第二十章

國際經(jīng)濟(jì)部門的作用1第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易一、匯率及其標(biāo)價(jià)1.匯率的定義： 以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)錢，也就是兩國間一個(gè)國家的貨幣折算成另外一個(gè)國家貨幣的比率。 匯率表示的是兩個(gè)國家貨幣之間的互換關(guān)系，這種關(guān)系被稱為名義匯率，用E表示。

22.外匯匯率的標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以外國貨幣為固定的單位，而以本國貨幣為變動(dòng)的單位，衡量外國貨幣的價(jià)錢。間接標(biāo)價(jià)法那么以本國貨幣為固定的單位，而以外國貨幣表示本國貨幣的價(jià)錢。直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)存在著倒數(shù)關(guān)系，世界上大多數(shù)國家都采取直接標(biāo)價(jià)法。3二、匯率制度固定匯率制指一國貨幣同他國貨幣匯率根本固定，其動(dòng)搖限于在一定的幅度之內(nèi)。浮動(dòng)匯率制那么指一國不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)的決議。浮動(dòng)匯率制度又分為自在浮動(dòng)和管理浮動(dòng)：自在浮動(dòng)：指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干涉措施，匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求力量自發(fā)地決議。管理浮動(dòng)：指實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國家對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)展各種方式的干涉活動(dòng)，主要是根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求情況售出或購入外匯，以經(jīng)過對(duì)外匯供求的影響來影響匯率。4三、自在浮動(dòng)制度下的匯率的決議以德國和美國進(jìn)展美圓和歐元的兌換為例：在不存在國際間借貸的條件下，德國對(duì)進(jìn)口的需求添加會(huì)使歐元的供應(yīng)曲線向右挪動(dòng)，而美國人對(duì)德國產(chǎn)品需求的減少導(dǎo)致在每一個(gè)匯率程度上對(duì)歐元的需求下降，歐元的需求曲線左移到D1。此時(shí)，在其他條件不變的情況下，會(huì)出現(xiàn)歐元匯率的下降，即歐元貶值。匯率$/Euro歐元的數(shù)量SS1DD10本國出口本國進(jìn)口5四、購買力平價(jià)實(shí)際平價(jià)〔parity〕指一國金融當(dāng)局對(duì)其貨幣定的價(jià)值，常以黃金或另一個(gè)國家的貨幣來表示。購買力平價(jià)的出發(fā)點(diǎn)： 每一種貨幣在本國都有購買商品和勞務(wù)的才干，根據(jù)同一價(jià)錢定律〔lawofoneprice〕即同一種商品在兩個(gè)國家的貨幣購買力應(yīng)一樣，不同貨幣購買力的比率就構(gòu)成了相互間匯率的根底。6購買力平價(jià)實(shí)際的內(nèi)容：一國的價(jià)錢程度上升，該國的貨幣就會(huì)貶值，反之那么升值。或者說，通貨膨脹率高的國家的貨幣會(huì)貶值，通貨膨脹率低的國家貨幣會(huì)升值。購買力平價(jià)實(shí)際建立在諸如經(jīng)濟(jì)中的變化必需來自貨幣方面，不存在買賣費(fèi)用、關(guān)稅等一系列假定條件根底之上。78TheCurrentExchangeRateSystemTheTheoryofPurchasingPowerParityWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?Threereal-worldcomplicationskeeppurchasingpowerparityfrombeingacompleteexplanationofexchangerates,eveninthelongrun:?Notallproductscanbetradedinternationally.?Productsandconsumerpreferencesaredifferentacrosscountries.?Countriesimposebarrierstotrade.9TheCurrentExchangeRateSystemTheTheoryofPurchasingPowerParityWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?TariffAtaximposedbyagovernmentonimports.QuotaAgovernment-imposedlimitonthequantityofagoodthatcanbeimported.10TheBigMacTheoryofExchangeRatesMaking

the

ConnectionIsthepriceofaBigMacinthesameasthepriceofaBigMacinChicago?11LearningObjective18.2Making

the

ConnectionCOUNTRYBIGMACPRICEIMPLIEDEXCHANGERATEACTUALEXCHANGERATEArgentina8.25pesos2.56pesosperdollar3.11pesosperdollarJapan280yen87yenperdollar121yenperdollarBritain1.99pounds0.62poundperdollar0.51poundperdollarSwitzerland6.30Swissfrancs1.96Swissfrancsperdollar1.25SwissfrancsperdollarIndonesia15,900rupiahs4,398rupiahsperdollar9,100rupiahsperdollarCanada3.63Canadiandollars1.13Canadiandollars

perU.S.dollar1.18Canadiandollars

perU.S.dollarChina11.0yuan3.42yuanperdollar7.77yuanperdollarTheBigMacTheoryofExchangeRates12SolvedProblem18-2ACalculatingPurchasingPowerParityExchangeRatesUsingBigMacsLearningObjective18.2ACOUNTRYBIGMACPRICEIMPLIED

