、債券的發(fā)行市場形成抽象的無形市場，與發(fā)達的流通市場相比較落后。2、債券市場比較發(fā)達，股票市場相對落后雖然日本只有一部分債券在交易所上市，但債券發(fā)行條件靈活，發(fā)行期長，個人認購額大，所以債券流通市場高度發(fā)達，促使債券市場得以迅速發(fā)展。日本大量過剩資本也吸引外國在日本發(fā)行日元債券籌集資金。因此，每年通過債券市場籌集的資金大大超過股票市場。3、間接投資相對發(fā)達一方面公眾積累資金大部分存入金融機構；另一方面銀行借助“窗口指導”，大大促進了經(jīng)濟高速增長，使企業(yè)嚴重依賴銀行借款，形成大量債務資本。但近年來，經(jīng)濟高速發(fā)展使單一資金來源遠遠不能滿足要求，于是證券市場得以迅速擴展，成為新的籌資渠道。4、國家資本的直接投入占較大比重由于日本是后起的資本主義國家，經(jīng)濟跳躍式發(fā)展的大量資金必須依靠國家籌集和分配。因此，大量國債仍將是東京證券交易所的主要交易對象。東京證券交易所的發(fā)展趨勢1、交易業(yè)務國際化70年代以來，日本經(jīng)濟實力大增，成為世界經(jīng)濟強國。為適應日本經(jīng)濟結構和經(jīng)濟發(fā)展的國際化需要，日本證券市場的國際化成為必然趨勢。為此，日本政府自70年代以來全面放寬外匯管制，降低稅率，以鼓勵外國資金進入日本證券市場，使國際資本在東京證券市場的活動日益頻繁。1988年，日本政府允許外國資本在東京進入場外交易；1989年，又允許外國證券公司進入東京證券交易所，使東京證券交易所在國際上的地位大大提高。2、市場管理自由化1975年以后，日本政府逐步放寬對銀行和證券公司的管制，允許銀行參與證券業(yè)務。1987年6月，大藏省允許都市銀行、地方銀行、長期信用銀行、信托銀行、信用金庫、信用組合從事股票信用買賣業(yè)務，使證券市場管理趨向自由化。3、證券投資機構化戰(zhàn)后一段時期，個人投資者一直是推動證券交易的主體。但近年來，日本機構投資者購買股票、債券的比重逐年增加。1987年，機構投資者所占比重已達50.5％，大大超過了個人投資者（占36.1％）。隨著證券市場上競爭日益激烈和風險不斷增大，機構投資者的地位將進一步上升，逐步取代個人投資者成為證券交易的主體。4、債券市場進一步擴大1）伴隨著日本經(jīng)濟發(fā)展速度的放慢，一方面要求大量的公共投資以刺激經(jīng)濟發(fā)展；另一方面又由于稅收減少，公共投資缺乏資金來源。為了填補這一投資缺口，日本政府勢必逐年增加國債發(fā)行量，促進債券市場以國債為中心進一步擴大。2）轉換公司債的大量流行，將取代部分股票成為股份公司的籌資手段，并因其自由轉換股票的靈活性而進一步得到推廣。東京交易所自律監(jiān)管框架TheSelf-RegulationCorporationisdividedintotwounits:theListingRegulationUnitandtheComplianceUnit.分為兩個部分1、上市公司監(jiān)管部2、合規(guī)部合規(guī)部通過關注交易者的行為保證交易的公正

有兩個部門組成:交易審查部市場監(jiān)察合規(guī)部TheParticipantsExaminationandInspectionDivision,whichconductsactivitiessuchasinspectionsofbanks,securitiescompanies,andothertradingparticipantswhopossessthequalificationsnecessarytoconductsecuritiestradingontheTSE.TheMarketSurveillanceandComplianceDivision,whichconductsdetailedinvestigativeactivitiestoensurethattransactionssuchasinsidertrading,marketmanipulation,andotherpotentiallyunfairtransactionsdonotoccur,inordertopreservethefairnessandtrustworthinessofthesecuritiesmarket.市場監(jiān)察合規(guī)部

