商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理研究

一、存貸款比例不高流動(dòng)性、開放性和安全性是銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則。流動(dòng)性、開放性和安全性的“三個(gè)屬性平衡”也是銀行運(yùn)作的基本目標(biāo)。國(guó)有商業(yè)銀行在我國(guó)的商業(yè)銀行體系中處于主導(dǎo)地位,而花旗銀行和匯豐銀行在中國(guó)已有百年的發(fā)展史,且加入WTO后,它們?cè)谥袊?guó)也是最具競(jìng)爭(zhēng)力的銀行,所以,筆者在進(jìn)行定量比較時(shí),選擇我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行、花旗銀行和匯豐銀行作為分析對(duì)象,同時(shí)選取資產(chǎn)流動(dòng)性比例、存貸款比例、中長(zhǎng)期貸款比例、資產(chǎn)收益率、資本收益率、人均利潤(rùn)額、一級(jí)資本充足率、資本充足率、以及不良貸款率等九項(xiàng)主要的“三性”指標(biāo),對(duì)上述六家銀行的流動(dòng)性、盈利性和安全性現(xiàn)狀進(jìn)行對(duì)比分析,具體如表1所示。首先看流動(dòng)性指標(biāo)。資產(chǎn)流動(dòng)性比例是流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債的比值,按照人民銀行的要求,這個(gè)比值不得低于25%。由表1可知,2002年,我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性比值皆高于25%,除農(nóng)行的指標(biāo)值偏低外,其余三家銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性與花旗銀行和匯豐銀行基本相當(dāng)。流動(dòng)性的第二項(xiàng)指標(biāo)存貸款比例,主要用于檢驗(yàn)貸款與存款之間的比例是否協(xié)調(diào),存貸款比例越高,預(yù)示著銀行流動(dòng)性越差,但該比例也不能過(guò)低,否則會(huì)影響銀行的盈利性?；ㄆ煦y行和匯豐銀行的存貸比比四大國(guó)有銀行都高,這似乎可以說(shuō)外資銀行的流動(dòng)性不如中資銀行,但事實(shí)并非如此。自西方國(guó)家放松利率管制后,西方銀行的存貸比出現(xiàn)普遍上升的趨勢(shì),在20世紀(jì)70年代,美國(guó)銀行的該項(xiàng)比例平均為60%-70%,而20世紀(jì)90年代,該比例普遍接近100%1,這主要源自于銀行存款流失較多,銀行愈來(lái)愈多地使用從貨幣市場(chǎng)購(gòu)買的資金,而且近年來(lái)銀行凈利差不斷收窄的壓力也迫使它們尋求更大的貸款規(guī)模。不同的是,當(dāng)前中資銀行的資金來(lái)源主要是存款,銀行依靠吸收存款來(lái)發(fā)放貸款,所以它們的存貸比較外資銀行低。然而,對(duì)比人行規(guī)定的指標(biāo)上限值75%就可發(fā)現(xiàn),四大國(guó)有銀行尤其是農(nóng)行的流動(dòng)性仍然是較低的。再看中長(zhǎng)期貸款比例指標(biāo),工行最低,為64.71%,農(nóng)行最高,為142.74%,眾所周知,中長(zhǎng)期貸款比例指標(biāo)是檢驗(yàn)銀行資產(chǎn)和負(fù)債在期限上、規(guī)模上是否對(duì)稱和匹配。不對(duì)稱的負(fù)債支持長(zhǎng)期資金的運(yùn)用會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),農(nóng)行的這一指標(biāo)值顯然超出了人行規(guī)定的不超過(guò)120%的范圍,這說(shuō)明,農(nóng)行容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。與農(nóng)行不同的是,雖然匯豐銀行的中長(zhǎng)期貸款值高達(dá)138.17%,但不能因此認(rèn)為匯豐銀行流動(dòng)性出現(xiàn)了問(wèn)題,這是其追求高額利潤(rùn),盡量壓縮非盈利資產(chǎn),將更多資產(chǎn)投放于能產(chǎn)生較高收益率的中長(zhǎng)期貸款的結(jié)果。其次看盈利性指標(biāo)。由表1可知,我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行的盈利性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于花旗銀行和匯豐銀行。一般來(lái)講,商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率都在2%以下2,四大國(guó)有銀行在2002年的資產(chǎn)收益率平均只有0.17%,花旗銀行為1.57%,匯豐銀行為1.05%,顯然,國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)創(chuàng)利能力不如花旗和匯豐。從資本收益率指標(biāo)看,四大國(guó)有銀行中建行的資本收益率最高,為5.06%,農(nóng)行最低,為2.14%;而同期花旗銀行、匯豐銀行的資本收益率分別高達(dá)18.60%和13.89%,這反映了國(guó)有商業(yè)銀行較低的資本盈利能力。人均利潤(rùn)額指標(biāo)也是一項(xiàng)重要的盈利性指標(biāo),2002年,四大國(guó)有商業(yè)銀行的人均創(chuàng)利水平數(shù)中行最高,為7.2萬(wàn)元/人,然而,同期花旗銀行和匯豐銀行的人均利潤(rùn)額卻是中國(guó)銀行的6-7倍。最后看安全性指標(biāo)。截止2002年底,工行、中行、建行的一級(jí)資本充足率皆滿足《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定的4%的要求,但其中只有中行的資本充足率達(dá)到協(xié)議要求的風(fēng)險(xiǎn)資本率8%的標(biāo)準(zhǔn),而花旗銀行和匯豐銀行的這兩項(xiàng)指標(biāo)值均已達(dá)標(biāo),可見(jiàn)它們經(jīng)營(yíng)的安全性都比我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行高。