第六章

證券法律制度第二節(jié)

證券發(fā)行（一）證券發(fā)行的概念證券發(fā)行，是指符合發(fā)行條件的商業(yè)組織或政府組織（發(fā)行人），以籌集資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向公眾投資者出售代表一定權(quán)利的資本證券的行為。一、證券發(fā)行概述發(fā)行與交易的區(qū)別一、證券發(fā)行概述（二）證券發(fā)行的種類1.公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行。我國(guó)《證券法》規(guī)定，有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：①向不特定對(duì)象發(fā)行證券；②向累計(jì)超過(guò)200人的特定對(duì)象發(fā)行證券；③法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。2.直接發(fā)行和間接發(fā)行。3.設(shè)立發(fā)行和新股發(fā)行。4.國(guó)內(nèi)發(fā)行與國(guó)外發(fā)行一、證券發(fā)行概述（三）證券發(fā)行的基本制度

1.證券發(fā)行注冊(cè)制度證券發(fā)行信息公開(kāi)制度證券發(fā)行承銷制度證券發(fā)行上市保薦制度一、證券發(fā)行概述二、股票發(fā)行設(shè)立股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（１）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；（２）具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；（３）最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告；（４）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪；（５）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。二、股票發(fā)行設(shè)立股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行新股程序（１）決議。發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案、本次募集資金使用的可行性及其他必須確的事項(xiàng)作出決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。（２）申請(qǐng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定制作申請(qǐng)文件。發(fā)行人在提交申請(qǐng)文件后，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定預(yù)先披露有關(guān)申請(qǐng)文件。（３）受理。中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，證券交易所等可以審核公開(kāi)發(fā)行證券申請(qǐng)，判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、信息披露要求，督促發(fā)行人完善信息披露內(nèi)容。（４）注冊(cè)或者不予注冊(cè)。證券交易所等應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起３個(gè)月內(nèi)，作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改發(fā)行申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。不予注冊(cè)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。三、公司債券發(fā)行公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債券可以公開(kāi)發(fā)行，也可以非公開(kāi)發(fā)行。上市公司、股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司發(fā)行的公司債券，可以附認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成相關(guān)股票等條款。公開(kāi)發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)三、公司債券發(fā)行1.積極條件《證券法》第15條規(guī)定，公司公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（１）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；（２）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；（３）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須按照公司債券募集辦法所列資金用途使用；改變資金用途，必須經(jīng)債券持有人會(huì)議作出決議。公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合債券公開(kāi)發(fā)行以及上市公司增發(fā)新股的條件，但是通過(guò)收購(gòu)本公司股份的方式進(jìn)行公司債券轉(zhuǎn)換的除外三、公司債券發(fā)行公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須按照公司債券募集辦法所列資金用途使用；改變資金用途，必須經(jīng)債券持有人會(huì)議作出決議。公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合債券公開(kāi)發(fā)行以及上市公司增發(fā)新股的條件，但是通過(guò)收購(gòu)本公司股份的方式進(jìn)行公司債券轉(zhuǎn)換的除外.2.消極條件有下列情形之一的，不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券：（１）對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；（２）違反本法規(guī)定，改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金的用途。三、公司債券發(fā)行（一）證券投資基金的概念和種類1．證券投資基金的概念證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中基金投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式。四、證券投資基金2．證券投資基金的種類證券投資基金，依照其運(yùn)作方式，主要分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。

開(kāi)放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的一種基金。封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金。四、證券投資基金（二）設(shè)立基金管理公司的條件經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程；注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本；主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年沒(méi)有違法記錄，注冊(cè)資本不低于3億元人民幣；四、證券投資基金經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。四、證券投資基金（三）基金的募集基金管理人應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交下列文件，并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)：（1）申請(qǐng)報(bào)告；（2）基金合同草案；（3）基金托管協(xié)議草案；（4）招募說(shuō)明書(shū)草案；（5）基金管理人和基金托管人的資格證明文件；（6）經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的基金管理人和基金托管人最近3年或者成立以來(lái)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告：（7）律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)；（8）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定提交的其他文件。四、證券投資基金國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)，作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。基金管理人可以委托經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同及其他有關(guān)文件。四、證券投資基金基金募集不得超過(guò)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的基金募集期限?；鹉技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計(jì)算?；鹉技谙迣脻M，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的

80％以上，開(kāi)放式基金募集的基金份額總