第六章

Excel在財(cái)務(wù)分析中的運(yùn)用第一節(jié)財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)財(cái)務(wù)分析，是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為根據(jù)和起點(diǎn)，采用專門(mén)方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和如今的運(yùn)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)情況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)如今、預(yù)測(cè)未來(lái)。1．財(cái)務(wù)分析的根據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料2．財(cái)務(wù)分析的目的：評(píng)價(jià)過(guò)去的運(yùn)營(yíng)的業(yè)績(jī)；衡量如今的財(cái)務(wù)情況，預(yù)測(cè)未來(lái)的開(kāi)展趨勢(shì)。3．財(cái)務(wù)分析的方法：趨勢(shì)分析法；比率分析法；構(gòu)造分析法；財(cái)務(wù)綜合分析法。

趨勢(shì)分析法根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表資料計(jì)算報(bào)表各工程的變動(dòng)趨勢(shì)。1.定基分析：以某一年度的報(bào)表數(shù)據(jù)為基數(shù)計(jì)算各分析年度的變動(dòng)額和變動(dòng)率。2.環(huán)比分析：以上一年度的報(bào)表數(shù)據(jù)為基數(shù)計(jì)算各分析年度的變動(dòng)額和變動(dòng)率。比率分析我們將從企業(yè)的償債才干、營(yíng)運(yùn)才干、獲利才干、開(kāi)展才干。企業(yè)償債才干分析

短期償債才干分析(3)長(zhǎng)期償債才干分析(6)一、短期償債才干分析:是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的才干1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動(dòng)負(fù)債的才干〔但未思索流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中斷的能夠性〕最正確值為2:12.速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債這是一個(gè)比流動(dòng)比率更進(jìn)一步反映企業(yè)短期償債才干的目的。由于在普通企業(yè)，存貨價(jià)值幾乎相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值的一半，所以，最正確數(shù)值為1:13.現(xiàn)金比率=(貨幣資金+有價(jià)證券)/流動(dòng)負(fù)債企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)擁有的貨幣資金和持有的有的易于變現(xiàn)的有價(jià)證券。最正確比率1/5二、長(zhǎng)期償債才干分析

1.還本才干：負(fù)債總額/XXX2.付息才干：息稅前利潤(rùn)/利息１．資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額反映債務(wù)融資占總資產(chǎn)的比例，即總體的資本構(gòu)造.目的值越高，闡明負(fù)債越多，償債才干越差。對(duì)于債務(wù)人來(lái)講，希望該目的越低越好；而對(duì)于投資者來(lái)講，那么視詳細(xì)情況而定，由于，在借款利率小于投資報(bào)酬率時(shí)，適當(dāng)借入資金可獲得財(cái)務(wù)杠桿收益２．產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/一切者權(quán)益總額反映了債務(wù)人和股東提供資本的比例，是債務(wù)資本授權(quán)益資本的保證程度，也是企業(yè)資本構(gòu)造表達(dá)３.有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/〔一切者權(quán)益總額-無(wú)形資產(chǎn)〕無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、版權(quán)、商標(biāo)權(quán)等，具有極大的不確定性。４.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/一切者權(quán)益總額5．股東權(quán)益比率=一切者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額二者互為倒數(shù).6.利息保證倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用(已獲利息倍數(shù))7.長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=長(zhǎng)期負(fù)債/〔流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債〕企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析

一、存貨周轉(zhuǎn)率=該目的值越大，闡明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，但并不是目的越大越好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入消費(fèi)、銷(xiāo)售回收等各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性目的,該目的反映存貨周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間，所以，目的越大，闡明存貨周轉(zhuǎn)速度越慢二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=

三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=四、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)獲利才干分析一、銷(xiāo)售獲利才干分析1.銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入2.銷(xiāo)售凈利率=銷(xiāo)售凈利/銷(xiāo)售收入二、資本金利潤(rùn)率分析資本金利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本三、總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析總資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)四、留存收益利潤(rùn)率分析留存收益利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/留存收益五、每股收益分析1.每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)每股收益是衡量上市公司盈利才干最重要的財(cái)務(wù)目的，反映了普通股的獲利才干程度。2.每股股利=股利總額/普通股股數(shù)3.市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益市盈率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)錢(qián)，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。4.股利支付率=每股股利/每股收益5.股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià)6.股利保證倍數(shù)=每股收益/每股股利4和6互為倒數(shù)六、每股凈資產(chǎn)分析1.每股凈資產(chǎn)=一切者權(quán)益/普通股股數(shù)2.市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)〔市價(jià)與賬面價(jià)值的關(guān)系，反映企業(yè)資產(chǎn)的好壞，市場(chǎng)價(jià)值高于賬面價(jià)值，闡明企業(yè)資產(chǎn)好，反之，那么不好?！?/p>

