第頁第一章導(dǎo)論一、單項(xiàng)選擇題

1、下列說法不正確的是（）。

A、基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率

B、套算利率是指各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率

C、固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率，浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率

D、基準(zhǔn)利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

答案:D

解析:法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。

2、下列說法中不正確的是（）。

A、財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)分析

B、財(cái)務(wù)預(yù)測是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的

C、財(cái)務(wù)預(yù)算是控制財(cái)務(wù)活動的依據(jù)

D、財(cái)務(wù)控制是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動所施加的影響或進(jìn)行的調(diào)節(jié)

答案:A

解析:在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，財(cái)務(wù)預(yù)測是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的，決策成功及否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。

3、下列（）不屬于資金利率的組成部分。

A、純利率

B、通貨膨脹補(bǔ)償率

C、流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

D、存款利率

答案:D

解析:資金的利率通常由三部分組成：（1）純利率；（2）通化膨脹補(bǔ)償率（或稱通貨膨脹貼水）；（3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

4、下列說法錯誤的是（）。

A、籌資活動是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程

B、廣義的投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，狹義的投資僅指企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程

C、資金營運(yùn)活動是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的資金收付活動

D、廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進(jìn)行分配和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配

答案:B

解析:企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。前者包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。

5、下列說法不正確的是（）。

A、金融市場的要素主要有市場主體、金融工具、交易價(jià)格和利息率

B、按期限金融市場分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場

C、按證券交易的方式和次數(shù)金融市場分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場

D、按金融工具的屬性金融市場分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場

答案:A

解析:金融市場的要素主要有市場主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。

6、下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。

A、購買設(shè)備

B、購買零部件

C、購買專利權(quán)

D、購買國庫券

答案:D

解析:廣義投資包括對內(nèi)使用資金和對外投放資金兩個過程，狹義投資僅指對外投資。

7、沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率是（）。

A、利率

B、純利率

C、流動風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

D、市場利率

答案:B

解析:純利率是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率，用第二章資金時間價(jià)值的相對數(shù)表示。

8、甲、乙兩個企業(yè)均投入100萬元的資本，本年獲利均為20萬元，但甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。如果在分析時認(rèn)為這兩個企業(yè)都獲利20萬元，經(jīng)營效果相同。得出這種結(jié)論的原因是（）。

A、沒有考慮利潤的取得時間

B、沒有考慮利潤的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小

C、沒有考慮所獲利潤和投入資本的關(guān)系

D、沒有考慮所獲利潤及規(guī)模大小關(guān)系

答案:B

解析:得出這種結(jié)論的原因是沒有考慮應(yīng)收賬款可能產(chǎn)生的壞賬損失，即沒有考慮利潤的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小。

9、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）。

A、股東及經(jīng)營者之間的關(guān)系

B、股東及債權(quán)人之間的關(guān)系

C、股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系

D、企業(yè)及作為社會管理的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系

答案:C

解析:本題的考核點(diǎn)是對企業(yè)相關(guān)利益者，即股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間關(guān)系的理解。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身的財(cái)務(wù)目標(biāo)，就必須協(xié)調(diào)好股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間的利害關(guān)系，因此，他們之間的關(guān)系就成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系。

10、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A、考慮了資金時間價(jià)值因素

B、考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素

C、反映了創(chuàng)造利潤及投入資本之間的關(guān)系

D、能夠避免企業(yè)的短期行為

答案:C

解析:本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較，因?yàn)槊抗衫麧櫟扔诙惡髢衾巴度牍煞輸?shù)的對比，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤及投入資本的關(guān)系。

二、多項(xiàng)選擇題

1、為了協(xié)調(diào)所有者及債權(quán)人之間的矛盾，通常采用的方法包括（）。

A、在借款合同中加入某些限制性條款

B、參及企業(yè)的經(jīng)營決策

C、對企業(yè)的經(jīng)營活動進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督

D、收回借款或者停止借款

答案:AD

解析:通?？刹捎靡韵路绞絽f(xié)調(diào)所有者及債權(quán)人的矛盾：（1）限制性借款，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。（2）收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的方法保護(hù)自身的權(quán)益。

2、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（）。

A、企業(yè)及政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

B、企業(yè)及投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

C、企業(yè)及債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

D、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

答案:ABCD

解析:企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動過程中及有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個方面：（1）企業(yè)及政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（2）企業(yè)及投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（3）企業(yè)及債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（4）企業(yè)及受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（5）企業(yè)及債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（7）企業(yè)及職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

3、影響財(cái)務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有（）。

A、金融工具

B、金融市場

C、利息率

D、金融機(jī)構(gòu)

答案:ABCD

解析:對企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響比較大的環(huán)境因素包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。其中，金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。影響財(cái)務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和利息率四個方面。

4、下列經(jīng)濟(jì)行為中，不屬于企業(yè)廣義的投資活動的有（）。

A、企業(yè)購置無形資產(chǎn)

B、企業(yè)提取盈余公積金

C、支付利息

D、企業(yè)購買股票

答案:BC

解析:企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)指籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或及其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。本題中的選項(xiàng)B屬于分配活動，選項(xiàng)C屬于籌資活動。

5、金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，一般具有下列（）基本特征。

A、期限性

B、流動性

C、風(fēng)險(xiǎn)性

D、收益性

答案:ABCD

解析:金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)及享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個基本特征。

6、金融市場的要素主要有（）。

A、市場主體

B、金融工具

C、交易價(jià)格

D、市場利率

答案:ABC

解析:金融市場是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。金融市場的要素主要有：市場主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。

7、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點(diǎn)包括（）。

A、考慮了資金的時間價(jià)值

B、反映了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C、有利于社會資源合理配置

D、即期市場上的股價(jià)可直接揭示企業(yè)獲利能力

答案:ABC

解析:以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：（1）考慮了資金的時間價(jià)格和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源合理配置，有利于實(shí)現(xiàn)社會效益最大化。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也存在以下問題：（1）對于股票上市企業(yè)，雖可以通過股票價(jià)格的變動揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果，特別是即期市場上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點(diǎn)。（2）為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對股票市場的敏感程度遠(yuǎn)不及個人股東，對股價(jià)最大化目標(biāo)沒有足夠的興趣。（3）對于非上市企業(yè)，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能真正確定其價(jià)值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和公正，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。

