S客車生產(chǎn)制造公司營運資金管理問題及完善對策研究摘要 11引言 31.1研究背景 31.2研究意義 31.3研究框架 42基礎(chǔ)概念與相關(guān)理論 52.1基礎(chǔ)概念 52.1.1營運資金的概念 52.1.2營運資金管理的概念 62.2相關(guān)理論 62.2.1渠道管理理論 62.2.2渠道管理中涉及的營運資金管理 73S公司概況及營運資金管理現(xiàn)狀分析 83.1S公司概況 83.2S公司營運資金內(nèi)部構(gòu)成分析 83.2.1流動資產(chǎn)項目構(gòu)成 83.2.2流動負債項目構(gòu)成 103.3基于渠道理論的S公司營運資金管理問題分析 123.3.1采購渠道 123.3.2生產(chǎn)渠道 143.3.3營銷渠道 154S公司營運資金管理存在的問題原因分析 164.1采購渠道中貿(mào)易信貸的過度透支 164.2生產(chǎn)渠道和采購渠道庫存管控不足 174.3營銷渠道在收回資金方面效率較低 175改善S公司營運資金管理的建議 185.1改善采購渠道應(yīng)付款項的管理 185.2加強生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存管理，提高生產(chǎn)效率 185.3充分利用應(yīng)收票據(jù)結(jié)算方法 186結(jié)論 19參考文獻 21摘要營運資金管理是組成企業(yè)財務(wù)管理很重要的一部分，關(guān)系到企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營活動和盈利活動，對于企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。隨著經(jīng)濟形勢、行業(yè)條件和企業(yè)發(fā)展水平不斷變化，企業(yè)營運資金管理需要不斷充實和完善。以S公司為例，基于渠道理論，對2015-2019年營運資金的內(nèi)部構(gòu)成和營運資金渠道進行了全面并且有針對性分析和研究，發(fā)現(xiàn)S公司在營運資金的管理方面暴露的不足之處，并進一步分析其原因。然后給出優(yōu)化這些問題的建議和相關(guān)方法，例如：維護好與客戶之間的關(guān)系，強化對應(yīng)付賬款的管理模式；提高庫存商品的生產(chǎn)效率和質(zhì)量，改善存貨管理，提高存貨的周轉(zhuǎn)率；最大程度的利用好應(yīng)收賬款結(jié)算方法，來降低企業(yè)應(yīng)收賬款賬面值，減少壞賬發(fā)生，增加回款，提高貨幣資金的使用效率。整體來看，本文提出了一些對營運資金管理的思考,幫助S公司進行科學(xué)合理的資金配置，降低資金周轉(zhuǎn)周期。提升企業(yè)整體的資金管理水平，幫助盤活企業(yè)資金，渡過目前所處的困境，提高盈利，實現(xiàn)企業(yè)生存發(fā)展質(zhì)的飛躍。關(guān)鍵詞：營運資金管理，采購渠道，生產(chǎn)渠道，銷售渠道，問題，解決方法1引言1.1研究背景近幾年我國對新能源汽車實施了政策的優(yōu)惠，從2014年開始，我國新能源汽車市場得到了蓬勃發(fā)展，新能源汽車的產(chǎn)量和銷量都有大幅度提升。而后2016年和2017年國家降低了補貼政策，新能源產(chǎn)銷量增速放緩。據(jù)統(tǒng)計2019年新能源汽車產(chǎn)量約為125萬輛，這是自2009年以來的新能源車行業(yè)的首次年度降幅。目前，該行業(yè)正在逐步恢復(fù)發(fā)展，國家為了減輕疫情對新能源汽車行業(yè)的影響，將補貼政策推遲到2021年。中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計據(jù)顯示，2020年新能源汽車產(chǎn)量達到136.6萬輛，與2019年125萬輛相比有所上升。2017年新能源車企業(yè)在2017年度獲得的實發(fā)補貼額度為67.13億元，同比降低了56億元的補貼額度，但是現(xiàn)實情況是2017年申報量數(shù)量和補貼額度沒有成正比，補貼數(shù)量有較大增漲的同時補貼額度出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。S公司近幾才開拓新能源汽車業(yè)務(wù)，然而這種不利形勢對S公司造成了不良影響，該公司的應(yīng)收賬款增加，回籠資金的周期明顯延長。S公司在2017年新能源汽車的實際銷售量較2016年同比下降7.99%，共減少約2300輛。造成的不利影響有企業(yè)存貨數(shù)量增加，企業(yè)銷受量大幅降低，企業(yè)的流動資金也相應(yīng)的減少。在企業(yè)的供、產(chǎn)、銷環(huán)節(jié)，企業(yè)的營運資金占據(jù)著重要的地位，它是整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中最活躍的一部分資產(chǎn)。在企業(yè)的經(jīng)營與運行中，營運資金的流動性強弱直接影響著企業(yè)內(nèi)部償債活動和盈利活動。目前，新能源行汽車業(yè)競爭相對激烈，對S公司而言，只有保障好企業(yè)營運資金的管理，優(yōu)化好主營業(yè)務(wù)中上下游企業(yè)間的往來關(guān)系，才能降低近幾年的補貼退坡的影響，更好的生存發(fā)展。1.2研究意義營運資金管理的意義在于維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，在于對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的經(jīng)營。