目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要1關(guān)鍵詞 118729引言 1143641相關(guān)理論概述 引言詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析是商業(yè)和管理的關(guān)鍵。它滲透到各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)的多個(gè)環(huán)節(jié)，進(jìn)而極大地影響了企業(yè)的生存和發(fā)展。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的臨近，傳統(tǒng)的、詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析模式結(jié)構(gòu)已不再適應(yīng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的明確要求。深入分析改革措施，不斷創(chuàng)新至關(guān)重要。為了滿足企業(yè)自身和經(jīng)濟(jì)自身的利益，其核心管理理念和運(yùn)營(yíng)方式必須與我們知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)企業(yè)的快速發(fā)展方面的潛在需求完全同步。因?yàn)椋@并不只是需要公司在不合理，全面的財(cái)務(wù)運(yùn)作的基礎(chǔ)上，采用最優(yōu)方案的各種財(cái)務(wù)政策，而是應(yīng)充分考慮公司的財(cái)務(wù)狀況，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的整體發(fā)展，保證公司的長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展，并改善風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的實(shí)際關(guān)系。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，對(duì)公司強(qiáng)大的償債能力分析是其日常管理互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中最關(guān)鍵的一小部分。對(duì)公司的破產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方法的分析表明，公司和相應(yīng)的社會(huì)利益相關(guān)者至關(guān)重要。對(duì)于其債權(quán)人，有很多方法可以對(duì)本金和利息能力以及業(yè)務(wù)能力進(jìn)行深入分析，以準(zhǔn)確地確定可以返還的資本以及本金和利息。對(duì)于企業(yè)來說，綜合分析企業(yè)的各種付息能力和經(jīng)營(yíng)能力，可以準(zhǔn)確判斷其部分資金的安全性、可靠性和盈利能力。對(duì)于供應(yīng)商和客戶而言，公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)狀況反映了其業(yè)績(jī)的強(qiáng)弱。因?yàn)椋治龉咀陨淼膬攤C合能力和聯(lián)合經(jīng)營(yíng)技術(shù)能力，對(duì)于提高公司自身經(jīng)營(yíng)水平和整體發(fā)展具有獨(dú)特的核心價(jià)值和意義。1相關(guān)理論概述1.1償債能力的定義償債能力是指企業(yè)利用核心資產(chǎn)償還長(zhǎng)期和短期沖擊性債務(wù)的能力。分為長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力兩大類。分析企業(yè)履行和保護(hù)其資產(chǎn)價(jià)值的能力和償還債務(wù)的能力。觀察并分析是否有能力償還逾期銀行債務(wù)。短期償債能力是指企業(yè)快速還清公司債務(wù)的能力，或者公司在短期債務(wù)到期時(shí)能夠賺取現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。短期償債能力的強(qiáng)弱會(huì)對(duì)企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)其財(cái)務(wù)狀況有著極其重要的影響。一個(gè)企業(yè)雖然具有獨(dú)特且非常好的長(zhǎng)期綜合管理能力和強(qiáng)大的盈利能力，但它無法在短期中償還債務(wù)，并且持續(xù)遭受資金周轉(zhuǎn)困難將會(huì)影響正常的制造和生產(chǎn)工作，會(huì)大大降低其企業(yè)的盈利能力。在非常嚴(yán)重的情況下，會(huì)突發(fā)重大的金融危機(jī)。長(zhǎng)期償債能力，是指其企業(yè)清償長(zhǎng)期債務(wù)的綜合能力，或在長(zhǎng)期債務(wù)尚未到期時(shí)，其盈利能力或資產(chǎn)償付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。