長城汽車公司財務風險管理研究案例目錄引言 11財務風險概述 11.1財務風險的概念 11.2財務風險的分類 11.3財務風險管理與控制的方法 12長城汽車股份有限公司財務及風險管理現(xiàn)狀 12.1長城汽車股份有限公司簡介 22.2長城汽車股份有限公司經營現(xiàn)狀 22.3長城汽車股份有限公司財務風險管理現(xiàn)狀 22.3.1財務管理制度 22.3.2分控組織部門 33長城汽車股份公司財務報表分析 33.1利潤表分析 33.2資產負債表分析 43.3現(xiàn)金流量表分析 54長城汽車股份公司財務風險識別 74.1籌資風險 74.2投資風險 74.3營運風險 85長城汽車股份公司財務風險的成因 95.1籌資方式單一 95.2投資決策不科學 95.3應收賬款管理不到位 96長城汽車股份有限公司財務風險管理對策 106.1豐富融資渠道優(yōu)化籌資管理 106.1.1融資方式多元化 106.1.2完善籌資管理機制 106.2適當進行科學合理的投資 116.3強化應收賬款管理制度 116.3.1完善客戶檔案和信用政策6.3.2加強日常監(jiān)督和責任追究 117結論 12參考文獻 14引言1財務風險概述1.1財務風險的相關概念在一家公司的經營過程中由于受到該公司內部的變化以及外部壞境改變的影響稱為財務風險，由于某些不確定性因素不可知，所以這種不確定的可能性越大，導致該公司的收益就越不穩(wěn)定，那就證明該公司的財務風險就越大。然而這種財務風險對一家公司的經營會有著較大的影響，一旦不及時處理，那就會給一家公司帶來不可忽視的影響，在與其他公司的競爭中就會處于一個不利的地位，所以及時的對一家公司進行財務風險分析，并針對此進行有效的防范措施，對該公司今后的發(fā)展是非常有利的。1.2財務風險的分類首先，財務風險依據(jù)形成的來源可以劃分為兩種財務風險，一種是由法律原因形成的財務風險，另一種是由政治原因所導致的財務風險，這倆種原因各自指了兩個方面，法律原因是值由于國家在某些方面的政策法律條例發(fā)生了變化，所以會給公司帶來一定的不穩(wěn)定性以及不確定性，而政治原因就是在國家的政策制度方面產生了一定的變化，從而回給公司帶來一些影響。其次，還有另外一種財務風險，就是依據(jù)資本的運動方式來劃分，可以劃分為四種，分別是，籌資風險、投資風險、營運風險以及收益分配風險。第一，籌資風險指的是公司在融資這一步中可能會給其自身帶來的風險。第二，投資風險指的是公司在對其內部投資時以及向其他公司投資時所帶來的風險。第三，營運風險指的是公司在資本運作的時候在周轉時對該公司帶來的風險。第四，收益分配風險指的是公司在收益分配制定時所帶來的風險。1.3財務風險管理與控制的方法為了防止財務風險對公司造成進一步的損失，于是要求針對各種財務風險做出相對應的防范措施。首先，要想做到對財務風險有所管控，就要先去識別所存在的財務風險，分析財務風險之所以產生的原因，包括內外部兩部分的原因。其次，要根據(jù)財務風險的大小分別評估，在這個過程中，可以借助一些特殊的模型或者指定的方法來測量風險，測量出財務風險出現(xiàn)的可能性，為今后在制定財務風險防范措施時提供依據(jù)，從而進行合理的分析，所以要求公司在對財務風險的估計時要做到兩點，一是定量分析，二是定性分析。最后也是最關鍵的一步就是制定財務風險防范的措施，但在這之前要明確是怎樣的財務風險，公司內部所存在的財務風險是怎樣的，以及分析財務風險的形成原因，結合各個行業(yè)的不同特點，從而制定出不同公司所出現(xiàn)的不同的的財務風險的防范措施。