良好的營運資金管理可以提高企業(yè)資金流入的能力、幫助企業(yè)降低一定的財務(wù)風(fēng)險，也可以使員工提高生產(chǎn)效率，由此優(yōu)化企業(yè)的管理制度。一個企業(yè)如果想要順利開展大規(guī)模的經(jīng)營活動，取得更好的利潤流入，加快資金周轉(zhuǎn)的速度，使?fàn)I運資金與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營相輔相成，就必須要管控好流動資產(chǎn)，流動負債等相關(guān)營運資金。但從補貼政策降低以來，S公司的資金盤活受到阻礙，營運資金經(jīng)營的效果不佳。庫存商品、原材料的積壓占用了大量的貨幣資金，如果不及時改變這種狀況，很可能會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。限制企業(yè)的長遠發(fā)展。本文圍繞著S公司目前面對的營運資金困境，結(jié)合近幾年公司年度財務(wù)報告數(shù)據(jù)，分析出具體原因，然后結(jié)合問題提出相應(yīng)的建議，幫助企業(yè)更好的發(fā)展。1.3研究框架引言引言基礎(chǔ)概念相關(guān)理論渠道管理涉及的營運資金管理的流動資產(chǎn)、流動負債分析采購渠道、生產(chǎn)渠道、銷售渠道分析分析原因改善建議結(jié)論圖1.1研究框架圖2基礎(chǔ)概念與相關(guān)理論2.1基礎(chǔ)概念2.1.1營運資金的概念流動資產(chǎn)是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需，用在流動資產(chǎn)上的資金就叫做營運資金。營運資金有兩個角度的定義，一是從廣義的角度來看，營運資金是將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中用到的所有流動資產(chǎn)項目相加，就是流動資產(chǎn)總額。從狹義的角度來看，營運資金是指流動資產(chǎn)總額減去流動負債總額剩下的那部分。狹義的營運資金變現(xiàn)能力相對較強，主要是體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)流動性風(fēng)險的高低。由此可見，企業(yè)流動資產(chǎn)的內(nèi)部構(gòu)成常常由狹義的營運資金展開研究。該概念也常常被用來評價企業(yè)的償債能力，具體體現(xiàn)為以下兩點，如果流動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的差額為正數(shù)，說明短期借款等流動負債項目足夠滿足企業(yè)短期所需的流動資金，如果流動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的差額為負數(shù)，就說明企業(yè)取得流動資產(chǎn)還需要通過長期借款等流動負債項目，所以狹義的營運資金經(jīng)常被用來評價企業(yè)的償還債務(wù)能力。營運資金的特點：（1）營運資金的周轉(zhuǎn)為短期性周轉(zhuǎn)。因為營運資金被企業(yè)流動資產(chǎn)所占用，絕大數(shù)都可以在較短的營業(yè)周期內(nèi)收回，一般為一年。所以即便產(chǎn)生影響也是短暫的。（2）營運資金的實物形式是可變化的。營運資金在企業(yè)的生產(chǎn)階段以貨幣形式出現(xiàn)，在采購環(huán)節(jié)以貨幣資金的形式出現(xiàn)，在銷售環(huán)節(jié)以應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)收帳款等形式出現(xiàn)。（3）營運資金不是單一性的來源。常見的包括應(yīng)付利息、短期債券、應(yīng)付票據(jù)、短期借款、應(yīng)付賬款等。（4）營運資金的數(shù)量是不確定的，常常是上下浮動的。企業(yè)的營運資金的變化來自企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，經(jīng)營環(huán)境一旦發(fā)生變化，流動資產(chǎn)和流動負債也會出現(xiàn)波動性改變。并且，營運資金波動性不受季節(jié)的影響，企業(yè)中普遍存在該現(xiàn)象。2.1.2營運資金管理的概念營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。營運資金不是簡單的越多越好，企業(yè)要想維持正常的運轉(zhuǎn)就要有符合自身發(fā)展的營運資金數(shù)量。并且企業(yè)財務(wù)管理很重要的一部分就是營運資金的管理。營運資金管理的原則：節(jié)約資金使用成本，企業(yè)應(yīng)細化資金使用的用途、額度等。另外，企業(yè)也可以通過拓寬籌集資金的渠道來降低資金成本，科學(xué)合理的指定資金使用計劃，使流動資產(chǎn)和流動負債相匹配，但是也要保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。提高資金使用效率，企業(yè)應(yīng)該盡可能的縮短營運資金轉(zhuǎn)換周期，將有限的資金用于更多的生產(chǎn)經(jīng)營活動?；蛘咄ㄟ^理財、支出方式的改變來促成管理模式改變。保證合理的資金需求。企業(yè)應(yīng)按照自身經(jīng)營情況制定資金計劃。一般情況下，企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負債的變化成正比，當(dāng)銷售旺季時，一方增加另一方亦隨之增加。企業(yè)可以以通過各種渠道指定合理的營運資金需要數(shù)量。2.2相關(guān)理論2.2.1渠道管理理論渠道管理最早是韋爾德提出的。