1998年財(cái)政部曾通過(guò)發(fā)行2700億元特別國(guó)債對(duì)四大國(guó)有銀行進(jìn)行注資,使它們的平均資本充足率達(dá)到了8%,但近年來(lái)由于缺乏正常的資本金補(bǔ)充渠道,它們的資本充足率下降很快,這說(shuō)明,僅僅依賴國(guó)家財(cái)政的扶持,不可能從根本上解決我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足問(wèn)題,在中國(guó)銀行業(yè)自我約束能力不強(qiáng)的情況下,需要通過(guò)加強(qiáng)資本充足性管制來(lái)解決這一問(wèn)題。此外,表中的不良貸款率指標(biāo)是按國(guó)際通行的五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算所得,四大國(guó)有商業(yè)銀行在2002年的不良貸款率平均高達(dá)25%左右,比花旗銀行1.9%和匯豐銀行5.2%的不良貸款率高出很多,這一點(diǎn)足以反映出我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的安全性很低。二、資金籌措、運(yùn)用與調(diào)度中西方商業(yè)銀行在實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中,都以實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算為前提,都具有資金籌措、運(yùn)用與調(diào)度的權(quán)力,這是它們的共同之處。但同樣都是實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理,中西方銀行在實(shí)施條件、資金管理和運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債管理的方法上卻有著更多的差異性,具體分析如下。(一)資產(chǎn)負(fù)債管理三性原則的啟示西方商業(yè)銀行實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理,有兩個(gè)必不可少的前提條件,一是以盈利為目的,二是利率敏感性。從目前中資銀行的實(shí)際情況看,尚未完全具備上述兩個(gè)條件。首先,西方商業(yè)銀行是以盈利為目標(biāo),謀求自身市場(chǎng)價(jià)值最大化。比如,花旗銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)十分注意聯(lián)系銀行的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)展開,這是因?yàn)?產(chǎn)生好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容如果被股票市場(chǎng)理解了的話,銀行的市場(chǎng)價(jià)值——股價(jià)就會(huì)上升。與之不同的是,中資銀行尤其是四大國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為受政府約束較多,它們不能完全按照資產(chǎn)負(fù)債管理的三性原則來(lái)約束自己的行為,也不能完全將追逐自身利潤(rùn)作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。其次,利率敏感性是指市場(chǎng)利率的任何變動(dòng),都將引起銀行資產(chǎn)負(fù)債管理行為的相應(yīng)變化。西方國(guó)家普遍實(shí)行利率自由化,這使商業(yè)銀行可根據(jù)金融市場(chǎng)提供的價(jià)格信號(hào)靈活配置資產(chǎn),從而得以成功實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理戰(zhàn)略。相比之下,我國(guó)現(xiàn)階段尚未形成一個(gè)發(fā)育良好的金融市場(chǎng)。長(zhǎng)期以來(lái),銀行的各項(xiàng)存貸款利率由國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定,雖然近年來(lái)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革已取得了很大進(jìn)展,但目前仍然實(shí)行著較嚴(yán)格的利率管制,因此國(guó)內(nèi)的利率水平未能真實(shí)反映資金需求程度,也不能反映不同金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和差異程度,致使國(guó)內(nèi)銀行不能根據(jù)市場(chǎng)利率這一價(jià)格信號(hào)決定資產(chǎn)配置。(二)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)需求如何首先,對(duì)資金需求的自我約束程度不同。西方商業(yè)銀行對(duì)資金的吸收具有自我約束力,臨界點(diǎn)是吸收資金的邊際成本小于或等于運(yùn)用這些資金所產(chǎn)生的邊際效益。例如,西方銀行主管在制定盈利性的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略之前,必須了解資金來(lái)源的平均邊際成本,然后將該成本作為盈利資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)。然而,中資銀行在對(duì)資金的爭(zhēng)取上具有無(wú)限追求的趨向,這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行一般不會(huì)面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn),成本的制約力自然也不如西方銀行那么強(qiáng)。事實(shí)上,由于籌資渠道較少,存款業(yè)務(wù)一直是國(guó)內(nèi)各家銀行關(guān)注和競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn),同時(shí),各商業(yè)銀行缺乏一套高效的吸存機(jī)制,導(dǎo)致存款成本增加。