請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迭代帶來(lái)價(jià)值增量，線(xiàn)控轉(zhuǎn)向應(yīng)時(shí)而生電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向（EPS）在乘用車(chē)中滲透率已達(dá)到頂峰，當(dāng)下發(fā)展方向是EPS>C-EPS。隨著中高端智能電動(dòng)車(chē)的快埃孚、日本精工、捷太格特、耐世特等國(guó)際歷史收益率曲線(xiàn)歷史收益率曲線(xiàn)汽車(chē)滬深3002022/32022/62022/92絕對(duì)收益-9%0%相對(duì)收益-5%行業(yè)數(shù)據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告戰(zhàn)》證券分析師：李恒光 52.轉(zhuǎn)向行業(yè)現(xiàn)狀與競(jìng)爭(zhēng)格局 5 52.2.轉(zhuǎn)向行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀 3.線(xiàn)控轉(zhuǎn)向：政策限制解禁+智能化趨勢(shì)下已具雛形 213.1.智能化趨勢(shì)下線(xiàn)控轉(zhuǎn)向應(yīng)時(shí)而生，相關(guān)技術(shù)成果已具雛形 213.2.智能駕駛要求+政策限制解除，促進(jìn)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向發(fā)展 253.2.1.智能化趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向滲透 3.2.2.政策限制解除促進(jìn)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)落地 3.3.線(xiàn)控轉(zhuǎn)向開(kāi)發(fā)難度高，各廠(chǎng)商積極入局 273.3.1.技術(shù)復(fù)雜疊加高成本制約線(xiàn)控轉(zhuǎn)向落地 4.轉(zhuǎn)向行業(yè)相關(guān)標(biāo)的 304.1.耐世特（1316.HK北美汽車(chē)轉(zhuǎn)向龍頭，亞太地區(qū)業(yè)務(wù)在上升 304.2.浙江世寶（002703.SZ轉(zhuǎn)向系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化核心標(biāo)的之一 334.3.伯特利（603596.SH國(guó)產(chǎn)線(xiàn)控制動(dòng)龍頭，布局線(xiàn)控轉(zhuǎn)向新賽道 37 7 7 9 圖59：2017-2022Q1-Q3伯特利歸 表1：汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)展階段 6表2：2013-2019年EPS市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品情況 表3：2022Q4MCU前五大廠(chǎng)商交期情況及價(jià)格趨勢(shì) 表4：部分汽車(chē)轉(zhuǎn)向廠(chǎng)商與整車(chē)廠(chǎng)合作 表5：線(xiàn)控轉(zhuǎn)向布置方式比較 表6：自動(dòng)化駕駛等級(jí)劃分 表7：汽車(chē)轉(zhuǎn)向新國(guó)標(biāo)與原標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比 表10：2017-2022H1公司新投產(chǎn)R-EPS項(xiàng)目匯總 電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向（EPS）在乘用車(chē)中滲透率已達(dá)到頂峰，當(dāng)下發(fā)展方向是EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的迭代和智能化趨勢(shì)下新技術(shù)（線(xiàn)控轉(zhuǎn)向SBW）的布局和應(yīng)用。根據(jù)佐思汽研數(shù)據(jù)，2016-2020年EPS在中國(guó)乘用車(chē)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)的滲透率已從80.1%逐年上升至96.4%，基本接近頂峰。目前EPS主要是向高性能方向升級(jí)，根據(jù)助力電機(jī)裝配位置的不同，EPS可以分為轉(zhuǎn)向柱助力式（C-EPS）、小齒輪助力式（P-EPS）、齒條助力式（R-EPS）和雙小齒輪助力式（DP-EPS）四種，從傳動(dòng)效率上R-EPS和DP-EPS>P-EPS>C-EPS。隨著中高端智能電動(dòng)車(chē)的快速發(fā)展，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)逐步從C-EPS向R-EPS和DP-EPS升級(jí)，其中C-EPS單車(chē)價(jià)值約800-1000元，R-EPS單車(chē)價(jià)值約2000-2700元，EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迭代帶來(lái)價(jià)值增量。從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由于涉及到汽車(chē)安全領(lǐng)域，主要被博世、采埃孚、日本精工、捷太格特、耐世特等國(guó)際tier1壟斷。根據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，以日本和北美EPS市場(chǎng)格局為例，捷太格特等4家企業(yè)占據(jù)87%日本市場(chǎng)份額，耐世特等5家企業(yè)占據(jù)60%北美市場(chǎng)份額。2021年國(guó)內(nèi)EPS市場(chǎng)CR5企業(yè)份額也超75%，根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，在EPS前裝市場(chǎng)，博世、日本精工、采埃孚、捷太格特、豫北等為國(guó)內(nèi)T0P5廠(chǎng)商。