2021中國(guó)“絲路基金〞研究報(bào)告前言/

INTRODUCTION2021年，習(xí)近平主席相繼提出中國(guó)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶〞和“21世紀(jì)海上絲綢之路〞〔簡(jiǎn)稱(chēng)“一帶一路〞〕的戰(zhàn)略設(shè)想。為了落實(shí)這一戰(zhàn)略設(shè)想，總規(guī)模達(dá)400億美元的中長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)基金--絲路基金有限責(zé)任公司2021年底在北京成立。以國(guó)家絲路基金成立為標(biāo)志，包括“一帶一路〞基金在內(nèi)的各路“絲路基金〞應(yīng)運(yùn)而生，呈方興未艾之勢(shì)。在2021“一帶一路〞國(guó)際合作頂峰論壇召開(kāi)之際，投中研究院基于CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)全國(guó)各路“絲路基金〞進(jìn)行了系統(tǒng)梳理和研究，并發(fā)布中國(guó)首份“絲路基金〞地圖，為國(guó)家“一帶一路〞戰(zhàn)略提供智力支持。2 Copyright

?

投中信息關(guān)于“絲路基金〞的核心發(fā)現(xiàn)成立數(shù)量52

支規(guī)模總計(jì)3081.55

億元3 Copyright

?

投中信息關(guān)于“絲路基金〞的核心發(fā)現(xiàn)資本來(lái)源國(guó)有資本為主注冊(cè)地區(qū)廣東、北京

深圳前海87%“絲路基金〞資本來(lái)源以國(guó)有資本為主〔87%〕，民間資本占小頭〔13%〕。在當(dāng)前階段，開(kāi)展“絲路基金〞是國(guó)家意志的充分表達(dá)，后續(xù)民間資本如何介入需要深入研討落戶(hù)廣東的絲路基金最多〔18支〕，而落戶(hù)北京的絲路基金管理人最多〔19家〕80%絲路基金注冊(cè)在各類(lèi)新區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)，其中注冊(cè)在深圳前海最為集中成立時(shí)間2021年最多25支2021年成立的絲路基金最多〔25支〕，其次是2021年〔19支〕，兩只合計(jì)占比超過(guò)80%；絲路基金呈方興未艾之勢(shì)十清楚顯4 Copyright

?

投中信息關(guān)于“絲路基金〞的核心發(fā)現(xiàn)銀行參與中信銀行郵政儲(chǔ)蓄銀行北京銀行前十大絲路基金中有三家銀行

主導(dǎo)，三家承諾出資金額超過(guò)

400

億元，銀行系將成為絲路

基金的重要出資人PE

參與毅達(dá)資本江蘇一帶一路沿海開(kāi)發(fā)基金〔200億元〕--毅達(dá)資本。有經(jīng)驗(yàn)的PE機(jī)構(gòu)參與發(fā)起設(shè)立和管理絲路基金是未來(lái)重要的路徑選擇投資模式股權(quán)投資為主絲路基金以股權(quán)投資為主要模式，主要投向產(chǎn)業(yè)園區(qū)、城市重大根底設(shè)施、交通樞紐型工程、未上市企業(yè)股權(quán)等5 Copyright

?

投中信息中國(guó)“絲路基金〞地圖6 Copyright

?

投中信息中國(guó)“絲路基金〞管理人地圖新疆甘北京★肅陜西江蘇上海浙江江西

福建廣西廣東投中研究院整理，2021.057 Copyright?投中信息廣西 1 投中研究院整理，2021.05省份基金管理人數(shù)量北京19廣東10福建4新疆3陜西2甘肅2浙江1上海1江蘇1江西1絲路基金與管理人成立時(shí)間分布302520151050歷年絲路基金成立數(shù)量歷年絲路基金管理人成立數(shù)量25201510502021年2021年 2021年絲路基金成立數(shù)量2021年2021年2021年 2021年絲路基金管理人成立數(shù)量2021年投中研究院整理,2021.05投中研究院整理,2021.058 Copyright

?

投中信息絲路基金注冊(cè)地分布絲路基金注冊(cè)地分布10開(kāi)發(fā)區(qū)、自貿(mào)區(qū)、新區(qū)其他其中，注冊(cè)在深圳前海的基金共有

16

支，占絲路基金總數(shù)量的31%42投中研究院整理,2021.059 Copyright

?

投中信息絲路基金資本來(lái)源分布不同資本來(lái)源的絲路基金規(guī)?！矄挝?億元〕396.8國(guó)家級(jí)省級(jí)政府及國(guó)有企業(yè) 社會(huì)資本1615.251069.5投中研究院整理,2021.0510

Copyright

?

投中信息中國(guó)“絲路基金〞十強(qiáng)名單序號(hào)12345678910投中研究院整理，2021.0511

Copyright

?

