國(guó)際資本流動(dòng)概述

一.國(guó)際資本流動(dòng)：

1.概念：是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)向另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移（這里的資本指貨幣資本非實(shí)物資本）。這種轉(zhuǎn)移包括兩個(gè)方面：資本從債權(quán)國(guó)向債務(wù)國(guó)轉(zhuǎn)移，本金和利息從債務(wù)國(guó)向債權(quán)國(guó)轉(zhuǎn)移。在其流動(dòng)中不產(chǎn)生所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，發(fā)生轉(zhuǎn)移的僅僅是它的使用權(quán)。

2.內(nèi)容從資本流動(dòng)對(duì)一國(guó)影響角度看，表現(xiàn)為五個(gè)方面內(nèi)容：方向：流入、流出規(guī)模：總額、凈額種類(lèi)：長(zhǎng)期、短期方式：信貸、投資性質(zhì)：官方、私人二.國(guó)際資本流動(dòng)的職能及規(guī)律（一）職能

1.信貸資金的流動(dòng)與國(guó)民收入流量的關(guān)系

Y=C+S若：Y=C則S=0少見(jiàn)

Y>CS>0結(jié)余

Y<CS<0虧損信貸資金的流動(dòng)與國(guó)民收入流量平衡

2.信貸資金與企業(yè)投資的關(guān)系；信貸資金與個(gè)人消費(fèi)的關(guān)系（二）國(guó)際資本流動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律

1.信貸資金的流向規(guī)律方向：一般來(lái)說(shuō)，資金從缺少的地方向多余的地方流動(dòng)。效益：向安全和利潤(rùn)高的地方流動(dòng)

2.信貸資金流動(dòng)的適度規(guī)模外債從利用到償還的全過(guò)程國(guó)民收入償債率；外匯收入償債率三.短期資本流動(dòng)

（一）短期資金的流動(dòng)特點(diǎn)及規(guī)律

1.流動(dòng)性強(qiáng)

2.不能形成生產(chǎn)能力

3.投資起平衡市場(chǎng)價(jià)格的作用（二）形式

1.國(guó)際儲(chǔ)蓄存款

2.商業(yè)票據(jù)

3.外匯交易資金調(diào)撥

4.銀行同業(yè)拆借

5.短期借貸

6.金融期貨交易資金調(diào)撥四.長(zhǎng)期資本流動(dòng)

（一）長(zhǎng)期資本流動(dòng)概念融投資期限在一年以上的國(guó)際資本流動(dòng)。（二）長(zhǎng)期資本流動(dòng)種類(lèi)直接投資：獨(dú)資、合資、合作中長(zhǎng)期信貸：政府貸款、商業(yè)貸款、BOT方式、出口信貸、國(guó)際租賃、項(xiàng)目貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款證券投資：股票、債券、基金

直接投資的優(yōu)勢(shì)與局限

優(yōu)勢(shì)：投資項(xiàng)目較為穩(wěn)妥，成功率高；直接投資收益率高；東道國(guó)利用直接投資可一舉多得。局限：第一，如果項(xiàng)目安排失當(dāng)，可能影響民族工業(yè)的發(fā)展。第二，外國(guó)投資者可能投入陳舊設(shè)備、過(guò)時(shí)技術(shù)。第三，外國(guó)投資者控制生產(chǎn)，投資企業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)國(guó)外。

國(guó)際證券投資（間接投資）

與直接投資的區(qū)別是：證券投資者只獲得與證券面值相應(yīng)的利息回報(bào)，對(duì)所投資的企業(yè)不具備管理權(quán)；直接投資者除了獲得相應(yīng)的利潤(rùn)外，對(duì)所投資的企業(yè)還擁有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。證券投資成本低、比較靈活省事。國(guó)際資本流動(dòng)總額中比重最大，勢(shì)頭強(qiáng)勁。