企業(yè)一方面將新借入的資金用于工廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，另一方面也能促進(jìn)工廠生產(chǎn)的快速持續(xù)發(fā)展。其次，它會(huì)增加資金的整體成本和其企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.2償債能力分析的作用和意義償清債務(wù)的能力分析是深入財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面。企業(yè)的償債能力，是指企業(yè)償清債務(wù)和本息的能力，它包括長(zhǎng)期和短期的償債能力。亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系不斷發(fā)展，合理的投資會(huì)給企業(yè)帶來一個(gè)不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)杠桿效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)獨(dú)特的盈利能力。盡管如此，償還債務(wù)通常需要使用來自其企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金、銀行存款、證券公司和其他資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)小額現(xiàn)金，這些資產(chǎn)通?？梢宰儸F(xiàn)以償還本金和利息。貸款申請(qǐng)所欠本息將增加資金支持的整體成本。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況，繼續(xù)對(duì)企業(yè)的支付債務(wù)情況進(jìn)行全面分析，是預(yù)測(cè)企業(yè)數(shù)據(jù)潛在風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)自身利益的非常有效的方法。2企業(yè)償債能力分析指標(biāo)2.1短期償債能力分析指標(biāo)短期償債能力的分析，是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)及時(shí)償還流動(dòng)資產(chǎn)的能力，去反映一個(gè)企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。衡量一個(gè)企業(yè)短期償付能力，通常會(huì)運(yùn)用一系列能反映短期償付能力的指標(biāo)，主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。流動(dòng)比率。一般來說，它是衡量公司償還中短期債務(wù)能力的重要指標(biāo)，是用多少貨幣資金來保證公司每一元流動(dòng)負(fù)債總額的償還。在很大程度上，未來流動(dòng)比率指數(shù)越大，償還其短期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。但如果指數(shù)越高，則表明企業(yè)資金就越閑置浪費(fèi)，這必然導(dǎo)致負(fù)債總額增加、造成企業(yè)成本增加和盈利能力大幅下降的機(jī)會(huì)。所以流動(dòng)比率一般為2:1是最適合不過了。速動(dòng)比率。速動(dòng)比率也可以用作于流動(dòng)比率的一個(gè)輔助性的指標(biāo)。如果用速動(dòng)比率來分析一個(gè)企業(yè)的短期償債能力，會(huì)消除存貨的變現(xiàn)能力較弱的流動(dòng)資產(chǎn)以及某些項(xiàng)目帶來不好的影響，彌補(bǔ)了流動(dòng)比率指標(biāo)存在的部分缺陷。在一些庫(kù)存等項(xiàng)目短期變現(xiàn)能力比較弱的企業(yè)，當(dāng)流動(dòng)比率為比較高的時(shí)候，流動(dòng)資產(chǎn)可以在短時(shí)間內(nèi)立即變現(xiàn)用來支付債務(wù)，則反之。所以說，不能單調(diào)的將流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來比較哪一個(gè)較為切確，應(yīng)該將兩者緊密結(jié)合在一起，根據(jù)企業(yè)的具體情況而定。所以，流動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為1時(shí)是比較安全的現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率可以非常精準(zhǔn)的反映出企業(yè)的償付能力，企業(yè)在面臨付薪資日或者進(jìn)貨日需要大量的現(xiàn)金時(shí)該項(xiàng)指標(biāo)顯得尤為重要?，F(xiàn)金比率通常在20％到30％之間，但不能認(rèn)為該項(xiàng)標(biāo)越高越好。