證券基礎(chǔ)知識（一）、證券及證券市場概述1.掌握多層次資本市場的主要內(nèi)容：(1)主板市場。主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場)，是一個(gè)國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小、營利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的營利能力。中國大陸主板市場的公司在上海證券交易所和深圳證券交易所兩個(gè)市場上市。主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，有“國民經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱。(2)二板市場。二板市場又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，是地位次于主板市場的二級證券市場，以NASDAQ（納斯達(dá)克）市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略提供融資平臺，為多層次的資本市場體系建設(shè)添磚加瓦。2012年4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并將于5月1日起正式實(shí)施，將創(chuàng)業(yè)板退市制度方案內(nèi)容，落實(shí)到上市規(guī)則之中。(3)三板市場。三板市場即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)。2012年9月20日，公司在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。(4)四板市場。四板市場即區(qū)域性股權(quán)交易市場(也稱“區(qū)域股權(quán)市場”)，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監(jiān)管。對于促進(jìn)企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極作用。目前全國建成并初具規(guī)模的區(qū)域股權(quán)市場有青海股權(quán)交易中心、天津股權(quán)交易所、齊魯股權(quán)托管交易中心、上海股權(quán)托管交易中心、武漢股權(quán)托管交易中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等十幾家股權(quán)交易市場。高頻考題我國多層次資本市場中，對于促進(jìn)企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有積極作用的是（）。A：主板市場B：創(chuàng)業(yè)板市場C：三板市場D：四板市場2.資本市場的概念、內(nèi)涵、外延概念：資本市場通常是指由期限在1年以上的各種融資活動(dòng)組成的市場，由于在長期金融活動(dòng)中，涉及資金期限長、風(fēng)險(xiǎn)大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。資本市場構(gòu)成：由證券市場和非證券市場構(gòu)成。其中，證券市場由三個(gè)層面構(gòu)成：一是基礎(chǔ)性證券（或稱原生證券）市場，包括公司債券市場、政府債券市場和股票市場。二是證券類衍生產(chǎn)品市場，即由基礎(chǔ)性證券的某些特征組合或基礎(chǔ)性證券與其他金融工具的某些特征組合而形成的新證券市場，如基金證券、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、信用衍生產(chǎn)品等市場。三是交易類衍生產(chǎn)品市場，即在證券交易環(huán)節(jié)由一些新交易方式所形成的交易市場，如互換市場、遠(yuǎn)期市場、期貨市場和期權(quán)市場等。非證券市場主要包括財(cái)務(wù)顧問、投資顧問、股權(quán)投資、資產(chǎn)管理、對沖基金、產(chǎn)權(quán)交易、信托計(jì)劃、項(xiàng)目融資、融資租賃、公司并購、股權(quán)置換、資產(chǎn)重組和中長期信貸等金融交易活動(dòng)形成的市場。資本市場大致有四種基本載體，即證券類載體、貸款類載體、衍生類載體和實(shí)物類載體。與此相應(yīng)，資本市場也可分為四類市場：第一，證券類市場，如政府債券市場、公司債市場、股票市場、基金證券市場和各種證券類衍生產(chǎn)品市場；第二，貸款類市場，如中長期抵押貸款市場；第三，交易衍生類市場，如證券期貨市場、證券期權(quán)市場；第四，實(shí)物類市場，如企業(yè)并購市場。資本市場的地位：（1）資本是保障固定資產(chǎn)投資秩序的基礎(chǔ)條件。（2）資本是保障工商企業(yè)之間正常商業(yè)信用秩序的基礎(chǔ)條件。（3）資本是保障金融信用秩序的基礎(chǔ)條件。資本市場的基本功能主要有四：推進(jìn)資本形成、評估資本價(jià)值、優(yōu)化資本配置和實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值。與貨幣市場相比，資本市場特點(diǎn)主要有：（1）融資期限長。至少在1年以上，也可以長達(dá)幾十年，甚至無到期日。例如：中長期債券的期限都在1年以上；股票沒有到期日，屬于沒有到期日，屬于永久性證券；封閉式基金存續(xù)期限一般都在15-30年。（2）流動(dòng)性相對較差。在資本市場上籌集到的資金多用于解決中長期融資需求，故流動(dòng)性和變現(xiàn)性相對較弱。（3）風(fēng)險(xiǎn)大而收益較高。由于融資期限較長，發(fā)生重大變故的可能性也大，市場價(jià)格容易波動(dòng)，投資者需承受較大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為對風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，其收益也較高。（4）資金借貸量大（5）價(jià)格變動(dòng)幅度大如何正確理解多層次資本市場體系中國資本市場體系的結(jié)構(gòu)特點(diǎn):和國外資本市場體系對比，中國資本市場體系的顯著特點(diǎn)是市場結(jié)構(gòu)不完善。中國資本市場是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程逐步發(fā)展起來的，發(fā)展思路上還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾,主要有：重間接融資，輕直接融資；重銀行融資，輕證券市場融投資；在資本市場上“重股市，輕債市，重國債，輕企債”。這種發(fā)展思路嚴(yán)重導(dǎo)致了整個(gè)社會(huì)資金分配運(yùn)用的結(jié)構(gòu)畸形和低效率，嚴(yán)重影響到市場風(fēng)險(xiǎn)的有效分散和金融資源的合理配置。具體來說表現(xiàn)為：中國的場外市場主要由各個(gè)政府部門主辦，市場定位不明確，分布不合理，缺乏統(tǒng)一規(guī)則且結(jié)構(gòu)層次單一，還有待進(jìn)一步發(fā)展。建設(shè)多層次資本市場重要意義在于：(1)有利于滿足資本市場上資金供求雙方多層次化的要求。(2)有利于提供優(yōu)化準(zhǔn)入機(jī)制和退市機(jī)制，提高上市公司的質(zhì)量。(3)有利于防范和化解我國的金融風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展多層次資本市場體系的關(guān)鍵一環(huán)就在于發(fā)展多層次的股權(quán)市場。我國多層次資本市場建設(shè)存在的問題:1.主板市場與中小企業(yè)板市場的上市門檻差距不大。2.缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資退出通道。我國的風(fēng)險(xiǎn)投資不活躍，其主要原因就是沒有完善的退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資的缺失，將阻礙高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展和創(chuàng)新，這不利于我國的產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新。3.場外交易市場定位不明確。三板市場包括代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和地方產(chǎn)權(quán)交易市場?？偟恼f來，我國的場外市場主要由各個(gè)政府部門主辦，市場定位不明確，分布不合理，缺乏統(tǒng)一規(guī)則且結(jié)構(gòu)層次單一，還有待進(jìn)一步發(fā)展。未來展望:（1）加快推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，轉(zhuǎn)變證監(jiān)會(huì)的職能，推動(dòng)交易所公司制改革，提升信息披露質(zhì)量，監(jiān)管主體下放，形成權(quán)責(zé)明確的全民監(jiān)管體系。（2）建立完善合理的分層制度和轉(zhuǎn)板機(jī)制。為不同類型的公司提供差異化的融資平臺，并為公司在不同發(fā)展階段提供靈活清晰的轉(zhuǎn)板機(jī)制。（3）寬進(jìn)嚴(yán)退，建立一套基于科學(xué)指標(biāo)的退市制度。只有建立嚴(yán)格的退市制度，才能對上市階段泥沙俱下的公司起到大浪淘沙的作用。（4）將中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場合并，建立真正的創(chuàng)業(yè)板市場。改革創(chuàng)業(yè)板市場，降低財(cái)務(wù)準(zhǔn)入門檻，申報(bào)企業(yè)不再限于新能源等9大行業(yè)，建立小額快速靈活的再融資機(jī)制；加速創(chuàng)業(yè)板發(fā)行和上市制度，完善退市制度。資本市場的監(jiān)管思路及展望資本市場的監(jiān)管思路:政府適度管制為主，行業(yè)自律為補(bǔ)充的模式。資本市場的監(jiān)管展望:深化改革（引導(dǎo)資金回歸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)多層次資本市場“四梁八柱”建設(shè)，矯正市場“歪風(fēng)邪氣”，塑造了健康穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境）、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)（深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展）、多層次資本市場（保持新股發(fā)行常態(tài)化，不斷深化新三板改革，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場健康穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展債券市場，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平）、強(qiáng)監(jiān)管，防風(fēng)險(xiǎn)（要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)）、IPO常態(tài)化（適當(dāng)加快新股發(fā)行節(jié)奏，不斷健全新股發(fā)行常態(tài)化機(jī)制）、對外開放（放寬外資入股期貨公司的投資比例限制，希望通過境外股東的進(jìn)入，為我國期貨公司發(fā)展引入新的理念和經(jīng)營方式，提升其市場競爭力）、期貨產(chǎn)品拓圍（將以市場需求為導(dǎo)向，繼續(xù)豐富期貨、期權(quán)品種，構(gòu)建日益完善的品種體系）、結(jié)構(gòu)行情（政策扶持和業(yè)績驅(qū)動(dòng)板塊有望獲得資金青睞）等八個(gè)領(lǐng)域值得期待。資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、預(yù)警與防范建立覆蓋各類金融市場、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、工具和交易結(jié)算行為的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控平臺。完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施，及時(shí)化解重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。加強(qiáng)涵蓋資本市場、貨幣市場、信托理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域的跨行業(yè)、跨市場、跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。