財(cái)務(wù)成本管理公式

一、概述

1、利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

2、營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債=（總資產(chǎn)－非流動(dòng)資產(chǎn)）－（總資產(chǎn)－股東權(quán)益－非流動(dòng)負(fù)債）=（股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債）－非流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)

3、流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債＝1÷（1－營(yíng)運(yùn)資本÷流動(dòng)資產(chǎn)）

4、速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

5、現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債

6、現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債

7、資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%（也稱舉債經(jīng)營(yíng)比率）

8、產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100%（也稱債務(wù)股權(quán)比率）

9、權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額＝1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝1＋產(chǎn)權(quán)比率

10、長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝[非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）]×100%

11、利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用＝（凈利潤(rùn)＋利息費(fèi)用＋所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用

12、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用

13、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與債務(wù)比＝（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)總額）×100%

14、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）＝銷(xiāo)售收入÷平均應(yīng)收賬款其中：銷(xiāo)售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝（平均應(yīng)收賬款×360）÷銷(xiāo)售收入凈額

15、應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款÷銷(xiāo)售收入

16、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷(xiāo)售收入÷平均存貨其中：平均存貨＝（存貨年初數(shù)＋存貨年末數(shù)）÷2

17、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)率＝（平均存貨×365）÷銷(xiāo)售成本

18、存貨與收入比＝存貨÷銷(xiāo)售收入

19、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷(xiāo)售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)

20、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷(xiāo)售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)）

21、流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝流動(dòng)資產(chǎn)÷銷(xiāo)售收入

22、營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

23、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售收入÷平均資產(chǎn)總額

24、銷(xiāo)售利潤(rùn)率＝（凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入）×100%

25、資產(chǎn)利潤(rùn)率＝（凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)）×100%＝凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

26、權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/股東權(quán)益＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)＝（凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益）×100%

27、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈金融負(fù)債+股東權(quán)益＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債

凈金融負(fù)債＝金融負(fù)債－金融資本

28、凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用

稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）

稅后利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）

29、權(quán)益凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷股東權(quán)益－稅后利息÷股東權(quán)益＝（稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)÷股東權(quán)益）－（稅后利息÷凈負(fù)債）×（凈負(fù)債÷股東權(quán)益）＝（稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×（1+凈負(fù)債÷股東權(quán)益）－（稅后利息÷凈負(fù)債）×（凈負(fù)債÷股東權(quán)益）＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

30、杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

1

31、銷(xiāo)售毛利率＝[（銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本）÷銷(xiāo)售收入]×100%

32、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝∑（發(fā)行在外的普通股數(shù)×發(fā)行在外的月份數(shù)）÷12

33、每股收益＝凈利潤(rùn)÷年末普通股份總數(shù)＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股利）÷（年末股份總數(shù)－年末優(yōu)先股數(shù)）

34、市盈率（倍數(shù)）＝普通股每市價(jià)÷每股收益

35、股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價(jià)

36、市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

37、股利支付率＝（每股股利÷每股凈收益）×100%

股利保障倍數(shù)＝股利支付率的倒數(shù)

38、留存盈利比率＝（凈利潤(rùn)－全部股利）÷凈利潤(rùn)×100%

39、每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益（扣除優(yōu)先股）÷年末普通股數(shù)（也稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益）

40、銷(xiāo)售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷銷(xiāo)售額

每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷普通股數(shù)

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷全部資產(chǎn)×100%

41、現(xiàn)金滿足投資比＝近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流入÷每股現(xiàn)金股利

42、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈收益＝（凈收益－非經(jīng)營(yíng)收益）÷凈收益

現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金（經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金＝經(jīng)營(yíng)）

三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃

43、各項(xiàng)目銷(xiāo)售百分比＝基期資產(chǎn)（負(fù)債）÷基期銷(xiāo)售額

44、各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（負(fù)債）＝預(yù)期銷(xiāo)售收入×各項(xiàng)目銷(xiāo)售百分比

45、資金總需求＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)－基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)

46、留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額×計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率×（1－股利支付率）

