《公司理財》作業(yè)集答案

第一章公司理財概論

一、名詞解釋

1.公司財務(wù)：有關(guān)公司錢，財、物的事務(wù)，即有關(guān)資金的事務(wù)。它是以公司的財務(wù)活動為

現(xiàn)象或形式，以公司的財務(wù)關(guān)系為本質(zhì)或合適的內(nèi)容，是二者的統(tǒng)一體。它是客觀存在的經(jīng)

濟(jì)現(xiàn)象。

2.公司理財：是根據(jù)資金運(yùn)動規(guī)律，按照國家法律政策，對公司的資金籌集，使用和分配，

進(jìn)行預(yù)測，決策、計劃、控制，核算和分析，提高資金運(yùn)用效果，實(shí)現(xiàn)資本保值增值的管理

工作。

3.股份有限公司：指其資本分為等額股份，股東以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司

以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。

4.有限責(zé)任公司：指由2個以上50個以下股東共同出資，每個股東以其出資額為限對公

司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。

5.財務(wù)預(yù)測：是在認(rèn)識和掌握資產(chǎn)運(yùn)動規(guī)律的基礎(chǔ)上，分析研究企業(yè)內(nèi)外部各種經(jīng)濟(jì)、相

關(guān)技術(shù)條件，并依據(jù)各種經(jīng)濟(jì)信息、，采用科學(xué)的方式方法，對企業(yè)未來財務(wù)活動的資金、成

本、收入、盈利水平進(jìn)行預(yù)計和測算，對企業(yè)未來的財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢進(jìn)行估計。

6.財務(wù)決策：是企業(yè)經(jīng)營決策的重要組成部分，它是對企業(yè)未來的財務(wù)活動確定目標(biāo)、制

定解決方案，并從兩個以上解決方案中選擇一個滿意解決方案的工作過程。

7.財務(wù)控制：指在財務(wù)管理過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影

響或調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計劃所規(guī)定的各種目標(biāo)的一種管理干方式方法。

8.財務(wù)分析：根據(jù)有關(guān)信息資料，運(yùn)用特定的方式方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進(jìn)

行評價的一項工作。

9.企業(yè)價值最大化：指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣

時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的同時考慮所有關(guān)系人的利益，使企

業(yè)總價值不斷增加。

二、單項選擇

1.B2.A3.C4.D5.A

6.C7.A8.B9.D10.C

三、多項選擇

1.AE2.ABCD3.ABCD4.BCDE5.CE

6.ADE7.ABD8.CE9.ABCDE10.ACDE

11.,ABCDE12.,ABC13.CDE14.ACDE

四、判斷改錯

1.錯改：公司財務(wù)管理是一種價值管理。

2.錯改：以企業(yè)價值最大化作為最優(yōu)理財目標(biāo)，考慮了貨幣時間價值和風(fēng)險因素。

3.對

4.錯改：有限責(zé)任公司通過簽發(fā)出資證明書來融資。

5.對

6.錯改：財務(wù)決策是理財?shù)闹行沫h(huán)節(jié)。

7.錯改：財務(wù)預(yù)測是財務(wù)決策的基礎(chǔ)，也是編制財務(wù)計劃的前提。

8.錯改：按照計劃期內(nèi)固定單一的經(jīng)濟(jì)活動水平來編制計劃的方式方法被稱為固定計

劃法。

9.錯改：彈性計劃法是指企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)財務(wù)指標(biāo)與業(yè)務(wù)

量之間有規(guī)律的聯(lián)系，按照一系列不同的業(yè)務(wù)量編制計劃的一種方式方法。

10.對

《公司理財》第二章籌資決策作業(yè)集答案

一、名詞解釋

1.權(quán)益資本：指投資者投入企業(yè)的資金。

2.吸收直接投資：指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原則來吸

收投資者投入資金的一種籌資方式。

3.股票：股份公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的、表示股東按其持有股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)

的、可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。

4.普通股股票：是公司發(fā)行的代表股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制且股利不固

定的股票，它是公司最基本的股票。

5.優(yōu)先股股票：是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分得股息和公司剩余財產(chǎn)的股票。

6.信用借款：又稱無擔(dān)保借款，是指沒有保證人作保證或沒有財產(chǎn)作抵押，僅憑借款人的

信用而取得的借款。

7.擔(dān)保借款：是指有一定的保證人作保證或利用一定的財產(chǎn)作抵押、質(zhì)押而取得的借款。

8.債券：是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集負(fù)債性資金而向投資人出具的、承諾按一定利率定期

支付利息，并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

9.公司債券：是指由股份公司所發(fā)行的債券。

10.可轉(zhuǎn)換公司債券：是指上市公司和重點(diǎn)國有企業(yè)依照法定程序發(fā)行，在一定期間內(nèi)依據(jù)

約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份公司債券。

11.售后回租：根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用的一種融資租賃形式。

12.資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。

13.經(jīng)營杠桿：由于公司固定成本的存在，導(dǎo)致利潤變動率超過銷售變動率的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

14.經(jīng)營杠桿系數(shù)：息稅前利潤變動率相當(dāng)于銷售變動率的倍數(shù)。

15.財務(wù)杠桿：由于固定財務(wù)費(fèi)用的存在，導(dǎo)致每股收益變動率（EPS變動率）超過息稅前

利潤率變動率（EBIT變動率）的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

16.財務(wù)杠桿系數(shù)：EPS變動率相當(dāng)于EBIT變動率的倍數(shù)。

17.總杠桿：由于固定成本和固定費(fèi)用的存在，導(dǎo)致EPS的變動率超過銷售變動率的客觀經(jīng)