如何將資本市場放到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)中去發(fā)揮作用接受不被用于消費(fèi)的金融資本（投資）。通過建立市場價(jià)格來達(dá)到提供者和需求者之間的市場平衡。將資本導(dǎo)引到最可能有效的投資上。通過資本需求者之間的競爭資本可以投到最有效的用途上，這樣可以提高整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的財(cái)富。主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場及“新三板”市場的區(qū)別主板市場（一板市場）：指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），如上交所，深交所。二板市場（創(chuàng)業(yè)板）：地位次于主板市場的二級證券市場，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板，在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)。“新三板”市場：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是全國性證券交易場所，如上海證券交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所等等，其定位是“以機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人士為參與主體，為中小微企業(yè)提供融資、交易、并購、發(fā)債等功能的股票交易場所”因此，其市場生態(tài)、研究方法、博弈策略、生存邏輯等等，都和以中小散戶為參與主體的主板市場有著顯著的區(qū)別。證券與證券市場的定義、特征和功能。（1）證券定義：用來證明券票持有人享有的某種特定權(quán)益的法律憑證。證券特征：證券的產(chǎn)權(quán)性。證券的產(chǎn)權(quán)性是指有價(jià)證券記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處置的權(quán)利。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，財(cái)產(chǎn)權(quán)利和證券已密不可分，財(cái)產(chǎn)權(quán)利與證券兩者融為一體，證券已成為財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一般形式。雖然證券持有人并不實(shí)際占有財(cái)產(chǎn)，但可以通過持有證券，擁有有關(guān)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)。證券的收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)的回報(bào)。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)，而資產(chǎn)是一種特殊的價(jià)值，它要在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不斷運(yùn)動(dòng)、不斷增值，最終形成高于原始投人價(jià)值的價(jià)值。由于這種資產(chǎn)的所有權(quán)屬于證券投資者，投資者持有證券也就同時(shí)擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因此，證券本身具有收益性。有價(jià)證券的收益表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買賣證券的差價(jià)。收益的多少通常取決于該資產(chǎn)增值數(shù)額的多少和證券市場的供求狀況。證券的流通性。證券的流通性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。流通性是證券的生命力所在。流通性不但可以使證券持有人隨時(shí)把證券轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，而且還使持有人根據(jù)自己的偏好選擇持有證券的種類。證券的流通是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。證券的風(fēng)險(xiǎn)性。證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。這是由未來經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性所致。在現(xiàn)有的社會(huì)生產(chǎn)條件下，未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化有些是投資者可以預(yù)測的，而有些則無法預(yù)測，因此，投資者難以確定他所持有的證券將來能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風(fēng)險(xiǎn)。功能：證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益（2）證券市場定義：證券發(fā)行和交易的場所。特征：它是價(jià)值、財(cái)產(chǎn)權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所。功能：1.籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，又為資金供給者提供了投資的對象。2.資本定價(jià)功能。證券市場的運(yùn)行促成了證券供求者之間的競爭關(guān)系，能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場的需求很大，相應(yīng)的證券的價(jià)格就高，反之，證券的價(jià)格就低。3.資本配置功能。證券價(jià)格通過引導(dǎo)資本的流動(dòng)以實(shí)現(xiàn)資本的合理配置9.證券市場參與者的構(gòu)成證券市場參與者：（1）證券發(fā)行人。指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。證券發(fā)行人是證券發(fā)行的主體。（2）證券投資者。證券市場的投資者是資金供給者，也是金融工具的購買者。投資者可分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者。是相對于中小投資者而言擁有資金、信息、人力等優(yōu)勢，他們包括企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、證券公司、基金、QFII等。企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者為實(shí)現(xiàn)資本增值或通過市場化模式并購擴(kuò)張也會(huì)參與證券市場投資，成為主要的機(jī)構(gòu)投資者。（3）證券市場中介機(jī)構(gòu)。主要包括：證券交易所。其主要職責(zé)在于：提供交易場所與設(shè)施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管在該交易所上市的證券以及會(huì)員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場的公開、公平、公正；證券承銷商和證券經(jīng)紀(jì)商；主要指證券公司（專業(yè)券商）和非銀行金融機(jī)構(gòu)證券部（兼營券商）；具有證券律師資格的律師事務(wù)所；具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所或?qū)徲?jì)事務(wù)所；資產(chǎn)證券評級機(jī)構(gòu)；證券投資的咨詢與服務(wù)機(jī)構(gòu)。（4）自律性組織。在我國證券自律性組織包括證券交易所和證券協(xié)會(huì)。我國的證券交易所是提供證券集中競價(jià)交易場所的不以營利為目的的法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。它發(fā)揮政府與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間的橋梁和紐帶作用，促進(jìn)證券業(yè)的發(fā)展，維護(hù)投資者和會(huì)員的合法權(quán)益，完善證券市場體系。我國證券業(yè)自律性機(jī)構(gòu)是上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)和中國國債協(xié)會(huì)。（5）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)投資者的種類各類機(jī)構(gòu)投資者投資證券市場的相關(guān)規(guī)定。（1）政府機(jī)構(gòu)：政府機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金剩余時(shí)，可以通過購買政府債券、金融債券投資于證券市場。政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的是為了宏觀調(diào)控和調(diào)劑資金余缺。（2）金融機(jī)構(gòu)：非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)：證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。以其自有資本、營運(yùn)資金和受委托投資資金進(jìn)行證券投資。保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)：債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券均屬于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用范圍，可以成立證券。合格境外機(jī)構(gòu)投資者：單個(gè)境外投資者持有一家上市公司股票的，持有比例不超過該公司股份總數(shù)的10%，所有境外投資者對單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過該公司股份總數(shù)的20%，同時(shí)，境外投資者對上市公司戰(zhàn)略投資的，持股比例不受上述限制。主權(quán)財(cái)富基金：中投公司2007年9月29日成立。其他金融機(jī)構(gòu)：信托投資公司可以經(jīng)營資金信托、有價(jià)證券信托和投資基金；企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司達(dá)到規(guī)定也可以申請從事對金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資和證券投資業(yè)務(wù)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)：可用自有資金夠買政府債券和金融債券，除規(guī)定外，不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。（3）企業(yè)和事業(yè)法人：各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級市場；事業(yè)法人可進(jìn)行證券投資（4）各類基金：證券投資基金：可投資于股票、債券和其他證券品種。社?；穑篴)社會(huì)保障基金：銀行和國債投資比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資比例不高于40%，單個(gè)投資管理人投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券貨該基金份額的5%；按成本計(jì)算，不得超過其管理的社保基金資產(chǎn)總額的20%。b)企業(yè)年金：按勞動(dòng)部和各地規(guī)章運(yùn)作社會(huì)公益基金：可用于證券投資，以求保值增值。11、私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的概念和區(qū)別。私募股權(quán)投資基金（PE）：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。創(chuàng)業(yè)投資基金（VC）：風(fēng)險(xiǎn)投資，簡稱風(fēng)投。是指由一群具有科技或財(cái)務(wù)專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)的人士操作，并且專門投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L公司的基金。