考前必備2023年浙江省衢州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理模擬考試（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.遠(yuǎn)洋公司2006年度發(fā)生的管理費(fèi)用為2300萬(wàn)元，其中：以現(xiàn)金支付

退休金350萬(wàn)元和管理人員工資950萬(wàn)元，存貨盤(pán)虧損失25萬(wàn)元，計(jì)

提固定資產(chǎn)折舊420萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)200萬(wàn)元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備150

萬(wàn)元，其余均以現(xiàn)金支付。假定不考慮其他因素，遠(yuǎn)洋公司2006年度

現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目的金額為（）

萬(wàn)元

A.105B.555C.575D.675

2.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，

期限10年，票面利率為6%,同時(shí)，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假

設(shè)目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為9%,則每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值為（）元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

3.下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部失敗成本的是（）

A.檢驗(yàn)員工的工資福利費(fèi)

B.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的停工整修成本

C.產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷(xiāo)售機(jī)會(huì)

D.問(wèn)題產(chǎn)品的退貨、返修

4.甲企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用300萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)和500萬(wàn)元的長(zhǎng)

期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。

如果企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額為700萬(wàn)元，其

營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為（）

A.40%B.71%C.66.67%D.29%

5.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本為12%,有四個(gè)

方案可供選擇。其中1甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)

元，?乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，凈現(xiàn)值

的等額年金為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%o最優(yōu)的投資方

案是（）。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

6.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標(biāo)是（）o

A.利息保障倍數(shù)B.流動(dòng)比率C.稅后利息率D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

7.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷(xiāo)

售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）o

A.1.2倍B.1.5倍C.0.3倍D.2.7倍

8.

第1題在允許缺貨的情況下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是使（）的進(jìn)貨批量。

A變功M防虞?。?畸健*皮本小

B?功“仃或本節(jié)F?動(dòng)也〃成本

C.受街&*.麥動(dòng)健"也本'，加獻(xiàn)公本之相金小

o妾4”航虞本等于曼功氣行成本。如缺2m

9.若變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為1800元，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為

3元/小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為2.5元/小時(shí)，則固定制造費(fèi)用

的效率差異為0元

A.1200B.1550C.1400D.1500

10.下列關(guān)于租賃的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)

的借人人

B.可撤銷(xiāo)租賃可以提前終止，不可撤銷(xiāo)租賃不可以提前終止

C.典型的經(jīng)營(yíng)租賃是指短期的、可撤銷(xiāo)的、不完全補(bǔ)償?shù)膬糇赓U

D.經(jīng)營(yíng)租賃最主要的特征是可撤銷(xiāo)

二、多選題（10題）

U.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，下列各項(xiàng)中，

屬于甲公司金融負(fù)債的有（）。

A.優(yōu)先股B.融資租賃形成的長(zhǎng)期應(yīng)付款C.應(yīng)付股利D.無(wú)息應(yīng)付票據(jù)

12.超過(guò)轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券（）

A.不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)B.只能以較高轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票C.要被發(fā)行公

司贖回D.自動(dòng)成為不可轉(zhuǎn)換債券

13.企業(yè)的平均資本成本率15%,權(quán)益資本成本率18%:借款的預(yù)期稅

后平均利率13%,其中稅后有擔(dān)保借款利率12%,無(wú)擔(dān)保借款利率14%o

該企業(yè)在進(jìn)行融資租賃設(shè)備與購(gòu)買(mǎi)的決策分析時(shí)，下列作法中不適宜的

有（）。

A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為18%

B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為15%

C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為18%

D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為13%

14.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.每股收益最大化和利潤(rùn)最大化均沒(méi)有考慮時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

B.股價(jià)上升意味著股東財(cái)富增加，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化含義相

同

C.股東財(cái)富最大化即企業(yè)價(jià)值最大化

D.主張股東財(cái)富最大化，意味著不需要考慮其他利益相關(guān)者的利益

15.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本

B.每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債券價(jià)

值

C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購(gòu)買(mǎi)票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期

債券

D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會(huì)

被稀釋

16.對(duì)于平息債券，若付息期無(wú)限小，下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確

的有（）o

A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值

逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)

債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

D.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，折價(jià)出售債券的期限越短，債券價(jià)值越大

17.企業(yè)在選擇銀行籌集借款時(shí)，需要考慮的因素包括（）。

A.銀行的業(yè)績(jī)B.借款條件C.借款數(shù)額D.銀行的穩(wěn)定性

18.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購(gòu)設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年

利率為12%,計(jì)息期1年；乙銀行年利率12%,計(jì)息期半年。則建設(shè)

單位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.