投中信息名稱(chēng)承諾出資規(guī)模（億元）絲路基金有限責(zé)任公司1615.25廣東絲路基金合伙企業(yè)（有限合伙）200.2西安絲綢之路品質(zhì)城市建設(shè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）200.02一帶一路（江蘇）沿海開(kāi)發(fā)投資基金（有限合伙）200信銀一帶一路（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）200郵銀豫資一帶一路（河南）發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）100.1陜西北銀絲路股權(quán)投資管理企業(yè)（有限合伙）100.0001霍爾果斯絲綢之路華天發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）80上海新絲路華信股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）65.01深圳一路一帶產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)50江蘇一帶一路投資基金（有限合伙）30.1典型案例分析——1°絲路基金旗艦絲路基金有限責(zé)任公司 2021年12月29日在北京注冊(cè)成立。以股權(quán)投資為主的中長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)基金，類(lèi)似于中長(zhǎng)期的私募股權(quán)投資基金。目前注冊(cè)資本615.25億人民幣，習(xí)主席在“一帶一路〞頂峰論壇宣布增加1000億人民幣，使得絲路基金有限責(zé)任公司實(shí)際管理規(guī)模達(dá)1615.25億人民幣外匯儲(chǔ)藏中國(guó)投資有限責(zé)任

公司國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行梧桐樹(shù)投資平臺(tái)

有限責(zé)任公司賽里斯投資

有限責(zé)任公司中國(guó)進(jìn)出口銀行國(guó)開(kāi)金融

有限責(zé)任公司65

億美元15

億美元15

億美元5

億美元資金規(guī)模

400

億美元首期資本金

100

億美元絲路基金12

Copyright

?

投中信息典型案例分析——1°絲路基金旗艦絲路基金有限責(zé)任公司

組織構(gòu)架管理團(tuán)隊(duì)絲路基金法定代表人、董事長(zhǎng)為金琦，曾任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理外交部、國(guó)家開(kāi)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部、商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、中國(guó)投資有限責(zé)任公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行各委派一名代表作為董事公司人員按市場(chǎng)方式招聘管理，根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)展需要靈活配備，實(shí)行與業(yè)績(jī)掛鉤、有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬鼓勵(lì)機(jī)制，以吸引高端人才參加典型案例分析——1°絲路基金旗艦絲路基金有限責(zé)任公司 定位絲路基金是中長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)投資基金，通過(guò)以股權(quán)為主的多種投融資方式，重點(diǎn)圍繞“一帶一路〞建設(shè)推進(jìn)與相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的根底設(shè)施、資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)能合作和金融合作等工程，確保中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)可持續(xù)和合理的投資回報(bào) 投資方式絲路基金按照市場(chǎng)化、國(guó)際化、專(zhuān)業(yè)化的原那么開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，可以運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、基金、貸款等多種方式提供投融資效勞，也可與國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)等發(fā)起設(shè)立共同投資基金，進(jìn)行資產(chǎn)受托管理、對(duì)外委托投資等典型案例分析——1°絲路基金旗艦絲路基金有限責(zé)任公司股權(quán)投資為公司主要投資類(lèi)型，包括綠地和棕地等工程股權(quán)出資、企業(yè)并購(gòu)和資股權(quán)產(chǎn)收購(gòu)〔M&A〕股權(quán)出資、IPO和Pre-IPO投資、優(yōu)先股投資等投資股權(quán)投資占絲路基金投資的比例已超過(guò)70%，同時(shí)公司還綜合運(yùn)營(yíng)債權(quán)、貸款和基金等投資模式，形成不同的組合搭配，一方面滿(mǎn)足企業(yè)和工程的資金需求；另一方面也豐富了投資品種，兼顧了風(fēng)險(xiǎn)收益平衡投資方式債權(quán)投資包括貸款、債券投資〔含次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債〕、夾層投資等基金

公司可設(shè)立子基金開(kāi)展自主投資，與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)等發(fā)起設(shè)立資

共同投資基金，也可投資于其他基金其他投資公司可進(jìn)行資產(chǎn)受托管理、對(duì)外委托投資等典型案例分析——1°絲路基金旗艦絲路基金有限責(zé)任公司

絲路基金是主權(quán)財(cái)富基金嗎

？絲路基金不是主權(quán)財(cái)富基金。主權(quán)財(cái)富基金更強(qiáng)調(diào)財(cái)富的增長(zhǎng)，因此資產(chǎn)配置比較多元，在股票、債券、并購(gòu)上有顯著的配置。絲路基金的業(yè)務(wù)側(cè)重于以股權(quán)為主的工程投資。此外，絲路基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，而且對(duì)內(nèi)、對(duì)外開(kāi)放，不同于主權(quán)財(cái)富基金典型案例分析——1°絲路基金旗艦絲路基金有限責(zé)任公司 已投工程01三峽集團(tuán)投資建設(shè)巴基斯坦卡洛特水電站工程02亞馬爾液化天然氣一體化工程03截至2021年3月，絲路基金已簽約15個(gè)項(xiàng)目，承諾投資金額累計(jì)約60億美元，投資覆蓋俄蒙中亞、南亞、東南亞、西亞北非及歐洲等地區(qū)的根底設(shè)施、資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作、金融合作等領(lǐng)域一體化天然氣處理和石化企業(yè)西布爾公司04迪拜哈翔清潔燃煤電站工程05中國(guó)化工投資意大利倍耐力公司06中法

FCValue

Trail

基金0720

億美元設(shè)立了中哈產(chǎn)能合作基金17

Copyright

?