私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的區(qū)別：PE與VC雖然都是對上市前企業(yè)的投資，但兩者在投資階段、投資規(guī)模、投資理念和投資特點(diǎn)等方面有很大的不同。主要區(qū)別如下：投資階段，一般認(rèn)為PE的投資對象主要為擬上市公司，而VC的投資階段相對較早，但是并不排除中后期的投資。2)投資規(guī)模，PE由于投資對象的特點(diǎn)，單個(gè)項(xiàng)目投資規(guī)模一般較大。VC則視項(xiàng)目需求和投資機(jī)構(gòu)而定。3)投資理念，VC強(qiáng)調(diào)高風(fēng)險(xiǎn)高收益，既可長期進(jìn)行股權(quán)投資并協(xié)助管理，也可短期投資尋找機(jī)會(huì)將股權(quán)進(jìn)行出售。而PE一般是協(xié)助投資對象完成上市然后套現(xiàn)退出。4）投資特點(diǎn)，而在現(xiàn)在的中國資本市場上，很多傳統(tǒng)上的VC機(jī)構(gòu)現(xiàn)在也介入PE業(yè)務(wù)，而許多傳統(tǒng)上被認(rèn)為專做PE業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)也參與VC項(xiàng)目，也就是說，PE與VC只是概念上的一個(gè)區(qū)分，在實(shí)際業(yè)務(wù)中兩者界限越來越模糊。12、證券發(fā)行市場和交易市場的概念及關(guān)系。根據(jù)市場的功能劃分：證券市場可分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。證券發(fā)行市場的概念：發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場；證券交易市場的概念：是買賣已發(fā)行證券的市場，又稱二級市場、次級市場；證券發(fā)行和交易市場的關(guān)系：兩個(gè)組成既相互依存，又相互制約，是一個(gè)不可分割的整體。證券發(fā)行市場是交易市場的基礎(chǔ)和前提，有了發(fā)行市場的證券供應(yīng)，才有流通市場的證券交易，證券發(fā)行的種類、數(shù)量和發(fā)行方式?jīng)Q定著流通市場的規(guī)模和運(yùn)行。交易市場是發(fā)行市場得以持續(xù)擴(kuò)大的必要條件，有了交易市場的為證券的轉(zhuǎn)讓提供保證，才使發(fā)行市場充滿活力。此外，交易市場的交易價(jià)格制約和影響證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。13、證券交易市場的分類、定義、特征和職能。證券交易市場的分類：有證券交易所的場內(nèi)交易和場外交易二種。場內(nèi)市場指的是證券交易所；場外市場則主要指店頭市場（柜臺市場），以及第三市場、第四市場。證券交易所的定義：指已發(fā)行的有價(jià)證券買賣流通的場所，是有價(jià)證券所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場。證券交易市場的特征：（1）證券交易場所以證券投資者為主要參與者，它主要是證券持有人以及準(zhǔn)備購買證券的貨幣持有人。此外，證券發(fā)行人和證券中介機(jī)構(gòu)也是證券交易市場的參與者，但其職責(zé)在于輔助投資者進(jìn)行和完成交易，而不是證券交易活動(dòng)的獨(dú)立參加者。作為例外情況，證券中介機(jī)構(gòu)也可能會(huì)充當(dāng)投資者。（2）證券交易市場主要采取有形市場形式，也存在少數(shù)無形市場。證券交易所是典型的有形市場，它有固定的場所、設(shè)施、設(shè)備和專業(yè)人員；其他證券交易場所如柜臺交易市場，往往采用分散交易的形式，但一般也要借助證券公司柜臺和交易網(wǎng)絡(luò)才能完成，故也屬于廣義的有形市場。依照證券交易市場的組成及存在形式，又可將證券交易市場再分為證券交易所和場外交易市場。（3）證券交易市場與證券發(fā)行市場相互依賴。證券交易市場對證券發(fā)行市場的依賴性，首先是因?yàn)樽C券交易市場以已發(fā)行證券為交易對象，證券交易市場的交易對象是已發(fā)行在外的證券，而不是尚未發(fā)行的證券。在這個(gè)意義上，證券發(fā)行市場是證券交易市場的前提。另一方面，我國股票公開發(fā)行多數(shù)借助證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)，采取“網(wǎng)上發(fā)行方式”，這使得證券發(fā)行市場對證券交易市場也存在依賴。證券發(fā)行市場與交易市場的關(guān)系異常復(fù)雜，無論是所發(fā)行證券的種類、價(jià)格、數(shù)量及規(guī)模等因素，均在一定程度上受制于證券交易市場情況。證券交易市場的職能：一是為證券持有者提供將證券變現(xiàn)的場所；二是為新的投資者提供投資的機(jī)會(huì)。該市場由交易所開設(shè)的證券交易所市場和由證券公司開設(shè)的場外交易市場構(gòu)成。各類有價(jià)證券在二級市場上的順利流通，有利于形成一個(gè)公平合理的價(jià)格，實(shí)現(xiàn)貨幣資本與證券資本的相互轉(zhuǎn)換。證券公司的功能和主要業(yè)務(wù)種類證券公司的功能：(1)促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資(2)分散證券市場的風(fēng)險(xiǎn)(3)有利于促進(jìn)證券市場平穩(wěn)發(fā)展主要業(yè)務(wù)種類：（1）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：帶客戶買賣有價(jià)證券（2）證券投資咨詢業(yè)務(wù)及與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)：提供證券相關(guān)的咨詢（3）證券承銷與保薦業(yè)務(wù)：代理證券發(fā)行人發(fā)行證券（承銷），保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)證券發(fā)行的主承銷公所，負(fù)有對發(fā)行人進(jìn)行盡職調(diào)查的業(yè)務(wù)，對公開發(fā)行募集文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，想中國證監(jiān)會(huì)出具保薦意見，并根據(jù)市場情況與發(fā)行人協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格（保薦）。（4）證券自營業(yè)務(wù)：證券公司以自己的名義為本公司購買證券以獲取盈利的行為。（5）證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：為投資者提供證券及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化的行為。（6）融資融券業(yè)務(wù)：向客戶出借資金供其買入上市證券或出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物（7）證券公司中間介紹業(yè)務(wù)：機(jī)構(gòu)或個(gè)人接收期貨經(jīng)紀(jì)商的委托，介紹客戶給期貨經(jīng)紀(jì)商并收取一定傭金的業(yè)務(wù)模式15、證券公司內(nèi)部控制的原則、目標(biāo)與主要內(nèi)容。內(nèi)部控制的原則：（1）健全性（2）合理性（3）制衡性（4）獨(dú)立性內(nèi)部控制的目標(biāo)：（1）保證經(jīng)營的合法合規(guī)及證券公司內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行（2）防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)（3）保障客戶及證券公司資產(chǎn)的安全、完整。（4）保證證券公司業(yè)務(wù)記錄、財(cái)務(wù)信息和其他信息的可靠、完整、及時(shí)（5）提高證券公司經(jīng)營效率和效果內(nèi)部控制的主要內(nèi)容（1）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（2）自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制（3）投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（4）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（5）研究、咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（6）業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)部控制（7）分支機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制（8）財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制（9）會(huì)計(jì)系統(tǒng)內(nèi)部控制（10）信息系統(tǒng)內(nèi)部控制（11）人力資源管理內(nèi)部控制16、掌握證券登記結(jié)算公司以及證券投資咨詢公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、信用評級機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的職能、業(yè)務(wù)范圍與管理體制；證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的法律責(zé)任和行為規(guī)范。證券登記結(jié)算公司及證券投資咨詢公司：（1）職能和業(yè)務(wù)范圍：為證券、期貨投資人或者客戶提供證券、期貨投資分析、預(yù)測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)（2）管理體制：申請證券、期貨咨詢的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備條件：a：分別從事證券或期貨投資咨詢的機(jī)構(gòu)，有5名以上取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的專職人員；同時(shí)從事證券和期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，有10名以上取得證券或者期貨投資咨詢從業(yè)資格；b：100萬人民幣以上的注冊資本；c：有固定業(yè)務(wù)場所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施；d：有公司章程；e：由健全的內(nèi)部管理制度；f：具備中國證監(jiān)會(huì)要求的其他條件。證券、期貨投資咨詢?nèi)藛T申請取得證券、期貨投資咨詢資格，需要具備條件：a：中國國籍b：完全民事行為能力c：良好職業(yè)道德d：未受過刑事處罰或與證券、期貨相關(guān)的嚴(yán)重行政處罰e：本科以上學(xué)歷f：從事該行業(yè)兩年以上經(jīng)歷g：通過資格考試h：中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件律師事務(wù)所：（1）職能和業(yè)務(wù)范圍：接受當(dāng)事人委托，為其證券發(fā)行、上市和交易等證券業(yè)務(wù)活動(dòng)提供的制作、出具法律意見書等文件（2）管理體制：律師被吊銷執(zhí)業(yè)證書的，不得再從事證券法律業(yè)務(wù)；被證監(jiān)會(huì)采取證券市場進(jìn)入措施被司法行政機(jī)關(guān)給予停止執(zhí)業(yè)處罰的，在期間不得從事證券法律業(yè)務(wù)同一律師事務(wù)所不得同時(shí)為同一證券發(fā)行的發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)、承銷的證券公司出具法律意見，不得同時(shí)為同一收購行為的收購人和被收購的上市公司出具法律意見，不得再其他同一證券業(yè)務(wù)活動(dòng)中為具有厲害關(guān)系的不同當(dāng)事人出具法律意見會(huì)計(jì)師事務(wù)所：（1）職能和業(yè)務(wù)范圍：證券、期貨相關(guān)機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、凈資產(chǎn)驗(yàn)證、實(shí)收資本的審驗(yàn)及盈利預(yù)測審核等（2）管理體制：注冊會(huì)計(jì)師申請證券許可證應(yīng)符合下列條件：a：所在會(huì)計(jì)事務(wù)所已經(jīng)取得證券許可證，或符合規(guī)定條件并提出申請；b：具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格考試合格證書；c：取得注冊會(huì)計(jì)師證書一年以上；d：不超過60歲；e：執(zhí)業(yè)質(zhì)量好職業(yè)道德良好，在以往3年職業(yè)活動(dòng)中沒有違法違規(guī)行為會(huì)計(jì)事務(wù)所申請證券許可證應(yīng)符合下列條件：a：成立三年以上，以往三年沒有違法違規(guī)行為；b：20名以上符合條件的注冊會(huì)計(jì)師；c：60周歲以內(nèi)的注冊會(huì)計(jì)師不少于40人；d：上年度業(yè)務(wù)收入不低于800萬；e：有限責(zé)任會(huì)計(jì)事務(wù)所實(shí)收資本不低于200萬，合伙會(huì)計(jì)師事務(wù)所凈資產(chǎn)不低于100萬。