PAGEPAGE8摘要最近幾年，我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越快。從最初時(shí)期的問(wèn)題暴露逐漸到后面幾年的經(jīng)驗(yàn)積累以及初步治好又快地發(fā)展，同時(shí)讓我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)發(fā)展中持續(xù)進(jìn)步。1、引言對(duì)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究必須展開(kāi)研究，并通過(guò)相應(yīng)手段化解我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。1.1我國(guó)股票市場(chǎng)研究背景，2015-2019年我國(guó)股票市場(chǎng)的成交量以及成交額均呈現(xiàn)波動(dòng)變化態(tài)勢(shì)。其中2019年126624.29億股，成交金額為1274159億元;由于受到2020年全球疫情的影響以及美國(guó)股票市，2020年1-5月，我國(guó)股票市場(chǎng)的成交量為65560.33億股，成交金額為744340億元。到目前為止不夠完善，也正是這一種制度的不完善直接導(dǎo)致部分參與者可以鉆制度漏洞，實(shí)現(xiàn)超額收益，這種超額分配直接導(dǎo)致市場(chǎng)不能有序發(fā)應(yīng)過(guò)于激烈，從而出現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)易于被個(gè)別大的資金流主導(dǎo)，市場(chǎng)參與者整體的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)較低等方面。1.2我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)手段來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，努力營(yíng)造良好股票市場(chǎng)環(huán)境，減輕股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。1.3我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題出現(xiàn)的原因立起相對(duì)完善的資本市場(chǎng)各方面監(jiān)督和約束體系。這種情況下對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展造成危害。2、我國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)狀在目前社會(huì)，我國(guó)股票市場(chǎng)投資者數(shù)目龐大，截止到2019年12月31日全國(guó)股票投資者數(shù)量來(lái)到了15975.24年的數(shù)據(jù)相比股民同期增長(zhǎng)9.04%，在其中自然人投資者占比高達(dá)了99.76%。這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出我國(guó)擁有大量的投資者群體反應(yīng)出了我國(guó)人民群眾所現(xiàn)在日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，這同時(shí)也是對(duì)投資者保護(hù)工作提出了一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在這種情況下，自然人投資者的證券相關(guān)知識(shí)水平相較于以前擁有著較大提升，有調(diào)查問(wèn)卷指15.3%；對(duì)投資有基本認(rèn)知的股民占48.6%，占比最高；對(duì)投資產(chǎn)品較為熟悉和對(duì)投資較為專(zhuān)業(yè)的股民占比合計(jì)為36.1%?！迸c上一年相比，屬于新手上路的群眾降低了13%，降低幅度較大。2.1基本完成了上市公司股權(quán)分置改革6月6日，上海市已經(jīng)完成了股份變更?；蛘咭呀?jīng)辦理了股份改革手續(xù)的上市公司總數(shù)為796家，占應(yīng)進(jìn)98.2%。時(shí)價(jià)總額已占相應(yīng)股份公司的99.7%。但是，尺寸不解禁，IPO（首次公開(kāi)），增加部分發(fā)行，再融資等相繼到來(lái)，市場(chǎng)的供給量急劇增加。用戶(hù)的承受能力有限。但是，證券監(jiān)督部門(mén)對(duì)此采取了一定的措施。在這方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)完全有能力、有條件、準(zhǔn)確把握控制節(jié)奏、重點(diǎn)和力量，實(shí)現(xiàn)股市供求關(guān)系的基本平衡。上市公司的品質(zhì)也明顯提高，優(yōu)良股票占了一部分。十多年來(lái)，我國(guó)企業(yè)特別是上市公司的改革、重組、改造能力非常強(qiáng)，一般推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度普及，經(jīng)營(yíng)方式發(fā)生了很大變化，收益水平和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策能力大幅提高。這是保證我國(guó)股市能夠穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。另外，作為上述交易所的例子，現(xiàn)在的十個(gè)銀行股占總市價(jià)的21%。中石油和中石化兩股也占總市價(jià)的21%。加上金山石化等上市公司，這三個(gè)大塊占總市價(jià)的50%以上。還有寶鋼、中遠(yuǎn)等大型骨干企業(yè)。大量的中小上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量也很好?？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在的上市公司大部分都是良股。今38%。這在世界上也是罕見(jiàn)的。煉油業(yè)和電力行業(yè)表示產(chǎn)品價(jià)格不合理，業(yè)績(jī)不佳。但這對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是暫時(shí)的。成品油、電價(jià)的調(diào)整已經(jīng)勢(shì)在必行。這只是最佳計(jì)劃和時(shí)機(jī)的選擇。一旦啟動(dòng)，這些公司的業(yè)績(jī)將發(fā)生翻天覆地的變化。