保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)守則問答手冊(cè)

前言

保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)守則（以下簡(jiǎn)稱本守則）制定之主要目的系在于提供保險(xiǎn)業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管

理機(jī)制所需之實(shí)務(wù)參考，期能協(xié)助落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理，以確保公司之資本適足與清償能力，并健全

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之經(jīng)營(yíng)。然因保險(xiǎn)業(yè)各公司規(guī)模大小不一，業(yè)務(wù)種類各異，所面臨之主要風(fēng)險(xiǎn)亦有所

不同，雖然風(fēng)險(xiǎn)管理之概念已逐漸受到重視，但若要實(shí)施全面性或整合性之風(fēng)險(xiǎn)管理，不論是

在現(xiàn)行組織架構(gòu)與人員專業(yè)訓(xùn)練方面，或是在各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度與風(fēng)險(xiǎn)衡量技術(shù)上，仍有許多

尚待努力之空間。因此本守則內(nèi)容即以「應(yīng)」或「得（宜）」作為保險(xiǎn)業(yè)在自發(fā)性執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理

各項(xiàng)業(yè)務(wù)之參酌標(biāo)準(zhǔn)。

依據(jù)金融監(jiān)督管理委員會(huì)民國(guó)98年12月31日金管保財(cái)字第09802512072號(hào)函所示，本守

則有關(guān)「應(yīng)」、「得」、「宜」之定義與未來施行之方式，說明如下：對(duì)于帶有「應(yīng)」字之條文，

系指保險(xiǎn)業(yè)在現(xiàn)階段即應(yīng)達(dá)成或在鼓勵(lì)市場(chǎng)自律期間可能逐步達(dá)成者，此部分必須于99年底全

面落實(shí)，且自101年起納入「保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部控制與稽核制度實(shí)施辦法」中，并列為主管機(jī)關(guān)依法

實(shí)地查核之項(xiàng)目。至于帶有「得」或「宜」字之條文，其雖不具有法律拘束力，但實(shí)務(wù)上仍有

些許程度上之差異，是保險(xiǎn)業(yè)仍需努力之處?！敢恕篂榻ㄗh公司執(zhí)行之項(xiàng)目，需要循序漸進(jìn)并在

短期內(nèi)將提升為「應(yīng)」達(dá)成者?！傅谩棺窒抵腹究梢暠旧順I(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)狀況，選擇是

否實(shí)行該項(xiàng)措施者，將來也需要檢討并視情況提升為應(yīng)執(zhí)行項(xiàng)目。

為能增進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)階段之實(shí)務(wù)運(yùn)作效能，爰編制保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)守則問答手冊(cè)（以下簡(jiǎn)

稱Q&A）,除對(duì)本守則之部分內(nèi)容補(bǔ)充說明并提供建議采取步驟外，在實(shí)務(wù)適用上也輔以范例

解釋，以作為保險(xiǎn)業(yè)者目前在實(shí)際執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)之參考。Q&A之編排系依照本守則各章

標(biāo)題，依序?qū)⒉糠謼l文可能產(chǎn)生之疑義以問答方式說明，之后將視實(shí)際需求增列或調(diào)整相關(guān)擬

答內(nèi)容，未來且將根據(jù)本守則修正后內(nèi)容予以更新。

一、總則

Q1.1：風(fēng)險(xiǎn)系指對(duì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)目標(biāo)具有負(fù)面影響之不確定因素，何謂「不確定因素」

（1.2）?

A：所謂「不確定因素」系指會(huì)影響保險(xiǎn)業(yè)能否達(dá)成營(yíng)運(yùn)目標(biāo)的因素，且該因素具有「不

確定性（uncertainty）」。而所謂「不確定性」則可能為該因素（或所涉與的事件）是否

發(fā)生（機(jī)率）、該因素（或所涉與的事件）發(fā)生所造成沖擊程度的大?。ǚ龋?，或該因素（或

所涉與的事件）發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)等。

Q1.2：保險(xiǎn)業(yè)為執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策所建立之作業(yè)流程與管理辦法，應(yīng)予以文件化，何謂文

件化?目的為何(1.8與4.5.5)?

A：所謂文件化系指以書面或電子文件格式保存于公司各單位進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控管作業(yè)有關(guān)之

數(shù)據(jù)。文件化的目的在于：

1.協(xié)助高階主管人員進(jìn)行有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)核與決策。

2.向各利益關(guān)系人(stakeholder)說明風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的適當(dāng)運(yùn)作。

3.協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督程序的進(jìn)行。

4.留下已執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理流程之左證文件，并提供稽核軌跡。

5.建立組織內(nèi)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)與數(shù)據(jù)庫。

6.協(xié)助組織內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)信息的溝通。

二、風(fēng)險(xiǎn)治理

Q2.1：風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)專業(yè)訓(xùn)練的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與外商公司適用的作法為何(2.2.3_1)?

A：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)專業(yè)訓(xùn)練的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)可以為：

1.外部開辦的風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)課程或研討會(huì)，留存報(bào)名文件或收據(jù)復(fù)印件等相關(guān)文件

以茲證明；

2.公司內(nèi)部自行舉辦的風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)訓(xùn)練，留存簽到紀(jì)錄或相關(guān)信息以茲證明。

且皆可以為本人直接、或藉由視訊、網(wǎng)絡(luò)等方式參加。

前項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)適用外商與本國(guó)公司。

Q2.2：根據(jù)本守則2.3風(fēng)險(xiǎn)胃納與限額的相關(guān)規(guī)范，保險(xiǎn)業(yè)在實(shí)務(wù)上如何訂定風(fēng)險(xiǎn)胃納與風(fēng)

險(xiǎn)限額？

A：以下訂定方法僅供參考，實(shí)際做法仍需視各公司狀況而訂。

保險(xiǎn)業(yè)在考慮風(fēng)險(xiǎn)胃納時(shí)，得予以量化，惟亦得不予量化而將其分成高、中或低等類。

此舉在反映保險(xiǎn)業(yè)追求成長(zhǎng)與報(bào)酬之目標(biāo)，并試圖與風(fēng)險(xiǎn)取得平衡。風(fēng)險(xiǎn)胃納可以質(zhì)

化方式或其他綜合性指標(biāo)表達(dá)，例如公司的股價(jià)影響、公司形象、信用評(píng)等結(jié)果等。

若以量化方式表達(dá)(QuantitativeStatements),則例如盈余波動(dòng)的程度、最大可能的

損失、RBC(或RBCratio)的目標(biāo)、所需要的經(jīng)濟(jì)資本等。以壽險(xiǎn)業(yè)為例，所使用的

方法可以為（產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)亦可參酌本方法的精神）:

方法一：以RBC（或RBCratio）的目標(biāo)值來定義所謂的風(fēng)險(xiǎn)胃納，亦即保險(xiǎn)公司得以

RBC所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)資本總額（未乘以K值）不超過自有資本總額的特定比例

為其風(fēng)險(xiǎn)胃納（此舉相當(dāng)于定義RBCratio不低于某特定百分比為其風(fēng)險(xiǎn)胃

納）。此法采目前RBC架構(gòu)與其方法論，參考下圖一：

RBCERM

自有資本總額營(yíng)業(yè)目標(biāo)

J因應(yīng)t不超過自有資本總額-jJ反應(yīng)

（未乘以K值的）（未乘以K值的）

風(fēng)險(xiǎn)資本總額（RC）風(fēng)險(xiǎn)資本總額上限

RC2

RC=C+C++。3尸+

Q4CJ+Uin?=cni??+c4fa,+^cMn?+cVl?,)+c^??+clm,

COhnt：關(guān)系人資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)限額

ClSlmt：非關(guān)系人股票風(fēng)險(xiǎn)限額

C101ml：非關(guān)系人其他風(fēng)險(xiǎn)限額

C2hnt:保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)限額

C3imt：利率風(fēng)險(xiǎn)限額

C4.m（：其他風(fēng)險(xiǎn)限額

亦即使用現(xiàn)行RBC風(fēng)險(xiǎn)分類、風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算與整體風(fēng)險(xiǎn)資本匯總公式。而實(shí)際執(zhí)