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)（1）職能和業(yè)務(wù)范圍：資產(chǎn)評估（2）管理體制：申請資產(chǎn)評估資格，應(yīng)具備：a：取得過資產(chǎn)評估資格三年以上的，發(fā)生吸收合并的，應(yīng)完成工商變更登記之日起滿一年；b：職業(yè)質(zhì)量和道德良好；c：不少于30名注冊資產(chǎn)評估師，其中最近3年持有注冊資產(chǎn)評估師證書且連續(xù)職業(yè)的不少于20人；d：凈資產(chǎn)不少于200萬；e：按規(guī)定購買職業(yè)保險(xiǎn)或提取職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金；f：半數(shù)以上合伙人或者持有不少于50%股權(quán)的股東最近在本機(jī)構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)3年以上；g：最近三年評估業(yè)務(wù)收入合計(jì)不少于2000萬，且每年不少于500萬。信用評級機(jī)構(gòu)（1）職能和業(yè)務(wù)范圍：資信評級（2）管理體制：申請資信評級，應(yīng)具備：a：中國法人資格，實(shí)收資本和凈資產(chǎn)都不少于2000萬；b：有符合規(guī)定的高管不低于3人，由證券從業(yè)資格的評級從業(yè)人員不少于20人，3年以上經(jīng)驗(yàn)不少于10人，具有注冊會(huì)計(jì)師資格的評級人員不少于3人；c：良好內(nèi)部控制和管理機(jī)制；d：完善的業(yè)務(wù)制度；e：近5年沒有刑事處罰，近3年沒有因違法經(jīng)營受行政處罰，f：在行政管理機(jī)關(guān)無不良誠信記錄；g：證監(jiān)會(huì)要求的其他條件（二）證券產(chǎn)品—股票、債券、證券投資基金1、股票、債券和證券投資基金的概念、性質(zhì)、特征和類型。股票概念：是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票性質(zhì)：是有價(jià)證券，是代表財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證券，要式證券：應(yīng)該具備《公司法》規(guī)定的有關(guān)內(nèi)容，如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。證權(quán)證券：是權(quán)利的一種物化的外在形式，是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。資本證券：是投入股份有限公司的資本的證券化。綜合權(quán)利證券：股票的持有人享有股東依法享有的資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股票特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性、參與性；股票類型：普通股和優(yōu)先股，記名股票和不記名股票。有面額股票和無面額股票。債券概念：是國家或地區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按特定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。性質(zhì)：債券屬于有價(jià)證券。債券是一種虛擬資本債券。債券是債權(quán)特征：償還性。流通性。安全性。收益性。債券類型：按發(fā)行主體劃分：政府債券，金融債券，公司（企業(yè)）債券。按財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分：抵押債券，信用債券。按債券形態(tài)分類：實(shí)物債券（無記名債券），憑證式債券，記帳式債券。按是轉(zhuǎn)換可否劃分：可轉(zhuǎn)換債券，不可轉(zhuǎn)換債券。按付息的方式劃分：零息債券，定息債券，浮息債券。按是否能夠提前償還債券可以分為：可贖回債券和不可贖回債券。按償還方式不同劃分：一次到期債券，分期到期債券。按計(jì)息方式分類：單利債券，復(fù)利債券，累進(jìn)利率債券。按債券上是否記有持券人的姓名或名稱分為：記名債券和無記名債券。按是否參加公司盈余分配分為：參加公司債券和不參加公司債券。按能否上市分為：上市債券和非上市債券。證券投資基金概念：是一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。證券投資基金性質(zhì)：（1）證券投資基金是一種集合投資制度。（2）證券投資基金是一種信托投資方式。（3）證券投資基金是一種金融中介機(jī)構(gòu)。（4）證券投資基金是一種證券投資工具。證券投資基金三個(gè)特征：集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)。證券投資基金分類：根據(jù)基金單位是否可以增加或贖回，證券投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。根據(jù)組織形態(tài)的不同，證券投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。根據(jù)證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，可分為成長型投資基金、收入成長型投資基金(平衡型投資基金)和收入型投資基金。根據(jù)投資對策不同，投資基金可劃分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。根據(jù)資本來源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可劃分為國際基金、國家基金、海外基金、國內(nèi)基金和區(qū)域基金等。根據(jù)投資對象貨幣種類，投資基金可劃分為美元基金、日元基金和歐元基金等。根據(jù)基金是否收費(fèi)，投資基金可劃分為收費(fèi)基金和不收費(fèi)基金。2、債券及其他固定收益類產(chǎn)品的特征和區(qū)別。固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，指投資于銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、債券型基金、等固定收益類資產(chǎn)。固定收益產(chǎn)品都有以下特征：期限固定：一般在1~3年，運(yùn)作期限明確，便于安排資金使用計(jì)劃。收益確定：保本保息，年化收益一般為同期定存利率的2～3倍，穩(wěn)健型配置必選。安全性高：通過資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保公司、個(gè)人連帶責(zé)任保證等保證資金安全性，安全性高。費(fèi)用低廉：一般無認(rèn)購費(fèi)，相關(guān)管理費(fèi)、稅費(fèi)在收益分配前扣除，不影響預(yù)期收益。門檻較高：一般100萬以上，300萬(不含)以下的自然人，名額不超過50個(gè)。募集迅速：募集速度快，一般一兩周可以結(jié)束。掌握銀行間債券市場和交易所債券市場的交易品種、參與主體、交易方式等基本情況。契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開放式基金的定義與區(qū)別；交易所交易的開放式基金的概念、特點(diǎn)。（1）契約型基金與公司型基金契約型基金又稱為單位信托基金(Unittrustfund)，指專門的投資機(jī)構(gòu)(銀行和企業(yè))共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定"信托契約"的形式發(fā)行受益憑證——"基金單位持有證"來募集社會(huì)上的閑散資金公司型基金指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發(fā)行股票或受益憑證的方式來籌集資金。區(qū)別：法律依據(jù)，契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)；公司型基金是依照公司法組建的。法人資格，契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。投資地位，契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)；公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見。融資渠道，公司型基金由于具有法人資格。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時(shí)，可以向銀行借款：契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。經(jīng)營依據(jù)，契約型基金憑借基金契約經(jīng)營基金財(cái)產(chǎn)；公司型基金則依據(jù)公司章程來經(jīng)營。封閉式基金與開放式基金封閉式基金，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。區(qū)別:期限不同。封閉式基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期；而開放式基金一般是無特定存續(xù)期限的。封閉式基金合同中必須規(guī)定基金封閉期，封閉式基金期滿后可以通過一定的法定程序延期或者轉(zhuǎn)為開放式。份額限制不同。封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減，開放式基金規(guī)模不固定，投資者可以隨時(shí)提出申購或者贖回申請，基金份額會(huì)隨之增加或者減少。交易場所不同。封閉式基金份額固定，在完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。投資者買賣封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)向基金管理人或者其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成。價(jià)格形式方式不同。封閉式基金交易價(jià)格主要受二級市場供求關(guān)系的影響。開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系影響。激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。封閉式基金份額固定，即使基金表現(xiàn)好，其擴(kuò)展能力也受較大影響，與封閉式基金相比，一般開放式基金向基金管理人提供更好的激勵(lì)約束機(jī)制。開放式基金的份額不固定，投資操作常常受到不可預(yù)測的資金流入，流出的影響與干擾。特別滿足基金贖回的需要，開放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn)，并高度重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，這在一定程度上會(huì)給基金的長期經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。相對而言，由于封閉式基金沒有贖回壓力，一定程度上有利于基金長期業(yè)績的提高(3)交易所交易的開放式基金的概念、特點(diǎn)交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。特點(diǎn)：本質(zhì)上是指數(shù)基金，但區(qū)別于傳統(tǒng)指數(shù)基金，交易型開放式指數(shù)基金可以在交易所上市，使得投資人可以有如買賣股票那樣去買賣代表“標(biāo)的指數(shù)”的一種基金。特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當(dāng)日實(shí)時(shí)交易的優(yōu)點(diǎn)，投資者可以如買賣封閉式基金或者股票一樣，在二級市場買賣交易型開放式指數(shù)基金份額；也具備了開放式基金可自由申購贖回的優(yōu)點(diǎn)，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回交易型開放式指數(shù)基金份額。申購贖回必須以一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）。