第八章存款貨幣銀行第二篇金融市場與金融中介1第八章目錄第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務第四節(jié)存款貨幣銀行中間和表外業(yè)務第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營第六節(jié)金融創(chuàng)新第七節(jié)存款保險制度2第八章存款貨幣銀行第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展3一、存款貨幣銀行的概念與范疇存款貨幣銀行（depositmoneybank），是指可以依法接受活期存款，并具有派生存款能力，以追求利潤最大化為經(jīng)營目標，以多種金融資產和金融負債為經(jīng)營對象，為客戶提供多功能、綜合性服務的金融企業(yè)。

第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展4存款貨幣銀行,又稱為商業(yè)銀行或普通銀行。存款貨幣銀行在金融中介體系中，能夠創(chuàng)造存款貨幣的金融中介機構，IMF把它們統(tǒng)稱為存款貨幣銀行，而不論其具體采取何種稱謂。

存款貨幣-即流通中使用的支票貨幣，是商行對活期存款客戶的負債，支票是無條件的支付憑證。第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展5我國的存款貨幣銀行主要包括：

四大國有(控股)商業(yè)銀行其他股份制商業(yè)銀行農業(yè)發(fā)展銀行信用合作社財務公司等第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展6二、存款貨幣銀行的產生和發(fā)展（一）古代的貨幣兌換和銀錢業(yè)隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，在古代的東方和西方，先后出現(xiàn)了貨幣兌換商（moneydealer）和銀錢業(yè)（banking）。銀錢業(yè)的發(fā)展為銀行的產生提供了基礎第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展7第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展職能鑄幣及貨幣金屬塊的鑒定和兌換貨幣保管貨幣匯兌貨幣兌換商和銀錢業(yè)職能8（二）現(xiàn)代銀行的產生近代銀行最早出現(xiàn)在意大利

1580年意大利的威尼斯銀行是歷史上首先以“銀行”為名的信用機構現(xiàn)代股份制銀行最早出現(xiàn)在英國

1694年英國成立的英格蘭銀行是第一個資本主義現(xiàn)代股份銀行，它是現(xiàn)代股份銀行銀行產生的標志。第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展9現(xiàn)代銀行主要是通過兩條途徑產生的初期一般都是從舊的高利貸銀行轉變?yōu)橘Y本主義銀行；另外較典型的途徑是以股份公司的形式建立的新興的股份銀行。

第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展10（三）舊中國現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展1845年由英國人在中國開辦了第一家現(xiàn)代股份銀行——麗如銀行1897年中國民族資本興辦了第一家新式銀行——通商銀行1904年成立了官商合辦的戶部銀行（1908年改為大清銀行，1912年又改為中國銀行）1907年成立了官商合辦的交通銀行1927年后，在國民黨當政期間，系統(tǒng)地開始了官僚資本壟斷全國金融事業(yè)的進程。第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展11三、商業(yè)銀行的職能信用中介

—借者和貸者的集中支付中介

—利用活期存款帳戶辦理貨幣收付等結算業(yè)務創(chuàng)造信用流通工具和擴張信用

—利用存貸款業(yè)務創(chuàng)造存款貨幣金融服務職能

—金融百貨公司第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展12問題：1、商業(yè)銀行辦理支票轉賬結算業(yè)務體現(xiàn)了其執(zhí)行（）A．信用中介職能B．支付中介職能C．信用創(chuàng)造職能D．金融服務職能2、商業(yè)銀行與其他金融機構最大的區(qū)別（）

A.能夠發(fā)放貸款B.資產規(guī)模最大的金融機構

C.可發(fā)行各種融資D.可最大限度創(chuàng)造存款貨幣第一節(jié)存款貨幣銀行的產生和發(fā)展13第八章存款貨幣銀行第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務14一、負債業(yè)務的內涵

存款貨幣銀行的負債業(yè)務(liabilitybusiness)是指存款貨幣銀行籌措資金、形成其資金來源的業(yè)務，它是銀行資產業(yè)務和其它業(yè)務的前提和基礎。存款貨幣銀行資金來源基本構成