行步驟則如下圖二：

(1)自有資本

(5)監(jiān)理資本要求營(yíng)業(yè)目標(biāo)

簪融爆|激I險(xiǎn)胃納，亦即風(fēng)險(xiǎn)資本總額的出瞰曲不超過自有資本(上圖之⑵)。

(風(fēng)險(xiǎn)胃納)

步驟3.依風(fēng)險(xiǎn)匯總公式,試驗(yàn)性地(Trialor)取得一組風(fēng)險(xiǎn)限額的解(上圖之

步驟4.以步驟3額四麻為恨制累，進(jìn)行資產(chǎn)與業(yè)務(wù)配置計(jì)劃(上圖之(4))。若

(風(fēng)險(xiǎn)限額)

不存在適當(dāng)配置計(jì)劃，則返回步驟3尋找另一組可能的風(fēng)險(xiǎn)限額解答。

步驟&檢視該資產(chǎn)與業(yè)務(wù)組合配置計(jì)劃是否符合監(jiān)理資本要求(上圖之(5)),若否，則

返回步驟4。

步驟五檢視該資產(chǎn)與業(yè)務(wù)組合配置計(jì)劃是否達(dá)成營(yíng)業(yè)目標(biāo)(上圖之(1))。若否，則返回

步驟4。

步驟7.若前述步驟1到6,執(zhí)行多次仍無法求得適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)與業(yè)務(wù)配置計(jì)劃，則返回

步驟2重新選定風(fēng)險(xiǎn)胃納。若重設(shè)風(fēng)險(xiǎn)胃納多次仍得不到適合的配置計(jì)劃，

則返回步驟1重新檢討營(yíng)業(yè)目標(biāo)的設(shè)定與考慮是否增加自有資本。

方法二：部分內(nèi)部模型法(PartialInternalModel),亦即維持目前RBC風(fēng)險(xiǎn)分類的方

式，但對(duì)部分主要風(fēng)險(xiǎn)、或某些主要風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)下的特定風(fēng)險(xiǎn)，改以公司的內(nèi)部

模型計(jì)算所需的風(fēng)險(xiǎn)資本，此可能系根據(jù)公司本身風(fēng)險(xiǎn)概廓(RiskProfile)

的屬性調(diào)整原RBC的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，或甚至改采完全不同的方法論計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資

本額。此外，也可能依公司對(duì)各主要風(fēng)險(xiǎn)間相關(guān)性的研究，或采更保守的相

關(guān)性假設(shè)，調(diào)整公司整體風(fēng)險(xiǎn)資本匯總的計(jì)算公式。因此，若保險(xiǎn)公司采部

分內(nèi)部模型法，將稍微破壞前述圖一與RBC的對(duì)應(yīng)關(guān)系，但執(zhí)行步驟的圖

二仍然適用。

方法三：內(nèi)部模型法(InternalModel),亦即保險(xiǎn)公司視其本身風(fēng)險(xiǎn)概廓(RiskProfile)

的性質(zhì)、規(guī)模與復(fù)雜程度，改采自己的風(fēng)險(xiǎn)分類、計(jì)算個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的資本要求、

與公司整體風(fēng)險(xiǎn)資本（亦即經(jīng)濟(jì)資本）的匯總方式。如此，前述圖一與RBC

的對(duì)應(yīng)關(guān)系則不復(fù)存在；但執(zhí)行步驟的圖二仍適用，并且必須強(qiáng)調(diào)圖二的步

驟5,保險(xiǎn)公司仍必須符合監(jiān)理資本要求（即RBC）,除非將來主管機(jī)關(guān)訂定

相關(guān)法規(guī)得認(rèn)可保險(xiǎn)公司內(nèi)部模型所計(jì)算的監(jiān)理資本要求（經(jīng)濟(jì)資本）。

Q2.3：在訂定量化之風(fēng)險(xiǎn)胃納時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)胃納應(yīng)與財(cái)務(wù)指標(biāo)相連結(jié)，可否舉例說明（2.3.2_3）?

A：風(fēng)險(xiǎn)胃納之定義為保險(xiǎn)業(yè)在追求其價(jià)值時(shí)，愿意接受之風(fēng)險(xiǎn)程度。表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)程度之大

小必須先選定風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度，亦即測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)之工具，而風(fēng)險(xiǎn)胃納系為此風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度之上限。

例如以監(jiān)理資本（現(xiàn)行為風(fēng)險(xiǎn)資本與最低資本額）或經(jīng)濟(jì)資本作為風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度，并依此訂

定一個(gè)上限，再將該上限與自有資本或盈余做比較。

Q2.4：本守則2.3.3_1各主要風(fēng)險(xiǎn)所指為何？

A：保險(xiǎn)業(yè)因各公司間之商品策略與投資策略不同，所承受之風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同，因此主要

風(fēng)險(xiǎn)種類之決定，可由各公司依其經(jīng)營(yíng)特性考慮訂之。

Q2.5：保險(xiǎn)業(yè)如何建立以長(zhǎng)期績(jī)效為評(píng)量獎(jiǎng)酬與實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后之獎(jiǎng)酬機(jī)制（2.4.2）?

A：獎(jiǎng)酬機(jī)制應(yīng)可由「獎(jiǎng)酬的計(jì)算」與「獎(jiǎng)酬的給付」兩個(gè)階段組成，而選擇在哪個(gè)階段

引入何種方式的風(fēng)險(xiǎn)考慮則視保險(xiǎn)公司組織規(guī)模、復(fù)雜程度與其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)的成熟

度而定。

若于「獎(jiǎng)酬的計(jì)算」階段中考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，則可參考以下范例：

例1獎(jiǎng)酬計(jì)算所根據(jù)的績(jī)效可采過去數(shù)年的表現(xiàn)，以減少當(dāng)年度不適當(dāng)操作的短期

誘因，例如：考慮過去數(shù)年的費(fèi)用率、ROE、損失率、保單繼續(xù)率或隱含價(jià)值

等。

例2獎(jiǎng)酬的計(jì)算使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后之績(jī)效指標(biāo)，比如RAPM（Risk-adjusted

PerformanceMeasure）：

?..profit

RAPM=，~—

RC

其中分子為損益金額，分母為風(fēng)險(xiǎn)資本（或稱經(jīng)濟(jì)資本），系以考慮風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整

后的資本為基礎(chǔ)的績(jī)效衡量指標(biāo)?；騌AROC（Risk-adjustedReturnon

Capital）：

RAROC=Profit-capitaLcost

RC

其中分子部分進(jìn)一步考慮不同市場(chǎng)的資金成本，以顯示其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

另外，若選擇于「獎(jiǎng)酬的給付」階段考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，則可參考以下范例：

例3保險(xiǎn)公司可依當(dāng)年度實(shí)際投資績(jī)效，分散于往后數(shù)年給付；如某交易員依照當(dāng)

年度之投資績(jī)效應(yīng)獲得10萬元的績(jī)效獎(jiǎng)金，但為使其績(jī)效與該商品風(fēng)險(xiǎn)連結(jié),

故可將其分散于往后數(shù)年給付,給付方式可將10萬元績(jī)效獎(jiǎng)金分成第一年給付

5萬元，第二年如果超過所設(shè)定之績(jī)效，再將剩余之5萬元給付于該交易員，

但若沒有達(dá)到設(shè)定之績(jī)效或者造成損失，則不給付剩余5萬元之績(jī)效獎(jiǎng)金。

例4保險(xiǎn)公司可依債券剩余到期之年期給付；如某交易員購(gòu)買將于10年后到期之公

司債券，其績(jī)效應(yīng)依每年之債息分10年給付，其中如發(fā)生公司倒閉時(shí)，績(jī)效獎(jiǎng)