由于存在這種特殊的實(shí)物申購贖回機(jī)制，投資者可以在交易型開放式指數(shù)基金二級市場交易價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。此外，交易型開放式指數(shù)基金的市場價(jià)格與其基金單位凈值基本一致，不會(huì)出現(xiàn)封閉式基金普遍存在的折價(jià)問題。4、基金管理人、托管人的概念與職責(zé)以及與基金當(dāng)事人之間的關(guān)系。（1）基金管理人概念與職責(zé)概念：是指憑借專門的知識與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。職責(zé)：按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)；及時(shí)、足額的向基金持有人支付基金收益；保存基金的會(huì)計(jì)賬冊、記錄15年以上；編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時(shí)公告，并向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告；計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值；基金契約規(guī)定的其他職責(zé)。另外，《開放式基金管理辦法》規(guī)定，基金管理人除應(yīng)當(dāng)遵守上述規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：依據(jù)基金契約，決定基金收益分配方案；編制并公告季度報(bào)告、中期報(bào)告、年度報(bào)告等定期報(bào)告；辦理與基金有關(guān)的信息披露事宜；確保需要向基金投資人提供的各項(xiàng)文件或資料在規(guī)定時(shí)間內(nèi)發(fā)出，并且保證投資人能夠按照基金契約規(guī)定的時(shí)間和方式，隨時(shí)查閱到與基金有關(guān)的公開資料，并得到有關(guān)資料的復(fù)印件。（2）基金托管人的概念與職責(zé)概念：又稱基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。職責(zé)：安全保管基金的全部資產(chǎn)；執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來；監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違法違規(guī)的，不予執(zhí)行，并向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告；復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價(jià)格；保存基金的會(huì)計(jì)帳冊、記錄15年以上；出具基金業(yè)績報(bào)告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行報(bào)告；基金章程或基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。（3）基金當(dāng)事人概念與職責(zé)概念：基金投資者,是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。權(quán)利：出席或委派代表出席基金持有人大會(huì)；取得基金收益；監(jiān)督基金經(jīng)營情況，獲得基金業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況方面的資料；申購、贖回或者轉(zhuǎn)讓基金單位；取得基金清算后的剩余資產(chǎn)；基金契約規(guī)定的其他權(quán)利；基金持有人大會(huì)可以對以下的重大事項(xiàng)作出決議并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：修改基金契約。提前終止基金。更換基金管理人。更換基金托管人。義務(wù)：遵守基金契約；交納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任；不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的行為。（4）關(guān)系基金管理人、基金托管人與基金持有人之間的相互關(guān)系：基金份額持有人委托基金管理人投資,委托基金托管人托管;管理人接受委托進(jìn)行投資管理,監(jiān)督托管人并接受托管人的監(jiān)督;托管人保管基金資產(chǎn),執(zhí)行投資指令,同時(shí),監(jiān)督管理人并接受管理人的監(jiān)督。因此,基金份額持有人與基金管理人之間是委托人、受益人與受托人之間的關(guān)系;基金份額持有人與基金托管人之間是委托人與受托人之間的關(guān)系;基金管理人與基金托管人之間是平行受托和互相監(jiān)督關(guān)系。5、基金資產(chǎn)凈值的含義；基金資產(chǎn)估值的概念及基本方法；基金的投資范圍與投資限制。（1）基金資產(chǎn)凈值的含義基金資產(chǎn)凈值是指在某一基金估值時(shí)點(diǎn)上，按照公允價(jià)格計(jì)算的基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，該余額是基金份額持有人的權(quán)益。公式：基金份額資產(chǎn)凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金單位總數(shù)（2）基金資產(chǎn)估值的概念及基本方法基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。公式：基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)—基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額方法：基金份額凈值是閉市后計(jì)算。基金日常估值由基金管理人進(jìn)行。基金管理人每個(gè)交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人?；鹜泄苋税椿鸷贤?guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)鸸芾砣说挠?jì)算結(jié)果進(jìn)行復(fù)核，復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機(jī)構(gòu)根據(jù)確認(rèn)的基金份額凈值計(jì)算申購、贖回?cái)?shù)額。基金估值方法,基金估值方式傳統(tǒng)的估值方法有賬面價(jià)值法、直接比較法、市價(jià)法、股票與債券市場價(jià)格的方法和折現(xiàn)法。（3）基金的投資范圍與投資限制范圍：上市交易的股票、債券；國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。因此，證券投資基金的投資范圍為股票、債券等金融工具。目前，我國的基金主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證等。限制：投資限制的目的證券投資基金的投資限制對基金投資進(jìn)行限制的主要目的：（1）引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)；（2）避免基金操縱市場；（3）發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用。目前，對證券投資基金的限制主要包括對基金投資范圍的限制、投資比例的限制等方面。基金財(cái)產(chǎn)不得用于投資或者活動(dòng)的情形（1）承銷證券；（2）向他人貸款或者提供擔(dān)保；（3）從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資；（4）買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外；（5）向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券；（6）買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；（7）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)；（8）依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。基金投資應(yīng)符合有關(guān)方面的規(guī)定（1）股票基金應(yīng)有80%以上的資產(chǎn)投資于股票；（2）債券基金應(yīng)有80%以上的資產(chǎn)投資于債券；（3）貨幣市場基金僅投資于貨幣市場工具，不得投資于股票、可轉(zhuǎn)債、剩余期限超過397天的債券、信用等級在AAA級以下的企業(yè)債、國內(nèi)信用等級在AAA級以下的資產(chǎn)支持證券、以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券；（4）基金不得投資于有鎖定期，但鎖定期不明確的證券。貨幣市場基金、中短債基金不得投資于流通受限證券。封閉式基金投資于流通受限證券的鎖定期不得超過封閉式基金的剩余存續(xù)期；基金投資的資產(chǎn)支持證券必須在全國銀行間債券交易市場或證券交易所交易?；鸸芾砣诉\(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有的情形（1）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的10%；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的10%；（3）基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報(bào)的金額超過該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報(bào)的股票數(shù)量超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；（4）違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；（5）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行證券投資的基金品種可以不受第（1）、（2）項(xiàng)規(guī)定的比例限制。（三）證券交易1、證券交易的含義、種類和方式。證券交易，英文SecuritiesTransaction，是指證券持有人依照交易規(guī)則，將證券轉(zhuǎn)讓給其他投資者的行為。種類：股票交易、債券交易、基金交易以及金融衍生工具的交易。證券交易的方式：包括現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、信用交易和回購證券交易所和證券登記結(jié)算公司的概念和職能；證券的清算與交收的主要內(nèi)容。（1）證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施,組織和監(jiān)督證券交易,實(shí)行自律管理的場所。在我國有四個(gè)：上海證券交易所和深圳證券交易所，香港交易所，臺灣證券交易所。職能：提供證券交易場所。由于這一市場的存在，證券買賣雙方有集中的交易場所，可以隨時(shí)把所持有的證券轉(zhuǎn)移變現(xiàn)，保證證券流通的持續(xù)不斷進(jìn)行；形成與公告價(jià)格。在交易所內(nèi)完成的證券交易形成了各種證券的價(jià)格，由于證券的買賣是集中、公開進(jìn)行的。采用雙邊競價(jià)的方式達(dá)成交易，其價(jià)格在理論水平上是近似公平與合理的，這種價(jià)格及時(shí)向社會(huì)公告，并被作為各種相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要依據(jù)；集中各類社會(huì)資金參與投資。隨著交易所上市股票的日趨增多，成交數(shù)量日益增大，可以將極為廣泛的資金吸引到股票投資上來，為企業(yè)發(fā)展提供所需資金；引導(dǎo)投資的合理流向。交易所為資金的自由流動(dòng)提供了方便，并通過每天公布的行情和上市公司信息，反映證券發(fā)行公司的獲利能力與發(fā)展情況。使社會(huì)資金向最需要和最有利的方向流動(dòng)；制定交易規(guī)則。有規(guī)矩才能成方圓，公平的交易規(guī)則才能達(dá)成公平的交易結(jié)果。交易規(guī)則主要包括上市退市規(guī)則、報(bào)價(jià)競價(jià)規(guī)則、信息披露規(guī)則以及交割結(jié)算規(guī)則等。不同交易所的主要區(qū)別關(guān)鍵在于交易規(guī)則的差異，同一交易所也可能采用多種交易規(guī)則，從而形成細(xì)分市場，如納斯達(dá)克按照不同的上市條件細(xì)分為全球精選市場、全球市場和資本市場；維護(hù)交易秩序。