第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務15

自有資本（權益資本）資金來源吸收外來資金第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務16第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務二、存款貨幣銀行的主要負債業(yè)務資本金業(yè)務資本金是指銀行自身擁有并可永久性支配的資金，它是銀行經(jīng)營各項業(yè)務的本錢，也是銀行存在和發(fā)展的基礎。銀行資本金主要包括：股本、公積金、未分配利潤、準備金、資本票據(jù)和債券股本171988年巴塞爾委員會頒布的《統(tǒng)一國際銀行資本衡量與資本標準的協(xié)議》規(guī)定：銀行資本與加權風險資產的比率不低于8%，其中核心資本（一級資本）成分至少為4%，債務資本只能作為補充資本。第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務18一級資本二級資本扣除實收資本公開儲備非公開儲備資產重估儲備一般儲備混合資本工具長期次級債務一級資本中要扣除商譽總資本中要扣除對不并表的銀行與財務附屬公司的投資和對其他銀行與非金融機構的資本投資銀行資本構成第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務19存款業(yè)務吸收存款業(yè)務(deposit)

是銀行接受客戶存入的貨幣款項，存款人可隨時或按照約定的時間按支取款項并可獲得利息的一種信用業(yè)務。存款是銀行最傳統(tǒng)的資金來源，也是存款貨幣銀行最主要的負債銀行的存款一般包括活期存款（支票存款）、定期存款和儲蓄存款三大類。第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務20第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務本幣存款外幣存款企業(yè)存款財政存款居民儲蓄活期存款定期存款投資類存款結算類存款存款期限存款目的存款的貨幣存款人身份存款的種類21向中央銀行借款

存款貨幣銀行向中央銀行借款，其主要目的是為了緩解流動性不足，而非用來投資獲利。其形式有兩種：再貼現(xiàn)

再貸款第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務22銀行同業(yè)拆借（拆入）結算過程中的短期資金占用發(fā)行金融債券其他借款第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務轉貼現(xiàn)證券回購國際金融市場借款23問題：1、屬于存款貨幣銀行負債業(yè)務的是()A.存款B.貸款

C.從中央銀行借款D.銀行同業(yè)拆入2、商業(yè)銀行向中央銀行的借款一般是（）

A.短期B.中期

C.長期D.以上都有可能第二節(jié)存款貨幣銀行的負債業(yè)務243、活期存款和活期儲蓄存款的主體是一樣的。（）4、開立活期存款賬戶的目的是為了通過銀行進行各種支付結算。（）25第八章存款貨幣銀行第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務26一、資產業(yè)務的內涵資產業(yè)務(assetsbusiness)是指銀行將資金通過負債業(yè)務所籌集的貨幣資金加以運用的業(yè)務。資產業(yè)務，構成存款貨幣銀行的主要收入來源。

第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務27二、存款貨幣銀行的資產業(yè)務現(xiàn)金資產業(yè)務現(xiàn)金資產是存款貨幣銀行所持有，可以無風險地加以運用，最具有流動性的資產?，F(xiàn)金資產主要表現(xiàn)為三種形式：

第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務庫存現(xiàn)金在中央銀行的存款存放同業(yè)存款28貼現(xiàn)貼現(xiàn)(discount)是指持票人在票據(jù)到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據(jù)權利轉讓給銀行的票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式。貼現(xiàn)業(yè)務從形勢看是票據(jù)買賣業(yè)務，但實際上市信用業(yè)務。即貼現(xiàn)銀行通過貼現(xiàn)，間接地把款項貸放給了貼現(xiàn)票據(jù)的付款人。第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務29貼現(xiàn)業(yè)務的計算公式

貼現(xiàn)利息

=匯票票面金額X貼現(xiàn)天數(shù)X（月貼現(xiàn)率/30）

實付貼現(xiàn)金額

=匯票票面額—貼現(xiàn)利息第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務30貸款業(yè)務貸款業(yè)務(bank‘sloan)