金將可暫停給付，因此不會(huì)發(fā)生10年期高票息之債券因?yàn)榻灰讍T不謹(jǐn)慎投資而

發(fā)生信用事件，使交易員坐擁高績(jī)效獎(jiǎng)金而保險(xiǎn)公司卻承擔(dān)信用虧損之情事。

例5保險(xiǎn)公司可考慮過去數(shù)年的費(fèi)用率、損失率或保單繼續(xù)率等經(jīng)驗(yàn)，視情況調(diào)整

獎(jiǎng)酬給付制度，采遞延或其他方式支付。

例6保險(xiǎn)公司可采股權(quán)相關(guān)方式給付獎(jiǎng)酬。

Q2.6：本守則2.5資本適足性分析中提到「保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理單位應(yīng)了解保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)策略與其

對(duì)資本適足率之影響」，如何執(zhí)行此項(xiàng)作業(yè)？

A：風(fēng)險(xiǎn)管理單位可參與相關(guān)會(huì)議或與相關(guān)單位共同討論公司營(yíng)運(yùn)策略對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本適足

率可能造成之影響，例如公司在每季或每半年開會(huì)討論有關(guān)資本適足率(RBC)的議題

時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理單位可參與會(huì)議討論，作成會(huì)議紀(jì)錄，即可供風(fēng)險(xiǎn)管理單位作為了解公

司在相關(guān)營(yíng)運(yùn)策略上對(duì)資本適足率可能造成影響之參考。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)與職責(zé)

Q3.1：如何決定最適之風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)(3.1)?

A：保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)之設(shè)計(jì)并無最佳或一體適用之型態(tài)，必須依據(jù)個(gè)別公司規(guī)

模、業(yè)務(wù)復(fù)雜度、企業(yè)文化與所承擔(dān)之風(fēng)險(xiǎn)屬性而定，重要的是執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理之單位

或個(gè)人應(yīng)保持獨(dú)立性。風(fēng)險(xiǎn)管理推行成功的要件之一就是由董事會(huì)與高階主管人員指

導(dǎo)并監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)的建立和執(zhí)行，由于風(fēng)險(xiǎn)管理政策的最終責(zé)任歸屬于董事會(huì),

因此，保險(xiǎn)業(yè)若能設(shè)置隸屬于董事會(huì)之風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)組織，由董事會(huì)成員與(或)高階

主管人員組成，負(fù)責(zé)整體風(fēng)險(xiǎn)管理政策的擬定，并監(jiān)督執(zhí)行情形，則更能使風(fēng)險(xiǎn)管理

實(shí)際發(fā)揮成效。目前業(yè)界普遍使用之名稱為「風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)」，有些公司也可能采

用其他名稱，只要實(shí)際所行使之功能相同即可，名稱為何則是其次。此外，稽核單位

必須與風(fēng)險(xiǎn)管理單位分開，以確保內(nèi)部稽核獨(dú)立的角色與功能。保險(xiǎn)業(yè)如何決定最適

的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，至少應(yīng)考慮以下因素：

1.如何將風(fēng)險(xiǎn)管理納入保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)中。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理人員于日常業(yè)務(wù)執(zhí)行中所扮演的角色。

3.組織設(shè)計(jì)必須配合健全的控管流程，并具有因需求改變而能實(shí)時(shí)調(diào)整的彈性。

4.當(dāng)公司之營(yíng)運(yùn)策略與風(fēng)險(xiǎn)管理政策有所改變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理組織于必要時(shí)亦應(yīng)配合

調(diào)整。

5.組織有所改變時(shí)，所屬人員的心態(tài)、文化與行為亦能隨之調(diào)整。

6.能取得管理階層適當(dāng)?shù)馁Y源。

有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)圖之范例，可參考但不限于以下范例：

例1：如下圖所示。

Q3.2：何謂指定或設(shè)置獨(dú)立于業(yè)務(wù)單位之外之風(fēng)險(xiǎn)管理單位（3.1」）？

A：風(fēng)險(xiǎn)管理單位主要系負(fù)責(zé)公司日常風(fēng)險(xiǎn)之監(jiān)控、衡量與評(píng)估等執(zhí)行層面之事務(wù)，應(yīng)與

業(yè)務(wù)單位分開，避免球員兼裁判，才可保持獨(dú)立性。公司應(yīng)依照相關(guān)法令要求，建立

專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)之單位，以強(qiáng)化風(fēng)控機(jī)制并發(fā)揮實(shí)質(zhì)功能。除組織編制的考慮

外，亦應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理功能上的獨(dú)立性。

Q3.3：本守則之業(yè)務(wù)單位所指為何？

A：業(yè)務(wù)單位系指風(fēng)險(xiǎn)管理單位與稽核單位以外的所有單位。

Q3.4：風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)是否一定要建立質(zhì)化與量化之管理標(biāo)準(zhǔn)（3.2.2）?

A：風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)應(yīng)依公司所可能面臨之各類主要風(fēng)險(xiǎn)類型訂定適當(dāng)之量化方法或其

他可行之質(zhì)化標(biāo)準(zhǔn)，并非每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都需要同時(shí)有質(zhì)化與量化之管理標(biāo)準(zhǔn)。

Q3.5：本守則3.2.4對(duì)業(yè)務(wù)單位執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理作業(yè)之職責(zé)所列舉之項(xiàng)目，是否皆須逐項(xiàng)執(zhí)

行？

A：基于業(yè)務(wù)單位系公司處理各項(xiàng)業(yè)務(wù)的第一線人員，對(duì)該單位所面臨之風(fēng)險(xiǎn)情況最為清

楚，為使業(yè)務(wù)單位能在追求報(bào)酬的同時(shí)，也重視風(fēng)險(xiǎn)控管，并與風(fēng)險(xiǎn)管理單位維持良

好之互動(dòng)關(guān)系，故本守則324規(guī)范了業(yè)務(wù)單位執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理作業(yè)之各項(xiàng)職責(zé)，其主

要目的系在于強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)單位能在既有職責(zé)范圍內(nèi)做好風(fēng)控，至于各業(yè)務(wù)單位在執(zhí)行風(fēng)

險(xiǎn)管理作業(yè)上應(yīng)盡之職責(zé)，可能因業(yè)務(wù)差異而有所不同。

Q3.6：本守則所稱風(fēng)控長(zhǎng)應(yīng)具有一定位階，系指何種職務(wù)？

A：風(fēng)控長(zhǎng)之位階應(yīng)高于公司部室主管之位階，例如：公司部室主管之位階為經(jīng)理時(shí)，則

風(fēng)控長(zhǎng)之位階應(yīng)高于經(jīng)理，依此類推。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理流程

Q4.1：保險(xiǎn)業(yè)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)（4.1.1）?

A：一般而言，影響風(fēng)險(xiǎn)之發(fā)生有內(nèi)外在各種因素，或稱之為風(fēng)險(xiǎn)因子。為了有效掌握風(fēng)

險(xiǎn)狀況，公司宜采取各種可行之分析工具與方法，透過由下而上或由上而下的討論分

析，匯整以往經(jīng)驗(yàn)并預(yù)測(cè)未來可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)之狀況予以辨別歸類，俾作為進(jìn)一步衡量、

監(jiān)控管理風(fēng)險(xiǎn)之參考。

風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)之執(zhí)行，可先設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)檢查表（例如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問卷），并透過直接與各業(yè)務(wù)單

位主管討論、參考各種信息（例如損失經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)報(bào)表）、調(diào)閱公司內(nèi)部文

件數(shù)據(jù)（重要財(cái)會(huì)記錄、流程圖、組織結(jié)構(gòu)與稽核報(bào)告）、現(xiàn)場(chǎng)查勘、腦力激蕩與優(yōu)劣

勢(shì)分析（SWOT）等方式加以了解。

Q4.2：保險(xiǎn)業(yè)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)化衡量(4.2.5)?

