《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（?？疲┢谀┛荚噺?fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題1分，共10道小題，總分值10分）

1.將稅后利潤(rùn)首先用于增加投資并達(dá)到企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，然后再分配股

利，這被稱為（）。

A剩余股利政策

B固定分紅股利政策

C固定股利支付率政策

D低正常股利加額外股利政策

正確答案：A

2.現(xiàn)金做為一種資產(chǎn)，它的（）。

A流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差

B流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性也強(qiáng)

C流動(dòng)性差，盈利性強(qiáng)

D流動(dòng)性差，盈利性也差

正確答案：A

3.具有簡(jiǎn)便易行、成本相對(duì)較低、限制較少等優(yōu)點(diǎn)的籌資方式是（）。

A商業(yè)信用

B發(fā)行股票

C發(fā)行債券

D長(zhǎng)期借款

正確答案：A

4.EBIT變動(dòng)率一般（）產(chǎn)銷量變動(dòng)率。

A大于

B小于

C等于

D無法確定

正確答案：A

5.如果有一永續(xù)債券，每年度派息15元，市場(chǎng)利率為10%,則該債券的市場(chǎng)價(jià)

值（）。

A150元

B191元

C453元

D480元

正確答案：B

6.按股票是否記名可將股票分為記名股和（）。

A普通股

BH股

C優(yōu)先股

D無記名股

正確答案：D

7.某企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為9次，則其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）。

A30天

B40天

C50天

D60天

正確答案：B

8.若企業(yè)無固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，則財(cái)務(wù)杠桿利益將（）。

A存在

B不存在

C增加

D減少

正確答案：B

9.某項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)平均收益率為20%,

其必要投資收益率應(yīng)為（）。

A15%

B25%

C30%

D20%

正確答案：B

10.下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。

A購買設(shè)備

B購買零部件

C購買國庫券

D購買專利權(quán)

正確答案：A

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.資本成本按用途可分為①:、②:和③:。

正確答案：

①個(gè)別資本成本②綜合資本成本③邊際資本成本

2.財(cái)務(wù)管理區(qū)別于企業(yè)其他管理的基本特征，在于它是一種①:。

正確答案：

①價(jià)值管理

3.按基金的組織形式，投資基金可分為①:和②:兩大類型，按發(fā)行的限制條件可

分為③:和④:兩類。

正確答案：

①契約型②公司型③開放型④封閉型

4.復(fù)合杠桿系數(shù)是①:和②:的乘積。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

5.股份有限公司增減資本必須由①:作出決策。

正確答案：

①股東大會(huì)

6.以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)分為①:、②:和③:。

正確答案：

①資本市場(chǎng)②外匯市場(chǎng)③黃金市場(chǎng)

7.股票按股東享受權(quán)力和承擔(dān)義務(wù)不同分為①:和②:。

正確答案：

①普通股②優(yōu)先股。

8.根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的程度和處理程序的不同，財(cái)務(wù)失敗可以分為①:和②:兩種。

F確答案.

①技術(shù)性黃敗②破產(chǎn)

9.年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為①:、②:、③:、④:。

正確答案：

①普通年金②即付年金③遞延年金④永續(xù)年金。

10.財(cái)務(wù)管理的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下主要階段：①:、②:、③:、④:。

正確答案：

①籌資管理階段②內(nèi)部控制管理階段③投資管理階段④資本運(yùn)作為重心的管理

階段

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.甲公司擁有長(zhǎng)期債務(wù)資本400萬元,年利率12%,普通股權(quán)益資本600萬元，（發(fā)

行60萬股，每股10元）現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資300萬，有兩個(gè)籌資方案：

（1）全部發(fā)行普通股，增發(fā)30萬股，每股10元.（2）全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)，新增

債務(wù)利率上升為13%。所得稅稅率T為40%。已知企業(yè)的變動(dòng)成本率為70%,

固定成本300萬元。

要求：計(jì)算每股盈余的無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的EPS,并作簡(jiǎn)要分析。

（10分）

正確答案：

EBIT=165,EPS=0.78

2.某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，原值為208000元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，已使用5年，

預(yù)計(jì)殘值為8000元。為保障生產(chǎn)正常進(jìn)行，準(zhǔn)備對(duì)該設(shè)備進(jìn)行大修或更新，有

關(guān)資料如下：

若大修需支付修理費(fèi)40000元，不增加使用年限，每年可實(shí)現(xiàn)收入220000元，

付現(xiàn)成本為160000元；

若購買新設(shè)備價(jià)譽(yù)為246000元，預(yù)計(jì)使產(chǎn)年限為6年，殘值為6000弓每年實(shí)

現(xiàn)收入275000元，付現(xiàn)成本為125000元，出售舊設(shè)備收入為50000元。

該企業(yè)所得稅率為33%,資本成本為10%o

要求：通過計(jì)算說明，企業(yè)應(yīng)對(duì)舊設(shè)備進(jìn)行大修還是更新？

（10分）

正確答案：

（1）大修理方案：

年折舊費(fèi)=（208000-8000）/10=20000（元）

初始現(xiàn)金流量=-40000（元）

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=（220000-160000-20000）X（1-30%）+20000

=48000（元）

凈現(xiàn)值=48000X（P/A,10%,6）+8000X

（P/F,10%,6）-40000

=48000X4.3553+8000X0.5645-40000

=209054.40+4516-40000=173570.40（元）

（2）更新設(shè)備方案：

年折舊=（246000-6000）/6=40000（元）

舊設(shè)備賬面價(jià)值=208000-4X20000=128000（元）

舊設(shè)備變現(xiàn)抵稅=（50000-128000）X0.3=-23400（元）

初始現(xiàn)金流量

=設(shè)備投資-舊設(shè)備變理收入-舊設(shè)備變現(xiàn)收入抵稅

=-246000+50000+23400=-172600（元）

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=（275000-125000-40000）X（1-30%）+40000

=117000（元）

凈現(xiàn)值=117000X（P/A,10%,6）+6000X（P/F,10%,6）-172600

=117000X4.3553+6000X0.5645-172600

=509570.10+3387-172600=340357.10（元）

從計(jì)算結(jié)果可以看出，更新方案的凈現(xiàn)值大于大修理的凈現(xiàn)值，應(yīng)選擇更新設(shè)備

的方案。

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共5道小題，總分值50分）

L簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)的影響因素。

（10分）

正確答案：

資本結(jié)構(gòu)的影響因素主要有：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者的態(tài)度；企業(yè)信用等級(jí)與債權(quán)

人的態(tài)度；政府稅收；企業(yè)的盈利能力；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)的成長(zhǎng)性；法律

限制；行業(yè)差異；國別差異。

2.簡(jiǎn)述企業(yè)重整的財(cái)務(wù)目的。

（10分）

正確答案：

企業(yè)重整的財(cái)務(wù)目的在于：①重新改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，以便降低必須支付的固定