8、為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者及經(jīng)營者矛盾的措施有（）。

A、解聘經(jīng)營者

B、績效股形式

C、公司被其他公司接收或吞并

D、所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)”

答案:ABCD

解析:經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)務(wù)財(cái)富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者及經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式：（1）“股票選擇權(quán)”方式；（2）“績效股”形式。

9、按利率之間的變動關(guān)系，利率可以分為（）。

A、固定利率

B、浮動利率

C、基準(zhǔn)利率

D、套算利率

答案:CD

解析:按利率及市場資金供求情況的關(guān)系來劃分，利率可以劃分為固定利率和浮動利率；按利率形成的機(jī)制不同來劃分，利率可以劃分為市場利率和法定利率；依照利率之間的變動關(guān)系來劃分，利率可以劃分為基準(zhǔn)利率和套算利率。

10、相對于其他企業(yè)而言，股份有限公司的主要優(yōu)點(diǎn)有（）。

A、受政府管制少

B、籌資方便

C、承擔(dān)有限責(zé)任

D、盈利用途不受限制

答案:BC

解析:及獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點(diǎn)包括：（1）有陰責(zé)任；（2）永續(xù)存在；（3）可轉(zhuǎn)讓性；（4）易于籌資；（5）對公司的收益重復(fù)納稅。詳見教材11-12頁。

11、在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（）。

A、純利率

B、違約風(fēng)險(xiǎn)收益率

C、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率

D、期限風(fēng)險(xiǎn)收益率

答案:ABCD

解析:利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率其中風(fēng)險(xiǎn)收益率包括：違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率、期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。

12、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（）。

A、采購原材料

B、銷售商品

C、購買國庫券

D、支付利息

答案:AB

解析:企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；最后，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。

13、下列屬于資本市場融資工具的有（）。

A、股票

B、債券

C、商業(yè)票據(jù)

D、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單

答案:AB

解析:金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。

14、下列有關(guān)個人獨(dú)資企業(yè)的中，正確的有（）。

A、只有一個出資者

B、出資者對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任

C、獨(dú)資企業(yè)應(yīng)該交納企業(yè)所得稅

D、獨(dú)資企業(yè)的收益交納個人所得稅

答案:AD

解析:個人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)有：（1）只有一個出資者；（2）出資人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；（3）獨(dú)資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體，其收益納入所有者的其他收益一并計(jì)算交納個人所得稅。所以B承擔(dān)有限責(zé)任不正確，C不應(yīng)交納企業(yè)所得稅，此題應(yīng)選AD。

15、下列有關(guān)稅收的說法不正確的有（）。

A、稅收具有強(qiáng)制性、無償性和固定性三個顯著特征

B、按稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)稼，可分為貨幣稅和實(shí)物稅

C、課稅對象是指稅法上規(guī)定的負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個人

D、我國的征稅人只有國家各級稅務(wù)機(jī)關(guān)

答案:BCD

解析:按稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)稼，可分為直接稅和間接稅，按征收的實(shí)體來劃分，可分為貨幣稅和實(shí)物稅，所以B不正確；稅法上規(guī)定的負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個人是指納稅義務(wù)人，而課稅對象即課稅客體，是指稅法針對什么征稅而言的，所以C不正確；我國的征稅人包括國家各級稅務(wù)機(jī)關(guān)、海關(guān)和財(cái)政機(jī)關(guān)，所以D不正確。

三、判斷題

1、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指對于一項(xiàng)負(fù)債，到期日越長，債權(quán)人承受的不肯定因素越多，承受的風(fēng)險(xiǎn)也越大，為彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率。

答案:×

解析:期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指為彌補(bǔ)因償債期限長而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。

2、以資本利潤率最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，仍然沒有考慮資金時間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。（）

答案:√

解析:資本利潤率是利潤額及資本額的比率，以資本利率最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本進(jìn)行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的中同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)仍然沒有考慮資金時間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

3、接收是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。（）

答案:×

解析:解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法；接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。

4、財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動、處理及各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)社會管理活動。（）

答案:×

解析:財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。

5、金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，后者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；前者主要是股票和債券等。（）

答案:×

解析:金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。

6、金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場，或稱一級市場和二級市場。（）

答案:×

解析:金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場；按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。

7、企業(yè)價(jià)值指的是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值。（）

答案:×

解析:企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價(jià)值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。

8、在多種利率并存的條件下起決定作用的利率稱為基準(zhǔn)利率。（）

答案:√

解析:基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件上起決定作用的利率。在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。

9、從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格。（）

答案:√

解析:本題的考點(diǎn)是資金市場上利息率的含義。

10、企業(yè)同其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上屬于投資及受資的關(guān)系。（）

答案:×

解析:企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)及債權(quán)關(guān)系。

11、企業(yè)采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于企業(yè)的籌資活動。（）

答案:×

解析:如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于企業(yè)的資金營運(yùn)活動。第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念一、單項(xiàng)選擇題

1、有一項(xiàng)年金，前5年無流入，后5年每年年初流入1000元，年利率為10％，則其現(xiàn)值為（）元。

A、2994.59

B、2589.12

C、2813.68

D、2461.53

答案:B

解析:遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式主要有：P=A·（P/A,i,n）·(P/F,i,m),P=A·[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]和P=A·(F/A,i,n)·(P/F,i,n+m),其中,m表示的是遞延期，而n表示的是等額收付的次數(shù)。計(jì)算遞延年金現(xiàn)值時一定注意應(yīng)將期初問題轉(zhuǎn)化為期末，本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生的第6年初，即第5年末，遞延期m=5-1=4；由于連續(xù)流入5次，即n=5,所以，答案為：1000×（P/A,10%,5）×(P/F,10%,4)或1000×〔（P/A,10%,9）-(P/A,10%,4)〕或1000×（F/A,10%,5）×(P/F,10%,9)。注意：由于現(xiàn)值系數(shù)是近似數(shù)，所以，不同的方法計(jì)算得出的結(jié)果會存在微小的差別，考試時選擇及計(jì)算結(jié)果最接近的選項(xiàng)。

