全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估波士頓咨詢(xún)公司與中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)聯(lián)合研究2024年1月目錄前言11.全球鋰電池產(chǎn)業(yè)概況42.產(chǎn)業(yè)鏈下游：電池生產(chǎn)及供應(yīng)63.產(chǎn)業(yè)鏈中游：正、負(fù)極材料134.產(chǎn)業(yè)鏈上游：鋰、鎳、鈷205.電池回收利用28結(jié)語(yǔ)33全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估前言得益于新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能等下游應(yīng)用場(chǎng)景爆發(fā)式增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，全球鋰電池產(chǎn)業(yè)正在蓬勃發(fā)展。預(yù)計(jì)到2030年，全球鋰電池的需求規(guī)?？蛇_(dá)4太瓦時(shí)（TWh）。其中，中國(guó)作為全球鋰電池產(chǎn)業(yè)最大需求及供給市場(chǎng)將持續(xù)領(lǐng)跑產(chǎn)業(yè)變革；與此同時(shí)，歐美在減排目標(biāo)、能源轉(zhuǎn)型等強(qiáng)需求下貢獻(xiàn)出更多的增量驅(qū)動(dòng)，并重塑全球市場(chǎng)供需格局；以東南亞、印度及中東為代表的新興市場(chǎng)也正進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段，積極參與到全球鋰電池供應(yīng)鏈體系中。當(dāng)前，中國(guó)在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈各關(guān)鍵環(huán)節(jié)依舊發(fā)揮著主導(dǎo)作用，但正面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)盈利承壓和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大等挑戰(zhàn)。為引導(dǎo)全產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)發(fā)展，波士頓咨詢(xún)公司與中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)聯(lián)合鋰電池行業(yè)國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家、學(xué)者和企業(yè)管理者，合作設(shè)計(jì)“全球及中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展水平評(píng)估體系”，以期為全產(chǎn)業(yè)相關(guān)參與企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供指引，并積極引領(lǐng)全行業(yè)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境及政策，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈朝更健康與更可持續(xù)的方向發(fā)展。全球及中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展水平評(píng)估體系主要涵蓋產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境、供應(yīng)鏈成熟度、技術(shù)及制造競(jìng)爭(zhēng)力、綠色及可持續(xù)行動(dòng)五個(gè)評(píng)估維度。本報(bào)告將重點(diǎn)聚焦市場(chǎng)需求與供應(yīng)鏈供需狀態(tài)的分析：市場(chǎng)維度，重點(diǎn)圍繞行業(yè)市場(chǎng)前景、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)與盈利性展開(kāi)分析（參閱圖1）；供應(yīng)鏈維度，聚焦對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供需動(dòng)態(tài)、國(guó)際貿(mào)易鏈路以及再生閉環(huán)參與程度的評(píng)測(cè)分析（參閱圖2）。通過(guò)定量與定性分析中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈在細(xì)分維度上的表現(xiàn)，評(píng)測(cè)發(fā)展指數(shù)并建議可行的優(yōu)化方向（參閱圖3）。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司2 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估圖1|全球及中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估模型—市場(chǎng)指數(shù)景前場(chǎng)市構(gòu)結(jié)爭(zhēng)可持續(xù)發(fā)展 競(jìng)

子維度研究定量評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)?評(píng)測(cè)：行業(yè)整體和細(xì)分市場(chǎng)?vsGDP增速增長(zhǎng)潛力?vs新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)增?分析：行業(yè)和細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)速、可再生能源產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素（電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)增速量、單車(chē)帶電量、價(jià)格水平等）?評(píng)測(cè)：市場(chǎng)集中度的健康水?vs集中度健康區(qū)間平

資料來(lái)源?中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)?企業(yè)年報(bào)、調(diào)研?第三方資訊公司數(shù)據(jù)、行業(yè)研究報(bào)告?BCG內(nèi)部模型?BCG過(guò)往項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、全球知識(shí)庫(kù)市場(chǎng)指數(shù)業(yè)行盈性利

分析：市場(chǎng)進(jìn)入難度（新進(jìn)入者數(shù)量、技術(shù)/渠道壁壘等）、產(chǎn)品差異化程度等評(píng)測(cè)：1.企業(yè)毛利率健康度；2.企業(yè)現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債）

vs工業(yè)企業(yè)平均毛利率vs企業(yè)現(xiàn)金流量比率相對(duì)表現(xiàn)水平

?外部專(zhuān)家訪談等評(píng)測(cè)：影響可持續(xù)發(fā)展指數(shù)的定量因子分析：定性因子圖2|全球及中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估模型—供應(yīng)鏈指數(shù)態(tài)子維度研究定量評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)?評(píng)測(cè)：1.整體和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)?vs健康值需供能利用健康度；2.行業(yè)整?vs基準(zhǔn)價(jià)格路體和細(xì)分市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)?分析：供需關(guān)系、產(chǎn)能調(diào)整鏈易周期、技術(shù)路線(xiàn)、貿(mào)易關(guān)貿(mào)系、價(jià)格趨勢(shì)等影響際可持續(xù)發(fā)展國(guó)?評(píng)測(cè)：中國(guó)產(chǎn)能占全球比例?vs集中度健康區(qū)間?分析：全產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易流向視供應(yīng)鏈指數(shù)角；國(guó)際貿(mào)易流向的風(fēng)險(xiǎn)提示（如地緣政治、自然災(zāi)害環(huán)等）閉?vs2030年預(yù)測(cè)值生?評(píng)測(cè)：再生材料供應(yīng)占比再?分析：再生材料占比提升的驅(qū)動(dòng)因素和趨勢(shì)（退役動(dòng)力電池量、合規(guī)回收比例、梯次利用比例等）評(píng)測(cè)：影響可持續(xù)發(fā)展指數(shù)的定量因子分析：定性因子

資料來(lái)源中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)企業(yè)年報(bào)、調(diào)研第三方資訊公司數(shù)據(jù)、行業(yè)研究報(bào)告BCG內(nèi)部大宗商品數(shù)據(jù)及模型BCG過(guò)往項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、全球知識(shí)庫(kù)外部專(zhuān)家訪談等波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估3圖3|全球及中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估模型—市場(chǎng)與供應(yīng)鏈指數(shù)評(píng)價(jià)體系可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)

景領(lǐng)先Promote:7|8|9|10中等Neutral：4|5|6初步Weaken：1|2|3前場(chǎng)市增速：[5%,10%)|[10%,15%)|增速：[-1%,1%)|[1%,3%)|增速：[<-10%]|[-10%,-5%)|構(gòu)[15%,20%)|[≥20%][3%,5%)[-5%,-1%)結(jié)爭(zhēng)競(jìng)綜合考慮行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格綜合考慮行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格綜合考慮行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定性、競(jìng)爭(zhēng)壁壘等因素局穩(wěn)定性、競(jìng)爭(zhēng)壁壘等因素局穩(wěn)定性、競(jìng)爭(zhēng)壁壘等因素性業(yè)利盈行毛利率：≥20%毛利率：[10%,20%)毛利率：＜10%態(tài)動(dòng)需供產(chǎn)能利用率：≥70%產(chǎn)能利用率：[50%,70%)產(chǎn)能利用率：＜50%易上游礦：供需平衡上游礦：細(xì)分領(lǐng)域供需平衡上游礦：儲(chǔ)量或產(chǎn)量供不應(yīng)求貿(mào)際中國(guó)產(chǎn)能占全球比例：＜60%中國(guó)產(chǎn)能占全球比例：[60%,中國(guó)產(chǎn)能占全球比例：≥80%國(guó)路鏈上游礦：貿(mào)易鏈路通暢80%)上游礦：存在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上游礦：有市場(chǎng)/政策機(jī)制調(diào)節(jié)環(huán)閉生回收材料占原材料比例：≥10%回收材料占原材料比例：[5%,回收材料占原材料比例：＜5%再主流玩家引領(lǐng)成熟實(shí)踐10%)產(chǎn)業(yè)鏈主要玩家?guī)缀鯐何瓷孀阒髁魍婕也季痔剿骰厥?梯次利用等級(jí)劃分：WNP等級(jí)（基于10分制）Weaken初步[0,4):Ⅰ[0,1],Ⅱ(1,3),Ⅲ[3,4)Neutral中等[4,6]:N-W[4,5),N[5],N-P(5,6]Promote領(lǐng)先(6,10]:Ⅰ(6,7],Ⅱ(7,9),Ⅲ[9,10]2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司4 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估全球鋰電池產(chǎn)業(yè)概況受全球鋰電池產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)性增長(zhǎng)影響，近年來(lái)，全球主要鋰電池市場(chǎng)——中國(guó)、日本、韓國(guó)、歐洲、美國(guó)，紛紛出臺(tái)針對(duì)電池產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，并通過(guò)相關(guān)政策、法規(guī)的陸續(xù)出臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)本國(guó)、本地區(qū)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展提供指引及保障。其中日本和韓國(guó)是電池產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)強(qiáng)國(guó)，但近年來(lái)隨著中國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)的崛起，日韓企業(yè)的市場(chǎng)份額逐年下降。