也稱為放款，是商業(yè)銀行將吸收的資金按照一定的利率貸放給客戶使用，并約定本金歸還的期限，定期或到期收取利息的資產業(yè)務。第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務31對于大多數(shù)存款貨幣銀行而言，貸款是其最主要的贏利性資產，通常占銀行總收益的1/2-1/3。另外，銀行業(yè)的風險也集中在貸款方面。銀行在辦理貼現(xiàn)及一般貸款業(yè)務時，需要遵循一些基本原則，“真實票據(jù)”原則就曾是西方商業(yè)銀行發(fā)放貸款的一個古老原則。第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務32第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務工商業(yè)貸款不動產貸款消費貸款短期貸款中期貸款長期貸款抵押貸款無抵押貸款一次償還的貸款分期償還的貸款貸款對象貸款期限保障條件還款方式貸款的種類33證券投資業(yè)務證券投資業(yè)務(portfolioinvestment)

是銀行以其資金在金融市場上買賣各種有價證券的業(yè)務活動。商業(yè)銀行證券投資的主要對象是信用級別高、風險小、流動性強的公債券、國庫券等。對于股票的購入，一般國家多加以限制或禁止。第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務34存款貨幣銀行進行證券投資的目的主要包括三個方面：增強資產的流動性

－充當二線準備可以增加收益有利于資產組合，降低經(jīng)營風險第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務35問題：1、商業(yè)銀行廣義現(xiàn)金資產包括(

)

A．庫存現(xiàn)金

B．托收中的款項

C．在央行的存款

D．同業(yè)借款2、屬于存款貨幣銀行營利性資產業(yè)務的是()A.貼現(xiàn)B.貸款

C.現(xiàn)金資產D.發(fā)行金融債券第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務363、一般來說，商業(yè)銀行流動性較強的資產盈利性也比較好。（）4、商業(yè)銀行從事證券投資的主要目的是為了收益。（）第三節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務37第八章存款貨幣銀行第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務與表外業(yè)務38一、中間業(yè)務和表外業(yè)務（一）中間業(yè)務中間業(yè)務（middlebusiness）凡是銀行利用自身的設備設施和人員，并不需要運用或很少運用自己的資金，以中介人的身份代客戶辦理各種委托事項，并據(jù)以收取手續(xù)費的業(yè)務統(tǒng)稱為中間業(yè)務，也稱作無風險業(yè)務（riskfreebusiness）。第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務39中間業(yè)務更多表現(xiàn)為傳統(tǒng)的業(yè)務，而且風險比較小。中間業(yè)務是形成商業(yè)銀行非利息收入的業(yè)務中間業(yè)務主要包括：

支付結算類業(yè)務、代理類中間業(yè)務、信用證、承兌、基金托管類業(yè)務、銀行卡業(yè)務、信托、咨詢顧問類等業(yè)務等。第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務40（二）表外業(yè)務表外業(yè)務（offbalancesheetbusiness）有廣義和狹義之分，通常提及的表外業(yè)務是指狹義的表外業(yè)務。廣義的表外業(yè)務

泛指未列入資產負債表內，且不影響資產負債表總額的業(yè)務。廣義表外業(yè)務既包括傳統(tǒng)的中間業(yè)務，也包括金融創(chuàng)新中產生的一些有風險的業(yè)務。

第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務41狹義的表外業(yè)務

是指那些未列入資產負債表，但同表內資產業(yè)務和負債業(yè)務關系密切，并在一定條件下會轉為表內資產業(yè)務和負債業(yè)務的經(jīng)營活動。主要涉及承諾或或有債權的在金融創(chuàng)新中產生的有風險的業(yè)務。第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務42第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務表外業(yè)務備用信用證票據(jù)發(fā)行便利貸款承諾互換期權期貨遠期利率協(xié)議擔保類承諾類金融衍生類43表外業(yè)務主要包括三大類：擔保類、承諾類和金融衍生類備用信用證

備用信用證實際上是商業(yè)銀行為客戶開出的信用證書，即由開證銀行保證了備用信用證持有人對第三方根據(jù)合同所作出的承諾。第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務44貸款承諾