2長城汽車股份有限公司財務及風險管理現(xiàn)狀2.1長城汽車股份有限公司簡介長城汽車股份有限公司（簡稱長城汽車公司，GreatWall）于2001年6月份正式成立，是我國國內規(guī)模最大的一家集體所有制汽車制造業(yè)，同時還是國內第一家在香港成功上市并且融資達到33億港元的汽車企業(yè)，截止2021年中資產總計達到1571.77億。目前，長城汽車公司旗下主要擁有4個品牌，分別是長城、WEY、歐拉和哈弗，其覆蓋的產品主要分為三大類：橋車、SUV以及皮卡，整車配套四個生產基地，具備自主生產變速器、發(fā)動機等核心設備的能力。主要的經營范圍：汽車整車以及汽車配件、零部件、開發(fā)設計、研發(fā)和技術服務、銷售及其相關的售后服務；摩托車的制造、銷售和維修；新能源汽車充電樁的銷售、安裝和售后服務等等。2021年12月29日，長城汽車公司與同光股份正式簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，開始進軍第三代半導體核心產業(yè)。長城汽車將著力推動碳化硅材料在新能源領域的應用，助力新能源汽車產業(yè)發(fā)展。2.2長城汽車股份有限公司經營現(xiàn)狀雖然前幾年由于環(huán)保標準的切換、新能源補貼的退坡、中美經貿摩擦以及殃及全球的新冠疫情的原因，長城汽車產銷相對下降，但是由于我國國內的政策調整，使得長城汽車的銷量又有明顯的提升。2021年長城汽車公司銷售的新車約為128萬輛，同比2020年增長15.2%。其中，新能源車累計銷售約為13.7萬輛，在總體銷量中占比10.7%。海外銷售14萬輛，同比2020年增長103.7%，銷售占比達11.1%。長城汽車公司秉持著“由中國產品向中國品牌轉變”的發(fā)展理念，用其品牌去提升固有的價值。截止至2021年底，長城汽車的銷售網絡已經覆蓋全球，出口國家和地區(qū)已經達到170多個，海外的銷售渠道也已經達到700多家，累計海外銷售90萬輛，并在海外多個地區(qū)設立了研發(fā)中心和技術創(chuàng)新中心。在國內，長城汽車公司有13個全工藝整車生產基地，在海外，長城汽車公司分別在俄羅斯、印度、泰國、巴西建立了4個全工藝整車生產基地。2.3長城汽車股份有限公司財務風險管理現(xiàn)狀2.3.1財務管理制度一般來說，財務管理主要分為4個流程，分別是籌集、投資、營運、分配四個階段，對于長城汽車公司來說，其財務制度主要有以下幾個方面：（1）長城汽車股份有限公司在籌資政策方面按照《內部控制應用指引》的規(guī)定制定了相應的籌資計劃，根據(jù)公司的規(guī)模，資本的構成方式以及企業(yè)的未來預算情況，對公司的籌資進行規(guī)劃。目前為止，長城汽車公司的資本結構主要以短期借款為主，長期借款為輔。（2）長城汽車股份有限公司在投資政策方面根據(jù)《內部控制應用指引》的規(guī)定，對內外部投資的時候分別進行了評估，其中，外部投資主要包括股票和債券的投資，然而這兩者都屬于高風險產品，所以長城汽車公司對于對外投資時還是比較謹慎的，近幾年來長城汽車公司還是主要是以內部投資為主，主要投資于公司內部的固定資產和無形資產，固定資產就是用于生產的機器設備，運輸設備等，無形資產就是公司技術的研發(fā)。長城汽車股份有限公司在處理固定資產的時候使用入賬價值確認，利用實際成本進行確認，如果固定資產達到會計準則規(guī)定的預定即可使用狀態(tài)前發(fā)生的支出計入固定資本的成本上，從固定資本增加的下一個月開始計提折舊，運用平均年限來計提。（3）長城汽車股份有限公司在應收賬款的管理方面也制定了相關的規(guī)定，主要表現(xiàn)在以下幾方面：1.對于那些應收賬款金額數(shù)額超過300萬的，認定是為極其重要的項目需要進行單獨管理，計提壞賬準備。2.對于應收賬款金額數(shù)量不是很多的，根據(jù)應收賬款的賬齡及其該項在日后可收回的金額作為風險評估的特征進行減值測試。