A：進(jìn)行質(zhì)化分析時(shí)亦可兼采以適切之?dāng)?shù)值以表示相對(duì)之程度或權(quán)重之半量化分析方式,

惟使用時(shí)應(yīng)注意其并無法精確反映實(shí)際之相對(duì)性，與有效區(qū)分不同類型風(fēng)險(xiǎn)間之特殊

性，因此可能產(chǎn)生誤導(dǎo)判斷之風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)業(yè)亦可透過填寫風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表的方式，了解各類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司各部門財(cái)、業(yè)務(wù)狀況之

沖擊程度。再依上述評(píng)鑒的結(jié)果，制作風(fēng)險(xiǎn)圖，就各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)之發(fā)生機(jī)率與對(duì)企業(yè)之沖

擊程度，區(qū)分各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)之影響性。

Q4.3：風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)可實(shí)行之步驟為何(4.3.2)?

A：風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)措施之選擇與執(zhí)行可采取之步驟如下：

1.辨認(rèn)可選擇之響應(yīng)方式。

2.評(píng)估各種風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)方式之利弊得失(包括成本效益分析，預(yù)算執(zhí)行分析等)。

3.擬訂響應(yīng)計(jì)劃(包括計(jì)劃執(zhí)行之責(zé)任歸屬、進(jìn)度、成效預(yù)估、財(cái)源規(guī)劃與復(fù)核、評(píng)

估程序等)。

4.執(zhí)行響應(yīng)計(jì)劃(計(jì)劃執(zhí)行完成如仍有非預(yù)期內(nèi)之風(fēng)險(xiǎn)殘留，則相關(guān)程序應(yīng)再重復(fù)進(jìn)

行，直到將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)為止)。

Q4.4：信息可靠性的質(zhì)量如何考慮(4.5.2)?

A：信息的可靠性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理甚為重要，因?yàn)橐坏┬畔⒉徽_，即可能無法辨認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，不

當(dāng)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致不當(dāng)決策。信息的質(zhì)量包括：

1.內(nèi)容之適切一詳細(xì)的程度是否符合公司需求？

2.信息之可用性一是否確保信息能適時(shí)提供使用？

3.信息之完整性一是否維持信息內(nèi)容的正確、完整并保持為最新之信息？

4.信息之XX性一是否適當(dāng)保護(hù)信息，讓信息均為合法使用，且個(gè)人可依其所賦予

之適當(dāng)權(quán)限取得所需之信息？

Q4.5：保險(xiǎn)業(yè)如何建立有效的溝通管道(4.5.4)?

A：保險(xiǎn)業(yè)組織內(nèi)由上而下、由下而上，以與橫向之間應(yīng)建立有效的溝通管道。除組織內(nèi)

部外，亦必須對(duì)外部利益關(guān)系人維持有效的溝通管道。

1.由上而下的溝通：主要用于溝通策略方向、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、各階層人員責(zé)任、風(fēng)

險(xiǎn)胃納與共同的風(fēng)險(xiǎn)語言(CommonLanguage)等。

2.由下而上的溝通：建立開放之溝通管道，鼓勵(lì)處理重要營(yíng)運(yùn)問題之第一線員工將

與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息，跨事業(yè)單位、程序、功能，由下往上的溝通。在特殊情況下,

可設(shè)置單獨(dú)溝通管道，以便在正常溝通管道無法運(yùn)作之情況下，作為挽救失敗的

機(jī)制，例如可設(shè)置直接向政風(fēng)單位主管(ChiefEthicOfficer)或其他高階主管報(bào)告

的溝通管道。

3.平行溝通：組織內(nèi)的不同事業(yè)單位、部門間互相交換與風(fēng)險(xiǎn)管理攸關(guān)的信息，協(xié)

助風(fēng)險(xiǎn)決策的形成。

4.對(duì)外溝通：保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)建立向各種利益關(guān)系人溝通之機(jī)制，以確保在擬定各種重要

決策前取得利益關(guān)系人的意見。

五、各類風(fēng)險(xiǎn)之管理機(jī)制

Q5.1：投資型商品分離賬戶是否適用本守則之各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制(實(shí)務(wù)守則標(biāo)題5)?

A：因投資型商品分離賬戶之投資相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)(如市場(chǎng)與信用等風(fēng)險(xiǎn))由保戶自負(fù)，此類風(fēng)險(xiǎn)

得于移轉(zhuǎn)至保戶后不適用本守則規(guī)范。然保險(xiǎn)業(yè)仍需就其所承擔(dān)之風(fēng)險(xiǎn)(如作業(yè)風(fēng)

險(xiǎn))，參酌本守則建立相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

Q5.2：本守則5.1.3的第一點(diǎn)提到，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)衡量交易部位與備供出售部位之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建

立可行之量化模型，以定期計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并與風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行比較與監(jiān)控。依據(jù)此

條文，公司是否需要分別計(jì)算交易部位與備供出售部位之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?若公司針對(duì)全部

投資部位計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是否有違背此一條款？

A：1.此項(xiàng)條文系要求保險(xiǎn)公司至少須針對(duì)交易部位與備供出售部位衡量其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，

可合并兩者部位計(jì)算之，并不需要區(qū)分交易部位或備供出售部位之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.如公司計(jì)算全部投資部位之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其中已包含交易部位與備供出售部位，自

然符合5.1.3之要求，且較5.1.3之要求嚴(yán)格，并無須再另外計(jì)算交易部位與備供

出售部位之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

Q5.3：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的量化衡量方法應(yīng)確保使用方法一致性，本處「一致性」所指為何(5.1.3)?

A：量化模型的方法論、歷史數(shù)據(jù)期間與頻率和相關(guān)假設(shè)等皆須維持一致，如以過去1

年的日資料、99%信賴水平與期間1天計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值，則應(yīng)確保未來計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值時(shí)，所

使用的歷史數(shù)據(jù)期間與頻率、信賴水平和假設(shè)期間皆須維持不變。

Q5.4：條件尾端期望值(ConditionalTailExpectation,CTE)之定義與計(jì)算方法為何

(5.1.4_1)?

A：條件尾端期望值之定義系指在既定a%信賴水平下，計(jì)算尾部損失之期望值。若損失

之隨機(jī)變量為X,則其計(jì)算方式為CTE(a)=E[X|X>VaR(a)]0

比較來說，VaR(a)系表于一般情況下所可能發(fā)生的最大損失，而CTE(a)系表在極

端情況下所可能發(fā)生的預(yù)期(平均)損失。

CTE(a)之范例如下：

設(shè)損失隨機(jī)變量X為一連續(xù)型均勻分布且介于0至1000之間，則

fx(x)=0.001for0<x<1000;VaR(90)=900

riooo.riooo,

CTE(90)=JvaR(90)xfx(xIx>VaR(90))dx=|X>900)dx

000

f(\[O.OOlxdx

(?1000x—y—dx=^00-------------

J900Pr(X>900)0.1

10002-9002cs

=----------------=950

200

由本范例可知，90%的信賴水平于一般情況下可能發(fā)生的最大損失為900(VaR(90)),

而于極端情況下可能發(fā)生的平均損失為950(CTE(90))o

Q5.5：使用風(fēng)險(xiǎn)值衡量法所使用之持有期間與信賴水平假設(shè)，應(yīng)考慮投資目的與資產(chǎn)之流

動(dòng)性，可否進(jìn)一步說明(5.1.4)?