47、籌集資金總額＝動(dòng)用金融資產(chǎn)＋增加留存收益＋增加借款

48、外部融資額＝（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）×新增銷(xiāo)售額－計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率×計(jì)劃銷(xiāo)售額×（1－股利支付率）

49、新增銷(xiāo)售額＝銷(xiāo)售增長(zhǎng)率×基期銷(xiāo)售額

50、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＝新增額÷基期額＝（計(jì)劃額÷基期額）－1

51、外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比－計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率×[（1＋增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×（1－股利支付率）

52、可持續(xù)增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益本期增加額÷期初股東權(quán)益＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)＝權(quán)益凈利率×收益留存率÷（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）＝[收益留存率×（凈利/銷(xiāo)售）×（資產(chǎn)/權(quán)益）×（銷(xiāo)售/資產(chǎn)）]÷[1－收益留存率×（凈利/銷(xiāo)售）×（資產(chǎn)/權(quán)益）×（銷(xiāo)售/資產(chǎn)）]

53、預(yù)計(jì)期末存貨＝下季度銷(xiāo)售量×10%

預(yù)計(jì)期初存貨＝上季度期末存貨

預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量＋預(yù)計(jì)期末存貨）－預(yù)計(jì)期初存貨

54、期末未分配利潤(rùn)＝期初未分配利潤(rùn)＋本期利潤(rùn)－本期股利

期末應(yīng)收賬款＝本期銷(xiāo)售額×（1－本期收現(xiàn)率）

期末應(yīng)付賬款＝本期采購(gòu)金額×（1－本期付現(xiàn)率）

四、財(cái)務(wù)估價(jià)

（P－現(xiàn)值i－利率I－利息S－終值n—時(shí)間r—名義利率m－每年復(fù)利次數(shù)）

2

55、復(fù)利終值：S=p+p.iS=(1i)復(fù)利現(xiàn)值:p=

n

S

(1i)

n

=S*(1i)

n

56、普通年金終值：SA57、年償債基金：AS

(1i)

ii

n

1

記：（S/A,i,n）

(1i)

n

或A＝S（A/S，i，n）（56與57系數(shù)互為倒數(shù)）

1

n

58、普通年金現(xiàn)值：PA59、投資回收額：AP

1(1i)

ii

或P＝A（P/A，i，n）

或A＝P（A/P，i，n）（58與59系數(shù)互為倒數(shù)）

n1

1(1i)

n

60、預(yù)付年金的終值：SA[

(1i)

i

1

1]或S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]

61、預(yù)付年金的現(xiàn)值：PA[

1(1i)

i

(n1)

1]或P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]

62、遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：p(n)p(mn)p(m)第二種方法：63、永續(xù)年金現(xiàn)值：pA

i1

64、名義利率與實(shí)際利率的換算：1+i=(1

rM

M

)

65、債券價(jià)值：分期付息，到期還本：PV＝利息年金現(xiàn)值＋本金復(fù)利現(xiàn)值

純貼現(xiàn)債券價(jià)值PV＝面值÷（1＋必要報(bào)酬率）n（面值到期一次還本付息的按本利和支付）

=

F

(1i)

n

I1

I2

In

M

債券價(jià)值PV

(1i)

1

(1i)

2

.....

(1i)

n

(1i)

n

mn

I

平息債券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）

t1

m

(1

（M為年付息次數(shù)，N為年數(shù)）永久債券：pv=利息額/折現(xiàn)率66、購(gòu)進(jìn)價(jià)格=每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)+面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

V=I*(P/A,i,n)+M*(p/s,i,n)

im

t

M

)(1

im

mn

)

3

67、股票價(jià)值Vt:折現(xiàn)期數(shù)。68、P0

D1(1Rs)

1

D2(1Rs)

2

.....