政策限制解禁及智能化趨勢(shì)下，線(xiàn)控轉(zhuǎn)向（SBW）相關(guān)產(chǎn)品已具雛形，國(guó)內(nèi)耐世特、伯特利等公司有望受益。線(xiàn)控轉(zhuǎn)向是未來(lái)實(shí)現(xiàn)高階自動(dòng)駕駛的重要條件，自動(dòng)駕駛過(guò)程中，對(duì)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的靈敏度和精確度的要求更高，而線(xiàn)控轉(zhuǎn)向直接掌握自動(dòng)駕駛路徑和方向的精確控制，是智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)路徑跟蹤與避障避險(xiǎn)的關(guān)鍵技術(shù)。且2021年《汽車(chē)轉(zhuǎn)向系基本要求》新國(guó)標(biāo)刪除了原“不得裝用全動(dòng)力轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)”的規(guī)定，放寬了對(duì)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的約束，線(xiàn)控轉(zhuǎn)向?qū)⑦M(jìn)一步落地。國(guó)內(nèi)外廠(chǎng)商積極布局線(xiàn)控轉(zhuǎn)向，產(chǎn)品導(dǎo)入期有望實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。車(chē)企方面，豐田搭載線(xiàn)控轉(zhuǎn)向技術(shù)的bZ4X車(chē)型已經(jīng)上市，為線(xiàn)控技術(shù)的大規(guī)模量產(chǎn)應(yīng)用提供先行經(jīng)驗(yàn)；Tier1方面，采埃孚計(jì)劃在全球主要市場(chǎng)量產(chǎn)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，2022年與蔚來(lái)簽訂合約將在線(xiàn)控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品等領(lǐng)域展開(kāi)合作；博世/博世華域、Kayaba、耐世特等廠(chǎng)商均在線(xiàn)控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域展開(kāi)布局。雖然海外龍頭廠(chǎng)商具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但線(xiàn)控轉(zhuǎn)向行業(yè)仍處于導(dǎo)入階段，相關(guān)技術(shù)尚未成熟，國(guó)內(nèi)多家企業(yè)已經(jīng)在線(xiàn)控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，未來(lái)國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商在線(xiàn)控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)替代。2.轉(zhuǎn)向行業(yè)現(xiàn)狀與競(jìng)爭(zhēng)格局汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)經(jīng)過(guò)了數(shù)次迭代，目前以電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向（EPS）為主流，而線(xiàn)控轉(zhuǎn)向表1：汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)展階段障電子液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)械液壓，且維護(hù)成本高高液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（HPS）是在傳統(tǒng)機(jī)械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)基礎(chǔ)一定程度上解決了傳統(tǒng)機(jī)械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由于傳動(dòng)比固定而造成的轉(zhuǎn)向“輕便”與“靈敏”之間的矛盾。但是，這類(lèi)動(dòng)力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是靠方向盤(pán)轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)噪聲使得轉(zhuǎn)向舒適性大大下降，同時(shí)對(duì)環(huán)境造成污染。電動(dòng)液壓助力系統(tǒng)（EHPS）是在機(jī)械液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的基礎(chǔ)上改進(jìn)后的系統(tǒng)，轉(zhuǎn)向助力的大小不光與轉(zhuǎn)向角度有關(guān)，還與車(chē)速相關(guān)。該系管電控液壓助力裝置從一定程度上緩解了傳統(tǒng)的液壓轉(zhuǎn)向中輕便性和路感之間的噪聲等方面的不足已越來(lái)越明顯,轉(zhuǎn)向系統(tǒng)向著電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)報(bào)信號(hào)，同時(shí)顯示所記憶的異常內(nèi)容如扭矩傳感器本身異常、車(chē)術(shù)發(fā)展的主流，但是該系統(tǒng)也有其局限性，由于電動(dòng)助力要求較小的汽車(chē)宜選用要求控制器結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、成本低的所以對(duì)電動(dòng)機(jī)的密封要求較高；由于電動(dòng)機(jī)離駕駛員較遠(yuǎn)其密封要求較高；由于安裝位置離駕駛員較遠(yuǎn)，因EPS在乘用車(chē)中滲透率已達(dá)到頂峰，當