韓國(guó)政府為應(yīng)對(duì)全球范圍戰(zhàn)略性電池產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)布了《2030二次電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略》《充電電池產(chǎn)業(yè)革新戰(zhàn)略》，并明確了“到2030年韓國(guó)占據(jù)全球電池產(chǎn)業(yè)40%市場(chǎng)份額”的發(fā)展目標(biāo)，通過(guò)公私合作、投資拉動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新，加速搶占下一代電池技術(shù)的戰(zhàn)略高地，加快產(chǎn)能和供應(yīng)鏈體系建設(shè)。日本電池企業(yè)的市場(chǎng)份額目前位于中韓兩國(guó)之后，處于逐漸滑落態(tài)勢(shì)。日本政府為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)以及應(yīng)對(duì)未來(lái)的可再生能源電力需求，出臺(tái)了《2050碳中和綠色增長(zhǎng)戰(zhàn)略》及《能源基本規(guī)劃》，為日本全國(guó)綠色低碳轉(zhuǎn)型和可再生能源的發(fā)展提供了頂層戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。針對(duì)電池產(chǎn)業(yè)，日本政府在《蓄電池產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略》中提出“到2030年日本國(guó)內(nèi)產(chǎn)能達(dá)到150吉瓦時(shí)（GWh），日本企業(yè)在全球產(chǎn)能達(dá)到600吉瓦時(shí)”的目標(biāo)，以搶占未來(lái)的市場(chǎng)份額。同時(shí)，日本全力投入全固態(tài)電池技術(shù)的研發(fā)，旨在到2030年達(dá)到產(chǎn)業(yè)化能力，以期實(shí)現(xiàn)電池技術(shù)“彎道超車(chē)”。歐盟早在2017年就成立了歐洲電池聯(lián)盟，統(tǒng)籌歐盟內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)資源，形成電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合力，并提出了旨在加強(qiáng)歐盟電池全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力的《電池戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃》，構(gòu)建從原材料獲取、加工到廢舊電池回收利用的“從搖籃到墳?zāi)埂比芷诋a(chǎn)業(yè)體系。2023年，歐盟出臺(tái)了《綠色協(xié)議產(chǎn)業(yè)計(jì)劃》，其中《凈零工業(yè)法案》和《關(guān)鍵原材料法案》旨在提升歐盟自身清潔能源技術(shù)的制造規(guī)模，強(qiáng)化清潔能源的本土制造能力，設(shè)立了“到2023年歐盟本土電池制造產(chǎn)能達(dá)550吉瓦時(shí)”的目標(biāo)，并針對(duì)關(guān)鍵原材料和礦產(chǎn)資源設(shè)定了在歐盟本土開(kāi)采、加工和回收的產(chǎn)能目標(biāo)，全面打造歐盟本土清潔能源和電池供應(yīng)鏈體系。此外，歐盟還通過(guò)了《歐盟電池和廢電池法規(guī)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新電池法”），以立法的形式對(duì)未來(lái)電池進(jìn)入歐盟市場(chǎng)提出了更高的要求，明確了將從2024年到2036年陸續(xù)開(kāi)始實(shí)施對(duì)產(chǎn)品聲明、供應(yīng)鏈盡職調(diào)查、碳足跡、電池護(hù)照、生產(chǎn)者責(zé)任制度和電池回收再生利用等的全生命周期合規(guī)和信息披露要求。美國(guó)政府在拜登總統(tǒng)上任后宣布重返《巴黎協(xié)定》，并于2022年12月31日后開(kāi)始執(zhí)行《通脹削減法案》，對(duì)電池中的核心礦物與組件來(lái)源和產(chǎn)地做出了明確要求，旨在提升美國(guó)本土和貿(mào)易伙伴國(guó)的供應(yīng)鏈能力。此外，美國(guó)能源部發(fā)布《美國(guó)國(guó)家鋰電發(fā)展藍(lán)圖（2021–2030）》，其中提出了五大發(fā)展目標(biāo)，包括保障關(guān)鍵原材料的供應(yīng)與開(kāi)發(fā)替代產(chǎn)品、建立原材料加工基地、建立核心組件制造基地、建立回收利用體系，以及支持技術(shù)研發(fā)和提升勞動(dòng)力素質(zhì)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估5中國(guó)在21世紀(jì)初就提出了節(jié)能與新能源汽車(chē)的發(fā)展思路，并將其列入了2006年發(fā)布的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006–2020年）》中。隨后國(guó)務(wù)院陸續(xù)印發(fā)了《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012–2020年）》《關(guān)于加快新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》等頂層戰(zhàn)略規(guī)劃與意見(jiàn)，啟動(dòng)了一系列針對(duì)電動(dòng)汽車(chē)和動(dòng)力電池技術(shù)的國(guó)家重點(diǎn)科技研發(fā)專(zhuān)項(xiàng)和示范推廣項(xiàng)目。2020年，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021–2035年）》，提出了提升鋰電池產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力、強(qiáng)化循環(huán)利用體系建設(shè)、推動(dòng)全價(jià)值鏈發(fā)展的要求。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司6 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估產(chǎn)業(yè)鏈下游：電池生產(chǎn)及供應(yīng)當(dāng)前，全球鋰電池產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展階段，各類(lèi)企業(yè)面臨著廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇，包括高速擴(kuò)張的市場(chǎng)需求、持續(xù)演進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)格局及多元技術(shù)路線(xiàn)的共同發(fā)展等。同時(shí)，中國(guó)作為全球最大的鋰電池市場(chǎng)，正面臨著低端產(chǎn)能過(guò)剩、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)緊張的供需不平衡挑戰(zhàn)，中國(guó)企業(yè)紛紛“卷”出國(guó)，頭部國(guó)產(chǎn)鋰電池企業(yè)紛紛加速出海投資以開(kāi)拓歐美等海外市場(chǎng)。而歐美等市場(chǎng)為滿(mǎn)足本地市場(chǎng)需求，強(qiáng)化本地產(chǎn)業(yè)鏈能力建設(shè)，正加大政策、財(cái)政及投資鼓勵(lì)的力度以推動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張。歐洲在減碳及能源獨(dú)立的目標(biāo)下，新能源轉(zhuǎn)型激進(jìn)，預(yù)計(jì)至2030年新能源汽車(chē)滲透目標(biāo)可實(shí)現(xiàn)近60%，動(dòng)力電池需求規(guī)模近800吉瓦時(shí)。全球頭部企業(yè)與歐洲本地企業(yè)積極規(guī)劃產(chǎn)能，市場(chǎng)格局預(yù)期分散，但實(shí)際產(chǎn)能釋放情況仍存在不確定性（參閱圖4）。圖4|歐洲市場(chǎng)動(dòng)力電池需求及供給預(yù)測(cè)需求側(cè)歐洲汽車(chē)產(chǎn)量及新能源BEV/PHEV車(chē)型動(dòng)力電池汽車(chē)滲透率（萬(wàn)輛）需求規(guī)模預(yù)估（GWh）1,8031,8207991%1,6571,5803%25%10%6%50%55%22%8%+34%29%3681%97%70%68%5%8%31%34%91%1082%422%13%86%6%20%78%202020222025估2030估202020222025估2030估BEVPHEVHEVICE來(lái)源：IHS（2022年11月）；公開(kāi)信息；文獻(xiàn)研究；BCG分析。注：百分比已四舍五入，部分總和不為100%。

供給側(cè)2022–2030年歐洲地區(qū)產(chǎn)能規(guī)劃（GWh,%）1601,600–1,900其他廠商其他廠商26%~10%英伏特遠(yuǎn)景動(dòng)力遠(yuǎn)景動(dòng)力2%ItavoltSK11%5%Innovation6%ACCSKInnovation蜂巢能源6%9%三星SDILG化學(xué)28%LG化學(xué)14%寧德時(shí)代Northvolt寧德時(shí)代9%18%特斯拉特斯拉6%20222030全球頭部企業(yè)與歐洲本地企業(yè)積極規(guī)劃產(chǎn)能，市場(chǎng)供應(yīng)格局預(yù)期分散，但實(shí)際釋放情況仍存在不確定性美國(guó)則在《通脹削減法案》的助推下，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，預(yù)計(jì)2030年新能源汽車(chē)滲透率將達(dá)45%，動(dòng)力電池需求超500吉瓦時(shí)（參閱圖5）。日韓兩國(guó)的電池產(chǎn)能除滿(mǎn)足其國(guó)內(nèi)供應(yīng)外，大量供應(yīng)北美市場(chǎng)，并通過(guò)在北美當(dāng)?shù)赝顿Y設(shè)廠，形成密切的貿(mào)易投資合作波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估7圖5|美國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力電池需求及供給預(yù)測(cè)美國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量及新能源需求側(cè)BEV/PHEV車(chē)型動(dòng)力電池汽車(chē)滲透率（萬(wàn)輛）需求規(guī)模預(yù)估（GWh）1,1291,12199119%5068%1%86239%4%2%5%45%12%18%6%+32%24%2451%95%6%88%77%59%31%7494%1%321%6%5%93%94%202020222025估2030估202020222025估2030估BEVPHEVHEVICE來(lái)源：IHS（2022年11月）；公開(kāi)信息；文獻(xiàn)研究；BCG分析。注：百分比已四舍五入，部分總和不為100%。

供給側(cè)2022–2030年北美地區(qū)產(chǎn)能規(guī)劃（GWh,%）~1001,000–1,300其他廠商10%7%其他廠商遠(yuǎn)景動(dòng)力3%35%尚未公布松下40%遠(yuǎn)景動(dòng)力三星SDI豐田SK<5%Freyr10%Innovation7%松下15%SKLG化學(xué)37%Innovation20%LG化學(xué)2022 2030盡管難度較大，中國(guó)頭部玩家仍在積極尋求進(jìn)入市場(chǎng)的突破機(jī)會(huì)關(guān)系。而中國(guó)頭部玩家短期內(nèi)受政策法規(guī)的限制，仍在積極尋求進(jìn)入北美市場(chǎng)的突破機(jī)會(huì)。預(yù)期未來(lái)全球市場(chǎng)格局將加速朝產(chǎn)能優(yōu)勝劣汰、區(qū)域均衡布局的可持續(xù)方向發(fā)展。2.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：7（十分制）市場(chǎng)前景得分：10（十分制）全球鋰電池市場(chǎng)預(yù)期將以25%的年增速快速擴(kuò)張，至2030年市場(chǎng)規(guī)模將超4太瓦時(shí)。其中，隨著電動(dòng)汽車(chē)滲透率持續(xù)上升、長(zhǎng)續(xù)航需求使得單車(chē)帶電量提升，動(dòng)力電池需求將快速上漲，市場(chǎng)占比將達(dá)到80%。隨著各區(qū)域市場(chǎng)下游需求增長(zhǎng)，全球市場(chǎng)格局將三分天下：中國(guó)市場(chǎng)體量大、發(fā)展領(lǐng)跑全球；歐美則在政策推動(dòng)下加速追趕，提供增量驅(qū)動(dòng)及持續(xù)成長(zhǎng)空間；同時(shí)，東南亞、印度及中東等新興市場(chǎng)也正積極投入，快速成長(zhǎng)。聚焦中國(guó)，預(yù)計(jì)至2025年，中國(guó)鋰電池需求量將以超40%的年增速增長(zhǎng)至1太瓦時(shí)；至2030年，將以13%的年增速增長(zhǎng)至約1.8太瓦時(shí)，其中動(dòng)力電池需求占比一直維持在75%以上。動(dòng)力電池是中國(guó)鋰電池需求的主要來(lái)源，也是市場(chǎng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)，其中從電池裝車(chē)結(jié)構(gòu)來(lái)看，乘用車(chē)是最大賽道（參閱圖6）。