Dn(1Rs)

n

(1R

t1

Dt

)s

t

Dt:t年的股利，Rs:折現(xiàn)率，

t1

D1(1Rs)

t

69、零增長(zhǎng)股:P0=D÷Rs

70、固定增長(zhǎng)股：Dt=D0*(1+g)R=D1/D0+g

n

t

P

t1

D0(1g)(1Rs)

t

t

P

D0(1g)Rsg

D1Rsg

71、預(yù)期值：(k)

N

(p,k)Pi第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率，Ki報(bào)酬率。

i

i

i1

N

i

72、總體方差

(k

i1

k)

2

N

樣本方差

(k

i1

i

k)

2

n1

n

總體標(biāo)準(zhǔn)差=總體方差

樣本標(biāo)準(zhǔn)差=73、變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差÷均值

m

標(biāo)準(zhǔn)差

(k

i1

i

k)pi

2

74、預(yù)期報(bào)酬率：rp

rarj第j種證券的預(yù)期報(bào)酬率，aj第j種證券在全部投資中的比重，

j

j

j1

m組合中的證券種類(lèi)總數(shù)。

m

m

75、p

i1k1

AJAKJKJKrjkjk

x

76、相關(guān)系數(shù)（r）

i1

n

i

xyiy

y

x

i1

n

i

x

2

y

i1

n

i

2

77、總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

總體標(biāo)準(zhǔn)差＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差78、j

Covkj,km

m

2

rjmjm

m

2i

2

rjm(

n

j

m

)

nnn

x

79、y=a+bxa

y1

yixixiyi

i1n

2

i1n

2i1

nn

i

n

nxiyix

i1

i1n

2

i1

yi

b

i1

n

2

nxi(xi)

i1

i1

nxi(xi)

i1

4

80、p

n

i1

xii

五、投資管理

債務(wù)利率1-所得稅稅率

所有者

權(quán)有權(quán)益成本

81、投資的必要報(bào)酬率=

債務(wù)所有者權(quán)有

債務(wù)利率1所得稅稅率

債務(wù)所有者權(quán)有

所有者權(quán)有權(quán)益成本債務(wù)所有者權(quán)有

=債務(wù)比重×利率×（1－所得稅率）+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本82、凈現(xiàn)值＝實(shí)體現(xiàn)金流量/實(shí)體加權(quán)平均成本－原始投資＝股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率－股東投資

n

k0

Ik(1i)

nk

n

k0

ok(1i)

n

k

k

Ik流入量，OK流出量。

ok(1i)

k

83、現(xiàn)值指數(shù)=

k0

Ik(1i)

k0

n

n

k

84、回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金流入量

I

k0

O

k

k0

85、會(huì)計(jì)收益率＝（年均凈收益÷原始投資額）×100%86、付現(xiàn)成本=成本－折舊

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入=銷(xiāo)售收入－付現(xiàn)成本=銷(xiāo)售收入－（成本－折舊）=利潤(rùn)+折舊

87、固定資產(chǎn)平均年成本＝（原值＋運(yùn)行成本－殘值）/使用年限（不考慮時(shí)間價(jià)值）或＝（原值＋運(yùn)行成本現(xiàn)值之和－殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時(shí)間價(jià)值）

UAC[C

sn(1i)

n

n

(1i)

t1

ct

t

](

pA

,i,n)

C原值,sn:n年后固定資產(chǎn)余值，Ct:第t年運(yùn)行成

本，n：預(yù)計(jì)使用年限，i:投資最低報(bào)酬率，UAC:固定資產(chǎn)平均年成本。

88、稅后成本=支出金額×（1－稅率）

稅后收入=收入金額×（1－稅率）稅負(fù)減少額=折舊額×稅率

89、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅（根據(jù)定義）＝稅后凈利潤(rùn)＋折舊（根據(jù)年末營(yíng)業(yè)成果）＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅率）＋折舊×稅率（根據(jù)所得稅對(duì)收入和折舊的影響）=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=收入×（1－所得稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅率）+折舊×稅率

n

90、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈現(xiàn)值=

t0

a1現(xiàn)金流量期望值（1無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

t

at:t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，在0----1之

間。

n

91、調(diào)整后凈現(xiàn)值=

預(yù)期現(xiàn)金流量

t

t0

（1風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率）

5

92、資產(chǎn)權(quán)益[1(1所得稅稅率)(負(fù)債/權(quán)益)]