2、甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者在第五年年末時的終值（）

A、相等

B、前者大于后者

C、前者小于后者

D、可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種

答案:B

解析:因?yàn)轭A(yù)付年金終值＝普通年金的終值×（1+i）,所以，在年金、期限和利率相同的前提下，預(yù)付年金終值大于普通年金的終值。

3、現(xiàn)有兩個投資項(xiàng)目甲和乙，已知收益率的期望值分別為20％、30％，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40％、54％，那么（）

A、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D、不能確定

答案:A

解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率＝標(biāo)準(zhǔn)離差÷期望值，對于期望值不同的方案，應(yīng)該通過“標(biāo)準(zhǔn)離差率”比較風(fēng)險(xiǎn)的大小，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，本題中甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝40％÷20％＝2，乙項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率＝54％÷30％＝1.8小于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以，A是答案。

4、王某擬存入一筆資金準(zhǔn)備3年后使用，假設(shè)該筆存款的年利率為4%，王某在3年后需使用39200元，則在單利計(jì)息情況下，現(xiàn)在應(yīng)存入（）元資金。

A、34002.15

B、10801.44

C、35000

D、42924.53

答案:C

解析:39200/（1+4％×3）＝35000（元）

5、在10％利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（）

A、2.5998

B、3.7907

C、5.2298

D、4.1694

答案:B

解析:普通年金現(xiàn)值＝一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和，故五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209＝3.7907

6、下列表述中，不正確的有（）

A、復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B、普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C、普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

答案:B解析

7、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述不正確的有（）

A、高收益往往伴有高風(fēng)險(xiǎn)

B、風(fēng)險(xiǎn)越小，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大

C、在不考慮通貨膨脹的情況下，資金時間價(jià)值＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率

D、風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過資金時間價(jià)值的那部分額外收益率。

答案:B

解析:本題的考點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義及風(fēng)險(xiǎn)及報(bào)酬的關(guān)系，高收益往往伴有高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過資金時間價(jià)值的那部分額外收益率，其數(shù)值是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬及原投資額的比率。

8、下列各項(xiàng)中不屬于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（）

A、原料價(jià)格變動

B、銷售決策失誤

C、生產(chǎn)質(zhì)量不合格

D、發(fā)生通貨膨脹

答案:D

解析:經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。比如：由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動，運(yùn)輸路線改變，原材料價(jià)格變動，新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭，產(chǎn)品更新時期掌握不好，生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于出現(xiàn)新的競爭對手，消費(fèi)者愛好發(fā)生變化，銷售決策失誤，產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。

9、A公司于第一年初借款40000元，每年年末還本付息額均為10000元，連續(xù)5年還清，則該項(xiàng)借款利率為（）

A、7.93％

B、7％

C、8％

D、8.05％

答案:A

解析:據(jù)題意，已知P=40000，A＝10000，n=5,則（P/A,i,5）=P/A=40000/10000=4。查n=5的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，在n=5一行上無法找到“4”這個數(shù)據(jù)，只能找到大于4和小于4的臨界系數(shù)值，分別為β1＝4.1002>4,β2=3.9927<4,同時找出臨界利率為i1=7%,i2=8%；所以有：

10、已知(P/F,8%,5)=0.6806(F/P,8%,5)=1.4693(P/A,8%,5)=3.9927(F/A,8%,5)=5.8666則I=8%,n=5時的資本回收系數(shù)為()。

A、1.4693

B、0.6806

C、0.2505

D、0.1705

答案:C

解析:資本回收系數(shù)及年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以資本回收系數(shù)＝（1/3.992）＝0.2505。

11、6年分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價(jià)是（）元。

A、2395.40

B、1895.50

C、1934.50

D、2177.50

答案:A

解析:根據(jù)預(yù)付年金現(xiàn)值=年金額×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)（普通年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)減1系數(shù)加1）=（1+i）×普通年金的現(xiàn)值求得，500×〔（P/A，10%，5）＋1〕＝500×（3.7908＋1）＝500×4.7908＝2395.4。

12、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。

A、普通年金

B、即付年金

C、永續(xù)年金

D、先付年金

答案:C

解析:永續(xù)年金的終值為無窮大，即沒有終值。

13、一項(xiàng)500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，則年實(shí)際利率會高出年名義利率（）。

A、4%

B、0.24%

C、0.16%

D、0.8%

答案:C

解析:本題是一個已知名義利率，求實(shí)際利率的問題。實(shí)際利率高出名義利率的差額＝〔（1+4％）2-1〕-8%＝0.16%。

14、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差及標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是（）。

A、標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案是風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

B、標(biāo)準(zhǔn)離差率只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較

C、標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個絕對數(shù)指標(biāo)，它以絕對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度

D、對于期望值不同的決策方案，可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來進(jìn)行比較和評價(jià)

答案:D

解析:只有當(dāng)期望值相同時，才有標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，所以A不正確；標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用于期望值不同的決策方案的比較，所以B不正確；標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對數(shù)指標(biāo)，所以C不正確。

15、如果兩個投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個項(xiàng)目（）。

A、預(yù)期收益相同

B、標(biāo)準(zhǔn)離差率相同

C、預(yù)期收益不同

D、未來風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同

答案:C

解析:期望值反映預(yù)計(jì)收益的平均化，所以，期望值不同，反映預(yù)期收益不同，因此選C。

二、多項(xiàng)選擇題

1、對于資金時間價(jià)值的概念和理解，下列表述正確的有（）。

A、一般情況下，資金的時間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算

B、可以直接用政府債券利率來表現(xiàn)時間價(jià)值

C、商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展是時間價(jià)值的存在基礎(chǔ)

D、資金的時間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率

答案:ACD

解析:只有在購買國庫券等政府債券時幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)。如果通貨膨脹率很低的話，可以用政府債券利率來表現(xiàn)時間價(jià)值。

