證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號2.15個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數漲幅（0.53%）2.44個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了34.40%，跑贏滬深300指數漲幅（-3.43%）37.83個百分在所有一級行業(yè)中排序第一，全年漲幅排序第一。截至本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為30.37，同期滬深300PE-TTM為11.68，創(chuàng)業(yè)板指數PE-TTM為29.53。本周通信板塊漲幅前五分別為精倫電子（+37.5%）、*ST新海（+24.1%）、天孚通信（+21.2%）、天邑股份（+20.7%）、太辰光（+20.7%微軟2023秋季發(fā)布會成功舉辦，Copilot平臺及其他產品功能強大受廣泛關注。今年年初，Copilot平臺搭載GPT-4大模型成功問世Copilot能夠將文本輸入轉換為Microsoft365應用程序中的內容，同office軟件巧妙結合提升辦公軟件生產能力，平臺擁有強大的總結提煉能力，僅通過自然語言解鎖，使用方便，受廣泛關注。此次秋季發(fā)布會上，微軟發(fā)布有關Cop的進一步消息。作為Windows11系統(tǒng)更新的一部分，消費版Copilot將于9月26日以早期形式推出。此次Windows系統(tǒng)新增功能超過150項，幾乎都以AI為核心。除了消費版Copilot，微軟還宣布其Microsoft365Copilot企業(yè)版將于PCSurfaceLaptopGo3與SurfaceLaptopStudio2于本次發(fā)布會相繼發(fā)布，基于Copilot平臺賦能與軟硬件性能的提升，微軟新產品大放異彩。Copilot的加入將推動辦公軟件功能變革，有望拉動AI應用全產業(yè)鏈需求。Copilot將大語言模型與辦公軟件的結合，大幅提升現有辦公軟件生產能力，結合微軟系統(tǒng)和辦公軟件的超高滲透率，此舉將推動云辦公領域迎來深刻AI變革。在辦公領域之外，Copilot生產的AI推薦信息將提升用戶對AIGC功能依賴程度，有望推動社交、消費等領域廠商擁抱AI產品以留住用戶。在社會生產領域，Copilot所代表的用戶終端的全場景AI助手有望協(xié)助完成大模型到用戶橋梁搭建，推進AIGC最終應用的全產業(yè)落地。Copilot有望重塑AI應用體驗，推動AI應用全產業(yè)鏈變革。Copilot發(fā)布代表AI應用逐步落地，AI產業(yè)鏈形成商業(yè)閉環(huán)，建議重點關注大模型應用領域及AI算力產業(yè)鏈。Copilot商用版即將推出，AIGC融入辦公場景預計將極大提高微軟算力需求，有望推動算力產業(yè)鏈業(yè)績的進一步釋放?？紤]到中際旭創(chuàng)、天孚通信等光器件廠商深度參與海外算力建設，預計將在算力需求增長中核心受益。我們認為，隨著AI助手融入生活推動AI應用場景實現閉環(huán)，AI全產業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)攀升。持續(xù)看好光模塊光器件、算力設備商等硬件供應商和以運營商為代表的行業(yè)大模型和算力提供商，建議關通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：運營商重點推薦中國電信、中國移動、中國聯(lián)通；設備商建議關注紫光股份、中興通訊、銳捷網絡，重點推薦共進股份；光模塊光器件光芯片建議關注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關注長飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關注奧飛數據、光環(huán)新網、科華數據；物聯(lián)網模組重點推薦廣和通、移為通信，建議關注威勝信息；控制器重點推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點推薦鋮昌科技；軍工通信重點推薦七一二、上海瀚訊；會議系統(tǒng)重點推薦億聯(lián)網絡；5G消息重點推薦夢網科技；通信網絡管維建議關注潤建風險提示：宏觀經濟下滑風險，算力建設不及預期，算力需求不及預期，大模型賦能應用落地不及預期。