因?yàn)槠渌笜?biāo)太高，說明你在商業(yè)銀行有更多的現(xiàn)金和利潤(rùn)存款。這也證明，企業(yè)缺乏全面量化、科學(xué)合理的運(yùn)用資產(chǎn)價(jià)值，會(huì)大大增加機(jī)會(huì)成本。2.2長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)還清長(zhǎng)期銀行債務(wù)的能力。它真實(shí)地反映了企業(yè)強(qiáng)大的償還債務(wù)資本，本金和利息的能力。長(zhǎng)期償債能力的高低能真實(shí)的反映企業(yè)財(cái)務(wù)的安全和穩(wěn)定程度的一項(xiàng)重要指標(biāo)。用來衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率，和已獲利息倍數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率。也稱負(fù)債比率，是指企業(yè)的負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比。該項(xiàng)指標(biāo)說明企業(yè)的全部資產(chǎn)中有哪些是通過借款籌集的。站在經(jīng)營(yíng)者的角度來看，如果資產(chǎn)的負(fù)債比率較為高時(shí)，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大；資產(chǎn)的負(fù)債比率較低時(shí)，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償付能力越強(qiáng)，但動(dòng)用其他資金的能力就越差。這一項(xiàng)比率也是用來衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)之一。產(chǎn)權(quán)比率。也可以叫做負(fù)債和所有者權(quán)益的比率，是指企業(yè)的負(fù)債總額和所有者權(quán)益之比。產(chǎn)權(quán)比率闡明債權(quán)人提供的資金和投資人提供的資金其來源的關(guān)系。反映了企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否具有一定的穩(wěn)定性。通常來說所有者提供的資金比借來資金的好。如果產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益保證程度也越高，要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越小。已獲利息倍數(shù)。也可以稱為利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)和利息支出的比率。該項(xiàng)指標(biāo)確實(shí)反映了企業(yè)償還其巨額債務(wù)所需的本金收入的乘數(shù)：倍數(shù)越大，償還巨額債務(wù)本金和利息的能力就越大，3B2C企業(yè)償債能力分析的局限性3.1違背持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)是會(huì)計(jì)實(shí)體將繼續(xù)存在并能夠進(jìn)行投資者期望的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。也就是說，在可預(yù)見的將來，會(huì)計(jì)實(shí)體將繼續(xù)長(zhǎng)期運(yùn)行。長(zhǎng)期以來，對(duì)B2C企業(yè)強(qiáng)大的資本和利息能力的分析是基于宣布破產(chǎn)進(jìn)行清算建模的假設(shè)，即利用所有資產(chǎn)努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全部債務(wù)償還。對(duì)于非上市公司，其自身工廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)異常后的利息支付具有共同經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況。3.2分析方法單一、分析指標(biāo)不完整首先是B2C企業(yè)償還能力分析方法的唯一性。對(duì)具體權(quán)重相關(guān)指標(biāo)的深入分析，只注重對(duì)權(quán)重的深入分析，不注重量的分析和性的分析。它不注意資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與帳面實(shí)際價(jià)值之間的差異。然而，貨幣基金的較高物質(zhì)價(jià)值可能與較低的快速完成水平和實(shí)現(xiàn)能力的努力有內(nèi)在聯(lián)系，而能力的實(shí)現(xiàn)伴隨著價(jià)值。相反，貨幣基金的物質(zhì)價(jià)值越低，賬面市值也可能越高。二是數(shù)據(jù)的采集僅限于資產(chǎn)負(fù)債表，而只能量化的相關(guān)信息不僅反映了人們?cè)诮y(tǒng)計(jì)報(bào)表中對(duì)各種稅收會(huì)計(jì)政策的選擇和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的選擇等。