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司8全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估圖6|中國(guó)鋰電池市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)2019–2030年中國(guó)鋰電池需求預(yù)測(cè)單位:GWhCAGR(19’–30E’)+13%儲(chǔ)能+57%1,780儲(chǔ)能電池11544786消費(fèi)品消費(fèi)電子2+14%2950+42%967客車(chē)+6%51+34%中重卡433517423320電動(dòng)車(chē)+54%37281,335輕型商用車(chē)+31%21324319555(75%)937301827172513乘用車(chē)6+36%336117462252229271620571(77%)104166419(77%)14414其他7(64%)7(69%)(49%)(49%)20222023估2024估2025估2030估201920202021來(lái)源：IHS（2022年10月）；高工鋰電（2023年1月）；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；文獻(xiàn)研究；BCG分析。儲(chǔ)能電池包括發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)及用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能電池應(yīng)用。消費(fèi)電子包括手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦及便攜式充電裝置。中型及大型客車(chē)包括公交車(chē)、大客車(chē)、校車(chē)及其他專(zhuān)用客車(chē)。中重卡包括牽引車(chē)、卸貨車(chē)、運(yùn)載車(chē)及專(zhuān)用車(chē)。輕型商用車(chē)包括輕型貨車(chē)、面包車(chē)及皮卡。乘用車(chē)包括轎車(chē)、SUV及MPV。其他場(chǎng)景包括電動(dòng)二輪車(chē)、工程機(jī)械、電動(dòng)船舶及電動(dòng)飛機(jī)（包括無(wú)人機(jī)）。競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：5（十分制）以動(dòng)力電池最大的市場(chǎng)中國(guó)為例，中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，集中度持續(xù)提升。一方面，第一、二梯隊(duì)玩家市場(chǎng)份額均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，逐步擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)集中度持續(xù)提升；前兩大玩家寡頭優(yōu)勢(shì)明顯，占據(jù)近70%的市場(chǎng)份額。另一方面，近五年來(lái)，國(guó)內(nèi)電池廠商總數(shù)量顯著下降約50%，部分玩家市場(chǎng)份額大幅萎縮或被直接淘汰出局，行業(yè)整合加速（參閱圖7）。從三元技術(shù)路線(xiàn)來(lái)看，寧德時(shí)代正持續(xù)擴(kuò)大三元路線(xiàn)優(yōu)勢(shì)、穩(wěn)居市場(chǎng)第一。第二、三梯隊(duì)企業(yè)的格局則仍在演進(jìn)，存在潛在洗牌機(jī)會(huì)。領(lǐng)先企業(yè)正積極通過(guò)與主流主機(jī)廠商設(shè)立合資企業(yè)、開(kāi)展聯(lián)合研發(fā)、共同建廠等方式，以獲取定點(diǎn)、保障穩(wěn)定的需求進(jìn)而鎖定供銷(xiāo)規(guī)模，同時(shí)通過(guò)升級(jí)化學(xué)體系、布局高比能與高安全的電芯結(jié)構(gòu)、提升快充表現(xiàn)等新興技術(shù)，探索彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估9圖7|中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量競(jìng)爭(zhēng)格局按玩家統(tǒng)計(jì)的中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量（2016–2023H1）電池廠商數(shù)量量機(jī)裝）總GWh（135969575768769283657626213926115213%11%8%10%3%2%4%27%22%3%2%1%2%2%1%2%8%34%3%6%6%4%2%5%5%6%4%6%3%2%0%5%11%4%2%5%2%3%5%9%7%17%17%24%30%2%5%2%2%20%15%1%0%6%26%16%41%53%48%53%45%43%29%22%20162017201820192020202120222023H1寧德時(shí)代LG化學(xué)中創(chuàng)新航億緯鋰能欣旺達(dá)力神比亞迪國(guó)軒高科蜂巢能源孚能科技沃特瑪其他來(lái)源：高工鋰電（2023年1月）；文獻(xiàn)研究；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。注：百分比已四舍五入，部分總和不為100%。就鐵鋰技術(shù)路線(xiàn)而言，市場(chǎng)格局趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)份額正持續(xù)向第一梯隊(duì)企業(yè)集中，第二、三梯隊(duì)企業(yè)想在動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面破局的難度持續(xù)加大，儲(chǔ)能電池正成為追趕玩家建立規(guī)模、儲(chǔ)備及強(qiáng)化能力的新機(jī)遇。盡管近期由于下游整車(chē)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致利潤(rùn)下降，以及成本敏感性更高的小微型電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)，鐵鋰電池的整體需求持續(xù)看漲，但市場(chǎng)份額預(yù)期將繼續(xù)向掌握先進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品穩(wěn)定性及性能更好及具備成本優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)軍企業(yè)集中。固態(tài)電池以高安全、高比容的優(yōu)勢(shì)正成為業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)的新賽道，是全球動(dòng)力電池行業(yè)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的新高地之一。中國(guó)半固態(tài)電池已初步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車(chē)，十余家企業(yè)正展開(kāi)積極試水競(jìng)爭(zhēng)，但當(dāng)前規(guī)模依舊比傳統(tǒng)液態(tài)電池小，各家市場(chǎng)份額仍較為均衡。中國(guó)頭部企業(yè)全固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間規(guī)劃集中在2025至2030年，電導(dǎo)率低、循環(huán)壽命差是阻礙其產(chǎn)業(yè)化的主要原因。美國(guó)、日本及韓國(guó)的企業(yè)較中國(guó)企業(yè)更為激進(jìn)，跨過(guò)半固態(tài)全力投入全固態(tài)電池技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)能布局，公布的量產(chǎn)時(shí)間平均較中國(guó)早一至兩年，但實(shí)際量產(chǎn)時(shí)間及表現(xiàn)仍面臨技術(shù)及市場(chǎng)的多重檢驗(yàn)。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司10 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估行業(yè)盈利性得分：6（十分制）當(dāng)前，中國(guó)主流鋰電池廠商的毛利率表現(xiàn)維持在約15%–25%。近年來(lái)雖受原材料價(jià)格上升及整車(chē)價(jià)格下滑的雙重?cái)D壓影響，行業(yè)平均毛利率有所下降，但整體仍處于相對(duì)健康的態(tài)勢(shì)（參閱圖8）。一方面，主機(jī)廠對(duì)于電池采購(gòu)價(jià)格年降幅度要求變高，不斷壓縮電池廠商的毛利空間。另一方面，盡管技術(shù)升級(jí)、規(guī)模效應(yīng)放大以及生產(chǎn)良率提升均有利于成本節(jié)降，但由于物料成本占總體成本約六成，原材料下降幅度低于價(jià)格下降幅度，進(jìn)而導(dǎo)致利潤(rùn)空間的壓縮。作為新能源汽車(chē)的核心零部件，動(dòng)力電池在能量密度、封裝形態(tài)及生產(chǎn)良率等方面仍有優(yōu)化與突破的空間，因此領(lǐng)先玩家仍有溢價(jià)及優(yōu)化利潤(rùn)的空間。在上游原材料價(jià)格回落趨穩(wěn)后，預(yù)計(jì)領(lǐng)先廠商毛利水平將有所釋放。此外，領(lǐng)先玩家通過(guò)新技術(shù)迭代、垂直整合、加速發(fā)展海外業(yè)務(wù)及拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域等方式，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)的全價(jià)值鏈延展，以實(shí)現(xiàn)增收、增利的同時(shí)應(yīng)對(duì)利潤(rùn)空間下滑的潛在風(fēng)險(xiǎn)。圖8|2018–2023年第一季度中國(guó)頭部電池廠商動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)盈利情況伴隨物料成本大幅上升和價(jià)格下降，電池廠商利潤(rùn)空間受擠壓2018–2023Q1電池廠商動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)毛利率（%）35寧德時(shí)代國(guó)軒高科30億緯鋰能25隨著上游原材料價(jià)格回落，頭部廠商毛利實(shí)現(xiàn)反彈20~19%15作為新能源汽車(chē)的核心零部件，動(dòng)力電池在研~17%發(fā)技術(shù)及生產(chǎn)良率上仍存在壁壘，因此領(lǐng)先廠商仍有溢價(jià)能力，并且在上游原材料價(jià)格回落~16%平穩(wěn)后，預(yù)計(jì)領(lǐng)先廠商毛利水平將有所回升10201820192020202120222023Q1來(lái)源：公司年報(bào)；行業(yè)研報(bào)；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估112.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：5（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：5（十分制）行業(yè)高速成長(zhǎng)正吸引資本大量涌入，部分車(chē)企已經(jīng)開(kāi)始自研自建電池產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。此外，短中期內(nèi)混合動(dòng)力路線(xiàn)的電動(dòng)汽車(chē)會(huì)在汽車(chē)市場(chǎng)占據(jù)相當(dāng)體量的份額，且近一年來(lái)混合動(dòng)力系統(tǒng)汽車(chē)（含插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和增程式汽車(chē)）因沒(méi)有里程焦慮且擁有更低的擁車(chē)成本，市場(chǎng)份額逐漸上升，所以一定程度上加速和推升了動(dòng)力電池的需求，使得第一、二梯隊(duì)頭部玩家的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)維持在相對(duì)飽和和緊張的狀態(tài)。截至目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)已公布的2025年總規(guī)劃產(chǎn)能已超過(guò)2.6太瓦時(shí)，其中預(yù)期約2太瓦時(shí)產(chǎn)能將大概率按計(jì)劃投入運(yùn)營(yíng)，考慮到2025年需求約1太瓦時(shí)，全行業(yè)總體產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)接近50%。然而，隨著中國(guó)“3060”愿景和世界各國(guó)碳中和目標(biāo)的逐步臨近，上述混合動(dòng)力路線(xiàn)作為新能源過(guò)渡產(chǎn)品，終將會(huì)被純電動(dòng)路線(xiàn)取代，伴隨需求持續(xù)增長(zhǎng)、產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏減緩，行業(yè)平均產(chǎn)能利用率將逐步提升并維持在50%–60%。國(guó)際貿(mào)易鏈路得分：6（十分制）隨著歐美動(dòng)力電池需求快速增長(zhǎng)、減排環(huán)保要求從嚴(yán)、本土自給自足法規(guī)到位，預(yù)計(jì)2030年歐美產(chǎn)能項(xiàng)目上線(xiàn)后，將從亞太手中分走約15%–25%的全球市場(chǎng)份額，亞太地區(qū)在全球電池市場(chǎng)的主導(dǎo)地位將削弱，電池產(chǎn)能占比將從目前的近75%下降至約50%–60%，區(qū)域產(chǎn)能分布及供需格局預(yù)期將更加均衡（參閱圖9）。圖9|2022–2030年全球電池產(chǎn)能分布及格局演進(jìn)全球電池產(chǎn)能（GWh）~6,5001% 1%15%–20%25%–30%~3,600~10%~20%50%–60%~1,000 ~70%17% 73%