證券分析師：歐子興行業(yè)基本數據相對指數表現2022-09-23~2023-09-2254%33%12%-9%22/0922/1223/0223/0423/0723/09通信滬深300相關研究報告業(yè)鏈年度閱兵，光博會聚焦算力高速網絡》《通信行業(yè)周報（20230828-2023半年報總結：繼續(xù)堅定看好行業(yè)投資機會，把握通信行業(yè)周報（20230918-20230924）證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號一、微軟2023年秋季發(fā)布會成功舉辦：全新Copilot平臺或將顛覆原有辦公場景 4 4 5 5 8（一）通信板塊整體行情走勢 8 9 （一）數字基礎設施 4 5 5 6 6 7 8 9 9 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號公場景資料來源：微軟官網Copilot功能強大，全新平臺或成為新一代生產力工具，多方面協(xié)助用戶辦公。資料來源：微軟官網資料來源：微軟官網統(tǒng)中，全面融入辦公及企業(yè)管理軟件，自動提取網絡環(huán)境、用戶工作等數據，提供品以留住用戶。在社會生產領域，Copilot所代表的用戶算力設備商等硬件供應商和以運營商為代表的算力提供商，重點推薦：中國移動、中國預計將在算力需求持續(xù)增長的背景下核心受益。以交換機為代表的數通業(yè)務預計在AI算力需求持續(xù)釋放過程中充（一）通信板塊整體行情走勢圖表7通信（申萬）指數、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300指數走勢（以2014/180.00%160.00%通信行業(yè)(申萬)滬深300創(chuàng)業(yè)板指數140.00%120.00%100.00%80.00%40.00%60.00%36.80%80.00%40.00%20.00%20.00%5.81%-20.00%-40.00%本周通信行業(yè)漲幅（2.97%）在所有一級行業(yè)中排序第一，全年漲幅排序第40.00%30.00%20.00%10.00% 0.00%-10.00%-20.00%-30.00%周漲跌幅年漲跌幅通信非銀金融傳媒銀行家用電器計算機食品飲料汽車建筑材料機械設備建筑裝飾醫(yī)藥生物商業(yè)貿易農林牧漁綜合交通運輸輕工制造電氣設備房地產鋼鐵化工紡織服裝公用事業(yè)國防軍工有色金屬休閑服務圖表9通信（申萬）指數、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300指數估本周通信板塊漲幅前五分別為精倫電子（+37.5%）、*ST新海（+24.1%）、天孚通信證券代碼證券簡稱證券代碼證券簡稱（一）數字基礎設施中信科移動成功獲得工信部首個“無線電發(fā)射設備型突破標志著中信科移動在通信設備領域的技術實力、穩(wěn)定可靠的生產能力和優(yōu)秀的質量管理水平得到了國家級別的認可。試點企業(yè)名單。在試點期間，中信科移動與工信部無管局密切合作，進行多次線上、線下的會議溝通和測試能力提升工作，還成功進行了CNAS（中國合格評定國家認可委員電發(fā)射設備型號核準”5GNR基站自檢自證證書，彰顯了中信科移動的技術實力，并促進了中信科移動檢測中心的檢測能力提升、檢測范圍的擴展以及檢測管控體系的完善，辦四屆，今年，大賽將致力于加速制造業(yè)轉型，解決制造業(yè)數字化轉型中的關鍵問題，挖掘一批技術先進、成效顯著、易推廣復用的工業(yè)互聯(lián)網解決方案。第五屆中國工業(yè)互聯(lián)網大賽著眼于我國制造業(yè)的數字化轉型痛點，旨在為工業(yè)互聯(lián)網創(chuàng)新成果提供展示、交流和資源共享的平臺，激發(fā)人才活力、釋放創(chuàng)新潛力、增強產業(yè)轉型動力，推動工業(yè)互聯(lián)網解決方案供給能力的提升，以價值為牽引，在工業(yè)互聯(lián)網領域本屆大賽分為新銳組和領軍組兩個組別。比賽的評審標準重點關注工業(yè)互聯(lián)網如何賦能制造業(yè)的高端化、智能化和綠色化轉型。賽題涵蓋質量提升解決方案、產品服務化解決方案、工業(yè)大腦解決方案、穩(wěn)鏈強鏈解決方案、綠色低碳解決方案等五個方向，鼓勵參獎名額和獎金金額。從賽站總決賽當中晉級的解決方案將在年底參加在寧波舉行的全國總決賽，各組別的獲獎解決方案將角逐全國總決賽的一、二、三等獎及多個單項獎。大中國工業(yè)互聯(lián)網大賽備受政府和產業(yè)界的重視。大賽由工業(yè)和信息化部、國務院國有資作為工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)服務平臺，中國工業(yè)互聯(lián)網大賽還同步開展了產業(yè)服務計劃，從產建設證券、中移資本、軟銀中國資本、紅杉資本等。