請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明證券研究報(bào)告|金融工程研究中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指迎來(lái)日線級(jí)別下跌。節(jié)前（6.3-6.7）大盤(pán)震蕩下行，上證指數(shù)全周收跌1.15%。在此背景下，中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指紛紛迎來(lái)日線級(jí)別下跌，同時(shí)，石油石化、基礎(chǔ)化工、建筑、輕工、機(jī)械、非銀、醫(yī)藥、食品飲料、商貿(mào)零售、紡織服裝10個(gè)行業(yè)也相繼確認(rèn)日線級(jí)別下跌。后續(xù)，我們認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩筑底，理由如下：1、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指剛確認(rèn)日線級(jí)別下跌，而且日線下跌只走了1-3浪結(jié)構(gòu)，下跌才剛剛開(kāi)始；2、目前已有17個(gè)行業(yè)確認(rèn)日線級(jí)別下跌，而且有8個(gè)行業(yè)日線下跌只走了1浪結(jié)構(gòu)，行業(yè)下跌不夠充分；3、上證綜指、上證50、滬深300的日線上漲已經(jīng)走了7-9浪結(jié)構(gòu)，后續(xù)反彈有壓力。中期，上證指數(shù)已經(jīng)確認(rèn)了周線級(jí)別下跌，中證500也處于周線級(jí)別下跌中，從而意味著市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩筑底。市場(chǎng)筑底需要些時(shí)間，投資者需要多些耐心。不過(guò)中長(zhǎng)期，上證50、滬深300、科創(chuàng)50周線下跌已經(jīng)跌了7-9浪結(jié)構(gòu)，跌了3年時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50過(guò)去3年的下跌也出現(xiàn)了明顯的背馳跡象，當(dāng)下大概率是中長(zhǎng)期底部，對(duì)市場(chǎng)不宜過(guò)度悲觀，中長(zhǎng)期下行空間非常有限。A股景氣指數(shù)觀察。截至2024年6月7日，A股景氣指數(shù)為14.97，相比2023年底上升9.54，景氣近期上升幅度明顯，已經(jīng)顯現(xiàn)右側(cè)上行趨A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見(jiàn)底指數(shù)信號(hào)：多，A股情緒見(jiàn)頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：多。指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.14%，滬深300增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.18%。風(fēng)格上，當(dāng)前市值因子占優(yōu)。從純因子收益來(lái)看，近一周地產(chǎn)、電力及公用事業(yè)、電子元器件等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值因子超額收益較高，Beta、殘差波動(dòng)率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來(lái)看，大市值、強(qiáng)動(dòng)量、高盈利股表現(xiàn)優(yōu)異，殘差波動(dòng)率、價(jià)值、杠桿等因子表現(xiàn)不佳。風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。作者相關(guān)研究化》2024-06-09估值面弱化》2024-06-01P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明1.市場(chǎng)走勢(shì)分析 41.1中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指迎來(lái)日線級(jí)別下跌 41.2創(chuàng)業(yè)板確認(rèn)日線級(jí)別下跌 2.市場(chǎng)行業(yè)分析 2.1中期看多銀行、石油石化、家電、交運(yùn)、電力及公用事業(yè)、醫(yī)藥、鋼鐵、建材、房地產(chǎn)和農(nóng)林牧漁，看空汽車(chē)、非銀行金融、通信、消費(fèi)者服務(wù) 2.210個(gè)行業(yè)確認(rèn)日線級(jí)別下跌 3.市場(chǎng)景氣與情緒觀察 103.1A股景氣指數(shù)觀察 103.2A股情緒指數(shù)觀察 4.情緒指標(biāo)擇時(shí)和主題投資機(jī)會(huì) 134.1房地產(chǎn)概念股機(jī)會(huì) 134.2中證500增強(qiáng)組合 134.3滬深300增強(qiáng)組合 5.市場(chǎng)風(fēng)格分析 5.1風(fēng)格因子表現(xiàn) 5.2市場(chǎng)主要指數(shù)收益風(fēng)格歸因 18風(fēng)險(xiǎn)提示 20 20指數(shù)分析及投資建議 20行業(yè)分析及投資建議 21圖表1：上證綜指走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 4圖表2：上證50走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 4圖表3：滬深300走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 4圖表4：中證500走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 