我國上市公司股利政策淺析論文我國上市公司股利政策淺析

摘要：股利是上市公司利潤的一部分，對于股東來說是一種回報，對于上市公司來說是一種資本成本。股利政策是指上市公司按照一定規(guī)則分配利潤給股東的政策，是公司治理的重要組成部分。本文通過對我國上市公司股利政策的分析，探討了我國上市公司股利政策的現(xiàn)狀以及存在的問題，并提出了相應(yīng)的對策和建議。

一、我國上市公司股利政策的現(xiàn)狀

我國上市公司的股利政策主要由公司章程和相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)通過股東大會決議確定利潤分配方案，并按照方案進(jìn)行分配。具體來說，我國上市公司的股利政策包括現(xiàn)金紅利、股票紅利和轉(zhuǎn)增股票三種形式。

現(xiàn)金紅利是指上市公司將部分利潤以現(xiàn)金形式分配給股東，是最常見的股利分配方式。股票紅利是指上市公司將部分利潤以股票的形式分配給股東，這種方式相對于現(xiàn)金紅利來說，對于上市公司來說可以節(jié)約現(xiàn)金流，但是對于股東來說則要承擔(dān)一定的市場風(fēng)險。轉(zhuǎn)增股票是指上市公司將部分利潤通過向股東發(fā)行新股的方式進(jìn)行分配，這種方式相對于現(xiàn)金紅利和股票紅利來說可以進(jìn)一步提高股東的股權(quán)。

二、我國上市公司股利政策存在的問題

然而，目前我國上市公司股利政策在實(shí)施過程中也存在一些問題。

首先，我國上市公司普遍存在股利水平不高的問題。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國上市公司的平均股息率不到2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的水平。這主要是由于我國上市公司在分配利潤時更傾向于留存利潤進(jìn)行再投資，以提高公司的競爭力和發(fā)展?jié)摿Α５?，這種低股利政策也導(dǎo)致了許多股東無法獲得足夠的回報，影響了股東的利益。

其次，我國上市公司股利政策的執(zhí)行不夠嚴(yán)格，存在濫發(fā)股利的問題。由于我國上市公司的盈利質(zhì)量和盈利透明度相對較低，有些上市公司存在虛增利潤等不良行為，導(dǎo)致公司不實(shí)施規(guī)范的利潤分配制度，濫發(fā)股利給股東，從而損害了公司的經(jīng)營利益。

再次，我國上市公司股利政策在現(xiàn)金紅利和股票紅利的選擇上存在一定的難度。由于股票紅利分配給股東后可能對股票價格產(chǎn)生影響，導(dǎo)致市值的下降，因此一些上市公司更傾向于選擇現(xiàn)金紅利。同時，由于我國上市公司的股票市場存在波動較大、流動性較差等問題，給股票紅利的分配帶來了困難。

三、解決我國上市公司股利政策問題的對策和建議

為了解決我國上市公司股利政策存在的問題，可以采取以下對策和建議。

首先，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)我國上市公司的治理能力，提高企業(yè)盈利質(zhì)量和透明度，增強(qiáng)股東對公司的信任度。只有通過完善公司治理結(jié)構(gòu)和增加信息披露的透明度，才能更好地保護(hù)股東的權(quán)益，并為公司合理分配利潤提供依據(jù)。

其次，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對上市公司利潤的監(jiān)管和審計，確保利潤數(shù)據(jù)真實(shí)可信。只有通過嚴(yán)格的審計、監(jiān)管和懲罰機(jī)制，才能有效遏制虛增利潤等不良行為，保護(hù)公司和股東的利益。

再次，應(yīng)當(dāng)為上市公司提供更加靈活的股利分配方式。除了現(xiàn)金紅利和股票紅利之外，還可以探索更多的分配方式，比如選擇性股東回購、送轉(zhuǎn)增股等，以滿足不同股東的需求。

最后，應(yīng)當(dāng)建立健全監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化對上市公司股利政策的監(jiān)督和約束。只有通過加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問題，才能促使上市公司更加積極地履行股利分配的義務(wù)，并實(shí)現(xiàn)股東的合理回報。

