《公司理財學(xué)》（A卷）參考答案一、單選題1．B2．B3．D4．C5．B6．C7．A8．D9．B10．A11．C12．B13．C14．B15．B二、多選題1．AB2．ACD3．ABC4．ABCDE5．ABCD6．BC7．BC8．AD9．ACD10．ABCD三、判斷題(本大題共15小題，每小題1分，共15分。)1．×2．×3．√4．×5．×6．×7．√8．×9．×10．×四、簡答題1.盈利與增值水平。投資風(fēng)險。投資成本：涉及前期費用、實物投資額、資金成本和投資回收費用。投資管理和經(jīng)營控制能力?；I資能力。投資的流動性。投資環(huán)境。2.依法分派原則。積累與分派并重原則。投資與收益對等原則。兼顧各方利益原則。無利不分原則。3.與整個市場相比，每位投資者的財富份額都很小，因此投資者都是價格的接受者，不含有做市的力量，市場處在完善的競爭狀態(tài)。全部的投資者都只計劃持有資產(chǎn)一種相似的周期。投資者只能交易公開交易的金融工具如股票、債券等，即不把人力資本、私人公司、政府融資項目等考慮在內(nèi)。無稅和無交易成本，即市場環(huán)境是無磨擦的。全部的投資者都是理性的，并且獲得的信息是完全的。全部的投資者都以相似的觀點和分析辦法來看待多個投資工具，他們對所交易的金融工具將來的收益現(xiàn)金流的概率分布、預(yù)期值和方差等都有相似的預(yù)計。五、計算題1．（1）（2）由于該組合的收益率（12.2%）低于公司規(guī)定的收益率（13%），因此能夠通過提高β系數(shù)高的甲或乙種股票的比重、減少丙種股票的比重實現(xiàn)這一目的。2．（1）最佳現(xiàn)金持有量=[2×250000×500/10%]1/2=50000（元）（2）全年現(xiàn)金管理總成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000（元）全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=250000/50000×500=2500（元）全年現(xiàn)金持有機會成本=50000/2×10%=2500（元）（3）有證券交易次數(shù)=250000/50000=5（次）有價證券交易間隔期=360/5=72（天）3．（1）A方案預(yù)期收益率的盼望值=0.2*100%+0.3*30%+0.4*10%+0.1*（-60%）=27%A方案預(yù)期收益率的原則離差==44.06%A方案預(yù)期收益率的原則離差率=原則離差/盼望值=44.06%/27%=1.63B方案預(yù)期收益率的盼望值=0.2*80%+0.3*20%+0.4*12.5%+0.1*（-20%）=25%B方案預(yù)期收益率的原則離差==29.62%B方案預(yù)期收益率的原則離差率=原則離差/盼望值=29.62%/25%=1.18（2）A方案的投資酬勞率=6%+1.63*10%=22.3%B方案的投資酬勞率=6%+1.18*10%=17.8%4．（1）計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本①立刻付款：折扣率=（800000-780800）/800000=2.4%機會成本=2.4%/（1-2.4%）*360/（60-0）=14.75%②5天后付款：折扣率=（800000-781200）/800000=2.35%機會成本=2.35%/（1-2.35%）*360/（60-5）=15.75%③10天后付款：折扣率=（800000-781600）/800000=2.3%機會成本=2.3%/（1-2.3%）*360/（60-10）=16.95%④20天后付款：折扣率=（800000-783000）/800000=2.125%機會成本=2.125%/（1-2.125%）*360/（60-20）=19.54%⑤30天后付款：折扣率=（800000-785000）/800000=1.875%機會成本=1.875%/（1-1.875%）*360/（60-30）=22.93%⑥45天后付款：折扣率=（800000-790000）/800000=1.25%