是指商業(yè)銀行向客戶作出的承諾，保證在未來的一定時期內，根據(jù)一定的條件，隨時應客戶的要求提供貸款?；Q業(yè)務

互換業(yè)務可分為兩類，一是貨幣互換，二是利率互換。第四節(jié)存款貨幣銀行的中間業(yè)務和表外業(yè)務45二、我國的中間業(yè)務等同于廣義上的表外業(yè)務中間業(yè)務是指不構成商業(yè)銀行表內資產、表內負債，形成銀行非利息收入的業(yè)務。－《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》第三條中國人民銀行2001年７月我國商業(yè)銀行可從事的中間業(yè)務功九大類第四節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務46支付結算類中間業(yè)務代理類中間業(yè)務擔保類中間業(yè)務承諾類中間業(yè)務交易類中間業(yè)務基金托管類中間業(yè)務銀行卡業(yè)務咨詢顧問類中間業(yè)務其他中間類業(yè)務第四節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務471、屬于存款貨幣銀行中間業(yè)務的是（）

A.匯兌B.代收代付

C.互換D.期權2、以下（）是商業(yè)銀行的表外業(yè)務

A.票據(jù)發(fā)行便利B.信托業(yè)務

C.貸款承諾D.貼現(xiàn)業(yè)務第四節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務483、存款貨幣銀行據(jù)以獲取收益的業(yè)務種類是（）

A.負債業(yè)務B.資產業(yè)務

C.中間業(yè)務D.表外業(yè)務4、表外業(yè)務是指那些雖然未列入資產負債表，但風險較大，也可能轉為表內資產業(yè)務和負債業(yè)務的經(jīng)營活動。（）第四節(jié)存款貨幣銀行的資產業(yè)務49第八章存款貨幣銀行第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營50一、商業(yè)銀行的兩種類型按照經(jīng)營模式劃分，可將商業(yè)銀行劃分為兩大類：職能分工型銀行(functionaldivisioncommercialbank)全能型銀行(multi-functioncommercialbank)第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營51以美國、英國、日本為代表的國家實行職能分工型銀行制度——分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式，其特征就是法律規(guī)定金融機構必須分門別類各有專司，相互不得交叉。

在這種制度下，只有商業(yè)銀行能夠依法吸收使用支票的活期存款；商業(yè)銀行主要從事短期（一年期以下的）信貸業(yè)務。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營52以德國、奧地利、瑞士等國為代表的國家實行的是全能型的銀行制度——混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管模式。

在這種制度下，商業(yè)銀行可以經(jīng)營包括各種期限和種類的存款與貸款的一切銀行業(yè)務，甚至可以經(jīng)營全面的證券業(yè)務。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營5320世紀30年代開始的分業(yè)經(jīng)營與傳統(tǒng)的混業(yè)經(jīng)營并存20世紀30年代以前，各國政府對商業(yè)銀行經(jīng)營活動極少給予限制，許多商業(yè)銀行都可以綜合經(jīng)營多種業(yè)務，屬于全能型、綜合型銀行，即混業(yè)經(jīng)營。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營541929—1933年爆發(fā)的全球性的經(jīng)濟危機導致大規(guī)模銀行破產。不少西方經(jīng)濟學家歸咎于銀行的綜合性業(yè)務經(jīng)營，尤其是長期貸款和證券經(jīng)營業(yè)務。據(jù)此，美、日、英等國以此為契機，紛紛立法，將商業(yè)銀行的業(yè)務與投資銀行的業(yè)務分開，即分業(yè)經(jīng)營。

《格拉斯—斯蒂格爾法案（Glass-SteagallAct）》－美國，1933

《1934年證券交易法》－美國，1934《證券投資法》－美國，1934第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營55美、日等國從強調分業(yè)經(jīng)營到轉變方向自20世紀90年代以來，美、日等國紛紛修改立法，鼓勵商業(yè)銀行向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展。

《金融體系改革一攬子法》

－日本，1998

《金融服務現(xiàn)代化法案》

－美國，1999第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營56商業(yè)銀行經(jīng)營的日趨全面化和綜合化，主要原因：由于金融業(yè)競爭日益激烈，商業(yè)銀行面對其他金融家機構的挑戰(zhàn)，利潤空間不斷縮??；其負債結構發(fā)生變化，可以獲得大量長期資金進行更多業(yè)務活動，包括長期信貸和投資活動；金融管理當局逐步放寬了對商業(yè)銀行業(yè)務分工的限制。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營57商業(yè)銀行全能化的途徑利用金融創(chuàng)新繞開管制，向客戶提供原來不能經(jīng)營的業(yè)務；通過收購、合并或成立附屬機構等形式滲入投資領域；通過直接開辦其他金融機構實現(xiàn)綜合經(jīng)營。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營58發(fā)達市場經(jīng)濟國家混業(yè)經(jīng)營基本形式