3.對于其他的應收賬款，在根據(jù)組合計提壞賬準備的同時，也按照賬齡進行評估。2.3.2風控組織部門長城汽車公司的組織結構還是比較完整的，使用的組織結構是事業(yè)部制，事業(yè)部下設有多個部門，比如采購部、人事部等相關部門，此類組織結構主要是由事業(yè)部的經理去協(xié)調其余部門的工作，進行長城汽車股份有限公司的汽車生產和銷售。該結構的優(yōu)點在于有利于汽車產品實行差異化，但必定也會存在一些風險，公司的下屬部門之間有時會為了爭奪資源而產生矛盾，增加了企業(yè)公司管理的難度。公司的內部治理結構也算完善，在內部已經成立了股東大會、監(jiān)事會以及董事會，每個部門行使著自己所擁有的權利并且相應的承擔義務。同時，長城汽車股份有限公司也有著自己獨立的審計部門和財務部門，分別對內部進行審計核算和對公司的經濟業(yè)務進行核算。3長城汽車股份有限公司財務報表分析3.1利潤表分析表3-1長城汽車2017-2021年利潤表(簡表)（億元）項目2017年2018年2019年2020年2021年營業(yè)總收入391.4529.1667.7785.4800.1營業(yè)總成本407.2538.4666.8787.0814.2利潤總額31.7975.39100.1103.571.81凈利潤33.6975.6199.23102.872.082017年到2021年之間，長城汽車的營業(yè)總收入呈增長趨勢，2021年達到最高值800.1億元，但是2020年到2021年這一年的增長幅度減弱了，這于近些年市場不景氣，大環(huán)境不樂觀有關系，但是公司的營業(yè)總收入還是保持了增長；同理，長城汽車2017年到2021年之間的營業(yè)總成本也是逐年增長，在2019到2021年，成本增長放緩，這于這段時間公司采取的去庫存，開源節(jié)流，節(jié)約成本有關系；從利潤總額和凈利潤這一塊分析，長城汽車2017年到2020年的利潤都保持增長，但是到2020年增長幅度已經很小了，到了2021年，利潤總額和凈利潤相比去年下降了許多，說明當前長城汽車等傳統(tǒng)行業(yè)都受大環(huán)境的影響，出現(xiàn)了利潤下滑的現(xiàn)象。3.2資產負債表分析表3-2-1長城汽車2017-2021年資產、負債與所有者權益變化情況表（億元）項目20172018201920202021總負債358.9442.3552.4631.6586.6所有者權益187.2254.6341.7433.5474.6總資產546.1696.9894.110651061表3-2-2應收賬款、固定資產、無形資產變化情況（億元）項目20172018201920202021應收賬款7.0467.5898.75514.9918.07固定資產143.7145.7139.1154.8190.4無形資產20.7628.7928.4334.4540.48基于企業(yè)的發(fā)展狀況來看，固定資產價值自2017年以來提高了46.7億，與企業(yè)發(fā)展產能擴充；無形資產增加從2017年的20.76億增加至2021年的40.48億，說明企業(yè)在技術積累與研發(fā)投入保證無形資產價值的提高；長城汽車由于自2017年以來銷量穩(wěn)定增長，2021年銷量達287.2萬輛，大量增加與經銷商的賬款結算，使得企業(yè)應收款項賬面價值較2020年底提高3.08億，達18.07億。