利息費(fèi)用；

②保證增加企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本；③發(fā)現(xiàn)和改正經(jīng)營(yíng)管理上導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難的根本

原因。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的籌資環(huán)境有哪些？

（10分）

正確答案：

宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境.政治環(huán)境.法律環(huán)境和金融市場(chǎng)環(huán)境。

微觀環(huán)境：主要有企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、資本供應(yīng)狀況、

企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等。

4.簡(jiǎn)述證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（10分）

正確答案：

證券投資的風(fēng)險(xiǎn)按分析性質(zhì)劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類別。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；再投資風(fēng)險(xiǎn)；購買力風(fēng)險(xiǎn)。

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括：履約風(fēng)險(xiǎn)；變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

5.簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響。

（10分）

正確答案：

金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響主要有：①為企業(yè)籌資和投資提供場(chǎng)所；②促進(jìn)企業(yè)

資本靈活轉(zhuǎn)換;③引導(dǎo)資本流向和流量,提高資本效率;④為企業(yè)樹立財(cái)務(wù)形象；

⑤為財(cái)務(wù)管理提供有效信息。

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（?？疲┢谀┛荚噺?fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題1分，共10道小題，總分值10分）

L如果其它因素不變,一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）o

A投資利潤(rùn)率

B凈現(xiàn)值

C內(nèi)部收益率

D投資回收期

正確答案：B

2.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是（）。

A利息率

B利潤(rùn)率

C資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額

D差額價(jià)值

正確答案：C

3.按股票是否記名可將股票分為記名股和（）。

A普通股

BH股

C優(yōu)先股

D無記名股

正確答案：D

4.應(yīng)收賬款管理中，調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用屬于（）。

A管理成本

B機(jī)會(huì)成本

C壞賬成本

D固定成本

正確答案：A

5.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)，下列提法正確的是（）。

A有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目就不能投資

B風(fēng)險(xiǎn)越大，實(shí)際報(bào)酬就越大

C風(fēng)險(xiǎn)越大，期望報(bào)酬就越大

D風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)成反比

正確答案：c

6.下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。

A購買設(shè)備

B購買零部件

C購買國庫券

D購買專利權(quán)

正確答案：A

7.投資者在（）前購買股票，才能領(lǐng)取本次已宣告股利。

A除息日

B股權(quán)登記日

C股利宣告日

D股利支付日

正確答案：A

8.設(shè)立集中銀行是為了（）。

A加速收款

B延緩付款

C加速采購

D延緩收款

正確答案：A

9.如果有一永續(xù)債券，每年度派息15元，市場(chǎng)利率為10%,則該債券的市場(chǎng)價(jià)

元

元

元

D480元

正確答案：B

10.在股利的支付方式中，主要的支付方式是（）。

A現(xiàn)金股利

B負(fù)債股利

C股票股利

D財(cái)產(chǎn)股利

正確答案：A

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.財(cái)務(wù)管理區(qū)別于企業(yè)其他管理的基本特征，在于它是一種①:。

正確答案：

①價(jià)值管理

2.股票按股東享受權(quán)力和承擔(dān)義務(wù)不同分為①:和②:。

正確答案：

①普通股②優(yōu)先股。

3.根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的程度和處理程序的不同，財(cái)務(wù)失敗可以分為①:和②:兩種。

正確答案：

①技術(shù)性失?、谄飘a(chǎn)

4.通常被認(rèn)為較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為①:。

F確答案.

①企業(yè)價(jià)后最大化

5.股利政策的主要類型有①:、②:、③:和④:。

正確答案：

①剩余股利政策②固定股利支付率政策③固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策④低正常

股利加額外股利政策。

6.企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作活動(dòng)包括：①:、②:和③:。

正確答案：

①籌資活動(dòng)②投資活動(dòng)③資本收益活動(dòng)

7.復(fù)合杠桿系數(shù)是①:和②:的乘積。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

8.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性基于兩個(gè)原因：一是①:；二是②:。

正確答案：

①缺乏信息②決策者不能控制事物的未來狀況。

9.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是①:與②:的比值，又可以等于③:除以④:。

正確答案：

①息前稅前利潤(rùn)變動(dòng)率②銷售量變動(dòng)率③基期貢獻(xiàn)毛益④基期EBIT

10.股份有限公司增減資本必須由①:作出決策。

正確答案：

①股東大會(huì)

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.乙公司2008年年初對(duì)B設(shè)備投資100000元，該項(xiàng)目2010年年初完工投產(chǎn)；

2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益各為20000元、30000元、50000元；

銀行存款復(fù)利利率為10%。

要求：按復(fù)利計(jì)算2010年年初投資額的終值和2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值

之和。

（10分）

正確答案：

（1）2010年年初B設(shè)備投資額的終值為：

100000X（1+10%）2=121000（元）

（2）2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和為：

20000X（1+10%）-1+30000X（1+10%）-2

+50000X（1+10%）-3

=20000X0.9091+30000X0.8264+50000X0.7513

=18182+24792+37565

=80539（元）

2.某企業(yè)共有資金2000萬元，其構(gòu)成如下：

（1）按面值發(fā)行的為期10年的債券500萬元，票面利率10%,每年付息一次,

發(fā)行費(fèi)率為3%；

（2）向銀行借入5年期的長(zhǎng)期借款300萬元，借款利率10%,借款手續(xù)費(fèi)忽略不

計(jì)；

（3）按面值發(fā)行優(yōu)先股200萬元，發(fā)行費(fèi)率為4%,每年支付10%的股利；

（4）發(fā)行普通股50萬股，每股面值15元，發(fā)行價(jià)20元，發(fā)行費(fèi)率4%,第一

年每股支付股利1.8元，以后每年增長(zhǎng)3%o

該公司所得稅率為33%。要求：（1）分別計(jì)算該企業(yè)債券、銀行借款、優(yōu)先股

和普通股的資金成本；（2）計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。

（10分）

正確答案：

1、Kb=6.91%Kl=6.7%Kp=10.42%Ks=12.37%

2、Kw=9.96%

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共5道小題，總分值50分）

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的籌資環(huán)境有哪些？

（10分）

正確答案：

宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境.政治環(huán)境.法律環(huán)境和金融市場(chǎng)環(huán)境。

微觀環(huán)境：主要有企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、資本供應(yīng)狀況、

企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等。

2.企業(yè)有哪些籌資方式？各有何優(yōu)缺點(diǎn)？

（10分）

正確答案：

債券：優(yōu)點(diǎn)：（1）成本低（2）可用財(cái)務(wù)杠桿（3）保障股東控制權(quán)（4）便于調(diào)

整資本結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高（2）限制條件多（3）籌資數(shù)量有限股票：

優(yōu)點(diǎn)：（1）沒有固定股利負(fù)擔(dān)（2）股本沒有固定的到期日，不需償還（3）利

用普通股籌資風(fēng)險(xiǎn)?。?）能增強(qiáng)公司榮譽(yù)

