公司理財概述

1整理課件要點內(nèi)容①了解公司三大公司財務(wù)活動：投資活動，籌資活動和股利分配；②掌握公司理財目標(biāo)幾種觀點，現(xiàn)代公司理財目標(biāo)；③了解現(xiàn)代公司代理關(guān)系和代理本錢；④理解代理關(guān)系對公司財務(wù)活動的影響；⑤掌握解決代理沖突的方法；⑥了解公司治理和代理問題之間關(guān)系2整理課件財務(wù)、金融與投資研究的理論框架1、BasedonFinancialStatements

(1)BalanceSheet(2)IncomeStatement(3)CashFlowStatement2、BasedonRelationshipamongFirm-Intermediary-Market3整理課件3、BasedonAssetPricingandFactors/PolicyAffectingPricing

(1)AssetPricing(2)FinancialPolicies(3)MarketResponse/ReactiontoFirm’sFinancialPolicies4整理課件5整理課件公司理財概纜

財務(wù)活動目標(biāo)

市場公司理財基礎(chǔ)籌資管理

投資管理

資本結(jié)構(gòu)與股利政策

公司理財專題

風(fēng)險與收益公司價值6整理課件一、公司理財?shù)膶ο?.財務(wù)的定義財務(wù)泛指財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。2.公司理財是指公司再生產(chǎn)過程中的資金運動，它表達著公司和各方面的經(jīng)濟關(guān)系。

涉及公司資金的活動

公司和各方面的經(jīng)濟關(guān)系財務(wù)活動財務(wù)關(guān)系7整理課件一、公司理財?shù)膶ο?.財務(wù)活動財務(wù)活動是指公司再生產(chǎn)過程中的資金運動，即籌集、運用和分配資金的活動。財務(wù)活動負(fù)債所有者權(quán)益流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)分配資金8整理課件一、公司理財?shù)膶ο?.財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)所有者債權(quán)、債務(wù)人內(nèi)部單位及個人稅務(wù)行政部門被投資單位9整理課件一、公司理財對象5.公司理財?shù)亩x指基于公司再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價值形式對企業(yè)再生產(chǎn)過程進行的管理，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。6.公司理財?shù)奶攸c〔1〕它是一種價值管理；〔2〕它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營活動的成果；〔3〕它具有綜合性10整理課件二、公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容1.投資直接投資和間接投資；長期投資和短期投資。2.籌資權(quán)益資金和借入資金；長期資金和短期資金。3.股利分配11整理課件三、公司理財?shù)穆毮?.財務(wù)決策〔1〕財務(wù)決策是指有關(guān)資金籌集和使用的決策?！?〕財務(wù)決策的過程〔情報活動，設(shè)計活動，抉擇活動，審查活動〕?！?〕財務(wù)決策系統(tǒng)的要素〔決策者，決策對象，信息，決策的理論和方法，決策結(jié)果〕。2.財務(wù)方案財務(wù)規(guī)劃的主要工具是財務(wù)預(yù)測和本量利分析。3.財務(wù)控制方案是控制的重要依據(jù)，控制是執(zhí)行的手段。12整理課件四、公司理財?shù)哪繕?biāo)公司理財?shù)哪繕?biāo)是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿。一般而言，最具有代表性的公司理財目標(biāo)有以下幾種觀點：1.利潤最大化2.每股收益〔或權(quán)益資本收益率〕最大化3.公司價值〔或股東財富〕最大化13整理課件四、公司理財?shù)哪繕?biāo)1.利潤最大化〔1〕追逐利潤最大化的原因：①符合人類生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；②資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；③只有獲利，才能使整個社會財富實現(xiàn)最大化。14整理課件四、公司理財?shù)哪繕?biāo)〔2〕以利潤最大化為財務(wù)管理目標(biāo)的缺陷：

①沒有考慮貨幣的時間價值；②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；③沒有考慮風(fēng)險因素；④可能會導(dǎo)致公司的短期行為。

15整理課件四、公司理財?shù)哪繕?biāo)2.每股收益最大化此觀點反映了投入資本與所獲得的利潤之間的關(guān)系。但其缺陷仍十清楚顯：

(1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時間性；

(2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險；

16整理課件四、公司理財?shù)哪繕?biāo)3.公司價值最大化〔1〕公司價值確實定公司價值是指公司全部資產(chǎn)的市場價值，即股票與負(fù)債市場價值之和。它是以一定期間屬于投資者的現(xiàn)金流量，按照資本本錢或投資時機本錢貼現(xiàn)后的現(xiàn)值表示的。17整理課件四、公司理財?shù)哪繕?biāo)〔2〕公司價值最大化為公司理財目標(biāo)的優(yōu)點

①考慮了貨幣的時間價值；②考慮了投資的風(fēng)險價值；③有利于克服公司的短期行為；④有利于社會資源的合理配置18