應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

19.假設(shè)ABC公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可

能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期

權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

借款。購(gòu)進(jìn)上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份10。

股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說(shuō)法正確的有（）o

A.購(gòu)買(mǎi)股票的數(shù)量為50股

B.借款的金額是1818元

C.期權(quán)的價(jià)值為682元

D.期權(quán)的價(jià)值為844元

20.某投資人購(gòu)買(mǎi)了一項(xiàng)歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為50元，

執(zhí)行價(jià)格為50元，1年后到期，期權(quán)價(jià)格為5元。以下表述中不正確

的有0

A.如果到期日的股價(jià)為60元，期權(quán)到期日價(jià)值為10元，投資人的凈損

益為5元

B.如果到期日前的股價(jià)為53元，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，期權(quán)持有人一

定會(huì)執(zhí)行期權(quán)

C.如果到期日前的股價(jià)為53元，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，期權(quán)持有人可

能會(huì)執(zhí)行期權(quán)

D.如果到期日的股價(jià)為53元，期權(quán)持有人會(huì)執(zhí)行期權(quán)

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.下列表述正確的有（）。

A.債券籌資成本低、風(fēng)險(xiǎn)小B.債券籌資彈性較大C.債券籌資速度快D.

債券籌資對(duì)象廣、市場(chǎng)大

22.在預(yù)期收益相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)（）。

A.越大B.越小C.不變D.不確定

23.某公司的內(nèi)含增長(zhǎng)率為5%,當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率為4%,則表明（）。

A.外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比大于零，企業(yè)需要從外部融資，可提高留存率或

出售金融資產(chǎn)

B.外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比等于零，企業(yè)不需要從外部融資

C.外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比小于零，企業(yè)資金有剩余，可用于增加股利或證

券投資

D.外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比為9%,企業(yè)需要從外部融資

24.按受償權(quán)排列順序低于其它債券的債券為（）。

A.收益公司債券B.附認(rèn)股權(quán)債券C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.附屬信用債券

25.相對(duì)于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化

資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

26.根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列關(guān)于股份有限公司設(shè)立的表述中，不

正確的是()。

A.股份有限公司的認(rèn)股人未按期繳納所認(rèn)股份的股款，經(jīng)公司發(fā)起人催

繳后在合理期間內(nèi)仍未繳納，公司發(fā)起人對(duì)該股份另行募集的，人民法

院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該募集行為有效

B.發(fā)起人因履行公司設(shè)立職責(zé)造成他人損害，公司未成立，受害人請(qǐng)求

全體發(fā)起人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持

C.股份有限公司不能成立時(shí)，發(fā)起人對(duì)設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用負(fù)

連帶責(zé)任；如果部分發(fā)起人承擔(dān)責(zé)任后，請(qǐng)求其他發(fā)起人分擔(dān)的，人民

法院應(yīng)當(dāng)判令其他發(fā)起人按照均等份額分擔(dān)責(zé)任

D.發(fā)起人以設(shè)立中的公司名義對(duì)外簽訂合同，公司成立后有證據(jù)證明發(fā)

起人是為自己利益而簽訂該合同，且合同相對(duì)人對(duì)此是明知的，該合同

責(zé)任應(yīng)由發(fā)起人承擔(dān)

27.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是()。

A.實(shí)物期權(quán)屬于看漲期權(quán)

B.對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)價(jià)格隨著股票價(jià)格的上漲而上漲，但最高不

會(huì)超過(guò)股價(jià)

C.假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，股票的波動(dòng)率越大看跌期權(quán)價(jià)值

下降，看漲期權(quán)價(jià)值上升

D.對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格

時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價(jià)值為零

28.已知甲公司2006年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入為240萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出為80

萬(wàn)元，利息保障倍數(shù)為5,息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，則現(xiàn)金流量利息保

障倍數(shù)為（）。

A.6B.3C.2D.4

29.下列表述中正確的是（）。

A.金融市場(chǎng)上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會(huì)成本就越低

B.制定營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，就是確定流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期來(lái)源和長(zhǎng)

期來(lái)源的比例

C.如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率低于放

棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣

D.激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來(lái)源中所占比重小于

配合型籌資政策

30.甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn)。假定目

前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定

2013年融資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是O。

A.內(nèi)部融資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款

四、計(jì)算分析題（3題）

31.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備,

現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐?wèn)題而發(fā)生了激烈的爭(zhēng)執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公