2、下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有（）。

A、直線法計(jì)提的折舊額

B、等額分期付款

C、養(yǎng)老金

D、零存整取的整取額

答案:ABC

解析:年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，ABC都符合年金的定義，但D不符合年金的定義，因?yàn)镈指的是零存整取的“整取額”，屬于一次性收款。

3、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)收益率的說法正確的是（）。

A、風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

B、投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

C、無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)償率

D、一般把短期政府債券的收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率

答案:ABCD

解析:風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的、超過資金時間價(jià)值的那部分額外的收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系可用公式表示為：風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率；投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，其中的無風(fēng)險(xiǎn)收益率可用加上通貨膨脹溢價(jià)的時間價(jià)值來確定，在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，一般把短期政府債券（如短期國庫券）的收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

4、減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。下列屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法的是（）。

A、進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測

B、對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代

C、及時及政府部門溝通獲取政策信息

D、采用多領(lǐng)域、多地域，多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)

答案:ABCD

解析:減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代；及時及政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。

5、下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的有（）。

A、從財(cái)務(wù)管理角度看，風(fēng)險(xiǎn)是使企業(yè)的實(shí)際收益及預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受損失的可能性

B、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)

C、按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或發(fā)生原因可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)

D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性

答案:ACD

解析:純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)，所以B不正確。

6、下列表述正確的是（）。

A、償債基金系數(shù)是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)

B、資本回收系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

C、遞延年金的終值及遞延期無關(guān)

D、永續(xù)年金無終值

答案:ABCD

解析:互為倒數(shù)關(guān)系的三組系數(shù)：復(fù)利終值系數(shù)及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，償債基金系數(shù)及年金終值系數(shù)，資本回收系數(shù)及年金現(xiàn)值系數(shù)。遞延年金的終值不受遞延期的影響，而遞延年金的現(xiàn)值受遞延期的影響。永續(xù)年金有現(xiàn)值而無終值。

7、某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%,則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。

A、10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]

B、10×[（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）]

C、10×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]

D、10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]

答案:AB

解析:遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：①遞延年金現(xiàn)值=A×[（P/A，i，n-s）（P/F，i，s）]=A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）]s：遞延期n：總期數(shù)②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截至第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。

8、下列說法不正確的是（）。

A、風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人獲得的投資收益就越高

B、風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著損失越大

C、風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資人無法選擇是否承受風(fēng)險(xiǎn)

D、由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動，企業(yè)籌資成本就會加大，所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)

答案:ABCD

解析:風(fēng)險(xiǎn)越大投資人期望的投資收益越高，但期望并不一定都能實(shí)現(xiàn)，所以實(shí)際獲得的收益不一定就越高，所以A不對；風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失，也可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，所以B也不對；風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)是可以選擇的，比如股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，我們可以選擇投資國債來回避風(fēng)險(xiǎn)，所以C也不對；由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn)，所以D也不對。

9、按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果，風(fēng)險(xiǎn)可分為（）。

A、純粹風(fēng)險(xiǎn)

B、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

答案:AB

解析:按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果，可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；按照風(fēng)險(xiǎn)的起源及影響，可分為基本風(fēng)險(xiǎn)及特定風(fēng)險(xiǎn)（或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）。

10、風(fēng)險(xiǎn)對策有（）。

A、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B、減少風(fēng)險(xiǎn)

C、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D、接受風(fēng)險(xiǎn)

答案:ABCD

解析:見教材54-55頁

三、判斷題

1、根據(jù)（F/P，5%，5）=1.2763，可知（P/A，5%，5）=（1-1/1.2763）/5%=4.3297。（）

答案:√

解析:根據(jù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)方式、復(fù)利終值系數(shù)（F/P,i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)式以及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)式，可知，（P/A，i，n）＝

2、若使1000元經(jīng)過4年后的復(fù)利終值變?yōu)?000元，每半年計(jì)息一次，則年利率應(yīng)為18.10%。（）

答案:√

解析:首先應(yīng)該注意“年利率”指的是“名義利率”不是“實(shí)際利率”，即：1000×（F/P，i/2，8）=2000，（F/P，i/2，8）=2，查表可知：（F/P，10%，8）=2.1436,(F/P,9%,8)=1.9926,利用內(nèi)插法可知:

解得:i/2=9.05%,i=18.10%

3、已知（F/A，5%，4）=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,則(F/A,5%,5)為5.5256。（）

答案:√

解析:根據(jù)教材的內(nèi)容很容易知道：（F/A，i，n）=（1+i）0+（1+i）1+……+（1+i）(n-2)+（1+i）(n-1)由此可知：（F/A，i，n-1）=（1+i）0+（1+i）1+……（1+i）(n-2)即：（F/A，i，n）=（F/A，i，n-1）+（1+i）(n-1)=（F/A，i，n-1）+（F/P，i，n-1）所以，（F/A，5%，5）=（F/A，5%，4）+（F/P，5%，4）=5.5256

4、即使企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利息率，增加借入資金也不能提高自有資金利潤率。（）

答案:×

解析:當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利息率時，借入資金產(chǎn)生的息稅前利潤大于借入資金的利息，增加借入資金會導(dǎo)致凈利潤增加，提高自有資金利潤率。

5、風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)損失三個要素所構(gòu)成。（）

答案:×

解析:風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失三個要素所構(gòu)成。

6、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵消時，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以減少風(fēng)險(xiǎn)。（）

答案:×

解析:當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵消時，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，拒絕及不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目。

7、接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。風(fēng)險(xiǎn)自保，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤。（）

答案:×

解析:風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。

8、在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。（）

答案:√

解析:在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。例如：每半年支付一次利息的債券利息構(gòu)成的也是年金。

9、任何投資者寧愿要肯定的某一報(bào)酬率，而不愿意要不肯定的同一報(bào)酬率，這種現(xiàn)象稱作風(fēng)險(xiǎn)反感。（）

答案:√

解析:見教材53頁第二行

10、償債基金系數(shù)及普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（）

答案:×

解析:償債基金系數(shù)及年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

11、對于多個投資方案頁言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（）

答案:√

解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率比較多個投資方案風(fēng)險(xiǎn)時，不受期望值是否相同的限制，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。