A：1.針對(duì)法規(guī)規(guī)范須計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值之投資商品：

(1)依據(jù)法規(guī)：

①「保險(xiǎn)業(yè)辦理國(guó)外投資管理辦法」第15條

②「保險(xiǎn)業(yè)從事衍生性金融商品管理辦法」第4條

(2)規(guī)范商品：

①國(guó)外投資達(dá)35%之公司，需計(jì)算國(guó)外投資分類為交易目的與備供出售部位之

風(fēng)險(xiǎn)值。

②增加投資效益之衍生性金融商品

(3)風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算假設(shè)：

風(fēng)險(xiǎn)值之計(jì)算，須按周為基礎(chǔ)、樣本期間至少3年，或按日為基礎(chǔ)、樣本期間至

少1年，樣本之?dāng)?shù)據(jù)至少每周更新一次，以至少99%的信賴水平，計(jì)算10個(gè)交易

日之風(fēng)險(xiǎn)值。

2.針對(duì)法規(guī)未規(guī)范須計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值之投資商品：

公司以風(fēng)險(xiǎn)值控管市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其與限額之比較，除須采取一致性的假設(shè)基礎(chǔ)外,

針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)值之持有期間與信賴水平假設(shè)分別說明如下供參，惟實(shí)際做法仍須視各

公司狀況而訂。

(1)持有期間：

①投資部位變動(dòng)頻率與目的：假如部位改變得很快，應(yīng)有較短之期間長(zhǎng)度，使

用較長(zhǎng)之期間長(zhǎng)度會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)值之衡量度降低。

②評(píng)估應(yīng)提撥之資本：風(fēng)險(xiǎn)值如被用于要提撥多少資本以防止破產(chǎn)，則建議使

用較長(zhǎng)的期間長(zhǎng)度。

③損益評(píng)估頻率：一般來說，期間長(zhǎng)度不能少于利潤(rùn)和損失報(bào)告的頻率，故建

議依衡量損益的頻率訂定期間長(zhǎng)度。

④模型驗(yàn)證：由于統(tǒng)計(jì)的檢定力隨著觀察值的個(gè)數(shù)增加而上升，而較短的時(shí)間

間隔可以產(chǎn)生較多數(shù)據(jù)點(diǎn)，因此建議盡可能使用較短的期間。

由于上述這些原因，一般建議是盡可能選用較短的持有期間假設(shè)來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

值。

(2)信賴水平：

①一致性原則：對(duì)于信賴水平的選擇，最主要需考慮可使各交易單位有一致性

之信賴水平，以使各交易單位可互相比較其風(fēng)險(xiǎn)值。

②評(píng)估應(yīng)提撥之資本：風(fēng)險(xiǎn)值如被用于決定該提撥多少資本以防止破產(chǎn)時(shí)，則

建議使用較高的信賴水平。

③模型驗(yàn)證：為達(dá)成回溯測(cè)試以驗(yàn)證模型之準(zhǔn)確性，統(tǒng)計(jì)之樣本必須足夠，故

應(yīng)該選擇一個(gè)不要太高的信賴水平，如果挑選信賴水平99.99%,將會(huì)導(dǎo)

致平均每10,000個(gè)交易日或40年才會(huì)發(fā)生一次超過的例外。換句話說，將

不可能驗(yàn)證有關(guān)99.99%風(fēng)險(xiǎn)值下的真實(shí)機(jī)率。

由于這些理由，一般建議不要選擇過高的信賴水平，建議可在95%到99%之

間。

Q5.6：敏感性分析的方法有哪些(5.1.5)?

A：例如利率變動(dòng)影響債券價(jià)格變動(dòng)幅度(PVBP；PriceValueofaBasisPoint),凸性

(Convexity)＞股票產(chǎn)品之￡與選擇權(quán)產(chǎn)品之Greeks等。

Q5.7：保險(xiǎn)業(yè)是否必須就市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行壓力測(cè)試(5.1.6)?

A：大部分的風(fēng)險(xiǎn)衡量模型乃根據(jù)許多假設(shè)與特定參數(shù)，包含對(duì)信賴區(qū)間的選擇，但并未

提供落于信賴區(qū)間以外或分配假設(shè)之外的損失金額預(yù)測(cè)，壓力測(cè)試可評(píng)估公司之潛在

異常損失，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控管。因此保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)采用壓力測(cè)試，以衡量異常市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)投

資組合價(jià)值變動(dòng)的影響，作為擬具因應(yīng)措施之依據(jù)。

Q5.8：保險(xiǎn)公司應(yīng)如何決定外匯風(fēng)險(xiǎn)的上限(5.1.7)?

A：保險(xiǎn)公司可參考過去操作經(jīng)驗(yàn)與敏感性分析和壓力測(cè)試的結(jié)果，訂定外匯風(fēng)險(xiǎn)的上

限。例如：(外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本+外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)值)/(業(yè)主權(quán)益+外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)

備金)比率的上限，或(外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本+外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)值)/國(guó)外投資總額比

率的上限。

假設(shè)A公司之國(guó)外投資總額900億元，業(yè)主權(quán)益100億元，參考其過去歷史數(shù)據(jù)，

其每月平均之外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本和特定信賴水平下外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)值合計(jì)為8

億元，若外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金為0,則占業(yè)主權(quán)益與外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金合計(jì)數(shù)的

8%,而A公司即可參考此數(shù)值訂定未來外匯風(fēng)險(xiǎn)的上限。

此外，保險(xiǎn)公司仍可根據(jù)自身之風(fēng)險(xiǎn)偏好，使用不同信賴水平的外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)

值來衡量外匯風(fēng)險(xiǎn)，亦可參考其他可衡量承擔(dān)能力之方法來決定外匯風(fēng)險(xiǎn)的上限。

Q5.9：保險(xiǎn)公司如何監(jiān)控外匯風(fēng)險(xiǎn)？使用何種監(jiān)控指標(biāo)(5.1.7)?

A：保險(xiǎn)公司可考慮自身之經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況、避險(xiǎn)策略，自行訂定外匯風(fēng)險(xiǎn)之監(jiān)控工

具與頻率，其中監(jiān)控工具可以為敏感性分析、壓力測(cè)試或自行訂定之監(jiān)控指標(biāo)，比如

(外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本+外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)值)/(業(yè)主權(quán)益+外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金)之比

率或(外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本+外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)值)/國(guó)外投資總額之比率等。

假設(shè)A公司期初之外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金為0.5億元，外匯曝險(xiǎn)比率(K)為10%,其每

月承擔(dān)之外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本和特定信賴水平下外匯曝險(xiǎn)部位之風(fēng)險(xiǎn)值為4.39億元，

占業(yè)主權(quán)益與外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金合計(jì)數(shù)(100.5億元)之比率為4.37%,低于外匯風(fēng)險(xiǎn)

之上限8%,此顯示A公司之外匯風(fēng)險(xiǎn)尚在可容忍范圍內(nèi)。

若A公司外匯曝險(xiǎn)比率(K)為30%時(shí)，其每月承擔(dān)之外匯傳統(tǒng)避險(xiǎn)成本和外匯曝險(xiǎn)部

位之風(fēng)險(xiǎn)值為9.41億元，占業(yè)主權(quán)益與外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金合計(jì)數(shù)(100.5億元)之比

率為9.37%,高于其外匯風(fēng)險(xiǎn)之上限8%,則顯示A公司之外匯風(fēng)險(xiǎn)已超過可容忍范

圍，需進(jìn)行整體外匯避險(xiǎn)策略之檢討。

Q5.10：當(dāng)外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金低于一定比率時(shí)，所提出因應(yīng)對(duì)策的內(nèi)容可以為何(5.1.7)?