缺點(diǎn)：（1）資本成本較高（2）分散公司控制權(quán)（3）可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。

3.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)管理的策略。

（10分）

正確答案：

風(fēng)險(xiǎn)管理策略有以下四種：

一是回避風(fēng)險(xiǎn)策略;二是減少風(fēng)險(xiǎn)策略;三是接受風(fēng)險(xiǎn)策略；四是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)策略。

4.什么是企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，為什么有人支持這一觀點(diǎn)？

（10分）

正確答案：

企業(yè)價(jià)值最大化,這種觀點(diǎn)認(rèn)為:投資者建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富，

資本收益最大化是企業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)，而企業(yè)價(jià)值最大化符合所有者的根本

利益。企業(yè)的價(jià)值只有在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。

企業(yè)價(jià)值最大化優(yōu)點(diǎn)：1）用時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)量了取得報(bào)酬的時(shí)間；2）考慮

了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；3）克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。

5.簡(jiǎn)述資本及其特征。

（10分）

正確答案：

資本是指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活

動(dòng)所墊支的貨幣。

資本具有三個(gè)特征：稀缺性；增值性；控制性。

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（?？疲┢谀┛荚噺?fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題1分，共10道小題，總分值10分）

1.投資者在（）前購買股票，才能領(lǐng)取本次已宣告股利。

A除息日

B股權(quán)登記日

C股利宣告日

D股利支付日

正確答案：A

2.應(yīng)收賬款管理中，調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用屬于（）。

A管理成本

B機(jī)會(huì)成本

C壞賬成本

D固定成本

正確答案：A

3.一般銀行貸款金額相當(dāng)于抵押品面值的（）。

A50%

B70%

C100%

D30%—90

正確答案：D

4.將10000元存入銀行，銀行年利率10%,按復(fù)利計(jì)算。則4年后可從銀行取出

（）。

A12000

B14640

C13500

D14000

正確答案：B

5.最基本、也最易被投資者接受的股利支付方式是（）。

A現(xiàn)金股利

B股票股利

C財(cái)產(chǎn)股利

D負(fù)債股利

正確答案：A

6.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是（）。

A利息率

B利潤(rùn)率

C資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額

D差額價(jià)值

正確答案：C

7.各種持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)中，為了應(yīng)付意外的現(xiàn)金需求而持有的是（）。

A交易動(dòng)機(jī)

B預(yù)防動(dòng)機(jī)

C投機(jī)動(dòng)機(jī)

D長(zhǎng)期投資動(dòng)機(jī)

正確答案：B

8.在確定現(xiàn)金最佳持有量的存貨模式中，考慮的成本主要是：（）。

A管理成本和機(jī)會(huì)成本

B機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本

C機(jī)會(huì)成本和短缺成本

D管理成本和短缺成本

正確答案：B

9.企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄其他方面投資可獲得的收益是應(yīng)收賬款

的（）。

A管理成本

B壞賬成本

C資金成本

D機(jī)會(huì)成本

正確答案：B

10.如果其它因素不變,一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。

A投資利潤(rùn)率

B凈現(xiàn)值

C內(nèi)部收益率

D投資回收期

正確答案：B

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境有①:、②:、③:、④:。

正確答案：

①經(jīng)濟(jì)環(huán)境②法律環(huán)境③技術(shù)環(huán)境④金融市場(chǎng)

2.按來源企業(yè)的資本可分為①:、②:。

正確答案：

①債務(wù)資本②權(quán)益資本

3.某人希望在5年后取得本利和1000元，用以支付一筆款項(xiàng)，則在利率為5%,

單利方式計(jì)算條件下，此人現(xiàn)在需存入銀行①:元。

正確答案：

①800

4.租賃按性質(zhì)可分為①:和②:兩種。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)租賃②融資租賃

5.期權(quán)的財(cái)務(wù)功能包括①:和②:兩種。

正確答案：

①風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能②價(jià)值定位功能

6.根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的程度和處理程序的不同，財(cái)務(wù)失敗可以分為①:和②:兩種。

正確答案：

①技術(shù)性失?、谄飘a(chǎn)

7.企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作活動(dòng)包括：①:、②:和③:。

正確答案：

①籌資活動(dòng)②投資活動(dòng)③資本收益活動(dòng)

8.股份有限公司增減資本必須由①:作出決策。

正確答案：

①股東大會(huì)

9.資本成本按用途可分為①:、②:和③:。

正確答案：

①個(gè)別資本成本②綜合資本成本③邊際資本成本

10.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性基于兩個(gè)原因：一是①:；二是②:。

正確答案：

①缺乏信息②決策者不能控制事物的未來狀況。

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，原值為208000元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，已使用5年，

預(yù)計(jì)殘值為8000元。為保障生產(chǎn)正常進(jìn)行，準(zhǔn)備對(duì)該設(shè)備進(jìn)行大修或更新，有

關(guān)資料如下：

若大修需支付修理費(fèi)40000元，不增加使用年限，每年可實(shí)現(xiàn)收入220000元，

付現(xiàn)成本為160000元；

若購買新設(shè)備價(jià)款為246000元，預(yù)計(jì)使產(chǎn)年限為6年，殘值為6000弓每年實(shí)

現(xiàn)收入275000元，付現(xiàn)成本為125000元，出售舊設(shè)備收入為50000元。

該企業(yè)所得稅率為33%,資本成本為10%o

要求：通過計(jì)算說明，企業(yè)應(yīng)對(duì)舊設(shè)備進(jìn)行大修還是更新？

（10分）

正確答案：

（1）大修理方案：

年折舊費(fèi)=（208000-8000）/10=20000（元）

初始現(xiàn)金流量=-40000（元）

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=（220000-160000-20000）X（1-30%）+20000

=48000（元）

凈現(xiàn)值=48000X（P/A,10%,6）+8000X

（P/F,10%,6）-40000

=48000X4.3553+8000X0.5645-40000

=209054.40+4516-40000=173570.40（元）

（2）更新設(shè)備方案：

年折舊=（246000-6000）/6=40000（元）

舊設(shè)備賬面價(jià)值=208000-4X20000=128000（元）

舊設(shè)備變現(xiàn)抵稅=（50000-128000）X0.3=-23400（元）

初始現(xiàn)金流量

=設(shè)備投資-舊設(shè)備變理收入-舊設(shè)備變現(xiàn)收入抵稅

=-246000+50000+23400=-172600（元）

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=（275000-125000-40000）X（1-30%）+40000

=117000（元）

凈現(xiàn)值=117000X（P/A,10%,6）+6000X（P/F,10%,6）-172600

=117000X4.3553+6000X0.5645-172600

=509570.10+3387-172600=340357.10（元）

從計(jì)算結(jié)果可以看出，更新方案的凈現(xiàn)值大于大修理的凈現(xiàn)值，應(yīng)選擇更新設(shè)備

的方案。

2.乙公司2008年年初對(duì)B設(shè)備投資100000元，該項(xiàng)目2010年年初完工投產(chǎn)；

2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益各為20000元、30000元、50000元；

銀行存款復(fù)利利率為10%o

要求:按復(fù)利計(jì)算2010年年初投資額的終值和2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值

