寧波杉杉股份有限公司的財務績效分析一、選擇該公司的理由寧波杉杉股份有限公司旗下子公司上海杉杉科技有限公司是中國第一、世界最大的鋰電池正負極材料供應商之一，是汽車動力電池重要的材料供應商。杉杉科技從鋰電池負極材料起步，相繼建立起鋰電池正極材料、電解液等完整鋰離子電池材料生產(chǎn)線。致力于成為動力電池領域全球領先的公司。二、寧波杉杉股份有限公司的背景介紹寧波杉杉股份有限公司于1992年11月27日經(jīng)寧波市經(jīng)濟體制改革辦公室以甬體改（1992）27號文同意成立的定向募集股份制試點公司，于1992年12月14日獲得營業(yè)執(zhí)照。1995年12月29日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會以（1995）208號文同意，我司于1996年1月向社會公開發(fā)行境內上市內資股（A股）股票并上市交易。所屬行業(yè)為工業(yè)類。公司經(jīng)營范疇為服裝、針織品、皮革制品的制造、加工、批發(fā)、零售；汽車貨運、服裝洗染、房屋租賃業(yè)務；商標有償許可使用。重要產(chǎn)品為杉杉品牌服裝、外銷針織品、高性能電池正、負極材料。三、該行業(yè)的背景介紹鋰電池是20世紀90年代快速發(fā)展起來的新一代二次電池，廣泛用于小型便攜式電子通訊產(chǎn)品和電動交通工具。傳統(tǒng)鎳氫電池、鎳鎘電池、鉛酸電池受鋰電池銷售配套化影響，其手機和筆記本電腦鋰電池高端市場已被擠占，鋰電池需求量對應大幅增加。從1992年SONY公司開發(fā)出第一顆鋰電池至今已有十五年，鋰電池能量也已大幅提高，鋰電池正極材料已經(jīng)從單一的鈷酸鋰材料，發(fā)展到鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳鈷酸鋰、鎳鈷錳酸鋰、磷酸鐵鋰等材料齊頭并進的階段?，F(xiàn)在，鋰離子電池正極材料已成為制約我國高性能鋰離子電池發(fā)展的瓶頸。另外，在鋰電池正極材料研究方面所獲得的進展，表明鋰離子電池正極材料市場的廣闊前景。在鋰電池市場增加的拉動下，鋰電池材料整體市場呈上升趨勢。[1]四、寧波杉杉股份有限公司的重要財務指標分析償債能力分析1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=221239.00/196370.00=1.13；2、速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=166778.00/196370.00=0.85；3、資產(chǎn)負責率=負債總額/資產(chǎn)總額=262835.00/646817.00=0.41；4、股東權益比率=股東權益/資產(chǎn)總額=383983.00/646817.00=0.59；5、權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權益=646817.00/383983.00=1.68。流動比率較有所減小，減小8.87%；速動比率有所減小，減小9.57%；資產(chǎn)負債率有所減小，減小6.82%；股東權益比率有所增加，增加5.36%；權益乘數(shù)有所減小，減小5.08%。通過與對比分析可知，本年公司的流動比率、速動比率較都有所減小，闡明公司短期償債能力減少；本年資產(chǎn)負債率較減小，闡明公司資產(chǎn)盈利能力有所減少，資產(chǎn)經(jīng)營效率減少，長久償債能力減少；本年股東權益比率較增加，權益乘數(shù)減小，闡明公司財務風險減小。運行能力分析存貨周轉率=銷售成本/平均存貨=銷售成本/(期初存貨余額+期末存貨余額)/2=168888.00/((54461.00+50664.00)2)=3.21；應收賬款周轉率=賒銷收入/平均應收賬款=213193.21/((41191.60+44578.00)/2)=4.97；流動資產(chǎn)周轉率=銷售收入/流動資產(chǎn)=2131.92/2212.39=0.99；總資產(chǎn)周轉率=銷售收入/資產(chǎn)總額=2131.92/6468.17=0.40。存貨周轉率較大幅減小，減小22.48%；應收賬款周轉率大幅減小，減小26.89%；流動資產(chǎn)周轉率大幅減小，減小19.48%；總資產(chǎn)周轉率大幅減小，減小34.70%。通過與對比分析可知，本年公司的存貨周轉率較大幅減小，闡明公司存貨變現(xiàn)速度變慢，資產(chǎn)流動能力減少，公司獲利能力減少；本年應收賬款周轉率較大幅減小，闡明公司應收賬款變現(xiàn)的速度變慢，管理效率減少；本年流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率都較大幅減小，闡明公司資產(chǎn)周轉速度變慢。盈利能力分析銷售利潤率=凈利潤/銷售收入=10456.50/213192.00=4.90%；資產(chǎn)酬勞率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額=10456.50/((428922.00+646817.00)/2)=1.94%；權益酬勞率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=凈利潤/平均股東權益=10456.50/((241895.00+383983.00)/2)=2.73%。銷售利潤率較大幅減小，減小15.74%；資產(chǎn)酬勞率大幅減小，減小44.98%；權益酬勞率大幅減小，減小54.80%。通過與對比分析可知，本年公司的銷售利潤率較大幅減小，闡明公司獲利能力減少；本年資產(chǎn)酬勞率較大幅減小，闡明公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑；本年權益酬勞率較大幅減小，闡明公司自有資本獲利能力減少，運行效益減少。成長能力分析1、市盈率=每股市價/每股收益=16.88/0.232=72.76；2、銷售增加率=（本年銷售額-上年銷售額）/上年銷售額=（213192.00-249141.00）/249141.00=-14.43%；3、資產(chǎn)增加率=年總資產(chǎn)增加額/年初資產(chǎn)總額=(646817.00-428922.00)/428922.00=50.80%；4、每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=10456.50/41085.825=0.23(元)。市盈率較大幅增加，增加236.70%；銷售增加率大幅減小，減小202.56%；資產(chǎn)增加率率大幅增大，增大438.71%；每股收益保持不變。通過與對比分析可知，本年公司的市盈率較大幅增加，闡明投資該公司的風險較大；本年銷售增加率較大幅減小，闡明公司產(chǎn)品的市場需求減小，業(yè)務擴張能力削弱；本年資產(chǎn)增加率較大幅增加，闡明公司表明公司在本年度內資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度加緊；本年每股收益保持不變，闡明表明公司經(jīng)營業(yè)績良好，市場競爭能力需要進一步提高。五、對杉杉股份將來的展望綜合分析公司的償債能力、運行能力、盈利能力和成長能力，我認為該公司在的總體體現(xiàn)良好，發(fā)展前景比較樂觀。在全球金融危機的影響下，該公司即使盈利能力有所減少，市場需求減小，但是資產(chǎn)增加率較大幅增加，闡明公司經(jīng)營規(guī)模擴張的速度加緊，市場競爭力有所增強[2]。然而從數(shù)據(jù)上看，公司資產(chǎn)經(jīng)營效率減少，存貨變現(xiàn)速度變慢，償債能力減少，因此公司應當對內部經(jīng)營體制進行改革，加強流動資產(chǎn)管理，減少償債風險。同時在產(chǎn)品上要提高鋰電池材料高端產(chǎn)品的市場競爭力，為參加新一輪