4圖表5：中證1000走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表6：深證成指走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表7：創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表8：銀行走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表9：石油石化走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表10：家電中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表11：交通運(yùn)輸中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表12：電力及公用事業(yè)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表13：醫(yī)藥中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表14：鋼鐵中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表15：建材中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表16：房地產(chǎn)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表17：農(nóng)林牧漁中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表18：汽車(chē)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表19：非銀金融中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表20：通信中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表21：消費(fèi)者服務(wù)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖 圖表22：當(dāng)前下行周期與歷史平均趨勢(shì)（橫坐標(biāo)：持續(xù)天數(shù)） 10圖表23：A股景氣度指數(shù) 10圖表24：波動(dòng)-成交情緒時(shí)鐘收益統(tǒng)計(jì)（滬深300） 圖表25：A股情緒指數(shù)（見(jiàn)底預(yù)警指數(shù)） 圖表26：A股情緒指數(shù)（見(jiàn)頂預(yù)警指數(shù)） 圖表27：A股情緒指數(shù)系統(tǒng)擇時(shí)表現(xiàn) P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表28：房地產(chǎn)概念股 13圖表29：中證500增強(qiáng)組合表現(xiàn) 13圖表30：中證500增強(qiáng)組合持倉(cāng)明細(xì) 圖表31：滬深300增強(qiáng)組合表現(xiàn) 圖表32：滬深300增強(qiáng)組合持倉(cāng)明細(xì) 16圖表33：近一周十大類(lèi)風(fēng)格因子暴露相關(guān)性 圖表34：近一周十大類(lèi)風(fēng)格純因子收益率 圖表35：近一周行業(yè)純因子收益率 圖表36：過(guò)去20日風(fēng)格因子變動(dòng)走勢(shì) 18圖表37：上證指數(shù)近一周收益歸因 18圖表38：上證50近一周收益歸因 18圖表39：滬深300近一周收益歸因 19圖表40：中證500近一周收益歸因 19圖表41：中小板指近一周收益歸因 19圖表42：創(chuàng)業(yè)板指近一周收益歸因 19圖表43：深證成指近一周收益歸因 19圖表44：wind全A近一周收益歸因 19圖表45：指數(shù)分析及投資建議 20圖表46：行業(yè)分析及投資建議 21P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明創(chuàng)業(yè)板指紛紛迎來(lái)日線級(jí)別下跌，同時(shí)，石油石化、基礎(chǔ)化工、建筑、輕工、機(jī)械、非我們認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩筑底，理由如下：1、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指剛確認(rèn)著市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩筑底。市場(chǎng)筑底需要些時(shí)間，投資者需要多些耐心。不過(guò)中長(zhǎng)期，上不宜過(guò)度悲觀，中長(zhǎng)期下行空間非常有限。圖表1：上證綜指走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表3：滬深300走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表2：上證50走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表4：中證500走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表5：中證1000走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表6：深證成指走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所板日線下跌走了3浪結(jié)構(gòu)，日線下跌結(jié)束概率43%。圖表7：創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所其它規(guī)模指數(shù)的投資機(jī)會(huì)分析具體可參見(jiàn)附錄中的指數(shù)分析及投P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表8：銀行走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表10：家電中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表9：石油石化走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表11：交通運(yùn)輸中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表12：電力及公用事業(yè)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表13：醫(yī)藥中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表14：鋼鐵中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表16：房地產(chǎn)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表15：建材中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表17：農(nóng)林牧漁中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表18：汽車(chē)