韋爾德認為渠道管理其中之一是進行一種使目標(biāo)客戶接近然后得到產(chǎn)品的活動。我認為可以理解為公司為了增加銷量會采用分銷的模式，公司為了實現(xiàn)分銷目標(biāo)會通過不同的渠道來進行，將這些分銷渠道加以管理就是所謂的渠道管理。有效的渠道管理可以將公司和渠道成員之間保持良性關(guān)系，使兩者之間相互合作，產(chǎn)生1＋1大于2的效果，實現(xiàn)共贏。由此產(chǎn)生了一些達成利益最大化的理論。不同的行業(yè)可以選擇不同的適合自身的渠道。渠道也可理解為將生產(chǎn)好的產(chǎn)品一層一層轉(zhuǎn)給最終消費者的過程。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中涉及的渠道管理主要有供、產(chǎn)、銷三個環(huán)節(jié)。其中采購渠道的營運資金主要涉及原材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)。生產(chǎn)渠道的營運資金主要涉及在產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬、和其他應(yīng)付款。銷售渠道的營運資金主要涉及產(chǎn)成品存貨、應(yīng)交稅費、應(yīng)收賬款、應(yīng)付票據(jù)。企業(yè)要將三個渠道的營運資金進行科學(xué)的管理，實現(xiàn)每個渠道的資金利用效率最大化，這樣也可以帶來企業(yè)的利潤最大化。我國企業(yè)形態(tài)各異，行業(yè)之間的差別較大，資金管理的重點也就有所不同，企業(yè)實施渠道管理時也應(yīng)根據(jù)公司的發(fā)展情況。2.2.2渠道管理中涉及的營運資金管理（1）采購渠道能夠完整的體現(xiàn)企業(yè)原材料的來源，是原材料從材料供應(yīng)商到企業(yè)的過程。采購的過程自然會出現(xiàn)應(yīng)收賬款，應(yīng)付票據(jù)，還有預(yù)付賬款等項目。首先，任何規(guī)模的企業(yè)的運營和生產(chǎn)都必須需要原材料，所以采購環(huán)節(jié)在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中處于基礎(chǔ)性地位。一些大型的制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的原材料數(shù)量龐大，種類復(fù)雜，所以其原材料所需要金額占據(jù)了企業(yè)資金的大部分，這樣看科學(xué)合理的進行原材料采購就顯得甚為重要。如果采購環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，原材料使用不完造成堆積，剩下的原材料就難以運用到生產(chǎn)過程中，自然無法轉(zhuǎn)化成有價值的商品，最后企業(yè)有用的營運資金也因此減少。在采購過程中，買方和賣方形成的債務(wù)基本上通過應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款兩種方式呈現(xiàn)。其中應(yīng)付款項可以作為一種企業(yè)與供應(yīng)商之間的信用支持。良好的還款計劃能夠幫助企業(yè)保持良好的信譽，以免出現(xiàn)了降低企業(yè)信用等級或損害企業(yè)形象的情況。同時也為企業(yè)的長遠發(fā)展打下基礎(chǔ)。(2)生產(chǎn)渠道中涉及的營運資金管理。生產(chǎn)渠道將采購渠道和銷售渠道連接起來，是企業(yè)經(jīng)營活動中營運資金管理的第二大模塊。生產(chǎn)渠道的資金周轉(zhuǎn)時效長短跟企業(yè)的營運資金利用率有很大的關(guān)系，周轉(zhuǎn)期越高說明利用效率越低。企業(yè)應(yīng)重視分析該渠道營運資金，并根據(jù)車間工作人員的工作內(nèi)容制定科學(xué)的生產(chǎn)流程，這樣才可以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本費用，提高生產(chǎn)過程的盈利水平；更能降低周轉(zhuǎn)周期。（3）最后是營銷渠道，也是企業(yè)經(jīng)營活動的最后一個模塊。企業(yè)的銷售收入就是通過這一環(huán)節(jié)取得的，所以這個環(huán)節(jié)也是企業(yè)比較重要的環(huán)節(jié)。在營銷渠道中，企業(yè)可以直接獲得經(jīng)營所需的貨幣資金，也可以通過賒賬客戶的應(yīng)收賬款項目日后獲得貨幣資金。營銷渠道中的營運資金反映了企業(yè)出售商品獲得資金的過程，這也是企業(yè)完整的生產(chǎn)經(jīng)營周期。從企業(yè)的角度看，通過銷售產(chǎn)成品存貨可以回收資金并獲取這一輪經(jīng)營活動的收益，并且為開啟下一輪生產(chǎn)經(jīng)營活動提供了資金。營銷過程中發(fā)生的大量應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)為了增加銷售額采取的政策，允許客戶短期賒賬。但是，這也存在壞賬風(fēng)險，如果出現(xiàn)過多的大額的應(yīng)收款項難以回籠，那么將給營運資金管理買下巨大隱患。給企業(yè)的下一輪生產(chǎn)及費用的支出增加資金壓力。3S公司概況及營運資金管理現(xiàn)狀分析3.1S公司概況鄭州S公司是一家大型現(xiàn)代化制造企業(yè)，公司涵蓋了產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售。公司位于河南省鄭州市S公司工業(yè)園區(qū)，占地面積1700畝，日均整車產(chǎn)量高達325臺。