EXCHANGERATEACTUAL

EXCHANGERATEBrazil6.40reals1.99realsperdollar2.13realsperdollarPoland6.90zlotys2.14zlotysperdollar3.01zlotysperdollarSouthKorea2,900won901wonperdollar942wonperdollarCzechRepublic52.1korunas16.2korunasperdollar21.6korunasperdollar13TheCurrentExchangeRateSystemTheFourDeterminantsofExchangeRatesintheLongRunWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun??Relativepricelevels.?Relativeratesofproductivitygrowth.?Preferencesfordomesticandforeigngoods.?Tariffsandquotas.Therearefourmaindeterminantsofexchangeratesinthelongrun:1415五、實(shí)踐匯率定義：用同一種貨幣來度量的國外與國內(nèi)價(jià)錢程度的比率。對(duì)一國商品和勞務(wù)價(jià)錢相對(duì)于另一國價(jià)錢的度量。表達(dá)式：

式中，e為實(shí)踐匯率；P和Pf分別為國內(nèi)與國外的價(jià)錢程度；E為名義匯率。匯率變動(dòng)：實(shí)踐匯率的上升，本幣實(shí)踐貶值，意味著國外商品變得昂貴，本國產(chǎn)品競(jìng)爭力上升；反之亦然。16六、凈出口函數(shù)1.凈出口影響凈出口的要素：匯率：凈出口正向地取決于實(shí)踐匯率；國內(nèi)收入程度：凈出口反向地取決于一國的實(shí)踐收入。凈出口函數(shù)的表達(dá)式：γ被稱為邊沿進(jìn)口傾向，即凈出口變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率。172.馬歇爾-勒納條件：降低匯率能否改善國際收支，取決于凈出口彈性之和的絕對(duì)值能否大于1。假設(shè)用ex表示出口需求彈性，em表示進(jìn)口需求彈性，那么：當(dāng)|ex+em|＝1時(shí)，貨幣貶值對(duì)該國國際收支情況沒有影響；當(dāng)|ex+em|＜1時(shí)，貨幣貶值反而會(huì)使該國國際收支情況惡化；當(dāng)|ex+em|＞1時(shí)，貨幣貶值才使該國國際收支情況好轉(zhuǎn)。18第二節(jié)國際收支的平衡 國際收支：指一國在一定時(shí)期內(nèi)從國外收進(jìn)的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對(duì)比關(guān)系。19一、國際收支平衡表1.定義：是在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)一國與他國之間所進(jìn)展的一切經(jīng)濟(jì)買賣加以系統(tǒng)記錄的報(bào)表。2.組成：經(jīng)常賬戶：記錄商品與勞務(wù)的買賣，以及轉(zhuǎn)移支付；資本賬戶：記錄國際間的資本流動(dòng)；官方貯藏：國家貨幣當(dāng)局對(duì)外買賣凈額，包括黃金、外匯貯藏等的變動(dòng)。假設(shè)一國貸方大于借方，那么這一項(xiàng)會(huì)添加，假設(shè)一國借方大于貸方，那么這一項(xiàng)會(huì)減少。誤差項(xiàng)：在借方與貸方最后不平衡時(shí)，經(jīng)過這一項(xiàng)調(diào)整使之平衡。20二、凈資本流出函數(shù)1.資本賬戶差額〔凈資本流出〕：指從本國流向外國的資本量與從外國流向本國的資本量的差額。用F表示。F＝流向外國的本國資本量－流向本國的外國資本量普通，國際資本的流向是由利率低的國家向利率高的國家流動(dòng)。212.凈資本流出函數(shù)：在國外利率程度既定時(shí)，本國利率越高，流出的資本就越少，流入的資本就越多，即凈資本流入越少；反之亦然。凈資本流出與國內(nèi)利率成反向關(guān)系。22三、國際收支的平衡1.國際收支差額——研討平衡的前提國際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝nx－FBP＞0，國際收支盈余；BP＜0，國際收支赤字；BP=0，國際收支平衡。2.BP的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義闡明nx與F的關(guān)系，意味著在國外的破費(fèi)與從國外得到的收入不相等時(shí)，需求與國外發(fā)生資本上的往來進(jìn)展調(diào)整。233.BP方程從nx＝F出發(fā)，闡明r與y之間的關(guān)系

上式即為國際收支平衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。在其他有關(guān)變量和參數(shù)既定的前提下，在以利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系內(nèi)，國際收支函數(shù)的幾何表示即為國際收支曲線或稱BP曲線。244.BP曲線的推導(dǎo)推導(dǎo)思緒：nxnx1nx245°線rr2r1rnx0000FFF1F2y1y2yynx(y)F(r)BP