(dāng)下發(fā)展方向是EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的迭代力式（R-EPS）和雙小齒輪助力式（D價(jià)有一定差異，各年度每類(lèi)產(chǎn)品的不同規(guī)格、型號(hào)產(chǎn)品組合等變化表2：2013-2019年EPS市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品情況90.79.2%97.998.34.545040035030025050020132014201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E2025EC-EPSP-EPSDp-EPSR-EPS轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由ECU、電機(jī)、減速機(jī)構(gòu)、中間軸等組成，ECU和電機(jī)為主要成本。汽是電子控制系統(tǒng)核心部件，負(fù)責(zé)對(duì)傳感器輸入信號(hào)進(jìn)行分析處動(dòng)力。減速機(jī)構(gòu)作用是對(duì)電動(dòng)機(jī)的轉(zhuǎn)矩進(jìn)行減速和增加表3：2022Q4MCU前五大廠(chǎng)商交期情況及價(jià)格趨勢(shì)意法半導(dǎo)體的各產(chǎn)品系列為例，其大部分產(chǎn)品集中在180/130nm、90nm和40nm速機(jī)構(gòu)為汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的重要組成部分，在電動(dòng)助力轉(zhuǎn)十字軸萬(wàn)向節(jié)和軸滑動(dòng)副組成。轉(zhuǎn)向中間軸行業(yè)內(nèi)主要參與公司為計(jì)、制造及產(chǎn)品性能方面存在明顯差距，國(guó)內(nèi)企業(yè)擁表4：部分汽車(chē)轉(zhuǎn)向廠(chǎng)商與整車(chē)廠(chǎng)合作零部件Tier1整車(chē)企業(yè)博世一汽大眾、奧迪、勞斯萊斯、寶馬、瑪莎拉蒂、阿斯頓馬丁、戴姆勒、通用、小鵬汽車(chē)、特斯拉中國(guó)、理想汽車(chē)、上汽大眾、上汽通用、智己汽車(chē)、長(zhǎng)城、蔚來(lái)、中汽系統(tǒng)比亞迪、騰勢(shì)新能源、阿爾法羅密歐耐世特長(zhǎng)安、東風(fēng)乘用車(chē)、東風(fēng)柳汽、JEEP、寶馬、DS、通用、標(biāo)志、克萊斯勒、福特、道奇、菲亞特日立安斯泰莫斯巴魯、本田、福特、廣汽本田、東風(fēng)本田、馬自達(dá)萬(wàn)都現(xiàn)代、起亞捷太格特豐田、三菱、鈴木、五十鈴、斯巴魯、馬自達(dá)、日產(chǎn)日產(chǎn)、豐田、本田、鈴木、斯巴魯?shù)偕颂敳砂ｆ诒葋喌?、戴姆勒、法拉利、大眾、奧迪、寶馬、Smart、捷豹路虎、福特、保時(shí)捷、特斯拉請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明地滿(mǎn)足智能駕駛的需求，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)需要有更高的安全性和請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明基于雙三相無(wú)刷直流電機(jī)的全冗余電控方案采用了雙路獨(dú)立外部供電、雙路外部感器、電源管理單元、主控MCU也都采用了雙備份的冗余架構(gòu)。主要接管的時(shí)候應(yīng)該進(jìn)行適當(dāng)?shù)捻憫?yīng)?；谏鲜鋈哂喾桨格偣δ?，能夠保證整車(chē)在系統(tǒng)提示接管到駕駛員完成階段的時(shí)間段處于安全狀態(tài)。3.線(xiàn)控轉(zhuǎn)向：政策限制解禁+智能化趨勢(shì)下已具雛形3.1.智能化趨勢(shì)下線(xiàn)控轉(zhuǎn)向應(yīng)時(shí)而生，相關(guān)技術(shù)成果已具雛形請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明2017耐世特SBW2017耐世特SBW數(shù)據(jù)來(lái)源：英菲尼迪，東北證券該線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由路感反饋總成、轉(zhuǎn)向執(zhí)行持靜止，并可收縮至組合儀表上，從而提供更大的車(chē)內(nèi)1950TRW提出SBW概念2000寶馬Z22戴姆勒R1292002通用HY-WHRE2007JIEGT精工DPASS19902001BertoneFILO雪佛龍19902001BertoneFILO雪佛龍C-Crusser2003豐田L(fēng)exus-HPXParavan英菲尼迪Q50Paravan英菲尼迪Q50CarvingZFSBWZFAKC線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是將駕駛員對(duì)方向盤(pán)的操縱信號(hào)轉(zhuǎn)換成電信號(hào)傳送給電子控制單元，助駕駛功能。當(dāng)駕駛員轉(zhuǎn)動(dòng)方向盤(pán)時(shí)，傳感器會(huì)將轉(zhuǎn)向意請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明饋電機(jī)生成的反饋力矩、模擬方向盤(pán)力給轉(zhuǎn)向電機(jī)發(fā)送線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)最顯著的特征為去掉了傳統(tǒng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)中從轉(zhuǎn)向盤(pán)到轉(zhuǎn)向執(zhí)行器間的饋總成主要包括轉(zhuǎn)向盤(pán)、路感電機(jī)、減速器和扭矩機(jī)實(shí)現(xiàn)控制器給出的反饋力矩指令，對(duì)駕駛員施加合適的路感由轉(zhuǎn)向電機(jī)、轉(zhuǎn)向器和轉(zhuǎn)向拉桿等部件組成，轉(zhuǎn)向電機(jī)一般為永磁同步直流電機(jī)，轉(zhuǎn)向器多為齒輪齒條結(jié)構(gòu)或者循環(huán)球式結(jié)構(gòu)。