表3-2-3長城汽車2017-2021年負債構成變化情況（億元）項目20172018201920202021流動負債296.2393.2502.8599.9521.8非流動負債62.6949.0949.6231.6364.83負債合計358.9442.3552.4631.6586.6分析長城汽車的負債構成，流動負債自2017年296.2億到2021年的521.8億，分析其財務報告企業(yè)應付賬款提高了189.74億，應付賬款的增加主要原因是增加產能，提升了原材料等商品的購買，且應付賬款的賬齡主要集中于一年內，企業(yè)合理利用信用政策，使用應付賬款降低企業(yè)的相關財務費用。但也應看到短期流動負債的增加會企業(yè)償還短期債務與應付款項的風險，企業(yè)在不斷擴大產能購入原材料進行生產之前，還應做好產品銷售情況與經銷商存貨的保有量的調查，合理預估，不可盲目使用應付賬款進行生產能力的擴張，對銷量預期要保證合理預估。表3-2-4長城汽車2017-2021年未分配利潤、所有者權益變化表（億元）項目20172018201920202021未分配利潤85.37151.2239.0311.3351.8所有者權益187.2254.6341.7433.5474.6企業(yè)所有者權益增長287.4億，其中266.43億來自于未分配利潤的增加，說明長城汽車近年來創(chuàng)造利潤豐厚，實現(xiàn)了企業(yè)自有資本的快速積累，同時可以看出未分配利潤增加還反映出長城汽車隨著汽車銷量的提高，車企整體的盈利能力也在提高。反映出2017年來長城汽車資產、負債與所有者權益三方面的變化，從中可以明顯的看出，2017年到2020年，長城汽車的總負債、所有者權益和總資產都在增加，增加的幅度為總資產增加最快；2019-2021年長城汽車的總負債和總資產相比上年都有所減少，但是，所有者權益這一塊還是保持增長，說明了公司的權利越來越集中。3.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)表示。與靜態(tài)資產負債表和利潤表不同，它是一段時間內企業(yè)財務狀況的動態(tài)反映?，F(xiàn)金流量表是衡量企業(yè)財務狀況的非常重要的手段。它是對企業(yè)財務狀況的動態(tài)分析。因此，現(xiàn)金流量表的分析在企業(yè)財務分析中起著非常重要的作用，也是資產負債表和利潤表的重要補充。2021年末公司現(xiàn)金總額加上現(xiàn)金等價物的總額超過了10.06億元，而公司現(xiàn)金流凈增額超過了兩億兩千萬，籌資活動產生的凈現(xiàn)金流量為-9.18億元。首先，我們來分析一下企業(yè)的現(xiàn)金流入結構。表3-3長城汽車現(xiàn)金流量主要項目表經營活動產生的現(xiàn)金流量（時間）2021202020192018經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額-58.26488.98-1808.3354.39投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額551.62-540.59-399.03-928.9籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額334.45-976.521785.7120.81匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響0.31-1.86-6.49.81現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額828.11-1029.9-428.06-443.89期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額580.191610.12038.22482.1期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1408.3580.191610.12038.2公司經營活動產生的現(xiàn)金流量所占比例一直保持較大比例，2020年達到近五年峰值488.98。