任何交易規(guī)則都不可能十分完善，并且交易規(guī)則也不一定能得到有效執(zhí)行，因此，交易所的一大核心功能便是監(jiān)管各種違反公平原則及交易規(guī)則的行為，使交易公平有序地進(jìn)行；提供交易信息。證券交易依靠的是信息，包括上市公司的信息和證券交易信息。交易所對上市公司信息的提供負(fù)有督促和適當(dāng)審查的責(zé)任，對交易行情負(fù)即時(shí)公布的義務(wù)。降低交易成本，促進(jìn)股票的流動(dòng)性。如果不存在任何正式的經(jīng)濟(jì)組織或者有組織的證券集中交易市場，投資者之間就必須相互接觸以確定交易價(jià)格和交易數(shù)量，以完成證券交易。這樣的交易方式由于需要尋找交易對象，并且由于存在信息不對稱、交易違約等因素會(huì)增加交易的成本，降低交易的速度。因此，集中交易市場的存在可以增加交易機(jī)會(huì)、提高交易速度、降低信息不對稱、增強(qiáng)交易信用，從而可以有效的降低交易成本。（2）證券登記結(jié)算公司的概念和職能證券登記結(jié)算公司是為證券交易提供集中登記，存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。職能：證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理。投資者在從事證券交易之前，必須向證券登記結(jié)算公司提交有關(guān)開戶資料，開立證券賬戶后，才可以從事證券交易。投資者通過證券賬戶持有證券，證券賬戶用于記錄投資者持有證券余額及其變動(dòng)情況。通常由證券公司等開戶代理機(jī)構(gòu)代理證券登記結(jié)算公司為投資者開立證券賬戶。證券公司直接為投資者開立資金結(jié)算賬戶。證券登記結(jié)算公司僅為證券公司開立結(jié)算賬戶，結(jié)算賬戶專用于證券交易成交后的清算交收，具有結(jié)算履約擔(dān)保作用；證券的存管和過戶。在無紙化交易模式下，投資者持有的證券必須集中存人證券登記結(jié)算系統(tǒng)，以電子數(shù)據(jù)劃轉(zhuǎn)方式完成證券過戶行為；證券持有人名冊登記及權(quán)益登記。證券登記結(jié)算公司根據(jù)與發(fā)行人簽訂的協(xié)議，為證券發(fā)行人提供證券持有人名冊登記服務(wù)，準(zhǔn)確記載證券持有人的必要信息；證券交易所上市證券交易的清算、交收及相關(guān)管理。證券的清算和交收統(tǒng)稱為證券結(jié)算，包括證券結(jié)算和資金結(jié)算。證券交易所上市證券的清算和交收由登記結(jié)算公司集中完成，主要模式為：證券登記結(jié)算公司作為中央對手方，與證券公司之間完成證券和資金的凈額結(jié)算；受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益。登記結(jié)算公司可以根據(jù)發(fā)行人的委托向證券持有人派發(fā)證券權(quán)益，如，派發(fā)紅股、股息和利息等。辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。證券登記結(jié)算公司按照有關(guān)規(guī)定為符合條件的主體辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的查詢。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。如，為證券持有人代理投票服務(wù)等。證券的清算與交收的主要內(nèi)容證券交易所上市證券交易的清算和交收,這就是在實(shí)際履行交易雙方的責(zé)任，完成一方交付證券給另一方的過程，這樣證券交易才能完成，下一步的交易才能開始并繼續(xù)。證券交易的交收指結(jié)算參與人根據(jù)清算的結(jié)果在事先約定的時(shí)間內(nèi)履行合約的行為，即買方支付一定款項(xiàng)以獲得所購證券，賣方交付一定證券以獲得相應(yīng)價(jià)款。交收的實(shí)質(zhì)是依據(jù)清算結(jié)果實(shí)現(xiàn)證券與價(jià)款的收付，從而結(jié)束整個(gè)交易過程。清算和交收兩個(gè)過程統(tǒng)稱為結(jié)算。清算與交收的原則：（1）凈額清算最則。凈額清算又分為雙邊凈額清算和多邊凈額清算。目前，通過證券交易所達(dá)成的交易，多采取多邊凈額清算方式。凈額清算方式的主要優(yōu)點(diǎn)是可以簡化操作手續(xù)，提高清算效率。應(yīng)該注意的是，清算價(jià)款時(shí)，同一清算期內(nèi)發(fā)生的不同種類證券的買賣價(jià)款可以合并計(jì)算，但不同清算期發(fā)生的價(jià)款不能合并計(jì)算；清算證券時(shí)，只有在同一清算期內(nèi)且同種證券才能合并計(jì)算。共用對手方制度。“共同對手方”的引入，使得交易雙方無需擔(dān)心交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn)，有利于增強(qiáng)投資信心和活躍市場交易。在我國，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司事實(shí)上是作為證券市場中央結(jié)算系統(tǒng)各參與方的共同對手方，根據(jù)交易所的交易結(jié)果及其他非交易數(shù)據(jù)，與結(jié)算參與人之間進(jìn)行資金的多邊凈額結(jié)算。（3）貨銀對付原則。貨銀對付（DeliveryVersusPayment，DVP）又稱款券兩訖、錢貨兩清。銀貨對付是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)與結(jié)算參與人在交收過程中，當(dāng)且僅當(dāng)資金交付時(shí)給付證券，證券交付時(shí)給付資金。通俗地說，就是“一手交錢，一手交貨”。根據(jù)銀貨對付原則，一旦結(jié)算參與人未能履行對結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金交收義務(wù)，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)就可以暫不向其交付其買入的證券；反之亦然。銀貨對付通過實(shí)現(xiàn)資金和證券的同時(shí)劃轉(zhuǎn)，可以有效規(guī)避交收對手方交收違約帶來的風(fēng)險(xiǎn)，大大提高證券交易的安全性。目前，銀貨對付已經(jīng)成為各國證券市場普遍遵循的原則。（4）分級結(jié)算原則。證券和資金結(jié)算實(shí)行分級結(jié)算原則。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收；結(jié)算參與人負(fù)責(zé)辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收。但結(jié)算參與人與其客戶的證券劃付，應(yīng)當(dāng)委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)代為辦理。實(shí)行分級結(jié)算原則主要是出于防范結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的考慮。3、股票價(jià)格指數(shù)的概念和功能，我國主要的股票價(jià)格指數(shù)。概念：股票價(jià)格指數(shù)就是用以反映整個(gè)股票市場上各種股票市場價(jià)格的總體水平及其變動(dòng)情況的指標(biāo)。簡稱為股票指數(shù)。它是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。功能：(1)綜合反映一定時(shí)期內(nèi)某一證券市場上股票價(jià)格的變動(dòng)方向和變動(dòng)程度。為投資者和分析家研究、判斷股市動(dòng)態(tài)提供信息,便于對股票市場大勢走向做出分析。(3)作為投資業(yè)績評價(jià)的標(biāo)尺,提供一個(gè)股市投資的"基準(zhǔn)回報(bào)"。(4)作為指數(shù)衍生產(chǎn)品和其他金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)。我國主要股票價(jià)格指數(shù)：中證指數(shù)有限公司及其指數(shù)。中證指數(shù)有限公司成立于2005年8月25日,是由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資發(fā)起設(shè)立的一家專業(yè)從事證券指數(shù)及指數(shù)衍生產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)的公司。中證指數(shù)包括：(1)滬深300指數(shù)。滬深300指數(shù)是滬、深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體趨勢的指數(shù)。滬深300指數(shù)的編制目標(biāo)是反映中國證券市場股票價(jià)格變動(dòng)的概貌和運(yùn)行狀況,并能夠作為投資業(yè)績的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn),為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。中證指數(shù)有限公司成立后,滬、深證券交易所將滬深300指數(shù)的經(jīng)營管理及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移至中證指數(shù)有限公司。滬深300指數(shù)簡稱“滬深300”,成分股數(shù)量為300只,指數(shù)基日為2004年12月31日,基點(diǎn)為100點(diǎn)。(2)中證規(guī)模指數(shù)。中證規(guī)模指數(shù)包括中證100指數(shù)、中證200指數(shù)、中證500指數(shù)、中證700指數(shù)、中證800指數(shù)和中證流通指數(shù)。這些指數(shù)與滬深300指數(shù)共同構(gòu)成中證規(guī)模指數(shù)體系。其中,中證100指數(shù)定位于大盤指數(shù),中證200指數(shù)為中盤指數(shù),滬深300指數(shù)為大中盤指數(shù),中證500指數(shù)為小盤指數(shù),中證700指數(shù)為中小盤指數(shù),中證800指數(shù)則由大中小盤指數(shù)構(gòu)成。中證規(guī)模指數(shù)的計(jì)算方法、修正方法、調(diào)整方法與滬深300指數(shù)相同。上海證券交易所的股份指數(shù)。由上海證券交易所編制并發(fā)布的上證指數(shù)系列是一個(gè)包括上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、上證綜合指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)、債券指數(shù)、基金指數(shù)等指數(shù)系列,其中最早編制的為上證綜合指數(shù)。(1)成分指數(shù)類。①上證成分股指數(shù)。上證成分股指數(shù)簡稱上證180指數(shù),是上海證券交易所對原上證30指數(shù)進(jìn)行調(diào)整和更名產(chǎn)生的指數(shù)。上證成分股指數(shù)的樣本股共有180只股票,選擇樣本的標(biāo)準(zhǔn)是遵行規(guī)模(總市值、流通市值),流動(dòng)性(成交金額、換手率)和行業(yè)三項(xiàng)指標(biāo),即選取規(guī)模較大、流動(dòng)性較好且具有行業(yè)的股票作為樣本,建立一個(gè)反映上海證券市場的概貌的運(yùn)行狀況、能夠作為投資評價(jià)尺度及金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)的基準(zhǔn)指數(shù)。上證成分股指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤的原則,每年調(diào)整一次成分股,每次調(diào)整比例一般不超過10%,特殊情況下也可能對樣本股進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。②上證50指數(shù)。2004圻1月2日,上海證券交易所發(fā)布了上證50指數(shù)。上證50指數(shù)根據(jù)流通市值、成交金額對股票進(jìn)行綜合排名,從上證180指數(shù)樣本中挑選上海證券市場規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具的50只股票組成樣本股,以綜合反映上海證券市場最具影響力的一批龍頭企業(yè)的整體狀況。③上證380指數(shù)。上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司于2010年1月29日發(fā)布上證380指數(shù)。