濟(jì)現(xiàn)象。

18.總杠桿系數(shù)：EPS變動率相當(dāng)于銷售變動率的倍數(shù)。

19.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，是綜合資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本

結(jié)構(gòu)。

二、單項選擇

1.B2.B3.C4.B5.D6.C

7.A8.C9.B10.B11.A12.D

13.A14.B15.D16.A17.C

三、多項選擇

1.ABCDE2.BCE3.CD4.ABD5.ADE6.BD

7.AE8.ABD9.BCE10.ABC11.AD12.ACE

13.,AB14.ABCDE15.CD16.ABC17.ABE18.ACD

四、判斷改錯

1.錯改：財務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越大，所有者受益率就越大。

2.錯改：在資本結(jié)構(gòu)一定的情況下，債務(wù)利息和所得稅稅率保持不變時，若息稅前利潤

增加，則分配給投資者的收益會以更快的速度增加。

3.對

4.錯改：當(dāng)企業(yè)的其他條件不變，只是負(fù)債率不同時，負(fù)債越多，財務(wù)杠桿系數(shù)越大,

財務(wù)風(fēng)險越大，所有者收益越高。

5.錯改：在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越低，債券的發(fā)行價格越高。

6.錯改：債券的利息是定期支付，作為財務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支；股票的利息是定期

支付，但在所得稅后列支。

7.對

8.錯改：.企業(yè)負(fù)債比率越高，財務(wù)風(fēng)險越大，若資金利潤率大于借款利息率時，負(fù)債

越多，對企業(yè)越有利；若資金利潤率小于借款利息率時，負(fù)債越多，對企業(yè)越不利。

9.錯改：股份公司設(shè)立時發(fā)行股票，其發(fā)起人要認(rèn)購股份，認(rèn)購股本數(shù)不少于公司擬發(fā)

行的股本總額的35%。

10.錯改：普通股籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，沒有固定的到期日，但是因?yàn)楣衫诙惡?/p>

支付，沒有節(jié)稅作用，同時普通股的籌資費(fèi)用也較高，所以資金成本較高。

11.對

12.對

13.錯改：總杠桿系數(shù)是每股收益變動率相當(dāng)于銷售變動率的倍數(shù)。

14.錯改：最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。

五、計算與綜合分析

L當(dāng)負(fù)債率=°時’資本金收益率

6000x20%-6000x40%x10%

當(dāng)負(fù)債率=40%時，資本金收益率=--------------------------------------=26.67%

6000(1-40%)

6000x20%-6000x80%x10%…

當(dāng)負(fù)債率=80%時，資本金收益率=---------------------------------------=60%

6000(1-80%)

2.當(dāng)市場利率為5%時，債券發(fā)行價格=1000X5%XPVIFA5%5+1（XX）XPVIF5%5

=50x4.3295+1000x0.7835=1000(元)

市場利率為2%時，債券發(fā)行價格=1000X5%XPVIFA2%.5+1（X）0XPVIF2%5

=50x4.7135+1000x0.9057=1141.38(元)

當(dāng)市場利率為8%時，債券發(fā)行價格=1000x5%XPVIFA8%,5+10（X）XPVIF8%5

=50x3.9927+1000x0.6806=880.24(元)

短任應(yīng)忖和仝一20°—200—cq(775?)

3.耳十|'JTLiAlZ.JJ?UU乙u\/JyLt)

PV7EA]5%53.3522

甲=6%X理2_+9%><222_+15%*酗_=11.1%

4.YWACC

100010001000

乙=8%X理U15%x^21=11.5%

WACC

10001000

丙=6.5%X^2+8%X^^+15%X^21=11.9%

WACC

100010001000

，解決方案甲為最佳籌資解決方案o

5.(1)

_400xl0%(l-33%)400+(-+5%)x-^-=11.68%

K增貫前-----------------------------------x-------

4001000201000

(2)

_400xlQ%(l-33%)400100xl2%x(l-33%)100+(2+5%1

KTZZXTTTZ+-X

4001100100201100

=11.35%

_400xl0%(l-33%)_400+(2+5%*幽±儂

K

4001100251100

=10.71%

VK，).>K^，乙解決方案為最佳增資解決方案。

4.5

6.長期借款：總籌資突破點(diǎn)?==30（萬元）總籌資突破點(diǎn)②=，?=60(萬元)

15%15%

20總籌資突破點(diǎn)②二型

長期債券：總籌資突破點(diǎn)①==80（萬元）=160（萬元）

25%25%

30總籌資突破點(diǎn)②=坨

普通股：總籌資突破點(diǎn)?==50（萬元）=100(萬元)