司適用的所得稅稅率為30%,乙公司適用的所得稅稅率為20%o設(shè)備

全部購(gòu)置成本為280萬(wàn)元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支

付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)

各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值

率為購(gòu)置成本的5%,預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬(wàn)元。（3）稅前借

款（有擔(dān)保）利率為10%。要求：（1）計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；

（2）計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；

（4）如果稅前租金為73萬(wàn)元，判斷雙方是否能夠接受。

32.某企業(yè)準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，經(jīng)預(yù)

測(cè)，甲乙兩個(gè)方案的預(yù)期投資收益率如下表所示:

預(yù)期投資收益率

概率

市場(chǎng)狀況甲方案乙方案

繁榮0.432%40%

一般0.417%15%

衰退0.2-3%-15%

要求:

⑴計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的預(yù)期收益率的期望值。

（2）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案預(yù)期收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

⑶計(jì)算甲乙兩個(gè)方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)。

（4）根據(jù)以上結(jié)果，比較甲乙兩個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)的大小。

33.第34題甲公司計(jì)劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)需要投資2800萬(wàn)元，

投產(chǎn)后每年現(xiàn)金流量為30（萬(wàn)元（稅后，可持續(xù)），項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益

率為7%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%。每年實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流量300萬(wàn)元是公司平

均的預(yù)期，并不確定。如果新產(chǎn)品的銷(xiāo)售量上升，現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)可達(dá)

360萬(wàn)元；如果新產(chǎn)品的銷(xiāo)售量下降，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量為250萬(wàn)元。由

于未來(lái)的現(xiàn)金流量有很大的不確定性，必須考慮期權(quán)的影響。

要求：

（1）填寫(xiě)下表并寫(xiě)出計(jì)算過(guò)程（報(bào)酬率和概率用百分?jǐn)?shù)表示，保

留兩位小數(shù)）；

投資成本為2800萬(wàn)元的期權(quán)價(jià)值單元：萬(wàn)元

時(shí)間01

360

現(xiàn)金流量二叉樹(shù)

250

項(xiàng)目?jī)r(jià)值二叉樹(shù)—

凈現(xiàn)值二叉樹(shù)—

投資報(bào)酬率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率3%

上行概率

下行概率

期權(quán)價(jià)值二叉樹(shù)

（2）判斷是否應(yīng)延遲投資。

五、單選題（0題）

34.已知某種存貨的全年需要量為36000個(gè)單位（一年為360天），該種

存貨的再訂貨點(diǎn)為1000個(gè)單位，則其交貨期應(yīng)為（）天。

A.36B.10C.18D.12

六、單選題（0題）

35.以下關(guān)于通貨膨脹對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響的表述中，正確的是（）o

A.只有通貨膨脹水平較高時(shí)，才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表造成影響

B.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)通常不會(huì)受通貨膨脹的影響

C.只有通貨膨脹水平較高時(shí)，才考慮通貨膨脹對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響

D.在通貨膨脹時(shí)期，為了在不同時(shí)期業(yè)績(jī)指標(biāo)之間建立可比性，可以

用非貨幣資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)格的變化來(lái)計(jì)量通貨膨脹的影響

參考答案

1.B支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金=管理費(fèi)用-管理人員工資一存

貨盤(pán)虧損失一計(jì)提固定資產(chǎn)折舊一無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)一計(jì)提壞賬準(zhǔn)備=

2300-950-25-420-200-150=555(萬(wàn)元)

2.B［答案］B

［解析］每張債券的價(jià)值=1000x6%x(P/A,9%,10)+1000x(P/F,9%,

10)=807.46(元)，每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=(1000-807.46)/10=19.25

(元)。

3.B

選項(xiàng)A不屬于，檢驗(yàn)員工的工資福利費(fèi)屬于鑒定成本；

選項(xiàng)B屬于，內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)

量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復(fù)、重新檢

測(cè)、停工整修或變更設(shè)計(jì)等；

選項(xiàng)C、D不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷(xiāo)售機(jī)會(huì)和問(wèn)題產(chǎn)品的

退貨、返修均屬于外部失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選B。

質(zhì)量成本分類(lèi)

種類(lèi)含義內(nèi)容

為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生①質(zhì)量工作費(fèi)用;②標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用；③教育