該部分工作原理為驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)執(zhí)行控制策略依據(jù)車(chē)輛運(yùn)動(dòng)控制準(zhǔn)則，提供良好的操請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明1)單電機(jī)前輪轉(zhuǎn)向與傳統(tǒng)的電機(jī)助力轉(zhuǎn)向相近，對(duì)底盤(pán)構(gòu)造改動(dòng)較小，易于布置；當(dāng)匹配轉(zhuǎn)向功率需求大的重載車(chē)型時(shí)，轉(zhuǎn)向電采用滾珠絲杠、齒輪減速器增大扭矩，但單電機(jī)不具有故障部件數(shù)量多，且四電機(jī)轉(zhuǎn)向協(xié)同控制算法更請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明表5：線(xiàn)控轉(zhuǎn)向布置方式比較向態(tài)判斷駕駛員的操作是否合理,并做出相應(yīng)的調(diào)整;當(dāng)汽車(chē)處于極限狀況時(shí),能夠自動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)汽車(chē)動(dòng)態(tài)控制系統(tǒng)和汽車(chē)平順性控制系統(tǒng)以及其他的控制單元通訊聯(lián)系,員的要求進(jìn)行調(diào)整，因此在不改變?cè)O(shè)計(jì)的情況下,可以個(gè)性化地適合特定的駕駛者和駕駛員環(huán)境,與轉(zhuǎn)向有關(guān)的駕駛行為都可以通過(guò)軟件來(lái)實(shí)現(xiàn)。3.2.智能駕駛要求+政策限制解除，促進(jìn)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向發(fā)展請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明表6：自動(dòng)化駕駛等級(jí)劃分策層、執(zhí)行層。感知層的激光雷達(dá)、攝像頭、毫米境信息和車(chē)內(nèi)信息；決策層依據(jù)感知信息來(lái)進(jìn)行決策判斷，確3.2.2.政策限制解除促進(jìn)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)落地表7：汽車(chē)轉(zhuǎn)向新國(guó)標(biāo)與原標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)全文公開(kāi)系統(tǒng)，東北證券請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明足L3+、L4+級(jí)自動(dòng)駕駛的線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先位置；關(guān)鍵零部件方面手感主觀評(píng)價(jià)到6分產(chǎn)，力爭(zhēng)市場(chǎng)占比超20%3.3.1.技術(shù)復(fù)雜疊加高成本制約線(xiàn)控轉(zhuǎn)向落地致線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)失效；為保證線(xiàn)控轉(zhuǎn)向可靠性，請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明數(shù)據(jù)來(lái)源：英菲尼迪，東北證券駛者通過(guò)汽車(chē)的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)感受到的來(lái)自路面的反饋,反饋包括由車(chē)輛的向心加速度引起的作用在車(chē)輛輪胎上的側(cè)偏力的變化等和反映為作用于方向盤(pán)上的操舵力的接,所以需要人為地向駕駛員提供轉(zhuǎn)向時(shí)的阻力,使得駕駛員獲得可靠的路感。在自動(dòng)駕駛由第2級(jí)發(fā)展到第4級(jí)的過(guò)程中，線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)3.3.2.EPS時(shí)代國(guó)際tier1壟斷，線(xiàn)控轉(zhuǎn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明數(shù)據(jù)來(lái)源：耐世特官網(wǎng)，東北證券數(shù)據(jù)來(lái)源：英菲尼迪官網(wǎng)，東北證券聯(lián)合國(guó)內(nèi)配套資源開(kāi)發(fā)自主冗余EPS，完成率先搭載該技術(shù)的車(chē)型將會(huì)是特斯拉旗下的純電動(dòng)皮卡基于SBW推出靜默方向盤(pán)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和隨需轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（全冗余小齒輪線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，已推出兩個(gè)版本，數(shù)據(jù)來(lái)源：佐思汽研，東北證券請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明液壓助力轉(zhuǎn)向動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)轉(zhuǎn)向管柱電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）液壓助力轉(zhuǎn)向動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)轉(zhuǎn)向管柱電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）4.轉(zhuǎn)向行業(yè)相關(guān)標(biāo)的4.1.