稅務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)政策變化的影響，不僅如此，在無需考慮非信貸貨幣計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的外部影響的情況下，很難真正反映在無法通過發(fā)行貨幣和經(jīng)濟(jì)確認(rèn)來計(jì)量的財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表中。過于單一的分析會(huì)產(chǎn)生兩種方法，而對(duì)相關(guān)指標(biāo)的詳細(xì)分析不清楚，將不可避免地影響弱沖擊下的還款計(jì)算的準(zhǔn)確性。3.3償債資金來源思路狹窄B2C企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金和流量。新募集資金在短期內(nèi)可直接用于償還銀行債務(wù)。然而，對(duì)償付能力的綜合分析，只認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)的變現(xiàn)是最重要的資金來源，同時(shí)過于關(guān)注公司的投資者和少量的現(xiàn)金流價(jià)值。顯然，這兩種方法無法準(zhǔn)確衡量標(biāo)準(zhǔn)公司自身的銀行債務(wù)償還能力，因?yàn)樗鼜牧硪粋€(gè)角度降低了另一家公司的決策過程。4B2C企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法4.1短期償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法在短期內(nèi)用市場(chǎng)指數(shù)計(jì)算本息時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)資產(chǎn)的主要屬性，質(zhì)量和特殊計(jì)量屬性，使弱化的利息支付技術(shù)能力更加不穩(wěn)定，科學(xué)，穩(wěn)定。和可靠。為了克服企業(yè)短期不穩(wěn)定的巨額債務(wù)，金融資產(chǎn)激增，所有資產(chǎn)激增和總負(fù)債激增在計(jì)算高速流量百分比時(shí)所受到的限制，必須調(diào)整速動(dòng)收入比率，現(xiàn)金和比例。4.1.1對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法包括的業(yè)務(wù)調(diào)整周期中少于一年的累計(jì)未收賬款和庫(kù)存；扣除長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的額外費(fèi)用；通過減少動(dòng)產(chǎn)減少凈經(jīng)濟(jì)損失；長(zhǎng)時(shí)間抵扣購(gòu)買或投資項(xiàng)目后所有資產(chǎn)的保證金；將可以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值并超過賬面材料價(jià)值的一小部分存貨變現(xiàn)。4.1.2對(duì)流動(dòng)負(fù)債指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法預(yù)付款項(xiàng)不包括在高速流動(dòng)負(fù)債中；此項(xiàng)增加可能會(huì)增加流入長(zhǎng)期負(fù)債的或有負(fù)債總額，例如構(gòu)成長(zhǎng)期負(fù)債的應(yīng)收賬款的折價(jià)，未決民事訴訟等。4.1.3對(duì)速動(dòng)資產(chǎn)指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法在購(gòu)買或投資中扣除長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的預(yù)付款項(xiàng)；扣除一年以下或一個(gè)以上營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)未收回的應(yīng)收款項(xiàng)；將證券的可變現(xiàn)價(jià)值計(jì)入實(shí)際會(huì)計(jì)價(jià)值。4.2長(zhǎng)期償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法4.2.1長(zhǎng)期負(fù)債比率指標(biāo)應(yīng)用的改進(jìn)方法企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值中貨幣資金的實(shí)質(zhì)價(jià)值與實(shí)際情況的實(shí)際價(jià)值不一致的，以其他資產(chǎn)的實(shí)際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算實(shí)質(zhì)價(jià)值；無法變現(xiàn)的金融資產(chǎn)，長(zhǎng)期負(fù)債率指標(biāo)不結(jié)轉(zhuǎn)金融資產(chǎn)金額；企業(yè)負(fù)債總額超過流動(dòng)負(fù)債率時(shí)，扣除高速流動(dòng)公司負(fù)債，為防止高速流動(dòng)負(fù)債總額在負(fù)債總額中所占比例過大而導(dǎo)致最終結(jié)果出現(xiàn)錯(cuò)誤。