產(chǎn)能地區(qū)分布（%）產(chǎn)能市場(chǎng)份額（%）2030202215%–20%歐洲17%25%–30%北美10%亞太73%50%–60%歐美產(chǎn)能項(xiàng)目上線(xiàn)，從亞1%1%2%2%太手中分走15%–25%南美中東的市場(chǎng)份額和非洲2022 2025估 2030估中南美洲中東和非洲北美歐洲亞太來(lái)源：BCG電池市場(chǎng)觀點(diǎn)（2023年1月）。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司12 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估國(guó)外政策法規(guī)趨嚴(yán)對(duì)中國(guó)企業(yè)出海提出更高的要求，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)。美國(guó)《通脹削減法案》、歐盟《綠色協(xié)議產(chǎn)業(yè)計(jì)劃》及新電池法等相關(guān)法令陸續(xù)出臺(tái)，旨在支持本土綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大對(duì)海外核心部件進(jìn)口的限制，這些都對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)品出海、甚至海外建設(shè)產(chǎn)能構(gòu)成一定限制。頭部企業(yè)亟需通過(guò)優(yōu)化原材料選取、生產(chǎn)碳足跡管理以及回收處理等技術(shù)的布局以滿(mǎn)足出口市場(chǎng)要求，積極調(diào)整海外業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，在降低潛在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)拓展客戶(hù)、維持市場(chǎng)份額并鞏固業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)。再生閉環(huán)得分：3（十分制）伴隨產(chǎn)業(yè)鏈成熟度的持續(xù)提升、政策法規(guī)逐步到位，部分領(lǐng)先電池玩家已開(kāi)始涉足電池拆解回收、梯次利用及再生利用等環(huán)節(jié)，但電池回收行業(yè)整體仍處于發(fā)展的起步階段。隨著動(dòng)力電池步入退役階段、疊加政策扶持，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)在2025年將率先迎來(lái)近150吉瓦時(shí)的回收需求，2030年規(guī)?？芍?30吉瓦時(shí)，未來(lái)年均增速約40%。2.3啟示對(duì)于從業(yè)企業(yè)而言，在產(chǎn)品技術(shù)、供應(yīng)鏈、商業(yè)模式等方面持續(xù)創(chuàng)新與沉淀至關(guān)重要，需要在保持企業(yè)戰(zhàn)略定力的同時(shí)，積極把握行業(yè)發(fā)展脈搏進(jìn)行調(diào)整創(chuàng)新。在布局新技術(shù)時(shí)，宏觀層面研判潛在應(yīng)用市場(chǎng)及特征，微觀層面統(tǒng)籌考慮不同技術(shù)路線(xiàn)本征特性，緊跟下游客戶(hù)戰(zhàn)略需求，以此明確技術(shù)研發(fā)投入的側(cè)重及優(yōu)先級(jí)，指導(dǎo)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及市場(chǎng)導(dǎo)入節(jié)奏。在建設(shè)供應(yīng)鏈時(shí)，通過(guò)投資并購(gòu)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈垂直整合，或與上下游企業(yè)開(kāi)展戰(zhàn)略合作打造供應(yīng)生態(tài)以保持成本競(jìng)爭(zhēng)力，并加強(qiáng)供應(yīng)鏈碳足跡管理、布局再生材料供應(yīng)、完善電池后生命周期管理體系，以滿(mǎn)足海外市場(chǎng)要求，提高全球經(jīng)營(yíng)及治理能力。在探索新商業(yè)模式、試水創(chuàng)新業(yè)務(wù)、拓展新應(yīng)用時(shí)，需秉承油車(chē)電車(chē)平價(jià)、車(chē)輛使用便利及安全的發(fā)展方向，面向乘用車(chē)特別是商用車(chē)不同細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景的用戶(hù)需求和痛點(diǎn)，基于自身現(xiàn)狀及戰(zhàn)略方向，明晰創(chuàng)新業(yè)務(wù)為行業(yè)帶來(lái)的價(jià)值，在品牌、營(yíng)銷(xiāo)、售后服務(wù)等方面革新迭代。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估13產(chǎn)業(yè)鏈中游：正、負(fù)極材料3.1正極材料作為鋰電池產(chǎn)品最重要的材料組成部分之一，正極材料產(chǎn)業(yè)同樣處于快速成長(zhǎng)階段。得益于鋰電池市場(chǎng)需求的快速擴(kuò)張，正極材料需求旺盛。行業(yè)技術(shù)路線(xiàn)多樣且持續(xù)升級(jí)迭代，競(jìng)爭(zhēng)格局仍在不斷演進(jìn)。受前期因供給緊張而引發(fā)價(jià)格飛漲、近期產(chǎn)能加速擴(kuò)張及釋放的影響，當(dāng)前總體產(chǎn)能利用率不高但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能同樣供不應(yīng)求。同時(shí)，受美國(guó)《通脹削減法案》、歐盟《綠色協(xié)議產(chǎn)業(yè)計(jì)劃》與新電池法等法令出臺(tái)的影響，正極材料企業(yè)正隨著電池廠加速海外業(yè)務(wù)的布局，預(yù)期未來(lái)產(chǎn)能?chē)?guó)際化與多極化是大勢(shì)所趨，這對(duì)正極材料企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)及治理提出了更高的要求。3.1.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：7（十分制）市場(chǎng)前景得分：9（十分制）得益于鋰電池市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)，全球鋰電池正極材料市場(chǎng)以近20%的增速高速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2030年動(dòng)力電池正極材料的市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)630萬(wàn)噸。2021年以來(lái)，中國(guó)鐵鋰正極材料占比逐漸超越三元正極材料達(dá)到60%以上，國(guó)外則三元正極材料一直保持主導(dǎo)地位。國(guó)內(nèi)鐵鋰正極材料份額快速提升主要得益于其在原材料價(jià)格高漲和政策補(bǔ)貼退坡背景下顯現(xiàn)的成本優(yōu)勢(shì)、CTP、CTC和CTB等技術(shù)成熟帶來(lái)的能量密度提升，以及相對(duì)三元正極材料更低的碳排、更符合綠色低碳趨勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨上游原材料成本回落、高壓平臺(tái)及快充技術(shù)成熟，以及在長(zhǎng)續(xù)航需求的驅(qū)動(dòng)下，高鎳三元/富鋰等高端正極材料的滲透率將提升，中低端三元材料因能量密度與鐵鋰相比無(wú)顯著優(yōu)勢(shì)且成本高于鐵鋰，份額將逐漸下降。因下游主機(jī)廠逐漸從以能量密度為首要考慮因素過(guò)渡到續(xù)航能力和成本的平衡考慮，鐵鋰類(lèi)技術(shù)路線(xiàn)將更占據(jù)主要地位，磷酸錳鐵鋰等新型磷酸鹽材料將加快市場(chǎng)切入，而國(guó)外領(lǐng)先車(chē)企也正加大定點(diǎn)向鐵鋰類(lèi)技術(shù)路線(xiàn)轉(zhuǎn)向，預(yù)期全球市場(chǎng)將長(zhǎng)期呈現(xiàn)鐵鋰類(lèi)與三元類(lèi)正極材料二者并行發(fā)展的趨勢(shì)（參閱圖10）。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司14全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估圖10|2022–2030年全球鋰電池正極材料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)單位:萬(wàn)噸~630+19%3%’22–’30增長(zhǎng)~34048%其他材料1NA三元材料18%2%磷酸（錳）鐵鋰19%15648%3080%51%50%(49%)49%20222025估2030估鋰電池正極~185~400~750材料市場(chǎng)規(guī)模2來(lái)源：IHS數(shù)據(jù)庫(kù)；案頭研究；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。如錳酸鋰、鈦酸鋰等。包含儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等其他應(yīng)用。競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：6（十分制）鐵鋰正極材料的市場(chǎng)格局相對(duì)集中，前五大廠商市場(chǎng)份額占近70%。早期因受補(bǔ)貼政策支持高能量密度的引導(dǎo)和影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重心偏向三元正極材料，因而鐵鋰正極材料的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)數(shù)量相對(duì)有限。近兩年行業(yè)需求升溫，疊加技術(shù)壁壘不高，大量新玩家涌入，集中度有所下降，預(yù)期市場(chǎng)格局還將持續(xù)迭代，但頭部企業(yè)的技術(shù)和渠道優(yōu)勢(shì)正不斷顯現(xiàn)，集中度提升依舊是大趨勢(shì)。相較而言，三元正極材料市場(chǎng)因定制化需求更高而較為分散，前五大玩家占比不到40%，且排名時(shí)常更迭洗牌。主要原因在于三元正極材料的技術(shù)路線(xiàn)更豐富，行業(yè)布局企業(yè)眾多，將近一半的參與企業(yè)聚焦單品開(kāi)發(fā)，同時(shí)依舊存在新企業(yè)加入。高鎳化是三元正極材料的主流發(fā)展趨勢(shì)，生產(chǎn)壁壘較高，擁有技術(shù)與成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望逐步構(gòu)筑及強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力“護(hù)城河”，推動(dòng)市場(chǎng)集中度的穩(wěn)步提升。富鋰錳基材料已具有初步產(chǎn)業(yè)化能力。富鋰錳基材料不含鈷和鎳，具有成本低、比容量高、能量密度高、熱穩(wěn)定性好的優(yōu)勢(shì)，能夠滿(mǎn)足長(zhǎng)續(xù)航需求，但其因姜-泰勒效應(yīng)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性相對(duì)較差，在長(zhǎng)期使用過(guò)程中易發(fā)生結(jié)構(gòu)損壞和電池容量衰減等問(wèn)題。據(jù)披露，目前中國(guó)業(yè)界頭部電池企業(yè)和正極材料企業(yè)已搶先布局富鋰錳基材料的研發(fā)，國(guó)內(nèi)企業(yè)關(guān)于富鋰錳基材料的專(zhuān)利呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，專(zhuān)利布局的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)始。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估15行業(yè)盈利性得分：5（十分制）2022年主流正極材料廠商的毛利率約15%，較2021年有所下滑。由于原材料成本占比高以及下游客戶(hù)強(qiáng)勢(shì)降本的雙重壓力，正極材料廠商毛利率整體低于負(fù)極、隔膜、電解液等其他電池材料（參閱圖11）。一方面，正極材料生產(chǎn)對(duì)上游原材料依賴(lài)度高，三元正極和鐵鋰正極的原材料成本占比分別為約九成和七成，而原材料成本占比高導(dǎo)致企業(yè)難以通過(guò)生產(chǎn)制造優(yōu)化實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、持續(xù)性降本。另一方面，下游電芯廠商話(huà)語(yǔ)權(quán)強(qiáng)，由于正極材料在下游電池廠的成本占比中最高（近四成），電芯廠會(huì)將成本控制舉措優(yōu)先放在正極材料上，導(dǎo)致正極材料企業(yè)處于相對(duì)弱勢(shì)的買(mǎi)方市場(chǎng)局面。圖11|中國(guó)主要正極材料廠商毛利表現(xiàn)正極材料廠商毛利率通常在10%-20%之間，低于負(fù)極、隔膜、電解液等其他材料頭部企業(yè)正極材料業(yè)務(wù)毛利表現(xiàn) 電池材料細(xì)分行業(yè)毛利率范圍毛利率毛利率30%29%60%50%27%20%德方納米40%20%18%18%40%18%35%當(dāng)升科技16%17%14%35%長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科25%15%16%10%13%12%湖南裕能20%20%25%25%10%9%容百科技20%10%0%0%202020212022三元鐵鋰負(fù)極隔膜電解液正極正極來(lái)源：公司年報(bào)；券商研報(bào)；案頭研究；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。3.1.