A：保險(xiǎn)公司可根據(jù)自身之風(fēng)險(xiǎn)偏好與組織架構(gòu)，擬定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與因應(yīng)對(duì)策。例如，

為避免有外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金不足之情事發(fā)生，保險(xiǎn)公司可使用當(dāng)月月底之外匯價(jià)格

變動(dòng)準(zhǔn)備金余額占期初外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金水平之比率作為警示指標(biāo)，并采取下列因

應(yīng)對(duì)策：

(1)若比率＜40%,相關(guān)單位提出示警，并增加監(jiān)控頻率，并提出外匯風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，

呈送至決策主管。

(2)若比率＜30%,除前項(xiàng)作業(yè)外，必須重新考慮公司承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)之能力，檢討外匯

避險(xiǎn)策略，必要時(shí)提高避險(xiǎn)比例或自愿增提外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金等。

假設(shè)A公司期初之外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金為0.5億元，當(dāng)A公司之外匯曝險(xiǎn)比率(K)

為10%時(shí)，假設(shè)下個(gè)月臺(tái)幣由30.3升至30.05,導(dǎo)致兌換損失-7.43億元，其中外匯

價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金吸收-0.37億元，再加上月底強(qiáng)制提存之0.04億元，使得該月底外匯

價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金之余額為0.17億元，占期初外匯價(jià)格變動(dòng)準(zhǔn)備金之比率為34%,依

前項(xiàng)管理機(jī)制相關(guān)單位需提出示警，增加監(jiān)控頻率，并提出外匯風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，呈送

至決策主管。

Q5.ll：復(fù)雜結(jié)構(gòu)型商品之范圍為何(5.2.2)?

A：1.結(jié)構(gòu)型商品大致系指結(jié)合固定收益商品與衍生性金融商品的組合。

2.然何謂復(fù)雜結(jié)構(gòu)型商品可依各公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)的不同，自行定義之。

3.其重點(diǎn)是一旦各公司完成復(fù)雜結(jié)構(gòu)型商品之定義后，對(duì)該商品應(yīng)有明確之風(fēng)險(xiǎn)控

管程序，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?zhí)行流程，以達(dá)風(fēng)險(xiǎn)控管的實(shí)際效果。

Q5.12：針對(duì)交易后之信用風(fēng)險(xiǎn)管理如何進(jìn)行定期檢視信用狀況(5.2.4」)?主要風(fēng)險(xiǎn)事件所

指為何(5.2.4_3)?

A：保險(xiǎn)業(yè)可定期檢視總體信用市場(chǎng)狀況，例如利用CDX、iTraxx指數(shù)等，以與檢視交

易對(duì)手、發(fā)行者、保證機(jī)構(gòu)、投資部位等之個(gè)體信用狀況，或利用相關(guān)信用指標(biāo)，如

CDS、ZScore等，以期達(dá)到信用風(fēng)險(xiǎn)之預(yù)警效果。主要信用風(fēng)險(xiǎn)事件，如發(fā)行公司

違約、交易對(duì)手違約、保證機(jī)構(gòu)違約、評(píng)等于短期內(nèi)被大幅降等、信用評(píng)等被降至非

投資等級(jí)、連接目標(biāo)表現(xiàn)疲弱、隱含報(bào)價(jià)大跌等。

Q5.13：保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)就無活絡(luò)市場(chǎng)與持有至到期日或其他信用部位之交易，衡量信用風(fēng)險(xiǎn)，何

謂「其他信用部位」(5.2.6)?

A：其他信用部位包含放款、應(yīng)收帳款與再保險(xiǎn)公司之信用風(fēng)險(xiǎn)等，亦可以利用預(yù)期信用

損失金額或其他方式來衡量其信用狀況。

Q5.14：信用風(fēng)險(xiǎn)之量化衡量可包括預(yù)期與未預(yù)期信用損失之估計(jì)，其執(zhí)行方法可否舉例說

明，以供參考(5.2.6)?

A：1.預(yù)期信用損失(ECL=EADxPDxLGD)的估計(jì)包含以下三項(xiàng)：

(1)信用暴險(xiǎn)金額(EAD；ExposureatDefault)0

(2)投資部位或交易對(duì)手的信用違約率(PD；ProbabilityofDefault)o

(3)投資部位或交易對(duì)手的違約損失率(LGD；LossGivenDefault)0

執(zhí)行方法說明如下：

(1)信用暴險(xiǎn)金額

①應(yīng)定期衡量信用暴險(xiǎn)金額(包括當(dāng)期暴險(xiǎn)金額與潛在暴險(xiǎn)金額)。

②當(dāng)期暴險(xiǎn)金額：該項(xiàng)交易目前的重置成本，亦即目前的市場(chǎng)價(jià)值，代表若交

易對(duì)手今天違約所面臨的損失金額，亦約當(dāng)于每日結(jié)清價(jià)。

③潛在暴險(xiǎn)金額：該項(xiàng)交易未來重置成本的估計(jì)價(jià)值，代表若交易對(duì)手在未來

的交易期間內(nèi)違約，所可能遭受的損失金額。

④對(duì)各業(yè)務(wù)單位信用暴險(xiǎn)金額之衡量，須符合正確、嚴(yán)謹(jǐn)與一致性的原則。

(2)信用違約率

①可使用歷史資料估計(jì)違約率，如信用評(píng)等法、統(tǒng)計(jì)模型法、專家意見法等或

使用有價(jià)證券，如公司債、股票的市場(chǎng)價(jià)格來推估違約率，與其它可協(xié)助

衡量違約率的指針，如CDS交易價(jià)格等。

②投資部位或交易對(duì)手的違約機(jī)率若由保險(xiǎn)業(yè)自行估計(jì)，則應(yīng)有一完整適當(dāng)之

程序，其結(jié)果需經(jīng)適當(dāng)驗(yàn)證(Validation),據(jù)以了解其內(nèi)部模型之合理性。

(3)信用違約損失率

①違約損失率系指「1-回收率(或償還率"RecoveryRate)J,而回收率系指某

合約若發(fā)生違約之后，其所能夠收回金額(如債權(quán)收回金額、或違約后收取

本息之現(xiàn)值)占其信用暴險(xiǎn)額或違約時(shí)尚未償還余額(如授信金額或違約時(shí)

債務(wù)面值)之比率。

②回收率的估計(jì)應(yīng)考慮違約類型、經(jīng)濟(jì)狀態(tài)、法律體系、債務(wù)人特性、債權(quán)人

的求償?shù)匚坏取?/p>

③投資部位或交易對(duì)手的違約損失率可由保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部自行評(píng)估，或由適當(dāng)之外

部評(píng)估機(jī)構(gòu)提供。

2.未預(yù)期信用損失之估計(jì)，保險(xiǎn)業(yè)可視需要實(shí)行適當(dāng)方式，考慮各投資部位之間的

違約相關(guān)性、信用違約率、信用違約損失率、信用移轉(zhuǎn)矩陣(CreditMigration)等

因素，建立信用損失分配模型(如CaR；CreditatRisk),以估計(jì)未預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)

暴險(xiǎn)狀況。

Q5.15：信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試方式可采歷史情境法或假設(shè)情境法以衡量所涉與之風(fēng)險(xiǎn)沖擊效

果，可否列舉可能之情境(5.2.7)?

A：歷史情境法系指利用過去某一段時(shí)間，市場(chǎng)曾經(jīng)發(fā)生劇烈變動(dòng)之情境，例如新興市場(chǎng)

主權(quán)債券違約、亞洲金融風(fēng)暴、公司債違約率升高、次級(jí)房貸風(fēng)暴等；假設(shè)情境法系

自行假設(shè)可能之各種情境，如評(píng)等被大幅降等、失業(yè)率攀升、GDP下跌、房?jī)r(jià)下跌、

公司負(fù)面消息造成大量解約等。

Q5.16：保險(xiǎn)公司設(shè)立一獨(dú)立于交易單位之資金調(diào)度單位需要維持何種程度上之獨(dú)立性？除

組織上的獨(dú)立外，于功能上之獨(dú)立性，如實(shí)務(wù)上于交易單位進(jìn)行貨幣市場(chǎng)交易(如附

買賣債券交易)，而交割作業(yè)則由后臺(tái)單位執(zhí)行，是否符合此規(guī)范(5.3.2)?