4.2.2已獲利息倍數(shù)應(yīng)用的改進(jìn)方法在對(duì)利息倍數(shù)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)分析企業(yè)償債能力的穩(wěn)定性，并計(jì)算連續(xù)五年的巨額本金和利息的攤銷率。應(yīng)考慮到所欠技術(shù)能力的相對(duì)穩(wěn)定性以及今天收到的凈資產(chǎn)和現(xiàn)金的高回報(bào)，這表明該公司償還連續(xù)巨額債務(wù)的能力更強(qiáng)。相反，償付能力越好儲(chǔ)備金越多，企業(yè)的償付能力越弱。

5蘇寧易購(gòu)案例分析償債能力作為企業(yè)發(fā)展過程中非常重要的數(shù)據(jù)，不僅體現(xiàn)著企業(yè)的健康狀況，而且還在一定程度上可以看出企業(yè)的未來發(fā)展情況。如果一家企業(yè)沒有較好的償債能力，那么該企業(yè)的未來生存和發(fā)展將會(huì)面臨很多困難。下表是對(duì)蘇寧易購(gòu)償債能力的指標(biāo)分析。表1蘇寧易購(gòu)有限公司2016—2019年的償債能力比率表財(cái)務(wù)指標(biāo)2019201820172016流動(dòng)比率1.211.181.100.93速動(dòng)比率0.840.860.810.74現(xiàn)金比率0.390.450.470.38數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富數(shù)據(jù)庫(kù)-蘇寧集團(tuán)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)5.1流動(dòng)比率將企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)率與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債率進(jìn)行比較，得出的百分比為暴漲收益率。流動(dòng)性比率的作用是反映企業(yè)的流動(dòng)性。比例越高，短期借款總額越高，類型企業(yè)通過不同方式實(shí)現(xiàn)核心資產(chǎn)流動(dòng)所欠債務(wù)的償還能力越強(qiáng)，如果是這樣的話，通常情況下，健康發(fā)展的企業(yè)這一指標(biāo)值一般比2要高。上表的數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年蘇寧易購(gòu)的償債能力比率中流動(dòng)比率指標(biāo)呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)。其一，該指標(biāo)一路從0.93上升到了1.21，說明蘇寧易購(gòu)的資產(chǎn)變現(xiàn)償還債務(wù)的能力在逐漸增強(qiáng)。其二，盡管這一指標(biāo)在逐漸升高，但是仍未達(dá)到健康企業(yè)發(fā)展的指標(biāo)值，也就是說其值都比2要小。事實(shí)上，該指標(biāo)值為2是指理論值，實(shí)際上電子商務(wù)行業(yè)中的該值通常在1.2上下，最好的也沒有超過1.7。由此來看，蘇寧易購(gòu)的這一指標(biāo)屬于正常。如果將蘇寧易購(gòu)的流動(dòng)比率變化按照年份分成幾個(gè)階段，其中2016-2017為第一階段，2017-2018為第二階段，2018-2019為第三階段。從表格中不難得出，第一階段的流動(dòng)比率上升了0.17，是因?yàn)榻灰仔蛡鸪霈F(xiàn)了增持；第二階段的流動(dòng)比率上升了0.08，一方面是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)快速增多，另一方面是因?yàn)榈狡诜橇鲃?dòng)資產(chǎn)明顯增多；第三階段的流動(dòng)比率上升了0.03，應(yīng)收股利出現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)。不難發(fā)現(xiàn)，這一指標(biāo)上升的空間在減小，說明蘇寧易購(gòu)的資產(chǎn)變現(xiàn)償還債務(wù)的能力升中有縮，即升高的幅度或速度在降低。盡管蘇寧易購(gòu)每年的流動(dòng)比率都會(huì)有增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但整體水平還沒有提高。比如同行業(yè)中的2018年的數(shù)據(jù)中，蘇寧易購(gòu)的流動(dòng)比率最低，足以可見，隨著當(dāng)今電子商務(wù)的不斷發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)，蘇寧易購(gòu)已經(jīng)失去了其領(lǐng)先水平。