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表20：通信中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表19：非銀金融中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表21：消費(fèi)者服務(wù)中期走勢(shì)結(jié)構(gòu)圖資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所近期，交運(yùn)、電力及公用事業(yè)、石油石化、家電、銀行強(qiáng)勢(shì)確認(rèn)周線級(jí)別上漲，目前周周線下跌在日線上已經(jīng)走出了3-5浪結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)的不P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明建筑、輕工、機(jī)械、非銀、醫(yī)藥、食品飲料、商貿(mào)零售、紡織服裝紛紛確認(rèn)日線級(jí)別下跌。短期配置上，地產(chǎn)、軍工、汽車(chē)、通信剛確認(rèn)日線級(jí)別上漲，且日線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，短期上漲大概率結(jié)束不了；化工、建筑、機(jī)械、輕工、醫(yī)藥、非銀、紡服、電交運(yùn)日線級(jí)別上漲已經(jīng)走了9-11浪結(jié)構(gòu)，短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。P.10請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表22：當(dāng)前下行周期與歷史平均趨勢(shì)（橫坐標(biāo)：持續(xù)天數(shù)）2000年以來(lái)6波下行周期平均趨勢(shì)——下行周期7：2021.10-now資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表23：A股景氣度指數(shù)上行周期下行周期——A股景氣度指數(shù)上證指數(shù)70.0070.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 -10.00-20.00-30.00-40.00資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.11請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明情緒刻畫(huà)最直接的方式即量?jī)r(jià)。我們將市場(chǎng)按照波動(dòng)率和成交額的變化方向劃分為四個(gè)象限，四個(gè)象限中只有：波動(dòng)上-成交下的區(qū)間為顯著負(fù)收益，其余都為顯著正收益。圖表24：波動(dòng)-成交情緒時(shí)鐘收益統(tǒng)計(jì)（滬深300）資料來(lái)源：國(guó)盛證券研究所圖表25：A股情緒指數(shù)（見(jiàn)底預(yù)警指數(shù)）0資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.12請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表26：A股情緒指數(shù)（見(jiàn)頂預(yù)警指數(shù)）0資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表27：A股情緒指數(shù)系統(tǒng)擇時(shí)表現(xiàn)樣本內(nèi)樣本外滬深300國(guó)盛A股情緒時(shí)鐘擇時(shí)策略?xún)糁?右資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.13請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明主題挖掘算法是我們根據(jù)新聞和研報(bào)文本，通過(guò)對(duì)文本處理，主題關(guān)鍵詞提取，主題個(gè)股關(guān)系挖掘，主題活躍周期構(gòu)建，主題影響力因子構(gòu)建等多個(gè)維度描述主題投資機(jī)會(huì)。根據(jù)算法，近期推薦概念熱度異動(dòng)較高的概念：房地產(chǎn)概念。其驅(qū)動(dòng)事件為：杭州市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施的通知》，要求加大規(guī)劃建設(shè)保障性住房力度，在本市范圍內(nèi)購(gòu)買(mǎi)二手住房，不再審核購(gòu)房圖表28：房地產(chǎn)概念股股票代碼股票名稱(chēng)股票代碼股票名稱(chēng)600153.SH建發(fā)股份600064.SH南京高科002244.SZ濱江集團(tuán)600048.SH保利發(fā)展001979.SZ招商蛇口000736.SZ中交地產(chǎn)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所，蘿卜投研圖表29：中證500增強(qiáng)組合表現(xiàn)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.14請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表30：中證500增強(qiáng)組合持倉(cāng)明細(xì)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)持倉(cāng)權(quán)重證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)持倉(cāng)權(quán)重002008.SZ大族激光5.45%000703.SZ恒逸石化0.60%600642.SH申能股份3.08%300502.SZ新易盛0.60%002153.SZ石基信息2.98%300253.SZ衛(wèi)寧健康0.55%000830.SZ魯西化工2.82%000563.SZ陜國(guó)投A0.53%601991.SH大唐發(fā)電2.80%601933.SH永輝超市0.53%001872.SZ招商港口2.60%002563.SZ森馬服飾0.52%600157.SH永泰能源2.57%603444.SH吉比特0.48%601128.SH常熟銀行2.48%600765.SH中航重機(jī)0.46%603160.SH匯頂科技2.48%300776.SZ帝爾激光0.45%002128.SZ電投能源2.46%603379.SH三美股份0.45%603589.SH2.36%603606.SH東方電纜0.45%300724.SZ捷佳偉創(chuàng)2.20%002423