國(guó)際貸款包括國(guó)際金融組織貸款、政府貸款和商業(yè)貸款。

（1）政府貸款。政府貸款是各國(guó)政府或政府部門(mén)之間的貸款。利率通常比較低，償款期限也較長(zhǎng)，部分資金來(lái)自政府預(yù)算，但具體數(shù)額一般不大。一般分為有限制性的貸款和無(wú)限制性的貸款兩種。

（2）國(guó)際金融組織貸款。這種貸款包括國(guó)際貨幣基金組織的貸款、世界銀行的貸款和區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的貸款等。這些貸款一般都具有期限長(zhǎng)、利率低的特點(diǎn)，大多屬于向成員國(guó)提供的優(yōu)惠貸款。

（3）國(guó)際銀行貸款。指一國(guó)的公司、銀行或政府在國(guó)際金融市場(chǎng)上向國(guó)際銀行借入中長(zhǎng)期的貨幣資金的商業(yè)貸款。

（4）出口信貸。是指發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)出口銀行和商業(yè)銀行在政府利息補(bǔ)貼和信貸擔(dān)保支持下，向本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商提供的中長(zhǎng)期信貸，以促進(jìn)本國(guó)設(shè)備、商品出口。

五.戰(zhàn)后國(guó)際資本流動(dòng)特點(diǎn)分析（一）資本流動(dòng)的初期發(fā)展：過(guò)剩資本通過(guò)直接投資從發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家向殖民地流動(dòng)（二）戰(zhàn)后50-60年代資本流動(dòng)：以信貸方式為主流向高科技、流向發(fā)展中國(guó)家、石油美元流向發(fā)達(dá)國(guó)家。充分顯現(xiàn)出國(guó)際融資的功能，促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。（三）70年代世界性通貨膨脹：原因分析（1）違背適度規(guī)模的原理；（2）凱恩斯主義的偏離運(yùn)用、過(guò)度增加總需求的結(jié)果；（3）離岸金融市場(chǎng)和國(guó)際銀行團(tuán)活動(dòng)以及民間的商業(yè)信貸起到推波助瀾的作用。（四）80年代嚴(yán)重的國(guó)際債務(wù)危機(jī)1.危機(jī)發(fā)生與表現(xiàn)2.IMF及西方債權(quán)國(guó)的解決辦法重議、展期、債轉(zhuǎn)股、減免3.原因分析發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)拉美國(guó)家政策失誤解決通貨膨脹（五）90年代國(guó)際游資的自由流動(dòng)1.表現(xiàn)：

87年的黑色星期一

95年的墨西哥金融危機(jī)

97年的東南亞金融危機(jī)2.原因分析：

金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)基金投資、衍生商品

80年代的債務(wù)危機(jī)，長(zhǎng)期短期化發(fā)展中國(guó)家開(kāi)放金融市場(chǎng)西方80年代初，金融自由化，一體化

六.當(dāng)代國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)與影響

（一）特點(diǎn):

1．規(guī)模急劇增加2．結(jié)構(gòu)改變

3．流向發(fā)生變化4．流向的行業(yè)分布變化

5．發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資發(fā)展很快（二）影響

1.長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)輸出國(guó)的影響

（1）高邊際效益;帶動(dòng)商品和勞務(wù)出口;有利于提高國(guó)際地位

（2）可能妨礙國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;易培養(yǎng)潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

2.長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)輸入國(guó)的影響

（1）緩解資金短缺矛盾；提高工業(yè)化水平；增加就業(yè)機(jī)會(huì)

（2）影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性；可能造成債務(wù)負(fù)擔(dān)

3.短期資本流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

（1）對(duì)國(guó)際收支調(diào)節(jié)有一定的作用（2）對(duì)各國(guó)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)有影響（使之難度增大）七.國(guó)際資本流動(dòng)的影響與對(duì)策1.影響補(bǔ)充資金→加速本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展彌補(bǔ)逆差→平衡國(guó)際收支外匯占款變動(dòng)→影響貨幣政策實(shí)效短期資金流入→沖擊市場(chǎng)資本逃走→金融秩序混亂2.對(duì)策

堅(jiān)持利用外資為輔的原則；創(chuàng)造合理的環(huán)