目前發(fā)達市場經(jīng)濟國家混業(yè)經(jīng)營主要有兩種基本形式：在一家銀行內同時開展信貸中介、投資、信托、保險諸多業(yè)務；以金融控股公司的形式把獨立經(jīng)營的某種金融業(yè)務的公司聯(lián)結在一起。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營59二、關于我國分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的問題我國強調分業(yè)經(jīng)營的背景與問題20世紀80年代以后，我國商業(yè)銀行實行傾向于混業(yè)經(jīng)營的模式，但我國的“混業(yè)經(jīng)營”與市場經(jīng)濟國家的銀行所實施的混業(yè)經(jīng)營存在著本質的區(qū)別。由此，引發(fā)銀行體系中出現(xiàn)了較為嚴重問題和系統(tǒng)性風險。經(jīng)驗表明，中國實行分業(yè)經(jīng)營的主要緣由，來自于1993年之前混業(yè)經(jīng)營實踐給金融體系帶來的危害。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營60此外，西方發(fā)達國家銀行實行全能經(jīng)營模式的經(jīng)驗表明，分業(yè)向混業(yè)轉化必須具備一些基本的條件：商行等金融機構具備較高的公司治理水平；完善金融法規(guī)；強有力的宏觀調控和金融監(jiān)管；日臻成熟的金融市場等。因而，1995年全國金融工作會議正式提出分業(yè)經(jīng)營原則和精神，而隨后頒布實施的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《信托法》則構筑了分業(yè)經(jīng)營的法律基礎。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營61我國由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的突破趨向政策法規(guī)方面:1999年8月：央行頒布《證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，允許符合條件的券商和基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場，從事同業(yè)拆借和債券回購業(yè)務。

第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營621999年10月：證監(jiān)會和保監(jiān)會批準，保險公司可以以不超過上半年總資產5%的資產投資證券投資基金、在二級市場買賣已上市的證券投資基金，及在一級市場配售新發(fā)行的證券投資基金。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營632000年2月：央行與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《證券公司股票質押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營股票和證券投資基金作為抵押，向商業(yè)銀行借款。

2000年10月：《開放式證券投資基金試點辦法》開始執(zhí)行，商業(yè)銀行可以買賣開放式基金，開放式基金管理公司也可以向商業(yè)銀行申請短期貸款。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營642001年7月：央行發(fā)布《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》，首次明確商業(yè)銀行可以進行代理證券業(yè)務，發(fā)出放開混業(yè)經(jīng)營的信號。2003年12月：修改后的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，以“國家另有規(guī)定的除外”的方式，為混業(yè)經(jīng)營預留了法律空間。2004年10月：保監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，保險資金獲準直接入市。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營652005年2月：由央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合制定的《商業(yè)銀行設立基金管理公司試點管理辦法》公布施行，鼓勵商業(yè)銀行采取股權多元化方式設立基金管理公司。2009年4月：國務院原則上通過了《商業(yè)銀行投資入股保險公司的決議》，四家試點的商業(yè)銀行有：工商銀行、建設銀行、交通銀行和北京銀行。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營66商業(yè)銀行自身突破分業(yè)限制的舉措：1996年，建設銀行與美國摩根.斯坦利等金融機構合子資組建了中國第一家投資銀行—中國國際金融有限公司。1998年2月工商銀行與香港東亞銀行簽署協(xié)議，收購西敏證券亞洲有限公司的全部股權，聯(lián)合組建工商東亞金融投資有限公司，工商銀行擁有60％股權。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營672002年3月26日，通過工銀亞洲投資1.8675億港元收購了中保國際旗下太平保險24.96％的股份，洽購了富通銀行持有的太平人壽認股權，成為持有內地保險公司股權的境外金融機構。各商業(yè)銀行利用網(wǎng)點、資金、信息和客戶基礎的優(yōu)勢，積極拓展與資本市場有關的中間業(yè)務，如項目融資、公司理財、為企業(yè)兼并收購提供咨詢等投資銀行業(yè)務。第五節(jié)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營68第八章存款貨幣銀行第六節(jié)金融創(chuàng)新69