60%

(1)當(dāng)籌資總額在30萬元以下時，

綜合邊際資本成本=3%X15%+10%X25%+13%X60%=10.75%

(2)當(dāng)籌資總額在30萬元—50萬元時，

綜合邊際資本成本=5%X15%+10%X25%+13%X60%=ll.03%

(3)當(dāng)籌資總額在50萬元—60萬元時，

綜合邊際資本成本=5%X15%+10%X25%+14%X60%=11.65%

(4)當(dāng)籌資總額在60萬元—80萬元時，

綜合邊際資本成本=7%X15%+10%X25%+14%X6O%=11.95%

(5)當(dāng)籌資總額在80萬元一100萬元時，

綜合邊際資本成本=7%X15%+ll%X25%+14%X60%=12.2%

(6)當(dāng)籌資總額在100萬元―160萬元時，

綜合邊際資本成本=7%X15%+ll%X25%+15%X60%=12.8%

(7)當(dāng)籌資總額在160萬元以上時，

綜合邊際資本成本=7%X15%+12%X25%+15%X60%=13.05%

7.DOL=1000x（1-40%）=1.5（倍）

1000x（1-40%）-200

EBIT=1000X（1-40%）-200=400（萬元）

_______400_______

DFL==1.04（倍）

400-500x50%x6%

DTL=1.5X1.04=1.56（倍）

EBIT下月=400X(1.5+1)=1000(萬元)

口DC33%)八一、

EPS下月_=(-4-0-0---5--0-0-x-5-0-%--x-6-%--)x(1--------x(1+1.56)=0.67(兀)

1000

若下月銷售增長一倍，則息稅前利潤增長1.5倍；若息稅前利潤增長1倍，則普通股每股

收益增長1.04倍，而息稅前利潤增長1.5倍對應(yīng)的普通股每股收益增長1.56倍。

下月息稅前利潤和下月普通股每股收益分別為1000萬元和0.67元。

8.(1)

(EBIT-5OOX12%)(1-25%)_(EBIT-500X12%-5OQX1O%)(1-25%)

20+1020―

EBIT=210(萬元)(2)

￡p5=(210-5OOX12%)(1-25%)=3股)

30

EBITRW=1000X(1-40%)-400=200(萬元)

VEBIT群＜210.?.解決方案A即增發(fā)普通股有利。

EBITOI=1400X(1—40%)-400=440(萬元)

VEBIT儂＞210.?.解決方案B即增發(fā)債券有利。

《公司理財》第三章投資決策作業(yè)集答案

一、名詞解釋

1.企業(yè)投資：指公司將資金投放出去，以期獲取未來收益的行為。

2.直接投資：是把資金投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以期獲得營業(yè)利潤的投資。

3.間接投資：是把資金投放于證券等金融性資產(chǎn)，以期獲得投資收益的投資。

4.貨幣時間價值：又稱資金時間價值，是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險性因素的情況下，資

金在其周轉(zhuǎn)使用過程中，隨著時間因素的變化而變化的價值。

5.年金：是指在一定時期內(nèi)每期都有相等金額的收付款項。

6.普通年金：又稱后付年金，即在每期期末等額收付款項的年金。

7.現(xiàn)金流量：是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量。

8.初始現(xiàn)金流量：是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量。

9.營業(yè)現(xiàn)金流量：是指投資本次項目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的

現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。

10.終結(jié)現(xiàn)金流量：是指投資本次項目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量。

11.投資回收期：是指回收初始投資的時間。

12.平均報酬率：是指平均每年的現(xiàn)金凈流量與原始投資額的比率。

13.凈現(xiàn)值：指各期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和減去投資的現(xiàn)值之和的差額。

14.獲利指數(shù)：又稱現(xiàn)值指數(shù)（用PI表示），是投資本次項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資

額的現(xiàn)值之比。

15.內(nèi)含報酬率：又稱內(nèi)部報酬率，是使投資本次項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。

二、單項選擇

1.D2.B3.C4.A5.D6.B

7.D8.A9.B10.D11.A12.C

13.B14.D15.A16.C17.A

三、多項選擇

1.BD2.CD3.ABE4.ACE5.ABDE6.ABCD

7.ABCD8.BE9.ABD10.CE11.BCD12.BC

13.ABCD14.CDE15.AE

四、判斷改錯

1.錯改：若現(xiàn)值和利率相同，當(dāng)每年復(fù)利一次旦期限為1年時，復(fù)利終值=單利終值。

2.錯改：一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的現(xiàn)值之和是普通年金現(xiàn)值。

3.對

4.錯改：在一般情況下，貼現(xiàn)率越低，投資解決方案的凈現(xiàn)值就越大。

5.對

6.錯改：本次項目投資決策使用的現(xiàn)金流量是指各種貨幣資金和需要企業(yè)投入的非貨幣資

源的變現(xiàn)價值。

7.錯改：折舊屬于非付現(xiàn)成本，會影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。

8.錯改：現(xiàn)值指數(shù)大于1,說明投資解決方案的報酬率高于資金成本率。

9.錯改：多個互斥解決方案比較，在凈現(xiàn)值大于零的情況下，應(yīng)選取凈現(xiàn)值最大的解決方

案。

10.對

11.錯改：投資本次項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之比，叫現(xiàn)值指數(shù)

12.對

13.對

14.對

15.對

五、計算與綜合分析

1.F=4000XFVIFAs%,6義(1+5%)=28568(元)

或F=4000X(FVIFAs%,7+1)=28568(元)

所以，屆時這筆錢夠用。

2.EA=40%X0.2+20%X0.6+0.2X0=20%

EB=70%X0.2+20%X0.6+0.2X(-30%)=20%

s.=J(40%-20%r?0.2(20%-20%y?0.6(0-20%y?0.2

=12.65%

sB=J(70%-20%>?0.2(20%-20%>?0.6(-30-20%了?0.2

=31.62%

?2%?100%63.25%

匕=

20%

3—2-?100%158.10%

20%

R7b?V6%?63.25%3.80%

RRB=bW8%?158.10%12.65%

RA=10%+3.80%=13.80%

&=10%+12.65%=22.65%

3.投資回收期A=39=2(年)