之和。

（10分）

正確答案：

（1）2010年年初B設(shè)備投資額的終值為：

100000X（1+10%）2=121000（元）

（2）2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和為：

20000X（1+10%）-1+30000X（1+10%）-2

+50000X（1+10%）-3

=20000X0.9091+30000X0.8264+50000X0.7513

=18182+24792+37565

=80539（元）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共5道小題，總分值50分）

L簡(jiǎn)述資本收益分配的順序。

（10分）

正確答案：

企業(yè)資本收益的分配順序主要包括息稅前利潤(rùn)分配、利潤(rùn)總額分配、稅后利潤(rùn)分

配等三個(gè)基本步驟。

2.簡(jiǎn)述證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（10分）

正確答案：

證券投資的風(fēng)險(xiǎn)按分析性質(zhì)劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類別。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；再投資風(fēng)險(xiǎn)；購買力風(fēng)險(xiǎn)。

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括：履約風(fēng)險(xiǎn)；變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的籌資環(huán)境有哪些？

（10分）

正確答案：

宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境.政治環(huán)境.法律環(huán)境和金融市場(chǎng)環(huán)境。

微觀環(huán)境：主要有企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、資本供應(yīng)狀況、

企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等。

4.什么是企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，為什么有人支持這一觀點(diǎn)？

（10分）

正確答案：

企業(yè)價(jià)值最大化，這種觀點(diǎn)認(rèn)為：投資者建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富，

資本收益最大化是企業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)，而企業(yè)價(jià)值最大化符合所有者的根本

利益。企業(yè)的價(jià)值只有在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。

企業(yè)價(jià)值最大化優(yōu)點(diǎn)：1）用時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)量了取得報(bào)酬的時(shí)間；2）考慮

了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；3）克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。

5.簡(jiǎn)述資本成本在財(cái)務(wù)管理中的意義。

（10分）

正確答案：

資本成本對(duì)企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。1.資本成本是比較籌資方式、

選擇追加籌資方案的依據(jù)。2.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投

資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。3.資本成本還可作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)。

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（?？疲┢谀┛荚噺?fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題1分，共10道小題，總分值10分）

L最基本、也最易被投資者接受的股利支付方式是（）。

A現(xiàn)金股利

B股票股利

C財(cái)產(chǎn)股利

D負(fù)債股利

正確答案：A

2.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A違約分險(xiǎn)

B購買力風(fēng)險(xiǎn)

C利息率風(fēng)險(xiǎn)

D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

IF確答案.R

3.資金時(shí)高價(jià)值的實(shí)質(zhì)是（）。

A利息率

B利潤(rùn)率

C資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額

D差額價(jià)值

正確答案：C

4.EBIT變動(dòng)率一般（）產(chǎn)銷量變動(dòng)率。

A大于

B小于

C等于

D無法確定

正確答案：A

5.非股份制企業(yè)籌集主權(quán)資本最主要的方式是（）。

A發(fā)行股票

B發(fā)行債券

C吸收直接投資

D銀行借款

正確答案：C

6.一般銀行貸款金額相當(dāng)于抵押品面值的（）。

A50%

B70%

C100%

D30%—90

正確答案：D

7.各種持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)中，為了應(yīng)付意外的現(xiàn)金需求而持有的是（）。

A交易動(dòng)機(jī)

B預(yù)防動(dòng)機(jī)

C投機(jī)動(dòng)機(jī)

D長(zhǎng)期投資動(dòng)機(jī)

正確答案：B

8.下列長(zhǎng)期投資決策指標(biāo)中，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的是：（）。

A投資回收期

B凈現(xiàn)值

C現(xiàn)值指數(shù)

D內(nèi)含報(bào)酬率

正確答案：A

9.應(yīng)收賬款管理中，調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用屬于（）。

A管理成本

B機(jī)會(huì)成本

C壞賬成本

D固定成本

正確答案：A

10.某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為3600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變

動(dòng)成本率為60%,資金成本率10%,則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。

A10

B6

C18

D20

正確答案：c

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是①:與②:的比值，又可以等于③:除以④:。

正確答案：

①息前稅前利潤(rùn)變動(dòng)率②銷售量變動(dòng)率③基期貢獻(xiàn)毛益④基期EBIT

2.財(cái)務(wù)管理區(qū)別于企業(yè)其他管理的基本特征，在于它是一種①:。

正確答案：

①價(jià)值管理

3.資本成本按用途可分為①:、②:和③:。

正確答案：

①個(gè)別資本成本②綜合資本成本③邊際資本成本

4.租賃按性質(zhì)可分為①:和②:兩種。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)租賃②融資租賃

5.資產(chǎn)價(jià)值的確定方法主要有①:、②:和③:。

正確答案：

①現(xiàn)行市價(jià)法②重置價(jià)值法③收益現(xiàn)值法

6.債券的發(fā)行價(jià)格主要有兩部分組成：①:和②:。

正確答案：

①債券利息的年金價(jià)值②到期本金的復(fù)利現(xiàn)值

7.按基金的組織形式，投資基金可分為①:和②:兩大類型，按發(fā)行的限制條件可

分為③:和④:兩類。

正確答案：

①契約型②公司型③開放型④封閉型

8.復(fù)合杠桿系數(shù)是①:和②:的乘積。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

9.根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的程度和處理程序的不同，財(cái)務(wù)失敗可以分為①:和②:兩種。

F確答案.

①技術(shù)性父?、谄飘a(chǎn)

10.企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作活動(dòng)包括：①:、②:和③:。

正確答案：

①籌資活動(dòng)②投資活動(dòng)③資本收益活動(dòng)

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.某公司欲計(jì)算資金成本,有關(guān)信息如下：(1)公司銀行借款利率為8%,手續(xù)費(fèi)忽

略不計(jì)；(2)公司債券面值為1元，票面利率為7%,期限10年，分期付息.發(fā)行時(shí)

0.85元,發(fā)行費(fèi)用為所得款的3%；(3)公司普通股面值1元，賣出價(jià)6元，本

年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，F(xiàn)=5%,預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為7%；(4)公司本年資本構(gòu)

成為:銀行借款150萬元，長(zhǎng)期債券650萬元,普通股400萬元，保留盈余420萬元。

(5)公司所得稅率為40%。

要求計(jì)算該公司的資金成本。

(10分)

正確答案：

K=(504-1620)X4.8%+(6504-1620)X13.1%+(4204-1620)X12.8%=9.04%

2.某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，原值為208000元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，已使用5年，