93、權(quán)益資產(chǎn)[1(1所得稅稅率)(負(fù)債/權(quán)益)]

94、股東要求的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

95、加權(quán)平均成本=負(fù)債成本×（1－所得稅稅率）×負(fù)債/資本+權(quán)益成本×權(quán)益/資本

六、流動(dòng)資金管理

96、交易成本=()F機(jī)會(huì)成本=()K總成本=()F＋()KC2C2TCTC

97、(C*

2)K=(

2TC*)FC*=(2TF)/K

98、R=33b

4i現(xiàn)金返回線－2×下限）L現(xiàn)金返回線H＝3R－2L（上限＝3×

99、收益增加＝銷(xiāo)量增加×單位邊際貢獻(xiàn)

100、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本

應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率

應(yīng)收賬款平均余額＝日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期

101、折扣成本增加＝（新銷(xiāo)售水平×新折扣率－舊銷(xiāo)售水平×舊折扣率）×享受折扣的顧客比例102、訂貨成本＝訂貨固定成本＋年需要量/每次進(jìn)貨量×訂貨變動(dòng)成本

取得成本＝訂貨成本＋購(gòu)置成本

儲(chǔ)存成本＝固定成本＋單位變動(dòng)成本×每次進(jìn)貨量/2

存貨總成本＝取得成本＋儲(chǔ)存成本＋缺貨成本

TC＝TCa＋TCc＋TCs=F1DQKDUF2KCQ2TCS

（K－每次訂貨成本D－總需量Kc－單位儲(chǔ)存成本N－訂貨次數(shù)U－單價(jià)p－日送貨量d－日耗用量）

103、經(jīng)濟(jì)訂貨量

總成本最佳訂貨次數(shù)經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金最佳訂貨周期陸續(xù)進(jìn)貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金＝70、再訂貨點(diǎn)（R）＝交貨時(shí)間（L）×平均日需求量（d）＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備（B）R＝L×d＋B（Ku－單位缺貨成本；S－一次訂貨缺貨量；N－年訂貨次數(shù)；Kc－單位存貨成本）

保險(xiǎn)儲(chǔ)備總成本＝缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝單位缺貨成本×缺貨量×年訂貨次數(shù)＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備×單位存貨成本即：TC（S、B）＝Ku×S×N＋B×Kc

104、TC=F1+D

QKDUF2KCQ2Q*=2KDKCN*=DK2KC

TC(Q*)=2KDKCI*=KD2KCU

6

105、TC(Q)=

DQ

QK

Q2

dKC

DQ

K

Q2

(1

dp

)Kc

DQ

K

Q2

(1

dp

)Kc

Q*=

2KDKc

ppd

TC(Q*)=2KDK

(1C

dp

)

七、籌資管理106、債券發(fā)行價(jià)格=

票面金額(1市場(chǎng)場(chǎng)利率

n

n

t1

票面金額票面利率

(1市場(chǎng)場(chǎng)利)

t

107、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

108、實(shí)際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比率）或＝利息/實(shí)際可用借款額109、NPV(承租人)=租賃資產(chǎn)成本－租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值－期末資產(chǎn)現(xiàn)值

n

=租賃資產(chǎn)成本－

租賃賃期稅后現(xiàn)金流

t

t

稅后負(fù)后負(fù)債成t1（1

－

期末資末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金（1項(xiàng)目必要報(bào)酬率）

n

n

110、NPV(出租)=租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+期末資產(chǎn)現(xiàn)值－租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本

n

=

t1

租賃賃期稅后現(xiàn)金流（1稅后負(fù)后負(fù)債成

t

t

+

期末資末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金（1項(xiàng)目必要報(bào)酬率）

n

n

－租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本

租賃期掊后現(xiàn)金流量=租金收入×（1－稅率）－營(yíng)業(yè)付現(xiàn)成本×（1－稅率）+折舊×稅率

公司稅前貸款成本=銀行要求的稅后報(bào)酬率÷（1－所得稅稅率）111、承租人損益平衡租金=[（資產(chǎn)購(gòu)置成本－資產(chǎn)余值現(xiàn)值）÷普通年金系數(shù)－折舊抵稅]÷（1－稅率）