50

投資回收期B="°=3(年)

50

投資回收期c=3+20°二8。一6。二5()=3.25(年)

40

平均報酬率人=空=50%

100

平均報酬率B=^=33.33%

平均報酬率c=（80+60+50+4。+1。。）+5二33%

200

■:A、B、C的投資回收期均小于4年，平均報酬率均大于20%.?*、B、C均可行。

在三個解決方案中，A解決方案的投資回收期最短，平均報酬率最高，所以A解決方案為

最佳解決方案。

4.NPVm=4OOXPVIFAlo?,（,-1600=400X4.3553-1600=1742.12-1600=142.12（萬元）

NPV乙=400XPVIFH）%」+500XPVIFK）%,2+600XPVIF10?,3+700XPVIF^,4

+7OOXPVIFlo%,5+6OOXPVIF1O%,6-1800

=400X0.9091+500X0.8264+600X0.7513+700X0.683+700X0.6209+600X

0.5645-1800

=2479.05-1800=679.05（萬元）

NPV丙=700XPVIFAi。％.6一（1200XFVIF*,+1000）

=700X4.3553-（1200X1.1+1000）

=3048.71-2320=728.71（萬元）

174212

PI甲=urj=1.09

1600

空*.38

PI『

1800

3048.71,

PI丙=-----：-=1.O31]

2320

?.?甲、乙、丙三個解決方案的凈現(xiàn)值均大于0,現(xiàn)值指數(shù)均大于1三個解決方案

均可行。

若企業(yè)沒有資金的限制，三個解決方案均可以實(shí)施。從投入產(chǎn)出的效果看，乙為最佳解決

力菜。

5.A解決方案：

PVIFAi,5=—=2.632

19

查年金現(xiàn)值系數(shù)表知：PVIFA24%,5=2.745,PV1FA28%,5=2.532。運(yùn)用插值法計算如下：

”24%2.632-2.745i=24%+4%x---113=26.12%即IRRA

28%-24%-2.532-2.745-0.213

B解決方案:

設(shè)i=20%

NPV=24XPVIF20^,+22XPVIF20%,2+19XPVIF/%.3+16XPVIF^,,+14XPVIF20^,5-50

=24X0.833+22X0.694+19X0.579+16X0.482+14X0.402-50

=9.541（萬元）

再設(shè)i=28%

NPV=24XPVIF28%-+22*PVIF28%,2+19XPVIF28%.3+16XPVIF28^,4+14XPVIF28%,5-50

=24X0.781+22X0.61+19X0.477+16X0.373+14X0.291-50

=1.269（萬元）

再設(shè)i=32%

NPV=24XPVIF32%-+22*PVIF32%,2+19XPVIF32%.3+16XPVIF32%,“+14XPVIF32%,5-50

=24X0.758+22X0.574+19X0.435+16X0.329+14X0.25-50

=—2.151（萬元）

運(yùn)用插值法計算如下：

”28%0-1.269i=28%+4%xzLZ絲=29.48%即IRRB

32%—28%——2.151—1.269-3.42

?.」RRA和IRRB均大于資金成本20%:.A、B兩個解決方案均可行。B解決方案為最

佳解決方案。

6.△設(shè)備投資=84000+2000+5000—40000=51000（元）

斗，七％A上g口黏84000+2000+5000-1500+50032000

刖4年的△年折舊額=---------------------------------=1000（兀）

104

第10年末△設(shè)備殘值回收=1500—500=1000（元）

NCFi3=（3500+2000+2500-1000）X（1—40%）+1000=5200（元）

NCF4=5200-10000=-4800（元）

NCF5-9=18000（元）

NCFi（）=18000+10000+1000=29000（元）

△NPV=5200XPVIFAI0?4.3+（-4800）XPVIF10%,4+18OOOXPVIFAio^,5XPVIF10%.4

+29000XPVIF10^.10-51000

=5200X2.4869+（-4800）X0.683+18000X3.7908X0.683+29000X0.3855

-51000

=16437.08（元）

VANPV>0，可以用新設(shè)備替換舊設(shè)備。

r白生116A住士口19000—1000/—>.