一、金融創(chuàng)新浪潮金融創(chuàng)新（financialinnovation）是指在金融領域內各種金融要重新組合，創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物，即金融機構為了生存、發(fā)展和迎合客戶的需要而創(chuàng)造的新的金融產品、新的金融交易方式，以及新的金融市場和新的金融機構的出現(xiàn)。第六節(jié)金融創(chuàng)新70西方國家的金融創(chuàng)新從20世紀60年代開始，70年代全面展開，80年代最為活躍，并已形成全球趨勢和浪潮，成為國際金融領域中一個顯著特征，并對經(jīng)濟產生了深刻的影響。從金融創(chuàng)新的宏觀生成機理來看，金融創(chuàng)新都是與經(jīng)濟發(fā)展階段和金融環(huán)境密切聯(lián)系在一起的。

第六節(jié)金融創(chuàng)新711960年代的避管性創(chuàng)新50年代末外幣掉期轉嫁風險國際銀行機構1958年歐洲債券突破管制國際銀行機構1959年歐洲美元突破管制國際銀行機構60年代初銀團貸款分散風險國際銀行機構出口信用轉嫁風險國際銀行機構平行貸款突破管制國際銀行機構可轉換債券轉嫁風險美國自動轉帳突破管制英國1960年可贖回債券增強流動性英國1961年可轉讓存款單增強流動性英國1961年負債管理創(chuàng)造信用英國60年代末混合帳戶突破管制英國60年代末出售應收帳款轉嫁風險英國60年代末復費廷轉嫁風險國際銀行機構創(chuàng)新時間創(chuàng)新內容創(chuàng)新目的創(chuàng)新者721970年代轉嫁風險的創(chuàng)新

1970年浮動利率票據(jù)轉嫁利率風險國際銀行機構特別提款權創(chuàng)造信用IMF聯(lián)邦住宅抵押貸款信用風險轉嫁美國1971年證券交易自動報價系統(tǒng)新技術運用美國1972年外匯期貨轉嫁匯率風險美國可轉讓支付帳戶命令突破管制美國貨幣市場互助基金突破管制美國1973年外匯遠期轉嫁信用利率風險國際銀行機構1974年浮動利率債券轉嫁利率風險美國70年代中與物價指數(shù)掛鉤之公債轉嫁通脹風險美國1975年利率期貨轉嫁利率風險美國1978年貨幣市場存款帳戶突破管制美國自動轉帳服務突破管制美國70年代末全球性資產負債管理防范經(jīng)營風險國際銀行機構創(chuàng)新時間創(chuàng)新內容創(chuàng)新目的創(chuàng)新者73

1980年代防范風險1980年債務保證債券防范信用風險瑞士貨幣互換防范匯率風險美國1981年零息債券轉嫁利率風險美國雙重貨幣債券防范匯率風險國際銀行機構利率互換防范利率風險美國票據(jù)發(fā)行便利創(chuàng)造信用美國1982年期權交易防范市場風險美國期指期貨防范市場風險美國1982年可調利率優(yōu)先股防范市場風險美國1983年動產抵押債券防范信用風險美國1984年遠期利率協(xié)議轉嫁利率風險美國歐洲美元期貨期權轉嫁利率風險美國1985年汽車貸款證券化創(chuàng)造風險美國可變期限債券創(chuàng)造信用美國1986年參與抵押債券分散風險美國創(chuàng)新時間創(chuàng)新內容創(chuàng)新目的創(chuàng)新者74二、避免風險的金融創(chuàng)新與資產證券化背景