S公司目前的涉及客車研發(fā)，客車制造，客車銷售業(yè)務(wù)，是大型制造業(yè)企業(yè)。該公司年銷售量一直位居行業(yè)龍頭。近幾年，S公司的不斷擴充新廠區(qū)，產(chǎn)能在近幾年增長近一倍，是目前全國占地面積模最大的客車廠區(qū)。該公司汽車工業(yè)技術(shù)研發(fā)領(lǐng)先于行業(yè)水平，是最先進的大中型客車生產(chǎn)基地。S公司位于鄭州管城區(qū)鄭東新區(qū)工業(yè)園，是該公司的又一新基地，該基地預(yù)計可以帶來產(chǎn)能的新增長。其產(chǎn)品可以滿足不同行業(yè)，群體的需求。例如：長途客運車，校車，旅游客車，城市公共汽車等。S公司的銷售模式大體上分為兩種，直銷和經(jīng)銷。該公司還可以滿足客戶的個性化需求，量身定制產(chǎn)品。并且企業(yè)信譽良好，長達10年獲得中國工商銀行三A級信用等級。市已有二十多年歷史。企業(yè)各項經(jīng)濟指標(biāo)穩(wěn)步持續(xù)增長。3.2S公司營運資金內(nèi)部構(gòu)成分析3.2.1流動資產(chǎn)項目構(gòu)成(1)下表是S公司五年的流動資產(chǎn)項目的相關(guān)數(shù)據(jù):表3.1S公司流動資產(chǎn)各項目數(shù)據(jù)分析表單位：億元項目2015年2016年2017年2018年2019年貨幣資金41.0560.1665.7956.1525.78交易性金融資產(chǎn)0.050.2414.84.81.58應(yīng)收票據(jù)8.37.6214.1512.3413.9應(yīng)收賬款41.6584.7499.47150.38172.99預(yù)付款項2.082.594.262.263.01應(yīng)收利息0.010.020.0100應(yīng)收股利0000.010.003其他應(yīng)收款1.171.732.555.147.54存貨15.1112.516.4518.9931.69一年到期的非流動資產(chǎn)00.250.390.420.39其他流動資產(chǎn)82.613.420.3917.56流動資產(chǎn)合計116.21173.19232.02269.21273.5數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財報整理所得分析表3.1得到，S公司交易性金融資產(chǎn)在2015-2017年逐年上漲,在2018年大幅下降,由14.8億元下降到4.85億元,在2019年仍然保持下降趨勢。應(yīng)收票據(jù)金額呈現(xiàn)出不斷波動，小幅增長的趨勢。在2015-2019年間應(yīng)付票據(jù)的金額從8.3億元上升到13.9億元，整體上升幅度約75.66%貨幣資金在2015-2017年逐年上升，在2018-2019年逐年下降，并且2019年下跌幅度較大，降幅達50%。。除此之外，值得注意的是應(yīng)收賬款金額的變化，在2015-2019年逐年上升，近幾年幾乎增長了兩倍。總結(jié)來看，流動資產(chǎn)中增長最多的項目為應(yīng)收帳款，其他項目相比變動較小。近五年S公司的應(yīng)收利息共0.028億元。應(yīng)收股利更是少之又少，五年間年只有0.003億元。S公司的其他應(yīng)收款在2015-2019年逐年上升，且增長率也越來越高。存貨金額在2015年-2019年也出現(xiàn)了逐年上漲的趨勢，對比2015年,存貨金額大約增加了1倍。而非流動資產(chǎn)的變化較小，漲幅趨勢也不明顯。在2015-2019年間，其他流動資產(chǎn)金額呈上漲趨勢，但是在2016年出現(xiàn)下降?？傮w看，S公司的流動資產(chǎn)總額不斷增加，但是增長速度變慢。(2)下表是S公司五年的流動資產(chǎn)項目所占比重數(shù)據(jù)：表3.2S公司流動資產(chǎn)各項目所占比重分析表單位：億元項目2015年2016年2017年2018年2019年貨幣資金34.90%34.89%29.15%20.86%9.06%交易性金融資產(chǎn)0.49%0.11%5.69%1.34%0.59%應(yīng)收票據(jù)7.17%4.36%6.15%4.23%5.42%應(yīng)收賬款35.49%49.83%43.29%54.93%62.39%預(yù)付款項1.75%1.49%1.86%0.83%1.19%應(yīng)收利息0.01%0.015%0.00%0.01%0.009%應(yīng)收股利0.01%0.008%0.01%0.00%0.019%其他應(yīng)收款0.89%1.01%1.13%1.92%2.69%存貨11.93%6.75%6.73%7.09%11.19%一年到期的非流動資產(chǎn)0.00%0.14%0.17%0.14%0.13%其他流動資產(chǎn)6.88%1.49%5.82%7.59%6.36%流動資產(chǎn)合計100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財報整理所得分析表3.2可知，在2015-2019年間，應(yīng)收票據(jù)項目所占比重逐年增長，但比率增長在降低，整體上是下降趨勢。交易性金融資產(chǎn)的比重在2015-2018年逐年上升，在2018-2019年逐年下降，變化趨勢與其金額變化趨勢相同。貨幣資金的所占比重逐年降低，在2019年的下降幅度達到最低，所占比重下跌10.9%。應(yīng)收賬款的比重也逐年上升，但上升幅度小于應(yīng)收帳款金額上升幅度。預(yù)付款項的比重在2017年占比最高，大體是下滑趨勢。S公司的其他應(yīng)收款所占比重不斷遞增，并且增長速度逐年加快，在2019年占比增加了75%。存貨所占比重在2015到2017年三間逐年下降，2019年基本與2015年所占比重相同，整體趨勢大幅上升。