投中信息典型案例分析——2°地方絲路基金代表廣東絲路基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕 2021年3月24日正式注冊(cè)成立，注冊(cè)資本200.2億人民幣工銀瑞信投資管理中銀資產(chǎn)管理有限

公司廣東粵財(cái)基金管理廣東粵財(cái)投資控股交銀國(guó)際信托有限公司90

億元70

億元20

億元20

億元0.2

億元廣東絲路基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕 基金管理人——廣東省屬?lài)?guó)企粵財(cái)控股注冊(cè)資本113.48億元。主要從事信托理財(cái)、資產(chǎn)管理、融資擔(dān)保、股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)基金、實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)等五大業(yè)務(wù)板塊，下屬13家全資和控股企業(yè)。旗下?lián)碛幸惑w化組合式的金融效勞平臺(tái)。截止2021年12月，集團(tuán)管理資產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)2800億元人民幣，凈資產(chǎn)207億元。除絲路基金外，公司還成為了珠江西岸先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)開(kāi)展基金、國(guó)投先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、廣東省中小微企業(yè)開(kāi)展基金、廣東新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人，目前已承接財(cái)政資金達(dá)100.5億元18

Copyright

?

投中信息典型案例分析——2°地方絲路基金代表廣東絲路基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕廣東絲路基金VS國(guó)家絲路基金廣東絲路基金與國(guó)家絲路基金利用外匯儲(chǔ)藏及政策性銀行出資不同，將以少量政府出資為引導(dǎo)，按照1：9的比例最大程度撬動(dòng)社會(huì)資本，形成財(cái)政手段與金融手段相配合的投入機(jī)制運(yùn)作模式本期基金的運(yùn)作模式為“政府搭臺(tái)〞+“銀行出力〞+“企業(yè)唱戲〞。政府遴選管理和出資機(jī)構(gòu)，并由發(fā)改委等政府相關(guān)部門(mén)統(tǒng)籌輸送項(xiàng)目資源，提供專(zhuān)家咨詢(xún)意見(jiàn)；銀行出資出智，各出資人根據(jù)商業(yè)化原那么對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)達(dá)成共識(shí)的前提下做出投資決策；企業(yè)唱戲：重點(diǎn)支持根底設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、能源資源、農(nóng)漁業(yè)、制造業(yè)和效勞業(yè)等領(lǐng)域的重大工程建設(shè)典型案例分析——2°地方絲路基金代表廣東絲路基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕 投資領(lǐng)域基金首期主要投資于符合國(guó)家“一帶一路〞戰(zhàn)略的工程，即重點(diǎn)國(guó)別的產(chǎn)業(yè)園區(qū)、重大根底設(shè)施、農(nóng)漁業(yè)、制造業(yè)和效勞業(yè)等領(lǐng)域工程，兼顧國(guó)內(nèi)“一帶一路〞交通樞紐型工程；跟投國(guó)家絲路基金及其新設(shè)子基金等。廣東省參與國(guó)家“一帶一路〞建設(shè)的“1+10〞重點(diǎn)工程、廣東省推進(jìn)“一帶一路〞建設(shè)2021年工作要點(diǎn)所列示工程都成為粵財(cái)基金重要的工程來(lái)源 已投工程?以股權(quán)融資方式，5.99億元投資珠海國(guó)際貨柜碼頭〔高欄二期〕四個(gè)10萬(wàn)噸級(jí)集裝箱碼頭工程?廣東東莞石龍中俄貿(mào)易產(chǎn)業(yè)園工程典型案例分析——3°尚未落地的絲路基金民間資本主導(dǎo)的“絲路基金〞——綠絲路基金據(jù)媒體2021年初報(bào)道,綠絲路基金總規(guī)模300億元，由億利資源集團(tuán)聯(lián)合其他民營(yíng)企業(yè)發(fā)起，宣稱(chēng)是國(guó)內(nèi)和全球第一只投資“一帶一路〞綠色產(chǎn)業(yè)基金。方案在未來(lái)6-8年內(nèi)參與投資中國(guó)和“一帶一路〞沿途國(guó)家生態(tài)光伏工程綠絲路基金自2021年通過(guò)媒體宣布之后，除了億利資源集團(tuán)在上海自貿(mào)區(qū)成立一支注冊(cè)資本為1億人民幣的上海綠絲路股權(quán)投資基金合伙企業(yè)〔有限合伙〕之外，還沒(méi)有見(jiàn)到有其他民營(yíng)企業(yè)的參與承諾出資21

Copyright

?

投中信息典型案例分析——3°尚未落地的絲路基金廣西絲路基金廣西“絲路基金〞分為廣西絲路產(chǎn)業(yè)基金、珠江-西江產(chǎn)業(yè)開(kāi)展基金、廣西公共根底設(shè)施PPP產(chǎn)業(yè)基金和廣西左右江干革命老區(qū)振興開(kāi)展基金