預(yù)防成本

的成本培訓(xùn)費(fèi)用；④質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)賽用

為了保證產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而對(duì)產(chǎn)品①檢測(cè)工作的費(fèi)用；②檢測(cè)設(shè)備的折舊:③

鑒定成本

進(jìn)行檢測(cè)所發(fā)生的成本檢測(cè)人員的費(fèi)用

指產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)之前由于產(chǎn)品不符合■質(zhì)量，愛(ài)料、返工、修復(fù)、重新檢測(cè)、停工整修或

內(nèi)部失敗成本

標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本兗更設(shè)計(jì)等

如產(chǎn)品因存在缺陷百錯(cuò)失的銷(xiāo)售機(jī)會(huì)，問(wèn)題

指存在缺陷的產(chǎn)品流入市場(chǎng)以后發(fā)生的成

外部失敗成本產(chǎn)品的退還、返修，處理顧客的不滿和投訴

本

發(fā)生的成本

4.C營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率=（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債

一長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=（700-500）7300=66.67%

綜上，本題應(yīng)選C。

5.A【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1,丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率10%小于

資本成本12%,所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)

目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于資本成

本一致，可直接比較方案的凈現(xiàn)值的等額年金的大小，甲方案凈現(xiàn)值

的等額年金=1000/（P/A,12%,5）=1000/3.6048=277.41（萬(wàn)元）,高于

丙方案凈現(xiàn)值的等額年金150萬(wàn)元，所以甲方案較優(yōu)。

6.D【答案】D

【解析】現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠,

因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。

7.D

EPS的變動(dòng)率

解析：總杠桿數(shù)=1.8xl.5=2.7,又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=鋪他防疊動(dòng)率'所以得到

此結(jié)論。

8.C在允許缺貨的情況下，與經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量相關(guān)的成本包括：變動(dòng)訂貨

成本、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與短缺成本。

9.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異二（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)

準(zhǔn)分配率=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x3=1800（元），貝IJ,實(shí)際工時(shí)一

標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=600（小時(shí)），

固定制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)

分配率=600x2.5=1500（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

10.A杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支

付引入所需款項(xiàng)的一部分，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押,

向另外的貸款者借入，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；可撤銷(xiāo)租賃可以提前

終止，不可撤銷(xiāo)租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果

經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)，不可撤銷(xiāo)租賃也

可以提前終止，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；典型的經(jīng)營(yíng)租賃是指短期

的、可撤銷(xiāo)的、不完全補(bǔ)償?shù)拿赓U，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；經(jīng)

營(yíng)租賃最主要的特征是租賃期短，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

H.ABC金融負(fù)債是籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，經(jīng)營(yíng)負(fù)債是銷(xiāo)售商品或提

供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。D項(xiàng)，無(wú)息應(yīng)付票據(jù)屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

12.AD超過(guò)轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)，自動(dòng)成為不可轉(zhuǎn)換

債券。

綜上，本題應(yīng)選AD。

13.BCD在融資租賃與購(gòu)買(mǎi)決策分析時(shí)，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅

后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌

資時(shí)的機(jī)會(huì)成本（即權(quán)益資本成本）。因此，本題只有選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。

14.BCDBCD

【答案解析】：只有在股東投資資本不變的情況下，由于股數(shù)不變，股價(jià)

上升才可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)最大化才與股東財(cái)富最大化含義

相同，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；只有在股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不

變的情況下，股東財(cái)富最大化才意味著企業(yè)價(jià)值最大化，所以，選項(xiàng)C

的說(shuō)法不正確；主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利

益。各國(guó)公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的

利益之后才會(huì)有股東的利益。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

15.ABD認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率，認(rèn)股權(quán)

證的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險(xiǎn)，直接發(fā)

行債券需要較高的票面利率，所以附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本低于公司

直接發(fā)行債券的成本，而公司直接發(fā)行債券的成本是低于普通股籌資的

成本的，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；通常情況下每張債券會(huì)附送多張認(rèn)股

權(quán)證所以每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券發(fā)行價(jià)格減去純債

券價(jià)值的差額再除以每張債券附送的認(rèn)股權(quán)證張數(shù),所以選項(xiàng)B的說(shuō)法

錯(cuò)誤：發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低

的利息，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤

16.BCD當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值,A錯(cuò)誤。

17.BD企業(yè)在選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類(lèi)、借款成本

和借款條件，此外還應(yīng)考慮以下有關(guān)因素：銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策、銀