7.自制的l年折舊=----------=4500（兀）

4

自制的年成本=4000X6+7500+4500=36000（元）

外購的年成本=4000X10=40000（元）

△NCF]-3=（-36000-（-40000））X（1-40%）+4500=6900（元）

NCF4=6900+1000+5000=12900（元）

△NPV=6900XPVIFA12%,3+12900XPVIFi2%,4一（19000+5000）

=6900X2.402+12900X0.636-24000

=778.2（元）

VANPV>0.?.自制優(yōu)于外購。

8.首先B本次項目為不可行本次項目，將其剔除。其次，將剩下的本次項目按現(xiàn)值指數(shù)的

高低排序：C、E、A、Do最后，把所有投資額在資本限額內(nèi)的本次項目或本次項目組合列

示，累計其凈現(xiàn)值，累計凈現(xiàn)值最大者即為最佳投資組合。

序號本次項目或本次項目累計凈現(xiàn)值（元）累計投資額（萬元）

組合

1C1377510

2E108287.5

3A72189

4D43236

5C+E2460317.5

6C+A2099319

7C+D1809816

8E+A1804616.5

9E+D1515113.5

10A+D1154115

11C+E+D2892623.5

12E+A+D2236922.5

從表中可以看出，C+E+D組合為最佳投資組合。

9.b=l%4-0.01=1

風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率中=10%+1XO.02=12%

風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率乙=10%+1X0.04=14%

NPVl）1=6000XPVIFi2%,1+5000XPVIF12%,2+3500XPVIFI2?,3-10000

=6000X0.8928+5000X0.7972+3500X0.7118-10000

=1834.1（元）

NPV乙=4000XPVIFi4%,i+5000XPVIFi4%2+6OOOXPVIF14%,3-10000

=4000X0.8772+5000X0.7695+6000X0.675—10000

=1406.3（元）

VNPV中和NPV乙均大于0,又NPV中〉NPV乙

，兩個解決方案均可行，甲解決方案為最佳解決方案。

《公司理財》作業(yè)集答案第四章流動資產(chǎn)管理

一、名詞解釋

1.信用政策：是企業(yè)在給客戶提供賒銷時，應(yīng)遵循的原則、標(biāo)準(zhǔn)、條件、程序和對策等。

主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收款政策等合適的內(nèi)容。

2.信用標(biāo)準(zhǔn)：是指企業(yè)對客戶的信用要求所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，通常以預(yù)期的壞帳損失率作為判

別標(biāo)準(zhǔn)。

3.信用條件：指企業(yè)對客戶提供賒銷所規(guī)定的付款條件，主要包括信用期限、折扣期間和

現(xiàn)金折扣三個組成部分。

4.經(jīng)濟(jì)訂貨批量：能夠使一定時期訂貨成本和儲存成本之和最低的采購批量即為經(jīng)濟(jì)訂貨

批量。

5.再訂貨點(diǎn)：當(dāng)公司再次發(fā)出訂單訂貨時，尚存的存貨量即再訂貨點(diǎn)。

6.保險儲備量：為防止相關(guān)需求和供貨變化增加存貨儲存的數(shù)量即為保險儲備量。

二、單項選擇

1.D2.B3.D4.A5.B6.C

7.C8.A9.D10.C11.B12.A

13.B14.D15.C16.B17.A18.B19.C

三、多項選擇

1.ABCDE2.ADE3.BE4.ACD5.BCD

6.ABCDE7.ACD8.BCDE9.ABCDE10.AD

四、判斷改錯

1.錯改：企業(yè)現(xiàn)金持有量越多，進(jìn)行證券交易的次數(shù)越少，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本越少。

2.錯改：現(xiàn)金的持有成本與現(xiàn)金持有量成比例關(guān)系。

3.對

4.錯改：存貨模式中，最佳現(xiàn)金余額就是使現(xiàn)金機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本之和最低的現(xiàn)金余

額。

5.錯改：企業(yè)存貨過多，會增加企業(yè)的風(fēng)險和承擔(dān)較高成本，但過少有可能導(dǎo)致缺貨成

本上升或失去某些有利的商機(jī)，所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持一個合理的存貨量。

6.錯改：企業(yè)給客戶提供現(xiàn)金折扣的主要目的是為了促使客戶盡快付款。

7.錯改：為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需，企業(yè)持有現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)合理。

8.對

五、計算與綜合分析

曰人人后/2x700000x1400.../一、

1.最佳現(xiàn)金余額={...-------=140000（兀）

最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)=四幽=5（次）

140000

現(xiàn)金管理總成本=140000X10%+700000X1400=14000（元）

2140000

2.在n/30信用條件下：

凈收益*=4200X（1-65%）-（------x30x65%xl8%+4200x2%+32）

360

=1313.05（萬元）

在n/60信用條件下：

凈收益H=4560X（1-65%）一（^^x60x65%xl8%+4560x3%+50）

360

=1320.28（萬元）

在n/90信用條件下：

凈收益(=4800X(1-65%)-(^22X90X65%X18%+4800X5%+68)

360

=1231.6(萬元)

?.?凈收益,\、凈收益B、凈收益C均大于0,且凈收益R最大

???最佳解決方案為B解決方案，即n/60信用條件。

3.在n/60信用條件下:

凈收益=4560義(1一65%)-(受竺x60x65%xl8%+4560x3%+50)

360

=1320.28(萬元)

在3/10,1/20,n/60信用條件下：

應(yīng)收賬款平均收賬期=60%X10+15%*20+(1—60%—15%)X60=24(天)

凈收益=4560X(1-65%)-4560X(60%X3%+15%X1%)

-(^^x24x65%xl8%+4560x25%x2%+38)

360

=1410.7(萬元)

由計算可知,企業(yè)應(yīng)選擇“3/10,1/20,n/60”的信用條件。

4.(1)逐次測試法

本次項目各種批量（全年需要量1200件）

采購次數(shù)①123456

每次采購量②1200600400300240200

平均儲存量③600300200150120100

年儲存成本④360018001200900720600

年訂貨成本⑤4008001200160020002400

年總成本⑥400026002400250027203000

②=1200+①③=②+？④=③X6⑤=①乂鈍。⑥=@+⑤

(2)公式法

八12x1200x400…

Q=J-----------=400(件)