5.2速動(dòng)比率企業(yè)的所有快速移動(dòng)資產(chǎn)可能大于企業(yè)的不斷飆升的負(fù)債比率，因此得出的指數(shù)就是快速移動(dòng)指數(shù)?？焖偈杖氡嚷视糜诜从称髽I(yè)的即時(shí)流動(dòng)性，如果比率越高，說明速動(dòng)資產(chǎn)總量相對(duì)要高，那么企業(yè)利用資產(chǎn)變現(xiàn)的方式償還債務(wù)的能力就越快越強(qiáng)，反之則越慢越弱。通常情況下，健康發(fā)展的企業(yè)這一指標(biāo)值在0.8到1.0這一區(qū)間內(nèi)屬于正常。上表的數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年蘇寧易購(gòu)的償債能力比率中速動(dòng)比率指標(biāo)呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)。其一，該指標(biāo)一路從0.74上升到了0.86之后，就降低至0.84，說明蘇寧易購(gòu)的資產(chǎn)變現(xiàn)償還債務(wù)的能力在逐漸加快加強(qiáng)，但是后期又出現(xiàn)了回落。其二，盡管這一指標(biāo)升高后有所回落，但是整體上仍然維持在0.8上下。根據(jù)前文所述，蘇寧易購(gòu)在這指標(biāo)上表表現(xiàn)正常。如果將蘇寧易購(gòu)的速動(dòng)比率變化按照年份也分成幾個(gè)階段，其中2016-2017為第一階段，2017-2018為第二階段，2018-2019為第三階段。從表格中不難得出，第一階段的速動(dòng)比率上升了0.07，一方面是因?yàn)樨泿刨Y金出現(xiàn)了較快的累積，另一方面是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)快速增多。其中，貨幣資金出現(xiàn)了較快的累積，是因?yàn)橘Y金回籠更加及時(shí)和靈活；應(yīng)收票據(jù)快速增多，是因?yàn)槠髽I(yè)銷售過程中產(chǎn)生的收入出現(xiàn)了增長(zhǎng)。第二階段的速動(dòng)比率上升了0.05；第三階段的速動(dòng)比率下降了0.02，一方面是因?yàn)榻灰仔徒鹑诋a(chǎn)值出現(xiàn)了降低，另一方面是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)數(shù)量出現(xiàn)了下滑。其中，交易型金融產(chǎn)值出現(xiàn)了降低，是因?yàn)樘K寧易購(gòu)的性質(zhì)發(fā)生了改變，從而根據(jù)權(quán)益法核算出來的新的股權(quán)投資比例出現(xiàn)了下降。應(yīng)收票據(jù)數(shù)量出現(xiàn)了下滑，是因?yàn)榘凑障嚓P(guān)的規(guī)定，企業(yè)將金融資產(chǎn)的所有權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。在同行企業(yè)的這一指標(biāo)比較中，蘇寧易購(gòu)的排名比較理想。與蘇寧易購(gòu)雖然速度比率值相差不大，但是總體還是蘇寧易購(gòu)的立即變現(xiàn)水平更好。5.3現(xiàn)金比率比較保護(hù)制造企業(yè)的可靠金融資產(chǎn)和應(yīng)收賬款與實(shí)際類型企業(yè)的當(dāng)前企業(yè)負(fù)債之間的實(shí)際支出。少于現(xiàn)金和比例的百分比，從這一指標(biāo)，可以看出企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)的使用方面是否合理。如果使用不合理，那么就會(huì)造成成本的浪費(fèi)。通常認(rèn)為，現(xiàn)金比率值應(yīng)該保持在0.2左右。但是，如果該指標(biāo)值過大，那么也說明企業(yè)在利用流動(dòng)資產(chǎn)方面不夠合理。從上表可以看出，蘇寧易購(gòu)的現(xiàn)金比率這一指標(biāo)呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)。其一，整體水平都比0.2要高，且通常高出一倍左右。其二，除2016-2017這段時(shí)間的比率出現(xiàn)上升后，其余每年都出現(xiàn)了不同幅度的下降，說明在下降的這段時(shí)間里，蘇寧易購(gòu)在貨幣資金的利用方面日趨合理。另外，幾個(gè)階段的比率出現(xiàn)了上升，都是因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展過程比較順利，且在資金的回籠方面更加及時(shí)。盡管蘇寧易購(gòu)在現(xiàn)金比率方面沒有達(dá)到理想值0.2，但是從2017年開始，企業(yè)就在貨幣資金的使用方面越來越合理。