因此，我們有足夠的理由對(duì)中國(guó)股市充滿(mǎn)信心。2.2可供入市的資金十分充足1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)17.5%。市場(chǎng)人士擔(dān)心將因此而減少入市資金。這個(gè)擔(dān)心是流入我國(guó)，在結(jié)匯的過(guò)程中央行不得不發(fā)行相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣。央行的這一對(duì)沖手段可以改善銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債的資金本來(lái)就是不容許進(jìn)入股市的，所以可以得知其流動(dòng)性的變化與股市無(wú)關(guān)。2.3全面準(zhǔn)確理解國(guó)家宏觀調(diào)控政策發(fā)展，再通過(guò)中國(guó)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康的發(fā)展3、中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的化解思路國(guó)經(jīng)濟(jì)和我國(guó)股票市場(chǎng)可持續(xù)進(jìn)步3.1強(qiáng)化對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)的化解我國(guó)在股票市場(chǎng)中存在投資者方面的一定程度上的投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)于此問(wèn)題我認(rèn)為應(yīng)著重進(jìn)行化解，以免出現(xiàn)投資者的過(guò)度經(jīng)濟(jì)損失。首先，我認(rèn)為政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)著重創(chuàng)建相關(guān)的保護(hù)法律規(guī)定，將股票投資者當(dāng)做是主體部分，保護(hù)其資產(chǎn)安全性，同時(shí)可以適當(dāng)采用預(yù)防控股股東胡亂利用控制權(quán)的現(xiàn)象，設(shè)置一定程度上具有獨(dú)立性特點(diǎn)的司法體系，并且明確提出股東權(quán)利的要求，讓股東以及公司管理層操作更加規(guī)范化合法化，法律方面在拓寬證券相關(guān)民事訴訟受案范圍的情況之下，合理安排有關(guān)的派生、集團(tuán)兩種訴訟的形式，在其中嚴(yán)格規(guī)定有關(guān)中介機(jī)構(gòu)[4]。其次，要加強(qiáng)投資這方面的教育力度和相對(duì)行為監(jiān)督管理力度，防止出現(xiàn)投資者對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)操縱的現(xiàn)象。為了使每個(gè)機(jī)構(gòu)的投資者都可以得到和諧的發(fā)進(jìn)而起到一定的警示作用3.2創(chuàng)建市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)為了能夠有效預(yù)防出現(xiàn)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，我們國(guó)家還應(yīng)創(chuàng)建完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，同時(shí)積極建設(shè)相應(yīng)的宏觀類(lèi)型、微觀類(lèi)型與市場(chǎng)類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，在使用指標(biāo)的過(guò)程中，我們還要通過(guò)國(guó)際化的警戒線(xiàn)的形式用來(lái)針對(duì)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行合理衡量分析，主要是因?yàn)榇藝?guó)際警戒線(xiàn)的設(shè)置是按照典型案例與事實(shí)經(jīng)驗(yàn)所形成，因此，國(guó)際警戒線(xiàn)對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)講具有很大的的借鑒意義。首先，應(yīng)合理設(shè)置宏觀類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)警示系統(tǒng)，主要目的就是可以將宏觀性的經(jīng)濟(jì)背景、狀況的指標(biāo)情況通過(guò)此系統(tǒng)反映出來(lái)，在整個(gè)系統(tǒng)中同時(shí)設(shè)置政治GDP增長(zhǎng)率指標(biāo)、失業(yè)率GDP指標(biāo)的過(guò)程中，應(yīng)該將中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r如實(shí)顯示出來(lái)，同時(shí)還應(yīng)該反映目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)與未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在設(shè)置通貨膨脹率指標(biāo)期間，還應(yīng)明確股票收益率和通貨膨脹率之間兩者的的關(guān)系，便于開(kāi)展以后的有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作；其次，設(shè)置市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，可以將我國(guó)股票市場(chǎng)環(huán)境、金融指標(biāo)等反映出來(lái)，其中主要就是市場(chǎng)利率敏感度方面的指標(biāo)、匯率偏離度方面的指標(biāo)、股價(jià)指數(shù)方面的指標(biāo)、股票市盈率方面的指標(biāo)，通過(guò)有關(guān)的指標(biāo)將股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況全部展現(xiàn)出來(lái)；最后，應(yīng)該設(shè)置微觀性的警示指標(biāo)，通過(guò)全面分析上市公司的因素，將股票市場(chǎng)中的非系統(tǒng)類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題真實(shí)顯示出來(lái)，其中涉及到上市公司的相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)、規(guī)模的指標(biāo)、治理的指標(biāo)、股權(quán)分置指標(biāo)等等，要確?？