2021年最低水平為-58.26％?？傮w而言，公司的經營活動收入在公司現(xiàn)金流入中所占比例并不高，公司的現(xiàn)金流入結構不合理。顧名思義，所有者權益變動表反映了報告期內所有者權益的變動。所有者權益是股東投入的資本與經營活動產生的留存收益之和，也是公司股東投資和公司發(fā)展實力的綜合體現(xiàn)。2021年，長城汽車所有者權益總體規(guī)模比2018年減少32.6萬元，并且從2019年之后連續(xù)3年下降。從受影響的項目來看，公司凈利潤對所有者權益的貢獻最大，這意味著提高公司所有者收入的重要途徑是增加凈利潤。公司通過利潤來保持并增加資本的價值。從股本變動的角度來看，公司的股本比上年增加了15524.25萬，主要是通過公積金轉增。資本公積較上年減少15443.59萬元。公司盈余公積增加20,508.08萬元，是從公司稅后凈利潤中提取的公積金。增長直接反映了公司的盈利能力不足。因此，公司盈余公積的增加主要來自凈利潤。不計提盈余公積，公司未分配利潤比上年增加816.21萬。該公司還向股東分配了1.5億元的利潤。4長城汽車股份有限公司財務風險的識別4.1籌資風險據(jù)統(tǒng)計，公司資產能否在規(guī)定期限內償還公司的短期債務和長期債務，會對財務風險產生一定的負面影響。如果能夠根據(jù)公司的良好財務狀況及時償還債務，就可以讓公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。從2017年以來，長城汽車股份有限公司償債能力比率和數(shù)值有所提高，但四年的現(xiàn)值比率為1.1％，在當前統(tǒng)計數(shù)據(jù)中并不是很高。與快速的增長率和回報率相比，長城汽車股份有限公司的短期償債能力和直接償債能力還是比較薄弱。公司的利潤與日常運營的管理和管理有關，并決定在介入債務時公司的財務狀況對本金和公司利潤產生多大影響。如果公司無法償還債務，則可以考慮充足的額外資金。當前的公司治理不善可能會預示著市場不景氣，損害公司聲譽，降低抵押貸款人的信用等級并給公司銀行賬戶造成困難。最后，公司遭受投資資源不足，導致發(fā)展緩慢或發(fā)展欠佳。長城汽車股份有限公司的債務很大，總的來說，所有資產都大于所有債務。長城汽車股份有限公司的運營仍在進行中。但是，在過去的四年中，該公司的資產呈指數(shù)增長，總體債務水平呈上升趨勢。所以，站在財務業(yè)績的角度上來說，公司是相對沒有安全性的，如果長期持續(xù)發(fā)展下去，公司將會發(fā)生嚴重的財務問題。表4-1長城汽車股份有限公司2018年-2021年償債能力分析表（%）2018201920202021流動比率1.161.271.281.20速動比率1.051.141.161.29行業(yè)均值80.687.1102102.6現(xiàn)金比率0.900.950.860.62行業(yè)均值1.91.63.54.61資產負債率64.2561.5560.4664.31行業(yè)均值58.25955464.2投資風險公司的投資風險來自公司的投資活動。如果一項投資決定不合法，就會顯著增加公司內部的投資風險。要評估投資風險，可以基于諸如總資產回報率，凈資產回報率和凈銷售利率之類的指標?？傎Y產的凈利率代表公司單位資產產生的收入水平，并反映公司的投入產出水平。由于長城汽車股份有限公司收入的下降，該公司的財務狀況為負數(shù)，其2017年和2019年的總資產為負數(shù)，表明該公司的管理層對投資產生了影響。