6蘇寧易購(gòu)償債能力存在的問題6.1蘇寧易購(gòu)的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例過重可以從蘇寧易購(gòu)的短期償債能力分析結(jié)果看出，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例過重，所以蘇寧的短期償債能力會(huì)大一些，因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債通常是要通過資產(chǎn)變現(xiàn)來進(jìn)行償還。但如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占比較高時(shí)，其內(nèi)部結(jié)果就會(huì)不合理，實(shí)際的償債能力也會(huì)多多少少受到影響。6.2流動(dòng)負(fù)債比例占負(fù)債總額的比例過大從蘇寧的短期償債能力分析結(jié)果看出，流動(dòng)負(fù)債比例占資產(chǎn)總額的比例過重，一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債必須是以現(xiàn)金來進(jìn)行償付，例如像短期借款、應(yīng)交賬款等，或者用商品、勞務(wù)來進(jìn)行償還，例如預(yù)收的賬款等。必須要用現(xiàn)金來償付的負(fù)債對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性要求是很高的，所以企業(yè)只有在擁有足夠現(xiàn)金的情況下，才能保障其償債的能力。6.3企業(yè)現(xiàn)金流量水平過低從蘇寧現(xiàn)金流量的分析中可以得知，蘇寧的現(xiàn)金流量的總額在逐年下降。企業(yè)的短期到期償債務(wù)一般是通過現(xiàn)金來償付的，所以現(xiàn)金流量是衡量企業(yè)償債能力的一個(gè)重要的因素。一旦企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金流量，就算是企業(yè)能夠持續(xù)盈利也會(huì)無法償還到期的債務(wù)，甚至?xí)?dǎo)致信用的危機(jī)更嚴(yán)重的氣話企業(yè)會(huì)面臨破產(chǎn)倒閉。6.4或有負(fù)債蘇寧集團(tuán)銷售出去的產(chǎn)品有可能存在質(zhì)量上的問題，或者有些需要退貨退款，以及有訴訟案件的敗訴這些都要進(jìn)行賠償，如果這些問題真實(shí)存在也會(huì)增加蘇寧的債務(wù)負(fù)擔(dān)。6.5蘇寧的盈利能力水平比較弱從企業(yè)償債債能力分析中可以得知蘇寧的盈利能力沒有太大的加強(qiáng)，因此蘇寧的償債能力沒有一個(gè)很明顯的提高。一個(gè)企業(yè)的盈利能力夠強(qiáng)，其長(zhǎng)期償債能力就會(huì)越強(qiáng)。則反之。但如果一直長(zhǎng)期處于一個(gè)虧損的狀態(tài)，就必須要通過變賣其資產(chǎn)才能償清所以債務(wù)。否則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能正常的進(jìn)行，最終會(huì)影響到企業(yè)的所有者權(quán)益和債權(quán)人的權(quán)益。7蘇寧易購(gòu)償債能力的建議從以上的綜合分析可以得出，未來十年整個(gè)電子商務(wù)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)仍將變得激烈，但智能零售電子商務(wù)也將面臨重大挑戰(zhàn)和良好發(fā)展機(jī)遇。如何贏得蘇寧電子商務(wù)的巨大挑戰(zhàn)，需要從以上幾個(gè)方面入手。7.1制定合理的償債計(jì)劃目前，各個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，許多企業(yè)的資金鏈相對(duì)狹窄。在今天的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上，有很多方法可以增加巨額債務(wù)。以銀行為例，從過去的單一貸款，進(jìn)一步發(fā)展和運(yùn)用了30多個(gè)網(wǎng)絡(luò)渠道籌集后續(xù)資金。為了進(jìn)一步降低公司的償付能力，其他公司可以從海外資本市場(chǎng)獲得銀行貸款，利用消費(fèi)貸款、國(guó)債和股票價(jià)格等商業(yè)形式，通過中國(guó)進(jìn)出口外貿(mào)等方式，徹底解決短期沖擊的核心問題，大大提高短期沖擊力調(diào)整債務(wù)償還。要特別關(guān)注其他收入增長(zhǎng)率、股本收益率和每股收益率的變化。公司的金融資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注金融資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)，將金融資產(chǎn)的投資與企業(yè)償債計(jì)劃相結(jié)合，提高企業(yè)的償債能力。不僅是增加貸款總額，還必須大大提高審查的速度和效率，以加快后續(xù)資金的還款速度，提高制造企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)因素的整體水平。