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：4（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：5（十分制）受產(chǎn)能加速擴(kuò)張影響，當(dāng)前正極材料整體產(chǎn)能利用率較低（約為55%），但同時(shí)兩極分化嚴(yán)重，頭部玩家接近滿(mǎn)產(chǎn)。行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到低端產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張趨于理性，疊加落后產(chǎn)能逐步淘汰，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率將伴隨需求增長(zhǎng)穩(wěn)步回升，2025年起行業(yè)整體產(chǎn)能利用率有望回升至60%以上。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司16 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估國(guó)際貿(mào)易鏈路得分：6（十分制）當(dāng)前，中國(guó)正極材料產(chǎn)能領(lǐng)先全球，但伴隨歐美本地化產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)，預(yù)期短中期內(nèi)產(chǎn)能將向歐美市場(chǎng)部分轉(zhuǎn)移，區(qū)域間更平衡。中國(guó)市場(chǎng)得益于容量大、應(yīng)用場(chǎng)景豐富、技術(shù)迭代及發(fā)展領(lǐng)跑全球，其中鐵鋰路線(xiàn)由于成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，在中國(guó)已超越三元路線(xiàn)成為主流技術(shù)，且短中期內(nèi)趨勢(shì)將延續(xù)。歐洲市場(chǎng)因地處較高緯度，鐵鋰材料低溫性能不如三元材料，且本地主流整車(chē)廠及日韓供應(yīng)商更傾向及擅長(zhǎng)三元技術(shù)，三元材料專(zhuān)利布局較多，且歐洲磷礦資源短缺，故以三元技術(shù)路線(xiàn)為主流，且在中國(guó)電池企業(yè)在海外建立規(guī)模量產(chǎn)能力前，短中期內(nèi)仍將占據(jù)主流。美國(guó)市場(chǎng)也在加速追趕中國(guó)和歐洲，積極推動(dòng)電池產(chǎn)業(yè)鏈的本土化生產(chǎn)，且以三元技術(shù)為主流。過(guò)往為打消消費(fèi)者對(duì)車(chē)輛續(xù)航能力的顧慮，追求高能量密度電芯是主要考慮，因此以三元路線(xiàn)為主，但伴隨鐵鋰技術(shù)突破、基礎(chǔ)設(shè)施完善以及特斯拉等頭部車(chē)企搭載磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用，鐵鋰技術(shù)占比不僅在國(guó)內(nèi)，甚至短中期內(nèi)在海外均將有所提升，進(jìn)而推動(dòng)各類(lèi)正極材料的國(guó)際化提速。再生閉環(huán)得分：2（十分制）目前，以正極材料起家的領(lǐng)先企業(yè)尚未大規(guī)模布局回收環(huán)節(jié)，但出于資源、成本控制考量以及國(guó)內(nèi)外扶持性政策出臺(tái)等背景下，企業(yè)正積極探索有價(jià)金屬和固體廢棄物循環(huán)利用等新機(jī)遇，不僅為滿(mǎn)足循環(huán)利用的環(huán)保要求、符合ESG發(fā)展預(yù)期，同時(shí)也為穩(wěn)定原材料供應(yīng)、平衡原材料價(jià)格發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。3.1.3啟示面對(duì)未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、盈利下降等趨勢(shì)影響，正極材料企業(yè)需通過(guò)多重舉措提升競(jìng)爭(zhēng)力。第一，持續(xù)升級(jí)現(xiàn)有正極材料技術(shù)。鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，借助技術(shù)實(shí)現(xiàn)原材料、生產(chǎn)成本的節(jié)降。例如，磷酸鐵鋰朝安全性能更好、能量密度更高的磷酸錳鐵鋰升級(jí)；三元材料朝高鎳、單晶化、高電壓的方向升級(jí)；同時(shí)積極探索低成本鈉電材料的研究發(fā)展。第二，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化與多元化發(fā)展。一方面通過(guò)垂直一體化，保障資源供應(yīng)、增強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性；另一方面拓展產(chǎn)品多元化，布局第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。第三，積極探索海外業(yè)務(wù)布局。歐美市場(chǎng)未來(lái)具有很強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力，應(yīng)積極適應(yīng)歐美法規(guī)對(duì)電池材料產(chǎn)地來(lái)源的限制，通過(guò)配套供貨出口、參股收購(gòu)和直接投資建廠等方式拓展海外布局。但需要明確的是，企業(yè)在尋求新的增長(zhǎng)極時(shí)，更需要明晰戰(zhàn)略定位，立足核心主業(yè)與關(guān)鍵業(yè)務(wù)能力的強(qiáng)化，合理分配資源，并不斷在業(yè)務(wù)治理、體系機(jī)制的建設(shè)上做好提前規(guī)劃，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)及挑戰(zhàn)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估173.2負(fù)極材料負(fù)極材料行業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟，石墨類(lèi)負(fù)極材料占據(jù)主流且技術(shù)較成熟，同時(shí)行業(yè)積極推進(jìn)硅基、碳基新型材料科研攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化。由于產(chǎn)能超前規(guī)劃，目前面臨短期產(chǎn)能不足、長(zhǎng)期低端產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾。當(dāng)前全球市場(chǎng)以中國(guó)出口為主，預(yù)期未來(lái)在法規(guī)引導(dǎo)下，產(chǎn)能將向歐美部分轉(zhuǎn)移，以滿(mǎn)足本地化供應(yīng)。3.2.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：8（十分制）市場(chǎng)前景得分：10（十分制）全球鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)以21%的增速高速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)至2030年市場(chǎng)規(guī)模將超400萬(wàn)噸。其中，人造石墨憑借較天然石墨更好的循環(huán)壽命、倍率性能及膨脹率等性能優(yōu)勢(shì)，被廣泛用于動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池，占全球負(fù)極材料總需求約八成。天然石墨工藝簡(jiǎn)單、耗能低，成本和碳排有優(yōu)勢(shì)，但比容量已達(dá)到極限，不少企業(yè)選擇摻混天然石墨以降低成本。硅基負(fù)極材料則擁有高比容、高安全和快充性能，但仍有待攻堅(jiān)充放電體積膨脹大、成本高昂、與其他材料配套等問(wèn)題，至2030年占比預(yù)計(jì)接近10%，增速預(yù)期超50%（參閱圖12）。圖12|2022–2030年全球鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)單位:萬(wàn)噸4069%’22–’30+21%9%增長(zhǎng)硅基負(fù)極52%2187%天然石墨負(fù)極14%21%12%332人造石墨負(fù)極（82%）862%81%15%83%20222025估2030估動(dòng)力電池81%86%84%應(yīng)用占比來(lái)源：IHS數(shù)據(jù)庫(kù)；案頭研究；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司18 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：6（十分制）全球負(fù)極材料的生產(chǎn)主要集中在中國(guó)與日韓，中國(guó)企業(yè)憑借技術(shù)追趕與成本優(yōu)勢(shì)，已趕超日韓成為第一大產(chǎn)出國(guó)。受石墨化產(chǎn)能限制、下游需求綁定等影響，行業(yè)產(chǎn)能聚焦頭部玩家，市場(chǎng)集中度有加強(qiáng)趨勢(shì)，包括貝特瑞、杉杉股份、璞泰來(lái)等前五大玩家近年市場(chǎng)占有率接近60%。頭部企業(yè)通過(guò)規(guī)?；托录夹g(shù)實(shí)現(xiàn)低能耗與低生產(chǎn)成本，加速出清規(guī)模小、成本高的中小企業(yè)。另一方面，電池廠傾向于與保供能力和品控能力更好的頭部負(fù)極材料廠商合作，進(jìn)一步促進(jìn)頭部企業(yè)市場(chǎng)份額的提升。行業(yè)盈利性得分：7（十分制）天然石墨成本的80%來(lái)自直接材料，因此受上游原料價(jià)格影響大，擁有優(yōu)質(zhì)礦源的廠商競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。人造石墨成本主要集中在直接材料與石墨化兩項(xiàng)，其中石墨化占人造石墨成本的近六成，石墨化一體化布局是降本關(guān)鍵。頭部負(fù)極材料企業(yè)毛利率一般在20%–25%，石墨化一體化企業(yè)表現(xiàn)更為亮眼，毛利超40%，高于正極材料和其他汽車(chē)零部件行業(yè)。3.2.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：3（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：4（十分制）2021年以來(lái)，負(fù)極材料行業(yè)經(jīng)歷供需緊平衡：包括動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、小動(dòng)力等下游應(yīng)用需求積極，但由于石墨化環(huán)節(jié)耗能高，在中國(guó)“雙控”和全球碳中和背景下，產(chǎn)量受限、供不應(yīng)求。然而長(zhǎng)期而言，行業(yè)面臨潛在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)增速快且擁有超過(guò)20%的高毛利，使得新、老玩家超前規(guī)劃大量產(chǎn)能?？紤]到項(xiàng)目12至15個(gè)月的建設(shè)周期，預(yù)期負(fù)極材料產(chǎn)能釋放將在近兩年集中落地，使得行業(yè)整體產(chǎn)能利用率下滑。行業(yè)面臨短期供不應(yīng)求、中長(zhǎng)期供過(guò)于求的矛盾。國(guó)際貿(mào)易鏈路得分：3（十分制）全球負(fù)極材料產(chǎn)能主要集中在中國(guó)與日韓，過(guò)去幾年中國(guó)企業(yè)技術(shù)快速提升，趕超日韓成為全球第一大負(fù)極生產(chǎn)國(guó)，約占全球產(chǎn)能份額的80%。伴隨歐美圍繞材料本地化的相關(guān)政策出臺(tái)，預(yù)期2025年亞太地區(qū)產(chǎn)能占比將從目前的99%下降至95%，歐美預(yù)計(jì)從中國(guó)手中分走約5%的市場(chǎng)份額。但由于負(fù)極材料生產(chǎn)的能耗高，負(fù)極材料企業(yè)對(duì)能源價(jià)格非常敏感，預(yù)期至2025年，亞太地區(qū)尤其是中國(guó)仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。再生閉環(huán)得分：1（十分制）負(fù)極材料起家的領(lǐng)先玩家尚未大規(guī)模布局回收環(huán)節(jié)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估193.2.3啟示對(duì)于從業(yè)企業(yè)而言，從技術(shù)的角度需要升級(jí)現(xiàn)有生產(chǎn)工藝與技術(shù)，并投入對(duì)前瞻技術(shù)的研究。針對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)化生產(chǎn)工藝、升級(jí)技術(shù)以提高產(chǎn)品質(zhì)量、控制能耗與成本，同時(shí)加速對(duì)高比容負(fù)極材料以及匹配鈉電產(chǎn)業(yè)硬碳負(fù)極材料的研發(fā)投入。供應(yīng)鏈方面，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化以實(shí)現(xiàn)石墨化自供，同時(shí)完善海外產(chǎn)能布局。1隔膜、電解質(zhì)和銅鋁箔、鋁合金殼體、鋁塑膜等輔材同樣是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中游的重要組成部分，本報(bào)告未涵蓋。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司20 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估產(chǎn)業(yè)鏈上游：鋰、鎳、鈷4.1鋰受下游電池需求的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，鋰礦需求大、增速高，但供給因加工產(chǎn)能受限。同時(shí)，由于澳大利亞、南美等資源出口國(guó)家和地區(qū)的保護(hù)主義抬頭，企業(yè)面臨地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。4.1.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：7（十分制）市場(chǎng)前景得分：8（十分制）受動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等需求驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)至2030年，全球鋰需求量總體將保持約20%的年均增速增至420萬(wàn)噸（參閱圖13）。圖13|2022–2030年全球一級(jí)鋰市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)全球一級(jí)鋰預(yù)測(cè)需求量萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率420（2022-2030年）+21%328362273動(dòng)力電池24%192226儲(chǔ)能電池32%91115155非動(dòng)力電池8%其他12%222324252627282930