市場監(jiān)察合規(guī)部對可能的市場操縱和內幕交易進行調查，來保證市場的可靠和公正。當發(fā)現(xiàn)違規(guī)交易時，部門指導證券公司等立即采取措施防止不公平交易。市場監(jiān)察合規(guī)部有大約50人，3個小組組成。小組分類：股票市場監(jiān)察組衍生品監(jiān)察組計劃、協(xié)調和交易咨詢組。制定市場監(jiān)察合規(guī)部的多種規(guī)則，解釋條例，與跨境自律組織協(xié)作。為交易者、上市公司和投資者提供咨詢。GroupDescriptionEquityMarketSurveillanceGroupStaffmembersinthisgrouparereferredtoasmarketanalysts.Theseanalystsareresponsibleformonitoringthetradingconditions,checkingforabnormalities,andconductinganalysisofthesecuritieswhicharedividedupamongthem.DerivativesProductsSurveillanceGroupWithintheMarketSurveillanceandComplianceDepartment’sanalysisofmarketablesecurities,thisgroupmonitorsandanalyzesequities,baskettrades,arbitragetransactions,andtheoverallmovementsofthemarketsforabnormalities.Planning,Coordination,andTradeConsultationGroupWiththegoalofincreasingtheefficiencyandproductivity,thisgroupestablishesvariouspoliciesfortheMarketSurveillanceandComplianceDepartment,andhandlesdecisionsrelatedtothedivisionrules,aswellasanycooperativeeffortswithoverseasself-regulationagencies.Italsodealswithconsultationsfromtradingparticipants,listedcompaniesandinvestors,andconductsseveralinformativeordevelopmentalactivitiesfortheirbenefit.

日本金融廳（證券交易監(jiān)察委員會）金融廳的金融擔當大臣為日本政府內閣成員，經(jīng)選舉產(chǎn)生。其監(jiān)管課按照功能分類。金融廳的職能主要有，第一，負責金融制度（包括宏觀政策法律法規(guī)）的策劃和制定；第二，監(jiān)督法的執(zhí)行（行政性規(guī)則的監(jiān)督執(zhí)行、信息披露規(guī)則的監(jiān)督執(zhí)、行緊急停止命令的執(zhí)行、罰金繳納的手續(xù)等等。）金融廳下設總務企劃局、檢查局、監(jiān)督局和審判官，以及證券交易等監(jiān)視委員會和注冊會計師監(jiān)察審查會兩個獨立的機構，以第三方觀點中立地進行監(jiān)管。證券交易等監(jiān)視委員會的主要功能是對證券市場出現(xiàn)的不公正交易等證券違法違規(guī)行為進行監(jiān)管。其監(jiān)管對象和內容主要是：第一，對上市公司信息披露的檢查，即是否符合適當性原則，是否有虛假陳述等違法行為；第二，對違規(guī)事件相關人進行行政罰款調查；第三，對違規(guī)事件的嫌疑人進行違法、違規(guī)的調查，對重大違法違規(guī)行為向檢察院報告，將沒收的財產(chǎn)移交檢察院。證券交易等監(jiān)視委員會由三名成員組成（一名委員長和兩名委員），委員會成員直接由內閣總理大臣任命，其收入由法律來確定。在具體進行金融監(jiān)管活動時，完全由這三名成員決定，不受金融廳影響，保持獨立性和中立性。注冊會計師監(jiān)察審查會的職能是對注冊會計師會計審查法人的審查質量進行檢查。共十名成員（一名會長和九名委員）。2009年4月1日還引進對外國會計審查法人等進行審查的制度。日本金融廳設立獨立的證券交易等監(jiān)視委員會和注冊會計師監(jiān)察審查會，通過公法性手段，由內閣總理大臣直接任命組成成員及委員會成員采用合議制方式獨立、中立地進行證券交易等監(jiān)視，和對注冊會計師審計質量進行檢查。（1）執(zhí)法依據(jù)（辦理原則）《金融工具及交易法》（以下簡稱FIEA）第189條規(guī)定，金融擔當大臣（金融廳最高領導）可以根據(jù)境外監(jiān)管機構的請求，命令與