在接下來的四年中，資本赤字將會惡化，長城汽車股份有限公司的投資回報率將會下降，資本收益將會減少。根據(jù)財務統(tǒng)計數(shù)據(jù)，長城汽車股份有限公司在2018年到2019年之間的現(xiàn)金流量小于零。現(xiàn)金流量和投資活動的流出與固定資產，有形資產和既有資產的買賣有關。由于長城汽車股份有限公司管理的薄弱環(huán)節(jié)，該行業(yè)中的許多生產項目已經失去了生產能力。該公司從2019年到2020年仍將運營，該公司的投資回報低下可能是暫時的。由于社會發(fā)展環(huán)境和公司管理需求的多樣性，公司通常選擇投資以最大化經濟利益并提高資本利用率。公司的生產實踐中的這種行為不應由公司本身來負責，而應由外部環(huán)境來負責。它與全球經濟狀況密切相關。表4-2長城汽車股份有限公司2018年—2021年投資風險分析表2018201920202021經營杠桿系數(shù)1.17-16.4-12.32.47總資產收益率（%）-32.7313.09-1.8717.35凈資產利潤率（%）37.4433.3635.4737.08行業(yè)平均值（%）40.6242.5345.2049.54投資收益（萬）—58.1——4.3營運風險營運風險，也稱為交易風險，是由于公司在許許多多的地方帶來的負擔以及其他生產和經營決策中的生產和經營決策所致。未來收入不確定的風險稱為業(yè)務風險，所有公司都很難避免經營風險，只能采用特定的方法來降低經營風險。2017年度主營業(yè)務利潤率在2019年內呈上升趨勢，在2010年開始出現(xiàn)了一定的下降，但超過行業(yè)平均水平；銷售凈利率呈現(xiàn)先增加后上升再下降的態(tài)勢。該公司的運營成本高達業(yè)務收入的70%，運營成本占成本的84％以上，為四年來最高。因此，在此階段，其需要嚴格控制公司的營運支出，以增加運營利潤。在2017年，2019年，和2020年，電氣設備公司成本占整個長城汽車股份有限公司核心業(yè)務收入的份額，其中財務成本占大多數(shù)。這樣往往是對于公司的整體而言不太好的，將會帶來阻礙，長城汽車股份有限公司在此期間需要管理并降低成本短期成本快速增加。表4-32018年-2021年長城汽車股份有限公司盈利能力分析表（%）2018201920202021營業(yè)利潤率11.0111.5213.8812.14行業(yè)平均值13.012.810.010.3銷售凈利率15.6127.9016.4326.92銷售毛利率24.2221.6525.7514.355長城汽車股份有限公司財務風險的成因5.1籌資方式單一通過以上的分析我們可以明顯的看出，長城汽車股份有限公司在籌資的渠道方面略顯單一，融資的方法過于簡單，在整個公司的資本構成內，我們以短期債務為例，雖然這種看似不合理的資本結構對于整個公司的長處來說還說的過去，利用了杠桿效應，但是卻給公司帶來了不可小覷的財務風險，公司從2018年至2021年期間，可以很明顯的看出流動負債的數(shù)額是越來越大，并且所占比例也不小，所對應的就是導致了流動比率的減小，進一步導致公司所能夠償還短期債務的能力就有所下降，這種依賴借新債去還以前舊債的融資方式會給公司帶來無比巨大的償還壓力。長城汽車股份有限公司這種所謂的不合理的融資方法和渠道，與我國的資本市場也有著一定的關系，我國資本市場相比于西方市場肯定是不算發(fā)達的，所以我國的企業(yè)在資本運轉時就相對來說比較困難，企業(yè)籌資主要的接觸是債務，為了滿足企業(yè)資金的需求，所以負債增加的同時必然會增加多余的財務費用，進而影響到企業(yè)的利益，所以在負債經營的影響下勢必會降低企業(yè)的盈利能力，進而增加公司的財務風險。