預(yù)計(jì)殘值為8000元。為保障生產(chǎn)正常進(jìn)行，準(zhǔn)備對(duì)該設(shè)備進(jìn)行大修或更新，有

關(guān)資料如下：

若大修需支付修理費(fèi)40000元，不增加使用年限，每年可實(shí)現(xiàn)收入220000元，

付現(xiàn)成本為160000元；

若購買新設(shè)備價(jià)款為246000元，預(yù)計(jì)使用年限為6年，殘值為6000元，每年實(shí)

現(xiàn)收入275000元，付現(xiàn)成本為125000元，出售舊設(shè)備收入為50000元。

該企業(yè)所得稅率為33%,資本成本為10%o

要求：通過計(jì)算說明，企業(yè)應(yīng)對(duì)舊設(shè)備進(jìn)行大修還是更新？

(10分)

正確答案：

(1)大修理方案：

年折舊費(fèi)=(208000-8000)/10=20000(元)

初始現(xiàn)金流量=-40000(元)

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=(220000-160000-20000)X(1-30%)+20000

=48000(元)

凈現(xiàn)值=48000X(P/A,10%,6)+8000X

(P/F,10%,6)-40000

=48000X4.3553+8000X0.5645-40000

=209054.40+4516-40000=173570.40(元)

(2)更新設(shè)備方案：

年折舊=(246000-6000)/6=40000(元)

舊設(shè)備賬面價(jià)值=208000-4X20000=128000(元)

舊設(shè)備變現(xiàn)抵稅=(50000-128000)X0.3=-23400(元)

初始現(xiàn)金流量

=設(shè)備投資-舊設(shè)備變理收入-舊設(shè)備變現(xiàn)收入抵稅

=-246000+50000+23400=-172600(元)

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=(275000-125000-40000)X(1-30%)+40000

=117000(元)

凈現(xiàn)值=117000X(P/A,10%,6)+6000X(P/F,10%,6)-172600

=117000X4.3553+6000X0.5645-172600

=509570.10+3387-172600=340357.10(元)

從計(jì)算結(jié)果可以看出，更新方案的凈現(xiàn)值大于大修理的凈現(xiàn)值，應(yīng)選擇更新設(shè)備

的方案。

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共5道小題，總分值50分）

1.橫向并購、縱向并購和混合并購之間的異同點(diǎn)有哪些？

（10分）

正確答案：

三種形式的并購都可以增加企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，但比較而言，橫向并購的效

果最為明顯，縱向并購次之，而混合并購的影響主要是間接的。

三種并購不同點(diǎn)在于并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系以及并購的目的不同：橫向并購

是對(duì)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品的同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行的兼并，目的在于擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

縱向并購是對(duì)生產(chǎn)工藝或經(jīng)營(yíng)方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的兼并，其主要目的

在于組織專業(yè)化生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一體化。混合并購?fù)ㄟ^對(duì)沒有直接生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)聯(lián)

系的企業(yè)進(jìn)行兼并，以達(dá)到資源互補(bǔ)、優(yōu)化組合、擴(kuò)大市場(chǎng)活動(dòng)范圍、分散風(fēng)險(xiǎn)

的目的。

2.簡(jiǎn)述資本及其特征。

（10分）

正確答案：

資本是指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活

動(dòng)所墊支的貨幣。

資本具有三個(gè)特征：稀缺性；增值性；控制性。

3.簡(jiǎn)述資本收益分配的順序。

（10分）

正確答案：

企業(yè)資本收益的分配順序主要包括息稅前利潤(rùn)分配、利潤(rùn)總額分配、稅后利潤(rùn)分

配等三個(gè)基本步驟。

4.簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資的特點(diǎn)。

（10分）

正確答案：

項(xiàng)目投資具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

①影響時(shí)間長(zhǎng)；②投資數(shù)額多；③不經(jīng)常發(fā)生；④變現(xiàn)能力差。

5.什么是穩(wěn)定性股利支付政策？該股利政策有什么優(yōu)勢(shì)？

（10分）

正確答案：

穩(wěn)定性股利支付政策：是指企業(yè)的股利支付呈線性趨勢(shì)，尤其向上傾斜的趨勢(shì)。

這種股票的風(fēng)險(xiǎn)較小，價(jià)格也較高。

穩(wěn)定股利可以消除投資者內(nèi)心的不確定性；

很多股東喜歡這種方式；

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（?？疲┢谀┛荚噺?fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題I分，共10道小題，總分值10分）

1.投資組合（）o

A能分散所有風(fēng)險(xiǎn)

B能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D不能分散風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：C

2.應(yīng)收賬款管理中，調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用屬于（）。

A管理成本

B機(jī)會(huì)成本

C壞賬成本

D固定成本

正確答案：A

3.企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄其他方面投資可獲得的收益是應(yīng)收賬款

的（）。

A管理成本

B壞賬成本

C資金成本

D機(jī)會(huì)成本

正確答案：B

4.將10000元存入銀行，銀行年利率10%,按復(fù)利計(jì)算。則4年后可從銀行取出

（）O

A12000

B14640

C13500

D14000

正確答案：B

5.企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)越大，則（）。

A每股利潤(rùn)的波動(dòng)幅度越小

B每股利潤(rùn)的波動(dòng)幅度越大

C每股利潤(rùn)的增幅越大

D企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小

正確答案：B

6.某企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為9次，則其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）。

A30天

B40天

C50天

D60天

正確答案：B

7.在股利的支付方式中，主要的支付方式是（）。

A現(xiàn)金股利

B負(fù)債股利

C股票股利

D財(cái)產(chǎn)股利

正確答案：A

8.EBIT變動(dòng)率一般（）產(chǎn)銷量變動(dòng)率。

A大于

B小于

C等于

D無法確定

正確答案：A

9.下列長(zhǎng)期投資決策指標(biāo)中，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的是：（）。

A投資回收期

B凈現(xiàn)值

C現(xiàn)值指數(shù)

D內(nèi)含報(bào)酬率

正確答案：A

10.每年年末存款100元，求第n年末的價(jià)值總額，應(yīng)用（）來計(jì)算。

A復(fù)利終值系數(shù)

B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C年金終值系數(shù)

D年金現(xiàn)值系數(shù)

正確答案：A

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.財(cái)務(wù)管理的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下主要階段：①:、②:、③:、④:。

正確答案：

①籌資管理階段②內(nèi)部控制管理階段③投資管理階段④資本運(yùn)作為重心的管理

階段

2.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性基于兩個(gè)原因：一是①:；二是②:。

正確答案：

①缺乏信息②決策者不能控制事物的未來狀況。

3.期權(quán)的財(cái)務(wù)功能包括①:和②:兩種。

正確答案：

①風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能②價(jià)值定位功能

4.根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的程度和處理程序的不同，財(cái)務(wù)失敗可以分為①:和②:兩種。

正確答案：

①技術(shù)性失敗②破產(chǎn)