耐世特（1316.HK北美汽車(chē)轉(zhuǎn)向龍頭，亞太地區(qū)業(yè)務(wù)在上升耐世特是全球領(lǐng)先的先進(jìn)轉(zhuǎn)向及動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)供應(yīng)商。耐世特在香港上市公司前身耐世特在香港上市公司前身Jackson公司更名為薩吉諾Church&Wilcox產(chǎn)品公司，繼續(xù)作成立為通用汽車(chē)公司旗下的業(yè)務(wù)部門(mén)耐世特第6000萬(wàn)套電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向（EPS）系統(tǒng)下載爾福收購(gòu)業(yè)務(wù)部門(mén)，命名為耐世特汽車(chē)系統(tǒng)202220172010202220172013太平洋汽車(chē)系統(tǒng)從通用汽車(chē)處購(gòu)得耐世特2013太平洋汽車(chē)系統(tǒng)從通用汽車(chē)處購(gòu)得耐世特汽車(chē)系統(tǒng)，后讓渡給中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)2009公司前身德?tīng)柛耐ㄓ闷?chē)公司獨(dú)立，成為一家獨(dú)立公司別克收購(gòu)Jackson別克收購(gòu)Jackson加入通用汽車(chē)公司線(xiàn)性轉(zhuǎn)向系統(tǒng)獲兩項(xiàng)2022CES創(chuàng)新大獎(jiǎng)成立CNXMotion，專(zhuān)注轉(zhuǎn)向與制動(dòng)系統(tǒng)先進(jìn)技術(shù)研發(fā)數(shù)據(jù)來(lái)源：耐世特官網(wǎng)，東北證券公司擁有多個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)與動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)適用于從小轎車(chē)到重型卡車(chē)的各耐世特耐世特SBW及SBW及ADAS數(shù)據(jù)來(lái)源：耐世特官網(wǎng)，東北證券請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明美地區(qū)近五年?duì)I收占比穩(wěn)定在60%~70%，為公司貢獻(xiàn)主要營(yíng)收，亞太地區(qū)營(yíng)收自請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明持續(xù)擴(kuò)張及高性能EPS市場(chǎng)滲透率的不斷提升，有望助力公司業(yè)績(jī)表10：2017-2022H1公司新投產(chǎn)R-EPS項(xiàng)目匯總雪佛蘭Traverse、別克Encla請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明4.2.浙江世寶（002703.SZ轉(zhuǎn)向系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化核心標(biāo)的之一“全國(guó)百家優(yōu)秀汽車(chē)零部件供應(yīng)商”。200820222008非公開(kāi)發(fā)行股票擬募集資2002成功開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)向節(jié)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代并批非公開(kāi)發(fā)行股票擬募集資2002成功開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)向節(jié)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代并批量化生產(chǎn)金11.8億投入汽車(chē)智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及零件、線(xiàn)控轉(zhuǎn)向2012深交所上市1984公司成立向器實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)；成功開(kāi)發(fā)R-EPS齒條式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)20092020成為長(zhǎng)安福特轉(zhuǎn)向器供應(yīng)商2020成為長(zhǎng)安福特轉(zhuǎn)向器供應(yīng)商19961996年，自主開(kāi)發(fā)的液壓助力循環(huán)球轉(zhuǎn)向器2006港交所上市立汽車(chē)零部件精密鑄造及加工能力；成功開(kāi)發(fā)獲國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品稱(chēng)號(hào)，并實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)重型液壓助力齒輪齒條轉(zhuǎn)向器及P-EPS小齒輪式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)道保持系統(tǒng)、乘用車(chē)智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、智能電動(dòng)循環(huán)球轉(zhuǎn)向器、智請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明產(chǎn)品類(lèi)別細(xì)分產(chǎn)品電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)電動(dòng)循環(huán)球機(jī)械轉(zhuǎn)向器循環(huán)球電液轉(zhuǎn)向器雙小齒輪式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)小齒輪式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)齒條式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)管柱式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