A：資金調(diào)度單位依各公司規(guī)模大小不同而有不同的組織編制與定義，有指負(fù)責(zé)對(duì)公司不

同銀行資金賬戶間進(jìn)行資金調(diào)撥移轉(zhuǎn)作業(yè)的單位,亦有指將每日多余資金進(jìn)行短期貨

幣市場(chǎng)操作的單位，目的皆在于保持短期資金流動(dòng)性，同時(shí)縮短現(xiàn)金閑置期間，增加

現(xiàn)金收益率，以期有效管理資金。

「保險(xiǎn)公司設(shè)立一獨(dú)立于交易單位之資金調(diào)度單位」此項(xiàng)規(guī)范目的在于避免前臺(tái)之交

易人員進(jìn)行交易時(shí)，同時(shí)亦經(jīng)手帳務(wù)或現(xiàn)金所可能引發(fā)之弊端。為確保內(nèi)部控制，各

種資金運(yùn)用作業(yè)皆設(shè)計(jì)有前、中、后臺(tái)之權(quán)責(zé)分工原則。資金調(diào)度單位與交易單位間

系據(jù)此原則維持組織或功能上之獨(dú)立性，故雖交易單位進(jìn)行貨幣市場(chǎng)交易目的在于資

金之調(diào)度作業(yè)要求，只要后續(xù)之款券交割作業(yè)系由獨(dú)立之后臺(tái)出納單位執(zhí)行，實(shí)則不

違反上述分工原則，亦無違反此規(guī)范之疑慮。

Q5.17：保險(xiǎn)公司在執(zhí)行作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控管措施上，應(yīng)建立適當(dāng)之職權(quán)劃分的理由為何(5.4.2)?

A：作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是全體人員的職責(zé)，公司宜考量其本身規(guī)模與業(yè)務(wù)復(fù)雜度，清楚定義董

事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理單位、各業(yè)務(wù)單位與稽核單位之職掌，以建置其作

業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，并落實(shí)執(zhí)行到日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)與管理流程。

為落實(shí)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，各單位主管應(yīng)督導(dǎo)所轄單位管理各項(xiàng)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事宜，對(duì)其掌理

業(yè)務(wù)之作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)完全責(zé)任，并指定副主管或相當(dāng)層級(jí)人員，負(fù)責(zé)相關(guān)作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之管

理事宜。

Q5.18：作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因子與辨識(shí)方法有哪些？可考慮之項(xiàng)目為何(5.4.3)?

A：進(jìn)行作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)時(shí)，針對(duì)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)之考慮宜包含以下項(xiàng)目：

1.風(fēng)險(xiǎn)來源(人員、系統(tǒng)、流程或外部事件)：分析作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來源時(shí)，可考慮各種會(huì)

影響企業(yè)目標(biāo)達(dá)成之內(nèi)部與外部風(fēng)險(xiǎn)因子，一般可將風(fēng)險(xiǎn)因子區(qū)分為人員、系統(tǒng)、

流程與外部事件等四類，各風(fēng)險(xiǎn)因子分述如下：

(1)人員

人員產(chǎn)生作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)通常肇始于員工數(shù)量不足、不適任、不誠(chéng)實(shí)或是公司文化缺

乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。

(2)系統(tǒng)

保險(xiǎn)業(yè)普遍使用能整合其企業(yè)流程的信息系統(tǒng)。若信息系統(tǒng)無法配合業(yè)務(wù)發(fā)展

的需求，此時(shí)便有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包含系統(tǒng)的可取得性、數(shù)據(jù)正確性、

系統(tǒng)容量、未經(jīng)授權(quán)的接觸與使用、系統(tǒng)復(fù)原能力等。

(3)流程

流程風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)因于無效或無效率的流程。無效的流程是指無法達(dá)成目標(biāo)；無效率

的流程則是指雖然達(dá)成目標(biāo)，但是耗費(fèi)過多的成本。

(4)外部事件

外部事件風(fēng)險(xiǎn)通常來源于一些發(fā)生機(jī)率低的事件，然一旦發(fā)生將可能會(huì)產(chǎn)生重

大損失。例如，竊盜、經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然變化、重大自然或人為災(zāi)害等。

2.風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)方法：作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)通常可采用以下列的方法來加以辨識(shí)：

(1)調(diào)查問卷。

(2)財(cái)務(wù)報(bào)表與相關(guān)附注揭露。

(3)企業(yè)內(nèi)部的重要記錄與文件(例如，年度營(yíng)運(yùn)計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)程序)。

(4)作業(yè)流程圖。

(5)實(shí)地作業(yè)觀察。

(6)訪談企業(yè)內(nèi)部的關(guān)鍵人員或咨詢外部專家。

(7)分析過去已經(jīng)發(fā)生的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件。

3.造成風(fēng)險(xiǎn)的特定事件。

4.風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)發(fā)生頻率。

5.風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生后所造成的損失程度。

6.目前已施行的控制措施。

Q5.19：作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)衡量是否有范例供參(5.4.4)?

A：1.利用質(zhì)化方式分析風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能性與影響程度釋例如下：

質(zhì)化發(fā)生可能性的衡量

層級(jí)發(fā)生可能性描述

1極低風(fēng)險(xiǎn)事件幾乎不會(huì)發(fā)生。

2低度風(fēng)險(xiǎn)事件可能會(huì)發(fā)生，但機(jī)率不高。

3中度風(fēng)險(xiǎn)事件會(huì)發(fā)生，為一般的發(fā)生機(jī)率。

4高度風(fēng)險(xiǎn)事件會(huì)發(fā)生，且發(fā)生機(jī)率高。

5極高風(fēng)險(xiǎn)事件幾乎確定會(huì)發(fā)生。

質(zhì)化影響程度的衡量

層級(jí)影響程度描述

1低度-接近無影響對(duì)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或聲譽(yù)幾乎沒有負(fù)面影響。

對(duì)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或聲譽(yù)有負(fù)面的影響，但影響程

2低度-輕微影響

度輕微。

對(duì)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或聲譽(yù)有負(fù)面的影響，需要關(guān)注

3中度影響

與管理。

高度-對(duì)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或聲譽(yù)有嚴(yán)重影響，需要密切關(guān)

4

可能有嚴(yán)重影響注并立即執(zhí)行改善方案。

對(duì)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或聲譽(yù)有極為嚴(yán)重的影響，除需

5高度-極重大影響要立即執(zhí)行改善方案外，可能還需要外部單位

的協(xié)助。

2.完成作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之發(fā)生可能性與影響程度分析后，可透過風(fēng)險(xiǎn)比對(duì)的步驟得出作業(yè)

風(fēng)險(xiǎn)的高低程度，保險(xiǎn)業(yè)便可針對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)的高低程度給予不同之風(fēng)險(xiǎn)因應(yīng)方式。

影響程度

低度-低度-高度-可能高度-

發(fā)生可能性中度影響

接近無影響輕微影響有嚴(yán)重影響極重大影響

12345

5極高HHEEE

4高度MHHEE

3中度LMHEE

2低度LLMHE

1極低LLMHH

E：極度高風(fēng)險(xiǎn)；必須立即采取行動(dòng)。

H：高風(fēng)險(xiǎn)；高階管理階層必須注意。

M：中度風(fēng)險(xiǎn)；管理階層有責(zé)任將之列入管理。

L：低度風(fēng)險(xiǎn)；納入例行性的管理。

3.當(dāng)企業(yè)搜集足夠的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)歷史數(shù)據(jù)，并且有能力將作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性與影

響程度利用數(shù)字表達(dá)時(shí)，便可使用量化的風(fēng)險(xiǎn)衡量方式。保險(xiǎn)業(yè)可參考采用銀行

業(yè)于進(jìn)階衡量法(AdvancedMeasurementApproach)下所采用的內(nèi)部衡量法

(InternalMeasurementApproach)>損失分酉己法(LossDistributionApproach)

或計(jì)分卡法(Scorecard)來衡量作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

4.一般而言，內(nèi)部衡量法、損失分配法與計(jì)分卡法會(huì)搭配使用。舉例來說，內(nèi)部衡

量法搭配計(jì)分卡法，或是損失分配法搭配計(jì)分卡法。先經(jīng)由量化的模型計(jì)算出應(yīng)

計(jì)提的作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本，再使用計(jì)分卡法進(jìn)行質(zhì)化的調(diào)整。

Q5.20：作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具中有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與控制自評(píng)是否有范例供參（5.4.5_2）?