5.通常被認(rèn)為較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為①:。

正確答案：

①企業(yè)價(jià)值最大化

6.股利政策的主要類型有①:、②:、③:和④:。

正確答案：

①剩余股利政策②固定股利支付率政策③固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策④低正常

股利加額外股利政策。

7.按期權(quán)的交易性質(zhì)不同，期權(quán)有①:和②:兩種形式；按期權(quán)權(quán)利的行使時(shí)間不

同，期權(quán)有③:和④:兩種形式。

正確答案：

①看漲期權(quán)②看跌期權(quán)③歐式期權(quán)④美式期權(quán)

8.租賃按性質(zhì)可分為①:和②:兩種。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)租賃②融資租賃

9.資產(chǎn)價(jià)值的確定方法主要有①:、②:和③:。

正確答案：

①現(xiàn)行市價(jià)法②重置價(jià)值法③收益現(xiàn)值法

10.按來源企業(yè)的資本可分為①:、②:。

正確答案：

①債務(wù)資本②權(quán)益資本

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，使用年限均為5年，期滿無殘值。A項(xiàng)目初始

投資20000元,每年可使企業(yè)銷售收入增加12000元,而每年?duì)I運(yùn)成本增加10000

元；B項(xiàng)目初始投資50000元，每年可使企業(yè)銷售收入增加28000元，而每年?duì)I

運(yùn)成本增加23200元。該企業(yè)用直線法折舊，資金成本為12%,不考慮所得稅。

要求：分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)A、B項(xiàng)目的可行性并選擇出較好的

方案。

附：有關(guān)年金現(xiàn)值系數(shù)如下：

年份、利率12%14%15%16%

53.6053.4333.3523.274

（10分）

正確答案：

1、凈現(xiàn)值法

A項(xiàng)目：年折舊=20000/5=4000

年NCF=（12000-10000）+4000=6000

NPV=6000X3.605-20000=1630

B項(xiàng)目：年折舊=50000/5=10000

年NCF=28000-23200+10000=14800

NPV=14800X3.605-50000=3354

所以，A、B項(xiàng)目均可行，按凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)應(yīng)選B方案。（10分）

2、內(nèi)含報(bào)酬率法

A項(xiàng)目：年金系數(shù)=20000/6000=3.333

3.35215%

3.33315+x%

3.27416%

x=0.23,貝！IIRR=15.23%

B項(xiàng)目：年金系數(shù)=50000/14800=3.378

用插值法可求出IRR=14.68%

所以，A、B項(xiàng)目均為可行方案（IRR均大于資金成本12%）,但按內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)

價(jià)，應(yīng)選擇A方案。

2.甲公司擁有長(zhǎng)期債務(wù)資本400萬元,年利率12%,普通股權(quán)益資本600萬元，（發(fā)

行60萬股，每股10元）現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資300萬，有兩個(gè)籌資方案：

（1）全部發(fā)行普通股，增發(fā)30萬股，每股10元.（2）全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)，新增

債務(wù)利率上升為13%。所得稅稅率T為40%o已知企業(yè)的變動(dòng)成本率為70%,

固定成本300萬元。

要求：計(jì)算每股盈余的無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的EPS,并作簡(jiǎn)要分析。

（10分）

正確答案：

EBIT=165,EPS=0.78

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共5道小題，總分值50分）

L簡(jiǎn)述資本及其特征。

（10分）

正確答案：

資本是指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活

動(dòng)所墊支的貨幣。

資本具有三個(gè)特征：稀缺性；增值性；控制性。

2.什么是穩(wěn)定性股利支付政策？該股利政策有什么優(yōu)勢(shì)？

（10分）

正確答案：

穩(wěn)定性股利支付政策：是指企業(yè)的股利支付呈線性趨勢(shì)，尤其向上傾斜的趨勢(shì)。

這種股票的風(fēng)險(xiǎn)較小，價(jià)格也較高。

穩(wěn)定股利可以消除投資者內(nèi)心的不確定性；

很多股東喜歡這種方式；

3.簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響。

（10分）

正確答案：

金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響主要有：①為企業(yè)籌資和投資提供場(chǎng)所；②促進(jìn)企業(yè)

資本靈活轉(zhuǎn)換;③引導(dǎo)資本流向和流量,提高資本效率;④為企業(yè)樹立財(cái)務(wù)形象；

⑤為財(cái)務(wù)管理提供有效信息。

4.橫向并購、縱向并購和混合并購之間的異同點(diǎn)有哪些？

（10分）

正確答案：

三種形式的并購都可以增加企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，但比較而言，橫向并購的效

果最為明顯，縱向并購次之，而混合并購的影響主要是間接的。

三種并購不同點(diǎn)在于并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系以及并購的目的不同：橫向并購

是對(duì)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品的同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行的兼并，目的在于擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

縱向并購是對(duì)生產(chǎn)工藝或經(jīng)營(yíng)方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的兼并，其主要目的

在于組織專業(yè)化生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一體化?；旌喜①?fù)ㄟ^對(duì)沒有直接生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)聯(lián)

系的企業(yè)進(jìn)行兼并，以達(dá)到資源互補(bǔ)、優(yōu)化組合、擴(kuò)大市場(chǎng)活動(dòng)范圍、分散風(fēng)險(xiǎn)

的目的。

5.簡(jiǎn)述企業(yè)重整的財(cái)務(wù)目的。

（10分）

正確答案：

企業(yè)重整的財(cái)務(wù)目的在于：①重新改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，以便降低必須支付的固定

利息費(fèi)用；

②保證增加企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本；③發(fā)現(xiàn)和改正經(jīng)營(yíng)管理上導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難的根本

原因。

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（專科）期末考試復(fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題I分，共10道小題，總分值10分）

1.現(xiàn)金做為一種資產(chǎn)，它的（）。

A流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差

B流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性也強(qiáng)

C流動(dòng)性差，盈利性強(qiáng)

D流動(dòng)性差，盈利性也差

正確答案：A

2.某項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)平均收益率為20%,

其必要投資收益率應(yīng)為（）。

A15%

B25%

C30%

D20%

正確答案：B

3.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A違約分險(xiǎn)

B購買力風(fēng)險(xiǎn)

C利息率風(fēng)險(xiǎn)

D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：B

4.在確定現(xiàn)金最佳持有量的存貨模式中，考慮的成本主要是：（）。

A管理成本和機(jī)會(huì)成本

B機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本

C機(jī)會(huì)成本和短缺成本

D管理成本和短缺成本

正確答案：B

5.按股票是否記名可將股票分為記名股和（）。

A普通股

BH股

C優(yōu)先股

D無記名股

正確答案：D

6.具有簡(jiǎn)便易行、成本相對(duì)較低、限制較少等優(yōu)點(diǎn)的籌資方式是（）。

A商業(yè)信用

B發(fā)行股票

C發(fā)行債券

D長(zhǎng)期借款

正確答案：A

7.一般銀行貸款金額相當(dāng)于抵押品面值的（）。

A50%

B70%

C100%

D30%—90

正確答案：D

8.企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄其他方面投資可獲得的收益是應(yīng)收賬款

的（）。

A管理成本

B壞賬成本

C資金成本

D機(jī)會(huì)成本

正確答案：B

9.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是（）。

A利息率

B利潤(rùn)率

C資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額

D差額價(jià)值

正確答案：c

10.將稅后利潤(rùn)首先用于增加投資并達(dá)到企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，然后再分配

股利，這被稱為（）。

A剩余股利政策

B固定分紅股利政策

C固定股利支付率政策

D低正常股利加額外股利政策

正確答案：A

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.復(fù)合杠桿系數(shù)是①:和②:的乘積。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

2.財(cái)務(wù)管理區(qū)別于企業(yè)其他管理的基本特征，在于它是一種①:。

正確答案：

①價(jià)值管理

3.根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的程度和處理程序的不同，財(cái)務(wù)失敗可以分為①:和②:兩種。

F確答案.