112、出租人損益平衡租金=[（資產(chǎn)購(gòu)置成本－資產(chǎn)余值現(xiàn)值）÷普通年金系數(shù)－折舊抵稅]÷（1－稅率）

113、放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比÷（1－折扣百分比）×360÷（信用期－折扣期）

八、股利分配

114、發(fā)放股票股利后的每股收益（市價(jià)）＝

E01DS

=發(fā)放前每股收益（市價(jià)）÷（1＋股票股利

發(fā)放率）

資本成本和資本結(jié)構(gòu)通用模式：資本成本＝資金占用費(fèi)/籌資金額×（1－籌集費(fèi)率）115、銀行借款成本：

（K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費(fèi)率）

考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）債券成本：

n

116、P0

i1

piIi(1kd)

i

p0債務(wù)現(xiàn)值，pi本金的償還金額和時(shí)間，Ii債務(wù)的約定利息，N債務(wù)期限。

7

n

117、P0(1-F)

i1

piIi(1kd)

i

n

118、含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本：P0(1-F)

D1P0

i1

piIi(1t)(1kdt)

i

119、留存收益成本：Ks

G

KsRsRf(RmRf)

Rf無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，Rm平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率。120、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法：Ks=Kdt+RPcKs=Kdt+4%

（Kdt－債務(wù)成本；RPc－風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）121、普通股成本：Knc

D1P0

G

D1P0(1F)

G

（式中：D1—第1年股利；P0—市價(jià)；G—年增

長(zhǎng)率）優(yōu)先股成本＝年股息率/（1－籌資費(fèi)率）

n

122、加權(quán)平均資本成本：KW

K

i1

j

Wj

（Kw為加權(quán)平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金

的比重；Kj為第j種資金的成本）123、（p－單價(jià)V－單位變動(dòng)成本F－總固定成本S－銷(xiāo)售額VC－總變動(dòng)成本Q－銷(xiāo)售量N－普通股數(shù)）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：DoL

EPS

EBIT/EBIT

Q/Q

DoLq

Q(PV)Q(PV)F

DoLs

SVcSVcF

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：DFL

EPSEBIT

EBIT

EBITEBITI

SVcSVcFI

總杠桿系數(shù)：DTLDoLDFL124、EPS

(SVcFI)(1T)

N

Q(PV)Q(PV)FI

(EBITI)(1T)

N

(SVc2F2I2)(1T)

N2

125、每股收益無(wú)差別點(diǎn)：

(SVc1F1I1)(1T)

N1

126、最佳資本結(jié)構(gòu)：V=S+BS

(EBITI)(1T)

Ks

KS=RS=RF+(RmRF)

加權(quán)平均資本成本=稅前資本成本×債務(wù)額占總資本比重×（1－所得稅稅率）+權(quán)益資本×成本股票額占總資本比重

KWKb(

BV

)(1T)KS(

SV)

Kb稅前債務(wù)資本成本。

十、企業(yè)價(jià)值評(píng)估

127、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=期初投資資本×（期初投資資本報(bào)酬率－加權(quán)平均資本成本）

=期初投資資本×期初投資資本報(bào)酬率－投資資本×加權(quán)平均資本成本

8

=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－資本費(fèi)用

128、企業(yè)價(jià)值=投資資本+預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的現(xiàn)值

129、每股價(jià)值=市盈率×目標(biāo)企業(yè)每股收益

130、股權(quán)價(jià)值=

t1

股利現(xiàn)利現(xiàn)金(1股權(quán)權(quán)資本成股權(quán)權(quán)現(xiàn)金流

(1股權(quán)權(quán)資本成t)t131、股權(quán)價(jià)值=t1t)t

132、實(shí)體價(jià)值=

t1

n實(shí)體現(xiàn)金流量t(1加權(quán)權(quán)平均資本成償還債務(wù)現(xiàn)金流量)t股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值－債務(wù)價(jià)值債務(wù)價(jià)值=(1等風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)成t1t)t