比較穩(wěn)定的是一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)所占比重，在0.14%左右上下輕微浮動。應(yīng)收利息和應(yīng)收股利所占比重非常小。其他流動資產(chǎn)所占比重在2016-2018年間遞增，2017年出現(xiàn)下降趨勢。整體來看，公司的應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重一直靠前。另外，占比較大的還有存貨、貨幣資金、其他流動資產(chǎn)等。3.2.2流動負債項目構(gòu)成(1)下表是S公司五年的流動負債項目包括的相關(guān)數(shù)據(jù)：表3.3S公司流動負債各項目數(shù)據(jù)分析表單位：億元項目2015年2016年2017年2018年2019年短期借款1.590007.5交易性金融負債000.07300應(yīng)付票據(jù)12.9927.5743.2554.8958.78應(yīng)付賬款34.163.5478.7102.7381.65預(yù)收款項8.4912.2119.3511.7310.37應(yīng)付職工薪酬4.75.777.1411.1710.41應(yīng)交稅費1.092.682.675.694.09應(yīng)付股利0.190.17000其他應(yīng)付款6.5711.5612.2112.8813.67一年到期的非流動負債0.390.040.0100.24流動負債合計70.12124.49164.37198.31187.52數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財報整理所得分析表3.3可知，在2015-2019年間，應(yīng)付票據(jù)的金額不斷增加，2019年開始緩慢增長。短期借款較少，其中兩筆業(yè)務(wù)分別發(fā)生在2015年和2019年，共9.09億元。2017年發(fā)生了0.073億元的交易性金融負債。2015到2017年預(yù)收款項金額呈上漲趨勢,且2018-2019年出現(xiàn)下降,2019年下降程度比往年降低。2015-2018年應(yīng)付職工薪酬金額逐年上升，2019年出現(xiàn)下滑。應(yīng)付職工薪酬金額與應(yīng)交稅費金額有著相同的變化趨勢。對比來看，應(yīng)付股利在2015、2016年金額較低，在2017-2019甚至沒有發(fā)生。除了2016年，其他應(yīng)付款金額均逐步平緩上漲。金額均小于1億元的是一年內(nèi)到期的非流動負債，2017、2018年出現(xiàn)金額基本為0的情況。整體看，公司的流動負債在2015到2018逐步增加，在2019出現(xiàn)第一次下降,其中應(yīng)付賬款的變動最大。(2)下表是S公司五年的流動負債項目包括的相關(guān)數(shù)據(jù)：表3.4S公司流動負債各項目所占比重分析表單位：億元項目2015年2016年2017年2018年2019年短期借款2.19%0.01%0.00%0.03%4.13%交易性金融負債0.01%0.00%0.039%0.02%0.01%應(yīng)付票據(jù)18.7%22.21%26.46%27.05%31.58%應(yīng)付賬款47.62%51.5%48.2%52.05%43.82%預(yù)收款項12.13%9.79%11.84%5.89%5.5%應(yīng)付職工薪酬6.7%4.75%4.29%5.71%5.43%應(yīng)交稅費1.45%2.17%1.64%2.8%2.17%應(yīng)付股利0.3%0.14%0.01%0.009%0.008%其他應(yīng)付款9.42%9.41%7.4%6.45%7.25%一年到期的非流動負債0.5%0.025%0.01%0.00%0.15%流動負債合計100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財報整理所得分析表3.4可知,S公司應(yīng)付賬款所占比重在2015-2019年波動上漲，金額都大于47%，2019年出現(xiàn)較大下降，所占比重為43%。交易性金融負債所占比重基本維持在0.01%，變化較明顯的是在2017年達0.39%。2015年的短期借款2所占比重為2.19%，2019年所占比重為4.13%，相差近2%。應(yīng)付票據(jù)所占比重逐年增長，在2019年達到31.58%，同比增長了4.35%,增長速度明顯大于其他年份。預(yù)收款項占比在2015-2019年間波動下降，并且在2019年占比變動較小。應(yīng)付職工薪酬占流動負債的比重整體呈現(xiàn)下降趨勢，在2019年其占比變動最小。應(yīng)交稅費占比與其他項目相比變化趨勢較為平緩，整體波動較小。應(yīng)付股利占流動資產(chǎn)的比重微乎其微，在2016年之后占比為0。其他應(yīng)付款占比在2015-2018年不斷下降，卻在2019年首次出現(xiàn)了上升趨勢，上升趨幅度為0.8%。金額占比均小于1%的是一年內(nèi)到期的非流動負債。整體來看，在2015-2019年應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)合計占比最低是66.32%，合計占比最高是75.4%。所以說S公司流動負債集中在應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。3.3基于渠道理論的S公司營運資金管理問題分析3.3.1采購渠道采購渠道關(guān)聯(lián)了企業(yè)的采購部與外部供貨商，是企業(yè)內(nèi)外的橋梁和紐帶。S公司在購買原材料時發(fā)生預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)。