12、有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。（）

答案:×

解析:有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是接受風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。

四、計(jì)算題

1、某人采用分期付款方式購買一輛汽車，貸款共計(jì)為200000元，在20年內(nèi)等額償還，每年償還一次，年利率為8%，按復(fù)利計(jì)息，計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少？

答案:由于是等額償還，因此屬于年金，其中200000元為年金現(xiàn)值，本題是已知年金現(xiàn)值求年金。屬于計(jì)算年資本回收額問題。P=A×（P/A，i，n）200000=A×（P/A，8%，20）A=200000÷（P/A，8%，20）＝200000÷9.8181=20370.54(元)所以,每年應(yīng)償還的金額為20370.54元.2、甲投資項(xiàng)目及經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布及預(yù)期報(bào)酬率如下表：

要求：（1）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的期望值；（2）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差；（3）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

答案:(1)期望值=0.15×(-10%)+0.25×14%+0.4×20%+0.2×25%=15%(2)標(biāo)準(zhǔn)離差=[(-10%-15%)2×0.15+(14%-15%)2×0.25+(20%-15%)2×0.4+(25%-15%)2×0.2]1/2=11%(3)標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=11%/15%=0.73

3、投資者準(zhǔn)備購買一套辦公用房，有三個付款方案可供選擇：（1）甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款10萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)50萬元。（2）乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)60萬元。（3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)57.5萬元。假定該公司要求的投資報(bào)酬率為10%，通過計(jì)算說明應(yīng)選擇哪個方案？

答案:甲方案：付款總現(xiàn)值=10×[（P/A，10%，5-1）+1]=10×（P/A，10%，5）（1+10%）=41.7(萬元)乙方案：付款總現(xiàn)值=12×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=12×3.791×0.909=41.4(萬元)丙方案：付款總現(xiàn)值=11.5×(P/A,10%,5)=11.5×3.791=43.6(萬元)通過計(jì)算可知,該公司應(yīng)選擇乙方案。

4、企業(yè)擬以100萬元進(jìn)行投資，現(xiàn)有A和B兩個互斥的備選項(xiàng)目，假設(shè)各項(xiàng)目的收益率呈正態(tài)分布，具體如下：要求：（1）分別計(jì)算A、B項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策。（2）如果無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%。請分別計(jì)算A、B項(xiàng)目的期望投資收益率，并據(jù)以決策。

答案:（1）

B項(xiàng)目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故宣選B項(xiàng)目。（2）A項(xiàng)目的期望投資收益率=6%+1.63×10%=22.3%B項(xiàng)目的期望投資收益率=6%+1.18×10%=17.8%A、B項(xiàng)目的期望值均高于各自的期望投資收益率，說明它們均可行，其中A項(xiàng)目期望值高，補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)后的預(yù)期總收益大，故宜選A項(xiàng)目。

解析:

5、設(shè)甲租賃公司將原價(jià)125000元的設(shè)備以融資租賃方式租給乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4萬元，滿5年后設(shè)備所有權(quán)歸屬乙公司。要求：（1）如乙公司自行向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款利率為6%，試判斷乙公司是租好還是借款買好。（2）若中介人要向甲索取傭金6448元，其余條件不變，甲本身籌資成本為6%，每期初租金不能超過1.2萬元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期數(shù)取整）？

答案:（1）14000×（P/A，3%，10）=119422.80(元)＜125000元以租為好(2)甲租賃公司原始投資為125000+6448=131448(元)12000×[(P/A,3%,n-1)+1]=131448(元)∴(P/A,3%,n-1)=9.954查表得n-1=12期，n=13期，則甲應(yīng)至少出租7年。

6、假定A公司貸款1000元，必須在未來3年每年底償還相等的金額，而銀行按貸款余額的6%收取利息。請你編制如下的還本付息表（保留小數(shù)點(diǎn)后2位）：

答案:表中數(shù)字計(jì)算過程：年支付額（A）=P÷（P/A，6%，3）=1000÷2.673=374.11(元)第一年:支付額=374.11(元)利息=貸款余額×6%=1000×6%=60(元)本金償還額=支付額-利息=374.11-60=314.11(元)貸款余額=上期貸款余額-本期本金償還額=1000-314.11=685.89(元)第二年：支付額＝374.11（元）利息＝685.89×6％＝41.15（元）本金償還額＝374.11-41.15＝332.96（元）貸款余額=上期貸款余額-本期本金償還額=685.89-332.96=352.93(元)第三年：支付額＝374.11（元）利息＝352.93×6％＝21.18（元）本金償還額＝374.11-21.18＝352.93（元）貸款余額=上期貸款余額-本期本金償還額=352.93-352.93=0(元)第三章財(cái)務(wù)分析一、單項(xiàng)選擇題