133、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本－銷(xiāo)售管理費(fèi)用－折舊與攤銷(xiāo)

稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅=預(yù)計(jì)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×預(yù)計(jì)所得稅稅率

134、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)）－經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債

135、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債）+（經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債）=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債

136、期末股東權(quán)益=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－借款合計(jì)

內(nèi)部籌資=期末股東權(quán)益－期初股東權(quán)益

137、利息費(fèi)用=短期借款×短期利率+長(zhǎng)期借款×長(zhǎng)期利率

138、凈利潤(rùn)=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈利息費(fèi)用

139、股利=本年凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加

年末未分配利潤(rùn)=年初未分配利潤(rùn)+本年利潤(rùn)－股利

140、股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量－債權(quán)人現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量－稅后利息支出－償還債務(wù)本金+新借債務(wù)=實(shí)體現(xiàn)金流量－稅后利息支出+債務(wù)凈增加=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊眥裂發(fā)指攤銷(xiāo)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出－稅后利息費(fèi)用+債務(wù)凈增加=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）×（1－稅率）－凈投資－稅后利息費(fèi)用+債務(wù)凈增加=稅后利潤(rùn)－（凈投資－債務(wù)凈增加）

141、負(fù)債率固定，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定：股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)－（1－負(fù)債率）×凈投資=稅后利潤(rùn)－（1－負(fù)債率）×（資本支出－折舊與攤銷(xiāo)）－（1－負(fù)債率）×經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加142、債務(wù)融資凈流量=稅后利息支出－債務(wù)增加+超額金融資產(chǎn)增加

143、股權(quán)融資凈流量=股利分配－股權(quán)資本發(fā)行

144、融資流量合計(jì)=債務(wù)融資凈流量+股權(quán)融資凈流量

145、后續(xù)期價(jià)值=現(xiàn)金流量t+1÷（資本成本－現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率）

146、永續(xù)增長(zhǎng)模型：股權(quán)價(jià)值=下期股權(quán)現(xiàn)金流量/（股權(quán)資本成本－永續(xù)增長(zhǎng)率）

147、三階段增長(zhǎng)模型:股權(quán)價(jià)值=增長(zhǎng)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+轉(zhuǎn)換期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值n

=

t1增長(zhǎng)長(zhǎng)期現(xiàn)金流(1資本成本)tnmt+

tn1轉(zhuǎn)換期現(xiàn)金流量(1資本成本)tt+后續(xù)續(xù)期現(xiàn)金流nm1(資本成本nm永續(xù)續(xù)增長(zhǎng))（1資本成本）

148、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法：市場(chǎng)增加值=企業(yè)市值－點(diǎn)用資金

本期收入=期末財(cái)產(chǎn)－期初財(cái)產(chǎn)

經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=稅后凈利潤(rùn)－股權(quán)費(fèi)用=稅后經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)－稅后利息－股權(quán)費(fèi)用

=稅后經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)－全部資本費(fèi)用=期初投資資本×期初投資資本回報(bào)率－期初投資資本×加權(quán)平均資本成本=期初投資資本×（期初投資資本回報(bào)率－加權(quán)平均資本成本）

9

全部投資資本=所有者權(quán)益+凈債務(wù)

149、相對(duì)價(jià)值法：市盈率=每股市價(jià)/每股凈利

目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)每股凈利

d=1－下降百分比=1÷u157、C0S0[N(d1)]xerc[N(d2)]=S0[N(d1)]pv(x)[N(d2)]d1=

Ln(s0x)[rc(

2

t

2)]t

rct

t

=

Ln(s0pv(x))

1

t

n

2

t

d2=d1－t

ptptiDt

D

ptDt

D

F=Perc=

Ln(FP)

t

n1

t1

(RtR)Rt=

2

Ln(

)

