淺談美國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)體系的結(jié)構(gòu)建設(shè)和其影響（三）美國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)體系與我國(guó)是存在較大差別的，此篇畢業(yè)論文的中心在于其結(jié)構(gòu)建設(shè)，具體內(nèi)容如下：

（接上篇）

2．3推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)融資體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)是體育產(chǎn)業(yè)債券發(fā)行、流通、兌付的總和。體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及發(fā)起人、服務(wù)人、發(fā)行人、投資銀行、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理人和投資者等。發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)，不僅可以有效地籌集社會(huì)資金投資體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)，多層次拓寬體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)融資渠道，解決國(guó)家財(cái)政支出對(duì)體育產(chǎn)業(yè)投入不足的rnJ題，在一定程度上還可優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)，充分利用體育產(chǎn)、lk資本市場(chǎng)融資的功能，提升體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資價(jià)值，改善體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資體系，實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的深層次發(fā)展。體育產(chǎn)業(yè)債券是一種市場(chǎng)化金融工具，發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管部門等各個(gè)方面，都應(yīng)按市場(chǎng)化理念、市場(chǎng)化行為和市場(chǎng)化規(guī)則來(lái)對(duì)待體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。按照體育產(chǎn)業(yè)債券發(fā)行主體的不同，體育產(chǎn)業(yè)債券可分為政府債券和企業(yè)債券兩種。體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)是覆要的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)，是范鬧最廣的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的直接融資渠道。從嚴(yán)格的資格意義上講，體育企業(yè)不可能都通過(guò)上市發(fā)行股票，但體育企業(yè)可以申請(qǐng)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券。體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)融資在發(fā)達(dá)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)國(guó)家是一個(gè)相當(dāng)活躍的體育產(chǎn)業(yè)融資市場(chǎng)，很多體育企業(yè)通過(guò)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券解決了體育企業(yè)融資難的問(wèn)題。美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的金融體系以市場(chǎng)為主導(dǎo)，其體育產(chǎn)業(yè)公司通過(guò)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券籌集資金的方式非常普遍，尤其是自20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著美國(guó)等國(guó)體育場(chǎng)館新建或改造擴(kuò)建升級(jí)的大規(guī)模進(jìn)行，體育產(chǎn)業(yè)債券在體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)融資中發(fā)揮了巨大作用。目前西方國(guó)家發(fā)行的體育產(chǎn)業(yè)債券是多元化、多品種的債券市場(chǎng)。在我國(guó)，體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)一直沒(méi)有很好地啟動(dòng)，過(guò)去許多體育企業(yè)對(duì)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券不感興趣，體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)融資機(jī)構(gòu)也沒(méi)有在這方面做更大的努力。“鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)”是近期國(guó)務(wù)院辦公廳頒布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出的重要任務(wù)，也是引導(dǎo)體育企業(yè)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券的扶持政策。國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)和扶持有條件的體育企業(yè)通過(guò)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)思想并不是虛的，而是實(shí)實(shí)在在的，體育界應(yīng)借國(guó)家層面首次出臺(tái)體育產(chǎn)業(yè)政策的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，發(fā)揮體育產(chǎn)業(yè)政策對(duì)構(gòu)建多元化體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)體系的引導(dǎo)作用，擴(kuò)大體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展，構(gòu)建有效發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券的債權(quán)并購(gòu)機(jī)制，建立多層次體育產(chǎn)業(yè)債券交易市場(chǎng)，鼓勵(lì)和支持民營(yíng)體育企業(yè)發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券，通過(guò)集中眾多投資者的資金，進(jìn)行體育產(chǎn)業(yè)債券組合投資，成立體育產(chǎn)業(yè)債券基金，擴(kuò)大體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)上的投資者隊(duì)伍，在保持投資組合低風(fēng)險(xiǎn)和充分流動(dòng)性的前提下，尋求較為穩(wěn)定的體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)的收益。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的成熟和完善，一定程度上取決于體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。而投資者結(jié)構(gòu)的合理化和多元化，是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度的重要參考指標(biāo)。大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)，有利于培育和壯大機(jī)構(gòu)投資者力量，強(qiáng)化理性投資理念，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。2．4完善體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市制度體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)由融資、投資和退出3個(gè)方面的運(yùn)行機(jī)制構(gòu)成。體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市是指一家體育產(chǎn)業(yè)股份公司的體育股票在證券交易所集中交易市場(chǎng)上市交易后，由于經(jīng)營(yíng)所處的內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)條件的變化，使其不再符合相關(guān)法律規(guī)定的上市條件，從而使其體育股票退出證券交易所集中交易的一種法律行為舊1。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，體育產(chǎn)業(yè)上市公司融資的目的不是為了從體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)獲取短期紅利分配，而是選擇在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，并在最適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)退出資本市場(chǎng)融資，以獲取長(zhǎng)期的資本增值。體育產(chǎn)業(yè)上市公司退出是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展中不可避免的現(xiàn)象，也是促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的客觀要求。因此，建立健全體育產(chǎn)業(yè)上市公司退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)上市公司的優(yōu)勝劣汰，保持體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)總體質(zhì)量，有利于社會(huì)資源的有效配置，對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展尤為重要。完善體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市制度，健傘體育產(chǎn)業(yè)上市公司退出機(jī)制，是體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的重要制度保障。目前我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)上市公司退市機(jī)制只是一個(gè)初步的框架，缺乏系統(tǒng)性和可操作性，[2]李建臣．體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)創(chuàng)新體系研究[M]．北京：北京體育大學(xué)出版社，2008：83．[3J周邊．關(guān)于新英格蘭體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司[N]．深圳晚報(bào)，2010一l0—08．[4]任保國(guó)．中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)研究[R]．山東省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目。2009．[5]周挺．我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)公司深圳創(chuàng)業(yè)板上市融資的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)[J]．山東體育學(xué)院學(xué)報(bào)．2010，26(4)：11—15．[6]劉鳳亭，劉明海．淺折體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展[J]．體育與科學(xué)，2004，25(6)：29—31．[