41200

-=3（次）

Q-400

TC=72x1200x400x6=2400（元）

《公司理財》作業(yè)集答案第五章固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理

一、名詞解釋

1.使用年限法：又稱直線法，是按固定資產(chǎn)使用年限平均計提折舊的方式方法。

2.工作量法：指以固定資產(chǎn)能提供的工作量為單位來計算折舊額的方式方法。

3.雙倍余額遞減法：指在不考慮固定資產(chǎn)殘值的情況下，用直線折舊率的兩倍作為固定資

產(chǎn)折舊率,與固定資產(chǎn)在每一會計期間的期初賬面價值相乘,從而確定當(dāng)期折舊額的一種方式

方法。

4.年數(shù)總和法：指固定資產(chǎn)原值減去殘值后的凈額乘以一個逐年遞減的分?jǐn)?shù)（折舊數(shù)）來

確定折舊額的方式方法。

5.固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)使用年限：是由固定資產(chǎn)使用的經(jīng)濟(jì)效益決定的，它指固定資產(chǎn)的平均成

本最低時的使用年限。

6.固定資產(chǎn)相關(guān)技術(shù)使用年限：是指由固定資產(chǎn)所包含的相關(guān)技術(shù)所決定的使用年限，是

設(shè)備從開始使用直至因相關(guān)技術(shù)落后而被淘汰為止所經(jīng)歷的時間。

7.固定資產(chǎn)物質(zhì)使用年限：是由于物質(zhì)磨損的原因所決定的設(shè)備使用年限，即設(shè)備從開始

投入使用，由于磨損使設(shè)備老化、壞損，直至報廢為止所經(jīng)歷的時間。

二、單項選擇

1.A2.D3.B4.C5.B6.C

三、多項選擇

1.ABC2.AE3.ABDE4.ACE5.ABCDE6.ABCE

四、判斷改錯

1.錯改：生產(chǎn)經(jīng)營用及其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的勞動資料，不論單位價值大小，只要使用

期限超過一年，就是固定資產(chǎn)；不屬于生產(chǎn)經(jīng)營用的勞動資料，只要單位價值在2000元以上，

并且使用期限超過兩年，也應(yīng)作為固定資產(chǎn)。

2.錯改：固定資產(chǎn)賬面價值反映固定資產(chǎn)在目前市場情況下和相關(guān)技術(shù)水平下的實(shí)際價

值。

3.對

4.錯改：固定資產(chǎn)的平均成本最低時的使用年限就是固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)使用年限。

5.錯改：無形資產(chǎn)沒有實(shí)物形態(tài)，應(yīng)收賬款也不具有實(shí)物形態(tài)，但是應(yīng)收賬款屬于流動

資產(chǎn)。

6.對

7.錯改：無形資產(chǎn)在確定攤銷年限時，合同規(guī)定了受益年限，法律也規(guī)定了有效年限，

則攤銷年限以二者中最短者為準(zhǔn)。

五、計算與綜合分析

1.第一年折余價值的現(xiàn)值=74000XPVIFi。%,1=74000X0.909=67266（元）

第二年折余價值的現(xiàn)值=66000）^丫13。%,2=66000X0.826=54516（元）

第三年折余價值的現(xiàn)值nSgOOOXPVIFio%,3=58000X0.751=43558（元）

第四年折余價值的現(xiàn)值M50000XPVIFK）%,4=50000X0.683=34150（元）

第五年折余價值的現(xiàn)值=42000XPVIFi。%,5=42000X0.621=26082（元）

第六年折余價值的現(xiàn)值=34000）^丫13。%,6=74000X0.564=19176（元）

第七年折余價值的現(xiàn)值nZGOOOXPVIFi。%,7=26000X0.513=13338（元）

第八年折余價值的現(xiàn)值=18000XPVIFK）%,8=18000X0.467=8406（元）

第九年折余價值的現(xiàn)值=10000XPVIF*,9=10000X0.424=4240（元）

第十年折余價值的現(xiàn)值=2000XPVIFu）%,?>=2000X0.386=772（元）

第一年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=10000XPVIFi。%,1=10000X0.909=9090（元）

第二年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=10000XPVIFi。%,2=10000X0.826=8260（元）

第三年運(yùn)行成本的現(xiàn)值nlOOOOXPVIFi。%,3=10000X0.751=7510（元）

第四年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=H000XPVIFi。%,4=11000X0.683=7513（元）

第五年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=11000XPVIFw%,5=11000X0.621=6831（元）

第六年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=12000XPVIF*,6=12000X0.564=6768（元）

第七年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=13000XPVIFK）%,7=13000X0.513=6669（元）

第八年運(yùn)行成本的現(xiàn)值H14000XPVIFH>%,8=14000X0.467=6538（元）

第九年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=15000XPVIFi。%,9=15000X0.424=6360（元）

第十年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=16000XPVIFK>%-o=16OOOXO.386=6176（元）

82000-67266+909023824

第一年平均年成本==26209（元）

PVIFA.,-0.909

1IUW/o,l

第二年平均年成本=型f「二愣內(nèi)26（元）

82000-43558+9090+8260+751063302

第三年平均年成本===25453（元）

PWFAO%,32487

82000-34150+9090+8260+7510+751380223

第四年平均年成本=

=25307（元）

82000-26082+9090+8260+7510+7513+6831

第五年平均年成本=

PWF40%,5

95122

25092（元）

3.791

82000-19176+9090+8260+7510+7513+6831+6768

第六年平均年成本=

108796

=24982（元）

4.355

第七年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計=9090+8260+7510+7513+6831+6768+6669