1、杜邦分析法主要用于（）。A、企業(yè)獲利能力分析B、企業(yè)償債能力分析C、企業(yè)營運(yùn)能力分析D、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析答案：D解析：杜邦分析法是利用幾種主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。2、不直接影響企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)是（）。A、權(quán)益乘數(shù)B、銷售凈利率C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、股利支付比率答案：D解析：凈資產(chǎn)收益率等于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)乘積。3、關(guān)于利息保障倍數(shù)正確的是（）。A、利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)稅后利潤及利息費(fèi)用的比率B、利息保障不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志C、利息保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)小于1為好D、利息保障倍數(shù)越小，說明企業(yè)支付負(fù)責(zé)利息的能力越強(qiáng)答案：B解析：利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤及利息費(fèi)用的比率。反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷債務(wù)利息4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合分析評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，在所有比率中最綜合、最具有代表性的財(cái)務(wù)比率是（）。A、總資產(chǎn)報(bào)酬率B、凈資產(chǎn)收益率C、權(quán)益乘數(shù)D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案：B解析：凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心，是一個綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)，反映著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)之一就是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入資金的獲利能力，這一比率反映了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營等方面經(jīng)營活動的效率。凈資產(chǎn)收益率取決于總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益乘數(shù)。5、一般來說，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，整個財(cái)務(wù)指標(biāo)的核心是（）。A、成本利潤率B、總資產(chǎn)報(bào)酬率C、凈資產(chǎn)收益率D、資本保值增值率答案：C解析：凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心，是一個綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)，反映著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)之一就是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入資金的獲利能力，這一比率反映了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營等方面經(jīng)營活動的效率。凈資產(chǎn)收益率取決于總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益乘數(shù)。6、計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)收賬款是指（）。A、未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款總額B、包括“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等的全部賒銷賬款，金額為扣除壞賬準(zhǔn)備后的凈額C、“應(yīng)收賬款”賬戶的期末余額D、僅在本年度發(fā)生的應(yīng)收賬款答案：B解析：參見教材第367頁。7、下列分析指標(biāo)屬于效率比率分析指標(biāo)的有（）。A、資產(chǎn)負(fù)債率B、成本利潤率C、流動比率D、流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重答案：B解析：教材第374頁。8、在計(jì)算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債，這樣做的原因在于（）。A、存貨的價(jià)值變動較大B、存貨的質(zhì)量難以保證C、存貨的變現(xiàn)能力較低D、存貨的數(shù)量不宜確定答案：C解析：在計(jì)算速動比率時，從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分的原因在于：存貨的變現(xiàn)能力較低而且不穩(wěn)定。9、債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最主要目的在于（）。A、分析企業(yè)的資本保全和增值能力B、分析企業(yè)的償債能力C、分析企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€方面D、關(guān)注企業(yè)的社會效益和分析企業(yè)財(cái)務(wù)活動的合規(guī)性和合法性答案：B解析：企業(yè)債權(quán)人因?yàn)椴荒軈⒓捌髽I(yè)剩余收益分享，決定了債權(quán)人必須對其投資的安全性首選予以關(guān)注。因此他們更重視企業(yè)償債能力分析。二、多項(xiàng)選擇題。1、從杜邦等式可知，提高資產(chǎn)報(bào)酬率的途徑有（）。A、加強(qiáng)負(fù)債管理，提高負(fù)債比率B、加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C、加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率D、增強(qiáng)資產(chǎn)流動性，提高流動比率答案：B,C解析：資產(chǎn)報(bào)酬率及銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系為：資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2、下列各項(xiàng)屬于速動資產(chǎn)的有（）。A、貨幣資產(chǎn)B、短期投資C、存貨D、待攤費(fèi)用答案：A,B解析：速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動資產(chǎn)損失等后的余額。3、下列指標(biāo)中反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率有（）。A、產(chǎn)權(quán)比率B、銷售利潤率C、自有資金利潤率D、資本保值增值率答案：B,C,D解析：盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，反映著企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況和經(jīng)營績效，是企業(yè)償債能力和營運(yùn)能力的綜合體現(xiàn)。反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率有：主營業(yè)務(wù)利潤率、成本利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)利潤率、資本保值增值率等。4、下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，說法正確的是（）。A、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價(jià)應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財(cái)務(wù)比率B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)收賬迅速，賬齡短C、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越小越好D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)答案：A,B,D解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，是一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品賒銷收入凈額及應(yīng)收賬款余額的比值。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=賒銷收入凈額¸應(yīng)收賬款平均余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說明：收賬迅速，賬齡短；資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。5、下列反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)包括（）。A、銷售利潤率B、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案：B,C,D解析：營運(yùn)能力是指企業(yè)對其有限的配置和利用能力，從價(jià)值的角度看，就是企業(yè)資金利用效果。反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。6、下列反映長期償債能力的指標(biāo)有（）。A、資產(chǎn)負(fù)債率B、成本利潤率C、已獲利息倍數(shù)D、產(chǎn)權(quán)比率答案：A,C,D解析：長期償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)在一年以上或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務(wù)償還能力，評價(jià)企業(yè)長期償債能力的主要財(cái)務(wù)比率有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、長期資產(chǎn)適合率和已獲利息倍數(shù)。7、運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時，應(yīng)注意的問題有（）。A、因素分解的關(guān)聯(lián)性B、因素替代的順序性C、順序替代的連環(huán)性D、計(jì)算結(jié)果的假定性答案：A,B,C,D解析：因素分析法是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法，運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。8、下列反映短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（）。