JKCD

圖形：P663BP>0BP<025BP>0BP<0了解難點(diǎn)：為什么〔c〕圖中NX與Y反向變動(dòng)？NX=X－M=X－M0－γYBP曲線的點(diǎn)曲線上的點(diǎn)〔A、B〕：使國際收支平衡的利率和收入組合曲線左上方的點(diǎn)〔C〕：NX>F(與A比較)曲線右下方的點(diǎn)〔D〕：NX<F(與B比較)yrOBADCBP26第三節(jié)IS-LM-BP模型 IS闡明產(chǎn)品市場(chǎng)的平衡，LM闡明貨幣市場(chǎng)的平衡，BP闡明國際收支平衡。三條曲線相交時(shí)，表示內(nèi)部平衡和外部平衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。27 在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。 1.收入恒等式 2.收入恒等式的展開式

3.IS方程一、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線28二、IS－LM－BP模型1.方程292.圖形IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部平衡BP上的點(diǎn)：外部平衡E：國內(nèi)平衡〔內(nèi)部平衡〕和國外平衡〔外部平衡〕同時(shí)實(shí)現(xiàn)。rELMBPy0y0ISr030調(diào)整內(nèi)部平衡和外部平衡的政策1.國內(nèi)與國外平衡的理想形狀： 國內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的平衡，國際經(jīng)濟(jì)中也實(shí)現(xiàn)國際收支平衡。即IS、LM和BP曲線，三線相交于一點(diǎn)。2.實(shí)踐中通常為不平衡形狀：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際收支都不平衡；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡但國際收支不平衡，又可分為：充分就業(yè)和非充分就業(yè)兩種；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際收支都平衡，但國內(nèi)是非理想的平衡，通常小于充分就業(yè)。313.不平衡形狀的調(diào)整戰(zhàn)略：挪動(dòng)IS和LM曲線的政策[參見IS-LM模型]挪動(dòng)BP曲線的政策：經(jīng)濟(jì)政策：匯率、價(jià)錢和利率直接干涉：津貼、進(jìn)口關(guān)稅和限額等抵消國際收支盈余或赤字的政策 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和其他方法(如法定預(yù)備率和再貼現(xiàn)率等)改動(dòng)銀行預(yù)備金324.[實(shí)例1]:國際收支失衡及其調(diào)整(國內(nèi)已平衡)OryBP1LMIS2r2y2BIS1BP2r1y1A334.[實(shí)例2]：同時(shí)實(shí)現(xiàn)國際收支平衡和充分就業(yè)平衡的調(diào)整OryLM0BP0IS0yfBAC現(xiàn)狀為C點(diǎn)。假設(shè)目的是：收支平衡或充分就業(yè)，那么單獨(dú)實(shí)施財(cái)政或貨幣政策即可。假設(shè)目的是同時(shí)平衡，那么財(cái)政和貨幣政策協(xié)調(diào)運(yùn)用。34第四節(jié)資本完全流動(dòng)下的

IS-LM-BP模型一、BP曲線的分析：BP曲線的斜率為γ/σ。σ為國家間資本流動(dòng)的難易程度，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國際資本流動(dòng)。所以有：曲線的斜率與邊沿進(jìn)口傾向正相關(guān)；普通來說比較穩(wěn)定。曲的線斜率與國際資本流動(dòng)性負(fù)相關(guān)。35二、資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線在資本完全流動(dòng)的假定下，表示資本流動(dòng)難易程度的σ趨向于無窮大，那么BP曲線的斜率趨向于零；表示國外利率的rw既定。從而BP曲線是一條位于國外利率程度上的程度線。方程為： r＝rw36二、固定匯率制下的資本完全流動(dòng)

(貨幣政策無效,財(cái)政政策有效)1.初始形狀BP為程度線，實(shí)現(xiàn)國際收支平衡的條件為r=rw；A為平衡點(diǎn)。OyrAISLMBP372.過程假設(shè)一國實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，使貨幣供應(yīng)量添加，從而使LM右移至LM’，出現(xiàn)國際收支赤字，這時(shí)存在匯率貶值壓力，需求中央銀行進(jìn)展干涉。干涉目的：堅(jiān)持原來的匯率程度〔固定匯率制〕。干涉手段：拋出外國貨幣，接受本國貨幣，造本錢國貨幣供應(yīng)減少，LM左移到平衡點(diǎn)。383.結(jié)論在開放經(jīng)濟(jì)條件和固定匯率制下，一國無法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，否那么匯率將存在變動(dòng)壓力。OyrAA’ISLMLM’BP39二、固定匯率制下的資本完全流動(dòng)

(貨幣政策無效,財(cái)政政策有效)財(cái)政政策:IS右移,LM右移OyrAISLMBPBIS’C40三、浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)1.初始形狀BP為程度線，實(shí)現(xiàn)國際收支平衡的條件為r=rw；A為平衡點(diǎn)。oyBPLMISAy0rrw412.過程假設(shè)一國出口添加，使IS右移到IS’，從而r＞rw，并且產(chǎn)生國際收支盈余。這時(shí)，引起本國貨幣升值。匯率升值使本國出口減少、進(jìn)口添加從而凈出口減