其中，采購渠道營運資金計算公式如下所示：采購渠道營運資金=原材料存貨+預(yù)付賬款下表是S公司采購渠道的營運資金相關(guān)數(shù)據(jù)：表3.5S公司采購渠道的營運資金數(shù)據(jù)表單位:億元項目2015年2016年2017年2018年2019年原材料存貨4.984.896.234.886.59預(yù)付賬款2.062.594.272.376.55應(yīng)付賬款34.0863.4978.78102.723.01應(yīng)付票據(jù)13.227.5643.1352.980.65采購渠道營運資金-40.32-82.57-112.49-151.45-131.88數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財務(wù)報告整理圖3.1S公司采購渠道的營運資多線統(tǒng)計圖從各個項目垂直對比來看，在采購營運資金中應(yīng)付賬款的占比最大。可以看出公司延長了付款期限，極大程度利用供應(yīng)商之間的信用。但是這種情況可能會降低供應(yīng)商對企業(yè)的信任度，不利于企業(yè)日后的供應(yīng)商往來，損失一批優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商資源，對企業(yè)造成不良影響。所以S公司應(yīng)改加強管理，縮短付款時間,保持按時還款與適量還款，這樣有利于維護企業(yè)的供應(yīng)商信譽?？梢钥闯鰬?yīng)付款項尤其是應(yīng)付票據(jù)項目在S公司采購過程中占用的資金是最多的。也可以看出應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款這兩個項目的比重的相差越來越小，應(yīng)該是企業(yè)使用應(yīng)付票據(jù)結(jié)算相比較使用應(yīng)收賬款結(jié)算的次數(shù)增多，進而優(yōu)化了企業(yè)的結(jié)算方式。從各個項目水平對比來看，預(yù)付賬款和原材料存貨這兩個項目的變化基本上是一致的。應(yīng)付賬款在2015年-2017年逐年增長，卻在2019年出現(xiàn)下降趨勢，下降幅度達20.03%。而應(yīng)付票據(jù)金額的變化幅度較為平穩(wěn)，呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢，在2015到2019年間上升了349%。原材料金額整體是曲折上升的變化趨勢。原材料存貨在2019年達到最高值，增長率也保持了相同的趨勢。在2015到2017年間預(yù)付賬款逐年增長，從2018年出現(xiàn)下降趨勢，2019年轉(zhuǎn)而提高。整體來看，2017年和2019年預(yù)付賬款波動較小，不斷增長。由此分析出采購渠道中的問題是應(yīng)付款項占比過高。3.3.2生產(chǎn)渠道生產(chǎn)渠道營運資金計算公式如下表所示：生產(chǎn)渠道營運資金=在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款下表是S公司采購渠道的營運資金相關(guān)數(shù)據(jù)：表3.6S公司生產(chǎn)渠道營運資金數(shù)據(jù)表單位：億元項目2015年2016年2017年2018年2019年在產(chǎn)品存貨2.682.642.131.465.66其他應(yīng)收款1.181.772.595.27.43應(yīng)付職工薪酬4.595.867.0111.2410.2其他應(yīng)付款6.611.5912.0912.6213.51生產(chǎn)渠道營運資金-7.21-13.03-14.4216.8711.12數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財務(wù)報告整理圖3.2S公司生產(chǎn)渠道的營運資金多線統(tǒng)計圖從各個項目垂直對比來看，在產(chǎn)品存貨變化趨勢與生產(chǎn)過程營運資金的變化趨勢基本吻合。由高到低分別是其他應(yīng)付款、應(yīng)付職工薪酬、在產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)收款，前兩者明顯高于后兩者。各個項目相比之下在產(chǎn)品存貨和其他應(yīng)收款波動較大。分析數(shù)據(jù)得到，在2019年在產(chǎn)品存貨和其他應(yīng)收款的增加對生產(chǎn)渠道營運資金的影響較大。從各個項目水平對比來看，五年間其他應(yīng)收款的數(shù)額逐年增長，在2019年達到最高額，增長的幅度也高于往年。在2015到2018年在產(chǎn)品存貨金額下降，在2019年轉(zhuǎn)而提高。2019年在產(chǎn)品存貨數(shù)額是2018年的2.81倍,在產(chǎn)品存貨金額達到近5年內(nèi)最高。在2019年應(yīng)付職工薪酬金額首次下降。由于不斷增加的保證金，其他應(yīng)付款金額在近幾年維持緩慢增長的趨勢。整體看，在2015-2018年間S公司生產(chǎn)渠道營運資金一直呈現(xiàn)負值，并不斷下降,直至2019年首次出現(xiàn)增長。由此分析生產(chǎn)渠道存在存貨占用資金過多的問題。3.3.3營銷渠道銷售產(chǎn)品獲得利潤，才能收回企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中投入的資金，使企業(yè)經(jīng)營活動不斷進行下去。營銷渠道營運資金計算公式如下表所示:營銷渠道營運資金=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+產(chǎn)成品存貨?