=52641（元）

82000-13338+52641121303

第七年平均年成本==24918（元）

4.868

第八年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計=9090+8260+7510+7513+6831+6768+6669+6538

=59179（元）

82000-8406+59179132773

第八年平均年成本==24887（元）

PVIFA..W?5.335

第九年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計=59179+6360=65539（元）

82000-4240+65539143299，一、

第九年平均年成本=--------------------------=---------=24883（兀）

5.759

第十年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計=65539+6176=71715（元）

給1生詆如小卡+82000-772+71715152943?。。八._、

第十年平均年成本=----------------=------=24889（兀）

PWFA。％」。6.145

由計算可知，第九年平均年成本最低，因此該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限為9年。

《公司理財》作業(yè)集答案第六章證券投資與資本經(jīng)營

一.名詞解釋

1.非相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險：也稱可分散風(fēng)險，是指只與個別公司和個別投資本次項目相聯(lián)系的風(fēng)

險。

2.相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險：也稱不可分散風(fēng)險，是指那些最終無法消除的風(fēng)險。

3.投資組合：是指同時投資于不同的有價證券構(gòu)成的總投資。

4.資本經(jīng)營：從經(jīng)濟(jì)角度看，資本經(jīng)營泛指以資本增值為目的的活動，資本經(jīng)營狹義的概

念，是指資本經(jīng)營者主體通過資本運(yùn)作使資本增值的經(jīng)營活動。

5.企業(yè)合并：是指兩個或兩個以上的企業(yè)，依法通過契約方式變成一個企業(yè)的行為。分為

吸收合并和新設(shè)合并兩種。

6.企業(yè)收購：是指企業(yè)用現(xiàn)款、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以

獲得該企業(yè)的控制權(quán)。

7.杠桿收購：就是一個企業(yè)主要通過借款來獲得另一個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，又從后者的現(xiàn)金流量

中償還負(fù)債的收購方式。

8.投資基金：又稱共同基金或單位信托，是一種通過發(fā)行基金股份或受益憑證的方式，聚

集不特定多數(shù)且具有共同投資目的的分散的社會大眾資金，委托基金托管人保管，并交由專

門的基金經(jīng)理公司與專業(yè)人士進(jìn)行運(yùn)作的金融工具。

9.開放型投資基金：是指基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)不固定，而是隨時根據(jù)市場供求狀況

追發(fā)新的份額或可被投資者贖回的投資基金。

10.金融衍生工具：是指在股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎(chǔ)上派生而來的一個

新的金融合約種類。

二.單項選擇

1.A2.D3.C4.B5.A6.C

7.C8.A9.B10.D

三、多項選擇

1.BCDE2.ABCE3.AC4.AC5.BD6.BD7.ABCD

8.ABCDE9.ADE10.BDE11.ACE12.DE13.BD14.ABCD

四、判斷改錯

1.錯改：非相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險是指只與個別公司和個別投資本次項目相聯(lián)系的風(fēng)險。

2.錯改：如果某種股票的0系數(shù)大于1,說明其風(fēng)險大于整個市場的風(fēng)險。

3.對

4.錯改：一般來說，企業(yè)進(jìn)行股票投資的風(fēng)險要大于債券投資的風(fēng)險。

5.錯改：當(dāng)股票種類足夠多時，可將幾乎所有的非相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險分散掉。

6.對

7.對

8.錯改：每種股票都有相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險和非相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險，通過證券組合可以降低非相關(guān)系

統(tǒng)風(fēng)險，但不能分散相關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險。

五、計算與綜合分析

1.pP=40%x2+30%xl.5+20%xl+10%x0.5=1.5

R=14%+1.5X(14%—10%)=20%

2.P=1OOOOx些xPVIFA曲6+10000XPVIF?,6

2

=500X5.2421+10000X0.7903=10524.05(元)

???理論價格>市場價格.?.企業(yè)可以購買該債券。

3.P=1600XPVIFA16%,3+22000XPVIFl6%,3

=1600X2.2459+22000X0.6407

=17689（元）

《公司理財》作業(yè)集答案第七章成本費(fèi)用管理

一、名詞解釋

1.變動費(fèi)用：在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，凡總額隨業(yè)務(wù)量增減變動的成本費(fèi)用。

2.固定費(fèi)用：在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，凡總額不受業(yè)務(wù)量增減變動影響而固定不

變的費(fèi)用，

3.現(xiàn)代成本管理：是為實(shí)現(xiàn)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任，提高管理者的成本意識,

制定成本目標(biāo)，并通過一系列活動提高成本效果的管理工作。

4.目標(biāo)成本管理：是根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營目標(biāo)的要求，制定目標(biāo)成本，并按權(quán)責(zé)對應(yīng)原則將

目標(biāo)成本按產(chǎn)品品種和工藝過程等進(jìn)行分解，落實(shí)到責(zé)任單位和責(zé)任，采取措施保證目標(biāo)成

本完成的管理工作。

5.標(biāo)準(zhǔn)成本管理：就是建立標(biāo)準(zhǔn)成本制度，將成本計算與成本控制結(jié)合在一起，形成一個

包括制定標(biāo)準(zhǔn)成本、計算和分析成本差異和處理成本差異三個環(huán)節(jié)的完整管理相關(guān)系統(tǒng)。

6.標(biāo)準(zhǔn)成本：是經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查、分析和相關(guān)技術(shù)測定而制定的，在有效經(jīng)營條件下發(fā)生的，