行對(duì)企業(yè)的態(tài)度、貸款的專業(yè)化程度和銀行的穩(wěn)定性。

18.BC甲銀行的計(jì)息期為一年，因此有效年利率與報(bào)價(jià)利率(年利率)相

等，為

,12%\3

12%;乙銀行的計(jì)息期為半年，因此,

該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

19.ABC購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)

定為Y,期權(quán)的價(jià)值為Co若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的

看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100x(60-50)=1000元，同時(shí)出售H股股票，償

還借入的Y元資金的清償結(jié)果：Hx60-Yx(l+10%)=60H-l.1Y;若股價(jià)

下降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0,同時(shí)出售

H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：Hx40-Yx(l+10%)=40H-

1.1YO任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

貝IJ:60H-1.1Y-1OOO=O(1)4OH-1.1Y-O=O(2)

解得：H=50(股)，y=1818(元)

目前購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定

為Y,期權(quán)的價(jià)值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0,則C0=50H-

Y=50X50-1818=682(TE)O

20.BC選項(xiàng)A正確，如果到期日的股價(jià)為60元，多頭看漲期權(quán)到期曰

價(jià)值=Max（股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0）=60-50=10（元），投資人的

凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格=10-5=5（元）；

選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤，如果到期日前的股價(jià)為53元大于執(zhí)行價(jià)格50元，該

期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，但由于此期權(quán)為歐式期權(quán)，只有在到期日才能執(zhí)行

期權(quán)；

選項(xiàng)D正確，如果到期日的股價(jià)為53元，多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值二

Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）=53-50=3（元），投資人的凈損益=

多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格=3-5=-2（元），由于期權(quán)在到

期曰后會(huì)自動(dòng)作廢，因此期權(quán)持有人會(huì)執(zhí)行期權(quán)，否則會(huì)損失5元的期

權(quán)費(fèi)用。

綜上，本題應(yīng)選BC。

美式期權(quán)可以在到期曰及到期日之前一段時(shí)間行權(quán)，而歐式期權(quán)只有在

到期日才可以行權(quán)。

21.D

22.A

23.C【答案】C

【解析】由于當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率低于其內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明不需要從外部

融資，且有多余資金，所以，外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比小于機(jī)

24.D

25.D【答案】D

【解析】本題的考核點(diǎn)是四種股利政策的特點(diǎn)。低正常股利加額外股利

政策的優(yōu)點(diǎn)包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的

穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定

性較好的結(jié)合。

26.C如果部分發(fā)起人對(duì)外承擔(dān)連帶責(zé)任后，請(qǐng)求其他發(fā)起人分擔(dān)的，人

民法院應(yīng)當(dāng)判令其他發(fā)起人按照約定的責(zé)任承擔(dān)比例分擔(dān)責(zé)任；沒(méi)有約

定責(zé)任承擔(dān)比例的，按照約定的出資比例分擔(dān)責(zé)任；沒(méi)有約定出資比例

的，按照均等份額分擔(dān)責(zé)任。

27.B【答案】B

【解析】實(shí)物期權(quán)中擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)屬于看漲期權(quán)，而放棄期

權(quán)屬于看跌期權(quán)，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)價(jià)格上

限是股價(jià)，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則

股票波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格同向變化，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；由于期

權(quán)尚未到期，還存在時(shí)間溢價(jià)，期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值不為零，選項(xiàng)D的說(shuō)法

不正確。

28.D解析：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出=240-80=

160（萬(wàn)元），利息費(fèi)用=200/5=40（萬(wàn)元），現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)

現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用=1604-40=4（倍）。

29.B【答案】B

【解析】金融市場(chǎng)上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會(huì)成本就越高,

選項(xiàng)A錯(cuò)誤；短期投資收益低，而放棄現(xiàn)金折扣的成本高，則不應(yīng)放棄

折扣，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來(lái)

源中所占比重大于配合型籌資政策，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

30.D【答案】D

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。

根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，在成熟的證券市場(chǎng)上，企業(yè)的融資優(yōu)序模式

是內(nèi)部融資優(yōu)于外部融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資。即融資優(yōu)

序模式首先是留存收益，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是

發(fā)行新股融資。但在本題中，甲公司設(shè)立于2012年12月31日，預(yù)計(jì)

2013年年底投產(chǎn)，投產(chǎn)前無(wú)法獲得內(nèi)部融資，所以，甲公司在確定2013

年融資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是銀行借款。

31.(1)每年折舊=280x(1-5%)/7=38(萬(wàn)元)

5年末資產(chǎn)的賬面價(jià)值=280-38x5=90