20世紀60年代，西方銀行面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，突出表現(xiàn)為市場利率的上升和劇烈波動導致金融機構經(jīng)營風險加大。第六節(jié)金融創(chuàng)新75金融創(chuàng)新成果創(chuàng)造可變利率的債權與債務工具。（可變利率債券、可變利率存單、可變利率貸款等）開發(fā)債務工具的遠期市場，開發(fā)債務工具的期貨市場。開發(fā)債務工具的期權市場第六節(jié)金融創(chuàng)新76資產證券化資產證券化(assetsecuritization)是指將金融機構所持有的缺乏流動性的資產，轉換成為可在市場上買賣的金融證券。證券化后的金融資產在市場上由投資者認購后，該資產所隱含的利率風險就轉移到投資者身上，并使金融機構加速了資金循環(huán)。（狹義的資產證券化）

第六節(jié)金融創(chuàng)新77資產證券化類型信貸資產證券化實體資產證券化證券資產證券化現(xiàn)金資產證券化第六節(jié)金融創(chuàng)新78自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展

。資產證券化對于商業(yè)銀行最大的意義是可提高其資產流動性，在不增加負債的前提下，商業(yè)銀行可以多獲得一些資金來源，加快銀行資金周轉，從而實現(xiàn)了風險合理配置。第六節(jié)金融創(chuàng)新79證券化融資的基本流程

證券化融資一般涉及如下三個當事人：

發(fā)起人（基礎資產擁有者）特殊目的機構

(SpecialPurposeVehicle,SPV)

投資者第六節(jié)金融創(chuàng)新80發(fā)起人發(fā)起人資產池特殊機構SPV投資銀行投資者投資者證券化融資的基本流程第六節(jié)金融創(chuàng)新81舉例簡單通俗地了解一下資產證券化:A:在未來能夠產生現(xiàn)金流的資產B:上述資產的原始所有者；信用等級太低，沒有更好的融資途徑C:樞紐（受托機構）SPVD:投資者資產證券化過程如下圖：

第六節(jié)金融創(chuàng)新82BCDA現(xiàn)金證券現(xiàn)金資產證券化過程83資產證券化結果：

B把A轉移給C，C以證券的方式銷售給D。

B低成本地（不用付息）拿到了現(xiàn)金；

D在購買以后可能會獲得投資回報；

C獲得了能產生可見現(xiàn)金流的優(yōu)質資產。

第六節(jié)金融創(chuàng)新84三、技術進步推動的創(chuàng)新背景20世紀７0年代以來，計算機迅速普及及網(wǎng)絡通訊技術得到了飛速發(fā)展。技術進步引起的銀行結算、清算系統(tǒng)和支付制度的創(chuàng)新，進而引起金融服務的創(chuàng)新。為技術要求日益復雜的金融工具的創(chuàng)新提供了技術保障。第六節(jié)金融創(chuàng)新85金融創(chuàng)新成果銀行卡、ＡＴＭ機、自助銀行、電話銀行、網(wǎng)絡銀行銀行間電子資金轉賬系統(tǒng)、POS機金融衍生產品（如期權）設計、定價等第六節(jié)金融創(chuàng)新86四、規(guī)避行政管理的創(chuàng)新背景

20世紀３0年經(jīng)濟大危機之后，西方各國紛紛立法，對銀行業(yè)實行極為嚴格的管理和限制。但隨著經(jīng)濟的發(fā)展和市場環(huán)境的變化，早期過時的金融行政管理法規(guī)嚴重限制了金融機構的市場競爭能力。為了自身的發(fā)展，金融機構開始利用法規(guī)的漏洞，推出許多新的業(yè)務形式。第六節(jié)金融創(chuàng)新87金融創(chuàng)新成果自動轉帳服務帳戶（ATS）可轉讓支付命令書帳戶（NOW）貨幣市場互助基金（MMMF）貨幣市場存款帳戶（MMDA）可轉讓大面額定期存單（CD）歐洲貨幣市場回購協(xié)議市場第六節(jié)金融創(chuàng)新88五、金融創(chuàng)新反映了經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求金融創(chuàng)新的高潮出現(xiàn)和發(fā)展是由于經(jīng)濟發(fā)展存在著對它們的需要，而且這種需要具有長期性?！靶枰獣r發(fā)明之母，如果目前