鋰的兩大來(lái)源鋰輝石礦石：澳大利亞的鋰輝石礦產(chǎn)極為豐富，大部分出口至中國(guó)，做進(jìn)一步加工處理含鋰鹵水：通過(guò)蒸發(fā)濃縮，從鹵水中提取鋰加工處理上述兩種原材料都可經(jīng)過(guò)處理，并轉(zhuǎn)化為可用作電池生產(chǎn)原料的碳酸鋰或氫氧化鋰來(lái)源：BCG動(dòng)力總成模型（2021年11月）；BCG鋰商品市場(chǎng)洞察模型；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。包括玻璃、陶瓷、消費(fèi)電子產(chǎn)品和潤(rùn)滑脂。競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：5（十分制）全球已探明鋰資源儲(chǔ)量約2600萬(wàn)噸，其中澳大利亞和智利共占全球儲(chǔ)量的60%–70%、全球產(chǎn)量的近80%，預(yù)計(jì)至2030年將繼續(xù)長(zhǎng)期占據(jù)主導(dǎo)地位。但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)成為主要的不確定因素，包括：智利加速鋰礦開(kāi)采國(guó)有化，以實(shí)現(xiàn)從原料生產(chǎn)向高端制造的轉(zhuǎn)型；玻利維亞、阿根廷、智利等國(guó)可能組建“鋰業(yè)歐佩克”對(duì)鋰礦生產(chǎn)加以限制；澳大利亞限制中國(guó)企業(yè)投資鋰礦資源等（參閱圖14）。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估21圖14|全球鋰資源儲(chǔ)量與產(chǎn)量智利和澳大利亞的鋰儲(chǔ)量約占全球60%-70%–已探明鋰儲(chǔ)量（萬(wàn)噸）（YY）–鋰產(chǎn)量全球占比（%）（2022）葡萄牙6200（<1%）中國(guó)100（15%）美國(guó)（<1%）31津巴布韋智利930（~1%）（30%）澳大利亞~620（47%）270（5%）440+阿根廷（~2%）其他地區(qū)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（2022）；麥格理銀行；標(biāo)普CapitalIQPro；BCG分析。4.1.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：4（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：3（十分制）鋰供給短缺并非由儲(chǔ)量不足所致，而是受開(kāi)采加工產(chǎn)能影響。2015年左右投資低位，導(dǎo)致當(dāng)前開(kāi)采進(jìn)度相對(duì)有限，階段性產(chǎn)能釋放會(huì)使得價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)上漲。礦產(chǎn)行業(yè)開(kāi)采加工與下游制造業(yè)產(chǎn)能釋放周期不匹配，導(dǎo)致碳酸鋰原材料近年來(lái)價(jià)格大幅波動(dòng)，需要合理的金融對(duì)沖工具。在近幾年的投資帶動(dòng)下，預(yù)期勘探開(kāi)采量在2030年將增長(zhǎng)至約260萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，但其中ESG達(dá)標(biāo)的僅85萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿(mǎn)足動(dòng)力電池需求（參閱圖15）。國(guó)際貿(mào)易鏈路得分：4（十分制）出于資源保護(hù)、扶持本地產(chǎn)業(yè)、提升附加值與議價(jià)權(quán)等考量，資源國(guó)地方保護(hù)主義有所抬頭，政策導(dǎo)向更加趨于產(chǎn)業(yè)鏈本土化與高端化，包括限制中國(guó)企業(yè)開(kāi)采投資、禁止原礦出口以及醞釀“鋰業(yè)歐佩克”等。政府監(jiān)管對(duì)鋰電池供應(yīng)鏈影響巨大，盡管暫時(shí)對(duì)中國(guó)企業(yè)的現(xiàn)有合約影響有限，但未來(lái)不確定性增強(qiáng)（參閱圖16）。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司22全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估圖15|2030年全球鋰及ESG達(dá)標(biāo)鋰供給情況2030年共262萬(wàn)噸的總開(kāi)采量中，……其中ESG達(dá)標(biāo)的部分約占六成、預(yù)計(jì)144萬(wàn)噸（55%）為電池行業(yè)可及……共86萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于需求萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量26289低于2030年動(dòng)力電池需求345萬(wàn)噸34%291441445811%40%8655%60%2030估長(zhǎng)協(xié)續(xù)約用于電池行業(yè)ESG不達(dá)標(biāo)ESG達(dá)標(biāo)開(kāi)采量開(kāi)采量非電池行業(yè)可及開(kāi)采量（不可及）1的開(kāi)采量來(lái)源：路孚特；HSBC；標(biāo)普CapitalIQ；BCG分析。公開(kāi)宣布的承購(gòu)協(xié)議組成，假設(shè)其中ESG達(dá)標(biāo)的比例為70/30。圖16|全球各國(guó)對(duì)鋰電池供應(yīng)鏈的政府監(jiān)管及影響施措施類(lèi)型要素影響程度主要示例措境印尼1：鎳礦石出口禁令邊出口限制關(guān)稅和稅收；配額和許可；禁令剛果（金）：銅鈷精礦出口禁令應(yīng)中國(guó)：稀土元素出口許可反傾銷(xiāo)稅/反補(bǔ)貼稅或不常見(jiàn)的關(guān)稅供懲罰性進(jìn)口關(guān)稅美國(guó)：對(duì)中國(guó)石墨電極征稅產(chǎn)智利/玻利維亞2：政府掌控鋰礦開(kāi)采礦管采礦權(quán)競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)；國(guó)有企業(yè)；礦區(qū)戒嚴(yán)監(jiān)中國(guó)：國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)稀土開(kāi)采內(nèi)國(guó)產(chǎn)量限制提取和加工配額中國(guó)：每年設(shè)定稀土出口配額稅費(fèi)、特許權(quán)使用費(fèi)資源稅、礦業(yè)權(quán)使用費(fèi)等中國(guó)：覆蓋各種金屬的資源稅環(huán)保和安全法規(guī)復(fù)雜且成本高昂的授權(quán)和許可美國(guó)：EPA3嚴(yán)格監(jiān)管稀土礦開(kāi)采的廢棄物當(dāng)?shù)匮a(bǔ)貼對(duì)內(nèi)資/國(guó)有企業(yè)提供貸款和股權(quán)支持中國(guó)：國(guó)有企業(yè)美國(guó)/加拿大：美墨加協(xié)定要求北美地區(qū)電動(dòng)車(chē)措自由貿(mào)易協(xié)定的“成分要求”各地區(qū)對(duì)電動(dòng)車(chē)的成分要求境零部件自制率為75%用邊歐盟：擬對(duì)新能源汽車(chē)加征，尚未明確針對(duì)電池應(yīng)懲罰性關(guān)稅反傾銷(xiāo)稅/反補(bǔ)貼稅或不常見(jiàn)的關(guān)稅池行業(yè)電歐盟：歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制開(kāi)始試運(yùn)行，但尚未管碳邊境稅根據(jù)碳含量征收進(jìn)口稅拓展至電池行業(yè)監(jiān)內(nèi)韓國(guó)/日本/加拿大/美國(guó)/歐盟/澳大利亞：國(guó)戰(zhàn)略舉措研發(fā)資助、行業(yè)支持等在北美、歐盟、亞太地區(qū)，政府監(jiān)管已成發(fā)展技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)電池生產(chǎn)工藝/最終產(chǎn)品/使用規(guī)范大勢(shì)；積極尋求供應(yīng)鏈多元化，擺脫對(duì)剛果（金）的鈷依賴(lài)影響程度低中高來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局；各國(guó)政府消息來(lái)源；BCG分析。印尼的鎳產(chǎn)量約占全球的30%。中國(guó)的鋰供應(yīng)量約占全球的22%。3EPA：美國(guó)國(guó)家環(huán)境保護(hù)局。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估234.1.3啟示礦產(chǎn)原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的源頭，在鋰礦資源領(lǐng)域的體現(xiàn)是一方面原礦出口國(guó)的出口政策不確定性，另一方面鋰鹽價(jià)格的劇烈波動(dòng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的打擊。利好的消息是，國(guó)內(nèi)廣州期貨交易所已經(jīng)獲批注冊(cè)碳酸鋰期貨和期權(quán)，并已經(jīng)開(kāi)始交易，此舉將成為鋰鹽行業(yè)調(diào)節(jié)價(jià)格波動(dòng)的有利金融工具。針對(duì)原礦出口國(guó)的出口政策不確定性，從業(yè)企業(yè)應(yīng)從出海深度綁定與推動(dòng)回收建設(shè)兩方面入手，積極采取供給保障戰(zhàn)略。除簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議外，通過(guò)直接投資入股當(dāng)?shù)亟饘俚V業(yè)公司鎖定供應(yīng)。同時(shí)，推動(dòng)建設(shè)電池回收與資源再生的生態(tài)閉環(huán)，降低對(duì)鋰礦的依賴(lài)。4.2鎳鎳主要有不銹鋼、電池、合金鋼及鑄件、鎳鍍層、鎳合金五大應(yīng)用領(lǐng)域，其中電池為第二大應(yīng)用領(lǐng)域。受新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)，鎳礦需求增速高，但電池制造所需的一級(jí)鎳供給緊缺。伴隨印尼等主要產(chǎn)區(qū)鎳礦出口限制，企業(yè)獲取鎳礦資源的挑戰(zhàn)大、投入高。4.2.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：7（十分制）市場(chǎng)前景得分：9（十分制）2030年，鎳需求總量年均增長(zhǎng)約6%至近400萬(wàn)噸。其中，動(dòng)力電池所需的一級(jí)鎳增速較高，預(yù)計(jì)以近20%的速度增長(zhǎng)至2030年超150萬(wàn)噸（參閱圖17）。圖17|2022–2030年全球鎳市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)各級(jí)原生鎳需求量原生鎳需求匯總（萬(wàn)噸）（萬(wàn)噸）+6%386CAGR一級(jí)鎳二級(jí)鎳33019%其他+3%+1%25019%21021522622%44%不銹鋼+1%+19%16024%25%25%49%11464%1444192%90%76%75%75%32%電動(dòng)汽車(chē)+20%34(37%)電池84%(14%)202220262030202220262030202220262030電動(dòng)汽車(chē)電池不銹鋼儲(chǔ)能電池不銹鋼、電池之外的消費(fèi)品/電子產(chǎn)品電池其他應(yīng)用來(lái)源：BCG鎳商品市場(chǎng)洞察模型；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。