A、流動比率B、速動比率C、現(xiàn)金比率D、負(fù)債比率答案：A,B,C解析：短期償債能力是指企業(yè)以其流動資產(chǎn)支付在一年內(nèi)即將到期的流動負(fù)債的能力。衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要是有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三項(xiàng)。9、采用相關(guān)比率要注意的問題有（）。A、對比項(xiàng)目的相關(guān)性B、對比口徑的一致性C、衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性D、例外事項(xiàng)重點(diǎn)分析答案：A,B,C解析：采用相關(guān)比率要注意的問題有：對比項(xiàng)目的相關(guān)對比口徑的一致性和衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。10、企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析包括的內(nèi)容有（）。A、企業(yè)的償債能力分析B、企業(yè)的營運(yùn)能力分析C、企業(yè)的投資能力分析D、企業(yè)的獲利能力分析答案：A,B,D解析：財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容有：償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。11、財(cái)務(wù)分析的方法主要有（）。A、趨勢分析法B、系統(tǒng)分析法C、比率分析法D、因素分析法答案：A,C,D解析：財(cái)務(wù)分析的方法主要有：趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。三、判斷題?！?、凈資產(chǎn)收益率等于總資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乘積。（）。答案：×解析：凈資產(chǎn)收益率等于總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的乘積。2、采用沃爾比重分析法可以進(jìn)行企業(yè)的財(cái)務(wù)綜合分析。（）答案：√解析：財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)是：指標(biāo)要素齊全適當(dāng)；主輔指標(biāo)功能匹配；滿足多方信息需要。財(cái)務(wù)綜合分析方法主要有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評分法。3、凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。（）答案：√解析：凈資產(chǎn)收益率等于銷售利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積這一等式體現(xiàn)了杜邦系統(tǒng)的核心內(nèi)容。4、在銷售凈利率資產(chǎn)負(fù)債率不變的情況下，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以提高凈資產(chǎn)收益率。（）答案：√解析：凈資產(chǎn)收益率等于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積。5、流動比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力，因此流動比例率越高越好。（）答案：×解析：從流動比率的計(jì)算結(jié)果看，該比率越高，似乎說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，短期債權(quán)人債權(quán)的保障程度也就越高。但是，該指標(biāo)并不是越高越好：第一、由于資產(chǎn)的流動性及資產(chǎn)的盈利能力相反變動，流動性強(qiáng)的資產(chǎn)增加必然意味著企業(yè)整體資產(chǎn)的盈利能力下降，從而不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)；第二、對任何一個企業(yè)來說，流動資產(chǎn)及非流動資產(chǎn)都有一個適當(dāng)?shù)谋嚷剩袅鲃颖嚷蔬^高，則說明企業(yè)資源尚未得到充分利用(如材料在產(chǎn)品、產(chǎn)成品過多，從而造成存貨積壓)。因此，一般認(rèn)為該比率宜保持在2倍左右比較適宜6、一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)應(yīng)小于1，否則將難以償付債務(wù)及利息。（）答案：√解析：一般情況下，利息保障倍數(shù)越大，反映企業(yè)投資利潤率越高，支付長期債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。因此，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，否則將難以償付債務(wù)及利息。7、一般來講，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。（）答案：√解析：存貨周轉(zhuǎn)率是從存貨變現(xiàn)速度的角度來評價(jià)企業(yè)的銷售能力及存貨適量程度的。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，反映存貨變現(xiàn)速度越快，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上的量小；反之，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越小，反映企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢，說明企業(yè)銷售能力弱，存貨積壓，營運(yùn)資金沉淀于存貨的量大。8、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率越高，說明企業(yè)的償債能力越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。（）答案：×解析：資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。9、采用因素分析法時，當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，應(yīng)假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。（）答案：√解析：分析法是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。采用這種的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響10、企業(yè)的債權(quán)人關(guān)心的是資本的保值和增值的狀況，并對企業(yè)投資的回報(bào)率極為關(guān)注。（）答案：×解析：企業(yè)所有者關(guān)心其資本的保值和增值狀況，即對企業(yè)投資的回報(bào)率極為關(guān)注。因此，他們非常重視企業(yè)盈利能力分析。而企業(yè)債權(quán)人因?yàn)椴荒軈⒓捌髽I(yè)剩余收益分享，決定了債權(quán)人必須對其投資的安全性首先予以關(guān)注。因此，他們更重視企業(yè)償債能力分析。11、財(cái)務(wù)分析既是已完成的財(cái)務(wù)活動的總結(jié)，又是財(cái)務(wù)預(yù)測的前提，在財(cái)務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。（）答案：√解析：財(cái)務(wù)分析的目的是：對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行總結(jié)性分析和評價(jià)；對企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行調(diào)整和控制；預(yù)測未來企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的方向及其影響。四、計(jì)算題1、某公司××年度簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款長期負(fù)債存貨實(shí)收資本100固定資產(chǎn)留存收益100資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：（1）長期負(fù)債及所有者權(quán)益之比為：0.5（2）銷售毛利率10%（3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）為：9次（4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按360天計(jì)算）為：18天（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）為：2.5次要求：利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計(jì)算過程。答案：資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款50長期負(fù)債100存貨100實(shí)收資本100固定資產(chǎn)200留存收益100資產(chǎn)合計(jì)400負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)400計(jì)算過程：（1）所有者權(quán)益＝100+100＝200（萬元）長期負(fù)債＝200×0.5＝100（萬元）（2）負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)＝200+（100+100）＝400（萬元）（3）資產(chǎn)合計(jì)＝負(fù)債+所有者權(quán)益＝400（萬元）（4）銷售收入÷資產(chǎn)總額＝2.5銷售收入＝400×2.5＝1000（萬元）銷售成本＝（1－銷售毛利率）×銷售收入＝（1－10%）×1000＝900（萬元）銷售成本÷存貨＝9＝900÷存貨存貨＝900÷9＝100（萬元）（5）應(yīng)收賬款×360天÷銷售收入＝18＝應(yīng)收賬款×360天÷1000應(yīng)收賬款＝1000×18÷360天＝50（萬元）（6）固定資產(chǎn)＝資產(chǎn)合計(jì)－貨幣資金－應(yīng)收賬款－存貨＝400-50-50-100＝200（萬元）2、ABC公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：指標(biāo)名稱19×1年19×2年19×3年銷售額（萬元）400043003800總資產(chǎn)（萬元）143015601695普通股（萬元）100100100保留盈余（萬元）500550550所有者權(quán)益合計(jì)600650650流動比率1.191.251.20平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率8.07.55.5債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61長期債務(wù)/所有者權(quán)益0.50.460.46銷售毛利率（%）20.016.313.2銷售凈利率（%）7.54.72.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.802.762.24總資產(chǎn)凈利率（%）21136假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。