雖然近年來(lái)中資銀行的高層管理者也開始重視這個(gè)問(wèn)題,意識(shí)到要控制銀行籌資成本以提高經(jīng)營(yíng)效益,并采取了一些措施來(lái)改善現(xiàn)狀,但要真正象西方銀行那樣有效地進(jìn)行成本定價(jià),還需要時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)的積累。其次,資金調(diào)度體系不同。西方商業(yè)銀行與中央銀行之間主要是一種利益關(guān)系,中央銀行對(duì)商業(yè)銀行不存在直接的控制,而是通過(guò)經(jīng)濟(jì)利益的調(diào)整實(shí)現(xiàn)其資金總量和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。所以,在西方發(fā)達(dá)國(guó)家,商業(yè)銀行是純粹的追逐自身利益的企業(yè),中央銀行沒(méi)有資金供應(yīng)的義務(wù),這就迫使商業(yè)銀行只能面向金融市場(chǎng),充分利用金融市場(chǎng)來(lái)開展業(yè)務(wù)。相比之下,我國(guó)商業(yè)銀行的資金調(diào)度體系不如西方商業(yè)銀行靈活。長(zhǎng)期以來(lái),國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在融資方式上與中央銀行的資金關(guān)系密切,商行對(duì)央行的資金依存度大,所以往往較少利用金融市場(chǎng)調(diào)度資金頭寸。(三)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的高度重視商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的方法主要包括比例管理、利率敏感性缺口管理、持續(xù)期管理、模擬模型管理以及利用金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新工具,如金融期貨、期權(quán)、利率掉期等多種方法。商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),資產(chǎn)負(fù)債的管理在一定程度上也可以說(shuō)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理,所以銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的度量和控制就顯得尤為重要。然而商業(yè)銀行并不是單獨(dú)使用上述方法中的某一特定方法來(lái)管理某一特定風(fēng)險(xiǎn),它們往往是綜合運(yùn)用多種資產(chǎn)負(fù)債管理方法來(lái)控制某種風(fēng)險(xiǎn),從而達(dá)到“三性平衡”的目的。中西方商業(yè)銀行由于所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同和自身經(jīng)營(yíng)狀況不同,它們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中所使用的方法及側(cè)重點(diǎn)都會(huì)有所差異。以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為例:通常西方商業(yè)銀行使用利率敏感性缺口管理、收益模擬模型以及利率調(diào)期、利率期權(quán)、調(diào)期期權(quán)等金融衍生工具來(lái)控制利率變動(dòng)對(duì)銀行短期收益的影響;使用持續(xù)期缺口管理和市場(chǎng)估值法模型來(lái)控制利率變動(dòng)對(duì)銀行市場(chǎng)價(jià)值的影響。一直以來(lái),中資銀行都是使用比例管理的方法進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理。比例管理著重于資產(chǎn)和負(fù)債的總量及結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào),它主要防范的是信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),而國(guó)內(nèi)銀行對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的管理還處于探索階段,與西方銀行相比存在較大差距,這是我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行利率管制的結(jié)果。現(xiàn)階段,一方面我國(guó)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和計(jì)結(jié)息辦法均由人民銀行制定,人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)不大,中資銀行主要是通過(guò)預(yù)測(cè)人民幣利率走勢(shì),適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整和期限的調(diào)配來(lái)防范人民幣利率風(fēng)險(xiǎn);另一方面,我國(guó)已基本放開外幣利率,中資銀行面臨的外幣利率風(fēng)險(xiǎn)較大,它們規(guī)避外幣利率風(fēng)險(xiǎn)的主要做法是,根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)利率變化的情況,通過(guò)調(diào)整外幣存貸款利率,力爭(zhēng)使外匯存貸款報(bào)價(jià)緊跟市場(chǎng)水平,而只有中資銀行的部分規(guī)模較大的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)才會(huì)嘗試?yán)美拭舾行匀笨诠芾砗脱苌鹑诠ぞ哌@類先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法來(lái)控制和化解外幣利率風(fēng)險(xiǎn)。