預(yù)收賬款?下表是S公司采購渠道的營運資金相關(guān)數(shù)據(jù):表3.8S公司營銷渠道營運資金分?jǐn)?shù)據(jù)表單位：億元項目2015年2016年2017年2018年2019年應(yīng)收賬款41.7585.8398.49150.51173.78應(yīng)收票據(jù)8.427.2714.1511.2914.75產(chǎn)成品存貨6.213.324.593.743.8預(yù)收賬款8.4912.1319.3311.7910.37應(yīng)交稅費1.032.702.695.674.02營銷渠道營運資金46.8882.3495.19147.09178.68數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S公司2015-2019年年度財務(wù)報告整理圖3.4S公司銷售渠道營運資金分析多線統(tǒng)計圖從各個項目垂直對比來看，S公司營運資金與應(yīng)收賬款金額趨勢是保持一致的，相差數(shù)額很小，在多線統(tǒng)計圖中兩條折線重合。據(jù)此分析應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)差距很大，并且應(yīng)收賬占據(jù)營運資金絕大部分。這暴露的一個問題就是S公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的比重嚴(yán)重失衡。那么S公司要讓應(yīng)收賬款得到科學(xué)管理是極為重要的一項，其對縮短公司營運資金周期有著重要影響。另外，2019年應(yīng)收賬款金額高達產(chǎn)成品存貨的四十多倍。這種數(shù)據(jù)表明企業(yè)回籠資金難度增加、財務(wù)風(fēng)險變大，極有可能是采取了寬松的客戶信用政策。從各個項目水平對比來看，在2015年產(chǎn)成品存貨整體呈現(xiàn)下降趨勢并且金額最高，其后兩年變化逐漸變緩。在2015年-2019年應(yīng)收賬款金額逐年上漲并且上漲幅度較大。應(yīng)收票據(jù)表現(xiàn)為波動上升的趨勢，這可能是因為2019年客戶采用票據(jù)結(jié)算方式。在2015年-2019年預(yù)收賬款營運資金逐年增加，2018年轉(zhuǎn)而下降并且在2019年降為近幾年的最低值。從金額變化幅度來看，營運過程中的產(chǎn)成品、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費變動額相比較小，應(yīng)收賬款增長額最高。在2015-2019年S公司營銷渠道的營運資金不斷上漲。由此分析營銷渠道中存在應(yīng)收款項大幅增加的問題。4S公司營運資金管理存在的問題原因分析4.1采購渠道濫用企業(yè)的商業(yè)信用商業(yè)信用是供應(yīng)商、客戶和企業(yè)在日常的交易往來中的借貸關(guān)系，常見的有與供應(yīng)商之間延期支付原材料或者其他貨物的款項，與客戶之間提前收取銷售存貨產(chǎn)成品的款項。這是隨著企業(yè)的發(fā)展而形成的相互信任的信用行為。并且這種信用行為是自發(fā)形成的。適當(dāng)使用企業(yè)的商業(yè)信用可以降低企業(yè)流動資金的壓力，但是過度使用可能會讓企業(yè)資金盤活陷入僵局，使企業(yè)受制于外部環(huán)境，降低企業(yè)的信用水平，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。S公司長期使用大量應(yīng)付賬款的方式導(dǎo)致了貿(mào)易信貸的使用，導(dǎo)致了渠道沖突。渠道關(guān)系管理是渠道管理的重要組成部分，也是渠道未來發(fā)展的方向。因此，S公司應(yīng)該努力建立合作和雙贏的關(guān)系。誠信是任何企業(yè)的基礎(chǔ)，企業(yè)必須專注于保持高水平的信用，并及時向供應(yīng)商支付應(yīng)付賬款，以避免應(yīng)付賬款比例過高。4.2生產(chǎn)渠道和采購渠道庫存管控不足庫存管理包括采購渠道的原材料、產(chǎn)品存貨，生產(chǎn)渠道的半成品庫存和生產(chǎn)渠道的成品庫存。S公司庫存增加的原因有兩個:一是S公司庫存購買計劃不夠合理。庫存從2015年的13.28億元增加到2019年的31.59億元，2017年增長59%，為近年來的最高增幅。S公司的原材料庫存穩(wěn)步增長。在2015-2019年期間，原材料庫存占比高于產(chǎn)成品庫存等。2019年，在新能源客車補貼減少的背景下，乘用車需求大幅下降。S公司今年的大中型新能源客車銷量為24,230輛，比2018年減少2,248輛，同比下降8.33%。并且在2019年S公司的客車產(chǎn)量和銷售量都有很大程度的下降。由此可能會帶來一些問題，比如存貨的滯銷占用大量資金。正是對新能源遞減補貼政策的遲鈍預(yù)測，企業(yè)反應(yīng)緩慢，客戶和市場的實際需求不足,導(dǎo)致企業(yè)的采購計劃不及時調(diào)整他們的庫存,并最終囤積原材料庫存大量增加。4.3營銷渠道在收回資金方面效率較低S公司銷售渠道的回款主要是應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)只占其中一小部分。從2015年到2019年應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)之間的差距越來越大，這表明企業(yè)從應(yīng)付票據(jù)所獲得的款項出現(xiàn)問題，如果增加應(yīng)付票據(jù)的比例，企業(yè)就可以充分從票據(jù)結(jié)算的貼現(xiàn)功能中獲益。一方面，S公司可能為了促進商品銷售對客戶實行了延期收款的銷售政策，使企業(yè)負債短時間內(nèi)大量增加。