5.2投資決策不科學公司在投資安排方面面臨的問題正在增加，并且變得越來越困難。長城汽車股份有限公司的投資策略有時會面臨兩個問題。一個是無法管理的投資計劃，另一個是無法管理的投資計劃。近年來，公司的投資過程受許多因素影響。長城汽車股份有限公司有限公司負責人在公司的管理環(huán)境和公司的內部管理水平上，領導者沒有風險管理政策，沒有全面的計劃和投資管理的財務義務，財務效率低下將影響投資回報。并且長城汽車公司在長期股權投資方面也有著明顯的短缺，據(jù)統(tǒng)計，該公司在2017年時沒有任何長期股權投資，這就表明該公司在對外投資這一方面顯得比較保守，進一步就影響了該公司缺失了投資收益，影響到了公司的利益，雖然在往后幾年中，長城汽車股份有限公司一直在不斷增加對外的長期股權投資，但在對外投資時卻沒有合理的分析當時的市場狀況，并且也沒有結合當時該公司的實際的資金情況，所以導致在對外投資時沒有做到合理的組合，進一步造成長城汽車股份有限公司獲得了較少的收益，從而影響其獲利的能力，間接的增加其財務風險。5.3應收賬款管理不到位長城汽車股份有限公司近五年內持續(xù)增大其規(guī)模，為了增加其銷售收入，該公司開始實行賒賬，同時對應收賬款的政策也進行了適當?shù)恼{整，從而吸引了大批的新客戶，但是有一點長城汽車股份有限公司卻疏忽了，那就是對新增加的客戶進行充分的調查，這也就忽視了一些客戶的不良資信，從而加大了壞賬風險。長城汽車股份有限公司質押金額在所有的應收賬款中達到了將近30%，在應收賬款的余額中可以發(fā)現(xiàn)，排名在前列的客戶中有大約20%左右都是逾期金額，另外還有部分的客戶由于合同糾紛所形成的應收賬款實施了訴訟，這就充分地證明了該公司在應收賬款政策制定方面是極其不合理的，對新增加的客戶沒有進行及時的交流，對應收賬款沒有進行及時的催收，從而導致了近年來長城汽車股份有限公司在應收賬款這一項上持續(xù)增加，應收賬款的不斷增加相應的就會增加長城汽車股份有限公司的收賬成本，同時也占據(jù)了公司的一部分資金，進一步就是影響了公司的營運能力，這也就是因為長城汽車公司沒有一個合理的應對應收賬款的政策，最終的結果就是擴大了營運的風險。6長城汽車股份有限公司財務風險管理對策6.1豐富融資渠道，優(yōu)化籌資管理長城股份有限公司為了進行有效的財務風險的防范，第一步就應該去擴大自己現(xiàn)有的融資渠道，不應只拘束于現(xiàn)有的幾種方式，從而改善其資本結構。不過在長城汽車股份有限公司在擴大自己規(guī)模過程中受到了其本身的資金有限，這就要求公司需要依賴去銀行貸款來填補這缺失的部分，從而公司的負債增加造成財務杠桿變高，長城汽車股份有限公司從2017年至2021年的負債分別為358.9億元、442.4億元、552.4億元、631.6億元、586.6億元；相對應的流動比率分別是1.18、1.16、1.27、1.28、1.20。幾乎都是在1左右，所以根據(jù)上面提供的數(shù)據(jù)來看，我們可以很明顯的發(fā)現(xiàn)長城汽車股份有限公司在償債這方面能力不足，所要面對的籌資風險也是相對比較高，所以這就要求長城汽車公司急需尋找拓寬融資的渠道來改善其現(xiàn)有的資本結構。6.1.1融資方式多元化通過以上的分析，我們不難看出長城汽車股份有限公司的融資的方式比較單一，采用的最多的方式就是通過銀行進行借款，特別是短期借款，近幾年來該公司短期借款的占比相比其他借款來說占比較高，缺少利用公司的商業(yè)信用、長期借款應付債券等方式進行融資。因此為了解決這種問題的現(xiàn)狀，長城汽車公司應該大力提升自己的商業(yè)信譽，提高自己的盈利能力，最大可能性地讓自己的籌資方式多元化，下一步就需要長城汽車公司合理地利用商業(yè)匯票去進行融資，從而減少對銀行借款的需要，這有利于適當減少財務費用，同時還可以規(guī)避還本付息的壓力。