.SZ中糧資本0.44%601198.SH東興證券2.19%688281.SH華秦科技0.43%688180.SH君實(shí)生物-U2.04%600066.SH宇通客車(chē)0.40%601990.SH南京證券2.00%002850.SZ科達(dá)利0.39%600739.SH遼寧成大1.77%002203.SZ海亮股份0.39%601636.SH旗濱集團(tuán)1.72%688029.SH南微醫(yī)學(xué)0.35%601233.SH桐昆股份1.71%001203.SZ大中礦業(yè)0.33%300558.SZ貝達(dá)藥業(yè)1.66%000998.SZ隆平高科0.32%600315.SH上海家化1.62%300207.SZ欣旺達(dá)0.31%601058.SH賽輪輪胎1.45%600399.SH撫順特鋼0.31%600859.SH王府井1.42%688099.SH晶晨股份0.29%600095.SH湘財(cái)股份1.41%688516.SH奧特維0.29%601577.SH長(zhǎng)沙銀行1.38%600482.SH中國(guó)動(dòng)力0.28%603355.SH萊克電氣1.35%600566.SH濟(jì)川藥業(yè)0.27%002399.SZ海普瑞1.31%002120.SZ韻達(dá)股份0.27%688234.SH天岳先進(jìn)1.30%300677.SZ英科醫(yī)療0.26%002025.SZ航天電器1.26%688567.SH孚能科技0.25%000975.SZ銀泰黃金1.26%688208.SH道通科技0.24%300529.SZ健帆生物1.25%002531.SZ天順風(fēng)能0.23%002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)1.18%688772.SH珠海冠宇0.22%601966.SH玲瓏輪胎1.18%002422.SZ科倫藥業(yè)0.21%300474.SZ景嘉微1.15%000423.SZ東阿阿膠0.20%300001.SZ特銳德1.13%688348.SH昱能科技0.18%002958.SZ青農(nóng)商行1.13%002294.SZ信立泰0.18%000959.SZ首鋼股份1.11%601717.SH鄭煤機(jī)0.17%002558.SZ1.11%600988.SH赤峰黃金0.11%603517.SH絕味食品1.04%603893.SH瑞芯微0.10%002532.SZ天山鋁業(yè)0.88%300604.SZ長(zhǎng)川科技0.10%002019.SZ億帆醫(yī)藥0.85%002557.SZ洽洽食品0.09%002966.SZ蘇州銀行0.83%600004.SH白云機(jī)場(chǎng)0.08%000930.SZ中糧科技0.83%603883.SH老百姓0.07%601555.SH東吳證券0.82%002791.SZ堅(jiān)朗五金0.05%688276.SH百克生物0.82%603885.SH吉祥航空0.03%000825.SZ太鋼不銹0.81%600536.SH中國(guó)軟件0.03%000089.SZ深圳機(jī)場(chǎng)0.81%603658.SH安圖生物0.03%300251.SZ光線傳媒0.81%603444.SH吉比特0.19%P.15請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明603267.SH鴻遠(yuǎn)電子0.80%600970.SH中材國(guó)際0.17%603786.SH科博達(dá)0.76%002408.SZ齊翔騰達(dá)0.17%000883.SZ湖北能源0.72%688248.SH南網(wǎng)科技0.08%000402.SZ金融街0.70%002044.SZ美年健康0.08%600663.SH陸家嘴0.70%600901.SH江蘇金租0.06%603737.SH三棵樹(shù)0.67%000031.SZ大悅城0.05%688690.SH納微科技0.63%600895.SH張江高科0.04%002340.SZ格林美0.63%600707.SH彩虹股份0.04%600862.SH中航高科0.63%002244.SZ濱江集團(tuán)0.04%688002.SH睿創(chuàng)微納0.62%001203.001203.SZ大中礦業(yè)大中礦業(yè)0.03%0.03%002155.SZ湖南黃金0.60%資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表31：滬深300增強(qiáng)組合表現(xiàn)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.16請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表32：滬深300增強(qiáng)組合持倉(cāng)明細(xì)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)持倉(cāng)權(quán)重證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)持倉(cāng)權(quán)重002001.SZ新和成7.26%000977.SZ浪潮信息1.53%601166.SH興業(yè)銀行6.16%601919.SH中遠(yuǎn)?？?.49%601318.SH中國(guó)平安5.73%600011.SH華能?chē)?guó)際1.41%600887.SH伊利股份4.98%600132.SH重慶啤酒1.18%601633.SH長(zhǎng)城汽車(chē)4.95%000725.SZ京東方A1.02%601615.SH明陽(yáng)智能3.90%300274.SZ陽(yáng)光電源0.73%688008.SH瀾起科技3.54%300308.SZ中際旭創(chuàng)0.66%001979.SZ招商蛇口3.39%601668.SH中國(guó)建筑0.64%600660.SH福耀玻璃3.29%300498.SZ溫氏股份0.63%600019.SH寶鋼股份3.20%600183.SH生益科技0.56%300750.SZ寧德時(shí)代3.17%601901.SH方正證券0.55%601398.SH工商銀行3.02%000651.SZ格力電器0.53%600845.SH寶信軟件2.91%603993.SH洛陽(yáng)鉬業(yè)0.51%600346.SH恒力石化2.84%300628.SZ億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)0.37%600219.SH南山鋁業(yè)2.84%600893.SH航發(fā)動(dòng)力0.28%688036.SH傳音控股2.80%601865.SH福萊特0.22%600999.SH招商證券2.59%601800.SH中國(guó)交建0.21%000596.SZ古井貢酒2.35%600188.SH兗礦能源0.19%601021.SH春秋航空2.34