本屆大賽還成立了中國工業(yè)互聯(lián)網大賽投融資工作委員，旨在加強賽事產業(yè)服務，為大賽企業(yè)提供全鏈條投融資賦能。以賦能企業(yè)數字化轉型、激發(fā)經濟發(fā)展新動能為目標，第五屆中國工業(yè)互聯(lián)網大賽必將再次為工業(yè)互聯(lián)網行業(yè)帶來新的機遇和突破，推動產業(yè)的高質量發(fā)展。第五屆中國工業(yè)辦了華為網絡安全治理分論壇。本次分論壇的主題為“夯實網絡與數據安全，護航數字近年來網絡安全形勢愈發(fā)嚴峻，安全事件層出不窮。對企業(yè)而言，隨著數字化智能化轉型進程的不斷加快，網絡和數據安全已成為企業(yè)經營需要堅守的底線，保障業(yè)務成功的基石。如何通過管理和技術措施來構筑防線、管控風險、確保合規(guī)、護航企業(yè)的數字化實踐等內容。中國信息通信研究院副院長魏亮分享了基礎電信網絡等重點領域關鍵信息基礎設施面臨時分享了我國在立法、管理格局和管理要點等方面的工作實踐；最后對未來如何加強關基保護，提出以凝聚共識為起點、以標準體系為引領、以能力建設為抓手，以打造生態(tài)為導向的創(chuàng)新性理念。中國公安部第三研究所網絡安全法律研究中心主任黃道麗指出“數據是當今最具時代特保障關系穩(wěn)定到防范安全秩序破壞，需要強化數據安全治理，不斷提升數據安全保障能力；同時分享了數據安全合規(guī)關注（統(tǒng)籌布局、重點環(huán)節(jié)把控和技術支撐體系，數據標準化和人的因素等重點措施，執(zhí)法案例提示）與合規(guī)實踐（產品隱私功能優(yōu)化、技術保華為網絡安全與用戶隱私保護官楊曉寧分享了主題為“共建共享，守護數字世界的安全與隱私”的主題演講，分享安全在物理世界與數字世界類比觀點“物理世界中的安全狀身安全就是保護個人隱私、保護財產安全就是保護數據安全、網絡安全治理的目的之一入，持續(xù)進行網絡安全能力構建和軟件工程能力提升變革，保障產品與服務端到端可信強合作，夯實網絡與數據安全，護航數字化智能化轉型，共建安全繁榮生態(tài)，共筑網絡華為云發(fā)布盤古汽車大模型為車企員工打造專家助手（C114通信“我們希望，盤古汽車大模型能夠讓車企的每一位員工都擁有自己的專家助手，讓工作在汽車行業(yè)，自動駕駛的訓練難以遍歷各種復雜場景。盤古汽車大模型通過構建數字孿天內。在商專車場景中，盤古可模擬礦區(qū)環(huán)境揚塵飛揚、上下長坡、大曲率轉彎等場景探討數據中心能源、行業(yè)關鍵供電、站點能源等新型數字產業(yè)能源基礎設施的前沿技術華為數字能源公司副總裁、首席營銷官方良周在開為基礎設施的智能化,是推動數據中心產業(yè)發(fā)展的關鍵手段源及關鍵供電全球Marketing與解決方案銷售總經理張構建極簡低碳站點能源目標網,成就無所不及的綠色聯(lián)接;通過極致可靠的關鍵供電,為數字產業(yè)提供無所不至的動力保障。通過構建新型數字產業(yè)能源基礎設施載更多聯(lián)接,讓每一個瓦特支撐更多算力,消除能源鴻溝,讓數字世界堅信網）科技、科大訊飛等四十多家企業(yè)前日共同編制了《面向行業(yè)的大規(guī)模預訓練模型技術和合規(guī)性、可追溯性、私有化部署、風險控制等方面的要求”。騰訊云有關負責人表示，這一標準的正式發(fā)布，意味著金融行業(yè)大模型技術和應用的評估、驗收等工作有了重要指導和依據。中國工程院院士、復旦大學金融科技研究院院長柴洪峰也在2023年國家網絡安全宣傳一是金融數據的私密性限制了共享和構建大規(guī)模數據二是金融數據的多模態(tài)特性增加了模型處理和建模的復雜性。為了克服這些難題，加強產學研的合作勢在必行，需要共同構建更強大的金融垂直領域基礎模型，以提高大模型（一）行業(yè)數據更新：基礎設施建設00100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-2019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07中國移動中國電信中國聯(lián)通資料來源：三大運營商公告，華創(chuàng)證券（中國聯(lián)通自2022年2月起不再單獨披露移動用戶數）100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-中國移動中國電信中國聯(lián)通資料來源：三大運營商公告，華創(chuàng)證券30,00025,00020,00015,00010,0005,000-2016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中國移動中國電信中國聯(lián)通資料來源：三大運營商公告，華創(chuàng)證券（中國聯(lián)通自2022年2月起不再單獨披露固定寬帶用戶數）