6.1.2完善籌資管理機制長城汽車股份有限公司要加強改善籌資管理機制，完善資本結構，從而使資本結構達到最優(yōu)化，減少本公司的財務分行風險，在現(xiàn)階段籌資的結構中，該公司過度地使用了銀行借款，這一操作直接使得公司有了較高的財務杠桿。因此，長城汽車公司就應該針對這種問題制定一套合理的籌資管理方案，對籌資的渠道、金額、時間以及方式都要進行合理的規(guī)劃，只有對每個方面都進行合理的考慮，公司籌資才能做到最合理。目前而言，長城汽車公司首先最應該做的就是減少對銀行借款的依賴，尋找其他的融資渠道，對所籌集到的資金進行成本效益的分析，從而避免高成本籌集到資金而獲得的收益卻非常的低。6.2適當進行科學合理的投資在改善融資渠道的同時，長城汽車股份有限公司也應該制定一套合適自己公司體系的投資方案，對所要投資的項目進行一個可行性分析。就目前長城汽車公司而言，對以往的投資分析以及投資方向都不是非常的明確，對投資所取得的收益還不夠重視，通過表3-3可以非常明顯看出近幾年來長城汽車公司在對外投資這一方面是非常不合理的，極大地影響到了該公司的利益?？偠灾L城汽車股份有限公司應對需要的投資進行合理的分析，撰寫可行性的報告，在必要時，還可以聘請投資方面的專家對所寫的報告進行充分分析，使得長城汽車公司可以進行最合理的投資。要綜合利用動態(tài)和靜態(tài)指標對投資項目進行測評，比如凈現(xiàn)值等，在評價投資項目的過程中，要分別重視投資收益以及投資風險，從而盡最大可能性去降低投資風險，來獲得最大的投資收益。6.3強化應收賬款管理制度長城汽車公司在應收賬款方面制度的制定非常之不合理，公司近幾年內的流動資產的占比達到了驚人的70%，并且在這大部分的應收賬款中，許多客戶的賬齡都是大約在5年左右，這就直接影響到了應收賬款的周轉速度，使得周轉速度非常的慢，從而嚴重危及到公司的營運能力，所以長城汽車公司需要及時對對應收賬款政策的制定做出調整，減少壞賬的損失，從而提升公司的營運能力，降低財務風險。6.3.1完善客戶檔案和信用政策在對應收賬款規(guī)則制定的時候，信用政策是非常關鍵的，公司的信用政策過緊也不易過松也不易，過于緊縮的政策雖然會減少壞賬，但是不可避免的也會減少公司的主營業(yè)務收入，如果是過于寬松的話，雖然可以吸引到很多的客戶，但隨之而來的也就是壞賬成本的提高。所以總的來說，就針對于長城汽車公司而言，應該學會合理利用5c評估法對每個客戶的資信方面進行評估，針對不同的客戶制定不同的信用期限。6.3.2加強日常監(jiān)督和責任追究長城汽車公司應該加強對那些已經發(fā)生了的應收賬款的監(jiān)督，派專人進行催收，特別是對那些金額數(shù)量大的并且賬齡時間又長的，更是需要定期檢查，對于已經逾期的，需要根據(jù)逾期的時間進行分類管理。長城汽車股份有限公司應該認識到應收賬款占用資金會給公司帶來多少的營運壓力，所以公司在對應收賬款管理人員業(yè)績考核的時候需要重點考察各個業(yè)務員對應收賬款的回收率，以此對管理人員進行獎懲，以此來加強公司對應收賬款的管理，從而降低公司的財務風險。7結論本文借助長城汽車公司近5年內的財務報表的數(shù)據(jù)對該公司所存在的財務風險進行分析，從而發(fā)現(xiàn)該公司的風險主要存在于籌資風險、投資風險以及營運風險中。在近幾年內長城汽車公司的投資渠道一直比較狹窄，籌資的方式也非常的單一，這就造成長城汽車公司的債務規(guī)模是逐年上升，償債能力的下降，其次，長城汽車公司在投資時因為沒有做到全方位的可行性分析，所以公司收到的對外投資的收益就比較低。近幾年來看雖然長城汽車公司的應收帳款也在不斷的增加，但是由于公司對于應收賬款的政