)線(xiàn)控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)車(chē)道保持系統(tǒng)乘用車(chē)智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)智能電動(dòng)循環(huán)球轉(zhuǎn)向器智能循環(huán)球電液轉(zhuǎn)向器液壓助力轉(zhuǎn)向器雙回路循環(huán)球液壓轉(zhuǎn)向器循環(huán)球液壓轉(zhuǎn)向器齒輪齒條液壓轉(zhuǎn)向器機(jī)械轉(zhuǎn)向器循環(huán)球機(jī)械轉(zhuǎn)向器齒輪齒條機(jī)械轉(zhuǎn)向器轉(zhuǎn)向系統(tǒng)零件乘用車(chē)電動(dòng)式四向可調(diào)轉(zhuǎn)向管柱乘用車(chē)機(jī)械式四向可調(diào)轉(zhuǎn)向管柱乘用車(chē)中間軸電子控制器商用車(chē)中間軸商用車(chē)四向可調(diào)轉(zhuǎn)向管柱垂臂輪轂支架轉(zhuǎn)向節(jié)轉(zhuǎn)向助力油缸鑄件鑄件請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明為最新的座艙方向+轉(zhuǎn)向/傳感器的硬件伙伴。分地區(qū)收入上，公司的境內(nèi)營(yíng)收遠(yuǎn)超請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明9.9%智能電動(dòng)循環(huán)球和智能電液循環(huán)球等轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及關(guān)鍵部件生產(chǎn)線(xiàn)3）智能網(wǎng)聯(lián)汽智能化線(xiàn)控轉(zhuǎn)向控制技術(shù)、汽車(chē)線(xiàn)控四輪轉(zhuǎn)向控重新受理。如果融資計(jì)劃順利，公司將進(jìn)一步請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明680.00%54321070.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%2017680.00%54321070.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%201720182019202020212022Q1-Q3歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比(%)12344.3.伯特利（603596.SH國(guó)產(chǎn)線(xiàn)控制動(dòng)龍頭，布局線(xiàn)控轉(zhuǎn)向新賽道市。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是汽車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品和電控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品的自主正向開(kāi)發(fā)動(dòng)產(chǎn)品和電控制動(dòng)產(chǎn)品兩大類(lèi)，前者主要包括盤(pán)式制動(dòng)4050201720182019請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報(bào)本報(bào)告僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述證券買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或征價(jià)。在任何情況下，本報(bào)告中的信息本報(bào)告版權(quán)歸本公司所有。未經(jīng)本公司書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為市場(chǎng)基場(chǎng)以摩根士丹利中國(guó)指數(shù)為市場(chǎng)基請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明 公募銷(xiāo)售 021-6100180213761867866wangyi1@021-6100180317717370432wuxiaoyin@021-6100180218801903156lirx@021-6100182718516728369zhoujq@021-6100188719512360962chen_zj@021-6100198613120615210tucheng@021-6100198618815275517kangh@021-6100198619514638854dingyuan@021-2036125819821564226wuyifan@021-6100207317720152425wangrz@殷璐璐010-5803455718501954588yinlulu@曾彥戈010-5803456318501944669zengyg@呂奕偉010-5803455315533699982lvyw@孫偉豪010-5803455318811582591sunwh@陳思010-5803455318388039903chen_si@徐鵬程010-5803455318210496816xupc@曲浩蘊(yùn)010-5803455518810920858quhy@劉曼0755-3397586515989508876liuman@王泉0755-3397586518516772531wangquan@王谷雨0755-3397586513641400353wanggy@張瀚波0755-3397586515906062728zhang_hb@王熙然0755-3397586513266512936wangxr_7561@陽(yáng)晶晶0755-3397586518565707197yang_jj@張楠淇0755-3397586513823218716zhangnq@鐘云柯0755-3397586513923804000zhongyk@楊婧010-6321089218817867663yangjing2@梁家瀠0755-3397586513242061327