梢詮奈⒂^層面綜合分析股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。從而降低股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3.3完善相關(guān)的資本市場(chǎng)體系3.4完善相關(guān)的市場(chǎng)制度制度、上市公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度等等，在多種制度的幫助之下有效規(guī)避預(yù)防相關(guān)的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。4、對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的展望,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變大背景下中國(guó)股權(quán)投融資時(shí)代已經(jīng)開(kāi)始陸續(xù)展開(kāi)，我年代前后美股經(jīng)驗(yàn)，A股未來(lái)很有希望迎來(lái)長(zhǎng)牛。股權(quán)投資的大時(shí)代市場(chǎng)將會(huì)擁有三大特征：第一大GDP比重、消費(fèi)占GDP比重、人均GDP、各行業(yè)的增加值對(duì)比看，我國(guó)消費(fèi)和科技還有很大的成長(zhǎng)空間。第二大特征就是龍頭化，統(tǒng)計(jì)2019/01/04這輪牛市以來(lái)龍頭公司表現(xiàn)優(yōu)于所有行業(yè)，這是因?yàn)樵陔S著行業(yè)集中程度的提升，龍頭市場(chǎng)份額的提升，從而使得龍頭公司業(yè)績(jī)更好。對(duì)比較于美國(guó)，我國(guó)行業(yè)集中度明顯A股上市公司數(shù)量的急劇增加，導(dǎo)致?lián)窆呻y度上升，這也更加顯示出機(jī)構(gòu)投資者優(yōu)勢(shì)。A股也有望迎來(lái)長(zhǎng)期股權(quán)時(shí)代。，A股目前機(jī)構(gòu)投資者占比低，長(zhǎng)牛更可能由一系列小牛熊構(gòu)成，即市場(chǎng)將鋸齒形上移。我們將一輪牛市按驅(qū)動(dòng)力分成三個(gè)階段，2019年市場(chǎng)處在由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的牛市孕育期，今年是基本面和資金面雙輪驅(qū)，21年市場(chǎng)將進(jìn)入由基本面和情緒面驅(qū)動(dòng)的牛市泡沫期。我們預(yù)計(jì)2021年全部A股歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同市場(chǎng)情緒將從目前的60度進(jìn)一步上移，明年股市將是“股”舞人心的一年。整體看明年宏觀流動(dòng)性將不及今年寬松，但微觀流動(dòng)性依舊充裕。今年前三個(gè)季度資金凈流入已接近1.3萬(wàn)億，我們預(yù)計(jì)全年1.5萬(wàn)億。2021年居民資產(chǎn)配置將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)，全年資金凈流入將為2萬(wàn)億元以上。2019年中國(guó)人均GDP已踏入1萬(wàn)美意識(shí)，經(jīng)過(guò)初步預(yù)計(jì)我國(guó)專(zhuān)科醫(yī)院、高端醫(yī)療器械、醫(yī)療美容、養(yǎng)生保健等領(lǐng)域需求都會(huì)有一定幅度的增長(zhǎng)。5、結(jié)論國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的晴雨表，同時(shí)可以看作是股票市場(chǎng)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有很強(qiáng)社會(huì)的各個(gè)方面都會(huì)在一定程度上影響著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，例如流動(dòng)性、促進(jìn)儲(chǔ)蓄向一步起到影響一定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。大可能避免投資者的經(jīng)濟(jì)損失。證市場(chǎng)化體系盡可能完整下的有效預(yù)防相關(guān)安全隱患問(wèn)題。境中可以盡最大可能的杜絕股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)隱患問(wèn)題。6、參考文獻(xiàn)[1]屠立鶴,孫世敏.高管股票期權(quán)激勵(lì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2017,22(4):44-54,65.[J].國(guó)外理論動(dòng)態(tài),2017,14(4):121-126.[3]張碧馨.股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系和波動(dòng)率度量[D].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué),2017,23(56)144-167.[4]楊蕾.關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)視角下股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[D].湖南:湖南大學(xué),2017,45(33)77-98.[D].四川:西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2017,34(66)155-189[6]王春棣.中國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究——基于VaR模型[D].黑龍江:東北農(nóng)業(yè)大學(xué),2017,13(24)77-98.[D].中國(guó)科學(xué)院大學(xué),2017,22(35)166-189.[8]崔萍;《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》;《中山大學(xué)學(xué)報(bào)論叢》2007年第10期[9]李至斌;《財(cái)經(jīng)