上證380指數(shù)樣本股的選擇主要考慮公司規(guī)模、盈利能力、成長性、流動(dòng)性和新興行業(yè)的代表性,側(cè)重反映在上海證券交易所上市的中小盤股票的市場表現(xiàn)。(2)綜合指數(shù)類。①上證綜合指數(shù)。上海證券交易所從1991年7月15日起編制并公布上海證券交易所股份指數(shù),它以1990年12月19日為基期,以全部上市股票為樣本,以股票發(fā)行最為權(quán)數(shù),按加權(quán)平均法計(jì)算。②新上證綜合指數(shù)。新上證綜合指數(shù)簡稱新綜指,指數(shù)代碼為000017,于2006年1月4日首次發(fā)布。新綜指選擇已完成股權(quán)分置改革的滬市上市公司組成樣本,實(shí)施股權(quán)分置改革的股票在方案實(shí)施后的第2個(gè)交易日納入指數(shù)。新綜指是一個(gè)全市場指數(shù),它不僅包括A股市值,對于含B股的公司,其B股市值同樣計(jì)算在內(nèi)。上證綜合指數(shù)系列還包括A股指數(shù)、B股指數(shù)及工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)指數(shù),地產(chǎn)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合類指數(shù)、中型綜指、上證流通指數(shù)等。上海證券交易所按全部上市公司的主營范圍、投資方向及產(chǎn)出分別計(jì)算工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)和綜合類指數(shù)。上證工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合類指數(shù)均以1993年4月30日為基期,基期指數(shù)設(shè)為1358.78點(diǎn),于1993年6月1日正式對外公布。以在上海證券交易所上市的全部工業(yè)類股票、商業(yè)類股票、地產(chǎn)類股票、公用事業(yè)類股票、綜合類股票為樣本,以全部發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算。上海證券交易所編制和發(fā)布的指數(shù)還有上證行業(yè)指數(shù)系列、策略指數(shù)系列、上證風(fēng)格指數(shù)系列、上證主題指數(shù)系列等。深圳證券交易所的股價(jià)指數(shù)(1)成分指數(shù)類①深證成分股指數(shù)。深證成分股指數(shù)由深圳證券交易所編制,通過對所有在深圳證券交易所上市的公司進(jìn)行考察,按一定標(biāo)準(zhǔn)選出40家有代表性的上市公司作為成分股,以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)。采用加權(quán)平均法編制而成。②深證100指數(shù)。深圳證券信息有限公司于2003年年初發(fā)布深證100指數(shù)。深證100指數(shù)成分股的選取主要考察A股上市公司流通市值和成交金額兩項(xiàng)指標(biāo),從在深圳證券交易所上市的股票中選取100只A股作為成分股,以成分股的可流通A股數(shù)為權(quán)數(shù),采用派許綜合法編制。根據(jù)市場動(dòng)態(tài)跟蹤和成分股穩(wěn)定性原則,深證100指數(shù)將每半年調(diào)整一次成分股。(2)綜合指數(shù)類。深證系列綜合指數(shù)包括深證綜合指數(shù)、深證A股指數(shù)、深證B股指數(shù)、行業(yè)分類指數(shù)、中小板綜合指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)、深證新指數(shù)、深市基金指數(shù)等全樣本類指數(shù)。①深證綜合指數(shù)。以在深圳證券交易所主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票為樣本股。深證系列綜合指數(shù)均為派式加權(quán)股價(jià)指數(shù),即以指數(shù)樣本股計(jì)算日股份數(shù)作為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。②深證A股指數(shù)。深證A股指數(shù)以在深圳證券交易所主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的全部A股為樣本股,以樣本股發(fā)行總股本為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。③深證B股指數(shù)。深證B股指數(shù)以在深圳證券交易所上市的全部B股為樣本,以樣本股發(fā)行總股本為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。④行業(yè)分類指數(shù)。以在深圳證券交易所主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的按行業(yè)進(jìn)行劃分的股票為樣本。行業(yè)分類指數(shù)依據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》中的門類劃分,編制13個(gè)門類指數(shù);依據(jù)制造業(yè)門類下的大類劃分,編制9個(gè)大類指數(shù),共有22條行業(yè)分類指數(shù)。行業(yè)分類指數(shù)以樣本股發(fā)行總股本為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。⑤中小板綜合指數(shù)。以在深圳證券交易所中小企事業(yè)板上市的全部股票為樣本。中小企業(yè)板指數(shù)權(quán)可流通股本數(shù)為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。中小板綜合指數(shù)以2005年6月7日為基日,基日指數(shù)為1000點(diǎn),2005年12月1日開始發(fā)布。⑥創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)。以在深圳證券交易所企業(yè)板上市的全部股票為樣本。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以可流通股本數(shù)為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)以2010年5月31日為基日,基日指數(shù)為1000點(diǎn),2010年8月20日開始發(fā)布。⑦深證新指數(shù)。以在深圳證券交易所主板、中小板、企業(yè)板上市的正常交易的且已完成股改的A股為樣本股。深證新指數(shù)以可流通股本數(shù)為權(quán)數(shù),進(jìn)行加權(quán)逐日連鎖計(jì)算。香港和臺灣的主要股價(jià)指數(shù)(1)恒生指數(shù)。恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于l969年11月24日起編制公布、系統(tǒng)反映香港股票市場行情變動(dòng)最有代表性和影響最大的指數(shù)。它挑選了33種有代表性的上市股票為成分股，用加權(quán)平均法計(jì)算。成分股主要根據(jù)以下四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選定：第一，股票在市場上的重要程度；第二，股票成交額對投資者的影響；第三，股票發(fā)行在外的數(shù)量能應(yīng)付市場旺盛時(shí)的需要；第四，公司的業(yè)務(wù)應(yīng)以香港為基地。這33種成分股中包括金融業(yè)4種、公用事業(yè)6種、地產(chǎn)業(yè)9種、其他工商業(yè)14種。這些股票分布在香港主要行業(yè)，都是最具代表性和實(shí)力雄厚的大公司。它們的市價(jià)總值要占香港所有上市股票市價(jià)總值的70%左右。恒生指數(shù)的成分股并不固定，自1969年以來，已作了10多次調(diào)整，從而使成分股更具有代表性，使恒生指數(shù)更能準(zhǔn)確反映市場變動(dòng)狀況。恒生指數(shù)最初以股市交易較正常的1964年7月31日為基期，令基值為100，后來因?yàn)楹闵笖?shù)按行業(yè)增設(shè)了4個(gè)分類指數(shù)，將基期改為1984年1月13日，并將該日收市指數(shù)的975．47點(diǎn)定為新基期指數(shù)。由于恒生指數(shù)具有基期選擇恰當(dāng)、成分股代表性強(qiáng)、計(jì)算頻率高、指數(shù)連續(xù)性好等特點(diǎn)，因此一直是反映和衡量香港股市變動(dòng)趨勢的主要指標(biāo)。香港恒生指數(shù)成分股編制規(guī)則沿用37年，于2006年2月提出改制，首次將H股納入恒生指數(shù)成分股。上市標(biāo)準(zhǔn)是以H股形式于香港上市的內(nèi)地企業(yè)，只要公司的股本以全流通形式于香港聯(lián)交所上市；H股公司已完成股權(quán)分置，且無非上市股本；或者新上市的H股公司無非上市股本。恒生指數(shù)服務(wù)公司表示，恒生指數(shù)會(huì)增加成分股數(shù)目，由目前的33只逐步增加至38只，新增加的5只將全部是國企股。截至2006年末，中國建設(shè)銀行、中國石化、中國銀行已人選恒指成分股，恒生指數(shù)成分股數(shù)目由原來的33只增加至36只。2007年3月12日起將工行、中國人壽納入恒生指數(shù)，至此，恒生指數(shù)成分股增加至38只。這也意味著上證綜指的前四大權(quán)重股工商銀行、中國人壽、中國銀行和中國石化全部進(jìn)人恒生指數(shù)系列。除首度將H股納入恒指成分股外，恒生指數(shù)的編算方法也將出現(xiàn)變動(dòng)：由總市值加權(quán)法改為以流通市值調(diào)整計(jì)算，并為成分股設(shè)定l5%的比重上限。近年來，國企股占港股總市值和成交額的比重不斷上升，變動(dòng)后的恒生指數(shù)更能全面反映市況，更具市場代表性。(2)恒生綜合指數(shù)系列。恒生銀行于2001年10月3日推出恒生綜合指數(shù)系列。恒生綜合指數(shù)包括200家市值最大的上市公司，并分為兩個(gè)獨(dú)立指數(shù)系列，即地域指數(shù)系列和行業(yè)指數(shù)系列。地域指數(shù)分為恒生香港綜合指數(shù)和恒生中國內(nèi)地指數(shù)。其中，恒生香港綜合指數(shù)包括123家在香港上市而營業(yè)收益主要來自中國內(nèi)地以外地方的公司，義分為恒生香港大型股指數(shù)、恒生香港中型股指數(shù)和恒生香港小型股指數(shù)。恒生中國內(nèi)地指數(shù)包括77家在香港上市而營業(yè)收益主要來自中國內(nèi)地的公司，叉分為恒生中國企業(yè)指數(shù)(H股指數(shù))和恒生中資企業(yè)指數(shù)(紅籌股指數(shù))。恒生綜合行業(yè)指數(shù)分為資源礦產(chǎn)業(yè)指數(shù)、工業(yè)制造業(yè)指數(shù)、消費(fèi)品制造業(yè)指數(shù)、服務(wù)業(yè)指數(shù)、公用事業(yè)指數(shù)、金融業(yè)指數(shù)、地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)、咨詢科技業(yè)指數(shù)、綜合企業(yè)指數(shù)。(3)恒生流通綜合指數(shù)系列。恒生流通綜合指數(shù)系列于2002年9月23日推出，以恒生綜合指數(shù)系列為編制基礎(chǔ)，與恒生綜合指數(shù)相同，有200只成分股，并對成分股流通量作出調(diào)整。在指數(shù)編制過程中，整個(gè)指數(shù)系列均經(jīng)過流通量市值及市值比重上限調(diào)整。流通市值調(diào)整的目的是在指數(shù)編制中剔除由策略性股東長期持有并不在市場流通的股票。以下三類股份被視為策略性持有的股份：①策略性股東持有的股權(quán)，由一位或多位策略性股東單獨(dú)或共同持有超過30%的股權(quán)；②董事持有的股權(quán)，個(gè)另0董事持有超過5%的股權(quán)；③互控公司持有的股權(quán)，由一家香港上市公司所持有并超過5%的股權(quán)。流通市值調(diào)整的依據(jù)是公開資料，包括公司年報(bào)和香港交易所提供的公開信息。流通量調(diào)整系數(shù)(流通系數(shù))是流通股份占總發(fā)行股份的百分率。各成分股的發(fā)行股票數(shù)量以流通系數(shù)調(diào)整后才用以編制指數(shù)。流通系數(shù)將調(diào)整至最接近的5%或l0%的整位數(shù)，各成分股占指數(shù)的比重均調(diào)整至不超過15%。恒生流通綜合指數(shù)系列以2000年1月3日為基期，并以2000點(diǎn)為基值。(4)恒生流通精選指數(shù)系列。恒生流通精選指數(shù)系列于2003年1月20日推出。恒生流通精選指數(shù)系列由“恒生50”、“恒生香港25”和“恒生中國內(nèi)地25”組成，這3只指數(shù)分別為“恒生流通綜合指數(shù)”、“恒生香港流通指數(shù)”和“恒生中國內(nèi)地流通指數(shù)”屬下的分組指數(shù)。(5)臺灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)。