%600886.SH國(guó)投電力0.09%002311.SZ海大集團(tuán)2.32%600660.SH福耀玻璃0.54%600547.SH山東黃金2.24%603195.SH公牛集團(tuán)0.52%601816.SH京滬高鐵2.20%300957.SZ貝泰妮0.33%688111.SH金山辦公1.97%000977.SZ浪潮信息0.25%300760.SZ邁瑞醫(yī)療1.80%300308.SZ中際旭創(chuàng)0.19%603806.SH福斯特600754.SH錦江酒店0.07%600030.SH中信證券300782.SZ卓勝微0.05%300896.SZ愛(ài)美客1.59%002074.SZ國(guó)軒高科0.03%資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.17請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明回顧近一周市場(chǎng)風(fēng)格表現(xiàn)，從個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)暴露相關(guān)性來(lái)看，流動(dòng)性因子分別與Be從純因子收益來(lái)看，近一周地產(chǎn)、電力及公用事業(yè)、電子元器件等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值因圖表33：近一周十大類(lèi)風(fēng)格因子暴露相關(guān)性市值beta動(dòng)量殘差波動(dòng)率非線性市值價(jià)值流動(dòng)性盈利成長(zhǎng)杠桿市值0.1160.2750.0060.5350.029-0.0110.2060.2810.183beta0.1160.0610.0660.154-0.0990.436-0.1020.027-0.070動(dòng)量0.2750.0610.4390.266-0.1820.291-0.0440.127-0.174殘差波動(dòng)率0.0060.0660.4390.077-0.4750.678-0.3350.010-0.201非線性市值0.5350.1540.2660.077-0.0160.1800.0780.2640.033價(jià)值0.029-0.099-0.182-0.475-0.016-0.3720.480-0.1220.280流動(dòng)性-0.0110.4360.2910.6780.180-0.372-0.2590.046-0.202盈利0.206-0.102-0.044-0.3350.0780.480-0.2590.2640.214成長(zhǎng)0.2810.0270.1270.0100.264-0.1220.0460.264-0.106杠桿0.183-0.070-0.174-0.2010.0330.280-0.2020.214-0.106資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表34：近一周十大類(lèi)風(fēng)格純因子收益率資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表35：近一周行業(yè)純因子收益率資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.18請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表36：過(guò)去20日風(fēng)格因子變動(dòng)走勢(shì)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所因子模型一個(gè)重要應(yīng)用在于對(duì)投資組合的績(jī)效歸因指數(shù)作為市場(chǎng)上投資者較為關(guān)心的一類(lèi)組合，我們也同樣可以采用績(jī)效歸因的方式，對(duì)指數(shù)在不同風(fēng)格上的收益各有不同。通過(guò)對(duì)相對(duì)于市值加權(quán)市場(chǎng)組合的超額收益分解，我們看到，由于近期市場(chǎng)偏好大市值、高殘差波動(dòng)率的股票，上證指數(shù)、上證50、滬全A在市值、殘差波動(dòng)率因子上暴露較低，本周在風(fēng)格因子上表現(xiàn)圖表37：上證指數(shù)近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表38：上證50近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.19請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表39：滬深300近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表41：中小板指近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表43：深證成指近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表40：中證500近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表42：創(chuàng)業(yè)板指近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表44：wind全A近一周收益歸因資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.20請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)圖表45：指數(shù)分析及投資建議代碼指數(shù)短中期觀點(diǎn)（1-2個(gè)月）中長(zhǎng)期觀點(diǎn)（6個(gè)月以上）000001上證綜指上證綜指2024年2月27日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上證上漲走完了9浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率80%。上證指數(shù)目前處于周線級(jí)別下跌，周線下跌完走了1浪結(jié)構(gòu)，周線下跌剛開(kāi)始。000016上證502024年2月29日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上漲走完了9浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率85%。前下跌走完了9浪結(jié)構(gòu)，中期下跌臨近尾聲。0003002024年2月23日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，日線級(jí)別上漲走完了7浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率71%。