因而可作為控制成本開支、評價實(shí)際成本、衡量工作效果的依據(jù)和尺度的一種目標(biāo)成本。

二.單項選擇

1.B2.C3.D4.A5.C6.A7.D8.B

三、多項選擇

1.CE2.BD3.ACE4.ABC5.BCDE6.BCE7.ABCDE8.BCE

四、判斷改錯

1.錯改：在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，凡總額隨業(yè)務(wù)量增減變動的成本費(fèi)用叫變動

費(fèi)用，單位變動費(fèi)用保持不變。

2.錯改：在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，凡總額不隨業(yè)務(wù)量增減變動而固定不變的成

本費(fèi)用叫固定費(fèi)用，單位固定費(fèi)用與業(yè)務(wù)量的增減變動成反比關(guān)系。

3.錯改：直接人工成本差異=工資率差異+效果差異

4.對

5.錯改：固定制造費(fèi)用差異=開支差異+相關(guān)能力差異+效果差異

6.錯改：將兩個不同工藝解決方案的產(chǎn)品成本進(jìn)行比較時，若兩個解決方案的年固定成

本總額和年產(chǎn)量相同，那么單位變動成本小的解決方案，其總成本最低。

五、計算與綜合分析

1.實(shí)際分配率=90000?10000=9（元）

標(biāo)準(zhǔn)分配率=120000?12000=10（元）

標(biāo)準(zhǔn)工時=8X1000=8000（小時）

固定制造費(fèi)用開支差異=90000—120000=-30000（元）

固定制造費(fèi)用相關(guān)能力差異=10X（12000-10000）=20000（元）

固定制造費(fèi)用效果差異=10X（10000-8000）=20000（元）

固定制造費(fèi)用差異=—30000+20000+20000=10000（元）

《公司理財》作業(yè)集答案第八章利潤及利潤分配

一、名詞解釋

1.股利政策：是關(guān)于公司是否發(fā)放、發(fā)放多少、何時發(fā)放股利等方面的方針和策略，它的

核心是如何確定可分配利潤中股利分配和企業(yè)留存收益間的比例。

2.股票股利：是公司以增發(fā)股票的方式代替貨幣資金，按股東持股比例分發(fā)給股東作為股

，息、。

3.股票回購：是企業(yè)在證券市場上重新購買自己的股票的行為。

4.股票分割：是指通過按比例減少股票的面值來增加股數(shù)。

二、單項選擇

1.D2.C3.A4.D5.B6.A

7.C8.B9.A10.C11.A12.B13.B

三、多項選擇

1.ABCDE2.ABCDE3.ACE4.ABCDE5.BCD

6.ABCD7.ABCDE8.ABDE

四、判斷改錯

1.錯改：企業(yè)利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額

2.錯改：企業(yè)銷售材料所取得的收入計入其他業(yè)務(wù)收入。

3.對

4.錯改：法定盈余公積金按照凈利潤扣除抵補(bǔ)被沒收的財務(wù)損失、支付滯納金、罰款和

彌補(bǔ)以前年度虧損兩項之后的10%提取。

5.錯改：公益金是按照凈利潤扣除抵補(bǔ)被沒收的財務(wù)損失、支付滯納金、罰款和彌補(bǔ)以

前年度虧損兩項之后的5%—10%提取。

6.錯改：公益金主要用于企業(yè)員工集體福利設(shè)施的支出。

7.對

8.錯改：管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用均屬于期間費(fèi)用，計入當(dāng)期損益，抵減營業(yè)利潤。

9.錯改：如果公司盈余增加，發(fā)放股票股利會增加股東權(quán)益。

10.錯改：二者都定期支付，借款利息在所得稅前列支，優(yōu)先股股利在所得稅后支付。

五、計算與綜合分析

?040000+100000

1.Q1拜=------------=9333(件)

25-10

100000X(1+30%)=9333X25X(1-5%)-9333XV-40000

V=5.54（元）

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)計劃年度的目標(biāo)利潤130000元，單位變動成本要降低4.46元（10—5.54）。

《公司理財》作業(yè)集答案第九章全面預(yù)算管理

一、名詞解釋

1.全面預(yù)算：是由一系列預(yù)算構(gòu)成的體系。它是從確定目標(biāo)利潤或者是將企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)

劃確定的年度目標(biāo)進(jìn)行分解開始的，涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全部合適的內(nèi)容的預(yù)算體系，是將企

業(yè)經(jīng)營目標(biāo)具體化、細(xì)分化的過程，它是指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全面綱領(lǐng)。

2.年度預(yù)算：是企業(yè)年度經(jīng)營計劃的指標(biāo)體系。它是根據(jù)年度經(jīng)營目標(biāo)確定的企業(yè)年度經(jīng)

營活動必須實(shí)現(xiàn)的各項指標(biāo)，并將這些指標(biāo)分解到各個部門所形成的企業(yè)指標(biāo)體系。

二.單項選擇

1.A2.B3.D4.B5.C

三、多項選擇

1.BD2.ACDE3.CD4.ABDE5.ABCDE6.AE7.BD

四、判斷改錯

1.錯改：企業(yè)的預(yù)算不只是財務(wù)部門和財務(wù)人員的事情，而是企業(yè)所有管理者共同的事

情。

2.錯改：月度預(yù)算一般從銷售預(yù)算開始編制。

固定成本+目標(biāo)利潤

3.錯改：實(shí)