主要驅(qū)動(dòng)因素一級(jí)鎳的需求貢獻(xiàn)鎳礦的主要增速和增量，預(yù)計(jì)2022-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率約19%一級(jí)鎳的需求主要來(lái)自各國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的高速發(fā)展二級(jí)鎳的主要應(yīng)用不銹鋼為存量市場(chǎng)，增長(zhǎng)平緩穩(wěn)定2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司24 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：5（十分制）印尼、巴西、澳大利亞三國(guó)共占全球鎳儲(chǔ)量的60%以上。印尼占全球產(chǎn)量一半以上，將主導(dǎo)長(zhǎng)期供應(yīng)格局，但主產(chǎn)用于生產(chǎn)不銹鋼的紅土鎳。一級(jí)鎳所需的硫化鎳則重點(diǎn)分布于澳大利亞、俄羅斯、南非、加拿大及美國(guó)等國(guó)（參閱圖18）。圖18|全球鎳資源儲(chǔ)量與產(chǎn)量印尼、巴西和澳大利亞三國(guó)共占全球鎳儲(chǔ)量的60%以上–已探明鎳儲(chǔ)量（萬(wàn)噸）（YY）–鎳產(chǎn)量全球占比（%）（2021）俄羅斯（23%）加拿大（11%）（7%）其他美國(guó)0.12.8（<1%）（5%）中國(guó)5.54.8菲律賓古巴（13%）（<1%）21印尼（31%）16巴西（3%）3.6南非21澳大利亞（7%）（<1%）硫化鎳（一級(jí)鎳）礦重點(diǎn)分布在五個(gè)國(guó)家：澳大利亞、俄羅斯、南非、加拿大、美國(guó)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局；麥格理銀行；公司官網(wǎng)；BCG分析。注：澳大利亞同時(shí)擁有硫化鎳礦和紅土鎳礦。市場(chǎng)格局高度分散，“其他”指全球其他地區(qū)40+家規(guī)模較小的鎳生產(chǎn)企業(yè)。4.2.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：4（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：4（十分制）盡管市面上已經(jīng)有二級(jí)鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)技術(shù)，但存在額外成本并會(huì)造成環(huán)境污染，預(yù)計(jì)2030年或發(fā)生一級(jí)鎳的結(jié)構(gòu)性短缺。2030年后，一級(jí)鎳供應(yīng)短缺隨新增硫化鎳儲(chǔ)量、二級(jí)鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)能力提升、回收率提高將得以緩解。國(guó)際貿(mào)易鏈路得分：3（十分制）政策導(dǎo)向更加趨于本土化，例如印尼作為最大鎳礦生產(chǎn)國(guó)，近年來(lái)從禁止鎳原礦出口延伸至限制鎳產(chǎn)品出口，并帶動(dòng)了其他國(guó)家效仿，為中國(guó)企業(yè)的鎳需求帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估254.2.3啟示順勢(shì)而為，深化在印尼的產(chǎn)業(yè)鏈布局，綜合評(píng)估CAPEX投資和潛在關(guān)稅提高等場(chǎng)景，投建加工精煉產(chǎn)能。同時(shí)積極攻堅(jiān)二級(jí)鎳向一級(jí)鎳轉(zhuǎn)化技術(shù)，并布局一級(jí)鎳回收。4.3鈷動(dòng)力電池作為鈷的主要下游應(yīng)用，短期市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。但資源國(guó)供應(yīng)波動(dòng)性和安全隱患，引來(lái)國(guó)際社會(huì)自發(fā)治理。伴隨動(dòng)力電池去鈷化趨勢(shì)，中長(zhǎng)期鈷需求相對(duì)平穩(wěn)、供需平衡。4.3.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：5（十分制）市場(chǎng)前景得分：6（十分制）動(dòng)力電池是鈷的主要增長(zhǎng)引擎，預(yù)計(jì)至2030年將以5%的增速增長(zhǎng)至約20萬(wàn)噸規(guī)模（參閱圖19）。中短期，新能源汽車(chē)的高速發(fā)展帶動(dòng)需求增長(zhǎng)；中長(zhǎng)期，隨著磷酸鐵鋰等無(wú)鈷電池技術(shù)路線(xiàn)和高鎳化趨勢(shì)的興起，鈷需求將持續(xù)減弱。圖19|2022–2030年全球鈷市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)鈷需求結(jié)構(gòu)，按細(xì)分市場(chǎng)劃分（萬(wàn)噸）+5%年均復(fù)合增長(zhǎng)率1920202121（2022-2030年）16171866677非電池行業(yè)12%1466661011121313141414電池行業(yè)11%8202220232024202520262027202820292030來(lái)源：BCG動(dòng)力總成模型；標(biāo)普CapitalIQPro；國(guó)際鈷業(yè)協(xié)會(huì)；BCG鈷商品市場(chǎng)洞察模型；BCG分析。注：由于四舍五入的原因，可能存在分項(xiàng)之和不等于合計(jì)的情形。非電池行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景包括高溫合金、輪胎、磁性材料、顏料、肥皂、催化劑、工具、其他合金中的次要成分等。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司26 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：4（十分制）剛果（金）是全球最大的鈷供應(yīng)國(guó)，已探明儲(chǔ)量占全球資源的近一半，產(chǎn)量占全球的七成。全球供應(yīng)分布不均衡，剛果（金）一家獨(dú)大，并因手工采礦而存在供應(yīng)波動(dòng)2與社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)（參閱圖20）。圖20|全球鈷資源儲(chǔ)量與產(chǎn)量剛果（金）是全球最大的鈷供應(yīng)國(guó)–已探明鈷儲(chǔ)量（萬(wàn)噸）（YY）–鈷產(chǎn)量全球占比（%）（2021）2030俄羅斯加拿大（3%）（2%）1010美國(guó)（<1%）中國(guó)30（1%）古巴（3%）50菲律賓（3%）360（69%） 剛果（金）10（2%）馬達(dá)加斯加4南非（<1%）60 其他（8%）來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局；麥格理銀行；BCG分析。4.3.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：4（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：5（十分制）

10巴布亞（2%）新幾內(nèi)亞140（4%） 澳大利亞全球鈷礦探明儲(chǔ)量增長(zhǎng)平穩(wěn)、產(chǎn)量有所波動(dòng)，主要由于剛果（金）的礦石供應(yīng)方式依賴(lài)于勞工甚至童工。從需求來(lái)看，電池行業(yè)朝著低鈷化、無(wú)鈷化的方向積極推動(dòng)，短中期市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求局面的可能性較小，并且有回收再生鈷作為補(bǔ)充。供應(yīng)量波動(dòng)幅度大是指受高價(jià)驅(qū)動(dòng)，供應(yīng)具有間歇性和無(wú)法預(yù)測(cè)性，能夠穩(wěn)定鈷價(jià)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估27國(guó)際貿(mào)易鏈路得分：2（十分制）對(duì)于手工和小規(guī)模采礦帶來(lái)的人權(quán)問(wèn)題和安全隱患，國(guó)際社會(huì)在持續(xù)治理及管控。預(yù)計(jì)治理效果將是個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，但現(xiàn)實(shí)中還面臨諸如采礦個(gè)體監(jiān)管落地等切實(shí)挑戰(zhàn)。4.3.3啟示動(dòng)力電池作為鈷的主要應(yīng)用，驅(qū)動(dòng)鈷礦需求較快增長(zhǎng)。但同時(shí)伴隨行業(yè)去鈷化的趨勢(shì)，預(yù)期行業(yè)整體供需相對(duì)平穩(wěn)。對(duì)于企業(yè)而言，在布局鈷礦資源與鈷回收的同時(shí)，合規(guī)保供是重點(diǎn)，包括提高供應(yīng)鏈透明度，防范手工和小規(guī)模采礦的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和ESG影響。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司28 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估電池回收利用當(dāng)前，動(dòng)力電池回收利用產(chǎn)業(yè)剛剛興起，盡管市場(chǎng)前景廣闊、盈利較好，但行業(yè)因缺乏明確法規(guī)規(guī)范而無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題嚴(yán)峻：市場(chǎng)需求即將爆發(fā)，預(yù)期2030年可達(dá)730吉瓦時(shí)；行業(yè)格局相對(duì)電池產(chǎn)業(yè)鏈其余環(huán)節(jié)有“小、散、亂”的特點(diǎn)；政策亟待完善，從業(yè)企業(yè)處于試水階段。參考?xì)W盟、美國(guó)和日本等國(guó)家和地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，均以生產(chǎn)者責(zé)任延伸制為原則，同時(shí)通過(guò)法律法規(guī)、政府補(bǔ)貼、消費(fèi)者押金等方式予以落實(shí)。歐盟新電池法對(duì)動(dòng)力電池全生命周期進(jìn)行完整規(guī)劃，明確各環(huán)節(jié)的回收責(zé)任與義務(wù)，例如要求電池生產(chǎn)者提供包含電池供應(yīng)鏈詳細(xì)信息的電池“數(shù)字護(hù)照”、規(guī)定新電池中回收再利用材料的最低含量標(biāo)準(zhǔn)；指出消費(fèi)者有義務(wù)將廢電池送回指定回收點(diǎn)并在歸還時(shí)予以押金返還；要求經(jīng)銷(xiāo)商組織電池回收，配合企業(yè)向消費(fèi)者介紹回收電池網(wǎng)點(diǎn)。日本則基于國(guó)民良好的環(huán)保意識(shí)，從法律法規(guī)和政府補(bǔ)貼兩方面強(qiáng)化落實(shí)資源回收利用，形成以電池企業(yè)為主導(dǎo)的逆向物流回收體系：電池生產(chǎn)者是回收的責(zé)任主體，由電池生產(chǎn)商利用4S店、電池零售商和加油站等網(wǎng)絡(luò)，免費(fèi)從消費(fèi)者處回收廢舊電池，再自行或交由第三方電池回收企業(yè)處理，而政府對(duì)鋰電池回收設(shè)備的投資提供一定金額的補(bǔ)貼。5.1可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)指數(shù)得分：7（十分制）市場(chǎng)前景得分：10（十分制）汽車(chē)電動(dòng)化浪潮下動(dòng)力電池裝機(jī)放量，回收再利用市場(chǎng)前景廣闊，預(yù)計(jì)至2030年中國(guó)市場(chǎng)理論可回收利用電池規(guī)模近730吉瓦時(shí)（參閱圖21）。主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自三個(gè)方面：圖21|2021–2030年中國(guó)理論退役電池及邊角料規(guī)模（單位:GWh）729電池報(bào)廢量200電池生產(chǎn)邊角料+40%520(27%)222339529+49%158357(73%)1221335385205(69%)2751%(61%)39%39%44%44%45%44%2021202220232024202520262027202820292030來(lái)源：高工鋰電；案頭研究；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估29其一，市場(chǎng)成熟，動(dòng)力電池退役潮臨近。動(dòng)力電池一般使用壽命為五到八年，過(guò)去幾年新能源汽車(chē)高速發(fā)展、動(dòng)力電池裝機(jī)量持續(xù)走高，電池回收利用前景可觀。其二，政策助推，規(guī)范化回收產(chǎn)業(yè)。合理回收廢舊電池有利于避免造成環(huán)境污染，緩解中國(guó)對(duì)電池金屬的供給約束，擁有重要戰(zhàn)略意義，國(guó)家相繼出臺(tái)政策支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其三，商業(yè)價(jià)值吸引企業(yè)紛紛入局。退役后的動(dòng)力電池經(jīng)拆解檢測(cè)后，可繼續(xù)梯次利用于低速電動(dòng)車(chē)與部分分布式儲(chǔ)能領(lǐng)域。此外，報(bào)廢電池仍含有大量金屬資源，回收再生技術(shù)較為成熟，目前金屬元素回收率已經(jīng)可以達(dá)到95%以上，未來(lái)將接近99%，再生價(jià)值高。資源價(jià)格上漲推高動(dòng)力電池回收利用的經(jīng)濟(jì)性，眾多企業(yè)積極布局。競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)得分：3（十分制）動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈交叉延伸，資源和材料企業(yè)、電池生產(chǎn)企業(yè)、整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)及第三方專(zhuān)業(yè)回收企業(yè)等以不同形式、不同程度地參與布局電池回收利用環(huán)節(jié)（參閱圖22）。圖22|不同類(lèi)型企業(yè)參與布局電池回收利用環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)業(yè)企表代及 第三方企業(yè)體 接受委托，開(kāi)展專(zhuān) 與參資源和材料企業(yè)利用冶煉技術(shù)優(yōu)勢(shì)，拓展再生產(chǎn)電池生產(chǎn)企業(yè)拓展回收業(yè)務(wù)以保障材料供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)車(chē)企主導(dǎo)建立聯(lián)盟，形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)