A：下列風(fēng)險(xiǎn)與控制自評(píng)表可供各公司參考：

營(yíng)運(yùn)目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)控制設(shè)計(jì)評(píng)估

可能I到影麻踱搟股計(jì)剩的臉

目目標(biāo)彳詡找j

（H/M/L）詔古轍

確保新商品的

新商品開發(fā)未

型態(tài)符合公司、

具妥適性與合

集團(tuán)與,去令的

法性

螂

新商品架構(gòu)與

…保費(fèi)水平不具

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

報(bào)告?…”

法令遵循

Q5.21：請(qǐng)舉例說明何者可設(shè)定為作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指針？使用關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（KRI）應(yīng)注

意之要點(diǎn)為何（5.4.5_3）?

A：關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指針代表于特定流程中之作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，例如，客戶對(duì)業(yè)務(wù)或客服單位之申

訴率、作業(yè)錯(cuò)誤率或系統(tǒng)當(dāng)機(jī)時(shí)間等，各公司可依其實(shí)際業(yè)務(wù)特性訂定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)管理

指標(biāo)。

吏用關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指針時(shí)，應(yīng)注意事項(xiàng)如下：

1.設(shè)定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí)需注意指標(biāo)是否具備可衡量性（有適當(dāng)?shù)牧炕椒ǎ?、可?zhí)行

性（可依據(jù)指標(biāo)變化采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)）與預(yù)警功能。

2.為追蹤作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)，必須建立關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的警示值。

3.當(dāng)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)超過警示值時(shí)，應(yīng)建立通報(bào)高階管理階層之制度，并宜考慮啟動(dòng)

必要的因應(yīng)行動(dòng)。

Q5.22：本守則551提到保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行商品設(shè)計(jì)與定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)衡量時(shí)，可參酌之衡量方法，區(qū)分

了壽險(xiǎn)業(yè)與產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)，但有些商品類型同時(shí)存在于產(chǎn)壽險(xiǎn)業(yè)，其適用時(shí)是否僅須依各

業(yè)范圍適用，而不考慮商品的性質(zhì)？

A：本守則5.5.1提到保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行商品設(shè)計(jì)與定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)衡量時(shí)可參酌之衡量方法，意指產(chǎn)

壽險(xiǎn)業(yè)與再保險(xiǎn)業(yè)依其發(fā)行之商品特性可參酌使用的方法，但若法令另有規(guī)定，則不

在此限。

Q5.23：「資產(chǎn)配置計(jì)劃」項(xiàng)下提與「對(duì)可能發(fā)生之不利情勢(shì)，應(yīng)制定適當(dāng)之應(yīng)變方案」。

應(yīng)變方案可否舉例說明之。（5.5.1）

A：公司可依其商品特性訂定應(yīng)變方案，例如以調(diào)整原資產(chǎn)配置、進(jìn)行商品停售、或調(diào)整

宣告利率等方式進(jìn)行之。

Q5.24：就實(shí)務(wù)守則5.5.2_3I?為求有效維護(hù)承保業(yè)務(wù)質(zhì)量與降低潛在核保風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)就

所經(jīng)營(yíng)之各項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，分別制定相關(guān)之核保手冊(cè)?！梗渲小负吮Ｊ謨?cè)」是否

為專門用語？

A：「核保手冊(cè)」并非專門用語，公司可自行決定該文件的名稱，而文件所包含的項(xiàng)目可

參酌相關(guān)條文的規(guī)范。

Q5.25：有關(guān)保險(xiǎn)業(yè)之核保風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)之設(shè)定方法為何(5.5.2)?

A：1.核保風(fēng)險(xiǎn)之各項(xiàng)管理指標(biāo)，產(chǎn)險(xiǎn)或再保險(xiǎn)可參酌損失率、費(fèi)用率或綜合率等，壽

險(xiǎn)可參酌延拒保率、核保平均處理天數(shù)、照會(huì)率、契撤率、或出單率等，以作為

管理階層了解核保風(fēng)險(xiǎn)之?dāng)?shù)據(jù)參考。

(1)延拒保率：延期承保與拒保件數(shù)占所有受理新契約件數(shù)之比率，如比率有上升

現(xiàn)象，則應(yīng)分析原因、招攬單位之招攬質(zhì)量是否應(yīng)加強(qiáng)或者核保單位是否審核

過于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)取?/p>

(2)照會(huì)率：數(shù)據(jù)未補(bǔ)全或其他體檢問題待補(bǔ)數(shù)據(jù)之新契約保件占所有受理新契約

件數(shù)之比率，發(fā)照會(huì)之保件會(huì)延遲核保出單，如比率有上升現(xiàn)象，則應(yīng)分析照

會(huì)原因，以回饋業(yè)務(wù)單位，加強(qiáng)業(yè)務(wù)員之教育訓(xùn)練。

(3)核保平均處理天數(shù)：公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是從繳費(fèi)日起，故核保作業(yè)時(shí)間愈長(zhǎng)，對(duì)

公司是不利的，與照會(huì)率有連帶關(guān)系，照會(huì)率愈高，核保平均處理天數(shù)就愈高,

另應(yīng)了解是否有其他原因，例如人力不足情形......等。

(4)契撤率：契撤件數(shù)占所有出單件數(shù)之比率，如比率有上升現(xiàn)象，則應(yīng)了解契撤

原因，如是否有招攬不當(dāng)情形……等，藉以調(diào)整并擬定適當(dāng)之核保政策。

(5)出單率：實(shí)際出單件數(shù)占申請(qǐng)件數(shù)的比率。若比率有下降的趨勢(shì)，則應(yīng)分析原

因，了解招攬質(zhì)量是否應(yīng)加強(qiáng)，或是核保單位之核保政策是否有需要調(diào)整。

2.核保風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)預(yù)警值之設(shè)定，可采平均數(shù)法、機(jī)率法或財(cái)測(cè)數(shù)法等方法，作

為分析比較之參考。不論采取何種預(yù)警值，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)其理論假設(shè)與限制應(yīng)充分了

解。

Q5.26：產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)如何進(jìn)行巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估(5.5.4)?

A：巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)之評(píng)估可考慮以下事項(xiàng)：

1.產(chǎn)險(xiǎn)公司可考慮編制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，內(nèi)容包含巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)資本適

足性的分析。

2.產(chǎn)險(xiǎn)公司可考慮以模型分析法或情境分析法等衡量巨災(zāi)可能損失。

3.產(chǎn)險(xiǎn)公司可考慮極端事故如天災(zāi)(例如100年回歸期臺(tái)風(fēng)洪水、250年回歸期地

震)、飛航事故、重大交通事故與傳染病等情境，并依監(jiān)理規(guī)定與公司自我要求逐

步提升目標(biāo)。分析結(jié)果可考慮反應(yīng)至保險(xiǎn)費(fèi)率、準(zhǔn)備金與再保安排。

Q5.27：何謂巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)累積效應(yīng)與相關(guān)性(5.5.4)?

A：『風(fēng)險(xiǎn)累積效應(yīng)Accumul