結(jié)論：我國上市公司股利政策的合理與健康對于公司和股東均具有重要意義。通過對我國上市公司股利政策的分析，可以看出其存在股利水平不高、濫發(fā)股利和分配方式選擇困難等問題。為了解決這些問題，應(yīng)加強(qiáng)公司的治理能力，加強(qiáng)對利潤的監(jiān)管，提供更加靈活的股利分配方式，并建立健全的監(jiān)管機(jī)制。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)上市公司的健康發(fā)展和股東的合理回報。四、我國上市公司股利政策的現(xiàn)狀分析

1.股利水平不高

我國上市公司的股利水平普遍較低。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國上市公司的平均股息率不到2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的水平。這一現(xiàn)象可以歸因于我國上市公司在分配利潤時更傾向于留存利潤進(jìn)行再投資，以提高公司的競爭力和發(fā)展?jié)摿?。然而，這種低股利政策也導(dǎo)致了許多股東無法獲得足夠的回報，影響了股東的利益。

2.濫發(fā)股利問題

我國上市公司股利政策的執(zhí)行不夠嚴(yán)格，存在濫發(fā)股利的問題。由于我國上市公司的盈利質(zhì)量和盈利透明度相對較低，有些上市公司存在虛增利潤等不良行為，導(dǎo)致公司不實(shí)施規(guī)范的利潤分配制度，濫發(fā)股利給股東。這種濫發(fā)股利的問題不僅損害了公司的經(jīng)營利益，也不利于公司的長期發(fā)展。

3.分配方式選擇困難

我國上市公司股利政策在現(xiàn)金紅利和股票紅利的選擇上存在一定的難度。股票紅利分配給股東后可能對股票價格產(chǎn)生影響，導(dǎo)致市值的下降，進(jìn)而影響公司和股東的利益。由于我國上市公司的股票市場存在波動較大、流動性較差等問題，給股票紅利的分配帶來困難。

五、解決我國上市公司股利政策問題的對策和建議

1.完善公司治理結(jié)構(gòu)和提高透明度

為了提高上市公司股利政策的合理性和公平性，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的治理能力，提高企業(yè)盈利質(zhì)量和透明度。通過完善公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)信息披露和責(zé)任追究制度，提高公司的經(jīng)營和財務(wù)透明度，增強(qiáng)股東對公司的信任度。

2.加強(qiáng)利潤監(jiān)管和審計

為了確保上市公司利潤數(shù)據(jù)的真實(shí)可信，應(yīng)加強(qiáng)對上市公司利潤的監(jiān)管和審計。建立健全的監(jiān)管機(jī)制和審計體系，加大對上市公司的監(jiān)管力度，懲治虛增利潤等不良行為，確保公司和股東的利益不受損害。

3.提供更加靈活的股利分配方式

除了現(xiàn)金紅利和股票紅利之外，應(yīng)探索更多的分配方式，如選擇性股東回購、送轉(zhuǎn)增股等。通過提供更加靈活的股利分配方式，滿足不同股東的需求，提高股利政策的靈活性和可操作性。

4.建立健全的監(jiān)管機(jī)制

為了加強(qiáng)對上市公司股利政策的監(jiān)督和約束，應(yīng)建立健全監(jiān)管機(jī)制。加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問題，促使上市公司積極履行股利分配的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)股東的合理回報。

5.加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)

為了提高投資者的風(fēng)險意識和保護(hù)投資者的權(quán)益，應(yīng)加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)工作。加強(qiáng)對投資者的培訓(xùn)和指導(dǎo)，提高投資者的風(fēng)險認(rèn)識和理財能力，防范投資風(fēng)險和控制投資損失。

六、結(jié)論

我國上市公司股利政策的合理與健康對于公司和股東均具有重要意義。然而，目前我國上市公司股利政策存在股利水平不高、濫發(fā)股利和分配方式選擇困難等問題。為了解決這些問題，應(yīng)加強(qiáng)公司的治理能力，提高企業(yè)盈利質(zhì)量和透明度，加強(qiáng)利潤監(jiān)管和審計，提供更加靈活的股利分配方式，并建立健全的監(jiān)管機(jī)制。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)上市公司的健康發(fā)展和股東的合理回報。

七、參考文獻(xiàn)

1.陳華.我國上市公司股利分配研究.會計與金融研究,2011(2):53-57.

2.李明.中國上市公司股利政策問題研究.