新開(kāi)采資源金屬電池汽車(chē)廢舊電池梯次二次報(bào)廢電池電池整車(chē)?yán)瞄_(kāi)采材料報(bào)廢/電池評(píng)估材料生產(chǎn)生產(chǎn)拆解冶煉生產(chǎn)拆解回收篩選再造回收再生資源電池專(zhuān)業(yè)運(yùn)輸格林美天奇股份光華科技華友鈷業(yè)華友鈷業(yè)贛鋒鋰業(yè)贛鋒鋰業(yè)贛鋒鋰業(yè)寧德時(shí)代寧德時(shí)代/邦普循環(huán)國(guó)軒高科國(guó)軒高科比亞迪比亞迪建立合作上汽集團(tuán)上汽集團(tuán)建立合作來(lái)源：案頭研究；公司官網(wǎng)；中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)動(dòng)力電池領(lǐng)先企業(yè)系列交流訪談活動(dòng)；BCG分析。2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司30 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收利用的主要參與方式有四種：第三方回收企業(yè)：通過(guò)回收網(wǎng)點(diǎn)、集中貯存點(diǎn)、汽車(chē)拆解企業(yè)等多渠道進(jìn)行電池回收。例如，天奇股份與電池廠、整車(chē)廠、汽修店、電商平臺(tái)等合作，搭建覆蓋全國(guó)的“互聯(lián)網(wǎng)+回收”平臺(tái)。該模式下，第三方回收企業(yè)通?；厥者\(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)較為成熟、回收技術(shù)工藝專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，但需自行搭建回收渠道網(wǎng)絡(luò)，成本較高、難度較大。資源和材料企業(yè)：基于金屬冶煉等技術(shù)的同源性，拓展電池回收產(chǎn)業(yè)，布局“城市礦山”。例如，華友鈷業(yè)覆蓋上游礦產(chǎn)、前驅(qū)體材料、正極材料及電池回收等業(yè)務(wù)，形成縱向一體化的產(chǎn)業(yè)鏈條。該模式的優(yōu)勢(shì)在于企業(yè)在金屬冶煉、材料提取等技術(shù)上具有協(xié)同性，但也需自行搭建回收渠道網(wǎng)絡(luò)，成本較高、難度較大。電池生產(chǎn)企業(yè)：利用整車(chē)廠、4S店、售后服務(wù)點(diǎn)和電池租賃網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)逆向物流方式回收動(dòng)力電池。例如，寧德時(shí)代通過(guò)收購(gòu)邦普循環(huán)，構(gòu)建“電池生產(chǎn)—使用—梯次利用—回收與資源再生”的閉環(huán)。電池生產(chǎn)企業(yè)參與回收業(yè)務(wù)，其優(yōu)勢(shì)在于電池技術(shù)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，熟悉自身產(chǎn)品制造和裝配特點(diǎn)，同時(shí)有利于電池企業(yè)打造產(chǎn)業(yè)閉環(huán)、形成降本空間，回收情況可反饋生產(chǎn)環(huán)節(jié)，有利于持續(xù)改進(jìn)電池性能，并在兼顧系統(tǒng)成組效率和系統(tǒng)能量密度的同時(shí)，開(kāi)發(fā)易于回收拆解的電池包設(shè)計(jì)方案。然而，回收渠道需與整車(chē)廠、4S店等合作，有一定的回收成本，且面臨管理難度大的挑戰(zhàn)。整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)：利用現(xiàn)有4S店、售后服務(wù)點(diǎn)建立回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)逆向物流回收電池，與專(zhuān)業(yè)電池回收利用企業(yè)開(kāi)展合作。例如，上汽集團(tuán)與頭部電池廠商就動(dòng)力電池回收深化合作，充分利用各自在研發(fā)、制造、渠道、網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢(shì)。整車(chē)廠通常具備現(xiàn)成渠道網(wǎng)絡(luò)，回收成本低、效率高。然而除部分車(chē)企同時(shí)具備電池專(zhuān)業(yè)技術(shù)，一般需要與電池生產(chǎn)企業(yè)或第三方企業(yè)合作實(shí)現(xiàn)電池回收利用。從回收行業(yè)現(xiàn)狀分析，首先，在政策體系層面，工信部動(dòng)力電池回收白名單僅為推薦名單，并非強(qiáng)制性行業(yè)準(zhǔn)入性門(mén)檻，且生態(tài)環(huán)境部并未對(duì)電池回收行業(yè)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管要求。其次，如上所述，第三方回收企業(yè)、資源和材料企業(yè)和電池生產(chǎn)企業(yè)均需付出較高成本與資源自建回收渠道，擁有龐大4S店與售后服務(wù)點(diǎn)等ToC渠道的整車(chē)企業(yè)也尚未建立起廣泛的動(dòng)力電池回收服務(wù)，而“小作坊”企業(yè)憑借更加靈活機(jī)動(dòng)、深入C端的營(yíng)業(yè)模式，使其如國(guó)內(nèi)廣泛存在的回收塑料制品和小家電的“收廢品”個(gè)體戶(hù)一樣，共同建立起了一套廣泛且靈敏的回收渠道。再次，當(dāng)前市場(chǎng)上動(dòng)力電池型號(hào)眾多，且為提高體積利用率大量采用膠粘、焊接等連接手段，導(dǎo)致動(dòng)力電池自動(dòng)化拆解難度大，自動(dòng)化設(shè)備還未具備所需的柔性要求，投入成本較高，而“小作坊”企業(yè)通過(guò)廉價(jià)勞動(dòng)力實(shí)現(xiàn)人工拆解更具有成本競(jìng)爭(zhēng)力。值得注意的是，盡管“小作坊”企業(yè)數(shù)量較多，但總體回收規(guī)模較小，正規(guī)回收渠道占據(jù)行業(yè)主流。未來(lái)隨著政策陸續(xù)出臺(tái)，規(guī)范資質(zhì)準(zhǔn)入、設(shè)定/提高環(huán)保要求等，行業(yè)將優(yōu)勝劣汰。然而，“小作坊”企業(yè)通過(guò)合理引導(dǎo)與培育，可逐漸成長(zhǎng)為“小微企業(yè)”，甚至是“專(zhuān)精特新”企業(yè)，具備極大的自身優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)價(jià)值。在政策、規(guī)范和資質(zhì)持續(xù)完善的背景下，“小作坊”企業(yè)應(yīng)通過(guò)找準(zhǔn)自身業(yè)務(wù)定位，努力提高技術(shù)能力，并主動(dòng)尋求與波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估31技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模和資金實(shí)力強(qiáng)大的“白名單”企業(yè)合作，通過(guò)分工合作共同建立起合理、合規(guī)、可持續(xù)的電池回收產(chǎn)業(yè)。行業(yè)盈利性得分：8（十分制）整體毛利率約為20%–30%，利潤(rùn)相對(duì)較高，吸引眾多企業(yè)競(jìng)逐“藍(lán)海”。其中“正規(guī)軍”企業(yè)的磷酸鐵鋰電池回收毛利約為25%–30%，三元鋰電池的回收毛利約為5%–20%（干法工藝?yán)麧?rùn)較低）。而“小作坊”企業(yè)通常放棄檢測(cè)、放電、環(huán)保處理等環(huán)節(jié)的投入，并通常由工人暴力拆解作為預(yù)處理，因此成本較低，毛利相比“正規(guī)軍”企業(yè)高約5%。5.2可持續(xù)發(fā)展供應(yīng)鏈指數(shù)得分：3（十分制）供需動(dòng)態(tài)得分：3（十分制）當(dāng)前報(bào)廢動(dòng)力電池回收產(chǎn)能利用率不足15%。批復(fù)的回收產(chǎn)能約為150萬(wàn)噸，2022年電池回收量20萬(wàn)噸。隨著政策趨嚴(yán)，產(chǎn)量將聚焦頭部有資質(zhì)的企業(yè)，推動(dòng)回收產(chǎn)能供給側(cè)整合。5.3啟示當(dāng)前行業(yè)發(fā)展仍處于起步階段，整體尚處于政策引領(lǐng)和企業(yè)試水階段，要求政策端與企業(yè)端共同發(fā)力，推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。政策端：結(jié)合國(guó)外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，建議從完善頂層設(shè)計(jì)和健全落地實(shí)施機(jī)制入手，加快構(gòu)建廢舊動(dòng)力電池回收利用體系，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。完善法律規(guī)范制定。盡管中國(guó)已初步建立相關(guān)法律框架體系，但這些綱領(lǐng)性文件在實(shí)際執(zhí)行效果上尚不理想。可借鑒歐盟相關(guān)法律法規(guī)與監(jiān)管思路，研究制定適用于中國(guó)的專(zhuān)項(xiàng)法律法規(guī)，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管機(jī)制，支持和引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。嚴(yán)格市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。加大對(duì)企業(yè)回收利用資質(zhì)的審批與監(jiān)管力度，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)（如限制非正規(guī)企業(yè)參與廢舊電池競(jìng)買(mǎi)）。對(duì)于正規(guī)電池回收企業(yè)給予一定資金補(bǔ)貼和稅收減免等優(yōu)惠政策，矯正“小作坊”企業(yè)逐利行為。明確各環(huán)節(jié)主體責(zé)任。充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)（主機(jī)廠、電池生產(chǎn)商、經(jīng)銷(xiāo)商等）在汽車(chē)產(chǎn)品全生命周期的主體作用，調(diào)動(dòng)各方履責(zé)積極性，形成合力。行業(yè)主管部門(mén)應(yīng)跟蹤問(wèn)效、敦促兌現(xiàn)，對(duì)責(zé)任落實(shí)不到位的主體建立約談?wù)]勉制度。加強(qiáng)電池溯源管理。完善以編碼為信息載體、賦予單個(gè)電池“身份證”的全生命周期2024年1月 波士頓咨詢(xún)公司32 全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展評(píng)估溯源管理，記錄電池信息、原材料、供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)等重要內(nèi)容。建立、健全全國(guó)層面的動(dòng)力電池全生命周期溯源管理平臺(tái)，把控各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)等工作。培養(yǎng)消費(fèi)端回收意識(shí)。針對(duì)個(gè)人消費(fèi)者，利用押金、獎(jiǎng)補(bǔ)、車(chē)牌掛鉤等激勵(lì)手段，調(diào)動(dòng)車(chē)主于指定渠道主動(dòng)移交退役電池。針對(duì)企業(yè)消費(fèi)者，初期可利用補(bǔ)貼等，倡導(dǎo)和激勵(lì)企業(yè)從正規(guī)渠道采購(gòu)回收材料/電池。開(kāi)展宣傳教育，普及廢舊電池危害、電池回收渠道等知識(shí)，提高消費(fèi)者廢舊電池回收意識(shí)。企業(yè)端：與此同時(shí)，企業(yè)也需進(jìn)一步強(qiáng)化自身“內(nèi)功”、未雨綢繆，應(yīng)對(duì)快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。優(yōu)化回收網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與布局，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合作，共享共建回收網(wǎng)絡(luò)，充分吸納行業(yè)優(yōu)質(zhì)網(wǎng)點(diǎn)資源，降低建設(shè)投入成本、避免重復(fù)建設(shè)。強(qiáng)化與提升回收技術(shù)，包括提升拆解環(huán)節(jié)的自動(dòng)化水平、強(qiáng)化梯次利用環(huán)節(jié)的檢測(cè)與安全評(píng)估能力、提高再生利用環(huán)節(jié)的金屬提取與原料處理工藝能力等。提升ESG管理水平，企業(yè)應(yīng)提前做好碳足跡評(píng)估，同時(shí)通過(guò)優(yōu)化電池生產(chǎn)工藝、加大清潔能源供電規(guī)模等措施降低碳足跡，提升產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。提前規(guī)劃海外布局，規(guī)劃布局海外業(yè)務(wù)產(chǎn)能、熟悉當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)政策與責(zé)任義務(wù)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局、適應(yīng)環(huán)保政策愈發(fā)嚴(yán)苛的海外市場(chǎng)。波士頓咨詢(xún)公司 2024年1月全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)