另一方面，新車只有在行駛了一定的公里后才有資格獲得補貼。補貼還款期的延長導(dǎo)致索賠要求的累積和數(shù)額的大幅度增加。應(yīng)收款項激增，加上營業(yè)收入下降，S公司應(yīng)收款項運營天數(shù)從2015年的82.63天大幅增加到2017年的203.71天。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)變得越來越困難，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時間直接影響到企業(yè)的銷售渠道和營運資金的整體管理水平。5改善S公司營運資金管理的建議5.1改善采購渠道應(yīng)付款項的管理在采購渠道的欠款管理方面，S公司必須與供應(yīng)商建立以盈利為目標(biāo)的友好合作的關(guān)系，并就欠款的管理達成共識。在選擇供應(yīng)商時，企業(yè)必須確保其供應(yīng)的原材料質(zhì)量符合要求，數(shù)量符合要求，交貨物流及時等。高質(zhì)量的供應(yīng)商更有利于企業(yè)與其供應(yīng)商之間保持良好的伙伴關(guān)系。為了與供應(yīng)商保持良好的關(guān)系，公司需要加強與供應(yīng)商的聯(lián)系，并妥善管理索賠。企業(yè)必須建立完善的合同訂立程序、賒銷政策、信用控制制度、配額控制制度和還款制度;他們還必須定期與供應(yīng)商核對賬目，并定期處理應(yīng)付賬款。5.2加強生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存管理，提高生產(chǎn)效率提高生產(chǎn)力的方法有很多，例如更換機器和設(shè)備、提高工人的技能水平、改進或更新生產(chǎn)技術(shù)等。一方面，企業(yè)可以通過淘汰舊設(shè)備或標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范員工的工作方法來提高設(shè)備效率，從而達到最高的合理化標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，企業(yè)可以借鑒其他企業(yè)的生產(chǎn)方法和技術(shù)，提高自身的效率。S公司應(yīng)不斷優(yōu)化生產(chǎn)過程的各個階段，不斷提高生產(chǎn)率，有效地將原材料和半成品庫存轉(zhuǎn)化為成品庫存。5.3充分利用應(yīng)收票據(jù)結(jié)算方法作為有價證券，票據(jù)是調(diào)節(jié)資金供求和商業(yè)交易的重要手段，是金融市場的重要組成部分。對銷售渠道營運資金的分析表明，S公司的應(yīng)收賬款明顯高于應(yīng)收票據(jù)。在2015-2019年期間，應(yīng)收賬款至少是應(yīng)收票據(jù)的4.7倍，最多約是應(yīng)收票據(jù)的11倍。公司傾向于采用與應(yīng)收款項相關(guān)的結(jié)算方式，但應(yīng)收賬款票據(jù)具有特殊的優(yōu)勢。應(yīng)收票據(jù)可以更新，也稱為票據(jù)融資。雖然債務(wù)也可以抵押或資產(chǎn)替代，但是票據(jù)貼現(xiàn)的市場更加成熟。S公司如公司因沒有足夠資金,就有可能轉(zhuǎn)移應(yīng)收票據(jù)給各銀行和證券公司用來獲得資金,從而加快資金周轉(zhuǎn)和擺脫自有資金短缺的狀況和現(xiàn)金流枯竭。與其他融資方式如貸款相比，應(yīng)收票據(jù)的更新既簡單又快速，而且易于處理。然后，S公司將能夠繞過貼現(xiàn)率和到期日之間的延遲，并提前獲得資金。這使得S公司減少了應(yīng)收票據(jù)的資金消耗，提高了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，減輕了貨幣資金的壓力，提高了公司營運資金的使用效率。6結(jié)論通過對S公司近五年發(fā)生的營運資金相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)2019年S公司經(jīng)營活動營運資金周轉(zhuǎn)期大幅提高，這說明當(dāng)年營運資金周轉(zhuǎn)能力下降。由基于渠道理論的營運資金管理分析可知，S公司存在一個普遍現(xiàn)象就是采購過程資金周轉(zhuǎn)期、生產(chǎn)過程資金周轉(zhuǎn)期、銷售過程資金周轉(zhuǎn)期都在不斷提高。S公司的經(jīng)營活動營運資金存在明顯的周轉(zhuǎn)能力降低趨勢，具體反映了企業(yè)采購渠道應(yīng)付款項占比高，生產(chǎn)和采購渠道存貨占用資金攀升，營銷渠道應(yīng)收款項大幅增加等問題。通過分析S公司營運資金管理活動發(fā)現(xiàn)存在諸多問題。例如，企業(yè)對貿(mào)易信貸的過度透支導(dǎo)致應(yīng)付賬款的比例過高;由于缺乏庫存控制，包括產(chǎn)品在內(nèi)的原材料消耗增加;S公司的應(yīng)收賬款管理不夠合理，資金回收緩慢，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大幅增加，占資金的很大一部分。針對S公司營運資金管理存在的問題與原因，提出以下改善建議：重視企業(yè)信用管理，維持與供應(yīng)商的良好關(guān)系來加強應(yīng)付款項管理。提高存貨質(zhì)量，順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷提高生產(chǎn)效率，轉(zhuǎn)原材料存貨和在產(chǎn)品為產(chǎn)成品減少存貨占用資金。充分利用應(yīng)收