臺灣證券交易所目前發(fā)布的股價(jià)指數(shù)中，以發(fā)行股數(shù)加權(quán)計(jì)算的有26種，包括發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)(未含金融股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)，未含電子股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù))；還有22種產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)，與英國富時(shí)(FTSE)共同編制的臺灣50指數(shù)，以及以算術(shù)平均法計(jì)算的綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)。海外上市公司指數(shù)。2004年10月18日美國芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)的全資子公司CBOE期貨交易所(CFE)推出CBOE中國指數(shù)，并以該指數(shù)為標(biāo)的推出CBOE中國指數(shù)期貨，還計(jì)劃推出中國指數(shù)期權(quán)。CBOE推出的中國指數(shù)主要基于海外上市的中國公司，以在紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券市場或美國證券交易所上市的l6只中國公司股票為樣本，按照等值美元加權(quán)平均計(jì)算而成。樣本股有中國鋁業(yè)(ACH．NYSE)、中國人壽(LFC．NYSE)、中國電信(CHA．NYSE)、中國移動(dòng)(CHU．NYSE)、中海油(CE0．NYSE)、中國玉柴國際(CYD．NYSE)、華能國際(HNENYSE)、南太電子(NTE．NYSE)、中石油(PTR．NYSE)、新浪網(wǎng)(SINA．NASDAQ)、中石化(SNP．NYSE)、搜狐網(wǎng)(SOHU．NASDAQ)、網(wǎng)易(NTES．NASDAQ)、中華網(wǎng)(CHINA．NASDAQ)、UT斯達(dá)康(UTSl．NASDAQ)等。中國指數(shù)期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約，代號為CX，交易時(shí)間為芝加哥時(shí)間8：30。15：15，交易平臺為CBOEdimct電子交易平臺。合約標(biāo)準(zhǔn)為每點(diǎn)l00美元．最小變動(dòng)價(jià)位為0．05點(diǎn)，合約結(jié)算日為到期月的第3個(gè)星期五，采用現(xiàn)金結(jié)算。3、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容。（1）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的禁止行為：不得為客戶股票申購和交易提供融資、融券，從事信用交易；不得挪用客戶的交易結(jié)算資金和證券，亦不得將客戶的資金和證券借與他人或者作為擔(dān)保物；不得侵占、損害客戶的合法權(quán)益；不得違背客戶的指令買賣證券或接受代為客戶決定證券買賣方向、品種、數(shù)量和時(shí)間的全權(quán)委托；不得以任何方式向客戶保證交易收益或者承諾賠償客戶的投資損失；不得為多獲取傭金而誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的證券買賣；不得在批準(zhǔn)的營業(yè)場所之外接受客戶委托和進(jìn)行清算、交收；不得以任何方式提高或降低，或者變相提高或降低交易所公布的證券交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，收取不合理的傭金和其他費(fèi)用；不得散布謠言或其他非公開披露的信息；不得利用職業(yè)之便利用或泄露內(nèi)幕信息；不得為他人操縱市場、內(nèi)幕交易、欺詐客戶提供方便。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)特點(diǎn)：廣泛性。所有上市交易的股票和債券都是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的對象。因此，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的對象具有廣泛性。同時(shí)，由于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的具體對象是特定價(jià)格的證券，而證券價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，上市公司經(jīng)營業(yè)績，市場供求情況，社會(huì)政治變化，投資者心理因素，主管部門的政策及調(diào)控措施等多種因素影響，經(jīng)常漲跌變化。同一種證券在不同時(shí)點(diǎn)會(huì)有不同的價(jià)格，因此，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的對象還具有價(jià)格變動(dòng)性的特點(diǎn)。中介性。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是一種代理活動(dòng)，證券經(jīng)紀(jì)商不以自己的資金進(jìn)行證券買賣，也不承擔(dān)交易中證券價(jià)格漲跌的風(fēng)險(xiǎn)，而是充當(dāng)證券買方和賣方的代理人，發(fā)揮著溝通買賣雙方和按一定的要求和規(guī)則迅速，準(zhǔn)確地執(zhí)行指令并代辦手續(xù)，同時(shí)盡量使買賣雙方按自己意愿成交的媒介作用，因此具有中介性的特點(diǎn)。權(quán)威性。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，客戶是委托人，證券經(jīng)紀(jì)商是受托人。證券經(jīng)紀(jì)商要嚴(yán)格按照委托人的要求辦理委托事務(wù)。這是證券經(jīng)紀(jì)商對委托人的首要義務(wù)。委托人的指令具有權(quán)威性，證券經(jīng)紀(jì)商必須嚴(yán)格地按照委托人制定的證券，數(shù)量，價(jià)格和有效時(shí)間買賣證券，不能自作主張，擅自改變委托人的意愿。即使情況發(fā)生了變化，為了維護(hù)委托人的權(quán)益不得不變更委托指令，也必須事先征得委托人的同意。如果證券經(jīng)紀(jì)商無故違反委托人的指示，在處理委托事務(wù)中使委托人遭受損失，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。保密性。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，委托人的資料關(guān)系到其投資決策的實(shí)施和投資盈利的實(shí)現(xiàn)，關(guān)系到委托人的切身利益，證券經(jīng)紀(jì)商有義務(wù)為客戶保密，如股東賬戶和資金賬戶的賬號和密碼；客戶委托的有關(guān)事項(xiàng)，如買賣哪種證券，買賣證券的時(shí)間和價(jià)格等，客戶股東賬戶中的庫存證券種類和數(shù)量，資金賬戶中的資金額等。如因證券經(jīng)紀(jì)商泄露客戶資料而造成客戶損失，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。（2）證券自營業(yè)務(wù)證券自營業(yè)務(wù)，是證券公司使用自有資金或者合法籌集的資金以自己的名義買賣證券獲取利潤的證券業(yè)務(wù)。證券公司從事自營業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定：真實(shí)、合法的資金和賬戶。證券公司從事自營業(yè)務(wù)必須以自己的名義進(jìn)行，不得假借他人名義或者以個(gè)人名義進(jìn)行。證券公司的自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金，不得通過“保本保底”的委托理財(cái)、發(fā)行柜臺債券等非法方式融資，不得以他人名義開立多個(gè)賬戶。證券公司不得將其自營賬戶轉(zhuǎn)借給他人使用；業(yè)務(wù)隔離。證券公司必須將證券自營業(yè)務(wù)與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、承銷保薦業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)分開操作，建立防火墻制度，確保自營業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)在人員、信息、賬戶、資金、會(huì)計(jì)核算方面嚴(yán)格分離；明確授權(quán)。建立健全相對集中、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策與授權(quán)機(jī)制。自營業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照董事會(huì)、投資決策機(jī)構(gòu)、自營業(yè)務(wù)部門三級體制設(shè)立。證券公司要建立健全自營業(yè)務(wù)授權(quán)制度，明確授權(quán)權(quán)限、時(shí)效和責(zé)任，建立層次分明、職責(zé)明確的業(yè)務(wù)管理體系，制定標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)操作流程，明確自營業(yè)務(wù)相關(guān)部門、相關(guān)崗位的職責(zé)，保證授權(quán)制度的有效執(zhí)行。自營業(yè)務(wù)的管理和操作由證券公司自營業(yè)務(wù)部門專職負(fù)責(zé)，非自營業(yè)務(wù)部門和分支機(jī)構(gòu)不得以任何形式開展自營業(yè)務(wù)。自營業(yè)務(wù)的投資決策、投資操作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的機(jī)構(gòu)和職能應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立。自營業(yè)務(wù)的賬戶管理、資金清算、會(huì)計(jì)核算等后臺職能應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立的部門或崗位負(fù)責(zé)，形成有效的前、中、后臺相互制衡的監(jiān)督機(jī)制；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。證券公司要根據(jù)公司經(jīng)營管理特點(diǎn)和業(yè)務(wù)運(yùn)作狀況，建立完備的自營業(yè)務(wù)管理制度、投資決策機(jī)制、操作流程和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，在風(fēng)險(xiǎn)可測、可控、可承受的前提下從事自營業(yè)務(wù)。證券公司應(yīng)當(dāng)建立自營業(yè)務(wù)的逐日盯市制度，健全自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口和公司整體損益情況的聯(lián)動(dòng)分析與監(jiān)控機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控量化指標(biāo)體系，定期對自營業(yè)務(wù)投資組合的市值變化，及對公司以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的潛在影響進(jìn)行敏感性分析和壓力測試。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定，證券公司證券自營賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額不得超過其凈資產(chǎn)的80%；報(bào)告制度。證券公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管部門和證券交易所的要求，報(bào)送自營業(yè)務(wù)信息。報(bào)告的內(nèi)容包括：自營業(yè)務(wù)賬戶、席位情況，涉及自營業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策，自營風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告等事項(xiàng)。．證券自營業(yè)務(wù)特點(diǎn)：決策的自主性。證券公司自營買賣業(yè)務(wù)的首要特點(diǎn)即為決策的自主性，這表現(xiàn)在：(1)交易行為的自主性。證券公司自主決定是否買入或賣出某種證券。(2)選擇交易方式的自主性。證券公司在買賣證券時(shí)，是通過交易所買賣，還是通過其他場所買賣，由證券公司在法規(guī)范圍內(nèi)依一定的時(shí)間、條件自主決定。(3)選擇交易品種、價(jià)格的自主性。證券公司在進(jìn)行