企業(yè)開(kāi)展才干分析1.利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(分析期利潤(rùn)總額-基期利潤(rùn)總額)/基期利潤(rùn)總額2.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=(分析期產(chǎn)品銷(xiāo)售額-基期產(chǎn)品銷(xiāo)售額)/基期產(chǎn)品銷(xiāo)售額3.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(分析期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)-基期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn))/基期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)4.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(分析期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-基期營(yíng)業(yè)利潤(rùn))/基期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)企業(yè)綜合才干分析前面我們學(xué)習(xí)的比率分析，是從某一特定的角度，就企業(yè)運(yùn)營(yíng)的某一方面進(jìn)展的分析，都不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的總體財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)。評(píng)價(jià)企業(yè)綜合運(yùn)營(yíng)成果的方法:一、杜邦分析法二、沃爾評(píng)分法

1.杜邦分析法

經(jīng)過(guò)目的分解的方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)展分析、評(píng)價(jià)，從而對(duì)企業(yè)進(jìn)展管理、控制。權(quán)益凈利率〔凈利潤(rùn)/一切者權(quán)益〕↙↘〔凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額〕資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/一切者權(quán)益總額)↙↘銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)(銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)總額〕2.沃爾評(píng)分法選擇幾個(gè)具有代表性的財(cái)務(wù)比率目的，根據(jù)其重要程度，確定相應(yīng)規(guī)范分值，再根據(jù)企業(yè)各項(xiàng)目的實(shí)踐取值，進(jìn)展打分，最后根據(jù)綜合分進(jìn)展評(píng)價(jià).留意最好選擇同方向的目的?。?yōu)點(diǎn)：可對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況作出綜合評(píng)價(jià)缺陷：目的的選定及分值確實(shí)定均存在很大客觀性現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金包括指庫(kù)存現(xiàn)金、可以隨時(shí)用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物(廣義)?，F(xiàn)金流量表是三大財(cái)務(wù)報(bào)表之一，所表達(dá)的是在一固定期間(通常是每月或每季)內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金的增減變動(dòng)情形?，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，主要是要反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)工程對(duì)現(xiàn)金流量的影響。現(xiàn)金流量表可用于分析一家機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)有沒(méi)有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開(kāi)銷(xiāo)?，F(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為編制根底，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報(bào)表。對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的構(gòu)造及特點(diǎn)，分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)展綜合分析，以求全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，現(xiàn)金流量表的分析可從以下幾方面著手：一、現(xiàn)金流量的構(gòu)造分析包括：流入構(gòu)造、流出構(gòu)造、流入流出比。引起企業(yè)現(xiàn)金流量的活動(dòng)主要有：運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)。二、流動(dòng)性分析流動(dòng)比率和速動(dòng)比率雖然也能反映企業(yè)流動(dòng)性〔資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的才干〕，但是也有很大的局限性。1.現(xiàn)金到期債務(wù)比=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)2.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債3.現(xiàn)金債務(wù)總額比=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額三、獲取現(xiàn)金才干分析獲取現(xiàn)金的才干，是指運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和投入資源的比值。1.銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/銷(xiāo)售額2.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)四、財(cái)務(wù)彈性分析財(cái)務(wù)彈性：企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化和利用投資時(shí)機(jī)的才干。才干越強(qiáng)，彈性越大。這種才干來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需求的比較。1.現(xiàn)金滿足投資比率=近五年運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/(近五年資本支出、存貨添加、現(xiàn)金股利之和)該比率闡明企業(yè)用運(yùn)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)展所需現(xiàn)金的才干。2.現(xiàn)金股利保證倍數(shù)=每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利該目的闡明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的才干。五、收益質(zhì)量分析分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/運(yùn)營(yíng)所得現(xiàn)金(運(yùn)營(yíng)所得現(xiàn)金=運(yùn)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用;運(yùn)營(yíng)凈收益=凈收益-非運(yùn)營(yíng)收益)小與1的營(yíng)運(yùn)指數(shù),闡明收益質(zhì)量不好。

第二節(jié)EXCEL函數(shù)要點(diǎn)1.ABS絕對(duì)值函