滬深300于2021年8月20日確認(rèn)周線級(jí)別下跌，目前下跌走完了9浪結(jié)構(gòu)，中期下跌臨近尾聲。0009052024年6月6日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率13%。中證500近期迎來(lái)周線熊市，目前周線級(jí)別下跌走完了3浪，中期走勢(shì)不好判斷。0008522024年3月11日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前日線上漲走完了1浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率25%。中證1000目前處于周線級(jí)別下跌，目前周線下跌在日線上走完了3浪結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)不好判斷。399001深證成指2024年6月6日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率6%。深證成指目前處于周線級(jí)別下跌中，目前周線下跌走完了5浪結(jié)構(gòu)，僅從自身走勢(shì)，中期走勢(shì)不好判斷。3990052024年3月11日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前日線上漲走完了5浪結(jié)構(gòu)，日線級(jí)別上漲結(jié)束概率35%。目前處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌走完了5浪結(jié)構(gòu)，僅從自身走勢(shì)，中期走勢(shì)不好判斷。399006創(chuàng)業(yè)板指2024年6月7日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了3浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率43%。創(chuàng)業(yè)板指目前處于周線級(jí)別熊市，目前周線下跌走完了5浪結(jié)構(gòu)。僅從自身走勢(shì)，中期走勢(shì)不好判斷。000688科創(chuàng)502024年4月8確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前下跌走完了5浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率50%?？苿?chuàng)50目前處于周線級(jí)別下跌中，目前周線級(jí)別下跌在日線上走完了7浪結(jié)構(gòu)，中期下跌臨近尾聲。資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.21請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表46：行業(yè)分析及投資建議代碼行業(yè)短中期觀點(diǎn)（1-2個(gè)月）中長(zhǎng)期觀點(diǎn)（6個(gè)月以上）CI005001石油石化2024年6月4日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走了5浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率85%。石油石化重新確認(rèn)周線級(jí)別上漲，目前在日線上只走了1浪結(jié)構(gòu)，中期上漲剛開(kāi)始。CI005002煤炭2023年11月23日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上漲走完了11浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率93%。本周迎來(lái)周線級(jí)別上漲，周線級(jí)別上漲在日線上走了5浪結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)不好判斷。CI005003有色2024年3月4日確認(rèn)日線級(jí)別上前上漲走完了5浪，上漲結(jié)束概率63%。目前處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌在日線上走了5浪，中期走勢(shì)不好判斷。CI005004電力與公用事業(yè)2024年3月4日確認(rèn)日線級(jí)別上前上漲走完了7浪，上漲結(jié)束概率82%。目前處于周線級(jí)別上漲中，周線上漲只走了1浪，中期上漲剛剛開(kāi)始。CI005005鋼鐵2024年5月31日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了3浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率43%。鋼鐵處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌在日線上走完了9浪結(jié)構(gòu)，中期下跌臨近尾聲。CI005006基礎(chǔ)化工2024年6月6日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了1浪，下跌結(jié)束概率18%。目前處于周線級(jí)別下跌，周線下跌在日線上走完了5浪，僅從行業(yè)本身，不好判斷中期走CI005007建筑2024年6月6日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了1浪。下跌結(jié)束概率20%。目前建筑確認(rèn)周線級(jí)別下跌，周線下跌在日線上走完了3浪結(jié)構(gòu)，僅從行業(yè)本身，不好判斷中期走勢(shì)。CI005008建材前上漲走完了3浪，下跌結(jié)束概率39%。2021年11月5日確認(rèn)周線級(jí)別下跌，目前周線下跌在日線上走了7浪，中期下跌臨近尾CI005009輕工制造2024年6月4日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率13%。目前輕工制造目前重返周線級(jí)別下跌，周線下跌走完了5浪，中期走勢(shì)不好判斷。CI005010機(jī)械2024年6月3日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率17%。機(jī)械處于周線級(jí)別下跌中，目前下跌在日線上走完了5浪，僅從行業(yè)本身，不好判斷中期走CI005011電力設(shè)備及新能源2024年4月23日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走完了3浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率33%。