嚴(yán)格規(guī)范的產(chǎn)品銷售費(fèi)用和部門審批相關(guān)制度。我們必須有創(chuàng)新個(gè)人意識(shí)，創(chuàng)造新的內(nèi)在想法，增加基本財(cái)務(wù)費(fèi)用以及監(jiān)督和管理的想法。要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款管理模式，科學(xué)選擇后續(xù)資金使用。資金周轉(zhuǎn)是公司自身生存成功的基礎(chǔ)，如果沒有資金支持，企業(yè)將很難生存。7.2加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，預(yù)防不良資產(chǎn)企業(yè)本身的生產(chǎn)性貨幣資金，是指企業(yè)不能收回的應(yīng)收款項(xiàng)和許多不能形成實(shí)際價(jià)值的存款。產(chǎn)品的調(diào)整周期和當(dāng)前市場(chǎng)不斷惡化的需求已經(jīng)完全消除了庫(kù)存。要科學(xué)分析當(dāng)前庫(kù)存市場(chǎng)的供需健康狀況。實(shí)施有效的節(jié)日促銷，可以釋放、消化、吸收同類產(chǎn)品的時(shí)間積累，采取低成本的主要策略，最大限度地減少產(chǎn)品銷售，例如，所有資產(chǎn)的負(fù)面影響都不會(huì)發(fā)生，這往往是由于管理漏洞等問題造成的，進(jìn)而導(dǎo)致后續(xù)資金的不合理吸納用于經(jīng)營(yíng)，使企業(yè)自身遭受經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的損失，失去了當(dāng)前的市場(chǎng)主動(dòng)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。蘇寧集團(tuán)電子采購(gòu)在防止資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生不利影響方面有著較為完善的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和相應(yīng)措施。它有三種現(xiàn)代西方制造業(yè)企業(yè)管理模式，可以實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的有效水平。能夠更有效地控制企業(yè)自身和其他資產(chǎn)比率的不良狀況，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康全面發(fā)展。7.3做好企業(yè)償債能力分析數(shù)據(jù)的采集分析企業(yè)在進(jìn)行償債能力分析時(shí)，對(duì)于數(shù)據(jù)的收集，首先是要與分析的指標(biāo)計(jì)算周期保持一致，其次是分子分母在時(shí)間上的計(jì)量單位也要統(tǒng)一，并且需要根據(jù)具體內(nèi)容分析并可以在計(jì)算方法中選擇期間。基本上確定時(shí)間可以是平均每年、每季度、或每月一次，因此嚴(yán)禁使用其他單位的計(jì)算方法。結(jié)論償債能力的大小和強(qiáng)度直接關(guān)系到公司持續(xù)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的潛力水平，而持續(xù)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)是公司大股東財(cái)務(wù)相關(guān)技術(shù)能力中多層次關(guān)注的一項(xiàng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本條件下，通用其強(qiáng)大的債務(wù)壓力能力和積極開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，都是判斷公司財(cái)務(wù)管理模式的重要核心要素。因此，深入分析償債問題應(yīng)成為現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)分析的核心課題之一和內(nèi)容。通過對(duì)蘇寧電子商務(wù)的綜合分析，得出結(jié)論，蘇寧電子商務(wù)的主要原因是從事債務(wù)型電子商務(wù)的教學(xué)。債務(wù)太少會(huì)削弱公司的短期反彈和長(zhǎng)期償付能力。在綜合分析公司較強(qiáng)的不還款能力和經(jīng)營(yíng)技術(shù)的基礎(chǔ)上，部分圖片提出了提升其他公司不還款綜合能力的對(duì)策。但是，由于我的能力有限，所以我不得不排斥科學(xué)理論的表達(dá)。我沒有幫助建立一個(gè)理念創(chuàng)新體系，也沒有人提供一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)。在對(duì)基本模式進(jìn)行全面優(yōu)化后，我將在未來繼續(xù)拓展自己對(duì)專業(yè)科學(xué)知識(shí)的選擇，為企業(yè)自身提供最好的有力建議和