要求：（1）分析說明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；（2）分析說明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；（3）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在19×4年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。答案：（1）1）該公司總資產(chǎn)凈利率在平穩(wěn)下降，說明其運(yùn)用資產(chǎn)獲利的能力在降低，其原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率都在下降。2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長和存貨周轉(zhuǎn)率下降。3）銷售凈利率下降的原因是銷售毛利率在下降；盡管在19×3年大力壓縮了期間費(fèi)用，仍未能改變這種趨勢。（2）1）該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是存貨和應(yīng)收賬款占用增加。2）負(fù)債是籌資的主要來源，其中主要是流動負(fù)債，所有者權(quán)益增加很少，大部分盈余都用于發(fā)放股利。（3）A、擴(kuò)大銷售；B、降低存貨；C、降低應(yīng)收賬款；D、增加收益留存；E、降低進(jìn)貨成本。3、采用財(cái)務(wù)比率綜合評分法對中恒公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析[資料]選定的財(cái)務(wù)比率的評分值及標(biāo)準(zhǔn)值見下表。財(cái)務(wù)比率評分值1上/下限2標(biāo)準(zhǔn)值3流動比率820/5速動比率820/51.2現(xiàn)金流量比率615/41.55資產(chǎn)/負(fù)債1020/52.10存貨周轉(zhuǎn)率1020/58.66應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率820/417.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1020/52.76資產(chǎn)報(bào)酬率20/538.97%38.97%股權(quán)報(bào)酬率1020/567.81%銷售凈利率1020/517.20%每股現(xiàn)金流量1020/50.644合計(jì)100要求：根據(jù)前面計(jì)算的財(cái)務(wù)比率實(shí)際值及表中所給的資料，計(jì)算中恒公司2002年度財(cái)務(wù)狀況的綜合評分。答案：中恒公司2002年度財(cái)務(wù)狀況的綜合評分如下表：財(cái)務(wù)比率評分值1上/下限2標(biāo)準(zhǔn)值3實(shí)際值4關(guān)系比率5=4/3實(shí)際得分6=1×5流動比率820/521.980.99007.920速動比率820/51.21.291.07508.600現(xiàn)金流量比率615/41.551.320.85165.110資產(chǎn)/負(fù)債1020/52.102.171.033310.333存貨周轉(zhuǎn)率1020/58.667.450.86038.603應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率820/417.6514.470.81986.558總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1020/52.762.320.84068.406資產(chǎn)報(bào)酬率1020/538.97%34.29%0.87998.799股權(quán)報(bào)酬率1020/567.81%64.42%0.95009.500銷售凈利率1020/517.20%14.79%0.85998.599每股現(xiàn)金流量1020/50.6440.5280.81998.199合計(jì)10090.6274、某企業(yè)1998年銷售收入為20萬元，毛利率40%，賒銷比例為80%，銷售凈利潤率16%，存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額為2萬元；期初應(yīng)收賬款余額為4.8萬元，期末應(yīng)收賬款余額為1.6萬元，速動比率為1.6，流動比率為2，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的28%，該企業(yè)期初資產(chǎn)總額為30萬元。該公司期末無待攤費(fèi)用和待處理流動資產(chǎn)損失。要求：（1）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；（2）計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（3）計(jì)算資產(chǎn)凈利率。答案：(1)計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：賒銷收入凈額=銷售收入×80%=20×80%=16(萬元)應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2=(4.8+1.6)÷2=3.2(萬元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額=16÷3.2=5(次)(2)計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：首先，計(jì)算期末存貨余額。因?yàn)椋捍尕浿苻D(zhuǎn)率=銷貨成本÷存貨平均余額=銷貨成本÷［(期初存貨+期末存貨)÷2］所以：期末存貨=2×銷貨成本÷存貨周轉(zhuǎn)率-期初存貨=2×20×(1-40%)÷5-2=2.8(萬元)其次，計(jì)算期末流動資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額：因?yàn)椋核賱颖嚷?(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債所以，可得以下兩個方程：1.6=(流動資產(chǎn)-2.8)÷流動負(fù)債2=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債解上述兩個方程可得期末流動資產(chǎn)和流動負(fù)債分別為：流動資產(chǎn)=14(萬元)流動負(fù)債=7(萬元)因此，期末資產(chǎn)總額為：資產(chǎn)總額=14÷28%=50(萬元)最后，計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均占用額=銷售收入÷［(期實(shí)資產(chǎn)+期末資產(chǎn))÷2］=20÷［(30+50)÷2］=0.5（次）(3)計(jì)算資產(chǎn)凈利率：首先，計(jì)算凈利潤。凈利潤=銷售收入×銷售凈利率=20×16%=3.2(萬元)其次，計(jì)算資產(chǎn)凈利率。資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷資產(chǎn)平均總額=凈利潤÷［(期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn))÷2］=3.2÷［(30+50)÷2］=8%5、某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負(fù)債狀況如表所示：資產(chǎn)負(fù)債狀況如表單位：萬元項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額現(xiàn)金21應(yīng)付賬款30銀行存款70預(yù)收賬款8短期投資20短期借款30應(yīng)收賬款6長期借款100應(yīng)收票據(jù)6發(fā)行債券10原材料31負(fù)債總額178固定資產(chǎn)原值850所有者權(quán)益總額812累計(jì)折舊14資產(chǎn)總額990負(fù)債及所有者權(quán)益總額990要求根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算：（1）流動比率；（2）速動比率；（3）現(xiàn)金比率；（4）資產(chǎn)負(fù)債率；（5）權(quán)益乘數(shù)。答案：(1)流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=(21+70+20+6+6+31)÷(30+8+30)=2.26（次）(2)速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=(21+70+20+6+6)÷(30+8+30)=1.81(3)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)÷流動負(fù)債=(21+70+20)÷(30+8+30)=1.63(4)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額=178÷990=0.18(5)權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1÷(1-0.18)=1.22第四章籌資管理一、單項(xiàng)選擇題

1、大華公司為股份有限公司，該公司2003年凈資產(chǎn)額為5000萬元，2002年該公司已發(fā)行1200萬元債券，則該公司2003年最多可再發(fā)行（）萬元債券。

A、2000

B、1600

C、3000

D、800

答案:D

解析:我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行債券時，累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%，因此，本題答案為：5000×40%－1200=800（萬元）。

2、下列不屬于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的是（）。

A、對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用

B、持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購權(quán)

C、用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)

D、認(rèn)股權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

答案:D

解析:認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價(jià)格，在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司股標(biāo)的選擇權(quán)憑證。認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)：（1）認(rèn)股權(quán)證作為一種特殊的籌資手段，對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用。（2）持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購權(quán)。（3）用認(rèn)股權(quán)證購買普通股標(biāo)，其價(jià)格一般低于市價(jià)。

3、下列不屬于來源于國家財(cái)政資金渠道的資金是（）。

A、國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金

B、國家財(cái)政直接撥款形成的資金

C、國家給予企業(yè)的“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金D、國家對企業(yè)減免各種稅款形成的資金

答案:A

解析:國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金屬于銀行信貸資金。

4、某企業(yè)及銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5％，借款企