①技術(shù)性黃?、谄飘a(chǎn)

4.股份有限公司增減資本必須由①:作出決策。

正確答案：

①股東大會(huì)

5.股票按股東享受權(quán)力和承擔(dān)義務(wù)不同分為①:和②:。

正確答案：

①普通股②優(yōu)先股。

6.年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為①:、②:、③:、?：o

正確答案：

①普通年金②即付年金③遞延年金④永續(xù)年金。

7.按期權(quán)的交易性質(zhì)不同，期權(quán)有①:和②:兩種形式；按期權(quán)權(quán)利的行使時(shí)間不

同，期權(quán)有③:和④:兩種形式。

正確答案：

①看漲期權(quán)②看跌期權(quán)③歐式期權(quán)④美式期權(quán)

8.期權(quán)的財(cái)務(wù)功能包括①:和②:兩種。

正確答案：

①風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能②價(jià)值定位功能

9.某人希望在5年后取得本利和1000元，用以支付一筆款項(xiàng)，則在利率為5%,

單利方式計(jì)算條件下，此人現(xiàn)在需存入銀行①:元。

正確答案：

①800

10.按基金的組織形式，投資基金可分為①:和②:兩大類型，按發(fā)行的限制條件可

分為③:和④「兩類。

正確答案：

①契約型5公司型③開放型④封閉型

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，使用年限均為5年，期滿無殘值。A項(xiàng)目初始

投資20000元,每年可使企業(yè)銷售收入增加12000元,而每年?duì)I運(yùn)成本增加10000

元；B項(xiàng)目初始投資50000元，每年可使企業(yè)銷售收入增加28000元，而每年?duì)I

運(yùn)成本增加23200元。該企業(yè)用直線法折舊，資金成本為12%,不考慮所得稅。

要求：分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)A、B項(xiàng)目的可行性并選擇出較好的

方案。

附：有關(guān)年金現(xiàn)值系數(shù)如下：

年份、利率12%14%15%16%

53.6053.4333.3523.274

（10分）

正確答案：

1、凈現(xiàn)值法

A項(xiàng)目：年折舊=20000/5=4000

年NCF=（12000-10000）+4000=6000

NPV=6000X3.605-20000=1630

B項(xiàng)目:年折舊=50000/5=10000

年NCF=28000-23200+10000=14800

NPV=14800X3.605-50000=3354

所以，A、B項(xiàng)目均可行，按凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)應(yīng)選B方案。（10分）

2、內(nèi)含報(bào)酬率法

A項(xiàng)目：年金系數(shù)=20000/6000=3,333

3.35215%

3.33315+x%

3.27416%

x=0.23,則IRR=15.23%

B項(xiàng)目：年金系數(shù)=50000/14800=3.378

用插值法可求出IRR=14.68%

所以，A、B項(xiàng)目均為可行方案（IRR均大于資金成本12%）,但按內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)

價(jià)，應(yīng)選擇A方案。

2.某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備，原值為208000元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，已使用5年，

預(yù)計(jì)殘值為8000元。為保障生產(chǎn)正常進(jìn)行，準(zhǔn)備對(duì)該設(shè)備進(jìn)行大修或更新，有

關(guān)資料如下：

若大修需支付修理費(fèi)40000元，不增加使用年限，每年可實(shí)現(xiàn)收入220000元，

付現(xiàn)成本為160000元；

若購買新設(shè)備價(jià)款為246000元，預(yù)計(jì)使用年限為6年，殘值為6000元，每年實(shí)

現(xiàn)收入275000元，付現(xiàn)成本為125000元，出售舊設(shè)備收入為50000元。

該企業(yè)所得稅率為33%,資本成本為10%o

要求：通過計(jì)算說明，企業(yè)應(yīng)對(duì)舊設(shè)備進(jìn)行大修還是更新？

（10分）

正確答案：

（1）大修理方案：

年折舊費(fèi)=（208000-8000）/10=20000（元）

初始現(xiàn)金流量=-40000（元）

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=（220000-160000-20000）X（1-30%）+20000

=48000（元）

凈現(xiàn)值=48000義（P/A,10%,6）+8000X

（P/F,10%,6）-40000

=48000X4.3553+8000X0.5645-40000

=209054.40+4516-40000=173570.40（元）

（2）更新設(shè)備方案：

年折舊=（246000-6000）/6=40000（元）

舊設(shè)備賬面價(jià)值=208000-4X20000=128000（元）

舊設(shè)備變現(xiàn)抵稅=（50000-128000）X0.3=-23400（元）

初始現(xiàn)金流量

=設(shè)備投資-舊設(shè)備變學(xué)收入-舊設(shè)備變現(xiàn)收入抵稅

=-246000+50000+23400=-172600（元）

每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

=（275000-125000-40000）X（1-30%）+40000

=117000（元）

凈現(xiàn)值=117000X（P/A,10%,6）+6000X（P/F,10%,6）-172600

=117000X4.3553+6000X0.5645-172600

=509570.10+3387-172600=340357.10（元）

從計(jì)算結(jié)果可以看出，更新方案的凈現(xiàn)值大于大修理的凈現(xiàn)值，應(yīng)選擇更新設(shè)備

的方案。

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共5道小題，總分值50分）

1.簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資的特點(diǎn)。

（10分）

正確答案：

項(xiàng)目投資具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

①影響時(shí)間長(zhǎng)；②投資數(shù)額多；③不經(jīng)常發(fā)生；④變現(xiàn)能力差。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的籌資環(huán)境有哪些？

（10分）

正確答案：

宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境.政治環(huán)境.法律環(huán)境和金融市場(chǎng)環(huán)境。

微觀環(huán)境：主要有企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、資本供應(yīng)狀況、

企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等。

3.簡(jiǎn)述資本結(jié)構(gòu)的影響因素。

（10分）

正確答案：

資本結(jié)構(gòu)的影響因素主要有：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者的態(tài)度；企業(yè)信用等級(jí)與債權(quán)

人的態(tài)度；政府稅收；企業(yè)的盈利能力；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)的成長(zhǎng)性；法律