158、看漲期權(quán)價(jià)格C－看跌期權(quán)價(jià)格P=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值Pv(x)159、C0S0eN(d1)Xe

t

rct

N(d2)d1

Ln(S0X)(rc

2

2)

t

d2=d1－t

十二、產(chǎn)品成本計(jì)算

160、通用公式：間接費(fèi)用分配率=待分配的間接費(fèi)用÷分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)

某產(chǎn)品應(yīng)分配的間接費(fèi)用=間接費(fèi)用分配率×某產(chǎn)品的分配標(biāo)準(zhǔn)材料分配率＝材料實(shí)際總消耗量（或?qū)嶋H成本）÷各種產(chǎn)品材料定額銷(xiāo)量（或定額成本）之和

10

人工分配率＝生產(chǎn)工人工資總額÷各產(chǎn)品實(shí)用工時(shí)之和

制造費(fèi)用分配率＝制造費(fèi)用總額÷各產(chǎn)品實(shí)用（定額、機(jī)器）工時(shí)之和

輔助生產(chǎn)單位成本＝輔助費(fèi)用總額÷對(duì)外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量

各受益車(chē)間、產(chǎn)品、部門(mén)應(yīng)分配的費(fèi)用＝輔助生產(chǎn)的單位成本×耗用量

161、（約當(dāng)產(chǎn)量法）

在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度

產(chǎn)成品成本＝單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量

單位成本＝（月初在產(chǎn)品成本＋本月生產(chǎn)費(fèi)用）÷（產(chǎn)成品產(chǎn)量＋月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量）月末在產(chǎn)品成本＝單位成本×在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量

162、（按定額成本計(jì)算）

月末在產(chǎn)品成本＝在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本

產(chǎn)成品總成本＝（月初在產(chǎn)品成本＋本月費(fèi)用）－月末在產(chǎn)品成本

產(chǎn)成品單位成本＝產(chǎn)成品總成本÷產(chǎn)成品產(chǎn)量

163、（定額比例法）

在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本＝在產(chǎn)品定額材料（工資）成本×材料（工資）分配率完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本＝完工產(chǎn)品定額材料（工資）成本×材料（工資）分配率

十、三本量利分析

164、基本方程式：

利潤(rùn)＝單價(jià)×銷(xiāo)量－單位變動(dòng)成本×銷(xiāo)量－固定成本或

＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝銷(xiāo)售收入×邊際貢獻(xiàn)率－固定成本＝安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率165、邊際貢獻(xiàn)方程式：

利潤(rùn)=銷(xiāo)量×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本

利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入×邊際貢獻(xiàn)率－固定成本

邊際貢獻(xiàn)＝銷(xiāo)售收入－變動(dòng)成本＝單位邊際貢獻(xiàn)×銷(xiāo)量

單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本

變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1

盈虧點(diǎn)作業(yè)率＋安全邊際率＝1

資金安全率＋資產(chǎn)負(fù)債率＝資產(chǎn)變現(xiàn)率

166、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和/各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入之和×100%

或＝Σ（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售額的比重）

167、盈虧點(diǎn)臨界點(diǎn)作業(yè)率＝盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量÷正常銷(xiāo)售量（或銷(xiāo)售額）

168、安全邊際＝正常銷(xiāo)售額－盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額

安全邊際率＝安全邊際÷正常銷(xiāo)售額（或?qū)嶋H訂貨額）×100%

銷(xiāo)售利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率（利潤(rùn)＝安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率）

169、敏感系數(shù)＝目標(biāo)值（利潤(rùn)）變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比

如：銷(xiāo)量敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比÷銷(xiāo)量變動(dòng)百分比銷(xiāo)量敏感系數(shù)，也就是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)）170、單位產(chǎn)品成本=單位變動(dòng)成本+固定成本總額÷產(chǎn)品產(chǎn)量

十四、標(biāo)準(zhǔn)成本管理

171、成本標(biāo)準(zhǔn)=單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)消耗量×標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)

標(biāo)準(zhǔn)成本=實(shí)際產(chǎn)量×單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本

172、變動(dòng)成本差異分析的通用模式

差異