三、資產(chǎn)負(fù)債管理缺乏長(zhǎng)效基于上述比較分析,可得出以下結(jié)論:西方商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中,始終將流動(dòng)性、盈利性和安全性“三性平衡”作為自己經(jīng)營(yíng)的基本目標(biāo),它們通過(guò)開展有效的資產(chǎn)負(fù)債管理,實(shí)現(xiàn)了適度流動(dòng)性和安全性前提下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化及銀行價(jià)值的最大化;而以四大國(guó)有商業(yè)銀行為代表的中資銀行,其資產(chǎn)負(fù)債管理還很不成熟,經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效差,具體表現(xiàn)為低流動(dòng)性、低安全性和低盈利性的經(jīng)營(yíng)特征。中西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的差距如此明顯,原因是多方面的,包括我國(guó)利率市場(chǎng)化程度不高、金融市場(chǎng)管理不規(guī)范、國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一、銀行組織結(jié)構(gòu)不完善以及銀行缺乏創(chuàng)新等?，F(xiàn)就中資銀行如何完善資產(chǎn)負(fù)債管理提出如下幾點(diǎn)建議:(一)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,建立市場(chǎng)化利率體系,充實(shí)中資銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的手段近年來(lái),人民銀行在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革方面已采取了一系列的措施,但利率的市場(chǎng)化程度還不夠高,我國(guó)需進(jìn)一步推進(jìn)利率改革,從建立市場(chǎng)化的利率體系入手,理順利率關(guān)系,增強(qiáng)利率調(diào)節(jié)的靈活性,充實(shí)中資銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)容,增加中資銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的手段。(二)完善我國(guó)金融市場(chǎng),促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理的市場(chǎng)金融市場(chǎng)是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理重要的外部環(huán)境,它的完善對(duì)后者具有重要的意義。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)能否滿足銀行資金頭寸調(diào)度多樣化的要求,將直接關(guān)系到其資產(chǎn)負(fù)債管理的質(zhì)量。然而我國(guó)金融市場(chǎng)規(guī)模小、管理不夠規(guī)范,要發(fā)展和規(guī)范它,需從完善貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩方面著手。首先,大力發(fā)展貨幣市場(chǎng),需要通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)交易主體、發(fā)展新的貨幣市場(chǎng)工具、加快貨幣市場(chǎng)清算體系改革實(shí)現(xiàn);其次,大力發(fā)展資本市場(chǎng),需要通過(guò)規(guī)范證券市場(chǎng)管理和逐步擴(kuò)大資本市場(chǎng)的開放程度實(shí)現(xiàn)。(三)國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革的路徑選擇從國(guó)外銀行業(yè)發(fā)展實(shí)踐看,盡管各國(guó)銀行有不同的發(fā)展模式,但在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上實(shí)行股份制則是國(guó)際大銀行的共同選擇。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)屬于國(guó)家所有,實(shí)行股份制改造,走國(guó)有銀行股份化道路,應(yīng)該是其產(chǎn)權(quán)制度改革的出路。國(guó)有商業(yè)銀行在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革時(shí),應(yīng)注意以下兩點(diǎn):一是必須把金融性國(guó)有資產(chǎn)(主要指國(guó)家投入銀行的資本金)的所有者職能與政府管理職能分離開來(lái);二是在確立國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)權(quán)的獨(dú)立地位的同時(shí),必須充分體現(xiàn)和強(qiáng)化所有權(quán)。(四)公司治理結(jié)構(gòu)不優(yōu)化完善的商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)是銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方法得以有效實(shí)施的保證。目前,中資銀行在組織機(jī)構(gòu)方面,并未建立起有效的公司治理結(jié)構(gòu),這是造成中資銀行資產(chǎn)負(fù)債管理低效的直接原因之一。所以,中資銀行需從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面來(lái)改善其組織結(jié)構(gòu),就外部而言,銀行需優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置,提高網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)水平,精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu),分流冗員,解決人浮于事,負(fù)擔(dān)過(guò)重的問(wèn)題;就內(nèi)部而言,要健全決策組織機(jī)