限制；行業(yè)差異；國別差異。

4.簡(jiǎn)述證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（10分）

正確答案：

證券投資的風(fēng)險(xiǎn)按分析性質(zhì)劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類別。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；再投資風(fēng)險(xiǎn)；購買力風(fēng)險(xiǎn)。

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括：履約風(fēng)險(xiǎn)；變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

5.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理中貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

（10分）

正確答案：

時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的。在確定時(shí)間價(jià)值時(shí)，應(yīng)以社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

或平均投資報(bào)酬率為基礎(chǔ)（扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與通貨膨脹因素）。

從財(cái)務(wù)角度來看,風(fēng)險(xiǎn):主要是指出現(xiàn)財(cái)務(wù)損失的可能性或預(yù)期收益的不確定性。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬。

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》（?？疲┢谀┛荚噺?fù)習(xí)題

一、單選題店鋪：超越高度（每題1分，共10道小題，總分值10分）

l.EBn■變動(dòng)率一般（）產(chǎn)銷量變動(dòng)率。

A大于

B小于

C等于

D無法確定

正確答案：A

2.投資者在（）前購買股票，才能領(lǐng)取本次已宣告股利。

A除息日

B股權(quán)登記日

C股利宣告日

D股利支付日

正確答案：A

3.若企業(yè)無固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，則財(cái)務(wù)杠桿利益將（）。

A存在

B不存在

C增加

D減少

正確答案：B

4.如果有一永續(xù)債券，每年度派息15元，市場(chǎng)利率為10%,則該債券的市場(chǎng)價(jià)

值（）。

A150元

B191元

C453元

D480元

正確答案：B

5.按股票是否記名可將股票分為記名股和（）。

A普通股

BH股

C優(yōu)先股

D無記名股

正確答案：D

6.某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為3600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動(dòng)

成本率為60%,資金成本率10%,則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。

A10

B6

C18

D20

正確答案：C

7.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)，下列提法正確的是（）。

A有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目就不能投資

B風(fēng)險(xiǎn)越大，實(shí)際報(bào)酬就越大

C風(fēng)險(xiǎn)越大，期望報(bào)酬就越大

D風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)成反比

正確答案：C

8.企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)越大，則（）。

A每股利潤(rùn)的波動(dòng)幅度越小

B每股利潤(rùn)的波動(dòng)幅度越大

C每股利潤(rùn)的增幅越大

D企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小

正確答案：B

9.每年年末存款100元，求第n年末的價(jià)值總額，應(yīng)用（）來計(jì)算。

A復(fù)利終值系數(shù)

B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C年金終值系數(shù)

D年金現(xiàn)值系數(shù)

正確答案：A

10.具有簡(jiǎn)便易行、成本相對(duì)較低、限制較少等優(yōu)點(diǎn)的籌資方式是（）。

A商業(yè)信用

B發(fā)行股票

C發(fā)行債券

D長(zhǎng)期借款

正確答案：A

二、填空題（每題2分，共10道小題，總分值20分）

1.資本成本按用途可分為①:、②:和③:。

正確答案：

①個(gè)別資本成本②綜合資本成本③邊際資本成本

2.按基金的組織形式，投資基金可分為①:和②:兩大類型，按發(fā)行的限制條件可

分為③:和④:兩類。

正確答案：

①契約型囪公司型③開放型④封閉型

3.股利政策的主要類型有①:、②:、③:和④:。

正確答案：

①剩余股利政策②固定股利支付率政策③固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策④低正常

股利加額外股利政策。

4.租賃按性質(zhì)可分為①:和②:兩種。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)租賃②融資租賃

5.復(fù)合杠桿系數(shù)是①:和②:的乘積。

正確答案：

①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

6.以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)分為①:、②:和③:。

正確答案：

①資本市場(chǎng)②外匯市場(chǎng)③黃金市場(chǎng)

7.股票按股東享受權(quán)力和承擔(dān)義務(wù)不同分為①:和②:。

正確答案：

①普通股②優(yōu)先股。

8.企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作活動(dòng)包括：①:、②:和③:。

正確答案：

①籌資活動(dòng)②投資活動(dòng)③資本收益活動(dòng)

9.資產(chǎn)價(jià)值的確定方法主要有①:、②:和③:。

正確答案：

①現(xiàn)行市價(jià)法②重置價(jià)值法③收益現(xiàn)值法

10.股份有限公司增減資本必須由①:作出決策。

正確答案：

①股東大會(huì)

三、計(jì)算題（每題10分，共2道小題，總分值20分）

1.某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，使用年限均為5年，期滿無殘值。A項(xiàng)目初始

投資20000元,每年可使企業(yè)銷售收入增加12000元,而每年?duì)I運(yùn)成本增加10000

元；B項(xiàng)目初始投資50000元，每年可使企業(yè)銷售收入增加28000元，而每年?duì)I

運(yùn)成本增加23200元。該企業(yè)用直線法折舊，資金成本為12%,不考慮所得稅。

要求：分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)A、B項(xiàng)目的可行性并選擇出較好的

方案。

附：有關(guān)年金現(xiàn)值系數(shù)如下：

年份、利率12%14%15%16%

53.6053.4333.3523.274

（10分）

正確答案：

1、凈現(xiàn)值法

A項(xiàng)目：年折舊=20000/5=4000

年NCF=（12000-10000）+4000=6000

NPV=6000X3.605-20000=1630

B項(xiàng)目:年折舊=50000/5=10000

年NCF=28000-23200+10000=14800

NPV=14800X3.605-50000=3354

所以，A、B項(xiàng)目均可行，按凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)應(yīng)選B方案。（10分）

2、內(nèi)含報(bào)酬率法

A項(xiàng)目：年金系數(shù)=20000/6000=3.333

3.35215%

3.33315+x%

3.27416%

x=0.23,貝!IIRR=15.23%

B項(xiàng)目：年金系數(shù)=50000/14800=3.378

用插值法可求出IRR=14.68%

所以，A、B項(xiàng)目均為可行方案（IRR均大于資金成本12%）,但按內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)

價(jià)，應(yīng)選擇A方案。

2.某公司欲計(jì)算資金成本,有關(guān)信息如下：（1）公司銀行借款利率為8%,手續(xù)費(fèi)忽

略不計(jì)；（2）公司債券面值為1元，票面利率為7%,期限10年，分期付息.發(fā)行時(shí)

0.85元,發(fā)行費(fèi)用為所得款的3%；（3）公司普通股面值1元，賣出價(jià)6元，本

年派發(fā)現(xiàn)金股利035元，F(xiàn)=5%,預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為7%；（4）公司本年資本構(gòu)

成為:銀行借款150萬元，長(zhǎng)期債券650萬元,普通股400萬元，保留盈余420萬元。

（5）公司所得稅率為40%。

要求計(jì)算該公司的資金成本。

（10分）

正確答案：

K=（504