電力設(shè)備及新能源處于周線級(jí)別下跌中，目前在日線上走完了5浪，僅從行業(yè)本身，不好判斷中期走勢(shì)。CI005012國(guó)防軍工2024年5月7日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，日線上漲走完了1浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率12%。目前處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌在日線上走完了3浪，中期走勢(shì)不好判斷。CI005013汽車(chē)線上漲走完了1浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率4%。汽車(chē)目前確認(rèn)周線級(jí)別下跌，周線下跌在日線上只走完了1浪結(jié)構(gòu)，中期下跌剛剛開(kāi)始。CI005014商貿(mào)零售2024年6月5日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走了5浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率60%。目前處于周線級(jí)別下跌中，在日線上走完了5波，中期走勢(shì)不好判斷。CI005015消費(fèi)者服務(wù)2024年4月15日確認(rèn)日線級(jí)別下線下跌走了5浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率70%。目前處于周線級(jí)別下跌，周線下跌在日線上走完了1浪結(jié)構(gòu)，中期下跌剛剛開(kāi)始。CI005016線上漲走完了11浪，上漲結(jié)束概率80%。目前處于周線級(jí)別上漲中，周線級(jí)別上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，中期上漲剛開(kāi)始。CI005017紡織服裝2024年6月5日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，日線下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率8%。目前紡織服裝處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌走了5浪結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)不好判斷。CI0050182024年6月3日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率目前處于周線下跌中，周線級(jí)別下跌在日線上走完了9浪，中期下跌臨近尾聲。P.22請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明目前處于周線級(jí)別下跌中，周線級(jí)別下跌走完了3浪結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)不好判斷。CI005019食品飲料2024年6目前處于周線級(jí)別下跌中，周線級(jí)別下跌走完了3浪結(jié)構(gòu)，中期走勢(shì)不好判斷。前下跌走了3浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率50%。CI005020農(nóng)林牧漁2024年3月20日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上漲走完了7浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率77%。目前處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌走完了9波，周線下跌臨近尾聲。CI005021銀行2024年1月24日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上漲走完了3浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率32%。銀行于上周剛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，目前周線上漲在日線上只走了1浪結(jié)構(gòu)，周線上漲剛剛開(kāi)CI005022非銀金融2024年6月7日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率22%。非銀目前處于周線級(jí)別下跌中，周線下跌在日線上只走完了1浪結(jié)構(gòu)，中期下跌剛開(kāi)始。CI005023房地產(chǎn)2024年CI005023房地產(chǎn)2024年5月16日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上漲走完了1浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率9%。CI005024交運(yùn)2024年3月15日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，目前上漲走完了9浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率92%。本周交運(yùn)迎來(lái)周線級(jí)別上漲，目前在日線上只走了1浪結(jié)構(gòu)，中期上漲剛剛開(kāi)始。CI005025電子2024年4CI005025電子2024年4月16日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，下跌走完了1浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率16%。CI005026通信2024年3月1日確認(rèn)日線級(jí)別上漲，日線級(jí)別上漲只走完了1浪結(jié)構(gòu)，上漲結(jié)束概率12%。目前剛處于周線級(jí)別下跌中，周線級(jí)別下跌在日線上只走完了1浪，中期下跌剛開(kāi)始。CI005027計(jì)算機(jī)2024年4月CI005027計(jì)算機(jī)2024年4月12日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了3浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率44%。CI005028傳媒2024年4月16日確認(rèn)日線級(jí)別下跌，目前下跌走了3浪結(jié)構(gòu)，下跌結(jié)束概率32%。傳媒目前處于周線級(jí)別下跌中，周線級(jí)別下跌在日線上走完了3